业绩总结 - 招商银行2023年实现营业收入3,391.23亿元，同比下降1.64%[1] - 2023Q4营收同比下降1.38%，归母净利润同比增长5.22%[2] - 非息收入是营收最主要支撑，同比增长76.25%[3] - 招商银行零售客户数量增长，AUM余额突破13万亿元[4] - 不良贷款率维持低位，不良贷款率为0.95%[5] - 招商银行每股现金分红1.972元，分红率提升至35.01%[6] - 预计2024年每股净资产为40.91元，当前股价对应PB是0.85倍[7] 未来展望 - 招商银行2024年预测净利息收入为208,302万元，净手续费收入为77,379万元[9] - 招商银行2024年预测归属母公司净利润为150,337万元，ROAE为15.63%[9] - 招商银行2024年预测每股股利为2.03元，PE为5.85倍[10] 其他新策略 - 招商银行（600036）2023年年报中，公司投资评级分为买入、增持、持有和减持四个等级，对应不同的股价表现预期[11] - 行业投资评级分为超配、标配和低配三个等级，对应行业指数表现预期[11] - 证券研究报告风险等级分为低风险、中低风险、中风险、中高风险和高风险五个等级，适用于不同类型的投资者[11]

业绩总结 - 公司2024Q1业绩稳健增长，营业总收入同比增长18.04%[2] - 公司产品与渠道结构均衡发展，茅台酒实现营业收入同比增长17.75%[3] - 公司毛利率稳中有增，2024Q1净利率为51.77%[4] 未来展望 - 公司展望积极，有望继续保持稳健增长态势 新产品和新技术研发 - 公司系列酒实现营业收入同比增长18.39%[3] 市场扩张和并购 - 公司在市场扩张方面取得积极进展 其他新策略 - 本报告提供的信息和观点仅代表东莞证券股份有限公司的立场[11] - 报告中的资料和意见可能随时更改，不构成具体的投资建议[11] - 投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险[11]

业绩总结 - 公司2023年实现营业总收入1505.60亿元，同比增长18.04%[2] - 公司2023年实现归母净利润747.34亿元，同比增长19.16%[2] - 公司2023年茅台酒营业收入为1265.89亿元，同比增长17.39%[3] - 公司2023年系列酒营业收入为206.30亿元，同比增长29.43%[3] - 公司2023年直营渠道营收达223.74亿元，同比增长88.29%[3] - 公司2023年茅台酒基酒产能为5.72万吨，同比增长0.7%[4] - 公司2023年净利润为77521百万元，摊薄每股收益为59.49元[7] - 公司2023年营业总收入预计2024年将达到174801百万元[7] 未来展望 - 预计公司2024/2025年每股收益分别为69.70元和81.37元[4] 投资评级 - 公司投资评级为买入，预计未来6个月内股价表现强于市场指数15%以上[8] 其他 - 本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被公司认为可靠[11] - 报告提供的信息仅供客户参考，不构成投资建议[11] - 公司可能持有报告中提及公司发行的证券头寸并进行交易[11]