报告行业投资评级 - 标配（维持），预计未来6个月内，行业指数表现介于市场指数±10%之间 [1][33] 报告的核心观点 - 国内5月车市环比回暖，主要因以旧换新政策落地和车市价格战阶段性降温激发消费热情，新能源汽车产销高增速、渗透率提升，出口量同比高增速，智能联网汽车准入及“车路云一体化”试点推进加速智能驾驶落地 [1][29] 根据相关目录分别进行总结 汽车行业走势及估值回顾 - 截至2024年6月21日，申万汽车板块近两周涨1.68%，跑赢沪深300指数3.87个百分点，排名第3；6月初至今跌0.72%，跑赢沪深300指数1.64个百分点，排名第4；年初至今跌1.22%，跑输沪深300指数3.10个百分点，排名第9 [6] - 近两周申万汽车行业子板块涨跌互现，乘用车、摩托车及其他、商用车板块分别上涨6.41%、5.40%、2.79%，汽车零部件、汽车服务板块分别下跌1.01%、8.27% [8] - 截至2024年6月21日，剔除负值后，申万汽车板块PE(TTM)为20.47倍；子板块中汽车服务、汽车零部件、乘用车、商用车、摩托车及其他板块PE(TTM)分别为41.42倍、19.46倍、20.84倍、23.55倍、20.54倍 [9] 行业数据跟踪 - 5月我国汽车产销分别完成237.2万辆和241.7万辆，同比分别增长1.7%和1.5%，产量环比降1.4%，销量环比增2.5%；汽车出口48.1万辆，同比增长23.9%，环比降4.4% [12] - 4月汽车经销商库存预警指数为58.2%，同比提高2.8pct，环比下降1.2pct [12] - 与上月相比，钢材、铝、铜、碳酸锂、玻璃价格同比分别下降2.31%、2.11%、8.74%、11.48%、1.87%，顺丁橡胶价格同比上涨16.12% [13] 行业新闻 - 国家统计局称5月新能源汽车同比增长33.6% [17] - “双新”资金支持落实，财政部已拨付64.4亿元支持汽车以旧换新 [18] - 国家发改委推动解决充电基础设施问题，抓好优化网络布局等四方面工作 [18] - 工信部推进车路云一体化应用试点，加强顶层谋划等工作 [18] - 广州计划到2027年全市报废汽车规范回收拆解量达8万辆 [18] - 我国首个《车路云一体化实践应用白皮书（征求意见稿）》发布 [18] - 内蒙古计划到2027年培育1 - 2个低空空域管理改革试点 [19] - 工信部加大智能网联汽车标准研制力度，构建产品准入管理支撑标准体系 [19] 企业新闻 - 小鹏汇天旅航者X2在北京大兴国际机场临空经济区完成首飞 [19] - 亿纬锂能预计2026年推出全固态电池，先落地于混合动力汽车 [19] - 新一代哈弗H6正式上市，售价11.79万元起 [19] - 乘联会预计6月狭义乘用车零售175.0万辆，新能源预计86.0万辆 [20] - 阿维塔与阿联酋汽车经销商签约进入中东市场 [21] - 零跑借Stellantis在欧投产电动车应对关税变化 [22] 公司公告 - 中通客车、全柴动力、星源卓镁、通用股份发布2023年度分红派息实施公告 [23][24][25][27] 投资建议 - 建议关注新能源出口端表现亮眼的主机厂比亚迪（002594）；华为智选合作伙伴长安汽车（000625）、江淮汽车（600418）；华为汽车产业链供应商保隆科技（603197）；顺应汽车“三化”转型及轻量化趋势、具备全球竞争力的优质零部件供应商银轮股份（002126）、福耀玻璃（600660）、拓普集团（601689） [29]

行业投资评级 - 半导体行业指数近两周上涨7.64%,跑赢沪深300指数9.83个百分点;6月以来累计上涨8.94%,跑赢沪深300指数11.29个百分点 [1][2] - 申万半导体板块各细分指数近两周全面上涨,涨跌幅从高到低依次为:SW模拟芯片设计(11.42%)＞SW分立器件(9.14%)＞SW数字芯片设计(8.75%)＞SW半导体材料(8.72%)＞SW集成电路封测(7.03%)＞SW半导体设备(3.94%) [2] 报告的核心观点 - AI创新与国产替代并举,维持半导体板块超配评级 [4] - 进入2024上半年,半导体行业正式迈入上行周期,存储、功率半导体等部分产品价格出现明显回升 [4] - AI大模型持续推进,行业创新从云端延伸至端侧,AI手机、PC开启行业新周期,关注存储、SoC等增量环节 [4] - 大基金三期成立,注册资本超前两期总和,重点关注先进晶圆代工、半导体设备、材料国产替代进程 [4] 行业数据总结 - 4月全球半导体销售额同比增长15.8%,环比增加1.1%,达到464.3亿美元,这是2023年12月以来首次出现环比正增长 [9][10] - 存储原厂HBM订单2025年预订一空,订单能见度可达2026年Q1 [11] - 台积电或将在下半年启动新的价格调涨谈判,主要针对5nm和3nm等先进制程 [12] - 三星将于今年内推出3D HBM芯片封装服务 [13] - 2024年Q1中国可穿戴设备市场出货3367万台,同比增长36.2% [15] - 群创与存储龙头厂接触,旗下面板厂或将投入AI封装应用 [16] - 2024年全球先进封装设备销售金额将同比增长6% [17] - 2024年全球半导体晶圆厂产能预计增长6%,2025年增长7% [18] - 美光科技考虑在马来西亚生产HBM [19] - 中国消费者对AI手机兴趣强烈 [21][22] 公司动态总结 - 江丰电子的超高纯金属溅射靶材进入国际知名半导体供应商名单 [23] - 佰维存储预计上半年净利润2.8亿元至3.3亿元,同比扭亏 [24][25] - 南大光电三款ArF光刻胶有少量销售 [26] - 思瑞浦拟发行可转债及支付现金购买创芯微100%股权 [27] - 普冉股份4月至5月营业收入同比增长131%左右 [28]

行业投资评级 - 维持对行业"超配"的投资评级 [27] 行业核心观点 - 近期消费者服务板块持续回调,主要系五一后出游频次与出游消费水平变化 [27] - 各OTA平台报告显示,暑期出游预订继续呈现量增价减的趋势,拥有亲子游、毕业游等长途游群体的暑假大旺季平均订单价格可能同比下降 [27] - 预计未来注重"性价比"仍是大众出游消费的主旋律,建议加大对需求稳定的自然景区板块、免签朋友圈扩大带动入出境游增长相关的OTA和旅行社板块 [27][28] 行业重点内容总结 行情回顾 - 2024年6月11日-6月21日,中信消费者服务行业指数整体回落约5.21%,跑输同期沪深300指数约3.01个百分点 [8] - 细分板块中,综合服务、旅游休闲、酒店餐饮板块下跌,教育板块回升 [9][10][11][12] - 行业内多数个股下跌,少数个股上涨 [11][12] - 行业整体估值环比下降,低于2016年以来的平均水平 [13][14] 行业重要新闻 - 携程暑期出境度假游同比增长接近翻倍,长途旅游进入预订高峰期 [15] - 2024年暑运期间民航预估旅客运输量达1.35亿人次,预计同比增长7.0%,整体票价同比降幅7%左右 [16] - 中国对新西兰、澳大利亚实施单方面免签,与马来西亚互免签证政策延长 [20] 上市公司重要公告 - 丽江股份制定未来三年股东回报规划,现金分红比例不低于30% [21] - *ST美吉收到终止上市决定,股票将停牌 [22] - *ST凯撒申请撤销退市风险警示,继续实施其他风险警示 [23][24] - *ST三盛收到终止上市决定,股票将进入退市整理期 [26]

报告行业投资评级 - 超配（维持） [1] 报告的核心观点 - 截至2024年6月21日，中信基础化工行业近两周下跌2.79%，跑输沪深300指数0.59个百分点，在中信30个行业中排第15 [1][6] - 涤纶长丝方面，近期长丝企业挺价意愿强烈，价格坚挺运行，预计2024年新增产能少，美国去库顺利，下游纺织服装出口有望逐步恢复，建议关注新凤鸣和桐昆股份 [1][24] - 制冷剂方面，近期三代制冷剂主流品种价格下行，主要因空调新装旺季步入尾声，下游需求转淡，但随着空调维修旺季到来及年内配额消耗，价格回调幅度相对可控，三代制冷剂冻结期配额制下，供需格局向好、盈利改善的逻辑不变，建议关注巨化股份和三美股份 [1][24] - 聚氨酯方面，近期聚合MDI海内外供给增加，下游需求处于淡季，价格走弱，后续受海外补库需求及新兴市场需求释放影响，冰箱冷柜出口景气度有望维持，国内以旧换新刺激下冰箱内需也有望向好，从而带动聚合MDI需求提升，建议关注万华化学 [1][25] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 截至2024年6月21日，中信基础化工行业近两周下跌2.79%，跑输沪深300指数0.59个百分点，在中信30个行业中排第15；月初以来下跌6.08%，跑输沪深300指数3.73个百分点，排第18；年初至今下跌10.92%，跑输沪深300指数12.80个百分点，排第18 [6] - 中信基础化工行业三级子行业中，最近两周涨跌幅前五的板块依次是涂料油墨颜料（3.6%）、粘胶（1.65%）、膜材料（1.38%）、电子化学品（0.81%）、钾肥（0.18%）；月初以来涨跌幅前五的板块依次是钾肥（-1.07%）、电子化学品（-1.78%）、涂料油墨颜料（-3.13%）、合成树脂（-3.59%）、氮肥（-4.35%）；年初以来涨跌幅前五的板块依次是磷肥及磷化工（10.92%）、轮胎（10.65%）、聚氨酯（8.81%）、氟化工（6.01%）、粘胶（2.52%） [10] - 最近两周涨幅靠前的个股中，同益股份、恒天海龙、南京化纤表现最好，涨幅分别达33.75%、32.62%和32.23%；月初至今涨幅靠前的个股中，双乐股份、南京化纤、坤彩科技表现最好，涨幅分别达30.1%、22.14%和21.8%；年初至今涨幅靠前的个股中，正丹股份、建新股份、百傲化学表现最好，涨幅分别达395.02%、98.53%和66.12% [13] - 近两周跌幅靠前的个股中，ST亿利、辉丰股份、阳煤化工表现最差，跌幅分别达-35.59%、-16.72%和-15%；月初至今跌幅靠前的个股中，*ST碳元、ST亿利、裕兴股份表现最差，跌幅分别达-84.34%、-50%和-29.21%；年初至今跌幅靠前的个股中，ST亿利、新纶新材、永悦科技表现最差，跌幅分别达-85.55%、-75.36%和-66.04% [14] 本周化工产品价格情况 - 最近一周价格涨幅前五的产品是维生素D3（+7.69%）、磷酸一二钙（+6.72%）、硫酸（+6.13%）、醋酸正丙酯（+4.47%）、磷酸二氢钙（+3.95%）；价格跌幅前五的产品是液氯（-24.58%）、异丁烯（-10.97%）、制冷剂R125（-8.00%）、制冷剂R32（-5.56%）、异丁醛（-5.38%） [1][17] 产业新闻 - 6月21日消息，应急管理部等四部门联合印发《化工老旧装置淘汰退出和更新改造工作方案》，对取得危险化学品安全生产许可、安全使用许可的企业中老旧装置等明确分类治理要求，各地区和相关中央企业总部需精心组织，相关部门将加大支持力度 [22] - 6月18日消息，美国国际贸易委员会表示，审查从泰国进口的卡车和客车子午线轮胎反倾销税的听证会定于10月9日举行，将是调查主题的“最后阶段”，然后才能做出最终决定 [22] 公司公告 - 6月20日，和邦生物公告，同意公司使用自有资金以集中竞价交易的方式回购公司股份，用于维护公司价值及股东权益，拟回购股份的资金总额不低于1.00亿元（含），不超过2.00亿元（含），回购股份价格不超过2.91元/股，回购期限自董事会审议通过回购股份方案之日起不超过3个月；6月19日，公司通过集中竞价方式实施了本轮回购计划的首次回购，合计4,598,300股，占公司总股本的比例为0.05%，已支付的总金额为8,020,529.93元 [23] - 6月19日，和远气体公告，宜昌电子特气及功能性材料产业园项目的500吨/年的三氟化氮产品开始试生产 [23] - 6月19日，川发龙蟒公告，全资子公司南漳龙蟒磷制品有限责任公司以560万元成功竞拍湖北省南漳县郭家湾矿区建筑石料用灰岩矿采矿权 [23] - 6月18日，百川股份公告，子公司江苏海基新能源股份有限公司实施的“年产2GWh锂离子电池及电池组项目”已完成设备升级调试，生产出合格产品，产线可兼容生产280Ah和314Ah等大规格电芯，目前产能爬坡中，进入量产阶段 [23] - 6月18日，聚赛龙公告，持有公司股份1,417,040股（占本公司总股本比例2.97%）的股东东台聚合盈咨询管理合伙企业（有限合伙）计划在本次减持计划公告披露之日起15个交易日后的3个月内以集中竞价方式合计减持公司股份不超过477,800股（占本公司总股本比例1.00%） [23] 本周观点 - 涤纶长丝方面，近期长丝企业挺价意愿强烈，价格坚挺运行，预计2024年新增产能少，美国去库顺利，下游纺织服装出口有望逐步恢复，建议关注新凤鸣和桐昆股份 [1][24] - 制冷剂方面，近期三代制冷剂主流品种价格下行，主要因空调新装旺季步入尾声，下游需求转淡，但随着空调维修旺季到来及年内配额消耗，价格回调幅度相对可控，三代制冷剂冻结期配额制下，供需格局向好、盈利改善的逻辑不变，建议关注巨化股份和三美股份 [1][24] - 聚氨酯方面，近期聚合MDI海内外供给增加，下游需求处于淡季，价格走弱，后续受海外补库需求及新兴市场需求释放影响，冰箱冷柜出口景气度有望维持，国内以旧换新刺激下冰箱内需也有望向好，从而带动聚合MDI需求提升，建议关注万华化学 [1][25]

报告行业投资评级 - 超配（维持） [1] 报告的核心观点 - R18标准冻结标志5G - A首个版本标准化工作完成，为5G - A技术及应用发展提供范式参考，推动5G - A生态构建 5G - A是拓展5G能力边界、推动产业向6G演进的关键技术，有承前启后作用 推动边缘算力协同部署、加速5G - A应用赋能是构建新质生产力重要渠道，建议关注边缘算力设施建设与前沿应用拉动的行业侧需求带来的新机遇 [1] 根据相关目录分别进行总结 通信行业行情回顾 - 申万通信板块近2周（6/10 - 6/23）累计上涨7.37%，跑赢沪深300指数9.56个百分点，涨幅在31个申万一级行业中位列第1位；6月累计上涨4.72%，跑赢沪深300指数7.08个百分点；今年累计上涨5.44%，跑赢沪深300指数3.56个百分点 [1][8] - 除电信运营商板块，申万通信板块6个三级子板块近2周（6/10 - 6/23）整体上涨，涨幅从高到低依次为：SW通信网络设备及器件（+12.65%）＞SW通信线缆及配套（+6.71%）＞SW通信终端及配件（+6.68%）＞SW其他通信设备（+5.49%）＞SW通信应用增值服务（+3.64%）＞SW通信工程及服务（+2.91%） [1][11] 产业新闻 - Canalys报告显示2024Q1中国大陆AI手机出货1190万部，占全球AI手机出货的25% [13] - Canalys预计2024年5G智能手机出货量占比将增加到67% [15] - LightCounting预计2024年Q2光模块市场超26亿美元，电信市场疲软，头部超大规模云计算厂商需求强劲，预计ICP支出继续增长，CSP支出至少再萎靡一两个季度 [16] - 中国电信集团公司科技委主任表示光传送网应遵循4倍速率为扩容节奏，400G作为干线传送网主流大平台正大规模部署，可望使用至少到2035 - 2040年 [17] - 2024年6月18日3GPP R18标准正式冻结，预示5G技术进入全新发展阶段 [18] - Omdia预计到2030年，DCIM市场价值将达63亿美元 [19] - 博通第二季度营收124.87亿美元，较上年同期增长43%；净利润21.21亿美元，2024财年年度营收指引约为510亿美元，较上年同期增长42% [21] 公司公告 - 移远通信2023年拟每10股派1.1元，合计派发现金红利2878.23万元，占同期归母净利润的比例为31.73% [22] - 宁水集团2023年拟每10股派3元，共计派发现金红利约5935.11万元 [23] - 兆龙互连2023年拟每10股派1.2元，共计派发现金红利约3098.03万元 [24] 行业数据更新 通信运营用户规模数据 - 2024年4月移动电话用户规模约17.59亿户，同比上升3.16%，环比上升0.23% [25] - 2024年4月互联网宽带接入用户规模约6.49亿户，同比上升7.44%，环比上升0.31% [26] 光纤光缆数据 - 2024年Q1光缆线路长度约6558万公里，同比增长7.40%，环比上升1.96% [28] - 2024年5月光缆产量为2418.80万芯千米，同比下降22.60%，环比上升16.92% [29] 5G发展情况 - 2024年5月中国移动、中国电信、中国联通5G移动电话业务用户数分别约达5.02亿户、3.34亿户、2.74亿户，分别环比上升1.55%、0.80%、0.97% [31] - 2024年4月5G基站总数达374.8万个，5G基站占比达31.7%，较上年同期上升7.2个百分点 [32] 通信板块本周观点 - 建议关注标的有中国电信（601728.SH）、烽火通信（600498.SH）、威胜信息（688100.SH）、中兴通讯（000063.SZ）、长飞光纤（601869.SH）等 [35] - 各标的看点：中国电信是领先运营商，优化算力布局，股息派发情况良好；烽火通信集光通信三大战略技术于一体，深入数据安全布局；威胜信息是能源物联网领先企业，参与海外建设；中兴通讯是全球ICT设备领先供应商，加大AI领域投入；长飞光纤是全球领先的光纤相关产品企业，有完整产业链 [36]

报告行业投资评级 - 银行：超配（维持）[2] - 证券：标配（维持）[4] - 保险：超配（维持）[4] 报告的核心观点 - 截至2024年6月21日，近两周银行、证券、保险指数涨跌幅分别为-2.74%、+0.57%、-0.78%，同期沪深300指数-2.20%，银行和非银板块涨跌幅分别排名第12、5位，各子板块中，建设银行、海通证券、中国人寿表现最好[4][10] - 5月新增社融2.06万亿元，同比多增5088亿元，社融存量增速为8.4%，新增信贷9500亿元，同比少增4100亿元，M2增速仅为7.0%降至底部，M1增速降至-4.20%，后续预计政府债券加速发行，积极的财政政策有望继续加码，降准降息仍存一定空间[4] - 6月21日，西部证券筹划收购国融证券控股权，这是今年业内第三起券商并购，券商“头部效应”将进一步加剧，行业集中度或进一步提升，可关注“国联证券+民生证券”等并购重组推进进程[5] - 部分保险公司6月底停售预定利率3.0%，7月起起售2.75%增额终身寿险产品，下调预定利率可缓解负债成本，短期刺激储蓄险需求提前释放，长期防范利差损风险，推动行业向稳健可持续经营模式转变[5][6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 截至2024年6月21日，近两周银行、证券、保险指数涨跌幅分别为-2.74%、+0.57%、-0.78%，同期沪深300指数-2.20%，在申万31个行业中，银行和非银板块涨跌幅分别排名第12、5位，各子板块中，建设银行、海通证券、中国人寿表现最好[10] 估值情况 - 截至2024年6月21日，申万银行板块PB为0.56，其中国有行、股份行、城商行和农商行PB分别为0.58、0.52、0.59、0.54，招商银行、常熟银行、成都银行估值最高，PB分别为0.88、0.86、0.84[18] - 截至2024年6月21日，证券II（申万）PB估值为1.16，处于近三年中位数1.37以下，具有一定估值修复空间[21] - 截至2024年6月21日，新华保险、中国太保、中国平安和中国人寿PEV分别为0.32、0.47、0.50和0.58[23] 近期市场指标回顾 - 截至2024年6月21日，1年期中期借贷便利（MLF）操作利率为2.50%；1年期和5年期LPR分别为3.45%和3.95%；1天、7天和14天银行间拆借加权平均利率分别为1.82%、1.96%和1.96%；1个月、3个月和6个月的固定利率同业存单发行利率分别为1.95%和2.08%，较前一周分别+0.64bp和+8.66bps，资金流动性边际收紧[25] - 本周A股日均成交额为7304.40亿元，环比-2.59%，平均两融余额为15091.54亿元，环比+0.09%，其中融资余额为14763.64亿元，环比+0.16%，融券余额为327.90亿元，环比-2.84%，本周交投活跃度较上周下降，投资者情绪有所走弱[29] - 截至2024年6月21日，10年国债到期收益率为2.24%，环比上周-0.03个百分点，长期来看，低利率环境或已是大势所趋[31] 行业新闻 - 2024年前五个月社会融资规模增量累计为14.8万亿元，比上年同期少2.52万亿元，对实体经济发放的人民币贷款增加10.26万亿元，同比少增2.1万亿元等[33] - 部分险企增额终身寿险预定利率将从3.0%下调至2.75%，目前仅限于个别险企[33] - 央行将在公开市场操作中逐步增加国债买卖，与财政部加强沟通，研究推动落实[33] - 今年以来商业银行发行二级资本债规模近5000亿元，远超去年同期水平，发债主体多为中小银行[33] - 证监会发布深化科创板改革八条措施，更大力度支持并购重组[35] - 证监会主席表示将加强与司法机关协作，推动更多证券特别代表人诉讼等案例落地[35] - 国家金融监督管理总局局长表示推动保险业内涵式发展，改革销售体系等[35] - 国家金融监督管理总局局长指出保险业服务中国式现代化着力点，将出台加快上海国际再保险中心建设实施意见[35][36] - 6月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉，1年期LPR报3.45%，5年期以上LPR报3.95%，与上月持平[36] 公司公告 - 兰州银行获准在全国银行间债券市场发行不超过50亿元人民币二级资本债券[37] - 中国平安2024年1月1日至5月31日期间原保险合同保费收入为3997.55亿元[38] - 工商银行张守川担任副行长的任职已生效[38] - 财达证券向特定对象发行A股股票决议有效期届满自动失效，对公司正常经营无重大影响[38] - 中信银行50亿美元中期票据于2024年6月20日完成上市[38] - 西部证券筹划以支付现金方式收购国融证券控股权，交易尚处筹划阶段，存在不确定性[38] 本周观点 - 银行板块：5月新增社融同比多增，新增信贷同比少增，M2、M1增速下降，后续预计政府债券加速发行，积极财政政策加码，降准降息仍有空间，投资建议关注三条主线，包括区域性银行、招商银行、国资背景银行[38][39] - 证券板块：西部证券筹划收购国融证券控股权，今年业内第三起券商并购，券商“头部效应”加剧，行业集中度或提升，关注相关公司并购重组进程，个股建议关注有重组预期标的和头部券商[5][40] - 保险板块：部分保险公司下调预定利率，短期刺激储蓄险需求，长期防范利差损风险，推动行业稳健发展，个股建议关注中国太保、中国平安、中国人寿、新华保险[5][41]

报告行业投资评级 - 超配（维持） [1] 报告的核心观点 - 展望下半年，AI创新主线助力行业复苏，大模型迭代及应用加快，云厂商资本开支增长预期乐观，AI算力需求加大，业绩将释放，建议关注英伟达、国产算力产业链；AI端侧应用加速，终端厂商密集发布AI手机，叠加折叠手机驱动，智能手机有望迎来换机潮，产业链将受益，特别是零部件规格提升环节；PC终端去库进入尾声，多款AI PC推出，有望驱动市场回暖，建议关注结构件、电池、散热等环节；看好覆铜板行业，在原材料价格上涨及下游景气度好转驱动下，有望开启涨价周期 [1] 各目录总结 行情回顾及估值 - 申万电子板块近2周（06/11 - 06/21）累计上涨6.62%，跑赢沪深300指数8.81个百分点，排名第2；6月累计上涨6.12%，跑赢沪深300指数8.48个百分点，排名第1；今年累计下跌6.49%，跑输沪深300指数8.37个百分点，排名第12 [1][6] - 截至6月21日，SW电子板块PE TTM（剔除负值）为39.07倍，处于近5年75.98%分位、近10年52.16%分位 [1][9] 产业新闻 - 鸿海拿下英伟达GB200关键元件NVLink交换器大单，订单量是服务器机柜量上看七倍，将助攻毛利 [2][10] - 苹果推出个人智能化系统Apple Intelligence，集成于iOS 18、iPadOS 18和Mac Sequoia中，可简化和加快日常任务流程 [2][10] - 中国大陆是全球前三大智能手机市场中AI兴趣倾向最强的市场，高到极高AI兴趣倾向消费者占比分别达31%和12%，仅1%消费者对AI无兴趣 [2][10] - 立讯精密旗下东莞立讯技术有限公司股东新增英特尔，双方合作聚焦通讯与数据中心业务领域 [10] - 2024年上半年中国可折叠OLED面板出货量预计640万片，超韩国三星570万片，占总出货量53% [2][10] 公司公告 - 6月13日，弘信电子子公司甘肃燧弘绿色算力有限公司与深圳X国企签订《算力服务业务项目合同》，合同金额预计1.35亿元，期限6年 [12] - 6月16日，宇瞳光学子公司收购控股子公司东莞市宇瞳玖洲光学有限公司80%股权，价款23,500万元 [12] - 6月19日，领益智造公布2024年股票期权激励计划，拟授予股票期权23,800万份，占股本总额3.3960%，激励对象1,463人，行权价格4.46元/股 [12] 行业数据 - 2024年第一季度，全球智能手机出货量289百万台，同比增长7.74% [13] - 2024年4月，中国智能手机出货量2,267万台，同比增长25.48% [13] - 2024年5月，32寸、43寸、50寸、55寸、65寸液晶面板价格分别为40、65、110、136和182美元/片，环比上月分别变动1、1、1、2和2美元/片，涨幅收敛 [13] 周观点 - 看好AI创新助力行业复苏，关注英伟达、国产算力产业链；智能手机有望换机，产业链受益；PC市场有望回暖；看好覆铜板行业涨价 [1][14] - 建议关注深南电路、鹏鼎控股、生益科技、工业富联、华正新材等公司，并给出关注理由 [15][16]

报告核心观点 - 市场继续震荡调整，短期沪指是否破位3000点值得关注，科创板后续或受资金持续追捧，短期震荡休整不改中长期震荡向上格局，建议把握低波红利、出口链以及科技板块中的核心资产，关注7月三中全会增量经济改革举措 [17][19] A股市场大势研判 指数表现 - 上证指数收盘点位3005.44，涨跌幅-0.42%，涨跌-12.61；深证成指收盘点位9068.85，涨跌幅-1.63%，涨跌-150.22；沪深300收盘点位3503.28，涨跌幅-0.72%，涨跌-25.47；创业板收盘点位1762.70，涨跌幅-1.44%，涨跌-25.79；科创50收盘点位755.15，涨跌幅0.46%，涨跌3.46；北证50收盘点位719.90，涨跌幅-2.62%，涨跌-19.36 [7] 板块表现 - 申万一级涨幅前五的板块为煤炭（1.22%）、石油石化（0.27%）、公用事业（-0.14%）、交通运输（-0.49%）、银行（-0.52%）；跌幅前五的板块为房地产（-2.91%）、商贸零售（-2.73%）、传媒（-2.67%）、计算机（-2.55%）、综合（-2.52%） [17] - 热点板块涨幅前五的为科创次新股（2.87%）、CRO概念（0.77%）、减肥药（0.64%）、国家大基金持股（0.39%）、汽车芯片（0.13%）；跌幅前五的为PEEK材料（-4.65%）、通用航空（-3.87%）、太赫兹（-3.77%）、成飞概念（-3.77%）、短剧游戏（-3.70%） [17] 后市展望 市场情况 - 市场弱势盘整、缺乏清晰主线、成交量能保持低位，短期沪指是否破位3000点值得关注，科创板在政策利好刺激下周四小幅收红，后续或受资金持续追捧 [19] 宏观基本面 - 5月出口、PPI增速反弹，消费增速回升但读数仍低，工业生产、基建投资回落，地产跌幅扩大，国内经济动能表现为内需慢修复、外需显韧性，总量政策待发力 [19] 政策与市场格局 - 中美货币政策周期差收敛，国内经济低位震荡有结构性亮点，政策效能待释放，资本市场落实新“国九条”，改革预期明朗，“科创板八条”提升科创板投资吸引力，市场风险偏好有望在政策落地中修复，短期震荡不改中长期震荡向上格局 [19] 板块建议 - 建议把握低波红利、出口链以及科技板块中的核心资产，重点关注7月三中全会的增量经济改革举措 [19]

报告核心观点 - 周三市场全天震荡调整创业板指领跌，三大指数集体收跌，后续经济有望走稳大盘或在风险偏好回升中渐进企稳，建议把握科技和出口链中的Alpha资产以及低波红利等板块 [2][3] 市场表现 - 申万一级涨幅前五的板块为银行（1.09%）、石油石化（0.81%）、有色金属（0.50%）、建筑装饰（0.33%）、通信（-0.17%）；跌幅前五的板块为电力设备（-2.00%）、传媒（-1.49%）、社会服务（-1.44%）、农林牧渔（-1.40%）、家用电器（-1.40%） [2] - 热点板块涨幅前五的为PEEK材料（2.97%）、时空大数据（2.25%）、空间计算（2.01%）、智能交通（1.52%）、新型城镇化（1.36%）；跌幅前五的为BC电池（-1.86%）、TOPCON电池（-1.82%）、猪肉（-1.80%）、柔性直流输电（-1.76%）、人形机器人（-1.75%） [2] - 车路云概念股持续活跃，低空经济概念股盘中反弹，半导体板块午后拉升，黄金概念股一度冲高，机器人概念股展开调整，全市场超3500只个股下跌 [2] 后市展望 - 海外美国5月零售销售月率不及预期，降息路径或更清晰，中美货币政策周期差有望收敛，国内5月经济数据“外强内弱”，消费、地产有压力，物价企稳，随着稳经济政策效能释放后续经济或走稳，资本市场落实新“国九条”，大盘有望在风险偏好回升中渐进企稳 [3] A股市场大势研判 - 上证指数收盘点位3018.05，涨跌幅-0.40%；深证成指收盘点位9219.07，涨跌幅-1.07%；沪深300收盘点位3528.75，涨跌幅-0.47%；创业板收盘点位1788.50，涨跌幅-1.26%；科创50收盘点位751.69，涨跌幅-0.69%；北证50收盘点位739.26，涨跌幅0.65% [16] 重要事件 - 6月19日2024陆家嘴论坛开幕，证监会发布“科创板八条”，央行行长提及货币政策，金融监管总局局长表示将出台保险业和上海国际再保险中心建设相关意见，后续证监会将推动资本市场服务科技企业措施和“科创板八条”落地 [26]

业绩总结 - 招商银行2024年一季度营业收入同比下降4.65%[1] - 净利润同比下降1.96%[1] - 预计2024年每股净资产为40.91元，当前股价对应PB是0.85倍，维持“买入”评级[6] - 2024年预测净利息收入下降2.97%[8] - 营业收入下降1.48%[8] 资产质量 - 不良贷款率有所改善，房地产不良率下降，资产质量稳中更优[5] - 不良贷款率预计逐年下降，拨备覆盖率稳定在438%-440%之间[9] 风险提示 - 经济波动、房地产恢复不及预期、市场利率下行等风险提示[7] 投资评级 - 招商银行（600036）2024年一季度报告中，公司投资评级分为买入、增持、持有和减持四个等级[10] 市场指数 - 东莞证券研究报告中指出，市场指数参照标的为300指数，新三板参照标的为三板成指[10] 风险等级 - 证券研究报告风险等级分为低风险、中低风险、中风险、中高风险和高风险五个级别[10]