报告行业投资评级 - 增持（维持）[5] 报告核心观点 - 看好2025年低利率环境下REITs市场的配置机会 建议关注政策主题下的弹性及优质低估值项目的修复能力 关注高能级城市消费在扩内需主题下的增长弹性叠加专业运营创造的管理溢价 关注三季度暑期客运高峰韧性与货运车流持续修复的价格弹性 关注物流及厂房类园区租赁需求改善带来的机会[3] - 弱周期资产其红利配置属性已被市场认可 但当下价格已反映市场预期 建议结合资产韧性、二级市场价格与P/NAV逢低布局[3] - 我国REITs扩募已与上发并行 关注扩募资产储备充足、项目优质的原始权益人其后续龙头效益[3] REITs指数表现 - 本周中证REITs全收益指数下跌0.33% 收于1097.3点 中证REITs(收盘)指数下跌0.33% 收于868点[1][10] - 本年中证REITs全收益指数涨幅为13.37% 中证REITs(收盘)指数涨幅为9.93%[2][10] - 本周沪深300指数上涨1.23% 恒生指数上涨1.43% 中债十年期国债指数上涨0.19% 房地产(申万)指数上涨2.16% 恒生地产建筑业指数上涨2.60% 高速公路(申万)指数上涨0.92%[1][10] - 本年沪深300指数上涨4.32% 恒生指数上涨23.92% 中债十年期国债指数下跌0.09% 房地产(申万)指数下跌1.01% 恒生地产建筑业指数上涨19.01% 高速公路(申万)指数下跌7.07%[2][10] REITs二级市场表现 - 本周C-REITs二级市场整体呈现震荡回调行情 周均涨幅为-0.31% 其中21支上涨 49支下跌[2][12] - 仓储物流板块涨幅0.85% 生态环保板块涨幅0.5% 能源基础设施板块涨幅0.27% 产业园区板块跌幅0.6% 交通基础设施板块跌幅0.25% 水利设施板块跌幅0.68% 保障房板块跌幅0.95% 消费基础设施板块跌幅1.11%[2][12] - 南方万国数据中心REIT和南方润泽科技数据中心REIT于8月8日上市并双双涨停[2][12] - 已上市REITs总市值约2208.7亿元 平均单只REIT市值约30亿元[2][12] - 本周日均成交量386.4万股 日均换手率0.9%[2][18] - 能源基础设施板块换手率2.1% 仓储物流板块换手率1% 消费基础设施板块换手率0.8% 水利设施板块换手率0.8% 产业园区板块换手率0.7% 保障房板块换手率0.7% 生态环保板块换手率0.6% 交通基础设施板块换手率0.6%[2][18] - 本周日均换手率位列前三的REITs分别是华夏华电清洁能源REIT(9.9%) 中银中外运仓储物流REIT(3.2%) 工银蒙能清洁能源REIT(2.6%)[18] REITs估值表现 - 中债IRR位列前三的REITs分别是平安广州广河REIT(11.3%) 华夏中国交建REIT(11.2%) 中金安徽交控REIT(8.6%)[3][19] - P/NAV位于0.7-1.9区间 其中位列前三的REITs分别是中金厦门安居REIT(1.9) 易方达华威农贸市场REIT(1.8) 嘉实物美消费REIT(1.8) P/NAV较低的有华夏中国交建REIT(0.7)[3][19]

行业投资评级 - 电力行业评级为"增持"（维持）[1] 核心观点 - 浙江电力现货市场转入正式运行，全国已有7地开启现货正式运行，安徽、陕西已转入连续结算试运行[10][13] - 全国统一电力市场"1+6"基础规则体系初步构建完成，2024年市场化交易电量达6.18万亿千瓦时（占全社会用电量63%），绿证交易量同比激增364%[13] - 计划2025年初步建成全国统一电力市场，2029年全面建成[13] 行业走势 - 本周（8.4-8.8）中信电力及公用事业指数上涨1.61%，跑赢沪深300指数0.38pct，位列30个中信一级板块第18位[1][53] - 个股涨幅前五：华银电力（+13.18%）、上海电力（+11.35%）、乐山电力（+6.95%）、福能股份（+4.76%）、赣能股份（+4.72%）[56] 细分领域动态 火电 - 煤价反弹至681元/吨[11] - 推荐关注季度业绩弹性标的：华能国际（PE 9.37x）、华电国际、宝新能源等[3] - 火电灵活性改造龙头青达环保2025年预测PE 17.38x[7] 水电 - 8月8日三峡入库流量同比下降30%，出库流量同比下降26.34%[12] - 建议关注来水改善标的：长江电力、国投电力、华能水电等[3] 绿电 - 硅料价格持平于44元/KG，主流硅片价格1.37元/PC[36] - 推荐低估港股绿电及风电运营商，如新天绿色能源（H）（2025年PE 14.67x）[3][7] 碳市场 - 本周碳配额交易价下降0.47%至72.09元/吨，累计成交额470.49亿元[48][50] 政策与数据 - 6月全国风电利用率94.3%，光伏利用率95.4%，上海/福建/重庆实现100%消纳[59] - 2025年上半年全国市场交易电量2.95万亿千瓦时（同比+4.8%），跨省区交易占比25%[13] - 全国电力市场主体达97.3万家（同比+23.8%）[13]

行业投资评级 - 纺织服饰行业评级为"增持"（维持）[5] 核心观点 Puma业绩分析 - Puma 2025Q2营收同比下降2%至19.42亿欧元，毛利率下降0.7个百分点至46.1%，经营利润亏损9800万欧元[1] - 库存同比增长9.7%至21.51亿欧元，公司下调2025年营收预期至下降低双位数（原预期增长低到中单位数）[1] - 分地区表现：EMEA/美洲/亚太营收分别下降3.1%/0.5%/2.9%，其中拉丁美洲增长双位数[2] - 分渠道表现：批发业务下降6.3%，DTC业务增长9.2%（电商增长19.4%），DTC营收占比提升3.1个百分点至30.9%[2] 运动鞋服板块 - 2025Q2综合性运动品牌终端销售稳健增长，库销比维持在4-5的健康水平[3] - 细分赛道品牌（迪桑特、可隆、索康尼）增速较快[3] - 重点推荐：安踏体育（2025年PE 17倍）、特步国际（PE 11倍）、李宁（PE 16倍）[6] 黄金珠宝板块 - 高金价环境下，消费者更关注产品设计和品牌力[4] - 推荐周大福（FY2026PE 19倍）、潮宏基（2025年PE 31倍）[7] 服饰制造板块 - 东南亚关税政策落地，短期影响利润分配[7] - 推荐申洲国际（2025年PE 12倍）、华利集团（PE 17倍）[7] 重点公司业绩 华利集团 - 2025Q2收入同比增长9%至73.1亿元，归母净利润同比下降17%至9.0亿元[8] - 2025H1销售运动鞋1.15亿双（同比+6%），均价同比+4%[8] 健盛集团 - 2025Q2收入同比下降2%至6.1亿元，归母净利润同比下降2%至0.8亿元[9] - 2025H1毛利率下降0.7个百分点至28.2%，净利率下降2.1个百分点至12.1%[9] 行业动态 - 纺织服饰板块跑赢大盘，沪深300指数+1.23%，纺织制造板块+5.57%，品牌服饰板块+2.6%[31] - A股涨幅前三：莱绅通灵(+17.21%)、潮宏基(+16.67%)、华孚时尚(+10.37%)[31] - H股涨幅前三：361度(+6.23%)、晶苑国际(+4.77%)、中国利郎(+4.08%)[31] 原材料走势 - 国棉237价格同比下降19%至21720元/吨，长绒棉328价格同比+2%至15178元/吨[47] - 内外棉价差为1828元/吨[47]

行业投资评级 - 通信行业评级为"增持"（维持）[3] 核心观点 - AI算力需求驱动的"Scale-up"战略正在重塑光通信产业格局，从Scale-out（增加节点数量）向Scale-up（提升单节点计算密度）演进[1][2] - 康宁2025Q2光通信业务营收15.7亿美元（同比+42%），净利润2.47亿美元（同比+73%），重点提及Scale-up战略将带来20亿美元企业网络业务2-3倍新增市场空间[4] - 安费诺以105亿美元收购康普CCS业务，创公司史上最大并购纪录，强化光纤互联全链路布局并与康宁形成垂直竞争[1][4] - Scale-up架构推动技术需求升级：带宽/延迟要求更严苛，GPU间互联密度数量级提升，CPO（光电共封装）技术成为必然选择[4][24] 产业链影响 上游环节 - 高速VCSEL/EML激光芯片（200G/通道以上）、硅光引擎和MPO/MTP光连接器需求直接受益[11] - 多模光纤在短距离高密度场景优势凸显，特种光纤（抗弯曲/高密度带状）需求提升[11][24] 设备集成环节 - 头部企业通过并购补足技术短板，竞争从单一产品转向全栈解决方案能力[11] - 康宁与博通合作开发CPO技术，其数据中心互联方案已获三家头部客户采用，预计形成10亿美元级市场[4][26] 重点公司动态 - 中际旭创2025E EPS 7.36元（对应PE 28.43x），新易盛2025E EPS 8.95元（对应PE 20.36x）[10] - 天孚通信2025Q2股价上涨25%，受益于光纤概念[19][20] - 苹果宣布新增1000亿美元在美投资计划，股价单周上涨11.34%[17] 技术演进方向 - CPO技术将光器件与电子器件集成，提升带宽密度并降低功耗，博通Bailly系统达51.2Tbps传输速率[26][27] - 电互联接近物理极限，Scale-up架构下单节点需数公里互联线路，推动电光转换向更短距离迁移[24] 全球AI进展 - OpenAI发布GPT-5，集成多模态和推理能力，免费用户量突破7亿[28][29] - 谷歌推出Genie 3世界模型，支持实时交互并保持物理一致性，应用于机器人/自动驾驶训练[31][32] - 三星成立InnoX实验室布局人形机器人/数字孪生，投资Skild AI 1000万美元[30] 政策与市场 - 中国电信推动"AI+制造"，AI验布机效率提升50%，工厂日产值增长10%以上[37][38] - 美国对芯片进口加征100%关税（本土建厂企业豁免），台积电股价单周上涨4%[17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当前物价数据仍偏弱，剔除暑期季节性影响内需整体修复有限，7月核心CPI增速小幅上涨受暑期出游潮和金价同比高位支撑，PPI生产资料和生活资料走势分化，全国统一大市场建设政策效果集中于上游行业，内需未有效恢复掣肘PPI同比修复，本轮收缩供给带来的工业价格结构性上涨持续性及下游传导效果取决于社会终端需求改善情况，贸易环境有不确定性，需货币宽松稳定内需 [4][29] - 增值税政策落地后债市调整有限，8日央行净投放3000亿3M买断式逆回购助力市场修复，利率第一阶段回到调整前水平，综合观察其他市场表现和基本面判断突破新低节奏和时间，商品和股市阶段性降温后，10年和30年国债短期或回到1.65%和1.85%左右，后续能否突破前低需观察其他市场表现和基本面压力 [5][30] 各部分总结 CPI情况 - 7月CPI继续保持低位，同比放缓0.1个百分点至0%，消费端价格偏弱，环比上涨0.4%，较上月增速上行0.5个百分点，核心CPI同比增长0.8%，较上月增幅增加0.1个百分点，环比上涨0.4%，多类分项受暑期消费带动同比增速上行或降幅收窄 [1][8] - 受金价影响其他用品和服务分项维持高位，7月同比增长8.0%，7月国内黄金期货价格同比增长37.8%，剔除该分项后7月CPI和核心CPI同比分别为 -0.2%和 +0.4%，整体物价水平依然偏弱 [2][10] - 7月食品CPI同比降幅扩大，环比降幅收窄，同比下降1.6%，较上月降幅扩大1.3个百分点，环比下降0.2%，降幅收窄0.2个百分点，猪肉价格同比回落是同比降幅走扩主因，鲜菜和水产品价格环比上涨 [13] - 7月非食品CPI同比增速上行，环比上涨，同比增长0.3%，增速较上月上行0.2个百分点，环比上涨0.5%，暑期服务价格上涨是主因，7月服务价格环比上涨0.6%，影响CPI环比上涨超六成，国际油价走高也带动非食品项CPI环比上涨 [2][17] PPI情况 - 7月PPI表现滞后，同比下跌3.6%，跌幅与上月基本持平，生产资料PPI同比下降4.3%，较上月降幅小幅收窄0.1个百分点，环比下降0.2%，降幅较上月收窄0.4%，国内制造业原材料价格环比多数下行，除有色金属材料外主要原材料价格均环比下行 [1][23] - 7月生活资料PPI同比下降1.6%，较上月降幅扩大0.2个百分点，一般日用品价格同比增速下行，衣着类和耐用消费品同比降幅扩大，食品类价格同比降幅收窄 [24] 市场与政策情况 - 增值税政策落地后债市调整有限，8日央行净投放3000亿3M买断式逆回购助力市场修复，利率第一阶段回到调整前水平，综合观察其他市场表现和基本面判断突破新低节奏和时间 [5][30] - 前几周反内卷预期推升商品和股市，但7月PPI同比降幅持平前值，需求有放缓压力，债市资产荒格局未变，商品和股市降温后，10年和30年国债短期或回到1.65%和1.85%左右，后续能否突破前低需观察其他市场表现和基本面压力 [5][30] - 全国统一大市场建设政策效果主要集中于煤炭、钢材、光伏和锂电等上游行业，内需未有效恢复掣肘PPI同比修复，本轮收缩供给带来的工业价格结构性上涨持续性及下游传导效果取决于社会终端需求改善情况，贸易环境有不确定性，需货币宽松稳定内需 [4][29]

行业投资评级 - 煤炭开采行业评级为"增持"（维持）[5] 核心观点 - 2025年上半年全球动力煤出口同比下降5.1%，总出货量从3.7865亿吨降至3.5965亿吨（不包括俄罗斯）[2] - 分区域表现： - 印度尼西亚出口量同比下降6%（1.83亿吨→1.73亿吨），主因季风降雨和HBA基准价格政策影响[6] - 澳大利亚出口量同比下降4%（9600万吨→9200万吨），受劳工中断和港口维护制约[6] - 哥伦比亚出口量同比暴跌30%（2900万吨→2000万吨），因国内动荡和欧洲需求转向[6] - 南非出口量逆势增长5%至3400万吨，得益于铁路效率改善和印度需求增加[6] 能源价格动态 原油 - 布伦特原油期货结算价66.43美元/桶（周环比-8.41%），WTI原油期货结算价63.88美元/桶（周环比-7.77%）[1] - OPEC+5月原油产量42.21百万桶/日，沙特产量9.12百万桶/日（低于可持续产能12.11百万桶/日）[14] 天然气 - 东北亚LNG现货到岸价11.63美元/百万英热（周环比-3.90%）[1] - 荷兰TTF天然气期货结算价33.03欧元/兆瓦时（周环比-4.5%）[1] 煤炭 - 纽卡斯尔港6000K煤炭FOB价116美元/吨（周环比-0.43%）[1] - 欧洲ARA港口6000K煤炭到岸价108.5美元/吨（同比下跌13.79美元/吨）[34] 重点公司推荐 - 煤炭央企：中煤能源（H+A）、中国神华（H+A）[3] - 困境反转标的：中国秦发（00866.HK，2025E PE 10.13x）[7] - 高弹性标的：兖矿能源（2025E PE 13.63x）、晋控煤业（2025E PE 12.91x）[7] - 资产重组标的：安源煤业（正在办理资产置换）[3] 行业数据亮点 - 美国天然气库存31300亿立方英尺（同比-4.2%，较5年均值+5.9%）[55] - 欧洲煤电需求边际企稳，风电/光伏发电量分别达8百万瓦[40][44] - 印度与俄罗斯探讨稀土/煤炭地下气化合作，应对美国加征关税压力[55]

行业投资评级 - 电力设备行业评级为"增持" [5] 光伏行业 - 多晶硅价格企稳，n型复投料成交均价4.72万元/吨（周环比+0.21%），n型颗粒硅均价维持4.43万元/吨，8月产量预计12.5万吨 [1][15] - 供给侧改革推动产业链收并购，关注三大方向： 1）涨价机会：协鑫科技、通威股份、大全能源等 [1] 2）新技术成长性：迈为股份、爱旭股份、聚和材料等 [1] 3）钙钛矿产业化：金晶科技等 [1] 风电行业 - 辽宁华电丹东1GW海上风电项目启动招标，涉及单桩基础、风机安装及海缆采购，拟安装84台12MW机组 [2][16] - 长治~南阳第二回特高压交流工程规划中，将提升华北-华中电网互联能力 [17] - 关注海缆（东方电缆、中天科技）、单桩（大金重工、天顺风能）及主机（金风科技、明阳智能）环节 [2][19] 氢能与储能 - 国家能源集团拟在内蒙建设300万吨绿色燃料基地，一期340万千瓦风电配套制氢氨项目 [20] - 7月W4储能EPC投标价0.8395-2.9763元/Wh，系统投标价0.4150-0.5250元/Wh [21][23] - 推荐阳光电源、海博思创等大储标的 [26] 新能源车 - 英联股份与圆柱电池公司合作开发复合集流体材料，已获韩国U＆S ENERGY三年独家订单 [4][27] - 关注固态电池（星云股份、德福科技）及复合集流体（英联股份、东威科技）产业链 [30] 行业动态 - 电力设备板块周涨2.1%，年内累计涨6.8%；细分中风电设备领涨（+6.41%） [10][12][13] - 光伏产业链价格：N型硅片182mm/130μm均价1.2元/片，TOPCon电池片均价0.29元/W [32] 重大新闻 - 宁德时代与神州租车合作投放10万台换电车辆 [36] - 山东新能源上网电价市场化，存量项目执行0.3949元/kWh [37] - 中车株洲所12MW海上双馈风机完成吊装 [40]

行业投资评级 - 增持（维持）[4] 核心观点 - GPT-5发布后最受益的方向是自定义Agent，其能力提升包括编程能力、幻觉率降低、工具调用、上下文长度扩展和多模态升级[1][21][22][23][24][25][26][27] - 未来Agent的三种形式：用户自制Agent、厂商通用Agent、企业定制Agent[2][28][30][32][34][36][38][42] - Agent落地的三大要素：数据、模型、接口[43][45] GPT-5能力提升 - 编码能力大幅提升，可一次性生成复杂前端和调试大型代码库[10][22] - 幻觉率显著降低，响应包含事实错误的可能性比GPT-4o低45%，比OpenAI o3低80%[16][23] - 健康领域表现优异，HealthBench得分高于此前所有模型[19] - 推理效率提升，输出token减少50-80%[19][27] - 上下文长度扩展至400k token[19][25] - 多模态性能增强，涵盖视觉、视频、空间和科学推理[19][26] - 工具调用能力进步，在τ2-benchtelecom测试中得分97%[20][24] - API价格优势显著，输入价格1.25美元/百万token，输出价格10美元/百万token[21] 自定义Agent受益方向 - 编程能力降低开发门槛[22] - 幻觉率下降提升可靠性，尤其在高风险领域[23] - 工具调用能力支持复杂任务执行[24] - 长上下文窗口支持多模态和大规模数据处理[25][26] - 推理效率提升和API降价提高经济性[27] Agent未来形式 - 用户自制Agent：无代码/低代码平台推动个性化定制，预计全球市场规模2025年达47.7亿美元，2033年达379.6亿美元（CAGR 29.6%）[30][31][32] - 厂商通用Agent：科技巨头构建生活操作系统级产品，如ChatGPT Agent、扣子空间、百度心响[34][36][38][41] - 企业定制Agent：垂直行业数字员工，如Toma的汽车经销商AI Agent实现50%来电自动化[42] 建议关注公司 - 算力：寒武纪、海光信息、中际旭创等46家[3][46] - Agent：阿里巴巴、腾讯控股、科大讯飞等50家[6][46] - 自动驾驶：江淮汽车、赛力斯、禾赛等7家[47] - 军工AI：拓尔思、能科科技、中科星图等6家[48]

行业投资评级 - 增持（维持）[4] 核心观点 - 白酒行业报表渠道压力逐渐释放，行业蓄力未来发展，板块稳健筑底，建议关注"优势龙头、红利延续、强势复苏"三条主线[1] - 大众品中统一中报超市场预期，零食板块配置价值凸显，重点关注高景气或高成长逻辑的个股[1] - 啤酒饮料板块中惠泉啤酒业绩亮眼，统一企业中国25H1营业收入同比+10.6%，归母净利润同比+33.2%[3] - 零食板块伴随新消费阶段性调整、半年报业绩预期调整，当前估值已有所回落，展望H2成长性有望维持较高水平[6] 白酒行业 - 珍酒李渡2025H1预计收入为24.0~25.5亿元，同比下降38.3%~41.9%，股东应占净利润为5.7~5.8亿元，同比下降23%~24%[2] - 珍酒李渡2025H2战略举措包括推出新的战略性旗舰产品"大珍"，定位600元价位带，并巩固现有旗舰产品的竞争地位[2] - 茅台五星商标纪念酒零售价7000元/瓶，上线后迅速售罄，对应销售额为1.79亿元[2] - 白酒行业深度调整下从规模增长走向高质发展，中长期看板块配置价值凸显[2] 啤酒饮料行业 - 惠泉啤酒25H1实现营业收入3.51亿元，同比+1.03%，归母净利润0.40亿元，同比+25.52%[3] - 统一企业中国25H1实现营业收入170.87亿元，同比+10.6%，归母净利润12.87亿元，同比+33.2%[3] - 饮料板块旺季竞争激烈、新品频出，建议优选渠道网点领先且具备大单品增长潜力的企业[3] 食品行业 - 零食板块配置价值凸显，伴随新消费阶段性调整、半年报业绩预期调整，当前估值已有所回落[6] - 6月全国生鲜乳均价3.04元/kg，同比-7.7%，环比-0.8%，奶价延续下行趋势但降幅收窄[6] - 1-6月乳制品产量1433.0万吨，同比-0.3%，6月产量254.6万吨，同比+4.1%[6] - 进口牛肉保障措施调查期限延长至2025年11月26日，预计进口量控制有望推动国内牛肉价格延续上行趋势[6]

行业投资评级 - 增持（维持）[6] 核心观点 - 2025年下半年传媒行业继续看好游戏等基本面驱动板块，弹性方向看好AI应用及IP变现[1] - AI应用聚焦新应用的映射投资及成熟应用数据跟踪，重点关注AI陪伴、AI教育及AI玩具方向[1] - IP变现聚焦有IP优势及全产业链潜力的公司，潮流玩具、影视内容等方向有机会[1] - 临近中报期需重视中报预期较好公司的投资机会[1] 行情概览 - 本周（8.4-8.8）中信一级传媒板块上涨1.95%，在AI主题带动下上涨[10] - 涨跌幅前三板块：有色金属（5.83%）、机械（5.75%）、国防军工（5.24%）[10] - 传媒板块涨幅前五：吉视传媒（39.9%）、巨人网络（23.6%）、天神娱乐（14.1%）、惠程科技（12.3%）、广电网络（11.6%）[11] - 重点港股表现：泡泡玛特（14.3%）、腾讯控股（4.9%）、心动公司（36.2%）[11] 重点事件回顾 AI领域 - OpenAI发布GPT-5模型，在数学推理（AIME 2025测试94.6%准确率）、多模态理解（MMMU得分84.2%）等基准测试中创下新高，比GPT-4o减少45%幻觉现象[3] - Claude Opus 4.1编程性能突破，SWE-bench测试准确率74.5%，超越前代及竞品[5] - 亚马逊云科技推出全球最大AI模型聚合平台，已聚合超过400款主流商业及开源大模型[21] 营销创新 - 分众传媒与支付宝推出"碰一下抢红包"服务，覆盖全国20城300万电梯点位，使转化时效提升72%，客单价增长50%[4] - 三得利试点期间杭州领券率达68.6%，销量显著提升[4] 子板块数据跟踪 游戏 - 2024年全球收入TOP50上市游戏企业中，中国企业占比达34%[19] - 2025年上半年移动游戏IP联动次数达43次，同比增长65.4%[19] - 小程序游戏市场规模达232.76亿元，83.5%头部产品来自非上市企业[19] 影视院线 - 本周票房前三：《南京照相馆》（8.17亿元）、《浪浪山小妖怪》（2.93亿元）、《戏台》（0.85亿元）[26] - 剧集热度前三：《凡人修仙传》（全网热度85.7）、《利剑玫瑰》（81.8）、《扫毒风暴》（79.2）[29] - 综艺热度前三：《披荆斩棘2025》（79.1）、《地球超新鲜》（79）、《喜剧之王单口季第2季》（77.5）[29] 重点公司关注 游戏 - 重点关注ST华通、吉比特、恺英网络、巨人网络、神州泰岳、心动公司等[2] AI - 关注豆神教育、盛天网络、上海电影、荣信文化、中文在线等[2] 港股 - 关注阿里巴巴、腾讯控股、泡泡玛特、中旭未来等[2]