报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1][4] 报告的核心观点 - 公司是稀土永磁行业龙头，在手订单饱满且客户主要为头部企业，积极开拓人形机器人及低空飞行器等新兴领域，扩产项目如期推进 [4] - 行业方面，稀土出口管制叠加国内供给侧管控收紧，以及缅甸稀土供应的扰动，将推动稀土价格底部回升；人形机器人商业化进程加速以及低空经济打开稀土永磁远期空间，公司有望充分受益行业触底回升带来盈利能力大幅改善 [4] 根据相关目录分别进行总结 财务指标预测 - 2025 - 2027年预计营业收入分别为101.42亿元、113.86亿元、164.01亿元，收入增长率分别为49.96%、12.26%、44.05% [5] - 2025 - 2027年预计归母净利润分别为6.19亿元、7.57亿元、10.81亿元，利润增速分别为112.76%、22.30%、42.78% [5] - 2025 - 2027年预计毛利率分别为13.35%、14.01%、13.89% [5] - 2025 - 2027年预计摊薄EPS分别为0.45元、0.55元、0.79元，对应PE为45x、37x、26x [4][5] 2025年一季报情况 - 营业收入18亿元，同比+14%，环比+0.3%；归母净利润1.6亿元，同比+58%，环比+71%；扣非归母净利润1.1亿元，同比+331%，环比+31% [4] - 磁材毛坯产量8770吨，成品产量6600吨，成品销量6024吨，同比增长均超40%，产能利用率超90% [4] - 毛利率15.7%，同比+5.7个百分点，环比+1.5个百分点，预计2025Q2钕铁硼成品单吨售价与单吨毛利有望继续提升 [4] - 新能源车领域收入为8.82亿元，占总营收比例为50.28%，较2024全年占比49%提升了1.3个百分点；变频空调领域收入5.13亿元，占总营收比例为29.25%，较2024全年占比23%提升了6.5个百分点 [4] - 出口销售收入3.12亿元，占营业收入17.76%，其中对美国出口的销售收入为1.22亿元，占营业收入6.94%，贸易战对公司全年销售影响相对可控 [4] 公司其他动态 - 拟以自有资金1 - 2亿元，价格不超过31.18元/股（含）回购A股股份，预计回购数量约321 - 641万股，回购的股份全部用于注销并减少注册资本 [4] - 提早布局人形机器人领域，积极配合国际知名科技公司进行具身机器人磁组件研发，已初具规模化量产能力，人形机器人磁组件和低空飞行器领域均已有小批量交付 [4]

报告公司投资评级 - 维持评级，但未明确具体评级内容 [1] 报告的核心观点 - 未提及 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 股票代码为 603297.SH，2025 年 4 月 25 日 A 股收盘价 85.81 元，上证指数 3295.06，总股本 11115.05 万股，实际流通 A 股 11072.91 万股，流通 A 股市值 95 亿元 [1] 财务预测 利润表相关 - 2024 - 2027 年预计营业收入分别为 891.76、1118.01、1361.01、1642.01 百万元，收入增长率分别为 4.41%、25.37%、21.74%、20.65% [5][7] - 归母净利润分别为 208.58、241.55、295.02、377.76 百万元，利润增速分别为 -11.37%、15.81%、22.13%、28.05% [5][7] - 毛利率分别为 39.03%、42.45%、43.18%、44.98% [5][7] - 摊薄 EPS 分别为 1.88、2.17、2.65、3.40 元，PE 分别为 45.73、39.49、32.33、25.25，PB 分别为 4.92、4.61、4.27、3.91，PS 分别为 10.70、8.53、7.01、5.81 [5][7] 资产负债表相关 - 2024 - 2027 年预计流动资产分别为 1511.12、1427.84、1417.84、1484.29 百万元，非流动资产分别为 787.22、1039.08、1262.74、1456.23 百万元，资产总计分别为 2298.34、2466.93、2680.58、2940.52 百万元 [6] - 流动负债分别为 315.77、350.94、402.95、455.91 百万元，非流动负债分别为 45.58、45.57、45.57、45.57 百万元，负债合计分别为 361.34、396.51、448.52、501.48 百万元 [6] - 少数股东权益均为 0.15 百万元，归属母公司股东权益分别为 1936.85、2070.27、2231.91、2438.89 百万元 [6] 现金流量表相关 - 2024 - 2027 年预计经营活动现金流分别为 263.31、226.69、318.98、424.05 百万元，投资活动现金流分别为 -743.23、-317.57、-320.00、-320.00 百万元，筹资活动现金流分别为 -55.04、-110.50、-136.30、-173.70 百万元，现金净增加额分别为 -523.81、-201.96、-137.31、-69.65 百万元 [6]

报告公司投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 股票代码为 000779.SZ，2025 年 4 月 28 日 A 股收盘价 9.44 元，上证指数 3295.06 [5] - 总股本 46482.95 万股，实际流通 A 股 46478.89 万股，流通 A 股市值 43.88 亿元 [5] 公司财务预测表 资产负债表 - 2024 - 2027 年流动资产从 36.81 亿元增至 42.16 亿元，非流动资产从 18.20 亿元增至 22.42 亿元，资产总计从 55.01 亿元增至 64.58 亿元 [8] - 流动负债从 14.74 亿元增至 16.99 亿元，非流动负债维持 1.87 亿元左右，负债合计从 16.62 亿元增至 18.86 亿元 [8] - 少数股东权益维持 0.08 亿元左右，归属母公司股东权益从 38.32 亿元增至 45.63 亿元 [8] 现金流量表 - 2024 - 2027 年经营活动现金流从 1.39 亿元增至 4.70 亿元，投资活动现金流从 -0.74 亿元降至 -2.14 亿元，筹资活动现金流从 -0.75 亿元降至 -0.51 亿元 [8] - 现金净增加额从 -0.10 亿元变为 2.05 亿元 [8] 利润表 - 2024 - 2027 年营业收入从 19.77 亿元增至 24.00 亿元，营业成本从 11.82 亿元增至 15.20 亿元，净利润从 2.31 亿元增至 3.04 亿元 [9] - 营业收入增长率分别为 -17.24%、11.27%、3.64%、5.26%，营业利润增长率分别为 -5.55%、19.85%、3.50%、4.97% [9] - 毛利率分别为 40.20%、36.32%、36.84%、36.67%，净利率分别为 11.64%、12.72%、12.69%、12.63% [9] - ROE 分别为 6.01%、6.88%、6.72%、6.64%，ROIC 分别为 4.99%、6.02%、5.80%、5.72% [9] - 资产负债率分别为 30.21%、29.36%、29.22%、29.20%，净负债比率分别为 -47.27%、-50.90%、-51.99%、-53.58% [9] - 流动比率分别为 2.50、2.53、2.50、2.48，速动比率分别为 2.38、2.41、2.39、2.37 [9] - 总资产周转率分别为 0.36、0.39、0.38、0.38，应收账款周转率分别为 1.32、1.47、1.61、1.69 [9] - 应付账款周转率分别为 1.84、2.11、2.12、2.09，每股收益分别为 0.50 元、0.60 元、0.62 元、0.65 元 [9] - 每股经营现金分别为 0.30 元、1.02 元、0.92 元、1.01 元，每股净资产分别为 8.24 元、8.75 元、9.27 元、9.82 元 [9] - P/E 分别为 19.06、15.68、15.16、14.47，P/B 分别为 1.15、1.08、1.02、0.96 [9] - EV/EBITDA 分别为 6.35、6.70、5.78、4.79，P/S 分别为 2.22、1.99、1.92、1.83 [9]

核心观点 - 4月政治局会议在一季度经济开门红和“外部冲击影响加大”背景下召开，给出准确判断经济形势、强化底线思维、加紧落实既定政策三大重要信号[1][2] - 2025年1 - 3月工业企业利润转正，量的提升和利润率改善是主因，未来需关注4月出口影响和政策力度，投资看好红利 + 硬科技哑铃策略及服务消费空间，固收方面预计降准降息[17][21] - 4月中央政治局会议提出“持续稳定和活跃资本市场”，为A股市场提供宏观政策支持，关注安全边际高资产、科技主线、政策提振的大消费板块[1][25] - 4月政治局会议对债市影响偏中性，短期或震荡，需关注政府债供给和外需冲击[32] - 4月政治局会议提及房地产相关内容，政策推动下居民住房需求有望释放，地产稳定态势或持续，头部房企市占率有望提升[1][37] - 4月政治局会议对通信行业指导在于人工智能IaaS层建设、重点产业国产替代及规模增长、新兴产业引领[40] - 4月政治局会议为军工产业指明战略升级路径，新质生产力转化为新质战斗力，政策推动新兴产业布局，行业迎发展良机[43][47] - 4月政治局会议强调电子产业关键核心技术攻关和“人工智能 +”行动，推动产业发展[49] - 2025年政府大力提振消费，重视服务消费，消费品补贴带动社零改善，建议关注相关投资机会[54][58] - 五粮液2024年稳健收官、2025年稳健开局，产品和渠道有发展规划，内外部改革助其稳健发展[61][64] 宏观：4月政治局会议解读 - 准确判断经济形势，将美国加征关税等定义为“国际经贸斗争”，做好中长期战略筹划，保持储备政策弹性[1][2] - 强化底线思维，“四稳”目标中稳就业居首，关税冲击或影响就业，下半年可能推出增量储备政策[1][2][3] - 货币政策适度宽松，可能降准降息，创设新的结构性货币政策工具和新型政策性金融工具支持重点领域[4] - 财政政策更加积极有为，加快地方政府专项债券、超长期特别国债发行使用，后续或通过超长期特别国债增加消费和投资支持[5][6] - 消费兼顾短期提振与长效机制，存量政策扩围，增量政策设立服务消费与养老再贷款[7] - 房地产政策供需两端发力，优化存量商品房收购政策，加大高品质住房供给，助力构建发展新模式[8][9] - 出口转内销，统筹内外贸一体化，深化监管便利化，加大财政金融支持，拓展内销渠道，推动高水平对外开放[10][11] - 保民生稳就业，提高受关税影响企业失业保险基金稳岗返还比例，完善稳就业政策工具箱[12] - 产业发展打造新兴支柱产业，强化“卡脖子”行业攻关，推进重点产业提质升级[13] - 及时推出增量储备政策，兼顾投资与消费，兜牢“三保”底线，明确部分领域资金来源[14] 宏观：2025年1 - 3月工业企业利润分析 - 1 - 3月全国规模以上工业企业利润总额同比增长0.8%，营业收入同比增长3.4%，利润由负转正，量的提升和利润率改善是主因，价格拖累利润[17] - 1 - 3月产成品存货增长4.2%，库存增速平稳，供需相对平衡，4月企业库存或回落[18] - 3月私营企业资产负债增速改善，但应收账款回收期持续提升，影响企业现金流和预期[19] - 高端制造业引领利润改善，“两新”政策效果明显，未来需关注4月出口和政策力度[20][21] 策略：4月中央政治局会议解读 - 宏观政策统筹国内外因素，以高质量发展应对外部冲击，财政政策强调用好用足，货币政策可能降准降息，创设新工具支持重点领域[23] - 产业政策通过组合拳应对挑战，扩大内需、扶持产业、推进改革开放、防范重点领域风险、保障民生[24] - A股市场关注安全边际高的红利板块、科技主线、政策提振的大消费板块[25] 固收：4月政治局会议点评 - 会议肯定经济工作，也明确面临挑战，中央支持政策有充实空间[27] - 宏观政策更加积极有为，财政政策加快债券发行使用，货币政策可能降准降息，创设新工具，货币 - 财政协同发力[28] - 支持消费扩内需、防风险保民生是重点方向，发展服务消费，清理限制措施，设立再贷款，关注地产企稳和企业、民生保护[29][30] - 科技创新引领新质生产力发展，创新推出债券市场“科技板”助力科创企业融资[31] - 会议对债市影响偏中性，短期或震荡，关注政府债供给和外需冲击[32] 地产：4月政治局会议相关分析 - 有力有序推动城改，释放居民住房需求[35] - 加快构建房地产发展新模式，建立要素联动机制，优化全过程监管[35] - 加大高品质住房供给，满足居民改善性需求，推动行业高质量发展[36] - 优化存量商品房收购政策，提升支持力度[36] 通信：4月政治局会议相关分析 - 人工智能IaaS层高质量建设，算力资源需求平衡，AIDC市场空间有望提升，智算中心建设和区位优化是方向[40] - 光通信国产替代，卫星互联网及低空经济规模化发展，相关市场空间有望增长[40][41] - 会议强调的“标准引领”指向6G及量子科技产业，发展支持力度将加大[41] 军工：4月政治局会议相关分析 - 新质生产力转化为新质战斗力，通过前沿技术赋能、核心产业国产化突破、军工技术溢出效应带动产业发展[43][44] - 政策推动陆海空天全域新兴产业布局加速，为企业开拓军转民成长曲线创造条件[45] - 战略资金引导和地方特色落地为产业发展提供资金动能，创新推出债券市场“科技板”破解科技企业融资困局[45][46] - 军工行业短期有优势，中期有催化剂，长期高景气有望延续[47] 电子：4月政治局会议相关分析 - 强调关键核心技术攻关，激发电子产业链创新活力，提升协同创新能力，增强市场信心[50] - 加快实施“人工智能 +”行动，有助于我国在人工智能领域抢占制高点，带动相关产业发展[51] 消费：相关政策分析 - 2025年政府大力提振消费，重视服务消费，推出综合性改革方案，提升消费者购买力和改善消费环境[54] - 消费品补贴带动社零改善，预期资金支持力度加强，服务消费将被大力发展，政策持续更新[54][56] - 建议关注服务消费政策变化、商品消费补贴受益标的等投资机会[58] 五粮液：业绩分析 - 2024年公司营业收入892亿元，同比 +7.09%，归母净利润319亿元，同比 +5.44%；2025Q1收入369亿元，同比 +6.05%，归母净利润149亿元，同比 +5.8%，业绩稳健[61] - 大单品稳定，侧翼产品增长，预计2025年第八代五粮液控货，1618、低度产品贡献增量，系列酒保持较快增长[63] - 加快完善渠道布局和改革，内部调整组织架构，外部整合大商资源，有助于维护价格稳定和保护经销商利润[64] - 2024年销售费用投入加大，预计2025年保持积极投入，分红比例提升[65]

本周重要事件 - 国内4月1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，连续6个月维持不变；央行开展6000亿元1年期MLF操作，净投放5000亿元；中央政治局会议强调实施积极宏观政策[2][4] - 海外特朗普称对中国商品高关税将大幅下降但不为零，外交部回应关税战态度并澄清未就关税问题磋商谈判[2][6] 本周港股市场回顾 - 全球主要权益指数集体上涨，港股三大指数涨幅居中，恒生指数涨2.74%，恒生科技指数涨1.96%，恒生中国企业指数涨2.32%[2][8] - 恒生综合行业指数中，医疗保健业、资讯科技业、工业涨幅居前，分别涨8.37%、5.98%、3.14%；必需性消费、电讯业分别下跌0.29%、2.73%[2][11] - 港交所日均成交金额为2312.64亿港元，较上周上升184.83亿港元；日均沽空金额占成交额比例的日均值为10.76%，较上周下降1.34个百分点；南向资金本周净流出3.79亿港元[2][13][15] - 截至4月25日，恒生指数PE、PB分别为9.86倍、1.04倍，较上周五上涨2.7%、2.2%，分别处于2019年以来51%、59%分位数水平[2][19] 港股市场投资展望 - 美国关税政策影响递减，投资者风险偏好回升，国内积极宏观政策有望带动港股盈利稳中有升，当前港股估值处于历史中低水平，中长期投资价值较高[2][41] - 短期内建议关注受益于扩大内需政策的消费板块、自主可控程度提升的科技板块、贸易依赖度较低及股息率较高的板块[2][41] 风险提示 - 国内政策效果不确定风险、关税政策扰动风险、市场情绪不稳定风险[2][43]

工业企业利润与营收情况 - 1 - 3月全国规模以上工业企业利润总额15093.6亿元，同比增长0.8%，营业收入32.14万亿元，同比增长3.4%，3月利润当月同比2.6%，利润由负转正[1] 利润扭负原因 - 量的提升贡献最多，1 - 3月工业增加值同比增长6.5%，单月同比上涨7.7%，营收上行至3.4%；利润率小幅改善，1 - 3月利润率累计4.7%，环比增加0.17pct，同比跌0.16pct但收窄0.01个百分点；价格继续拖累，3月PPI同比下降2.5%，比前值扩大0.3pct[2] 库存情况 - 1 - 3月产成品存货6.55万亿元，增长4.2%，库存增速平稳；PMI显示原材料库存指数上升0.2pct至47.2%，产成品库存指数下降0.3pct至48%；高频数据显示钢材库存自2月底3月初顶点后下行，4月企业库存或更多回落[2] 企业负债与账款情况 - 3月规模以上工业企业资产总计180.37万亿元，同比增长5.3%，负债合计104.02万亿元，增长5.8%，私营企业资产负债增速分别上行5.4%；3月贷款增速7.4%时隔2年重回上行；但工业企业应收账款25.59万亿元，同比增长9.9%，平均回收期70.9天，同比增加4.0天[2] 行业利润情况 - 1 - 3月高技术制造业利润由前值下降5.8%转为增长3.5%，3月增速达14.3%；专用设备和通用设备利润分别增长14.2%、9.5%；计算机电子利润回升至3.2%，电气机械利润提高到7.5%，可穿戴智能设备制造等行业利润分别增长78.8%、65.8%、21.7%[2] 未来展望与投资建议 - 一季度工业企业利润回升开门红，但存在出口、价格、回款周期等担忧；4月政治局会议给出“两新”政策增量预期；投资看好红利 + 硬科技哑铃策略及服务消费空间；固收方面，25 - 50BP降准可能在4月政治局会议后落地，20BP左右降息可能在5、6月到来，10年期国债收益率有望下探至1.5%[3]

核心观点 报告围绕2025年4月21 - 25日期间的行业和市场情况展开分析，涉及多种资产表现、不同行业指标变化，指出受多种因素影响各市场呈现不同走势，部分资产有涨幅，各行业指标也有相应变动 [4][41] 各部分总结 综合市场表现 - 2025年4月21 - 25日部分资产有涨幅，如富时中国A50指数涨6.73%、德国DAX涨4.89%、标普500涨4.59%等，10年期国债收益率也有变化 [4] 不同类型市场分析 黄金市场 - 黄金相关市场受多种因素影响，如IMF预测等，COMEX黄金有一定涨幅 [4][7] 原油市场 - OPEC+减产影响原油市场，API和EIA原油库存数据有变化，油价有波动 [14][16] 宏观经济相关市场 - 不同地区PMI数据有差异，反映经济活动情况，如德国、法国等地区 [17][19] - 部分地区CPI数据有变化，如傽续CPI等 [39][40] 其他市场 - 不同行业和资产在特定时间段有不同表现，如股票市场、期货市场等 [41][46]

策略研究 · 周度报告 政治局会议定调资本市场,后市如何? 2025 年 04 月 27 日 核心观点: 分析师 杨超 ☎：010-8092-7696 网: yangchao_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030004 研究助理:王雪莹 相关研究 2025-04-25, "持续稳定和活跃资本市场"聚焦哪 些方面? -- 4 月中央政治局会议解读 2025-04-23, 公募基金一季度持仓释放哪些信号? 2025-04-08,中国版平准基金横空出世提振市场信 心 2025-04-08, 汇金入市,坚定看多 "对等关税"冲击市场配置预期 2025-04-03, 2025-04-03, 港股 2025 年二季度投资展望: 从估值 修复到盈利兑现 2025-04-02，2025 年二季度 A 股投资展望：风格切 换,均衡配置 2025-03-22，港股市场 2025 年以来行情拆解 2025-03-21, "东升西落"核心假设有哪些? 2025-03-17, 消费潜力释放指引投资方向 -- 《提振 消费专项行动方案》解读 2025-03-09，中国股市叙事：估值正悄然重构 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年4月25日中共中央政治局会议肯定今年经济向好态势，也指出经济回升基础需稳固、外部冲击加大，中央支持政策有充实空间 [1] - 实施更积极有为宏观政策，用好用足财政和货币政策，财政政策加快政府债发行使用，货币政策或降准降息并创新结构性工具，货币 - 财政协同发力支持实体经济回暖 [1] - 支持消费扩内需、防风险保民生是重点方向，刺激消费、发展服务消费、释放消费潜力，关注地产企稳回升及尾部风险收窄 [2] - 强调加大服务业开放、支持企业“走出去”，保护实体企业和民生，削弱关税对企业影响 [3] - 科技创新引领新质生产力发展，创新推出债券市场“科技板”，为科创企业提供融资渠道，助力科技创新 [3] - 政治局会议对债市影响偏中性，预计短期震荡，关注政府债供给高峰、宽货币落地及外需对宏观经济冲击 [3] 根据相关目录分别进行总结 前期回顾和当下形势判断 - 会议肯定今年经济工作，各地区各部门攻坚，宏观政策协同发力，经济向好、信心提振、高质量发展推进、社会大局稳定 [1] - 指出我国经济回升向好基础需进一步稳固，外部冲击影响加大，要强化底线思维、备足预案、做好经济工作 [1] 各个方向政策定调 宏观政策 - 实施更积极有为宏观政策，延续“更加积极有为”表述，强调用好用足财政和货币政策 [1] 财政政策 - 表述变为“用好用足更加积极的财政政策”，延续新增专项债、特别国债额度，加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用，5月起或进入政府债供给高峰 [1] 货币政策 - 表述变为“用好用足适度宽松的货币政策”，再强调适时降准降息，创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，二季度降准概率大，消费科技等方向结构性工具有望创新落地 [1] 支持消费扩内需 - 将支持消费、扩大内需放重要位置，提高中低收入群体收入，发展服务消费，清理消费领域限制性措施，设立服务消费与养老再贷款，释放消费潜力 [2] - 加大资金支持力度，扩围提质实施“两新”政策，加力实施“两重”建设，提振实体需求 [2] 防风险保民生 - 持续化债，聚焦地产企稳回升，加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策，巩固房地产市场稳定态势，后续关注二手房向新房传导及供给端修复，尾部风险收窄可期 [2] 支持实体企业 - 加大服务业开放试点政策力度，加强对企业“走出去”的服务，维护多边主义，反对单边霸凌行径 [3] - 对受关税影响较大的企业，提高失业保险基金稳岗返还比例，削弱关税对实体企业影响 [3] 科技创新 - 将科技创新放第二重要位置，培育壮大新质生产力，打造新兴支柱产业，推进关键核心技术攻关 [3] - 创新推出债券市场“科技板”，加快实施“人工智能 +”行动，为科创企业提供融资渠道，助力科技创新 [3] 债市影响 - 会议表述增量有限，对债市影响偏中性，预计短期震荡 [3] - 后续观察5月政府债供给高峰脉冲影响及宽货币配合落地时点与力度，关注外需对宏观经济实质冲击影响 [3]

报告公司投资评级 - 维持此前评级，但文档未明确具体评级内容 [1] 报告的核心观点 - 报告对报告研究的具体公司2024年年报及2025年一季报进行业绩点评，给出财务预测并维持评级 [1] 财务数据总结 利润表相关 - 2024 - 2027年预计营业收入分别为4.43亿、5.53亿、6.84亿、8.30亿元，收入增长率分别为 - 5.90%、24.92%、23.72%、21.32% [4][7] - 归母净利润分别为1.35亿、1.79亿、2.23亿、2.76亿元，利润增速分别为 - 7.11%、32.02%、24.84%、23.75% [4][7] - 毛利率分别为64.51%、65.37%、65.55%、65.70% [4][7] - 摊薄EPS分别为1.12元、1.48元、1.85元、2.29元 [4][7] - PE分别为28.52、21.60、17.30、13.98 [4][7] - PB分别为2.96、2.83、2.63、2.41 [4][7] - PS分别为8.72、6.98、5.64、4.65 [4][7] 资产负债表相关 - 2024 - 2027年预计流动资产分别为8.51亿、9.30亿、10.63亿、12.25亿元，非流动资产分别为6.09亿、6.11亿、6.09亿、6.05亿元 [6] - 流动负债分别为1.39亿、1.58亿、1.84亿、2.12亿元，非流动负债分别为0.16亿、0.15亿、0.15亿、0.15亿元 [6] - 资产总计分别为14.60亿、15.40亿、16.72亿、18.30亿元，负债合计分别为1.55亿、1.73亿、1.99亿、2.27亿元 [6] 现金流量表相关 - 2024 - 2027年预计经营活动现金流分别为1.12亿、1.93亿、2.24亿、2.77亿元 [6] - 投资活动现金流分别为 - 0.93亿、 - 0.45亿、 - 0.43亿、 - 0.43亿元 [6] - 筹资活动现金流分别为 - 0.89亿、 - 1.16亿、 - 1.18亿、 - 1.46亿元 [6] - 现金净增加额分别为 - 0.68亿、0.32亿、0.63亿、0.88亿元 [6] 主要财务比率相关 - 2024 - 2027年预计营业利润增速分别为 - 4.98%、33.52%、24.84%、23.75% [7] - 净利率分别为30.56%、32.30%、32.59%、33.25% [7] - ROE分别为10.38%、13.09%、15.17%、17.25% [7] - ROIC分别为9.76%、12.74%、14.80%、16.85% [7] - 资产负债率分别为10.59%、11.26%、11.92%、12.41% [7] - 净负债比率分别为 - 37.55%、 - 38.11%、 - 39.65%、 - 41.93% [7] - 流动比率分别为6.15、5.88、5.78、5.79 [7] - 速动比率分别为4.73、4.48、4.36、4.35 [7] - 总资产周转率分别为0.31、0.37、0.43、0.47 [7] - 应收账款周转率分别为4.35、4.29、4.50、4.60 [7] - 应付账款周转率分别为3.35、3.26、3.35、3.39 [7] - 每股经营现金分别为0.93元、1.60元、1.85元、2.30元 [7] - 每股净资产分别为10.81元、11.32元、12.19元、13.27元 [7] - EV/EBITDA分别为22.76、13.59、10.92、8.80 [7]