投资评级 - 维持"增持"评级 预期未来6-12个月内相对同期基准指数涨幅在5%-15%之间 [3][7] 核心观点 - 公司25Q2基本面如期加速 收入和利润均呈现高增速 [4] - 公司将持续受益于促体育消费的政策设计和产业趋势 [4][5] - 切入高尔夫球赛事运营推动基本面加速 [5] 财务表现 - 2025H1实现收入2.72亿元 同比增长21.9% 归母净利润0.15亿元 同比增长12.0% [5] - 2025Q2实现收入1.63亿元 同比增长38.5% 归母净利润0.09亿元 同比增长318.9% [5] - 2024年营业收入4.41亿元 同比增长9% 2025E预计达5.22亿元 同比增长19% [3] - 2024年归母净利润-0.39亿元 同比增长80% 2025E预计转正至0.32亿元 同比增长181% [3] - 综合毛利率23.0% 同比下降4.4个百分点 销售费用率2.2% 同比下降0.5个百分点 管理费用率7.3% 同比下降1.7个百分点 [5] 业务运营 - 2025H1运营体育赛事55场次 较2024年同期45场次显著增长 [5] - 新增运营China GT中国超级跑车锦标赛和中国男子职业高尔夫球巡回赛 [5] - 体育场馆经营收入0.67亿元 同比增长22.7% 体育赛事经营收入1.92亿元 同比增长30.2% [5] - 期末运营及在建专业赛车场3家（2024年同期4家） 品牌体验中心2家（2024年同期4家） 赛卡联盟连锁卡丁车场馆12家（2024年同期13家） [5] - 力盛赛车学校开办培训30期 较2024年同期25期增长 [5] 行业环境 - 体育总局将研制推动赛事经济的政策文件 推动赛事成为激活消费、拉动经济和提升形象的"强引擎" [5] - 国常会会议强调调动市场力量推动体育产业发展和消费规模扩大 提高体育经营主体活力 [5]

投资评级 - 维持增持评级 [4][9] 核心观点 - 2025H1业绩持续稳健增长 营收27.46亿元同比增长15.89% 归母净利润3.45亿元同比增长15.15% 符合市场预期 [5][6] - 三大业务板块均实现两位数增长 注塑机收入19.32亿元同比增长13.09% 压铸机收入5.56亿元同比增长33.29% 橡胶机1.19亿元同比增长23.85% [6] - 半固态镁合金注射成型机技术领先 覆盖400T-10000T全系列机型 已与全球知名汽车零部件企业DGS达成战略合作 未来有望在新能源车和人形机器人领域放量 [9] 财务表现 - 2024年营业收入50.63亿元 预计2025-2027年将达59.31/68.60/78.07亿元 同比增长17%/16%/14% [4][11] - 2024年归母净利润6.08亿元 预计2025-2027年将达7.35/8.54/9.80亿元 同比增长21%/16%/15% [4][9][11] - 2025H1毛利率31.08%同比下降2.53个百分点 主要受会计政策变更和性价比机型策略影响 净利率12.90%基本持平 [7] 估值指标 - 当前股价24.33元 对应市值114.00亿元 [1][4] - 预计2025-2027年PE分别为16/13/12倍 PB分别为3.8/3.1/2.2倍 [4][9] - 净资产收益率保持在18%-20%区间 [4][11] 业务亮点 - 海外市场拓展成效显著 有效对冲国内需求周期性波动 [6] - 镁合金半固态技术具有剪切稀化特性 可实现复杂结构高精度成型 在安全性和环保性方面优于高压压铸 [9] - 公司展现逆周期成长能力 在行业景气度下行背景下仍实现持续增长 [6]

投资评级 - 维持买入评级 [3] 核心观点 - 2025年上半年营业收入6.28亿元同比增长17.91% 归母净利润7341万元同比增长41.60% [4] - 2025年第二季度收入3.31亿元同比增长22.86% 归母净利润4271万元同比增长65.78% [5] - 毛利率提升至44.25%同比增加4.74个百分点 净利率达11.70%同比提升1.96个百分点 [5] - 药物分子砌块业务收入5.20亿元同比增长14.35% 科学试剂业务收入4073万元同比增长87.60% [5] - 海外收入约3.63亿元同比增长21.33% [5] - 预计2025-2027年归母净利润增速分别为23.63%/40.51%/40.57% [3][5] 财务表现 - 2025年预测营业收入13.14亿元同比增长19.27% 2026年预测15.81亿元同比增长20.30% [3][5] - 2025年预测归母净利润1.45亿元 2026年预测2.04亿元 2027年预测2.87亿元 [3][5] - 预测每股收益2025年1.60元 2026年2.24元 2027年3.16元 [3] - 预测净资产收益率2025年6.71% 2026年8.69% 2027年10.96% [3] - 预测市盈率2025年39.22倍 2026年27.91倍 2027年19.86倍 [3] 业务发展 - 具备提供近百万种药物分子砌块的能力 常备库存超过14万种 [5] - 专注含硼/含氟药物分子砌块自主研发 按质量等级划分产品 [5] - 通过新品开拓和海外扩张驱动长期增长 [5] - 海外区域中心持续发力 "多快好省"竞争优势扩大 [5] 运营效率 - 销售费用率10.90%同比下降0.49个百分点 [5] - 研发费用率4.78%同比下降0.87个百分点 [5] - 管理费用率10.61%同比上升0.61个百分点 [5] - 财务费用率0.67%同比上升2.92个百分点 [5]

行业投资评级 - 航空机场行业评级为增持（维持）[2] 核心观点 - 航空股在牛市中超额收益明显 历史四轮周期中航空运输指数相对上证指数最高涨幅达1 87倍至2 76倍 相对沪深300指数最高涨幅达0 81倍至2 81倍[6] - 航空股常启动于牛市的中后期 在申万三级行业中排名前20%的时间段主要集中在周期中后段[6] - 盈利是航空股上涨的重要因素 但预期同样可能推动股价上涨 2020-2021年上涨周期中航司并未实现盈利 上涨催化主要来自市场对疫后放开、出行恢复和票价上涨的预期[6] - 政策利好及风险偏好改善催化股价上行 牛市初期往往伴随降准、降息等政策 市场流动性改善 A股新增开户人数激增（如2015年4月720万户环比增192% 2024年10月685万户环比增275%） 消费者信心指数回升[6] - 行业基本面底部已现 2025年1-7月飞机利用率较去年同期显著提升 7月利用率超2019年同期3% 1-7月月均旅客运输量6336万人次 同比2024年增长6% 同比2019年增长16% 客座率除2-3月外均高于2019年同期[6] - 国内运力增幅有限 2025年1-8月全行业航班量同比增4% 其中国内增2% 国际增22% 地区增7% 恢复至2019年同期的108%/113%/88%/71% 上市公司国内运力投放显著放缓 南航、东航、海航国内运力涨幅仅1 2%/1 7%/2% 春秋国内运力涨幅仅4%[6] - 干扰因素趋于正面 2025年以来航空煤油出厂价维持相对低位 航油成本压力显著低于2023-2024年 美元兑人民币汇率相对稳定 汇兑损益影响减弱[6] - 反内卷政策持续催化 民航局专题部署整治"内卷式"竞争 中国航空运输协会发布《航空客运自律公约》倡导杜绝低于成本价倾销等恶意竞争行为[6] - 长期看好民航量价正循环 供给端新飞机引进增速放缓 存量飞机利用率恢复 运力增速逐年下滑 需求端公商务旅客韧性恢复 因私出行表现较好 银发经济持续发展 客座率新高叠加价格监管加强 票价提升基础较强[6] - 投资建议于低预期下配置 主线一看好票价上涨带来的业绩弹性 推荐三大航 主线二看好经营业绩确定性 推荐华夏航空（支线航空补贴稳定）、春秋航空（成本优势管控明显、汇率敞口中性）、海航控股（受海南封关政策利好）、吉祥航空（民营航司中航线网络最优）[6] 重点公司盈利预测 - 中国东航2025E/2026E/2027E的EPS预测为0 13/0 25/0 36元 PE为31 12/15 86/11 21倍 评级买入[2] - 吉祥航空2025E/2026E/2027E的EPS预测为0 59/0 89/1 00元 PE为21 14/14 11/12 44倍 评级买入[2] - 南方航空2025E/2026E/2027E的EPS预测为0 30/0 44/0 54元 PE为19 34/13 40/10 72倍 评级买入[2] - 春秋航空2025E/2026E/2027E的EPS预测为2 72/3 30/4 10元 PE为19 28/15 89/12 82倍 评级买入[2] - 海航控股2025E/2026E/2027E的EPS预测为0 05/0 09/0 14元 PE为31 72/16 08/11 17倍 评级增持[2] - 华夏航空2025E/2026E/2027E的EPS预测为0 55/0 79/0 94元 PE为16 22/11 24/9 47倍 评级买入[2] 行业基本状况 - 上市公司数12家 行业总市值6186 50亿元 行业流通市值5745 18亿元[3] 历史表现数据 - 2005-2008年周期航空运输指数区间最高涨幅952% 排名申万三级行业第6[9] - 2008-2009年周期航空运输指数区间最高涨幅165% 排名申万三级行业第12[9] - 2014-2015年周期航空运输指数区间最高涨幅427% 排名申万三级行业第1[9] - 2020-2021年周期航空运输指数区间最高涨幅56% 排名申万三级行业第17[9] - 主要航司盈利历史数据显示 2007、2009、2010、2015年板块上涨时各航司盈利均实现增长[13] 运营数据恢复情况 - 2025年1-7月各航司ASK较2019年恢复程度：国航127%/南航112%/东航119%/海航88%/春秋142%/吉祥142%[34] - 2025年1-7月各航司RPK较2019年恢复程度：国航127%/南航116%/东航122%/海航88%/春秋141%/吉祥142%[35] - 国际航班量恢复至2019年同期的88% 地区航班量恢复至71%[34]

核心观点 - 应用小波分析技术对宽基指数成分股收盘价进行三级分解，有效分离趋势成分（cA3）与波动成分（cD1），并分别采用ARIMA模型预测长期趋势和AR-GARCH模型预测短期波动，最终基于预测夏普值筛选成分股构建投资组合 [4][7] - 该策略在沪深300、中证500和中证800成分股上均能稳定获取超额收益，回测显示中证800策略期末净值达基准指数的3.05倍，夏普值为基准的5.74倍，最大回撤仅为基准的55% [4][7][99] 主流趋势模型分析 - HP滤波通过最小化波动成分分离趋势与周期成分，计算简便且趋势提取直观，但分解维度单一且对非平稳序列适应性差 [13][17][18] - 傅立叶变换通过正弦/余弦基函数将时域信号转换为频域信号，周期识别精准且频域分析全面，但缺乏时频局部化能力且要求数据平稳 [19][20][24] - 小波分析通过缩放和平移母小波函数实现多尺度分解，具备时频局部化能力和非平稳序列适应性，能精准捕捉局部突变特征 [25][30][31] 小波分析技术细节 - 小波基函数通过缩放参数a控制频率（a越小频率越高），平移参数b控制时域位置，形成兼具时域和频域分析能力的规范正交基 [25][34][37] - 多分辨率分析（MRA）通过逐步逼近将信号分解为不同分辨率的近似分量（低频趋势）和细节分量（高频波动），为金融时间序列分层建模提供支撑 [53][56][60] - 研究采用db6小波基进行三级分解，仅保留cA3（长期趋势）和cD1（短期波动），剔除cD2和cD3以提升模型效率 [64][72] 预测模型构建 - ARIMA(3,1,1)模型用于预测cA3分量，通过差分处理非平稳性，自回归阶数p=3捕捉滞后依赖，移动平均阶数q=1捕捉随机扰动 [74][76][78] - AR(1)-GARCH(1,1)模型用于预测cD1分量，均值方程中的AR(1)捕捉短期波动延续性，方差方程中的ARCH项和GARCH项分别刻画冲击影响和波动聚集性 [79][83][86] - 分量合成通过逆小波变换重构预测股价，依次将cA3与空值cD3合成cA2，cA2与空值cD2合成cA1，最终与cD1合成标准化股价 [88][89] 策略回测表现 - 回测覆盖2019年1月至2025年7月共1600个交易日，周度调仓，选取预测夏普值前20的成分股等权重构建高度分散化组合 [94][96] - 中证800策略年化收益率达26.28%（基准4.06%），年化波动率21.27%（基准18.85%），索提诺比率183.12%（基准30.54%） [99][103][104] - 行业配置呈现核心聚焦特征，电子（10.74%）、医药（8.71%）和非银金融（7.90%）为前三大持仓行业，且持仓比例与行业走势呈现正相关性 [109][110][112] - 沪深300策略年化收益率22.05%（基准3.44%），中证500策略年化收益率18.43%（基准6.57%），风险调整后收益均显著优于基准 [115][128][131]

投资评级 - 报告对美的集团维持"买入"评级 [4] 核心观点 - 公司2025年第二季度收入1239亿元同比增长11% 归母净利润136亿元同比增长15% 扣非归母净利润135亿元同比增长23% [6] - 2025年上半年收入2523亿元同比增长16% 归母净利润260亿元同比增长25% 扣非归母净利润262亿元同比增长30% 业绩超预期亮眼 [6] - 公司首次实现年中分红 分派股利合计38亿元 分红率15% [6] - 上调2025年归母净利润预测至449亿元同比增长16% 2026年预测至503亿元同比增长12% [11] 财务表现 - 2025年上半年2C业务分部利润率达12% 同比提升1.8个百分点 [7] - 2025年第二季度2B业务收入323亿元同比增长17% 其中楼宇业务收入106亿元同比增长25% [8] - 工业技术业务2025年第二季度收入108亿元同比增长15% 机器人业务收入78亿元同比增长9% [9][10] - 公司预计2025年营业收入4545亿元同比增长11% 2026年达4900亿元同比增长8% [4][11] 业务分析 - 2025年第二季度内销增长15% 外销低单位数增长 内销加速主要受低基数及国家补贴政策带动 [7] - 空调业务第二季度实现双位数增长 其中内销增长25% 冰洗业务增长10% 厨小电器内外销持平 [7] - 2B业务战略重点聚焦机器人与新能源 工业机器人智能化 家电机器人化及人形机器人零部件三大方向 [10] - 新能源业务依托合康和科陆 发展储能 热泵及AI技术解决方案 [10] 估值指标 - 当前股价对应2025年预测市盈率13倍 2026年预测市盈率11.6倍 [4][11] - 每股收益预计2025年5.84元 2026年6.55元 2027年7.25元 [4] - 净资产收益率预计2025年18% 2026年19% 2027年20% [4] - 市净率预计2025年2.5倍 2026年2.3倍 2027年2.1倍 [4]

投资评级 - 维持买入评级 [2] 核心观点 - 彩讯股份智算服务与数据智能业务增速亮眼 AI赋能成效显著 [1] - 公司构建全栈AI服务体系 从底层算力到上层应用形成完整解决方案 [6] - 2025年上半年营业收入达9.195亿元 同比增长17.72% 归母净利润1.354亿元 同比增长14.74% [6] - 预计2025-2027年收入将达19.54/22.96/26.93亿元 同比增长18%/17%/17% [7] - 预计2025-2027年净利润将达2.73/3.19/3.76亿元 同比增长19%/17%/18% [7] 财务表现 - 2024年营业收入16.52亿元 归母净利润2.30亿元 [2] - 2025年上半年经营活动现金流量净额2.10亿元 同比大幅增长722.76% [6] - 销售/管理/研发费用分别为0.13/0.28/1.91亿元 同比变化-23.96%/-0.49%/+6.87% 均低于收入增速 [6] - 预计2025年每股收益0.61元 2026年0.71元 2027年0.83元 [2] 业务分析 - 智算服务与数据智能产品线收入2.84亿元 同比增长50.05% [6] - 智慧渠道产品线收入3.53亿元 同比增长14.80% [6] - 协同办公产品线收入2.50亿元 同比增长2.01% [6] - AI及算力相关收入1.77亿元 服务大型企业客户AI平台开发与技术应用 [6] - 毛利率结构变化 智慧渠道/协同办公/智算服务毛利率分别为31.38%/38.90%/29.93% [6] 技术优势 - 核心AI应用开发平台Rich AIBox升级2.0版本 [6] - 自研AI原生云计算解决方案Rich AlCloud [6] - 在多个业务领域落地100+应用场景 [6] - 采用双中台战略 构建全栈AI服务体系 [6]

量化模型与构建方式 1. 模型名称：小市值价值精选策略模型[7][24] 模型构建思路：基于市值、盈利能力和估值三个维度进行选股，首先筛选小市值股票，再从中选取盈利能力强的股票，最后选择估值最低的股票构建投资组合[7][24] 模型具体构建过程：该模型为规则驱动型策略，其构建过程如下：1) 确定股票池为沪深A股；2) 在每月调仓时点，首先筛选出市值小于40亿元的股票；3) 在该小市值样本内，计算ROE和ROA指标，并筛选出这两项指标均处于样本前50%分位数的股票；4) 在通过盈利能力筛选的股票中，计算PE指标，并选取PE值最低的30只股票；5) 等权重配置这30只股票作为当期持仓；6) 每月重复上述筛选和调仓过程[7][24] 模型的回测效果 1. 小市值价值精选策略模型，年化收益率(2020) 18.96%[29]，年化波动率(2020) 20.95%[29]，夏普比率(2020) 0.91[29]，最大回撤(2020) -5.90%[29]，胜率(2020) 66.67%[29]，卡尔马比率(2020) 3.21[29] 2. 小市值价值精选策略模型，年化收益率(2021) 16.70%[29]，年化波动率(2021) 23.41%[29]，夏普比率(2021) 0.71[29]，最大回撤(2021) -9.59%[29]，胜率(2021) 66.67%[29]，卡尔马比率(2021) 1.74[29] 3. 小市值价值精选策略模型，年化收益率(2022) 8.21%[29]，年化波动率(2022) 24.94%[29]，夏普比率(2022) 0.33[29]，最大回撤(2022) -18.31%[29]，胜率(2022) 66.67%[29]，卡尔马比率(2022) 0.45[29] 4. 小市值价值精选策略模型，年化收益率(2023) 15.66%[29]，年化波动率(2023) 13.94%[29]，夏普比率(2023) 1.12[29]，最大回撤(2023) -6.72%[29]，胜率(2023) 50.00%[29]，卡尔马比率(2023) 2.33[29] 5. 小市值价值精选策略模型，年化收益率(2024) 7.15%[29]，年化波动率(2024) 33.71%[29]，夏普比率(2024) 0.21[29]，最大回撤(2024) -14.18%[29]，胜率(2024) 50.00%[29]，卡尔马比率(2024) 0.50[29] 6. 小市值价值精选策略模型，年化收益率(2025) 37.70%[29]，年化波动率(2025) 17.02%[29]，夏普比率(2025) 2.21[29]，最大回撤(2025) -3.76%[29]，胜率(2025) 75.00%[29]，卡尔马比率(2025) 10.03[29] 量化因子与构建方式 1. 因子名称：市值因子[7][24]；因子的构建思路：使用股票的总市值来衡量公司规模大小[7][23]；因子具体构建过程：直接从数据库的 `AShareEODDerivativeIndicator` 表中获取 `S_VAL_MV` 字段，该字段代表当日总市值，计算公式为当日总股本与当日收盘价的乘积，单位为万元[23][24] 2. 因子名称：净资产收益率(ROE)因子[7][24]；因子的构建思路：使用ROE指标来衡量公司的盈利能力[7][24]；因子具体构建过程：直接从数据库的 `AShareFinancialIndicator` 表中获取 `S_FA_ROE` 字段[24] 3. 因子名称：总资产收益率(ROA)因子[7][24]；因子的构建思路：使用ROA指标来衡量公司的资产盈利效率[7][24]；因子具体构建过程：直接从数据库的 `AShareFinancialIndicator` 表中获取 `S_FA_ROA` 字段[24] 4. 因子名称：市盈率(PE)因子[7][24]；因子的构建思路：使用PE指标来衡量股票的估值水平[7][24]；因子具体构建过程：直接从数据库的 `AShareEODDerivativeIndicator` 表中获取 `S_VAL_PE` 字段[24]

投资评级 - 维持"买入"评级 [3][9] 核心财务表现 - 25Q2收入774亿元（同比增长10%）[5] - 25Q2归母净利润65亿元（同比增长16%）[5] - 25Q2扣非归母净利润63亿元（同比增长15%）[5] - 25H1收入1565亿元（同比增长10%）[5] - 25H1归母净利润120亿元（同比增长16%）[5] - 25H1扣非归母净利润117亿元（同比增长15%）[5] - 首次年中分红25亿元 分红率21% [5] - 预计25年全年归母净利润210亿元（同比增长12%）[9] - 预计26年全年归母净利润231亿元（同比增长10%）[9] 收入拆分表现 - 内销25Q2同比增长高个位数 [6] - 空调同比增长10%（家用空调更高）[6] - 冰箱同比增长双位数 [6] - 洗衣机同比增长10% [6] - 厨热同比增长中高个位数 [6] - 卡萨帝品牌同比增长20%（受国补政策带动）[6] - 外销25Q2同比增长双位数 [6] - 美国同比增长中低个位数 [6] - 欧洲同比增长20%+（白电部分增长9% CCR并表贡献剩余10%+增量）[6] - 澳新市场略下滑 [6] - 南亚同比增长30%+ [6] - 东南亚同比增长双位数 [6] - 日本同比增长双位数 [6] 盈利能力分析 - 25Q2毛利率28.4%（同比提升0.1个百分点）[8] - 25Q2费用率18%（同比持平）[8] - 25H1经营净利率9.4%（同比提升0.1个百分点）[8] - 内销经营净利率12.9%（同比提升0.2个百分点）[8] - 外销经营净利率6%（同比提升0.2个百分点）[8] - 北美产能本土化使关税影响可控 [8] 增长驱动因素 - 内销增长主要来自：国补政策催化 空调短板修复 卡萨帝高端品牌高增长 [9] - 外销增长主要来自：新兴市场快速提升 北美市场稳健发展 [9] - 非经营收益贡献部分增量：其他收益 投资收益和公允价值变动损益 [8] 未来展望 - 预计下半年北美市场平稳 欧洲市场在冰箱新品带动下持续高增长 [9] - 内销Q3低基数 Q4通过提升pop店和补充空调短板实现增长 [9] - 持续拓展海外自主品牌战略 [9] - 盈利预测：25年营收3101.8亿元（同比增长8.5%）26年营收3287.9亿元（同比增长6%）[3][11] - 估值水平：25年预测PE 11.7倍 26年预测PE 10.6倍 [3][9]

投资评级 - 维持买入评级 [4] 核心财务表现 - 2025年上半年营业收入2.27亿元，同比增长16.58% [5] - 2025年上半年归母净利润5004万元，同比增长390.72% [5] - 2025年上半年扣非归母净利润5391万元，同比增长2517.66% [5] - 2025Q2单季度收入1.20亿元，同比增长37.72% [6] - 2025Q2归母净利润2176万元，同比增长681.46% [6] - 2025Q2扣非归母净利润3641万元，同比增长693.51% [6] - 2025H1毛利率53.81%，同比提升7.18个百分点 [6] - 2025H1净利率21.82%，同比提升17.05个百分点 [6] 业务板块表现 - DEL核心业务2025H1收入1.02亿元，同比增长40.45% [6] - FBDD/SBDD板块2025H1收入约6524万元，同比增长4.15% [6] - 核酸平台(OBT)2025H1收入约2785万元，同比下降3.35% [6] - 蛋白降解平台(TPD)2025H1收入约753万元，同比下降8.67% [6] - ChemSer服务2025H1收入约1872万元，同比增长94.17% [6] - BioSer服务2025H1收入约338万元，同比下降59.59% [6] 费用控制 - 销售费用率4.05%，同比下降0.94个百分点 [6] - 管理费用率16.28%，同比下降3.61个百分点 [6] - 研发费用率12.69%，同比下降3.09个百分点 [6] - 财务费用率-5.16%，同比下降3.75个百分点 [6] 盈利预测 - 预计2025年营业收入5.19亿元，同比增长21.63% [4][6] - 预计2026年营业收入6.37亿元，同比增长22.63% [4][6] - 预计2027年营业收入7.87亿元，同比增长23.63% [4][6] - 预计2025年归母净利润0.78亿元，同比增长51.11% [4][6] - 预计2026年归母净利润0.99亿元，同比增长27.43% [4][6] - 预计2027年归母净利润1.28亿元，同比增长29.59% [4][6] 新药研发进展 - HG146按计划推进临床II期 [6] - HG030处于临床I期阶段 [6] - HG381处于临床I期阶段 [6] - 新药项目大部分处临床早期，产品定位明确且差异化显著 [6] 技术平台优势 - DEL多样性导向定制库进展强势 [6] - 自动化高通量化学合成平台高效运转 [6] - 英国子公司Vernalis里程碑收入确认，体现全球化研发布局协同效应 [6] - 核酸平台借助递送分子相关服务实现小核酸一站式项目商业转化 [6] - 蛋白降解平台与合作伙伴共同启动基于PROTAC技术的一站式定制项目 [6] 估值指标 - 当前股价28.80元 [1] - 总市值115.40亿元 [1] - 2025年预测P/E 148.69倍 [4] - 2026年预测P/E 116.69倍 [4] - 2027年预测P/E 90.05倍 [4] - 2025年预测P/B 7.91倍 [4] - 2026年预测P/B 7.39倍 [4] - 2027年预测P/B 6.83倍 [4]