报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 三个化工品月均价期货上市填补境内均价风险管理工具空白，以创新现金交割机制便利化工产业长周期贸易，标志我国化工衍生品市场服务实体经济能力迈上新台阶 [10] - 月均价期货适配“均价贸易”需求，满足企业精细化、多样化风险管理需要，丰富期货市场工具体系，提升我国塑料定价影响力 [6][42] - 月均价期货上市丰富企业现货贸易定价策略，提供公允均价信号，方便企业规避风险，提升我国塑料行业国际价格影响力 [6][42] - 月均价期货与现有实物交割期货形成“互补共进”格局，构建更完善化工衍生品生态，增强我国化工品价格国际影响力 [7][42] 根据相关目录分别进行总结 前言 - 10月20日大商所发布三个化工品月均价期货上市通知，10月28日21:00起挂牌交易，填补境内均价风险管理工具空白，以现金交割机制便利长周期贸易，提升我国化工衍生品市场服务实体经济能力 [10] 期货产品背景与战略意义 - 化工行业市场化程度提高，企业对价格风险管理需求精细化，传统期货合约难匹配“月度均价”贸易结算需求，大商所推出月均价期货提供套期保值工具 [11] - 月均价期货采用现金交割机制，以实物交割期货合约结算均价为交割结算价，提升风险管理效率与准确性，丰富化工衍生品体系，增强我国在国际化工品定价体系话语权 [11] 三个化工品月均价期货产品内容介绍 - 三个化工品月均价期货以对应实物交割期货合约月均结算价为交割结算依据，现金交割，为产业提供适配“均价贸易”的风险管理工具 [12] - 我国是全球最大塑料生产和消费国，2024年聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯产能分别为3571万吨、2754万吨、4676万吨，产量分别为2791万吨、2344万吨、3476万吨，消费量分别为4094万吨、2089万吨、3573万吨 [12] - 我国塑料产能扩张，出口量增长，如聚氯乙烯出口量从2020年63万吨增至2024年262万吨，聚丙烯从43万吨增至235万吨，月均价期货已成为国际市场重要工具 [14] 三个化工品月均价期货合约设计核心要素 - 合约基本参数：交易单位5吨/手，报价单位元（人民币）/吨，最小变动价位1元/吨，合约月份1 - 12月，交易代码“品种代码+合约月份+F” [16][17] - 上市时间与挂牌安排：10月28日21:00上市交易，20:55 - 21:00集合竞价，开展夜盘交易，首批上市合约各三个，采用“滚动增挂”机制 [18][19][21] - 挂牌基准价：为对应合约10月28日结算价，可通过大商所网站查询 [23] - 组合保证金：参与组合保证金优惠，可通过大商所网站查询 [23] - 持仓信息公布：每交易日结算后，交易所公布合约成交量和持仓量 [24] 交割机制与结算逻辑创新 - 现金交割方式：不涉及实物交割，盈亏由交易所按交割结算价划付，交割结算价为对应实物交割期货合约“合约月份前一个月”结算价平均值 [26] - 最后交易日与交割日：为“合约月份前一个月的最后一个交易日”，投资者需收盘前平仓或进入交割流程，次日公布交割结算价并完成资金划转 [27] - 结算价定价机制：采用“分阶段计算”模式，合约月份前一个月前锚定对应实物交割期货当日结算价，进入到期月份按“均值模式”计算 [29] 风控体系与交易规则 - 保证金与涨跌停板：与对应实物交割期货合约一致并同步调整 [31] - 手续费标准：交易手续费1元/手（单边），套期保值0.5元/手（单边），交割手续费1元/手，2025年12月31日前免收（高频交易者除外） [32][33] - 交易限额：LLDPE月均价期货8000手/合约，PVC月均价期货18000手/合约，PP月均价期货10000手/合约，套期保值和做市交易不受限 [34][35][36] - 持仓限额：分阶段管理，上市至合约月份前一个月第14个交易日，单边持仓量≤20万手，限额4000手；>20万手，限额为2%；第15个交易日起统一为1000手 [38][39] 交易指令与市场功能拓展 - 支持三种套利交易指令：同品种跨期套利、跨品种套利、不同交割方式套利 [39][40] - 自10月28日夜盘起，纳入合格境外投资者（QFI）可交易品种范围 [41] 总结 - 月均价期货适配“均价贸易”需求，满足企业风险管理需要，丰富定价策略，提升我国塑料行业国际价格影响力 [42] - 与现有实物交割期货形成“互补共进”格局，构建更完善化工衍生品生态，增强我国化工品价格国际影响力 [7][42] - 大商所推进上市准备工作，未来将跟踪市场，优化合约规则，探索更多品种类似产品 [7][43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日甲醇期货2601合约多空排行榜前20席位中，空头合计增持数量远超多头，净空头寸扩大至167418手，空头优势增强，预计后市该合约或维持震荡偏弱走势 [7] 根据相关目录分别进行总结 甲醇期货2601合约昨日行情表现 - 昨日甲醇期货2601合约放量增仓、弱势下行、小幅收低，盘中期价重心下移至2266元/吨，最低跌至2260元/吨，收盘时跌1.00%至2266元/吨，持仓增12531手至1071256手，增幅1.18% [2] 甲醇期货2601合约多空持仓情况 - 交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，该合约持仓多空双增，多头合计增持6963手至659727手，空头合计增持34361手至827145手，净空头寸扩大至167418手 [2] 甲醇期货2601合约多头前20席位具体情况 - 增持多单的有14家，增持超1000手的有3家，银河、永安、浙商期货席位分别增2380手、1263手和4751手；增持500 - 1000手的有5家；剩余6家增持不足500手 [3] 甲醇期货2601合约空头前20席位具体情况 - 增持空单的有10家，增持超1000手的有4家，中信、东证、乾坤、银河期货席位分别增6830手、26807手、7614手和1833手；增持500 - 1000手的有2家；剩余4家增持不足500手 [3] 甲醇期货2601合约多空操作情况 - 当日多空排行榜前20席位中，2家多翻空，中信期货席位减持5985手多单同时增持6830手空单，华泰期货席位减持234手多单同时增持258手空单；6家空翻多，国泰君安、浙商等期货席位减持空单同时增持多单 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 全球原油供需结构深度调整，供应宽松与需求疲软矛盾凸显，多重利空因素共振使上周国内外原油期货价格单边弱势下行，国内原油期货价格易跌难涨，若无重大突发事件干预，预计国内外原油期货价格延续此格局，需关注库存、政策与地缘变量动态演变 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 供应端 - OPEC+自2025年4月起转向“增产保份额”策略，11月继续增产13.7万桶/日，正推进第二阶段增产计划，四季度日均新增供应量预计超43万桶 [2] - OPEC实际产出增产强预期兑现，沙特、伊拉克等主要产油国维持高位出口，中东地区整体供应充裕 [3] - 非OPEC+国家产能扩张加剧供应过剩，南美产油国产量攀升，美国页岩油产量逼近历史峰值，形成“低价高产”局面 [3] - 地缘冲突对油价支撑作用弱化，市场对供应中断担忧被产能释放对冲，地缘溢价消退，原油回归基本面定价 [3] 需求端 - 北半球夏季出行旺季结束，全球炼厂进入季节性检修周期，工业与交通用油需求回落，抑制原油加工需求，导致成品油库存压力上升 [4] - 美国炼厂开工率暴跌，亚洲市场中国主营炼厂和山东地炼开工率降至低位，美国商业原油库存结束去化步入累积阶段 [4] 国内原油期货定价逻辑 - 国内原油期货定价逻辑从“成本+溢价”模式转向“供需+库存”驱动的基本面定价，与WTI、布伦特联动性增强 [5] - 国内炼厂利润空间收窄，加工积极性不高，对高成本原油接货意愿下降，抑制内盘价格反弹动能 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 动力煤日内和中期参考观点为震荡，价格强势运行但需警惕天气等短期影响因素 [4] 根据相关目录分别进行总结 动力煤价格行情驱动逻辑 - 本周国内动力煤价格加速上行，截至10月16日，秦皇岛港5500K报价732元/吨，周环比大幅上涨29元/吨 [4] - 10月虽是传统电煤淡季，但煤价表现强势，需求端受南北不同气温影响，沿海8省电煤日耗水平较去年同期明显偏高，对动力煤需求形成支撑 [4] - 供应端受主产区雨雪天气及反内卷预期影响，大秦线秋检和北方部分港口封航导致港口煤炭周转受阻，货源减少带动市场氛围乐观 [4] - 截至10月16日，环渤海9港煤炭总库存2390.7万吨，周环比去库83.7万吨，较去年同期库存偏低56.6万吨 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤2601合约短期、中期震荡，日内下跌，持震荡思路，多空交织使焦煤区间震荡 [1] - 焦炭2601合约短期、中期震荡，日内下跌，持震荡思路，强预期弱现实使焦炭震荡运行 [1] 根据相关目录分别进行总结 焦煤（JM） - 日内观点下跌，中期观点震荡，参考观点为震荡思路 [5] - 截至10月17日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量77.9万吨，环比增2.7万吨，同比增0.6万吨 [5] - 10月8日起，甘其毛都口岸恢复通车，日通车数恢复至1100 - 1300车附近 [5] - 样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计111.23万吨，周环比下降1.27万吨 [5] - 截至10月17日当周，全样本独立焦化厂焦煤库存997.37万吨，环比增加38.31万吨，247家钢厂存煤788.32万吨，环比增加7.19万吨 [5] - 焦煤基本面支撑不足，但近期主产区天气和反内卷影响扰动，驱动焦煤期货主力合约维持震荡运行 [5] 焦炭（J） - 日内观点下跌，中期观点震荡，参考观点为震荡思路 [6] - 截至10月17日当周，焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计111.23万吨，周环比下降1.27万吨 [6] - 全国247家铁水日均产量为240.95万吨，周环比下降0.59万吨 [6] - 全样本独立焦化厂库存57.29万吨，周环比降6.55万吨；247家钢厂焦炭库存639.44万吨，周环比降11.38万吨 [6] - 焦炭供需双降，供应端减量明显，产业链库存整体下降，基本面相对中性，向上驱动在于成本端焦煤的供应支撑以及政策利好预期 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 政策利好预期与止盈情绪相互博弈，预计短期内股指保持宽幅震荡 [4] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - IH2512短期震荡、中期上涨、日内震荡偏强，观点为宽幅震荡，核心逻辑是短线资金止盈意愿与中长期政策利好预期的博弈 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - IF、IH、IC、IM日内观点震荡偏强，中期观点上涨，参考观点宽幅震荡 [4] - 昨日各股指均震荡小幅上涨，沪深京三市全天成交额17513亿元，较上日缩量2031亿元 [4] - 统计局公布今年前三季度GDP增速为5.2%，完成全年增长目标，国内宏观经济韧性较强 [4] - 二十大四中全会召开，十五五规划提到的产业有望获政策扶持，政策利好预期升温 [4] - 海外不确定性风险边际放缓，市场情绪回暖，但前期涨幅较大的股票存在止盈带来的技术性调整压力，股指震荡整固需求仍存 [4]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告涵盖宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多领域信息，反映经济运行态势及市场动态，为投资决策提供参考 根据相关目录分别进行总结 宏观数据速览 - 2025年9月GDP不变价当季同比4.8%，较上期5.2%下降，去年同期4.6% [1] - 9月制造业PMI49.8%，较上期49.4%上升，去年同期49.8%；非制造业PMI商务活动50.0%，较上期50.3%下降，去年同期50.0% [1] - 9月社会融资规模增量当月值35296.00亿元，较上期25660.00亿元上升，去年同期37635.00亿元 [1] - 9月M0同比11.5%，较上期11.7%下降，去年同期11.5%；M1同比7.2%，较上期6.0%上升，去年同期 - 3.3%；M2同比8.4%，较上期8.8%下降，去年同期6.8% [1] - 9月金融机构人民币贷款当月新增12900.00亿元，较上期5900.00亿元上升，去年同期15900.00亿元 [1] - 9月CPI当月同比 - 0.3%，较上期 - 0.4%上升，去年同期0.4%；PPI当月同比 - 2.3%，较上期 - 2.9%上升，去年同期 - 2.8% [1] - 9月固定资产投资（不含农户）完成额累计同比 - 0.5%，较上期0.5%下降，去年同期3.4% [1] - 9月社会消费品零售总额累计同比4.46%，较上期4.60%下降，去年同期3.30% [1] - 9月出口总值当月同比8.3%，较上期4.3%上升，去年同期2.33%；进口总值当月同比7.4%，较上期1.2%上升，去年同期0.13% [1] 商品投资参考 综合 - 中美将重返谈判桌，美方提出稀土、芬太尼和大豆问题，中方主张平等协商解决经贸问题 [2] - 前三季度我国GDP同比增长5.2%，9月规模以上工业增加值同比增长6.5%，社会消费品零售总额增长3%，前三季度全国固定资产投资同比下降0.5%，居民人均可支配收入32509元，实际增长5.2% [2] - 9月70城房价环比下降，二手房全跌，新房多数跌，同比降幅收窄，新房价格同比上涨城市增加 [2] - 10月LPR 1年期和5年期分别报3%和3.5%，连续5个月不变，四季度货币政策有宽松空间 [3] - 10月9日我国期货市场资金总量突破2万亿，较2024年底增长24% [3] - 大商所10月28日晚上线线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯月均价期货，扩大合格境外投资者可交易品种范围 [3] 金属 - 因中美贸易谈判、美国通胀数据及美联储降息预期等因素，国际金价周一大涨超4%，COMEX黄金期货创历史新高 [5] - 国际贵金属期货普遍收涨，伦敦基本金属多数上涨，受美联储加息步伐、美元指数等因素影响 [5] - 周大福10月底二次调“一口价”黄金产品价格，提价幅度12% - 18%，老铺黄金10月26日提价 [5] - 10月17日锌、铅、铝、铜、镍、锡库存减少，铝合金、钴库存持稳 [6] - 截至10月20日，SPDR黄金信托持仓量增加1.09%，即11.45吨，至1058.66吨 [6] - 上期所10月21日收盘结算起调整黄金和白银期货交易保证金比例和涨跌停板幅度 [6] 煤焦钢矿 - 9月全国生产粗钢7349万吨，环比降5.01%，同比降4.6%；生铁6605万吨，环比降5.36%，同比降2.4%；钢材12421万吨，环比增1.18%，同比增5.1%。1 - 9月累计生产粗钢7.46亿吨，同比降2.9%；生铁6.46亿吨，同比降1.1%；钢材11.04亿吨，同比增5.4% [7][8] - 9月规模以上工业原煤生产降幅收窄，原油、天然气生产增速加快，电力生产平稳增长 [8] - 美国与澳大利亚签署稀土和关键矿物协议，未来6个月共同投资超30亿美元，五角大楼将在西澳建镓加工厂 [8] - 必和必拓预测全年可归属矿石产出2.6 - 2.7亿吨，铜产量180 - 200万吨，第一财季西澳铁矿石总产量7025万吨 [9] 能源化工 - 特朗普称莫迪承诺停购俄石油，否则征“巨额”关税，印度外交部否认 [10] - 欧盟支持2028年1月前逐步停购俄罗斯天然气，2026年1月1日起禁签新合同 [10] - 沙特阿美CEO警告全球可能石油短缺，呼吁加大勘探与生产投入 [10] - 上海国际能源交易中心11月10日起调整原油期权合约标的期货合约持仓量阈值 [11] 农产品 - 10月6 - 12日，生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格13.45元/公斤，环比降3.0%，同比降29.2%，白条肉平均出厂价格17.58元/公斤，环比降2.7%，同比降28.5% [12] - 今年夏粮旺季收购结束，累计收购小麦10795万吨，主产区收购最低收购价小麦1640万吨 [12] - 农业农村部启动抗秋汛抢麦播促壮苗行动，到12月21日落实小麦面积，抓好冬前管理 [12] 财经新闻汇编 公开市场 - 10月20日央行开展1890亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日2538亿元逆回购到期，净回笼648亿元 [13] - 10月23日财政部、央行进行2025年中央国库现金管理商业银行定期存款（十期）招投标，操作量1200亿元，期限1个月 [13] 要闻资讯 - 中共二十届四中全会10月20日召开，习近平作工作报告和规划建议说明 [15] - 中美将重返谈判桌，中方主张平等协商解决经贸问题 [15] - 10月LPR 1年期和5年期连续5个月不变，四季度货币政策有宽松空间 [15] - 9月70大中城市中5城新建商品住宅价格环比上涨，各线城市商品住宅销售价格环比下降，同比降幅收窄 [16] - 9月社会消费品零售总额同比增长3%，1 - 9月固定资产投资（不含农户）同比降0.5%，房地产开发投资同比下降13.9%，9月规模以上工业增加值同比增长6.5%，9月全国城镇调查失业率为5.2%，较上月下降0.1个百分点 [17] - 前三季度经济运行稳中有进，下阶段要推动宏观政策落地增效，促进经济健康发展 [17][18] - 截至10月17日，国开行、进出口行、农发行新型政策性金融工具投放资金，预计拉动项目总投资 [18] - 财政部、税务总局开展代理记账机构联合监管试点 [18] - 前三季度人民币贷款增加6013亿元，同比少增3020亿元，9月增加784亿元，同比少增280亿元，住户中长期贷款前三季度新增超2500亿元 [18] - 工信部召开水泥行业稳增长座谈会，强调落实建材行业稳增长方案 [18] - 前三季度300城住宅用地出让金同比增长12%，成交面积下降8%，三季度土地市场降温 [19] - 联昌银行拟发行30亿元熊猫债，附不超10亿元超额增发权，期限3年 [19] - 国家外汇管理局厦门市分局启动绿色外债业务试点，首日办理业务金额1154万美元 [19] - 自5月新政出台，券商成为发行科技创新债券活跃力量，已有6家获批额度1148亿元，43家发行598.7亿元 [19][20] - 日本央行可能上调2025财年经济增长预测，维持经济温和复苏观点 [20] - 旭辉集团等债券复牌、甘肃刚泰子公司被申请破产清算等债券重大事件 [20] - 惠誉、标普对腾讯、中化国际等公司进行信用评级 [20] 债市综述 - A股反弹、中美会谈进展使银行间市场现券收益率上行，国债期货下滑，资金面均衡，债市短期收益率下行空间受限 [21] - 交易所债券市场部分债券涨跌，万得地产债30指数跌0.10%，万得高收益城投债指数涨0.03% [21] - 中证转债指数收盘涨0.06%，万得可转债等权指数涨0.38%，部分转债涨幅居前，部分跌幅居前 [22] - 货币市场利率多数上行，Shibor短端品种、银行间回购定盘利率、银银间回购定盘利率表现分化 [22][23] - 财政部、农发行、国开行国债、金融债中标收益率及相关倍数情况 [24] - 欧债收益率多数下跌，美债收益率集体下跌 [24][25] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘报7.1231，较上一交易日上涨34个基点，人民币对美元中间价报7.0973，较上一交易日调贬24个基点 [26] - 纽约尾盘美元指数涨0.07%，非美货币多数下跌，离岸人民币对美元涨29个基点 [26] 研报精粹 - 今年上半年全球绿色债券发行量3300亿美元，中国发行规模居全球第二，约11%境外绿色债券以人民币计价 [27] - 近期债市修复，四季度表现取决于财政和货币政策，债券收益率上行风险有限，修复行情有延续基础 [27] - 2026年PPI同比或稳步上行，CPI同比或震荡，全年通胀温和回升，对债市影响取决于需求端政策增量 [27] - 7月以来债券市场非银资金流入股市，机构降杠杆趋势四季度或延续，市场风格“利率强于信用” [28][29] - 美国两家区域银行风险小于上一轮，暂不构成系统性冲击，反映高利率环境下信用风险上升趋势 [29] - 四川省战略位置等因素驱动投资需求，2024年底专项债余额增长，城投企业债务增速放缓 [29] 今日提示 - 10月21日245只债券上市、168只债券发行、121只债券缴款、201只债券还本付息 [30] 股票市场要闻 - 周一A股缩量震荡，个股涨多跌少，培育钻石等概念涨幅居前，黄金等板块下跌，上证指数涨0.63%，深证成指涨0.98%，创业板指涨1.98%，成交额降至1.75万亿元 [31][32] - 香港恒生指数收盘涨2.42%，恒生科技指数涨3%，恒生中国企业指数涨2.45%，科网股反弹，民航股大涨，南向资金净卖出26.7亿港元，阿里巴巴遭净卖出17.54亿港元 [32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 动力煤 - 提供了2025年10月14 - 20日动力煤基差、5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月的数据 ，基差从 - 81.4元/吨变化到 - 45.4元/吨，5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月均为0.0元/吨 [1][2] 能源化工 能源商品 - 给出2025年10月14 - 20日能源商品基差、比价等数据，如燃料油基差在不同日期有不同数值，原油/沥青比价也有相应变化 [7] 化工商品 - 提供2025年10月14 - 20日化工商品基差数据，涉及橡胶、甲醇、PTA等多种商品 [9] - 给出化工商品跨期数据，包括橡胶、甲醇等商品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月的跨期价格 [11] - 提供化工商品跨品种数据，如LLDPE - PVC、LLDPE - PP等在2025年10月14 - 20日的数值 [11] 黑色 - 给出黑色商品跨期数据，螺纹钢、铁矿石等商品5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月的跨期价格 [20] - 提供黑色商品跨品种数据，螺/矿、螺/焦炭等在2025年10月14 - 20日的数值 [20] - 给出2025年10月14 - 20日黑色商品基差数据，涉及螺纹钢、铁矿石等商品 [21] 有色金属 国内市场 - 提供2025年10月14 - 20日有色国内基差数据，包括铜、铝、锌等多种商品 [28] 伦敦市场 - 给出2025年10月20日LME有色商品升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏等数据，涉及铜、铝等商品 [33] 农产品 - 提供2025年10月14 - 20日农产品基差数据，涉及豆一、豆二、豆粕等商品 [38] - 给出农产品跨期数据，豆一、豆二、豆粕等商品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月的跨期价格 [38] - 提供农产品跨品种数据，豆一/玉米、豆二/玉米等在2025年10月14 - 20日的数值 [38] 股指期货 - 给出2025年10月14 - 20日股指基差数据，涉及沪深300、上证50等品种 [49] - 提供股指跨期数据，沪深300、上证50等品种次月 - 当月、次季 - 当季的跨期价格 [49]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石2601合约短期和日内震荡偏弱，中期震荡，关注MA5一线压力，基本面走弱致矿价高位回落 [1] - 铁矿石需求走弱供应维持高位，基本面转弱，高估值矿价承压走弱，但因刚需尚处高位下行有阻力，短期走势将延续震荡回落态势，需关注钢厂生产情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿石2601合约短期震荡偏弱，中期震荡，日内震荡偏弱，关注MA5一线压力，核心逻辑是基本面如期走弱，矿价高位回落 [1] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需格局走弱，钢厂生产趋弱，矿石需求延续高位回落，钢市产业矛盾未缓解将延续下行态势 [2] - 国内港口矿石到货高位回落，矿商发运回升，两者均处年内高位，海外矿石供应积极，内矿供应在恢复，供应压力持续增加 [2] - 铁矿石需求走弱供应维持高位，基本面转弱，高估值矿价承压走弱，因刚需尚处高位下行有阻力，短期走势将延续震荡回落态势，需关注钢厂生产情况 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周金价冲高回落，纽约金一度逼近4400美元，沪金一度站上1000元关口，飙升原因包括美国银行业风险成导火索、美联储降息预期强化上涨动力、全球央行持续购金构成中长期支撑 [4][12][29] - 10月17日金价经历过山车行情，创下新高后大幅回落，一方面短期资金了结意愿强，另一方面周五夜盘市场风险偏好回升 [5][13][30] - 面对金价剧烈波动，监管机构发出风险警示，短期金价大幅上涨使资金获利了结意愿上升致波动加剧，可关注5日均线和10日均线支撑 [5][30] 根据相关目录分别进行总结 1 行情回顾 1.1 周皮走势（推测为“周线走势”） - 未提及具体周线走势内容 1.2 指标涨跌幅 - 10月10日至17日，COMEX黄金从4035.50涨至4267.90，涨幅5.76%；COMEX白银从47.52涨至50.63，涨幅6.55%；SHFE黄金主力从901.56涨至999.80，涨幅10.90%；SHFE白银主力从11082.00涨至12249.00，涨幅10.53% [10] - 美元指数从98.84降至98.55，跌幅0.29%；美元兑离岸人民币从7.14降至7.13，跌幅0.24%；10年期美债实际收益率维持1.75不变 [10] - 标普500从6552.51涨至6664.01，涨幅1.70%；美原油连续从58.24降至57.64，跌幅1.03%；COMEX金银比从84.93降至84.30，跌幅0.74%；SHFE金银比从81.35涨至81.62，涨幅0.33% [10] - SPDR黄金ETF从1017.16增至1047.21，增加30.05；iShare黄金ETF从484.76增至487.19，增加2.43 [10] 2 金价冲高回落 - 金价冲高原因包括美国银行业风险成导火索，74家最大银行市值单日蒸发超1000亿美元致恐慌情绪推动资金流向黄金；美联储降息预期强化上涨动力；全球央行持续购金，9月全球黄金ETF净流入173亿美元，央行购金需求将保持高位 [4][12][29] - 金价冲高后大幅回落，现货黄金从纪录高位下跌近130美元，日内跌幅超2%，原因是短期资金了结意愿强和周五夜盘市场风险偏好回升 [5][13][30] 3 其他指标追踪 - 上周ETF持仓量随金价快速上升，资金涌入明显 [21] - 上周贵金属冲高回落，周五夜盘白银下跌明显，金银比值触底回升 [22] 4 结论 - 总结上周金价冲高回落情况、原因及回落原因，提及监管机构风险警示和关注均线支撑 [4][5][29]