报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 沪铜市场多空僵持、行情不确定性高，基本面暂无较大改变，需求有旺季预期提振，铜价高位震荡为主 [9] - 碳酸锂市场消息多发、波动幅度大，但难有深跌，高位震荡为主 [11] - 原油供需转弱，预计价格承压下行，建议逢高做空为主 [12][14] - 沥青成本端走弱，建议以偏弱震荡对待为主 [15] - PP预计近期震荡运行，09合约即将进入交割月，建议09 - 01反套止盈离场 [17] - 塑料预计近期震荡运行 [18] - PVC预计震荡下行 [20] - 焦煤盘面暂时震荡偏空 [21] - 尿素关注九月印标招标情况 [23] 根据相关目录分别进行总结 期市综述 - 8月20日收盘，国内商品期货主力合约涨跌互现，乙二醇、烧碱、甲醇涨超1%，碳酸锂封跌停板、跌幅8%，纯碱跌超5%，玻璃跌超4%，工业硅等跌超2%；沪深300等股指期货主力合约上涨，2年期国债期货主力合约持平，5、10、30年期国债期货主力合约下跌 [6] - 截至8月20日15:22，国内期货主力合约中，中证1000 2509等流入资金，沪银2510等流出资金 [7] 各品种分析 沪铜 - 9月美联储议息会议结果不确定性强，市场多空僵持，杰克逊霍尔全球央行年会举行，市场博弈美联储降息情况，预计鲍威尔谨慎决策、避免大幅宽松；俄乌局势好转，市场避险情绪降温 [9] - 5月精炼铜产量同比增长14.0%，精铜矿港口库存去化至近五年低位，智利铜矿坍塌致全球供应短期减少，冶炼厂TC/RC费用企稳回升，长协订单盈利、现货订单亏损，硫酸价处历史同期高位支撑利润，8月仅1家冶炼厂有检修计划，华东新投产冶炼厂开始生产，预计精铜产量波动不大，三季度后期或减产停产 [9] - 淡季下游需求不温不火，新增订单增加、成交量环比减少，房地产拖累需求，1 - 7月房地产开发投资同比下降12%，新建商品房销售面积同比下降4%，但电网及新能源带来需求韧性；上期所库存累库，反映短期内需求疲软、供需宽松，临近旺季国内需求有望转好 [9] 碳酸锂 - 今日低开低走、日内跌停，电池级和工业级碳酸锂均价与上一工作日持平；反内卷举措后开启震荡上行阶段，宁德时代矿暂停开采带动价格上涨，江特电机锂盐厂复工复产刺激盘面跌停 [11] - 8 - 9月国内碳酸锂产量同比下滑15%，截至8月14日当周产量上升；宁德时代暂未复产，需关注其他锂矿端停产情况 [11] - 储能订单延长至2026年一季度，接近旺季动力电池工厂备货，下方有支撑，市场消息多发、波动大，反内卷举措进行中、矿端扰动加剧，难有深跌 [11] 原油 - 处于季节性出行旺季尾声，EIA数据显示油品库存增加，美国炼厂开工率较高；OPEC+减产8国决定9月增产54.7万桶/日，提前解除自愿减产措施；沙特阿美上调原油9月对亚洲官方售价 [12] - 美国7月新增就业远低于预期，引发市场对美国经济担忧；美俄会谈顺利，特朗普搁置对俄制裁，暂无针对中国购买俄罗斯石油加征关税计划；EIA和IEA上调全球石油过剩幅度，加剧四季度原油压力 [12][14] - 特朗普对印度商品额外征收关税，若印度放弃采购俄罗斯原油，将导致全球原油贸易流变动 [14] 沥青 - 上周开工率环比回升1.2个百分点至32.9%，较去年同期高8.3个百分点，但仍处近年同期偏低水平；8月预计排产241.3万吨，环比减少12.9万吨、减幅5.1%，同比增加35.3万吨、增幅17.1% [15] - 上周下游各行业开工率多数上涨，道路沥青开工环比上涨1.5个百分点至30.5%，略高于前两年同期，受资金和南方降雨高温制约；华东地区出货量减少，全国出货量环比减少11.34%至24.85万吨，处于中性偏低水平 [15] - 炼厂库存存货比上升，但仍处近年来同期最低位；美国允许雪佛龙在委瑞拉开采石油，或使中国购买沥青原料贴水幅度缩小；本周华东主营炼厂开工负荷低，降雨情况不一，资金端制约，市场谨慎，影响需求；原油下行压力大，成本端走弱 [15] PP - 下游开工率环比回升0.45个百分点至49.35%，处于历年同期偏低水平，塑编开工率环比上涨0.3个百分点至41.4%，订单环比持平，略高于前两年同期 [16] - 8月20日检修装置变动不大，企业开工率维持在84%左右，标品拉丝生产比例下降至24%左右；石化去库一般，库存处于近年同期偏高水平 [16] - 美国非农就业数据意外，OPEC+减产8国决定9月增产54.7万桶/日，EIA和IEA上调全球石油过剩幅度，特朗普暂时收回对俄威胁，原油价格下跌 [16] - 新增产能计划8月投产，近期检修装置略有减少；降雨高温季节下游需求弱，新增订单有限，终端采购意愿不强，库存压力大；即将进入旺季，塑编开工略有提升，关注全球贸易战进展，产业暂无反内卷实际政策落地 [17] 塑料 - 8月20日检修装置变动不大，开工率维持在82.5%左右，处于中性偏低水平；PE下游开工率环比上升0.35个百分点至39.47%，农膜在淡季，订单减少，原料库存连续两周小幅增加，包装膜订单也略有减少，整体下游开工率处于近年同期偏低位水平 [18] - 石化去库一般，库存处于近年同期偏高水平；美国非农就业数据意外，OPEC+减产8国决定9月增产54.7万桶/日，EIA和IEA上调全球石油过剩幅度，特朗普暂时收回对俄威胁，原油价格下跌 [18] - 新增产能新近投料开车，近期开工率略有下降；农膜在淡季，部分企业阶段性生产，地膜价格稳定，下游其他需求一般，新单跟进缓慢，消费淡季未结束，刚需采购，库存压力大；农膜开始备货，开工情况略有改善 [18] PVC - 上游电石价格周初下跌后稳定；供应端开工率环比增加0.87个百分点至80.33%，处于近年同期偏高水平；下游开工率略有减少，同比往年仍偏低，采购谨慎 [19] - 印度延期执行BIS政策，台塑8月报价下调，印度上调中国大陆地区进口反倾销税，下半年出口预期减弱；上周社会库存增加，仍偏高，库存压力大 [19][20] - 2025年1 - 7月房地产在调整阶段，投资等同比降幅大，30大中城市商品房周度成交面积环比回落，为历年同期最低水平，房地产改善需时间 [20] - 氯碱综合利润为正值，开工率继续增加，仍偏高；新增产能8月份量产或计划投产，电石价格支撑弱，需求未改善前压力较大；产业暂无实际政策落地，老装置技改升级，基本面压力大，主力合约切换为01合约，基差偏低 [20] 焦煤 - 今日高开低走承压运行；山西市场主流价格和蒙5主焦原煤自提价与上个交易日持平；蒙煤日通关数量高位，上周日通关量保持在15万吨左右 [21] - 近期供给数据增加，精煤原煤产量上行，矿山精煤库存下滑；独立焦企吨焦利润转正，下游焦炭产量增加、库存去化，焦炭提涨后铁水产量下降，钢厂盈利走弱，关注钢厂开工负荷变化 [21] - 焦炭第七轮提涨开启，下游有高价抵触情绪，暂时搁置，市场反内卷情绪降温，受阅兵影响，焦化厂及下游有停工停产预期，市场情绪反复，盘面暂时震荡偏空 [21] 尿素 - 今日高开高走，午后下挫收跌；受昨日期货上涨影响，今日现货报价上调，但今日期货翻绿后市场成交有限；山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂报价范围多在1700 - 1740元/吨 [22] - 基本面波动不大，工厂装置上周产量增加，本期停产与复工并行，整体窄幅波动；需求端，无风险套利区间打开后贸易商拿货增加，内需不足，复合肥工厂开工负荷回升至历史同期高位，继续攀升空间不大，厂内成品库存数月位于历史同期高位，秋季复合肥初期工厂暂无拿货压力 [23] - 其他工业需求方面，三聚氰胺开工负荷降低，夏季检修开启且后续有检修计划，终端板材家具气氛冷清，房地产拖累；厂内库存累库，处于近五年来最高水平，制约价格上行高度；昨日中印友好会谈刺激行情拉涨，今日情绪降温后小幅下挫，关注九月印标招标情况 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美联储议息会议临近，市场多空僵持，行情不确定性高，基本面暂无较大改变，需求有旺季预期提振，行情有支撑，铜价高位震荡为主 [2][49] 根据相关目录分别进行总结 宏观基本面信息 8月12日数据显示美国7月CPI同比持平于2.7%，低于预期，环比涨0.2%符合预期；核心CPI同比涨3.1%，高于预期创2月以来新高，数据公布后美联储9月降息概率超90%；8月14日数据显示美国7月PPI同比飙升至3.3%，为今年2月以来最高，远超预期，环比涨0.9%为2022年6月以来最大涨幅，美联储降息预期降温 [5] 近期铜矿业端扰动的最新动向 金田股份自主研发的铜热管、液冷铜管等产品导入多家头部企业算力服务器；安托法加斯塔上半年核心盈利同比大涨近60%，息税折旧摊销前利润由去年同期的13.9亿美元增至22.3亿美元，略高于市场预期 [7][9] 伦铜/沪铜价格分析 本周铜价震荡上行，截止8月19日，沪铜当周最高价79510元/吨，最低价78740元/吨，振幅0.97%，区间跌幅 - 0.16%；伦铜当周最高价9865元/吨，最低价9680元/吨，振幅1.88%，区间跌幅 - 1.58%；截至8月20日，华东现货平均升贴水140元/吨，华南平均升水60元/吨，市场货源偏紧，国内冶炼厂检修增多，现货升水走强，预计下月到港货源回升后，升水承压 [10][16] 铜供给端 2025年7月中国进口铜精矿及其矿砂256.0万吨，同比增加18.24%，环比增加8.94%；1 - 7月累计进口1731.4万吨，同比增加8.0%；截至8月15日，16港口进口铜精矿当周库存为42.2万吨，较上周减少0.67万吨；智利埃尔特尼恩特铜矿7月31日塌陷，8月13日重启；截止8月15日，我国现货粗炼费（TC） - 37.65美元/干吨，RC费用 - 3.76美分/磅，TC/RC费用企稳回升，长协订单有盈利，现货订单亏损，硫酸价处历史同期高位支撑冶炼厂利润，9、10月工厂季节性维护或致产量缩减；2025年6月废铜进口18.32万吨，进口数量同比偏高，精废价差上行，废铜替代优势下降，冶炼厂废铜使用率降低；7月SMM中国电解铜产量117.43万吨，环比增3.94万吨，同比增14.21%，1 - 7月累计产量776.73万吨，同比增长11.82%，8月仅1家冶炼厂有检修计划，华东新投产冶炼厂开始生产，预计产量波动不大，三季度后期或因矿端资源偏紧及硫酸胀库减产停产；中国7月未锻轧铜及铜材进口量为48.0万吨，1 - 7月累计进口量为311.3万吨，同比减少2.6% [19][22][28] 铜库存数据 截至8月15日，LME铜库存录得15.58万吨，环比上周 - 0.03%，环比上月 + 28.76%，累库速度放缓；COMEX铜库存录得26.72万吨，环比上周 + 1.16%，月度 + 11.59%，累库速度放缓；8月18日上海、广东两地保税区铜现货库存累计9.43万吨，较11日增1.28万吨，较14日增0.75万吨；上期所库存本周累库，反映短期内需求疲软，供需宽松 [31] 下游终端需求 截至2025年6月，铜表观消费量为137.05万吨，处历史同期高位，中国精炼铜消费量预计2025年增约2%，2026年增约0.8%；下游需求不温不火，新增订单增加，市场成交量环比减少，但电网及新能源提供需求韧性；7月国内精铜杆产能利用率为61.32%，环比降低0.99%，同比降低0.85%，开工率不及预期，铜杆加工费承压，预计8月减量有限；铜管企业开工负荷基本持稳，有下滑迹象，个别厂家计划增加排产；1 - 7月空调零售量同比增长16.7%，8月零售端增速首转负，首周线上线下分别下滑6%、19%，9月空调内销排产508.2万台，同比下滑9.1%，出口排产478.5万台，跌幅达14.6%；1 - 6月电网工程完成投资2911亿元，同比增长14.6%，电源工程完成投资3635亿元，同比增长5.9%，太阳能和风电同比增加98.8%和107%，电网工程支撑铜价；1 - 7月房地产开发投资同比下降12%，新建商品房销售面积同比下降4%，销售额下降6.5% [40][46]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日尿素市场高开高走午后下挫收跌 受昨日期货上涨影响现货报价上调 但期货翻绿后成交有限 基本面波动不大 尿素工厂装置产量有变化 整体窄幅波动 需求端内需不足 复合肥工厂开工负荷已至高位 工业需求方面三聚氰胺开工降低且有检修计划 终端板材家具受房地产拖累 尿素厂内库存累库处于近五年最高水平 制约价格上行 昨日中印友好会谈刺激行情拉涨 今日情绪降温后小幅下挫 需关注九月印标招标情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现行情 - 期货方面 尿素主力2601合约1793元/吨高开高走 午后下挫收跌 最终收于1776元/吨 涨跌幅-0.73% 持仓量208609手（-4424手） 主力合约前二十名主力持仓席位中 多头+4156手 空头+3123手 其中 宏源期货净多单增加3499手 融达期货净多单增加3159手 国泰君安净空单增加4704手 一德期货净空单减少3030手 [2] - 2025年8月20日 尿素仓单数量3573张 环比上个交易日持平 [4] - 现货方面 受昨日期货大幅上涨影响 今日现货报价上调 但今日期货翻绿后 市场成交比较有限 今日山东 河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂报价范围多在1700 - 1740元/吨 [1][5] 基本面跟踪 - 基差方面 今日现货市场主流报价上涨 期货收盘价上调 以山东地区为基准 基差环比上个交易日走强 1月合约基差4元/吨（+81元/吨） [8] - 供应数据 2025年8月20日 全国尿素日产量18.98万吨 较昨日持平 开工率80.81% [10] - 企业库存数据 截至2025年8月20日 中国尿素企业总库存量102.39万吨 较上周增加6.65万吨 环比增加6.95% [13] - 预售订单天数 截至2025年8月20日 中国尿素企业预收订单天数6.06日 较上周期减少0.23日 环比减少3.66% [13]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告涵盖期货市场、金融市场、产业动态、海外市场等多领域信息，包括各品种期货价格走势、行业政策、企业经营与项目进展、国内外金融市场表现及重要经济数据和事件预告等 各目录总结 隔夜夜盘市场走势 - 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.57%报3358.90美元/盎司，COMEX白银期货跌1.84%报37.33美元/盎司 [3] - 地缘缓和预期打压原油需求，美油主力合约收跌1.12%报62.00美元/桶，布伦特原油主力合约跌0.95%报65.97美元/桶 [4] - 伦敦基本金属多数下跌，LME期铝、镍、铜、锌分别有不同程度跌幅 [4] - 截至23:00收盘，国内期货主力合约大面积飘绿，甲醇小幅上涨，纯碱、玻璃等品种跌幅明显 [4] - 截至2:20收盘，美大豆、玉米、豆油、小麦收跌，美豆粕收涨 [5] 重要资讯 宏观资讯 - 中国期货业协会相关负责人建议持续扩容特定品种，扩大开放“品种池” [8] - 郑州商品交易所相关负责人表示正在推进BPI指数期货等创新型品种研发，探索与境外交易所结算价授权合作 [8] - 中方回应解除对印度稀土出口限制情况称不了解，愿加强对话合作维护全球产供链稳定 [8] 能化期货 - 中国2025年7月纯碱产量同比下滑4.5%，1 - 7月累计产量同比增加4.4% [10] - 郑州商品交易所相关负责人表示正推进聚酯板块品种作为特定品种整体对外开放 [10] 金属期货 - 西北某锌冶炼厂9 - 10月延续检修计划，预计影响量11 - 12月补齐 [13] - 天津地区限制国五及以下运输车辆，部分镀锌小厂因运输问题停产 [13] - 印尼7月出口精炼锡同比增加11.24%，环比减少15.07%，1 - 7月累计出口精锡同比增加64.4% [13] - 江特电机下属公司宜春银锂新能源将复工复产 [13] - 2025年7月国内铅精矿产量环比增加5.66%，同比增加10.97% [14] - 工信部等部门部署规范光伏产业竞争秩序工作 [14][35] 黑色系期货 - 中国47港进口铁矿石库存总量较上周一增加41.82万吨，累库趋势延续 [17] - 唐山部分独立带钢轧钢企业8月20日至9月3日计划停产，预计影响日产量约0.5万吨 [17] - 山西美锦钢铁高炉计划8月22日复产，届时日增铁水产量约0.3万吨/天 [18] 农产品期货 - 印度8月19日至9月30日取消棉花进口关税及农业基础设施与发展税 [20] - 马托格罗索州8月11 - 15日当周大豆压榨利润为392.46雷亚尔/吨 [20] - ProFarmer公司作物巡查预计2025年俄亥俄州、南达科他州玉米单产和大豆平均结荚数均高于2024年 [21] - 巴西竞争管理机构建议调查“大豆暂停计划”签署方，ANEC将上诉 [23] - 马来西亚棕榈油理事会预计马棕油价格将维持在4300林吉特上方 [23] - 郑商所调整棉花交割仓库仓单升贴水标准 [23] - 国内进口大豆库存总量增加，油厂大豆压榨量连续两周攀升 [23] - 美国民间出口商向墨西哥出售228606吨大豆，2025/2026年度交付 [24] 金融市场 金融 - 周二A股缩量窄幅震荡，三大指数收跌，北证50创新高，市场成交额2.64万亿元 [26] - 香港恒生指数等下跌，东方甄选股价大幅波动，南向资金大幅净买入185.73亿港元 [28] - 券商打响客户争夺战，新开户佣金费率普遍为“万1.5”和“万1”左右 [28] - 截至8月18日，两融余额突破2.1万亿元，年内累计增长超1100亿元 [28] - 外资机构加仓中国股市，多家外资机构看好中国股市 [29] - 截至8月19日，社保基金重仓89股，基础化工行业最多 [29] - 截至8月19日，666家A股公司披露半年报，超六成实现归母净利润同比增长 [29] - 小鹏汽车二季度营收增长，预计三季度汽车交付量大幅增长 [31] - 泡泡玛特上半年营收和净利润超去年全年 [32] - Shein考虑将总部迁回中国为香港IPO铺路 [33] - 爱奇艺聘请美银、中金和摩根大通安排香港二次上市，可能筹资2 - 3亿美元 [34] 产业 - 工信部等六部门部署规范光伏产业竞争秩序工作 [35] - 上海发布方案加快“AI + 制造”发展 [35] - 上海临港落地超400亿元重大科技产业项目 [36] - 广东出台措施推动商业航天产业生态发展 [36] - 黑龙江调整消费品以旧换新补贴政策 [38] - 7月新备案私募基金规模1074.27亿元，存续规模20.68万亿元 [39] 海外 - 特朗普表示帮助乌克兰防卫但不派地面部队，重申乌不入北约，美计划三边会晤 [40] - 美国将407个产品类别纳入钢铁和铝关税清单 [40] - 日美计划磋商落实5500亿美元对美投资 [40] - 美国7月新屋开工年化环比增长5.2% [40] - 标普确认美国主权信用评级，展望稳定 [41] - 日本河野太郎呼吁央行加快升息 [43] - 韩国经济二季度反弹，央行制定货币政策面临不确定性 [43] - 韩国7月汽车出口额同比增长8.8% [43] 国际股市 - 美国三大股指涨跌不一，科技股下跌带来压力 [44] - 欧洲三大股指全线上涨，受和平预期推动 [44] - 英特尔估值增长250亿美元，美政府和软银有投资动作 [44] - 必和必拓2025财年可归属利润同比上涨14% [45] - 家得宝二季度营收符合预期，重申全年业绩指引 [47] 商品 - LME香港交割仓揭牌，利于推动大宗商品人民币计价结算 [48] - 郑州商品交易所推进创新型品种研发和聚酯板块品种对外开放 [48] - 国际贵金属期货收跌，受多种因素影响 [48] - 原油期货收跌，受美俄乌三方会谈预期影响 [48] - 伦敦基本金属多数下跌，市场缺乏明确方向 [49] 债券 - 股市走弱和央行逆回购放量使现券期货震荡企稳 [51] - 广东省8月下旬将在澳门发行25亿元离岸人民币地方政府债券 [51] - 第二批科创债ETF即将上报，14家基金公司入围 [51] - 美债收益率集体下跌 [51] 外汇 - 周二在岸人民币对美元收盘和夜盘均下跌，中间价调贬 [52] - 纽约尾盘美元指数上涨，非美货币多数下跌 [52] 重要经济数据和事件预告 - 公布了多个国家不同时间的重要经济指标数据，如日本贸易帐、中国LPR等 [55] - 列出了不同时间的重要事件，如央行利率决议、财报公布等 [57]

热点资讯 - 中国期货业协会相关负责人建议持续扩容特定品种，稳步扩大开放“品种池”，以“成熟一个、纳入一个”节奏扩大特定品种范围，优先将运行成熟、风险可控的期货期权品种纳入对外开放清单，配套优化跨境资金结算、保税交割网络等降低交易者制度性成本 [2] - 郑州商品交易所相关负责人表示正稳步推进波罗的海巴拿马型干散货船运价指数期货（BPI指数期货）等创新型品种研发，持续探索与境外期货交易所的结算价授权合作 [2] - 印度媒体报道中国解除对印度稀土出口限制，中方表示不了解情况，愿同有关国家和地区加强对话合作维护全球产供链稳定 [2] 重点关注 - 重点关注焦煤、丁二烯橡胶、玻璃、纯碱、尿素 [3] 夜盘表现 板块涨跌幅 - 非金属建材涨2.95%，贵金属涨26.23%，油脂油料涨13.19%，有色涨21.11%，软商品涨2.63%，煤焦钢矿涨14.71%，能源涨3.27%，化工涨11.72%，谷物涨1.21%，农副产品涨2.99% [3] 商品各板块资金占比及期货主力合约夜盘涨跌幅 - 文档展示了商品各板块资金占比及商品期货主力合约夜盘涨跌幅与增仓比率相关数据，但未明确具体数值 [3] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动，涉及Wind农副产品、Wind谷物、Wind化工等多个板块 [4] 大类资产表现 权益类 - 上证指数日涨跌幅 -0.02%，月内涨跌幅4.31%，年内涨跌幅11.20%；上证50日涨跌幅 -0.93%，月内涨跌幅1.31%，年内涨跌幅4.75%；沪深300日涨跌幅 -0.38%，月内涨跌幅3.63%，年内涨跌幅7.33%；中证500日涨跌幅 -0.19%，月内涨跌幅6.89%，年内涨跌幅16.24%；标普500日涨跌幅 -0.59%，月内涨跌幅1.14%，年内涨跌幅9.01%；恒生指数日涨跌幅 -0.21%，月内涨跌幅1.41%，年内涨跌幅25.24%；德国DAX日涨跌幅0.45%，月内涨跌幅1.49%，年内涨跌幅22.67%；日经225日涨跌幅 -0.38%，月内涨跌幅6.03%，年内涨跌幅9.15%；英国富时100日涨跌幅0.34%，月内涨跌幅0.62%，年内涨跌幅12.43% [5] 固收类 - 10年期国债期货日涨跌幅0.03%，月内涨跌幅 -0.40%，年内涨跌幅 -0.80%；5年期国债期货日涨跌幅0.07%，月内涨跌幅 -0.17%，年内涨跌幅 -0.94%；2年期国债期货日涨跌幅0.03%，月内涨跌幅 -0.02%，年内涨跌幅 -0.62% [5] 商品类 - CRB商品指数日涨跌幅 -0.67%，月内涨跌幅 -1.91%，年内涨跌幅 -0.90%；WTI原油日涨跌幅 -1.73%，月内涨跌幅 -9.97%，年内涨跌幅 -13.35%；伦敦现货金日涨跌幅 -0.49%，月内涨跌幅0.78%，年内涨跌幅26.35%；LME铜日涨跌幅 -0.42%，月内涨跌幅0.88%，年内涨跌幅10.37%；Wind商品指数日涨跌幅 -0.94%，月内涨跌幅 -1.33%，年内涨跌幅14.07% [5] 其他 - 美元指数日涨跌幅0.13%，月内涨跌幅 -1.77%，年内涨跌幅 -9.40%；CBOE波动率日涨跌幅0.00%，月内涨跌幅 -10.35%，年内涨跌幅 -13.60% [5] 主要大宗商品走势 - 展示波罗的海干散货指数（BDI）、CRB现货指数、WTI原油、伦敦现货黄金、伦敦现货白银、LME3个月铜、CBOT大豆、CBOT玉米等大宗商品走势，以及金油比、铜金比、风险溢价等相关数据 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜市场博弈美联储降息预期，基本面暂无较大改变，等待新驱动，下方 78000 元/吨有支撑，关注周四杰克逊霍尔全球央行年会 [10] - 碳酸锂近期矿端扰动频繁，短期价格高位震荡 [11] - 原油供需转弱，预计价格承压下行，建议逢高做空 [14] - 沥青成本端走弱，建议以偏弱震荡对待 [15] - PP 预计近期震荡运行，建议 09 - 01 反套止盈离场 [17] - 塑料预计近期震荡运行，建议 09 - 01 反套止盈离场 [18] - PVC 预计震荡下行，建议 09 - 01 反套止盈离场 [20] - 焦煤盘面高位震荡为主 [21] - 尿素短期偏强震荡为主 [23] 根据相关目录分别进行总结 期市综述 - 8 月 19 日收盘，国内期货主力合约有涨有跌，尿素涨超 3%，PX、菜粕涨超 1%，硅铁跌超 3%，锰硅、氧化铝、纯碱、鸡蛋跌超 2% [6] - 沪深 300 等股指期货主力合约有跌有涨，国债期货主力合约多数上涨 [6] 资金流向 - 截至 8 月 19 日 15:21，棕榈油 2601、玻璃 2601、豆粕 2601 资金流入，沪深 300 2509、中证 1000 2509、中证 500 2509 资金流出 [8] 各品种分析 沪铜 - 今日低开低走承压下行，市场博弈美联储降息情况，俄乌局势好转避险情绪降温 [10] - 供给方面，精铜产量预计波动不大，三季度后期或减产停产；需求方面，下游需求不温不火，电网及新能源带来韧性 [10] - 上期所库存累库，反映供需宽松格局，下方 78000 元/吨有支撑 [10] 碳酸锂 - 今日高开低走承压运行，价格环比上涨，受供应端扰动预期及成本支撑 [11] - 需求端拿货情绪增加，近期供需紧平衡，短期价格高位震荡 [11] 原油 - 处于季节性出行旺季尾声，油品库存增加，OPEC + 9 月增产，沙特上调售价 [12] - 美国经济数据引发担忧，EIA 和 IEA 上调过剩幅度，关注相关事件进展，价格承压下行 [14] 沥青 - 供应端开工率回升，8 月排产环比减少；需求端受资金、降雨等制约，出货量减少 [15] - 炼厂库存处于低位，成本端走弱，建议偏弱震荡对待 [15] PP - 下游开工率回升，企业开工率中性，标品拉丝生产比例下降，石化库存偏高 [16] - 成本端原油价格下跌，供应新增产能，需求较弱，预计震荡运行，建议 09 - 01 反套止盈 [17] 塑料 - 开工率下跌，下游开工率处于偏低位，石化库存偏高 [18] - 成本端原油价格下跌，供应新增产能，需求淡季未结束，预计震荡运行，建议 09 - 01 反套止盈 [18] PVC - 上游电石价格下跌后稳定，供应端开工率增加，下游开工率略有减少，出口预期减弱 [19] - 社会库存增加，房地产仍在调整，需求未改善前压力大，预计震荡下行，建议 09 - 01 反套止盈 [20] 焦煤 - 今日低开低走承压运行，现货价格有变动，蒙煤日通关数量高位 [21] - 供给增加，下游焦炭情况有变化，关注钢厂开工及提涨落地情况，盘面高位震荡 [21] 尿素 - 今日高开低走午后拉涨，上游工厂出货氛围好转，预计明日现货成交转好 [22] - 基本面产量窄幅波动，内需不足，厂内库存累库，受出口消息刺激，短期偏强震荡 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素期货今日高开低走午后拉涨，日内涨近4%，预计明日现货成交氛围转好，短期偏强震荡为主 [1] - 尿素工厂装置产量上周增加，本期窄幅波动，内需不足厂内库存累库，制约价格上行高度 [1] - 中印友好会谈刺激行情，市场预期印度出口尿素配额增加，关注九月印标招标情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 尿素期货今日高开低走午后拉涨，日内上涨近4%，上游工厂报价稳中上扬，出货氛围好转 [1] - 尿素工厂装置上周产量增加，本期停产与复工并行整体窄幅波动，内需不足，复合肥工厂开工负荷回升但成品库存高，三聚氰胺开工负荷降低且有检修计划，终端板材家具气氛冷清，尿素厂内库存累库，预计下周继续增加 [1] - 中印友好会谈刺激尿素行情拉涨，市场预期印度出口尿素配额增加，基本面工业需求有韧性，关注九月印标招标情况，短期偏强震荡 [1] 期现行情 期货方面 - 尿素主力2601合约1756元/吨高开低走，午后拉涨，最终收于1817元/吨，涨跌幅3.53%，持仓量213033手（+29238手） [2] - 合约前二十名主力持仓席位，多头+14980手，空头+22768手，海通期货净多单增加5086手、中泰期货净多单减少2507手，银河期货净空单增加3849手，华泰期货净空单减少2182手 [2][3] - 2025年8月19日，尿素仓单数量3573张，环比上个交易日持平 [4] 现货方面 - 上游工厂报价稳中上扬，受期货翻红影响出货氛围好转，预计明日现货成交氛围转好，山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂报价范围多在1680 - 1710元/吨 [1][6] 基本面跟踪 基差方面 - 今日现货市场主流报价下降，期货收盘价上调，以山东地区为基准，基差环比上个交易日走弱，进入无风险套利区间内，1月合约基差 - 77元/吨（ - 63元/吨） [7] 供应数据 - 2025年8月19日，全国尿素日产量19.42万吨，较昨日持平，开工率82.69% [11]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 市场博弈美联储降息预期，基本面暂无较大改变，等待新的驱动，下方78000元/吨有支撑，需关注周四杰克逊霍尔全球央行年会 [1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 今日沪铜低开低走承压下行，市场博弈美联储降息，预计鲍威尔决策谨慎，俄乌局势好转使避险情绪降温 [1] - 5月精炼铜产量同比增14.0%，精铜矿港口库存处近五年低位，冶炼厂TC/RC费用企稳回升，长协订单盈利，现货订单亏损，硫酸价处高位支撑利润，8月仅1家冶炼厂有检修计划，华东新厂投产，预计精铜产量波动不大，三季度后期或因矿端资源偏紧及硫酸胀库减产停产 [1] - 下游需求不温不火，新增订单增加但成交量环比减少，房地产拖累需求，1 - 7月房地产开发投资同比降12%，新建商品房销售面积同比降4%，但电网及新能源带来需求韧性 [1] - 上期所库存本周累库，反映短期内需求疲软、供需宽松格局 [1] 期现行情 - 期货方面，沪铜盘面低开低走，尾盘于78890元/吨，前二十名多单量94551手，减少3052手；空单量92496手，减少4444手 [4] - 现货方面，今日华东现货升贴水155元/吨，华南现货升贴水50元/吨，8月18日LME官方价9730美元/吨，现货升贴水 - 103.5美元/吨 [4] 供给端 - 截至8月8日，现货粗炼费（TC） - 37.98美元/干吨，现货精炼费（RC） - 3.79美分/磅 [6] 基本面跟踪 - SHFE铜库存2.55万吨，较上期持平；截至8月18日，上海保税区铜库存8.82万吨，较上期增加0.75万吨；LME铜库存15.52万吨，较上期小幅减少450吨；COMEX铜库存26.9万短吨，较上期增加1875短吨 [9]

热点资讯 - 财政部决定开展国债做市支持操作，以支持国债做市、提高国债二级市场流动性、健全国债收益率曲线 [1] - 截至2025年8月18日，上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）报2180.17点，较上期跌2.5% [1] - 外交部发言人毛宁表示中方支持一切有利于和平解决危机的努力，乐见俄美接触改善关系推动乌克兰危机政治解决进程 [2] - 国务院总理李强强调要提升宏观政策实施效能，抓住关键着力点做强国内大循环，激发消费潜力培育新增长点 [2] 重点关注 - 重点关注焦煤、菜粕、PX、纯碱、沥青 [3] 夜盘表现 - 板块涨跌幅：非金属建材2.88%、贵金属26.18%、油脂油料13.06%、有色21.24%、软商品2.63%、煤焦钢矿14.83%、能源3.29%、化工11.70%、谷物1.21%、农副产品2.97% [3] 大类资产表现 |类别|名称|日涨跌幅%|月内涨跌幅%|年内涨跌幅（%）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |权益|上证指数|0.85|4.33|11.23| |权益|上证50|0.21|2.27|5.74| |权益|沪深300|0.88|4.02|7.74| |权益|中证500|1.52|7.10|16.46| |权益|标普500|-0.01|1.73|9.65| |权益|恒生指数|-0.37|1.63|25.51| |权益|德国DAX|-0.18|1.04|22.13| |权益|日经225|0.77|6.44|9.57| |权益|英国富时100|0.21|0.27|12.05| |固收类|10年期国债期货|-0.29|-0.43|-0.84| |固收类|5年期国债期货|-0.21|-0.26|-1.02| |固收类|2年期国债期货|-0.04|-0.05|-0.65| |商品类|CRB商品指数|0.16|-1.25|-0.24| |商品类|WTI原油|0.88|-8.48|-11.92| |商品类|伦敦现货金|-0.10|1.28|26.97| |商品类|LME铜|-0.41|1.31|10.84| |商品类|Wind商品指数|-0.11|-0.40|15.15| |其他|美元指数|0.31|-1.89|-9.52| |其他|CBOE波动率|0.00|-9.75|-13.03| [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 隔夜夜盘市场走势 - 地缘风险推高原油价格，美油主力合约收涨0.97%，报62.58美元/桶；布伦特原油主力合约涨0.97%，报66.49美元/桶 [3] - 国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.14%报3378.00美元/盎司，COMEX白银期货涨0.24%报38.07美元/盎司 [4] - 伦敦基本金属多数下跌，LME期铝跌0.71%报2588.50美元/吨，LME期锌跌0.39%报2784.00美元/吨，LME期铜跌0.22%报9752.00美元/吨 [5] - 截至23:00收盘，国内期货主力合约涨跌互现，菜粕、PX涨超1%，豆二、豆粕、短纤涨近1%；焦煤跌超2%，烧碱、甲醇跌超1%，沥青、燃料油跌近1% [5] - 美农产品期货情况，美大豆跌0.24%，美玉米跌0.20%，美豆油涨0.11%，美豆粕跌1.06%，美小麦跌0.84% [6] 重要资讯 宏观资讯 - 财政部决定开展国债做市支持操作，以支持国债做市，提高国债二级市场流动性，健全收益率曲线 [9] - 截至2025年8月18日，上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）报2180.17点，与上期相比跌2.5% [10] - 外交部毛宁表示中方支持和平解决危机的努力，乐见俄美接触改善关系推动乌危机政治解决 [10] - 李强强调提升宏观政策效能，稳定市场预期，激发消费潜力，培育消费新增长点 [10] 能化期货 - 上期所公告胶版印刷纸期货9月10日起上市交易，交易保证金为合约价值的8%，涨跌停板幅度为±6%，首日为2倍，手续费有相关规定及优惠 [12] - 瑞银下调2025年底及2026年3月布伦特原油预测至每桶62美元，预计价格在60 - 70美元/桶区间 [14] - 俄罗斯SYZRAN炼油厂上周遭无人机袭击后暂停原油生产和进口 [15] 金属期货 - 华东某大型再生铅炼厂因亏损计划停产1个月，预计影响8月产量约3000吨；某小型炼厂推迟复产至9月下旬 [17] - 印尼矿业公司自9月底起可提交年度《工作计划与预算》申请，审批制度改为一年一次 [17] 黑色系期货 - 2025年8月11 - 17日全球铁矿石发运总量3406.6万吨，环比增加359.9万吨，澳洲巴西发运量等有相应变化 [19] - 8月上旬，21个城市5大品种钢材社会库存环比增加18万吨，上升2.3%，各地区库存有不同变化 [21] - 焦炭市场分析会认为唐山钢厂限产符合预期，整体焦化限产力度比钢厂大 [21] - 山东部分市场焦炭价格计划提涨，不同类型焦炭上调幅度不同，8月19日0时起执行 [21] - 截至8月15日当周，港口锰矿库存总计446.6万吨，较上期减少2.3万吨 [22] - 2025年8月11 - 17日中国47港等铁矿到港总量环比增加 [22] - 李强强调巩固房地产市场止跌回稳态势，激发经营主体创新活力 [22] 农产品期货 - 预计马来西亚8月1 - 15日棕榈油出口量较上月同期增34.5% [25] - 南非甘蔗产量预计2025年为1770万吨，较上一年增长7.47%，有多余供应可出口 [25] - 截至8月15日当周，国内主要油厂大豆压榨量周环比上升16万吨，预计本周继续回升 [25] - 2025年8月1 - 15日马来西亚棕榈油单产环比降1.78%，出油率增0.51%，产量增0.88% [25] - 截至2025年8月15日，全国重点地区棕榈油商业库存环比增2.92%，同比增5.96% [26] - 截至上周四，巴西中南部地区2025年第二季玉米作物收割率达94% [26] - 美国民间出口商报告向未知目的地出口12.4万吨玉米，2025/2026销售年度交付 [27] - 截至8月18日，全国进口大豆港口库存环比减少8.24万吨 [29] - 截至2025年8月14日当周，美国大豆出口检验量为473605吨，对华出口为0吨 [29] - 截至8月17日当周，美国大豆优良率为68%，开花率和结荚率有相应数据 [29] 金融市场 金融 - A股资金面积极变化，游资、杠杆、私募、机构、散户资金推动上证指数突破3700点 [31] - A股走好带动券商开户热，新增客户数量同比增幅30% - 50% [31] - 多路增量资金入场，“存款搬家”迹象明显，市场预期更多资金流向A股 [32] - 香港恒生指数等有涨跌表现，医药火热，周期股低迷，南向资金净买入13.87亿港元 [32] - 深交所调研增设深市两融账户专用投票通道可行性 [32] - Tushare因机房纠纷断网，服务短期内无法恢复 [32] - 零跑汽车上半年盈利，上调全年销量目标至58 - 65万辆，明年挑战100万辆 [32] 产业 - 广电总局强调加强广电视听内容建设，改进管理政策，鼓励微短剧进电视 [33] - 7月百城二手住宅均价环比下跌0.77%，同比下跌7.32%，“以价换量”主导市场 [33] - 上半年汽车经销商新车业务亏损，流动性紧张，对2025年增长判断不及去年底预期 [35] - 13家企业49款车型符合汽车数据安全合规要求 [36] - 二季度中国智能手机市场出货量下跌4.1%，华为重夺榜首 [36] - 2025年电影暑期档总票房突破100亿元，国产电影占据四席 [36] - 上半年食品冷链物流业务需求和服务企业收入同比增长 [36] 海外 - 市场关注杰克逊霍尔全球央行年会，不同机构对鲍威尔讲话立场有不同预期 [37] - 面对特朗普关税威胁，印度莫迪拟进行商品及服务税改革 [37] - 德国要求美国降低对欧汽车关税，才能敲定贸易协定文本 [39] 国际股市 - 美国三大股指涨跌不一，中概股涨跌不一，多只中概仙股陷“拉高出货”疑云 [40][41] - 欧洲三大股指涨跌不一，市场担忧“坏降息”致板块分化 [40] - 日本股市延续涨势，日经225指数和东证指数创新高，出口板块表现强劲 [40] - 斗鱼二季度营收增长，调整后净利润扭亏为盈 [42] 商品 - 上期所通知胶版印刷纸等期货及期权9月10日起上市交易 [44] - 地缘风险推高原油价格，供应扰动加剧市场担忧 [44] - 国际贵金属期货涨跌不一，特朗普与泽连斯基会晤或降低避险需求 [44] - 伦敦基本金属多数下跌，市场短期内维持分化格局 [44] 债券 - 股债“跷跷板”效应明显，银行间利率债收益率上行，国债期货收跌，央行净投放资金 [45] - 交易商协会对个别企业挪用募集资金及监管行失职启动自律调查 [45] - 2025年中央国库现金管理商业银行定期存款（八期）中标总量1200亿元，利率1.78% [47] - 财政部8月19日开展国债做市支持操作，涉及3年期和2年期国债 [48] - 美债收益率多数上涨 [48] 外汇 - 中国央行与泰国央行续签货币互换协议，规模700亿元人民币/3700亿泰铢，有效期五年 [49] - 周一在岸人民币对美元收盘及中间价有相应变化 [50] - 8月15日当周，CFETS等人民币汇率指数环比上涨 [50] - 纽约尾盘，美元指数涨，非美货币多数下跌 [50] 财经日历 数据 - 16:00欧元区6月经常帐；20:30加拿大7月CPI、美国7月新屋开工总数年化和营建许可总数；20:55美国上周红皮书商业零售销售；次日04:30美国上周API原油库存 [53] 事件 - 09:20中国央行1146亿元逆回购到期；10:00国新办举行体育强国建设成就发布会 [55] - 8月19 - 22日第二十四届全国植物基因组学大会在林芝召开 [55] - 8月19 - 20日2025中国（郑州）国际期货论坛在郑州举办 [55] - 8月19日北京量子产业生态创新发布会举行 [55] - 北交所巴兰仕8月19日申购 [55] - 8月19日小米集团、小鹏汽车、泡泡玛特发布财报 [55] - 次日02:10美联储理事鲍曼发表讲话 [55]