报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 豆粕数据 - 43%蛋白汇总均价3038元/吨，较前值3148元/吨下降3.49% [2] - 期现价差58元/吨，较前值305元/吨下降80.98% [2] - 111家样本企业产量97.58万吨，较前值110.21万吨下降11.46% [2] - 成交量（日）374800吨，较前值7000吨增长5254.29% [2] - 111家样本企业表观消费量100.13万吨，较前值111.40万吨下降10.12% [2] - 111家样本企业库存58.25万吨，较前值60.80万吨下降4.19% [2] - 现货主力合约基差105元/吨，较前值360.71元/吨下降70.89% [2] 油脂数据 - 棕榈油库存73.72万吨，较前值77.91万吨下降5.38% [6] - 菜油库存31.80万吨，较前值29.20万吨增长8.90% [6] - 压榨厂豆油库存81.19万吨，较前值81.84万吨下降0.79% [6] - 棕榈油期现价差34元/吨，较前值 - 53元/吨下降164.15% [6] - 菜油期现价差356元/吨，较前值371元/吨下降4.04% [6] - 豆油、棕榈油期现价差 - 772元/吨，较前值 - 898元/吨下降14.03% [6] - 棕榈油现货主力合约基差94元/吨，较前值43.67元/吨增长115.25% [6] - 菜油现货主力合约基差502.75元/吨，较前值566.25元/吨下降11.21% [6] - 豆油现货主力合约基差323.47元/吨，较前值333.89元/吨下降3.12% [6]

热点资讯 - 巴基斯坦、埃及和土耳其将与美国和伊朗会谈推动结束战争协议，美伊下一轮“直接谈判”可能4月16日在伊斯兰堡举行，特朗普称不会允许伊朗拥有核武器 [2] - 美国军方封锁霍尔木兹海峡，伊朗军方警告并将落实“控制霍尔木兹海峡永久机制”，国际海事组织称任何国家无权封锁国际海峡 [2] - 3月末社会融资规模存量同比增长7.9%，M2同比增长8.5%；一季度人民币贷款增加8.6万亿元，社会融资规模增量14.83万亿元，同比少增3545亿元；3月企业和个人住房新发放贷款平均利率约3.1%，分别比上年同期低约25和6个基点 [2] - 3月欧佩克石油日产量骤降788万桶至2079万桶，创下有记录以来最大单月跌幅，伊拉克等国大幅减产；欧佩克下调二季度全球石油需求预测50万桶/日，维持今明两年全球石油需求增长预测不变 [3] - 津巴布韦政府对锂精矿出口松动，中矿资源获20万吨出口配额，盛新锂能相关负责人称已获出口配额 [3] 重点关注 - 重点关注尿素、沪铜、多晶硅、原油、沥青 [4] 夜盘表现 - 板块涨跌幅：非金属建材2.57%，贵金属27.57%，油脂油料8.24%，软商品2.77%，有色24.01%，煤焦钢矿9.96%，能源5.90%，化工14.82%，谷物1.03%，农副产品3.13% [4] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动情况 [5] 大类资产表现 - 权益类：上证指数日涨跌幅0.06%、月内2.48%、年内0.50%；上证50日涨跌幅 -0.00%、月内2.60%、年内 -4.34%；沪深300日涨跌幅0.21%、月内4.41%、年内0.35%；中证500日涨跌幅 -0.02%、月内4.60%、年内6.73%；标普500日涨跌幅1.02%、月内5.48%、年内0.60%；恒生指数日涨跌幅 -0.90%、月内3.52%、年内0.12%；德国DAX日涨跌幅 -0.26%、月内4.68%、年内 -3.05%；日经225日涨跌幅 -0.74%、月内10.65%、年内12.24%；英国富时100日涨跌幅 -0.17%、月内3.99%、年内6.56% [6] - 固收类：10年期国债期货日涨跌幅0.09%、月内 -0.03%、年内0.47%；5年期国债期货日涨跌幅0.07%、月内 -0.09%、年内0.24%；2年期国债期货日涨跌幅0.03%、月内 -0.03%、年内0.05% [6] - 商品类：CRB商品指数日涨跌幅1.44%、月内0.59%、年内25.38%；WTI原油日涨跌幅1.21%、月内 -3.94%、年内69.98%；伦敦现货金日涨跌幅 -0.09%、月内1.57%、年内9.83%；LME铜日涨跌幅2.16%、月内6.39%、年内5.02%；Wind商品指数日涨跌幅 -0.33%、月内0.58%、年内0.63% [6] - 其他：美元指数日涨跌幅 -0.29%、月内 -1.47%、年内0.14%；CBOE波动率日涨跌幅0.00%、月内 -23.84%、年内28.63% [6] 主要大宗商品走势 - 展示波罗的海干散货指数、CRB现货指数、WTI原油、伦敦现货黄金、伦敦现货白银、LME3个月铜、金油比、铜金比、风险溢价、CBOT大豆、CBOT玉米、万得全A（除金融、石油石化）等大宗商品走势 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对隔夜夜盘市场走势、重要资讯、金融市场等方面进行了分析，涉及期货、股票、债券、外汇等多个领域，展示了各市场的表现及相关影响因素，包括宏观经济数据、地缘政治局势、行业动态等对市场的影响[3][7][36] 各部分总结 隔夜夜盘市场走势 - 美油主力合约收涨1.49%，报98.01美元/桶；布油主力合约涨2.94%，报98美元/桶[4] - 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.43%报4766.60美元/盎司，COMEX白银期货跌0.97%报75.74美元/盎司[5] - 伦敦基本金属多数上涨，LME期铝涨3.62%报3625.0美元/吨，LME期镍涨2.84%报17730.0美元/吨等[5] - 国内期货主力合约涨跌互现，对二甲苯、瓶片、20号胶涨超1%，沥青、低硫燃料油（LU）、烧碱跌超1%[5] 重要资讯 宏观资讯 - 3月末，社会融资规模存量同比增长7.9%，M2同比增长8.5%，市场流动性充裕，社会融资条件宽松[8] - 伊朗将坚决落实“控制霍尔木兹海峡永久机制”[9] - 上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）报1728.17点，与上期相比跌2.5%[10] - 以色列总理称与伊朗的停火可能很快结束[11] - 美军对伊朗港口“封锁令”生效[12] - 伊朗官员研究放弃铀浓缩活动作为美国结束战争的条件[13] - 伊朗武装力量处于最高级别戒备状态[13] - 美国军方将在阿曼湾和霍尔木兹海峡以东的阿拉伯海实施封锁[15] - 美国副总统称在与伊朗谈判中取得大量进展[15] - 美国总统表示伊朗希望达成协议，但不会接受允许德黑兰拥有核武器的协议[16] 能化期货 - 韩国4月和5月原油进口量预计分别降至正常月度进口量的58%和80%[18] - 特朗普称全世界靠美国获取石油[19] - 油轮避开霍尔木兹海峡[19] - 瑞银集团上调布伦特原油价格预测[19] - 国内纯碱厂家总库存较上周四增加1.22万吨，涨幅0.65%[19] - 2月马来西亚天然橡胶产量环比下降24.1%，同比大幅下降39.7%[21] - 欧佩克维持2026年和2027年全球石油需求增速预测不变[21] 金属期货 - 印尼GNI否认濒临破产传闻，印尼将对矿业准证进行全面评估[23] - 摩根大通预计2026年原铝缺口达190万吨，现货铝价有上行潜力[23] - 广期所同意遂宁天诚高新物流有限公司增加存货地点为碳酸锂期货指定交割仓库[23] - 多晶硅龙头企业商议强制控产挺价消息为假[24] - 印尼4月15日起执行修订后镍矿基准价计算公式[26] - 津巴布韦政府对锂精矿出口松动，中矿资源、盛新锂能获出口配额[26] 黑色系期货 - 4月6 - 12日Mysteel全球铁矿石发运总量环比增加84.4万吨[28] - 4月河钢75B硅铁招标定价5950元/吨，数量较上轮增1278吨[28] - 4月上旬，21个城市5大品种钢材社会库存环比减少60万吨，下降5.3%[28] 农产品期货 - 4月10日，棉花商业总库存环比上周减少14.44万吨，减幅3.07%[30] - 预计4月马来西亚棕榈油库存环比下降1%，至224万吨[32] - 4月10日当周，国内主要油厂大豆压榨量周环比下降19万吨[32] - 4月11 - 13日，广西新增3家糖厂收榨[32] - 马来西亚4月棕榈油出口预计放缓[32] - 4月10日，全国重点地区棕榈油商业库存环比上周减少4.19万吨，减幅5.38%[33] - 4月1 - 10日马来西亚棕榈油单产、出油率、产量环比上月同期增加[33] - 印度3月棕榈油进口量较上月下降约19%[33] - 预计马来西亚4月1 - 10日棕榈油出口量较上月同期减少38.73%[35] - 4月9日当周，美国大豆出口检验量为814562吨[35] - 截至4月12日当周，美国大豆种植率为6%，玉米种植率为5%[35] 金融市场 金融 - A股震荡走高，上证指数涨0.06%，市场成交额2.16万亿元[37] - 香港恒生指数收跌0.9%，南向资金净买入22.49亿港元[37] - 香港交易所推出两项科技类指数，多家机构获批推出追踪指数的ETF产品[37] - 2025年券商板块累计分红总额超630亿元，行业盈利能力修复[39] - 多晶硅强制控产挺价消息为假[39] - 宁德时代考虑在香港出售股份筹集最多50亿美元资金[39] 产业 - 中央网信办发布网络直播打赏规定[40] - 工信部部署2026年工业和信息化质量工作[40] - 交通运输部推动网络货运平台建立油价运价协同调整机制[40] - 深圳龙华区相关部门约谈涉事企业，开展房地产销售行为专项整治[42] - 江苏无锡发布两项购房支持政策[42] 海外 - 国际组织称大宗商品供应恢复需时间，将合作应对能源冲击[43] - 美国财长向总统汇报伊朗战争相关情况[43] - 美国人工智能基础设施扩张遇现实检验[43] - 3月美国二手房销售环比下降3.6%，NAR下调2026年销售增长预期[43] - 匈牙利新一届国会选举，蒂萨党获胜，欧尔班执政生涯结束[44] - 日本央行4月加息再添变数[46] 商品 - 美油、布油上涨，因美伊谈判破裂、供应收缩等因素[47] - 国际贵金属期货下跌，受局势不确定性和货币政策预期扰动[47] - 伦敦基本金属多数上涨[47] - 3月欧佩克石油日产量骤降788万桶，将第二季度全球石油需求预测下调50万桶/日[48] - 伊拉克3月原油出口量降至约1860万桶，大幅下降超八成[49] - 科威特上调5月对亚洲出口原油官方售价[51] - 津巴布韦政府对锂精矿出口松动，中矿资源获20万吨配额[52] - 印尼新镍矿定价公式生效，镍矿最低价格上调[53] 债券 - 中国银行间债市延续强势，主要利率债收益率多数下行，国债期货集体走升[54] - 今年以来地方政府化债加快，已发行约1.3万亿元政府债券置换存量隐性债务[54] - 美债收益率集体下跌[54] 外汇 - 周一在岸人民币对美元收盘下跌，人民币对美元中间价调贬[56] - 上周CFETS人民币汇率指数等环比下跌[56] - 纽约尾盘，美元指数跌0.29%，非美货币多数上涨[56] 财经日历 重要经济数据 - 今日将公布英国3月BRC同店/总体零售销售、新加坡第一季度GDP等数据[58] 重要事件 - 今日中国央行公开市场有5亿元逆回购到期，国新办举行新闻发布会等[60] 休市安排 - 印度股市因Ambedkar Jayanti博士纪念日休市[62]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美伊第一轮谈判失败，美国宣布封锁霍尔木兹海峡致外盘原油大涨，但内盘化工跟随情况一般，甲醇远月收跌，市场或评估后续谈判情况，若谈判失败、战争升级，能源及下游产品存在问题且上方空间仍存，应关注日k级别布林通道下轨线支撑，等待回落机会，重点跟踪美伊局势及原油走势，短期风险较大 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本面分析 - 截至4月8日，中国甲醇样本生产企业库存39.20万吨，较上期降2.19万吨，环比降5.30%；样本企业订单待发27.59万吨，较上期增2.42万吨，环比增9.61% [1] - 截至4月8日，中国甲醇港口库存总量102.55万吨，较上一期减少0.85万吨，华东、华南地区均略有去库，本周港口库存去库不及预期，周期内显性外轮卸货10.40万吨，国产供应足量补充，进口表需走弱 [1] - 截至4月9日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率88.84%，环比-1.44% [1] 宏观面分析 - 特朗普表示美国海军将封锁霍尔木兹海峡 [1] - 美伊和平谈判未成功，油轮避开霍尔木兹海峡 [1] - 伊朗最高领袖军事顾问称伊朗不会被封锁 [1] - 美国中央司令部将于4月13日东部时间上午10点开始封锁进出伊朗港口的海上交通 [2] - 马拉松式和平谈判未达成协议，地区各国推动美伊重返谈判桌 [2] 期现行情分析 - 美伊谈判失败但第二轮谈判即将开始，未来中东局势可能边打边谈 [3] - 外盘原油大涨，内盘化工跟随情况一般，甲醇远月收跌，市场评估后续谈判情况，若谈判失败、战争升级，能源及下游产品有问题且上方空间仍存，关注日k级别布林通道下轨线支撑，等待回落机会，重点跟踪美伊局势及原油走势，短期风险较大 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 美伊谈判失败后美国宣布封锁霍尔木兹海峡，外盘原油大涨，内盘化工跟随情况一般，芳烃维持高位震荡，短期风险较大，需重点跟踪美伊局势及原油走势 [3][4] 各部分总结 基本面分析 - 截至2026年4月7日，江苏纯苯港口样本商业库存总量24.34万吨，较上期去库1.66万吨，环比降6.38%，较去年同期累库10.29万吨，同比升73.24% [1] - 江苏苯乙烯港口样本库存总量14.79万吨，较上周期减少1.27万吨，幅度-7.91%；商品量库存在8.83万吨，较上周期减少0.45万吨，幅度-4.85% [1] 宏观面分析 - 特朗普表示美国海军将封锁霍尔木兹海峡 [2] - 因美伊谈判未成功，油轮避开霍尔木兹海峡 [2] - 伊朗最高领袖军事顾问称不会被封锁 [2] - 美国中央司令部将于4月13日22点实施对伊朗港口海上交通封锁 [2] - 地区各国推动美伊重返谈判桌 [2] 期现行情分析 - 美伊谈判失败但第二轮谈判即将开始，未来中东局势或边打边谈 [3] - 芳烃维持高位震荡，苯乙烯关注日k布林通道下轨支撑和前高压力，纯苯关注日k布林通道下轨压力和前高压力 [4]

分组1：主流地区市场价 - 河北市场价本期为1870元/吨，与前值持平 [1] - 河南市场价本期为1880元/吨，与前值持平 [1] - 山东市场价本期为1900元/吨，与前值持平 [1] - 山西市场价本期为1770元/吨，与前值持平 [1] - 江苏市场价本期为1920元/吨，与前值持平 [1] - 安徽市场价本期为1880元/吨，与前值持平 [1] - 黑龙江市场价本期为1880元/吨，与前值持平 [1] - 内蒙古市场价本期为1910元/吨，与前值持平 [1] 分组2：工厂价 - 河北东光工厂价本期为1830元/吨，与前值持平 [1] - 山东华鲁工厂价本期为1840元/吨，与前值持平 [1] - 江苏灵谷工厂价本期为1870元/吨，与前值持平 [1] - 安徽昊源工厂价本期为1800元/吨，与前值持平 [1] 分组3：基差 - 山东05基差本期为63元/吨，与前值持平 [1] - 山东01基差本期为23元/吨，较前值下降3元 [1] - 河北05基差本期为33元/吨，较前值下降10元 [1] - 河北01基差本期为 -7元/吨，较前值下降13元 [1] 分组4：月差 - 1 - 5价差本期为 -28元/吨，较前值下降3元 [1] - 5 - 9价差本期为 -40元/吨，较前值下降3元 [1] 分组5：仓单数量 - 仓单数量合计本期为10128张，较前值减少172张 [1] 分组6：前一日国际报价（大颗粒） - 中东FOB本期为704.5美元/吨，较前值下降5美元 [1] - 美湾FOB本期为692美元/吨，较前值上升3美元 [1] - 埃及FOB本期为801美元/吨，较前值上升11美元 [1] - 波罗的海FOB本期为708美元/吨，较前值上升21美元 [1] - 巴西CFR本期为775美元/吨，较前值上升30美元 [1]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 热卷市场处于“供给强收缩、需求弱韧性、库存结构性分化”的强平衡状态，短期钢厂挺价和供给收缩使价格下方支撑强难大幅下跌，中期需求复苏乏力和社库高企使价格难大幅上涨，大概率维持区间震荡且走势强于螺纹，需关注后续制造业开工率、出口订单、钢厂复产节奏 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 - 期货价格：热卷期货主力合约周一持仓量增仓 26825 手，成交量 251877 手，相比上一交易日放量，日均线短期上破 5 日均线 3275 附近，需关注 30 日、60 日均线 3288 附近能否站稳 [1] - 现货价格：主流地区上海热卷价格报 3280 元/吨 [2] - 基差：期现基差 2 元 [3] 基本面数据 - 供应端：实际周产量 301.61 万吨，周环比 -4.6 万吨，周度减产，同比低于去年，供给端主动收缩对价格形成强支撑 [4] - 需求端：表观消费 312.72 万吨，表需周环比 -7.54 万吨，需求环比走弱，同比基本持平，工业需求弱稳，需求端是弱现实但有韧性，环比走弱但同比不弱 [4] - 库存端：社会库存 348.68 万吨，周环比 -10.2 万吨，社库持续去库但同比大幅高增，渠道库存压力大；钢厂库存 79.43 万吨，周环比 -0.91 万吨，厂库持续去库，同比大幅偏低，钢厂库存压力极小；库存合计 428.11 万吨，周环比 -11.11 万吨，总库存周度去库但同比仍显著偏高，累库压力未消，库存呈极致的结构性分化，价格在钢厂挺价和贸易商去库之间博弈 [4] - 政策面：2026 年 3 月 5 日全国两会召开，政府工作报告提出发行超长 期特别国债 1.3 万亿元、安排专项债 4.4 万亿元，强化基建与“两新”项目支撑，提振市场中长期信心，但当前制造业 PMI 仍处收缩区间，下游订单未见实质性改善，政策传导至热卷需求端仍需时间，短期难以扭转库存高企格局 [5] 市场驱动因素分析 - 偏多因素：总库存持续去化、社库去库节奏加快，表需环比回暖，热卷价格有底部支撑；制造业需求韧性强于建筑用钢，长期有基本面支撑 [6] - 偏空因素：产量小幅回升，供给端边际扩张；需求修复幅度弱于产量，供需格局弱于螺纹；总库存仍处高位，制约价格反弹高度 [6] 短期观点总结 周一热卷主力增仓小幅放量收阳有止跌企稳迹象，关注能否有效站稳 5 日、30 日、60 日均线，此位置保持一定乐观 [7]

期市综述 - 截止4月13日收盘国内期货主力合约涨跌不一，多晶硅触及涨停涨9%，碳酸锂涨超5%，集运欧线、SC原油、低硫燃料油（LU）主力合约涨超3%，工业硅、沪银涨超2%；烧碱跌超3%，丁二烯橡胶跌超2%，20号胶、生猪、橡胶、苹果、棕榈油、PTA跌超1% [4] - 沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货主力合约分别跌0.06%、0.17%、0.47%、0.11%；2年、5年、10年、30年期国债期货主力合约分别涨0.03%、0.07%、0.09%、0.38% [5] - 截至4月13日15:08，铁矿石2609、螺纹钢2610、十债2606资金流入分别为3.03亿、2.96亿、2.90亿；中证2606、中证1000 2606、沪深2606资金流出分别为35.23亿、31.43亿、23.38亿 [5] 行情分析 沪铜 - 今日沪铜高开高走日内上涨，受特朗普发文及国家统计局数据影响，3月电解铜产量增长，4月预计减少3.3万吨，5月预计下降，原料采购有压力 [7] - 截至2月铜表观消费量环比降9.07%，3月铜管、铜箔、铜棒产量均有增长，下游复工后采购意愿提高，库存下滑，基本面支撑铜价上行 [7][9] - 海外地缘冲突降温，有色金属承压改善，短期美联储利率暂无改变预期，铜价偏强震荡但上方有压力，后续上涨需关注库存去化能力 [9] 碳酸锂 - 今日碳酸锂低开高走日内上涨近6%，本周产能利用率71.09%，环比降2.37%，供应端消息频发，市场进口量有缺口 [10] - 本周碳酸锂库存累库，下游库存已连续一月累库，预计4月仍处累库周期，4月国内锂电池排产环比增7.3%，储能电芯排产占比提升 [10] - 受江西换证事件刺激，重启供应端偏紧预期，短期内预计偏强震荡 [10] 原油 - 4月5日“OPEC+”8个成员国决定5月起日产量上调20.6万桶，但目前中东产油国被迫减产，该政策影响较小 [12] - EIA数据显示美国原油库存累库幅度超预期，精炼油去库较多，整体油品库存小幅减少，市场聚焦中东局势 [12] - 美伊谈判未达成协议，中东局势紧张，原油冲高风险仍在，消息对价格扰动大，建议谨慎参与 [12] 沥青 - 上周沥青开工率环比降0.5个百分点至18.8%，4月计划排产152.7万吨，环比降22.4%，同比降33.3%，出货量降至近年最低 [13] - 下游开工率多数上涨，厂库库存率环比回升但仍处低位，山东地区价格下跌，基差中性偏高水平 [13] - 中国进口中东原料或受影响，市场担忧炼厂原料短缺，东明石化等复产预计开工率小幅增加，期价波动大，建议观望 [14] PP - 截至4月10日当周PP下游开工率环比升0.25个百分点至49.31%，4月13日企业开工率降至67.5%，标品拉丝生产比例降至22.5% [15] - 清明假期石化库存增加，目前处于近年同期中性偏高水平，成本端原油价格反弹，近期无新增产能投产，存量装置开工率下降 [15] - PP自身供需格局改善，中东局势影响原料供应，下游抵触高价，供应减少预期仍在，美伊协议可能停火，预计价格高位震荡 [15][17] 塑料 - 4月13日塑料开工率降至75%左右，截至4月10日当周PE下游开工率环比降0.81个百分点至41.02%，清明假期石化库存增加，处于近年同期中性偏高水平 [18] - 成本端原油价格反弹，新增产能已投产，近期无新增计划，开工率持续下降，下游刚需释放后农膜旺季趋弱 [18] - 中东局势影响原料供应，下游抵触高价，伊朗PE出口能力重创，美伊协议可能停火，预计价格高位震荡 [18] PVC - 上游西北地区电石价格下跌，供应端PVC开工率环比降0.92个百分点至79.87%，下游平均开工率回升至50.73%，出口签单放缓 [20] - 社会库存变化不大仍偏高，房地产仍在调整，改善需时间，有反内卷预期，部分装置检修，开工率下降 [20] - 下游需求恢复但订单不理想，乙烯法和电石法开工有差异，期货仓单注销施压，预计延续偏弱震荡 [20] 尿素 - 今日尿素高开低走日内下跌，现货端大部分工厂执行限价，行情稳定，基本面本期供应量增加，二季度产量波动小 [21] - 成本端动力煤价格止跌回稳但涨势难持续，下游主要靠复合肥工厂，本期开工负荷降低，农业需求停滞，库存小幅增加 [21][22] - 行情降温，盘面波动下降，基本面边际走弱，短期预计弱势震荡，暂无新驱动力 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告认为当前螺纹钢市场处于“供给弱恢复、需求弱复苏、库存结构性去库”的弱平衡状态 短期库存持续去库和供给约束对价格有支撑难有大幅下跌 中期需求复苏乏力和社库高企价格难有大幅上涨大概率维持区间震荡 需关注后续需求能否季节性回暖以及钢厂复产节奏是否加快 [8] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 - 期货价格：螺纹钢主力10合约周一持仓量增仓52622手 成交量相比上一交易日缩量为439355手 日均线来看短期跌破5日均线3104、30日均线3138、60日均线3146 [1] - 现货价格：主流地区上螺纹钢现货HRB400E 20mm报价3210元/吨 [2] - 基差：期货贴水现货110元/吨 [3] 基本面数据 - 供需情况：2026年4月9日当周 螺纹钢产量为215.59万吨 周环比+8.49万吨 年同比-16.78万吨 供给端是“弱恢复” 对价格压制有限；当期表需229.14万吨 周环比+0.88万吨 年同比-23.56万吨 需求端是“弱现实” 是价格核心压制因素；社会库存619.66万吨 周环比-12.44万吨 钢厂库存207.54万吨 周环比-1.11万吨 库存合计827.2万吨 周环比-13.55万吨 库存端是“结构性去库” 对价格中性偏空 [4] - 成本与利润：钢价估值处于低位 地缘政治推高油价和航运成本 对大宗商品价格带来支撑 [4] - 宏观面：2026年3月5日召开的十四届全国人大四次会议释放积极信号 政府工作报告提出多项稳增长举措 市场对基建与地产托底预期增强 情绪面获得阶段性支撑 [6] 驱动因素分析 - 偏多因素：产量同比大幅低于往年 库存持续去化 库销比改善 钢价有底部支撑 [7] - 偏空因素：终端需求同比偏弱 复苏不及预期 总库存同比仍累库 贸易商信心不足 制约钢价反弹高度 [7] 短期观点总结 周一螺纹主力增仓收阳 日均线短中期跌破5日、30日、60日均线 但下行空间较为有限 短期库存持续去库和供给约束对价格有支撑 中期需求复苏乏力和社库高企价格难有大幅上涨 大概率维持区间震荡 需关注后续需求能否季节性回暖以及钢厂复产节奏是否加快 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中东局势紧张，原油冲高风险仍在，美伊近期仍可能谈判，对原油价格扰动大，建议谨慎参与[3] 各目录总结 行情分析 - 周初美以伊扩大打击范围，特朗普同意两周内暂停对伊朗轰炸袭击，伊朗接受停火提议，美伊谈判计划于4月11日举行，市场担忧缓解，原油大幅下跌；4月8日以色列袭击黎巴嫩，伊朗叫停霍尔木兹海峡油轮通行，美伊和谈存变数，原油价格反弹[7] 原油供给端 - OPEC 2月原油总产量平均为2863.0万桶/日，较1月增加16.4万桶/日，主要受委内瑞拉、伊拉克等产量增加影响[13] - 4月5日，“OPEC+”中8个成员国决定自2026年5月起将原油日产量上调20.6万桶，延续此前安排，但中东产油国被迫减产，对油价影响较小[13] - 美国4月3日当周原油产量环比减少6.1万桶/日至1359.6万桶/日，仍在历年同期最高位附近[13] - 美国战略石油储备库存环比减少173.9万桶至4.133亿桶，为2022年9月30日当周以来最高，连续2周释放[13] 央行降息 - 美联储戴利称若伊朗冲突迅速解决、油价回落，降息并非没有可能，加息可能性低于降息或维持利率不变[18] 欧美成品油表现 - 美国汽油裂解价差上涨5.5美元/桶，欧洲汽油裂解价差回落2.5美元/桶；美国、欧洲柴油裂解价差分别回落12美元/桶、13.5美元/桶[26] - 美国原油产品四周平均供应量减少至2080.1万桶/日，较去年同期增加3.52%，偏高幅度略有减少[31] - 美国汽油周度产量环比减少1.40%至856.4万桶/日，四周平均产量在872.6万桶/日，较去年同期减少0.67%[31] - 美国柴油周度产量环比增加0.52%至406.0万桶/日，四周平均产量在401.7万桶/日，较去年同期增加5.54%[31] - 汽油和其他油品环比减少，带动美国原油产品单周供应量转而环比减少1.35%[31] 美国原油库存 - 4月8日EIA数据显示，美国截至4月3日当周原油库存增加308.1万桶，预期为增加70.1万桶，较过去五年均值高5.67%[40] - 汽油库存减少158.9万桶，预期为减少140.3万桶；精炼油库存减少314.4万桶，预期为减少152.3万桶；库欣原油库存增加2.4万桶[40] - 美国原油库存累库幅度超预期，但精炼油去库较多，整体油品库存小幅减少[40] 地缘风险 - 当地时间4月9日消息，以色列与黎巴嫩首场直接谈判本周将在华盛顿美国国务院举行[47] - 特朗普称美国海军将阻止船只进出霍尔木兹海峡，摧毁伊朗水雷，美国中央司令部宣布4月13日10时起封锁伊朗港口海上交通[47] - 伊朗伊斯兰革命卫队表示霍尔木兹海峡允许非军事船只按特定准则通过，议会副议长警告美国，海峡由伊朗掌控，通行费须以里亚尔支付[47] - 北京时间13日晚10点起，美军封锁伊朗港口海上交通，宣称不阻碍往返非伊朗港口船只航行自由[47]