报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 1月6日，铂、钯期货价格整体上涨，受地缘政治风险影响，贵金属价格集体上涨，带动铂、钯价格大幅走强，市场担忧委内瑞拉局势外溢至南美，矿产资源受资金青睐，也对铂、钯价格构成提振 [5] - 近期国内铂、钯期货价格相对现货的升水和外盘的溢价均持续收窄，表明铂、钯价格正回归相对合理区间 [5] - 后市在宏观利好和金银表现相对强劲下，铂、钯有望延续偏强震荡格局，但短期波动或仍维持相对较高水平，建议投资者控制仓位 [5] - 中长期来看，在铂供需缺口仍存、钯则趋于供应宽松的格局下，策略上可逢低配置铂或以【多铂空钯】套利策略为主 [5] 各指标情况总结 国内价格（元/克） - 铂期货主力收盘价616.8元，前值583.95元，涨幅5.63% [5] - 现货金交所-Pt9995收盘价605.53元，前值573.65元，涨幅5.56% [5] - 现货铂（99.95%）600元，前值566元，涨幅6.01% [5] - 铂基差（现 - 期）-16.8元，前值 -17.95元，跌幅6.41% [5] - 钯期货主力收盘价471.9元，前值452.85元，涨幅4.21% [5] - 现货钯（99.95%）445元，前值436元，涨幅2.06% [5] - 钯基差（现 - 期）-26.9元，前值 -16.85元，涨幅59.64% [5] 国际价格（15点，美元/盎司） - 伦敦现货铂金2318.782美元，前值2211.121美元，涨幅4.87% [5] - 伦敦现货钯金1742.095美元，前值1671.588美元，涨幅4.22% [5] - NYMEX铂2327.6美元，前值2218美元，涨幅4.94% [5] - NYMEX钯1791.5美元，前值1719.5美元，涨幅4.19% [5] 内外15点相关指标 - 美元/人民币中间价7.0173，前值7.023，跌幅0.08% [5] - 广铂 - 伦敦铂价差25.65元，前值19.79元，涨幅29.62% [5] - 广铂 - NYMEX铂价差23.40元，前值18.03元，涨幅29.77% [5] - 广钯 - 伦敦钯价差27.77元，前值26.35元，涨幅5.39% [5] - 广钯 - NYMEX钯价差15.17元，前值14.12元，涨幅7.44% [5] 铂钯比价 - 广期所铂/钯比价1.3071，前值1.2895，变化0.0176 [5] - 伦敦现货铂/钯比价1.3310，前值1.3228，变化0.0083 [5] 库存（金衡盎司） - NYMEX铂金库存652841，前值652841，涨幅0.00% [5] - NYMEX钯金库存210029，前值650012，涨幅0.00% [5] 持仓 - NYMEX总持仓铂82836，前值90330，跌幅8.30% [5] - NYMEX非商业净多头持仓铂18042，前值19343，跌幅6.73% [5] - NYMEX总持仓钯20593，前值22709，跌幅9.32% [5] - NYMEX非商业净多头持仓钯 -571，前值122，跌幅568.03% [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 1月6日沪金期货主力合约收涨1.27%至1004.98元/克，沪银期货主力合约收涨7.06%至19452元/千克 [6] - 美委局势升级、特朗普激进表态、伊朗和俄乌地缘不确定性升温使避险需求驱动贵金属价格大幅上涨；伦敦白银租赁利率高、升水情况及上期所白银库存大幅去库使银价获支撑，沪银表现强于外盘且溢价大幅走扩 [6] - 短期预计贵金属价格维持偏强运行，但有博弈风险，建议控制仓位；后续需关注美国重要经济数据、美联储新任主席人选和美国关键矿产关税公布结果等事件对市场的扰动 [6] - 中长期来看，美联储处于宽松周期、地缘不确定性持续、美元信用风险增加，全球配置需求有望延续，金价中长期重心大概率上移，建议长线投资者逢低做多配置 [6] 各目录内容总结 内外盘金银15点价格跟踪 - 2026年1月6日，伦敦金现4466.61美元/盎司、伦敦银现78.96美元/盎司、COMEX黄金4476.70美元/盎司、COMEX白银78.76美元/盎司、AU2602为1004.98元/克、AG2602为19457.00元/千克、AU (T + D)为1002.30元/克、AG (T + D)为19468.00元/千克 [3] - 与1月5日相比，涨跌幅分别为1.0%、4.7%、1.1%、4.7%、1.0%、6.6%、1.0%、6.4% [3] 价差/比价数据 - 2026年1月6日，黄金TD - SHFE活跃价差为 - 2.68元/克、白银TD - SHFE活跃价差为11元/千克、黄金内外盘(TD - 伦敦)价差为 - 5.42元/克、白银内外盘(TD - 伦敦)价差为 - 585元/千克、SHFE金银主力比价为51.65、COMEX金银主力比价为56.84、AU2604 - 2602为2.42元/克、AG2604 - 2602为 - 5元/千克 [3] - 与1月5日相比，涨跌幅分别为 - 7.6%、 - 69.4%、 - 9.5%、 - 30.6%、 - 5.2%、 - 3.4%、5.2%、 - 61.5% [3] 持仓数据 - 2026年1月5日，黄金ETF - SPDR为1065.13吨、白银ETF - SLV为16353.59541吨、COMEX黄金非商业多头持仓数量为275592张、空头持仓数量为44419张、净多头头寸持仓数量为231173张、COMEX白银非商业多头持仓数量为50506张、空头持仓数量为20443张、净多头头寸持仓数量为30063张 [3] - 与1月2日相比，涨跌幅分别为0.00%、 - 0.55%、 - 5.02%、 - 10.19%、 - 3.96%、 - 8.57%、5.60%、 - 16.22% [3] 库存数据 - 2026年1月6日，SHFE黄金库存为97704.00千克、SHFE白银库存为581436.00千克；1月5日COMEX黄金库存为36403452金衡盎司、COMEX白银库存为449521788金衡盎司 [3] - 与1月5日相比，SHFE黄金库存涨跌幅为0.00%、SHFE白银库存涨跌幅为 - 13.16%；与1月2日相比，COMEX黄金库存涨跌幅为0.00%、COMEX白银库存涨跌幅为 - 0.06% [3] 利率/汇率数据 - 2026年1月6日，美元/人民币中间价为7.02；1月5日，美元指数为98.33、美债2年期收益率为3.46、美债10年期收益率为4.17、VIX为14.90、标普500为6902.05、NYMEX原油为58.35 [3][5] - 与1月2日相比，涨跌幅分别为 - 0.29%、 - 0.48%、2.69%、 - 0.13%、0.64%、1.78% [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期股指放量上涨可能延续偏强走势，2026年有望在2025年基础上继续上行，建议投资者择机布局多头仓位 [7] 各部分总结 宏观金融数据 - DRO01收盘价1.26，较前值变动2.07bp；DR007收盘价1.43，较前值变动0.26bp；GC001收盘价1.74，较前值变动173.50bp；GC007收盘价1.57，较前值变动156.50bp；SHBOR 3M收盘价1.60，较前值变动0.00bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0.00bp；1年期国债收盘价1.32，较前值变动1.80bp；5年期国债收盘价1.62，较前值变动1.00bp；10年期国债收盘价1.83，较前值变动 -1.70bp；10年期美债收盘价0.00，较前值变动0.00bp [3] - 央行昨日开展162亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日3125亿元逆回购到期，单日净回笼2963亿元 [3] - 本周央行公开市场将有13236亿元逆回购到期，周一至周三分别到期4823亿元、3125亿元、5288亿元，周四有11000亿元买断式逆回购到期，周五有600亿元国库现金定存到期 [4] - 2026年首个交易日，央行公开市场逆回购操作规模回落，银行间市场资金宽松，跨年过后存款类机构主要回购利率普降 [4] 股指行情 - 沪深300收盘价4791，较前一日变动1.9%；IF当月收盘价4795，较前一日变动1.7%；上证50收盘价3159，较前一日变动1.90%；IH当月收盘价3159，较前一日变动2.0%；中证500收盘价7814，较前一日变动2.13%；IC当月收盘价7836，较前一日变动2.2%；中证1000收盘价7865，较前一日变动1.43%；IM当月收盘价7875，较前一日变动1.5% [5] - IF成交量136320，较前一日变动10.2%；IF持仓量290367，较前一日变动2.2%；IH成交量62493，较前一日变动11.5%；IH持仓量98473，较前一日变动6.8%；IC成交量167403，较前一日变动19.4%；IC持仓量303394，较前一日变动2.2%；IM成交量200114，较前一日变动10.0%；IM持仓量373307，较前一日变动0.0% [5] - 昨日收盘沪深300上涨1.9%至4717.7，上证50上涨2.26%至3099.7，中证500上涨2.49%至7651.2，中证1000上涨2.09%至7753.9，沪深两市成交额达28326亿，较昨日放量2651亿，行业板块几乎全线上扬，仅美容护理板块逆市翻绿 [6] - 近期国内因素对股指影响偏积极，基本面2025年12月制造业与非制造业PMI重回扩张区间，政策支持前置发力，市场流动性及情绪向好，节日期间港股与A50指数表现积极，人民币汇率走强 [6] 升贴水情况 - IF升贴水：下月合约1.00%、当季合约1.32%、下季合约 -3.59%、当月合约2.63% [8] - IH升贴水：下月合约 -0.48%、当季合约 -0.04%、下季合约 -0.11%、当月合约0.56% [8] - IC升贴水：下月合约0.89%、当季合约1.77%、下季合约 -10.21%、当月合约5.72% [8] - IM升贴水：下月合约5.29%、当季合约6.52%、下季合约 -4.69%、当月合约9.30% [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国突袭委内瑞拉致地缘风险升温，欧佩克+八个成员国将在2026年第一季度暂停增加石油产量，PX市场因投机资金推动迅猛上涨，虽有泡沫担忧但基本面有支撑，2026年市场预计持续趋紧 [2] - 国内PTA维持高开工，受益于内需稳定及对印度出口恢复，汽油价差高位支撑芳烃，聚酯新装置投产使聚酯负荷维持高位，PTA消费量高且市场囤货意愿增加，基差快速走强，聚酯需求虽受国内季节影响走弱但聚酯工厂减产未形成负反馈 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 价格变动情况 - PTA现货价格从5030涨至5080，变动值50；MEG内盘价格从3640涨至3666，变动值26 [2] - PTA收盘价从5046涨至5150，变动值104；MEG收盘价从3732涨至3838，变动值106 [2] - 1.4D直纺涤短从6510涨至6555，变动值45；短纤基差从38涨至40，变动值2 [2] - 2 - 3价差从4涨至6，变动值2；涤短现金流从240涨至246，变动值6 [2] - 1.4D直纺与仿大化价差从1235涨至1280，变动值45 [2] - 华东水瓶片、热灌装聚酯瓶片从6006涨至6067，变动值61；碳酸级聚酯瓶片从6106涨至6167，变动值61 [2] - 外盘水瓶片从795涨至800，变动值5；瓶片现货加工费从486涨至495，变动值10 [2] - T32S纯涤纱价格从10450涨至10500，变动值50；T32S纯涤纱加工费从3940涨至3945，变动值5 [2] 市场情况 - 短纤主力期货涨38到6532，涤纶短纤生产工厂价格窄幅波动，贸易商价格跟涨期货，下游采买意向低，期现商补货增加，场内成交尚可 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈价格在6000 - 6110元/吨，均价较上一工作日涨30元/吨，PTA及瓶片期货偏暖运行，成本端支撑增强，供应端报盘多数上调，市场商谈氛围平淡，下游终端刚需补库，市场商谈重心略有上移 [2] 负荷与产销情况 - 直纺短纤负荷（周）从88.84%降至86.77%，变动 - 2.07%；涤纶短纤产销从53.00%涨至77.00%，变动24.00% [3] - 涤纱开机率（周）维持66.00%不变；再生棉型负荷指数（周）维持51.10%不变 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纸浆当前受“强供给”和“弱需求”交易逻辑拉扯，短期缺乏明确方向，05合约预计在5400 - 5700元/吨区间震荡 [6] 根据相关目录分别进行总结 纸浆价格数据 - 2026年1月6日，SP2601期货价格5528元/吨，日环比1.02%，周环比 - 0.65%；SP2609期货价格5648元/吨，日环比1.55%，周环比 - 0.25%；SP2605期货价格5612元/吨，日环比1.48%，周环比 - 0.32% [6] - 2026年1月6日，针叶浆银星现货价格5600元/吨，日环比和周环比均为0.00%；针叶浆俄针现货价格5400元/吨，日环比和周环比均为0.00%；阔叶浆金色现货价格4720元/吨，日环比0.43%，周环比1.07% [6] - 智利银星外盘报价本期700美元/吨，上期680美元/吨，月环比2.94%；进口成本本期5721元/吨，上期5559元/吨，月环比2.91% [6] - 日西金色外盘报价本期560美元/吨，上期540美元/吨，月环比3.70%；巴西金鱼进口成本本期4587元/吨，上期4425元/吨，月环比3.66% [6] - 智利金星外盘报价620美元/吨，月环比0.00%；进口成本5073元/吨，月环比0.00% [6] 纸浆基本面数据 - 2025年11月针叶浆进口量72.5万吨，10月69.1万吨，月环比4.92%；阔叶浆进口量176.5万吨，10月131.8万吨，月环比33.92% [6] - 2025年11月往中国纸浆发运量178千吨，环比3.00% [6] - 2025年12月阔叶浆国产量在22.9 - 25.2万吨之间波动，化机浆产量在23.6 - 23.9万吨之间波动 [6] - 纸浆港口库存和期货交割库库存呈波动变化，如2025年12月25日港口库存190.6万吨，期货交割库库存10.1万吨 [6] - 2025年12月成品纸产量方面，双胶纸产量在20.4 - 20.9万吨之间波动，铜版纸产量在8.0 - 8.6万吨之间波动，生活用纸产量在28.48 - 29.07万吨之间波动，白卡纸产量在35.3 - 38.4万吨之间波动 [6] 供需库存情况 - 供给端：Suzano宣布2026年1月份全球阔叶浆价格全面上调，金鱼阔叶浆亚洲调涨20美元，欧洲和北美调涨120美元 [6] - 需求端：纸浆需求端近期平稳，生活用纸价格略有上涨，其余纸品价格稳定，主要木浆用纸产量稳定 [6] - 库存端：截至2026年1月4日，中国纸浆主流港口样本库存量199.7万吨，较上期累库9.1万吨，环比上涨4.8%，结束连续五周去库现象 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA行情窄幅上涨，成本有支撑且仍在去库存，现货基差走强，但需求缓慢转弱，加工费下降；乙二醇期货震荡上行，现货价格跟随上涨，基差商谈走弱；PX市场投机情绪与基本面张力交织，价格迅猛上涨 [2] - PTA方面地缘风险升温，欧佩克+部分成员国暂停增产，国内PTA高开工，聚酯负荷维持高位，消费量高且囤货意愿增加；乙二醇方面海外装置检修计划增加，港口库存维持高位，新装置投产使供应压力加大，关注国内政策变化 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - INE原油价格从421.7元/桶涨至428.2元/桶，PTA - SC从1981.5元/吨涨至2038.2元/吨，PTA/SC比价从1.6466涨至1.6550，CFR中国PX从884涨至903 [2] - PTA主力期价从5046元/吨涨至5150元/吨，现货价格从5030元/吨涨至5080元/吨，现货加工费从343.0元/吨降至296.1元/吨，盘面加工费从359.0元/吨涨至366.1元/吨，主力基差从(49)升至(46)，仓单数量从104266张降至102028张 [2] - MEG主力期价从3732元/吨涨至3838元/吨，MEG - 石脑油从(136.23)元/吨降至(136.42)元/吨，MEG内盘从3640元/吨涨至3666元/吨，主力基差维持 - 140 [2] 产业链开工情况 - PX开工率维持87.87%，PTA开工率维持77.40%，MEG开工率从60.81%升至60.87%，聚酯负荷从88.10%降至88.04% [2] 涤纶长丝 - POY150D/48F价格从6505元涨至6530元，POY现金流从(265)降至(292)；FDY150D/96F价格从6755元降至6745元，FDY现金流从(515)降至(577)；DTY150D/48F价格维持7745元，DTY现金流从(225)降至(277)；长丝产销从50%降至5% [2] 涤纶短纤 - 1.4D直纺涤短价格从6510元涨至6555元，涤短现金流从90元降至83元，短纤产销从53%降至20% [2] 聚酯切片 - 半光切片价格从5730元涨至5755元，切片现金流从(140)降至(167)，切片产销维持47% [2] 装置检修动态 - 西北一套120万吨PTA装置重启，该装置上周初停车 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 行情回顾 指数表现 - 1月5日，上证指数放量涨逾1％重返4000点，创业板指大涨近3％，题材股多点开花，市场近4200股上涨。上证指数收涨1.38％，报4023.42点，深证成指涨2.24%，创业板指涨2.85%，北证50涨1.8%，科创50涨4.41%，万得全A涨1.99%，万得A500涨2.08%，中证A500涨2.14%。A股全天成交2.57万亿，上日成交2.07万亿 [5] - 上证50收盘价3099.7462，涨跌幅1.90%，成交额1695.62亿元，成交量2.26亿；沪深300收盘价4717.7457，涨跌幅1.90%，成交额6305.77亿元，成交量2.09亿；中证1000收盘价5422.31，涨跌幅未提及，成交额305.37亿元，成交量未提及 [3] 中金所股指期权成交情况 |指数|认购期权成交量（万张）|认沽期权成交量（万张）|成交量PCR|认购期权持仓量（万张）|认沽期权持仓量（万张）|持仓量PCR| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |上证50|3.26|2.32|0.77|5.11|5.34|1.04| |沪深300|15.39|9.57|0.61|7.64|9.63|1.26| |中证1000|31.41|17.78|0.57|14.76|15.33|1.04| [3] 波动率分析 - 报告展示了上证50、沪深300、中证1000的历史波动率、历史波动率锥以及波动率微笑曲线和下月平值隐波情况 [3][4]

报告行业投资评级 - 观望 [7] 报告的核心观点 - 欧线集运呈“期现同步走强”态势，运价连续多周反弹，现货与期货价格稳步上行，船公司控舱挺价意愿强烈，需求端受益于春节备货与补库需求，舱位装载率改善，供给端空班减少，有效运力收紧，红海局势边际缓和，部分航司试探复航但整体仍谨慎，短期1月中运价或见顶 [6] 根据相关目录分别总结 运价指数情况 - 上海出口集装箱综合指数SCFI现值1656，前值1553，涨跌幅6.66%；中国出口集装箱指数CCFI现值1147，前值1125，涨跌幅1.95%；SCFI - 美西现值2188，前值1992，涨跌幅9.84%；SCFIS - 美西现值1250，前值1301，涨跌幅 - 3.92%；SCFI - 美东现值3033，前值2846，涨跌幅6.57%；SCFI - 西北欧现值1690，前值1533，涨跌幅10.24%；SCFIS - 西北欧现值1795，前值1742，涨跌幅3.04%；SCFI - 地中海现值3143，前值2833，涨跌幅10.94% [4] 现货价格情况 - 当前欧线运价呈高位震荡，各联盟中下旬报价较上旬普遍上涨，OA联盟整体运价水平最高，MSC单独报价涨幅显著 [5] - GEMINI联盟：wk1（12/29 - 1/4）20GP 1585，40GP 2550；wk2（1/5 - 1/12）20GP 1585，40GP 2550（与wk1持平）；wk3（1/13 - 1/20）20GP 1635，40GP 2650（较wk1分别上涨50、100） [5] - OA联盟：wk1（12/20 - 1/4）20GP 1535，40GP 2631；wk2（1/5 - 1/12）20GP 1824，40GP 3068（较wk1大幅上涨）；wk3（1/13 - 1/20）20GP 1824，40GP 3068（与wk2持平） [6] - PA联盟：wk1（12/29 - 1/4）20GP 1603，40GP 2806；wk2（1/5 - 1/12）20GP 1645，40GP 2600；wk3（1/13 - 1/20）20GP 1645，40GP 2600（与wk2持平） [6] - MSC：wk1（12/20 - 1/4）20GP 1700，40GP 2840；wk2（1/5 - 1/12）20GP 1700，40GP 2840（与wk1持平）；wk3（1/13 - 1/20）20GP 1880，40GP 3140（较wk1分别上涨180、300） [6]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 美豆2025/26年度期末库存预估为2.9亿蒲式耳，库消比6.7%处于偏低水平，对CB01美豆下方有一定支撑，需关注1月USDA供需报告对美豆单产及出口的调整 [8] - 短期南美天气无明显炒作驱动，阿根廷产区近期气候干燥但土壤情况适宜，暂无明显不利影响需继续观察；巴西大豆播种接近尾声，巴拉那州已开始收割，在巴豆丰产预期下，关注1月收割卖压对巴西CNP升贴水的影响，美盘和巴西贴水之和预期仍有下跌空间，若无特殊事件影响，M05预期仍然相对偏弱 [9] - 国内1月大豆去库预期加速，市场担忧一季度缺豆以及海关检验延长；下游节前备货预期积极，有利于支撑国内春节前的现货价格走势；一季度进口大豆货权集中带来国内供应结构性问题，对M03带来支撑，M03 - M06短期仍偏正套，风险在于政策变化；海关检验趋严政策带来供应延迟和停机问题，进口大豆拍卖等情况难以预测，建议投资者谨慎操作 [9] 根据相关目录分别进行总结 基差数据 - 1月5日大连豆粕主力合约基差406，较昨日跌5；天津386，跌5；日照326，跌25；43%豆粕现货基差张家港346，跌25；东莞326，跌5；湛江366，涨15；防城366，跌5；菜粕现货基差广东132，无涨跌 [6] 价差数据 - 1月5日M1 - 5为365，RM1 - 5为252；豆粕 - 菜粕现货价差（广东）300，盘面价差（主力）393，较昨日涨9 [6][7] 升贴水及榨利数据 - 美元兑人民币汇率6.9806，巴西盘面榨利177元/吨，2025年大豆CNF升贴水巴西1月152美分/蒲式耳，无涨跌 [7] 库存数据 - 展示了2020 - 2025年中国港口大豆库存、全国主要油厂大豆库存、饲料企业豆粕库存天数、全国主要油厂豆粕库存的变化情况 [7] 开机和压榨情况 - 展示了2020 - 2023年全国主要油厂大豆压榨量和开机率的情况 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期股指放量上涨或延续偏强走势，中长期2026年股指有望在2025年基础上继续上行，建议投资者择机布局多头仓位；资产荒和弱经济利好债期，但短期需关注日本央行利率决策；各品种价格走势受宏观情绪、产业面、政策等因素影响，不同品种有不同的运行态势和投资建议 [1] 根据相关目录分别总结 宏观金融 - 短期股指放量上涨或延续偏强走势，中长期2026年有望在2025年基础上上行，宏观政策发力、通胀回升、资本市场改革、中央汇金支撑等因素助力，建议投资者择机布局多头仓位 [1] - 资产荒和弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险，需关注日本央行利率决策 [1] 有色金属 - 铜价因产业面偏弱但宏观情绪向好、美铜溢价存在而进一步走高，短期谨防调整风险，预计上行趋势不变 [1] - 铝价因国内电解铝累库、产业驱动有限，但宏观情绪向好、铝锭供应趋紧预期提前发酵，有望维持偏强运行 [1] - 氧化铝供应端释放空间大，产业面偏弱施压价格，但价格处于成本线附近，预计震荡运行 [1] - 锌基本面好转，成本中枢上移，利空因素基本兑现，市场情绪反复，锌价震荡 [1] - 镍价因宏观情绪转暖、印尼相关事件提振市场对银矿供给担忧、全球镍库存累库速度放缓而大幅上涨，持仓量增加，短期或偏强运行，需关注印尼政策进展和宏观情绪 [1] - 不锈钢期货因原料镍铁价格反弹、社会库存小幅去化、钢厂1月排产增加，短期偏强震荡，建议短线低多，企业等待逢高卖套机会 [1] - 锡价因有色锡业分会倡议施压，但刚果金局势紧张，供应仍有发酵可能，短期回调后下方空间不大，建议关注支撑位附近低多机会 [1] - 贵金属因地缘政治风险和国际秩序不确定性提升，避险需求提振价格走强，短期预计维持偏强运行格局，但白银VIX仍较高，或仍有波动 [1] - 铂钯近期升水和溢价缩窄，短期预计宽幅波动，中长期铂可逢低做多或以【多铂空钯】套利策略为主 [1] 工业硅 - 西北增产、西南减产，多晶硅、有机硅12月排产下降 [1] - 产能收储平台公司成立，产能中长期有去化预期，四季度多晶硅终端装机边际提升，大厂挺价意愿强、交货意愿低，短线投机情绪高 [1] 碳酸锂 新能源车传统旺季、储能需求旺盛、供给端复产增加，短期加速上涨，价格震荡 [1] 黑色金属 - 螺纹钢期现正套头寸可滚动止盈，期现基差和生产利润不高，价格估值不高，不建议追空 [1] - 铁矿石近月受限产压制，但商品情绪较好，远月有向上机会，现实需求走弱、供给偏高、库存累积，价格承压，预期能耗双控与反内卷或对供应有扰动 [1] - 玻璃供需有支撑，估值偏低，价格短期偏强 [1] - 纯碱跟随玻璃，供需尚可，估值偏低，向下空间有限，或承压震荡 [1] - 焦煤现货第四轮提降开启，盘面跌至提降位置后反弹，关注提降到落地期间盘面是否创新低，预计继续宽幅震荡 [1] - 焦炭逻辑同焦煤 [1] 农产品 - 棕榈油MPOB 12月数据预计利空，后续有望在季节性减产、B50政策、美国生柴等题材下反转，若油脂受地缘事件影响高开可考虑做空 [1] - 豆油短期跟随其他油脂走势，建议观望，等待1月USDA报告 [1] - 菜油因贸易商接货及澳籽进口受阻消息反弹，但难改后续边际转宽松基本面，建议反弹做空 [1] - 棉花国内新作丰产预期强，但收购价支撑成本，下游开机低位但纱厂库存不高有刚性补库需求，市场短期“有支撑、无驱动”，关注明年一季度中央一号文件、植棉面积意向、种植期天气、旺季需求等情况 [1] - 白糖全球过剩、国内新作供应放量，空头共识一致，盘面下跌有成本支撑，短期基本面缺乏持续驱动，关注资金面变化 [1] - 玉米基层售粮进度偏快，港口和下游库存偏低，中下游补库需求下，现货短期坚挺，盘面回调有限，后期震荡偏强 [1] - 大豆关注1月USDA报告调整及巴西收割卖压，M05预期偏弱，一季度进口大豆货权集中支撑MO3，MO3 - MO5短期偏正套，需谨慎操作 [1] - 纸浆受“强供给”和“弱需求”逻辑拉扯，05合约预计在5400 - 5700元/吨区间震荡 [1] - 原木现货价格触底反弹，期货价格下跌空间有限，1月外盘报价略跌，期现市场缺乏上涨驱动，预计在760 - 790元/m³区间震荡 [1] 能源化工 - 原油受OPEC + 暂停增产至2026年底、俄乌和平协议不确定性、美国制裁委内瑞拉原油出口等因素影响 [1] - 燃料油短期供需矛盾不突出跟随原油，十四五赶工需求大概率证伪，供给马瑞原油不缺，沥青利润较高 [1] - 沪胶原料成本支撑强，期现价差处于低位，中游库存或走向累库趋势，价格震荡 [1] - BR橡胶盘面持仓下滑、涨幅放缓，BD/BR挂牌价重心上移，顺丁加工利润修复，维持高开工、高库存运行，现货成交转弱，订单需求一般 [1] - PX市场经历上涨，基本面有支撑，2026年市场预计趋紧，国内PTA维持高开工，受益于内需稳定及对印度出口恢复，汽油价差高位对芳烃有支撑 [1] - 乙二醇因装置停车消息刺激反弹，聚酯下游开工率维持高位，需求超预期 [1] - 苯乙烯市场整体持稳，供应商与买家博弈，市场处于弱平衡，短期上行动力需关注海外市场带动 [1] - 水蒸汽出口情绪稍缓、内需不足，有反内卷及成本端支撑 [1] - 某产品地缘冲突加剧原油有上涨风险，检修减少开工负荷高位、供应增加，下游需求开工走弱，2026年投产偏多供求过剩加剧，市场预期偏弱 [1] - 丙烯检修少、开工负荷高、供应压力大，下游改善不及预期，丙烯单体高位、原油价格上涨成本支撑强，地缘冲突加剧原油有上涨风险 [1] - PVC 2026年全球投产少未来预期乐观，当前检修少、新产能放量、供应压力攀升，需求减弱、订单不佳 [1] - 某产品河北大厂送货结束，山东库存压力偏大，开工负荷高、检修少、供给压力大，非铝需求进入季节性淡季，液氯价格上升成本支撑减弱 [1] - PG 1月CP超预期上涨，进口气成本支撑强，美委、中东地缘冲突升级，EIA周度C3库存累库、海外需求阶段性放缓，国内PDH维持高开工、深度亏损运行，民用燃烧刚需，海外烯烃调油需求尚可，石脑油重新征税 [1]