报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铅价上方承压，前期空单继续持有；锌市基本面偏弱，短期锌价或承压，中期锌价下方获支撑，区间操作为主，前期空单继续持有 [1] 根据相关目录分别进行总结 铅市场情况 - 上一交易日SMM1铅锭平均价格17,100元/吨，较前日下跌0.29%，沪铅主力收盘17,250元/吨，较前一日上涨0.12%，沪铅基差-150元/吨，较前日减少70元/吨 [1] - 期货活跃合约成交量46,208手，较前日减少16.09%，持仓量63,895手，较前日减少7.57%，成交持仓比0.72，较前日减少9.22% [1] - LME库存264,475吨，较前日无变化，沪铅仓单库存31,206吨，较前日减少4.54%，LME3个月铅期货收盘价2,027美元/吨，较前日无变化，沪伦铅价比值8.51，较前日上涨0.12% [1] - 基本面方面，铅精矿进口暂无增量预期，加工费易涨难跌，部分炼厂有检修安排，原生铅开工小幅波动；再生铅方面，安徽地区炼厂复产后爬产带动开工回升，河南地区因环保因素开工下滑，内蒙古、江苏地区开工变动不大，再生铅成品库存录减；需求端终端市场好转，铅蓄电池企业开工尚可，需求端有所增量 [1] - 本周铅价震荡回落，部分炼厂下调废蓄电池报价，原料端支撑或有松动，炼厂开工好转，供给偏紧有所改善，铅价上方承压，后续关注原料对炼厂开工影响 [1] 锌市场情况 - 上一交易日SMM1锌锭平均价格22,350元/吨，较前日上涨0.45%，沪锌主力收盘22,420元/吨，较前一日上涨0.49%，沪锌基差-70元/吨，较前日减少10元/吨 [1] - 期货活跃合约成交量91,247手，较前日减少2.38%，持仓量67,487手，较前日减少18.02%，成交持仓比1.35，较前日上涨19.09% [1] - LME库存45,075吨，较前日无变化，沪锌仓单库存75,314吨，较前日减少1.92%，LME3个月锌期货收盘价2,990.5美元/吨，较前日无变化，沪伦锌价比值7.50，较前日上涨0.49% [1] - 基本面方面，炼厂持续积极采购国产矿，国内矿紧格局依旧，多地加工费持续下调，预计后续加工费整体仍有下调预期；供给端炼厂利润及生产积极性好转，预计月产维持在60万吨左右，锭端生产暂未受影响；需求端依旧偏弱，随着天气转冷，北方户外施工渐停，部分下游开工受环保扰动有所下调 [1] - 锌市基本面依旧偏弱，短期锌价或有所承压；中期来看，四季度矿端将有所收紧，TC易跌难涨，或将对供给端形成一定扰动，锌价下方获得一定支撑，区间操作为主，海外结构性风险虽有所减弱，但伦锌库存依旧维持在低位，警惕风险反复 [1] 行业资讯 - 铅方面，Endeavor银锌矿其矿石提升和研磨作业于11月15日启动，采矿团队现已从仅白班转为连续轮班生产，银铅精矿的运输持续进行，为12月初的预定发运做准备；11月18日【LME0 - 3铅】贴水28.21美元/吨，持仓169,916手减2,698手 [1] - 锌方面，内蒙古宏泰矿业有限公司取得东乌珠穆沁旗乌兰陶勒盖东矿区银锌铅矿年采选90万吨矿石项目建设用地批复，东乌珠穆沁旗呼布敦陶勒盖、乌兰陶勒盖、达赛脱3处多金属矿采选项目已全面具备开工条件，迪彦钦阿木钼多金属矿项目相关手续正有序推进；11月18日【LME0 - 3锌】升水129.76美元/吨，持仓220,731手减3,720手 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前尿素低估值是市场对供需过剩压力形成共识的结果，但从驱动角度看尿素价格在低位受支撑，价格底部或逐步明朗；策略上建议卖权止盈，中长期关注逢低做多机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 尿素期现价格 - 11月19日，山东、山西UR01尿素期货收盘价分别为1663元/吨、1630元/吨、1500元/吨，较11月18日分别上涨1元/吨、20元/吨、10元/吨，涨幅分别为0.06%、1.24%、0.67% [1] - UR05收盘价1735元/吨，较前一日下跌1元/吨，跌幅0.06%；UR09收盘价1744元/吨，较前一日下跌3元/吨，跌幅0.17% [1] - 国内河南、河北、东北、江苏等地现货价格均有不同程度上涨，涨幅在0.61%-1.24%之间 [1] 基差与价差 - 11月19日山东现货-UR基差为-105元/吨，较前一日上涨21元/吨；01-05价差为-72元/吨，较前一日上涨2元/吨 [1] 上下游成本价格 - 河南、山西无烟煤价格均为1030元/吨、930元/吨，与前一日持平 [1] - 山东、河南复合肥（45%S）价格均与前一日持平，山东三聚氰胺价格较前一日上涨34元/吨，涨幅0.67%，江苏三聚氰胺价格与前一日持平 [1] 重要资讯 - 尿素期货主力合约2601开盘价1665元/吨，最高价1675元/吨，最低价1660元/吨，收盘1663元/吨，结算价1665元/吨，持仓量249089手 [1] 多空逻辑 - 估值上，尿素近期反弹力度有限，估值仍处相对低位，反映供强需弱格局；驱动上，新一轮出口配额缓解四季度供给压力，冬季储备需求托底价格，低价或刺激承储企业入场 [1] 交易策略 卖权止盈，中长期关注逢低做多机会 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅市场供需双弱格局未改，硅价上方有压力，建议区间操作 [1] - 多晶硅下游补库意愿有限，现货抬涨压力大，前期多单注意利润保护，供给端改革政策落地前可逢回调轻仓试多 [1] 根据相关目录分别进行总结 工业硅期现价格 - 不通氧553（华东）平均价格9350元/吨，变动0.00%；期货主力合约收盘价9390元/吨，上涨4.57%；基差（华东553 - 期货主力） - 40元/吨，变动 - 410元/吨 [1] 多晶硅期现价格 - N型多晶硅料51元/千克，变动0.00%；期货主力合约收盘价54625元/吨，上涨4.63%；基差 - 3625元/吨，变动 - 2415元/吨 [1] 工业硅现货价格 - 不通氧553不同地区平均价格在9050 - 9350元/吨，变动0.00%；通氧553不同地区平均价格在9350 - 9600元/吨，变动0.00%；421不同地区平均价格在9750 - 10000元/吨，变动0.00% [1] 多晶硅现货价格 - N型致密料51元/千克，变动0.00%；N型复投料52.30元/千克，上涨0.29%；N型混包料50.50元/千克，变动0.00%；N型颗粒硅50.50元/千克，变动0.00% [1] 硅片价格 - N型210mm 1.60元/片，变动0.00%；N型210R 1.27元/片，下降0.78%；N型183mm 1.26元/片，下降0.79% [1] 电池片价格 - 单晶PERC电池片M10 - 182mm 0.27元/瓦，变动0.00% [1] 组件价格 - 单晶PERC组件单面 - 182mm 0.70元/瓦，变动0.00%；单面 - 210mm 0.72元/瓦，变动0.00%；双面 - 182mm 0.73元/瓦，变动0.00%；双面 - 210mm 0.71元/瓦，变动0.00% [1] 有机硅价格 - DMC 13100元/吨，上涨2.75%；107胶13850元/吨，上涨13.06%；硅油14600元/吨，上涨6.18% [1] 资讯 - 11月18日云南能投中标会泽县大竹山风电场项目，预计装机容量2.5万千瓦 [1] - 德国10月新增光伏装机容量1145兆瓦，较2025年9月上升，低于2024年10月，10月地面光伏系统装机容量超过屋顶系统，屋顶系统需求持续下滑 [1] 工业硅基本面及投资策略 - 西南产区进入枯水期高成本期，部分硅企停炉停产，11月工业硅产量预计降至40万吨以内；需求端多晶硅、有机硅企业减产，硅铝合金企业按需采买，下游囤货意愿有限 [1] - 期货盘面拉涨后回落，硅市供需双弱，本月期货仓单集中注销，硅价上方有压力，关注新仓单注册情况，交易策略为区间操作 [1] 多晶硅基本面及投资策略 - 硅料企业减产但部分有新增产能，10月产量小幅提升，11月预计降至12万吨左右；需求端市场成交清淡，下游抵触高价资源，等待政策指引 [1] - 下游补库意愿有限，现货抬涨压力大，压制盘面上方空间，前期多单注意利润保护，关注多晶硅平台落地及宏观情绪演变，供给端改革政策落地前可逢回调轻仓试多 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 对甲醇2601合约判断是低位震荡，核心矛盾在于需求短期难有增量，供给现实和预期压力不断强化，推动现货和盘面价格走低，此矛盾在01合约难以解决，港口库存高且下游无补库动力，11 - 12月进口预期高，供给压力年内难解决，不建议01合约期货单边操作，建议结合波动率以卖出虚值看跌期权为主；对远月相对乐观，供给压力可能被过度放大，沿海与内地价格接近倒挂，冬季伊朗装置持续高开工至明年可能性低，若供应端预期反转，甲醇或有反弹动力 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现价格及基差 - 甲醇期货价格方面，MA01收盘价2030元/吨，较前一日涨1元/吨（0.05%）；MA05收盘价2153元/吨，较前一日涨8元/吨（0.37%）；MA09收盘价2204元/吨，较前一日涨4元/吨（0.18%） [1] - 甲醇现货价格方面，太仓日度均价2002.5元/吨，较前一日降12.5元/吨（ - 0.62%）；山东日度均价2170元/吨，较前一日持平；广东日度均价2010元/吨，较前一日降15元/吨（ - 0.74%）等 [1] - 煤炭现货价格方面，部尔多斯Q5500为610元/吨，较前一日持平；大同Q5500为690元/吨，较前一日持平；榆林Q6000为682.5元/吨，较前一日涨2.5元/吨（0.37%） [1] - 工业天然气价格方面，呼和浩特为3.21元/立方米，较前一日持平；重庆为3.14元/立方米，较前一日持平 [1] 利润情况 - 甲醇利润方面，煤制甲醇为80.3元/吨，较前一日降20元/吨（ - 19.94%）；天然气制甲醇为 - 1310元/吨，较前一日持平 [1] - 甲醇下游利润方面，醋酸为481.72元/吨，较前一日涨20元/吨（4.33%）；MTBE为259.4元/吨，较前一日降42.48元/吨（ - 14.07%）等 [1] 资讯 - 国内期价方面，远月到港的中东其它区域甲醇船货参考商谈在 - 4 - 1.8%，少数工厂意向挺价惜售，买家意向递盘 - 4 - 3.5%，买卖双方延续拉锯价格 [1] - 国外资讯方面，中东某国家一套230万吨甲醇装置计划12月初停车检修，另有2套总体330万吨甲醇装置计划本月底或者12月上旬停车检修，需关注后期天气及原料供应情况 [1] 交易策略 01合约结合波动率卖出虚值看跌期权，关注远月做多机会 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月18日沪镍主力合约震荡下行，伦镍跌0.03%，现货成交弱，基差升水扩大，基本面偏弱且有库存压力，但估值低，预计镍价低位震荡，考验115000附近支撑，交易策略为观望 [2] - 11月18日不锈钢主力合约震荡下行，现货成交弱，基差升水扩大，基本面宽松，成本支撑走弱，预计不锈钢偏弱震荡，建议空单持有，若不能有效突破前低支撑则止盈观望 [2] 各品种情况总结 上海期镍 - 2025年11月18日，期货近月合约收盘价119050元/吨，较昨日降1810元；连一合约收盘价116750元/吨，较昨日降1750元；连二合约收盘价115220元/吨，较昨日降1730元；连三合约收盘价115460元/吨，较昨日降1910元 [2] - 成交量117416手，较昨日增14501手；持仓量99682手，较昨日降7659手；库存35424吨，较昨日降402吨 [2] - 沪镍近月 - 沪镍连一价差 -100元，较昨日降160元；沪镍连一 - 沪镍连二价差 -220元，较昨日降150元；沪镍连二 - 沪镍连三价差 -240元，较昨日降10元 [2] - SMM 1电解镍平均价 - 沪镍活跃合约收盘价基差2110元，较昨日升160元 [2] LME镍 - 2025年11月18日，LME 3个月镍现货官方价14740美元/吨，较昨日降115美元；电子盘收盘价14645美元/吨，较昨日降30美元；场内盘收盘价14650美元/吨 [2] - 成交量9011手，较昨日降550手；沪伦期镍价格比值7.84，较昨日降0.11 [2] - LME镍0 - 3个月价差 -200.63美元/吨，较昨日降0.77美元/吨；LME镍3 - 15个月（场内盘）价差 -15290.58美元/吨 [2] - LME 3个月镍官方价 - 电子盘收盘价基差 -20美元/吨，较昨日降35美元/吨 [2] - 注册仓单0吨，较昨日降244200吨；注销仓单0吨，较昨日降13632吨；总库存257832吨，较昨日升138吨 [2] 不锈钢 - 2025年11月18日，不锈钢主力合约成交量92400手，较昨日降44713手；持仓量177321手，较昨日增4593手 [2] - 沪不锈钢近月 - 沪不锈钢连一价差 -30元，较昨日降95元；沪不锈钢连一 - 沪不锈钢连二价差 -80元，较昨日降60元；沪不锈钢连二 - 沪不锈钢连三价差 -10元，较昨日降90元 [2] - 304/2B卷 - 切边（无锡）平均价 - 活跃合约基差50元，较昨日降885元 [2] 库存情况 - 截至2025年11月14日当周，SMM中国港口镍矿总库存979万湿吨，较上周降5万湿吨 [2] - SMM上海保税区镍库存总计2400吨，持平；SMM纯镍社会库存总计53114吨，较上周增3981吨 [2] - 截至2025年11月14日当周，200系不锈钢现货库存量174400吨，较上周降600吨；300系623200吨，较上周增17900吨；400系128500吨，较上周增4000吨；总库存932200吨，较上周增22700吨 [2] 资讯与供需情况 - 2025年9月精炼镍出口量0.69万吨，环比降31.64%，同比增182.75%；1 - 9月累计出口量5.67万吨，累计同比增74.94% [2] - 11月18日沪镍主力合约震荡下行，现货成交弱，基差升水扩大。供给端镍矿价持平，上周镍矿到港量减少，港口库存去库，镍铁厂亏损加深，11月国内排产降，印尼排产增，镍铁累库，11月国内电解镍产量降，进口亏损缩小。需求端三元镍产量增，不锈钢厂排产降，合金与电镀需求稳定 [2] - 11月18日不锈钢主力合约震荡下行，现货成交弱，基差升水扩大。库存方面上期所减少，上周300系社会库存增加。供给端11月不锈钢排产减少，300系排产基本持平。需求端终端需求弱。成本端高镍生铁价格下跌，高碳铬铁价格持平 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前尿素价格底部或逐步明朗，虽近期有反弹但力度有限，估值仍处相对低位，反映供强需弱格局；新一轮出口配额将缓解四季度供给压力，冬季储备需求对价格有托底，低价或刺激承储企业入场；策略上卖权止盈，中长期关注逢低做多机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 尿素期货价格（收盘价） - UR01收盘价1662元/吨，较前一日无变化 [1] - UR05收盘价1736元/吨，较前一日下降1元/吨，降幅0.06% [1] - UR09收盘价1747元/吨，较前一日下降8元/吨，降幅0.46% [1] 国内现货价格（小颗粒） - 山东1610元/吨，较前一日上涨20元/吨，涨幅1.26% [1] - 山西1490元/吨，较前一日上涨10元/吨，涨幅0.68% [1] - 河南1610元/吨，较前一日上涨10元/吨，涨幅0.63% [1] - 河北1630元/吨，较前一日上涨20元/吨，涨幅1.24% [1] - 东北1670元/吨，较前一日上涨20元/吨，涨幅1.21% [1] - 江苏1600元/吨，较前一日上涨20元/吨，涨幅1.27% [1] 基差与价差 - 山东现货 - UR价差较前一日增加21元/吨 [1] - 01 - 05价差较前一日增加1元/吨 [1] 上游成本 - 河南无烟煤价格1030元/吨，较前一日无变化 [1] - 山西无烟煤价格930元/吨，较前一日无变化 [1] 下游价格 - 山东复合肥（45%S）价格3000元/吨，较前一日无变化 [1] - 河南复合肥（45%S）价格2550元/吨，较前一日上涨20元/吨，涨幅0.79% [1] - 山东三聚氰胺价格5093元/吨，较前一日无变化 [1] - 江苏三聚氰胺价格5200元/吨，较前一日无变化 [1] 重要资讯 - 尿素期货主力合约2601开盘价1655元/吨，最高价1671元/吨，最低价1653元/吨，收盘1662元/吨，结算价1662元/吨，持仓量250957手 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国ADP私营部门周度新增就业人数为负，美国将公布大量经济数据引导未来预期不确定性，日本首相推出经济刺激计划引发日本债务负担加剧和日本央行推迟加息担忧，叠加比特币等数字货币价格大幅走弱，或使贵金属价格有所反弹；大国竞争与人口老龄化引导全球多国债务膨胀和财政赤字扩张预期，全球多国央行持续购买黄金，俄乌与中东及美委等地缘政治风险难解，中长期或将支撑贵金属价格 [1] 根据相关目录分别进行总结 贵金属市场数据 - 上海黄金期货活跃合约收盘价918.52元/克，较昨日变化-27.24元，成交量260377.00，持仓量101723.00，库存90426.00（十克） [1] - 现货沪金T+D收盘价930.22元/克，较昨日变化915.55元，成交量-22326.00，持仓量23228.00 [1] - 上海白银期货活跃合约收盘价11933.00元/十克，较昨日变化-234.00元，成交量1157926.00，持仓量322401.00，库存563671.00（十克） [1] - 现货沪银T+D收盘价11697.00元/十克，较昨日变化-273.00元，成交量623148.00，持仓量4170070.00 [1] - COMEX黄金期货活跃合约收盘价4067.40美元/盎司，较昨日变化22.30美元，成交量231322.00，持仓量232736.00，库存37224744.19（金衡盎司） [1] - 伦敦黄金现货收盘价4060.85美元/盎司，较昨日变化-11.65美元 [1] - COMEX白银期货活跃合约收盘价50.54美元/盎司，较昨日变化0.13美元，成交量75851.00，持仓量62332.00，库存465535121.46（金衡盎司） [1] - 伦敦白银现货收盘价50.30美元/盎司，较昨日变化-0.76美元 [1] 重要资讯 - 美国10月18日当周首次申请失业救济人数23.2万，截至11月1日的四周，美国私营部门就业人数平均每周减少2500人 [1] - 特朗普已选定美联储主席人选，美财长称人选缩减至五个，包括现任联储理事沃勒和鲍曼、前理事沃什、白宫经济顾问哈塞特、贝莱德高管里德 [1] 交易策略 - 短线轻仓逢低试多主力合约 [1] - 伦敦金关注3850 - 3950附近支撑位及4180 - 4384附近压力位，沪金870 - 890附近支撑位及960 - 1000附近压力位 [1] - 伦敦银38 - 45附近支撑位及52 - 55附近压力位，沪银10000 - 11000附近支撑位及12400 - 13000附近压力位 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国ADP私营部门周度新增就业人数为负、大量经济数据待公布、日本经济刺激计划及数字货币价格走弱或使贵金属价格反弹；全球多国债务膨胀、财政赤字扩张预期及地缘政治风险中长期支撑贵金属价格 [1] 相关目录总结 贵金属市场数据 - 上海黄金期货活跃合约收盘价918.52元/克，较昨日变化-27.24元，成交量260377.00，持仓重101723.00 [1] - 上海白银期货活跃合约收盘价11933.00元/十克，较昨日变化-234.00元，成交量1157926.00，持仓重322401.00 [1] - COMEX国际黄金期货活跃合约收盘价4067.40美元/盎司，较昨日变化22.30美元，成交量231322.00，持仓量232736.00 [1] 重要资讯 - 美国10月18日当周首次申请失业救济人数23.2万，截至11月1日四周美国私营部门就业人数平均每周减少2500人 [1] - 特朗普已选定美联储主席人选，美财长称人选缩减至五个 [1] 多空逻辑 - 美国ADP私营部门周度新增就业人数为负、大量经济数据待公布、日本经济刺激计划及数字货币价格走弱或使贵金属价格反弹 [1] - 全球多国债务膨胀、财政赤字扩张预期及地缘政治风险中长期支撑贵金属价格 [1] 交易策略 - 短线轻仓逢低试多主力合约 [1] - 伦敦金关注3850 - 3950附近支撑位及4180 - 4384附近压力位，沪金870 - 890附近支撑位及960 - 1000附近压力位 [1] - 伦敦银38 - 45附近支撑位及52 - 55附近压力位，沪银10000 - 11000附近支撑位及12400 - 13000附近压力位 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前尿素价格底部或逐步明朗，低估值反映供强需弱格局，但价格在低位受支撑，建议卖权止盈，中长期关注逢低做多机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 尿素期货价格（收盘价） - UR01合约11月18日价格1662元/吨，较17日无变化 [1] - UR05合约11月18日价格1736元/吨，较17日跌1元，跌幅0.06% [1] - UR09合约11月18日价格1747元/吨，较17日跌8元，跌幅0.46% [1] 国内现货价格（小颗粒） - 山东11月18日价格1610元/吨，较17日涨20元，涨幅1.26% [1] - 山西11月18日价格1490元/吨，较17日涨10元，涨幅0.68% [1] - 河南11月18日价格1610元/吨，较17日涨10元，涨幅0.63% [1] - 河北11月18日价格1630元/吨，较17日涨20元，涨幅1.24% [1] - 东北11月18日价格1670元/吨，较17日涨20元，涨幅1.21% [1] - 江苏11月18日价格1600元/吨，较17日涨20元，涨幅1.27% [1] 基差与价差 - 山东现货 - UR01基差11月18日为 - 126元/吨，较17日涨21元 [1] - 01 - 05价差11月18日为 - 74元/吨，较17日涨1元 [1] 上游成本 - 无烟煤价格河南11月18日为1030元/吨，较17日无变化 [1] - 无烟煤价格山西11月18日为930元/吨，较17日无变化 [1] 下游价格 - 复合肥（45%S）山东价格11月18日为3000元/吨，较17日无变化 [1] - 复合肥（45%S）河南价格11月18日为2550元/吨，较17日涨20元，涨幅0.79% [1] - 三聚氰胺价格山东11月18日为5093元/吨，较17日无变化 [1] - 三聚氰胺价格江苏11月18日为5200元/吨，较17日无变化 [1] 重要资讯 - 尿素期货主力合约2601开盘价1655元/吨，最高价1671元/吨，最低价1653元/吨，收盘1662元/吨，结算价1662元/吨，持仓量250957手 [1] 多空逻辑 - 估值上尿素近期反弹力度有限，估值仍处相对低位，反映供强需弱格局 [1] - 驱动上新一轮出口配额缓解四季度供给压力，冬季储备需求托底价格，低价刺激承储企业入场 [1] 交易策略 卖权止盈，中长期关注逢低做多机会（观点评分：0） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月18日碳酸锂期货主力合约高位震荡，成交量增持仓量降，现货市场成交活跃基差贴水缩小 [1] - 当前供需均强，江西锂矿复产消息反复，碳酸锂产量保持高位，高价加重下游观望情绪，动力需求见顶迹象，多空博弈加剧，交易拥挤，预计锂价宽幅震荡谨防冲高回落 [1] - 生产企业可在高位进行卖出套保 [1] 各部分总结 期货市场 - 近月合约收盘价93420元/吨，较昨日降1720元/吨；连一合约收盘价95200元/吨，降1680元/吨；连二、连三合约收盘价93440元/吨，均降1340元/吨 [1] - 成交量1487724手，较昨日增120805手；持仓量484357手，降78597手；库存26611吨，降342吨 [1] - 近月 - 连一价差 -100元/吨，降40元/吨；连一 - 连二价差80元/吨，降340元/吨；连二 - 连三价差0元/吨 [1] - 基差 -6120元/吨，较昨日增2930元/吨 [1] 现货市场 - 锂辉石精矿平均价1056美元/吨，较昨日涨32美元/吨；锂云母（Li2O:1.5% - 2.0%）平均价1490元/吨，涨85元/吨；锂云母（Li2O:2.0% - 2.5%）平均价2465元/吨，涨125元/吨 [1] - 碳酸锂（99.5%电池级/国产）平均价87400元/吨，较昨日涨1250元/吨；碳酸锂（99.2%工业零级/国产）平均价85050元/吨，涨1250元/吨 [1] - 氢氧化锂（56.5%电池级CIF中日韩）平均价10.35美元/公斤，较昨日涨0.15美元/公斤；氢氧化锂（56.5%电池级粗颗粒/国产）平均价78080元/吨，涨800元/吨；氢氧化锂（56.5%电池级微粉型/国产）平均价82950元/吨，涨800元/吨 [1] 其他产品价格 - 六氟磷酸锂（99.95%国产）平均价144500元/吨，较昨日涨3500元/吨 [1] - 三元前驱体部分产品价格持平，部分三元材料、磷酸铁锂产品价格上涨，钴酸锂价格持平 [1] - 负极材料部分产品价格为0，电解液部分产品价格持平，钴现货部分产品价格持平 [1] 库存情况 - SMM碳酸锂库存方面，冶炼厂库存28270吨，较上周降2445吨；下游库存48772吨，降3236吨；其他库存43430吨，增2200吨；合计120472吨，降3481吨 [1] 资讯动态 - 自2025年11月20日交易时起，碳酸锂期货LC2601合约交易手续费及日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之一点二 [1] - Sigma Lithium为升级采矿设备，9月下旬至10月停产，第三季度锂辉石产量降至4.4万吨，同比降27%，环比降36%，10月未出口原材料，本周重启生产，2 - 3周内恢复正常，扩建计划于2026年底完成，扩产后产能从24.5万吨/年提高到52万吨/年 [1] 供需情况 - 成本端锂辉石精矿价格上涨，云母价格上涨；供应端上周碳酸锂产量环比持平，锂辉石与锂云母生产碳酸锂下降，盐湖与回收生产碳酸锂上升 [1] - 下游需求方面，上周磷酸铁锂产量上升，三元材料产量下降；11月碳酸锂排产上升，氢氧化锂排产下降；上周动力电池产量下降 [1] - 终端需求方面，10月新能源汽车产销环同比增速放缓，3C出货量一般，11月储能电池排产增加 [1]