报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 关税缓和刺激备货需求增长，成本、供需共振利好驱动PX、PTA盘面偏强运行；关税缓和引发下游订单量增长，聚酯工厂补库带动原料增长，价格偏强对待；预计PX价格承压，PTA震荡偏弱 [1][2][3][32] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - PX主力合约5月13日收6708.0元/吨，较前一交易日涨0.81%，基差为 -387.0元/吨；PTA主力合约收4750.0元/吨，较前一交易日涨0.85%，基差为 -30.0元/吨；布油主力合约收盘64.99美元/桶；PX国内装置开工率为73%，亚洲开工率为67.9%；PTA开工率在75.6%附近，聚酯开工率在94.2%附近 [1] - 中欧取消相互交往限制，中美贸易有积极进展，市场风险偏好提升，油价获利多支撑，需求端释放利好信号，PX、PTA检修季供应缩减，成本与供需共同驱动盘面偏强运行 [2] - 5月13日短纤主力合约收6496.0元/吨，较前一交易日涨0.65%，华东市场现货价涨85.0元/吨，基差为34.0元/吨；轻纺城成交量MA15小幅上升，短纤、长丝产销率放量，关税缓和使下游订单量增长，聚酯工厂补库带动原料价格偏强 [3] 产业链价格监测 - PX期货主力合约价格、成交、持仓有不同变化，现货中国主港CFR持平，韩国FOB涨8.02%，基差降16.22% [5] - PTA期货主力合约价格涨0.85%，成交、持仓下降；现货中国主港CFR持平；基差、1 - 5价差下降，5 - 9、9 - 1价差上升；进口利润涨1.06% [5] - 短纤期货主力合约价格涨0.65%，成交、持仓下降；现货华东市场主流涨1.32%；基差、5 - 9、9 - 1价差上升，1 - 5价差下降 [5] - 布油、美原油主力合约价格上涨，CFR日本石脑油、乙醇、聚酯切片、涤纶POY、DTY、FDY价格持平，聚酯瓶片涨1.86% [5] - 石脑油、PX、聚酯切片、瓶片、短纤、POY、DTY、FDY加工价差持平，PTA加工价差涨1.09% [6] - 轻纺城成交量总量806万米，长纤织物、短纤织物数据未与前一日对比；PTA、聚酯工厂、江浙织机负荷率持平 [6] - 涤纶短纤、POY、FDY、DTY库存天数较4月30日分别增加0.66、2.3、2.4、1.4天，涨幅分别为7.49%、15.54%、12.12%、5.30% [6] 产业动态及解读 - 宏观动态：美国4月消费者物价温和上涨，通胀前景不明朗，经济学家认为美联储将暂停降息至夏末，特朗普呼吁降息；乌克兰战争会谈计划受关注，特朗普将派国务卿参加，愿亲自出席 [7] - 产业动态：江苏虹港石化240万吨/年PTA三期项目完成中间交接，转入试生产阶段 [8] 产业链数据图表 - 包含PX主力期货与基差、PX现货价格、PTA主力期货与基差、PTA现货价格、短纤主力期货与基差、PX产能利用率、PTA期货月差、短纤期货月差、PTA加工利润、产业链负荷率、中国轻纺城成交量移动平均、聚酯产品库存天数等图表 [9][11][13][15][16][18][21][25][26] 附录 - 预计PX价格因供应过剩、原油成本支撑减弱而承压；PTA因下游需求弱、成本支撑不足震荡偏弱 [32]

能源化工 通惠期货•研发产品系列 苯乙烯日报 2025 年 5 月 14 日 星期三 苯乙烯日报：贸易战中止后苯乙烯强势反弹，收复清明后缺口 一、 日度市场总结 通惠期货研发部 （1）基本面 价格：5 月 13 日苯乙烯主力合约收涨 5.99%，报 7550 元/吨，基差 115 元/吨（100 元/吨）； 成本：布油主力合约收盘 62.0 美元/桶（+1.0 美元/桶），WTI 原油主力 合约收盘 65.0 美元/桶（+1.1 美元/桶）。5 月 13 日华东纯苯现货报价 6100 元/吨（-25 元/吨）。 纯苯：受浙江石化重整装置重启和埃克森美孚产能投放影响，纯苯装置 开工率继续上升；但本周多条加氢苯装置选择降负荷或检修停车，开工水平 明显走低。下游五大品类生产节奏参差不齐，整体对纯苯的需求出现回暖， 不过周度供需缺口仍在扩大。价格方面，仍受国际原油及宏观政策氛围牵 引：前半周随油价回落，后半周国内重要会议释放利好，加之 10 日至 11 日 的中美经贸高层会谈提振了市场信心，纯苯在 5,600 元/吨附近企稳反弹。当 前市场隐性库存偏高，预计五、六月进口量将保持高位。需求端来看，下游 苯乙烯、己内酰胺 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前原油市场呈现“供给边际松动、需求韧性支撑”格局，短期原油价格或维持反弹态势，SC受亚太地区炼厂补库及地缘溢价支撑，表现强于外盘，SC - Brent价差可能延续走强；WTI和Brent则面临页岩油增产与OPEC + 减产的博弈，上方空间受限 [7] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 2025年5月9日中国SC原油期货价格显著走高至472.4元/桶，较前日上涨2.47%，WTI和Brent期货价格维持稳定，分别持稳于60.28美元/桶和63.12美元/桶 [2] - SC - Brent价差大幅走强至2.07美元/桶（+250.85%），SC - WTI价差同步扩大至4.91美元/桶（+43.15%），Brent - WTI价差维持2.84美元/桶不变，SC连 - 连3价差小幅上扬至15.5元/桶（+6.9%） [2] 供需及库存分析 供给端 - OPEC + 于5月会议宣布维持现有减产协议，但俄罗斯计划小幅提高6月出口量，引发市场对供应松动的担忧 [3] - 贝克休斯钻井数连续三周回升至620台，页岩油产量或逐步释放 [3] - 中东局势紧张及红海航运受阻，短期支撑供应中断预期；俄乌双方释放和谈意愿并愿开启为期三十天的停火；中美贸易谈判进展顺利，宏观经济预期有所好转 [3] 需求端 - 中国主营炼厂开工率升至78%，叠加美国夏季驾驶季临近，汽油需求预期升温，支撑原油加工量 [4] - 亚洲柴油裂解价差升至28美元/桶，炼厂提负意愿增强，间接提振原油采购需求 [4] 库存端 - EIA数据显示5月2日当周美国商业原油库存减少420万桶，库欣库存同步下滑，反映去库节奏延续 [5] - 美国能源部宣布暂停战略石油储备（SPR）释放计划，短期缓解市场抛压 [5] - 印度4月原油进口环比下降8%，高油价抑制部分新兴市场需求 [5] 产业链与价格展望 - 原油市场呈现“供给边际松动、需求韧性支撑”格局，库存方面美国商业库存去化及SPR释放暂停短期利好价格，但OECD成员国库存仍处五年均值高位，限制上行空间 [7] 产业链价格监测 原油 - 2025年5月9日SC期货价格472.40元/桶，较前日涨2.47%；WTI期货价格61.06美元/桶，涨1.29%；Brent期货价格63.88美元/桶，涨1.20% [9] - 胜利、迪拜、ESPO、杜里等现货价格均有不同程度上涨 [9] - SC - Brent价差2.07美元/桶，较前日涨250.85%；SC - WTI价差4.91美元/桶，涨43.15%；Brent - WTI价差2.84美元/桶，无变化；SC连 - 连3价差15.50元/桶，涨6.90% [9] - 美元指数、标普500、DAX指数、人民币汇率等其他资产有不同程度涨跌 [9] - 美国商业原油库存、库欣库存、API库存下降，美国战略储备库存上升；山东地炼（常减压）开工率下降，美国炼厂周度开工率上升，美国炼厂原油加工量微降 [9] 燃料油 - 2025年5月9日FU期货价格2949.00元/吨，较前日涨2.57%；LU期货价格3472.00元/吨，涨1.94%；NYMEX燃油207.15美分/加仑，涨0.69% [10] - IFO380、MDO、MGO等现货价格多数上涨，俄罗斯M100到岸价下降 [10] - 新加坡高低硫价差未变，中国高低硫价差下降，LU - 新加坡FOB(0.5%S)、FU - 新加坡380CST价差上升 [10] - Platts(380CST)、Platts(180CST)价格上涨，新加坡库存下降 [10]

苯乙烯日报 2025 年 5 月 12 日 星期一 苯乙烯日报：中美磋商进展顺利，关注原油价格方向选择 一、 日度市场总结 通惠期货研发部 （1）基本面 能源化工 通惠期货•研发产品系列 价格：5 月 9 日苯乙烯主力合约收涨 0.34%，报 7005 元/吨，基差 130 元/吨（-74 元/吨） 成本：布油主力合约收盘 59.9 美元/桶（+1.8 美元/桶），WTI 原油主力合约收盘 62.8 美元/桶（+1.7 美元/桶）。5 月 9 日华东纯苯现货报价 5645 元/吨（+40 元/吨）。 库存：苯乙烯样本工厂库存 21.0 万吨（-0.6 万吨），环比小幅下降 2.97%，江苏 港口库存 6.85 万吨（-1.67 万吨），环比下降 19.6%，苯乙烯库存持续去化，现货流动 性继续收紧。 供应：苯乙烯检修装置逐渐回归，供应有增量预期。受部分装置重启影响，节前 苯乙烯周产量环比提升 2.43%至 33.07 万吨（+0.78 万吨），工厂产能利用率 72.2% （+1.7%）。 需求：下游 3S 开工率变化不一，其中 EPS 产能利用率 47.4%（-1.35%），ABS 产能 利用率 69.0%（ ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂供需矛盾未解，弱势震荡格局或延续，春节后扩张惯性与当前需求失速主导市场，现货市场有违约消息，期市空头资金有分歧，短期或进入寻底阶段 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 5月8日碳酸锂主力合约价格64280元/吨，较前一日回升0.19%，近五日呈震荡下行趋势 [2] - 5月8日基差2120元/吨，较前一日下降620元/吨 [2] - 5月8日主力合约持仓量降至267396手（-3.43%），成交量增加51.75%至309284手 [2] - 电池级碳酸锂市场价跌至66400元/吨（-0.75%），工业级碳酸锂同步下跌 [2] - 下游六氟磷酸锂、动力型三元材料及磷酸铁锂价格分别下跌1.09%、0.3%和1.04%，电解液、负极材料等环节价格亦走弱 [2] 产业链供需与库存分析 - 4月碳酸锂总产量环比下滑7%，锂辉石端减产16%，锂云母端环比增4%，盐湖端产量提升10% [3] - 锂盐价格倒逼矿端让利，打击冶炼需求，矿端处于跌价、累库阶段 [3] - 4月1 - 30日，全国乘用车新能源车市场零售92.2万辆，同比增长37%，环比下降7%；厂商批发114.2万辆，同比增长41%，环比增长1% [3] 产业链价格监测 - 5月8日碳酸锂主力合约价格64280元/吨，较前一日涨120元（0.19%） [6] - 5月8日基差2120元/吨，较前一日降620元（-22.63%） [6] - 5月8日主合约持仓267396手，较前一日减少9504手（-3.43%），成交309284手，较前一日增加105470手（51.75%） [6] - 5月8日电池级碳酸锂市场价66400元/吨，较前一日降500元（-0.75%） [6] - 锂辉石精矿、锂云母精矿市场价5月8日较前一日无变化 [6] - 5月8日六氟磷酸锂、动力型三元材料、动力型磷酸铁锂价格分别较前一日下跌600元（-1.09%）、350元（-0.3%）、330元（-1.04%） [6] - 碳酸锂产能利用率从4月25日的62.60%降至5月2日的62.30%（-0.48%） [6] 产业动态及解读 - 5月8日SMM电池级碳酸锂指数价格65346元/吨，环比下跌1415元/吨，现货成交价格重心大幅下移 [7] - 头部电芯厂客供比例拉高，下游材料厂采购意愿薄弱，虽部分锂盐厂减产停产，但库存高位，碳酸锂现货价格持续下跌 [7] - 4月1 - 27日，全国乘用车新能源市场零售72.8万辆，同比增长24%，较上月同期下降10%，批发84.6万辆，同比增长25%，较上月同期下降6% [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供给端OPEC+维持限产但伊拉克重质油贴水扩大，叠加美国页岩油资本开支收缩，整体供应增量有限；需求端受炼厂利润收窄、成品油消费疲软及宏观情绪拖累，表观需求承压；短期内油价或维持低位震荡，WTI和Brent在58 - 61美元区间波动，SC受人民币汇率及国内需求拖累表现偏弱；若美国夏季驾驶季去库不及预期或地缘冲突未现突破，油价难寻持续反弹动力；中长期关注OPEC+6月会议是否调整产量政策及中美贸易谈判进展 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 2025年5月8日，SC原油价格小幅回落至461.0元/桶，较前日下跌7.2元（-1.54%），WTI与Brent价格维持稳定，分别持平于57.95美元/桶和60.95美元/桶 [1] - SC - Brent和SC - WTI价差分别走弱1.09美元/桶，至2.76和5.76美元/桶，SC连 - 连3价差走强2.1元至14.5元/桶 [1] 供需及库存分析 - 供给端：伊拉克调整6月亚洲原油定价策略，重质原油贴水扩大；伊朗重申支持OPEC+减产协议，美国康菲石油因油价跌破60美元/桶削减支出，中俄能源合作深化可能长期支撑供应稳定性 [2] - 需求端：美国汽油库存意外上升，4月中国地炼汽柴油订单环比减少22.67%，中美贸易谈判不确定性抑制风险偏好 [2] - 库存端：美国商业原油库存增加及汽油库存超预期，OPEC+持续减产下，OECD成员国库存压力或边际缓解 [2] 产业链判断 - 短期内油价或维持低位震荡，WTI和Brent在58 - 61美元区间波动，SC受人民币汇率及国内需求拖累表现偏弱 [3] - 若美国夏季驾驶季去库不及预期或地缘冲突未现突破，油价难寻持续反弹动力；中长期关注OPEC+6月会议是否调整产量政策及中美贸易谈判进展 [3] 产业链价格监测 - 原油期货价格方面，SC下跌，WTI和Brent有不同程度上涨；现货价格多数下跌；价差方面，SC - Brent、SC - WTI和Brent - WTI价差走弱，SC连 - 连3价差走强 [5] - 燃料油期货价格方面，FU下跌，LU和NYMEX燃油上涨；现货价格多数下跌；价差方面，中国高低硫价差扩大，LU - 新加坡FOB(0.5%S)价差扩大，FU - 新加坡380CST价差缩小 [6] 产业动态及解读 - 供给：伊拉克调整6月亚洲原油定价，伊朗支持OPEC+决策 [7][8] - 需求：阿联酋航空暂停巴基斯坦航班，4月地炼汽柴油船运市场成交降温 [9] - 库存：美国汽油库存意外上升致国际原油期货下跌 [10] - 市场信息：康菲石油削减支出，中俄深化能源合作，隔夜油价显著回落，华东和山东船燃市场价格调整 [11][12] 产业链数据图表 报告展示了WTI、Brent首行合约价格及价差、SC与WTI价差统计等21张图表，涵盖原油和燃料油的价格、产量、库存等多方面数据 [13][15][17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 地缘局势升级引发油价反弹，PX、PTA供需与成本共振上行，短线估值有上行修复动力；乙二醇价格维持震荡格局；PF与PR跟随成本上行，但需求面未有明显好转 [3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 周度总结 - PX、PTA下挫后快速上行，成本端受地缘局势影响油价反弹，成本支撑增强，供给端国内和亚洲开工率下降，需求端聚酯负荷上升，短线估值有上行修复动力 [3] - 乙二醇价格维持震荡格局，供给端开工负荷上升，需求端聚酯和织造印染开工小幅上升，进口到港大幅减少，库存未见去化 [4] - PF与PR跟随成本上行，短纤和瓶片产量增加、开工率提升，库存上升，但需求面未有明显好转，现货成交氛围偏淡，短期关注成本变化 [5] 行情回顾 油价及PX成本端 - 地缘局势升级引发油价短线反弹，中长期供应压力仍存，假期中东局势升温、印巴冲突等地缘风险上升，油价下挫后上行修复，后续关注中美贸易谈判进展 [26] - 石脑油价格上行修复，裂解价差走强 [29] - 短流程利润有所修复，调油价差维持低位 [32] - 中长流程利润修复，部分装置回归PX开工恢复 [35] - PX国内装置目前负荷下降至73%附近，部分企业装置稳定运行、部分负荷下滑或停车检修 [38] PTA情况 - PTA加工费回落，区间操作思路为主 [40] - 个别装置调整，PTA装置开工在75.6%附近，多企业装置有稳定运行、停车、检修等不同情况 [43] - 工厂库存与仓单数量下降，开工率降低 [44] - 聚酯开工维持，织造、印染开机恢复 [47] 乙二醇情况 - 乙二醇价格维持震荡格局，利润维稳或加工利润恶化 [51][54] - 乙二醇装置开工维稳，煤制装置开工大幅提升，截至5月8日，中国大陆地区整体开工负荷在68.99%（+0.56%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在66.75%（+4.54%） [57] - 主港库存维持在79万吨附近，显性库存去化不明显 [59] - 聚酯产品利润恶化，瓶片利润持续偏弱 [62] - 产销率整体偏弱，轻纺城成交五一假期放量 [65] - 短纤库存继续去化，长丝库存维持上升 [68]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 5月纯苯受供应增加、需求端压力加剧影响或将继续承压，短期走势偏弱，需关注中美谈判消息指引及下游负反馈情况 [3] - 5月苯乙烯涨跌动力均不足，或将维持底部震荡，虽国际原油价格或由弱转强提供潜在支撑，但原料纯苯预期窄幅偏弱，成本端支撑不足，且长线供需边际预期转弱 [4] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 基本面 - 5月8日苯乙烯主力合约收跌1.36%，报6939元/吨，基差204元/吨（+12元/吨），夜盘收于6973元/吨；布油主力合约收盘61.1美元/桶（-1.1美元/桶），WTI原油主力合约收盘58.1美元/桶（-1.0美元/桶），华东纯苯现货报价5605元/吨（-55元/吨） [2] - 苯乙烯样本工厂库存21.0万吨（-0.6万吨），环比小幅下降2.97%，江苏港口库存6.85万吨（-1.67万吨），环比下降19.6%，库存持续去化，现货流动性收紧 [2] - 苯乙烯检修装置逐渐回归，供应有增量预期，节前周产量环比提升3.77%至32.29万吨（+1.17万吨），工厂产能利用率70.5%（+2.6%） [2] - 下游3S开工率劳动节期间变化不一，EPS产能利用率48.7%（-8.3%），ABS产能利用率67.1%（+2.1%），PS产能利用率58.7%（环比不变），整体下游需求走弱 [2] 观点 - 纯苯供应端开工率回升，预计5月下旬起有欧洲进口货源集中到港，5 - 6月进口量维持高位，5月新产能或将释放；需求端5 - 6月多套装置计划检修，开工率或进一步收缩，节后价格或补跌下行 [3] - 5月份国际原油基本面有望改善，价格或由弱转强，但原料纯苯预期窄幅偏弱，成本端支撑不足；苯乙烯行业开工提升有限，下游盈利尚可有补货需求，但长线供需边际预期转弱 [4] 产业链数据监测 苯乙烯&纯苯价格 - 5月8日苯乙烯期货主连跌1.40%，现货价格不变，基差涨6.25%；纯苯华东跌0.97%，韩国FOB跌1.17%，美国FOB涨1.23%，中国CFR跌1.00%；纯苯内益 - CFR价差跌0.11%，华东 - 山东价差涨50.00%；布伦特原油跌1.73%，WTI原油跌1.66%，石脑油涨0.07% [6] 苯乙烯&纯苯库存 - 截至5月2日，苯乙烯港口库存（江苏）8.5万吨，较4月25日降1.50%，工厂库存（国内）21.0万吨，降2.97%；纯苯港口库存（全国）12.0万吨，降0.83% [7] 开工率情况 - 截至5月2日，纯苯下游苯乙烯产能利用率70.5%，较4月25日升2.56%，己内酰胺产能利用率84.9%，降4.41%，苯酚产能利用率73.0%，持平，苯胺产能利用率76.3%，升2.57% [8] - 苯乙烯下游EPS产能利用率48.7%，较4月25日降8.31%，ABS产能利用率67.1%，升2.06%，PS产能利用率58.7%，持平 [8] 产业动态 - 中美高层5月9 - 12日在瑞士会晤，或为贸易战带来转机 [9] - 中国4月财新服务业PMI 50.7，预期51.8，前值51.9 [9] - 英美达成贸易协议，保留对英10%基准关税、扩大双方市场准入、取消对英钢铝关税、对美农产品实行0关税、对英汽车进口实行阶梯关税 [9] - 哈萨克斯坦5月无减产石油计划，计划产量约合200万桶/日，OPEC+协议本月原油日产量应略低于140万桶 [9] 产业链数据图表 - 包含纯苯价格、苯乙烯价格、苯乙烯 - 纯苯价差、SM进口纯苯成本VS国产纯苯成本、苯乙烯港口库存、苯乙烯工厂库存、纯苯港口库存、ABS库存、PS库存、EPS库存、己内酰胺周度产能利用率、苯酚周度产能利用率、苯胺周度产能利用率等图表 [10][15][17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 地缘局势尚无明显好转，油价维持窄幅震荡；短期内市场已逐步消化既有利空，中长期来看，特朗普关税政策是否将引致美国经济实质性衰退，或将成为决定中长期趋势的关键变量 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 美伊第三轮谈判结束，双方说法不一，内盘 4 月 25 日 SC 主力合约涨幅 1.14%，夜盘收跌；外盘 WTI、Brent 收涨 [2] - 宏观面，特朗普关税政策转向“选择性缓和”，中美博弈相持，美伊谈判无实质进展，美俄矛盾或激化，俄乌难停火；基本面供给端，哈萨克斯坦超产引发 OPEC+减产信任危机，部分成员国拟 6 月增产；需求端，IMF 下调全球经济展望，需求“弱预期主导”；库存端，美国 EIA 原油库存增加，汽油和馏分油库存减少 [3] - 燃料油受成本端拖累，高硫品种支撑格局未变但上行受限，低硫品目未显著承压 [5] 产业链价格监测 - 原油期货价格多数上涨，现货价格有涨有跌，价差有变化，其他资产如美元指数、标普 500 等有不同涨幅；库存方面，美国商业、战略储备库存有变化，开工率方面，山东地炼和美国炼厂有不同表现 [7] - 燃料油期货、现货、纸货价格多数上涨，价差有变化，库存方面，新加坡和美国馏分油等库存有不同变化 [8] 产业动态及解读 - 内盘 4 月 25 日 SC 主力合约涨后夜盘收跌，胜利原油现货价上调 [9] - 外盘 4 月 25 日 WTI、Brent 收涨，迪拜和阿曼现货价下调，Brent 现货价上调 [10] - 宏观上，特朗普关税政策调整，中美未就关税磋商，全球经济增速下调，美伊谈判无进展，美俄矛盾或激化 [11][12][13] - 供应端，哈萨克斯坦超产，部分 OPEC+成员国拟增产，俄罗斯钻探活动加快 [14][15] - 需求端，巴基斯坦石油储量增加仍依赖进口，全球石油需求增长放缓 [16] - 库存端，美国 EIA 原油库存增加，汽油和馏分油库存减少，API 数据显示原油等库存减少 [17] - 市场信息方面，美国对俄制裁态度不一，卡塔尔加沙会谈有进展，哈马斯愿停火，美俄立场有相似处 [18] 产业链数据图表 - 展示了 WTI、Brent 首行合约价格及价差等 21 张图表，涉及原油产量、钻机数量、炼厂开工率、库存等多方面数据 [19][22][24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂消费未获明确政策支持，期现市场缺乏积极因素，期货价格下跌，现货报价松动，产业链呈现累库局面，但下游产量有一定恢复[1][2] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 4月25日碳酸锂期货7万下方窄幅波动，主力合约LC2507收68180元/吨，较前一交易日跌0.18%，现货报价松动且低位波动，电池级碳酸锂现货成交均价较前一日跌100元/吨[1] - 4月25日当周碳酸锂周度产量16900吨，环比减2.81%，但整体仍处历史相对高位；周度库存131864吨，环比增0.20%；磷酸铁锂电池周产量17.37GWh，环比增10.71%[1] - 4月1 - 20日，新能源车市场零售同比增20%，环比降11%，全国乘用车厂商新能源批发同比增23%，环比降7%[1] - 上周碳酸锂周度产量维持高位，下游产量有恢复但与年初高产量有差距，产业链中间环节传导不通畅，整体持续累库[1] 碳酸锂价格监测 - 期货方面，主力合约价格从4月24日的68300元/吨降至4月25日的68180元/吨，跌幅0.18%；基差从1700元/吨变为1720元/吨；主力月差（05 - 07）从80元/吨变为200元/吨；注销月差（07 - 08）从 - 1100元/吨变为 - 1060元/吨；主力合约持仓从212456手增至217370手，增幅2.31%；主力合约成交从104384手增至108177手，增幅3.63%；碳酸锂期货仓单从31555张增至31795张，增幅0.76%[3] - 现货方面，4月25日电池级碳酸锂市场价、锂辉石精矿市场价、锂云母精矿市场价与前一日持平；六氟磷酸锂从58000元/吨降至57800元/吨，跌幅0.34%；动力型三元材料从117695元/吨降至117675元/吨，跌幅0.02%；动力型磷酸铁锂从32635元/吨降至32620元/吨，跌幅0.05%[5] - 周度数据方面，碳酸锂产能利用率从62.7%降至62.6%，降幅0.16%；碳酸锂周度产量从17388吨降至16900吨，降幅2.81%；磷酸铁锂电池产量从15.69GWh增至17.37GWh，增幅10.71%；碳酸锂库存从131605吨增至131864吨，增幅0.20%；523圆柱三元电芯从4.10元/Wh涨至4.12元/Wh，涨幅0.49%；方形磷酸铁锂电芯从0.33元/Wh降至0.322元/Wh，跌幅2.42%；钴酸锂电芯从5.5元/Ah涨至5.55元/Ah，涨幅0.91%；523方形三元电芯和523软包三元电芯价格与前一周持平[5] 产业动态及解读 - 现货市场报价：4月25日电池级碳酸锂现货报68200 - 71400元/吨，均价69800元/吨，较前一日跌100元/吨[6] - 下游消费情况：4月1 - 20日，全国乘用车新能源市场零售47.8万辆，同比增20%，较上月同期降11%，零售渗透率53.3%，今年以来累计零售289.8万辆，同比增33%；全国乘用车厂商新能源批发53万辆，同比增23%，较上月同期降7%，批发渗透率53.3%，今年以来累计批发337.8万辆，同比增39%[7] - 行业新闻：Kodal Minerals位于马里南部的Bougouni锂矿项目建设进入尾声，2025年2月产出首批锂辉石精矿，已累计生产超1.1万吨[8]；3月26日特朗普签署行政令对进口汽车征25%关税，适用于进口乘用车、轻型卡车及关键汽车零部件，符合“美墨加协定”的零部件继续免征关税[8][9]；3月20日，天华新能孙公司取得江西省奉新县金子峰 - 宜丰县左家里矿区陶瓷土（含锂）矿《采矿许可证》，矿种为陶瓷土，开采方式为露天开采，生产规模900万吨/年，矿区面积0.8429平方公里，有效期二十三年[9]；2月26日，南非矿业巨头Sibanye Stillwater终止在美国内华达州里约利特岭的锂矿开发计划[9]；中国新发现西昆仑 - 松潘 - 甘孜长达2800千米的世界级锂辉石型锂成矿带，锂矿储量全球占比从6%升至16.5%，从世界第六跃至第二[10]；科力远旗下宜春锂矿完成扩产换证，采选规模由5万吨/年扩至40万吨/年，对应碳酸锂年产量1万吨/年[10] 产业链数据图表 报告展示了碳酸锂期货主力与基差、电池级与工业级碳酸锂价格、期货主力合约月差、仓单注销月合约月差、锂精矿价格、六氟磷酸锂与电解液价格、三元前驱体价格、三元材料价格、磷酸铁锂价格、碳酸锂库存、周度产量、电池周度产量、开工率、电芯售价等数据图表[11][17][15][19][20][22][25][28][32]