报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 今日大宗商品整体下跌，钢材板块跟跌，现货成交一般偏弱 ；上周钢材复产速度加快，但河北地区环保限产使铁水产量下滑，近期钢材需求继续修复，去库速度加快，表需增加；煤矿端扰动大，动力煤价格上涨、事故频发等带动焦煤短期供应偏紧；板材库存较高，四季度资金释放放缓，下游回款慢，项目数量同比下滑，美国第二次降息落地、中美关税缓和，宏观影响逐步消退，上方仍有压力；钢价跟随焦煤维持区间波动，破局需更多因素；后续关注煤矿安全检查、海外关税及国内宏观、产业政策 [5] 各部分内容总结 市场信息 - 上海中天螺纹 3180 元（-10），北京敬业 3170 元（-10），上海鞍钢热卷 3310 元（-），天津河钢热卷 3230 元（-） [4] 市场研判 交易策略 - 单边：维持区间震荡走势 [6] - 套利：建议做多卷螺差继续持有 [7] - 期权：建议观望 [8] 重要资讯 - 10 月 31 日马来西亚对从中国、韩国和越南进口的某些镀锌钢卷和板材征收反倾销税，对中国首钢京唐联合钢铁有限公司征收 772%的关税，对其他中国出口商征收 26.80%的关税 [9] - 10 月全国新能源乘用车厂商批发销量 161 万辆，同比增长 16%，环比增长 7%，1 - 10 月累计批发 1205.4 万辆，同比增长 30% [10] 相关附图 - 包含螺纹钢、热轧板卷汇总价格，螺纹和热卷各合约基差、价差、盘面利润、现金利润、成本等相关数据图表，数据来源为银河期货、Mysteel、Wind等 [11][13][14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 期货价格 - DCE01今日价格775.5，较昨日跌7.0；DCE05今日价格756.0，较昨日跌4.5；DCE09今日价格735.5，较昨日跌5.0 [2] - I01 - I05今日价差19.5，较昨日跌2.5；I05 - I09今日价差20.5，较昨日涨0.5；I09 - I01今日价差 - 40.0，较昨日涨2.0 [2] 现货价格 - PB粉（60.8%）今日价格783，较昨日跌14；纽曼粉今日价格785，较昨日跌15；麦克粉今日价格786，较昨日跌10等多种现货价格有不同程度下跌 [2] 基差情况 - 最优交割品为纽曼粉，01厂库基差60，05厂库基差82，09厂库基差102 [2] 现货品种价差 - 卡粉 - PB粉价差昨日与前天均为110，无涨跌；纽曼粉 - 金布巴价差昨日45，较前天跌3等多种价差有不同变化 [2] 进口利润 - 卡粉进口利润昨日10，较前天增1；纽曼粉进口利润昨日3，较前天减3等多种进口利润有不同增减 [2] 普氏指数 - 普氏铁矿62%价格昨日105.9，较前天减1.6；普氏铁矿65%价格昨日118.9，较前天减1.9；普氏铁矿58%价格昨日94.5，较前天减1.2 [2] 内外盘美金价差 - SGX主力 - DCE01昨日价差10.3，较前天增2.3；SGX主力 - DCE05昨日价差13.1，较前天增2.1；SGX主力 - DCE09昨日价差15.6，较前天增1.9 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 供应端在产蛋鸡仍处于高位，需求端整体表现一般，预计短期蛋价仍以偏弱为主，但近期淘汰鸡量增加、下游补库使现货价格小幅反弹，短期建议观望 [7] 各部分总结 期货市场 - JD01 今收 3337，较昨收跌 10；JD05 今收 3492，较昨收跌 5；JD09 今收 3859，较昨收跌 2 [2] - 01 - 05 跨月价差今收 - 155，较昨收跌 5；05 - 09 跨月价差今收 - 367，较昨收跌 3；09 - 01 跨月价差今收 522，较昨收涨 8 [2] - 01 鸡蛋/玉米今收 1.56，较昨收持平；01 鸡蛋/豆粕今收 1.11，较昨收持平；05 鸡蛋/玉米今收 1.56，较昨收涨 0.01；05 鸡蛋/豆粕今收 1.24，较昨收持平；09 鸡蛋/玉米今收 1.71，较昨收涨 0.01；09 鸡蛋/豆粕今收 1.31，较昨收涨 0.01 [2] 现货市场 - 鸡蛋大连、德州等多地价格较上一交易日持平，邯郸较上一交易日跌 0.04 元/斤，产区均价 2.86 元/斤，较上一交易日跌 0.01 元/斤，销区均价 3.06 元/斤，较上一交易日持平 [2] - 淘汰鸡邯郸、石家庄较上一交易日跌 0.1 元/斤，其余多地持平，均价 3.98 元/斤，较上一交易日跌 0.02 元/斤 [2] 利润测算 - 淘鸡均价 3.98 元/斤，较昨日跌 0.02 元/斤；鸡苗均价 3.21 元/羽，较昨日涨 0.04 元/羽；蛋鸡疫苗 3 元，较昨日持平；利润 - 0.61 元/羽，较昨日跌 0.36 元/羽 [2] - 玉米均价 2234 元，较昨日涨 1 元；豆粕均价 3090 元，较昨日持平；蛋鸡配合料 2.49 元，较昨日持平 [2] 基本面信息 - 今日主产区均价 2.86 元/斤，较上一交易日跌 0.01 元/斤，主销区均价 3.06 元/斤，较上一交易日持平，全国主流价格多数维持稳定，蛋价继续震荡盘整，走货一般 [4] - 10 月份全国在产蛋鸡存栏量为 13.59 亿只，较上月减少 0.01 亿只，同比增加 5.5%，低于预期；10 月份样本企业蛋鸡苗月度出苗量约 3920 万羽，环比变化不大，同比减少 13%；推测 2025 年 11 - 2 月在产蛋鸡存栏大致为 13.59 亿只、13.55 亿只、13.46 亿只和 13.33 亿只 [5] - 10 月 31 日当周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为 2053 万只，较前一周增加 11%；淘汰鸡平均淘汰日龄 494 天，较前一周下降 5 天 [5] - 截至 10 月 31 日当周全国代表销区鸡蛋销量为 7658 吨，较上周增加 2.1% [6] - 截至 10 月 31 日，鸡蛋每斤周度平均盈利为 - 0.2 元/斤，较前一周增加 0.02 元/斤；10 月 31 日，蛋鸡养殖预期利润为 - 4.82 元/羽，较上一周涨 1.42 元/斤 [6] - 截至 10 月 31 日当周生产环节周度平均库存 1.04 天，较上周持平，流通环节周度平均库存 1.1 天，较前一周持平 [6] - 今日全国淘鸡价格稳定，主产区均价为 4 元/斤，较上个交易日持平 [6] 交易逻辑 供应端在产蛋鸡仍处高位，需求端表现一般，预计短期蛋价偏弱，近期淘汰鸡量增加、下游补库使现货价格小幅反弹，短期建议观望 [7] 交易策略 - 单边短期建议观望 [8] - 套利建议观望 [8] - 期权建议观望 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月4日铁合金期货价格整体下跌，硅铁和锰硅供应均维持高位，需求端有下行压力，库存攀升，策略上继续逢高做空为主 [5] - 单边策略因钢厂检修增多、需求压力大而继续逢高做空；套利策略观望；期权策略为卖出虚值跨式期权组合 [6] 各部分总结 第一部分 市场信息 - 期货方面，SF主力合约收盘价5510，日变动-16，周变动-54，成交量148202，日变化29682，持仓量158005，日变化2702；SM主力合约收盘价5754，日变动-40，周变动-36，成交量170208，日变化8798，持仓量359195，日变化8981 [3] - 现货方面，硅铁不同产地价格有不同日变动和周变动，如72%FeSi内蒙现货价格5350，日变动0，周变动30；锰硅同样不同产地价格有不同变化，如硅锰6517内蒙现货价格5620，日变动-30，周变动-60 [3] - 基差/价差方面，硅铁和锰硅不同地区与主力合约基差及地区间价差有不同日变动和周变动，SF - SM价差当日为-244，日变动24，周变动-18 [3] - 原材料方面，锰矿（天津）中澳块当日38.8，日变动-0.2，周变动0；兰炭小料不同产地当日价格无日变动和周变动 [3] 第二部分 市场研判 交易策略 - 硅铁4日现货价格稳中偏弱，部分区域下跌20元/吨，供应端样本企业开工率和产量维持高位，需求端受钢材利润不佳和秋冬季限产影响有下行压力，库存攀升，策略逢高做空 [5] - 锰硅4日锰矿和现货价格稳中偏弱，供应端样本企业产量环比回升，需求端铁水产量震荡下行，锰矿海外报价平稳、国内澳块价格松动，库存加速攀升，策略逢高做空 [5] - 单边策略因钢厂检修增多、需求压力大继续逢高做空；套利策略观望；期权策略为卖出虚值跨式期权组合 [6] 重要资讯 - 4日天津港加蓬块Mn46%报价40元/吨度，澳块Mn46%报价41元/吨度，巴西块Mn 41 - 42%报价40元/吨度，加蓬块Mn50%报价41元/吨度 [7] - South32对华2025年12月船期南非半碳酸块报价为4.15美元/吨度（平），澳块4.55美元/吨度(平） [7] 第三部分 相关附图 - 展示铁合金主力合约走势回顾、盘面主力合约sf - sm价差、硅铁和锰硅月间价差、硅铁和锰硅基差、硅锰现货价格、铁合金电价、硅铁和硅锰成本与利润、硅铁和硅锰生产成本及生产利润等附图 [8][9][12][14][17] - 硅铁成本与利润方面，内蒙生产成本5556元/吨，利润-306元/吨；宁夏生产成本5659元/吨，利润-509元/吨等 [14] - 硅锰成本与利润方面，内蒙生产成本5809元/吨，利润-159元/吨；宁夏生产成本5840元/吨，利润-260元/吨等 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米偏弱预计仍窄幅震荡，华北玉米近期反弹后趋稳，吉林玉米大量上市使现货短期有压力，北港收购价或回落，01玉米会继续回落，玉米现货仍有回落空间 [8] - 山东深加工到车辆减少致玉米现货上涨，淀粉库存本周下降，淀粉价格取决于玉米价格和下游备货，企业盈利较好，预计短期盘面01淀粉底部震荡 [7] - 单边策略上美玉米400美分/蒲有支撑，05和01玉米等待回调；套利策略上01玉米和淀粉价差可尝试逢高做缩 [9] - 玉米期权采用短期累沽累购策略，滚动操作 [11] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面方面，C2601收盘价2135，跌6，跌幅0.28%，成交量406,066，减幅36.29%，持仓量927,070，增幅1.07%等多组期货数据 [2] - 现货与基差方面，玉米青冈今日报价1965，涨跌0，基差 -289等多地数据；淀粉龙凤今日报价2650，涨跌0，基差102等多地数据 [2] - 价差方面，玉米跨期C01 - C05价差 -97，涨跌6；淀粉跨期CS01 - CS05价差 -104，涨跌1；跨品种CS09 - C09价差340，涨跌2等数据 [2] 第二部分 行情研判 - 玉米：美玉米10月报告未发布，中美关系缓和使其反弹但产量高位，窄幅震荡，国外玉米进口利润下跌，北方港口平仓价上涨，东北产区现货稳定，华北上量减少现货企稳，东北与华北玉米价差扩大，小麦价格回落，养殖需求稳定，下游饲料企业库存低，部分企业在东北建库存，短期玉米现货有下跌空间，关注10月底吉林玉米卖压 [4][6] - 淀粉：山东深加工到车辆减少，玉米现货上涨，淀粉价格稳定，本周玉米淀粉库存下降至112.8万吨，较上周降1.2万吨，月降幅0.97%，年同比增幅36.9%，价格取决于玉米价格和下游备货，副产品价格偏强，企业盈利好，后期玉米淀粉现货或回落，短期盘面01淀粉底部震荡 [7] 第三部分 玉米期权 - 期权策略为短期累沽累购策略，滚动操作，并给出2025/11/4的C2605 - P - 2160.DCE、C2601 - P - 2080.DCE等期权合约相关数据 [11] 第四部分 相关附图 - 包含各地区玉米现货价格、玉米01合约基差、玉米1 - 5价差、玉米淀粉1 - 5价差、玉米淀粉01合约基差、玉米淀粉01合约价差等附图及对应数据来源 [13][15][19]

报告基本信息 - 报告名称：股指期货数据日报 [1] - 报告日期：2025年11月4日 [2] IM合约情况 每日行情 - IM主力合约下跌1.55%，报收7284.4点；中证1000收盘价7435.73点，下跌1.36% [4] - IM四合约总成交233578手，较前日增加4445手；总持仓363473手，较前日增加534手 [5] - IM主力合约贴水151.33点，较前日下降11.21点；年化基差率为 -16.48% [5] 基差情况 - 各合约升贴水点数及年化升贴水率不同，如当月合约升贴水 -70.53点，年化升贴水率 -19.4% [12] 持仓情况 - 展示了IM2511、IM2512、IM2603、IM2606等合约主要席位的成交量、持买单量、持卖单量及前上日增减情况 [16][18][20] IF合约情况 每日行情 - IF主力合约下跌0.89%，报收4589点；沪深300收盘价4618.70点，下跌0.75% [21] - IF四合约总成交118199手，较前日增加3153手；总持仓268460手，较前日减少1637手 [22] - IF主力合约贴水29.7点，较前日下降11.1点；年化基差率为 -5.14% [22] 基差情况 - 各合约升贴水点数及年化升贴水率不同，如下月合约升贴水 -29.70点，年化升贴水率 -5.1% [31] 持仓情况 - 展示了IF2511、IF2512、IF2603、IF2606等合约主要席位的成交量、持买单量、持卖单量及前上日增减情况 [35][37][38] IC合约情况 每日行情 - IC主力合约下跌1.92%，报收7094.6点；中证500收盘价7210.83点，下跌1.67% [40] - IC四合约总成交143967手，较前日增加3761手；总持仓252156手，较前日减少2202手 [41] - IC主力合约贴水116.23点，较前日下降22.23点；年化基差率为 -13% [41] 基差情况 - 各合约升贴水点数及年化升贴水率不同，如季一合约升贴水 -280.43点，年化升贴水率 -10.8% [51] 持仓情况 - 展示了IC2511、IC2512、IC2603、IC2606等合约主要席位的成交量、持买单量、持卖单量及前上日增减情况 [55][57][59] IH合约情况 每日行情 - IH主力合约下跌0.18%，报收3008.2点；上证50收盘价3012.97点，下跌0.11% [61] - IH四合约总成交50534手，较前日下降624手；总持仓94774手，较前日减少2205手 [61] - IH主力合约贴水4.77点，较前日下降5.02点；年化基差率为 -1.26% [62] 基差情况 - 各合约升贴水点数及年化升贴水率不同，如季二合约升贴水 -12.17点，年化升贴水率 -0.6% [72] 持仓情况 - 展示了IH2511、IH2512、IH2603、IH2606等合约主要席位的成交量、持买单量、持卖单量及前上日增减情况 [77][79][80]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 主流船司 11 月下半月宣涨提振 EC 盘面震荡上行，关注 MSK 后续开仓价格及其他船司调价动作与宣涨落地情况 [7] - 船司长约货改善，预计 11 - 12 月现货运价逐步抬升，后续船司或延续宣涨 [8] - 需求端 11 - 12 月发运有望好转，关注关税改善对发运节奏的影响；供给端 10 - 11 月运力变化不大，12 月周均运力略有抬升，短期需跟踪船司揽货表现 [8] - 单边交易暂时观望，套利交易观望 [9][10] 各部分总结 市场分析及策略推荐 市场分析 - 11 月 4 日，EC2512 收盘报 1909.9 点，较上一日收盘价 +3.14%；10/31 日 SCFI 欧线报 1344 美金/TEU，环比 +7.9%；最新一期 SCFIS 欧线报 1208.71 点，环比 -7.9%，现货跌幅略超预期 [7] - 主流船司开启 11 月下半月 GRI，CMA、HPL 与 MSC 宣涨目标在 3000 - 3100 美金/FEU 之间 [7] - MSK 本周二上海 - 鹿特丹 WK46 周报价 2200 美金，环比降 150 美金；HPL11 月上半月线上报 2000 附近，下半月宣涨至 3100 美金等各船司报价情况 [8] - 10/27 数据显示，上海 - 北欧 5 港 10/11/12 月周均运力为 24.11/26.04/28.92 万 TEU，10/11 月运力变化不大，12 月周均运力略有抬升 [8] 交易策略 - 单边：盘面提前打入旺季预期，预计短期震荡博弈落地幅度，暂时观望 [9] - 套利：观望 [10] 行业资讯 - 地中海航运运力突破 700 万 TEU，市场份额达 21.2% [11] - 美国财长称中方阻止稀土出口美方可能加征关税，外交部回应对话合作是正确途径 [11] - 中欧出口管制对话磋商在布鲁塞尔举行，双方同意保持沟通促进产业链供应链稳定畅通 [11] - 11 月 4 日数据显示美国第三季度瓦通纸箱出货量跌至 2015 年以来同期最低，加剧假日旺季销售忧虑 [11] - 11 月 3 日以色列向加沙移交 45 具巴勒斯坦被扣押人员遗体，哈马斯 11 月 2 日向以色列移交 3 具以方被扣押人员遗体 [12] 相关附图 - 包含 SCFIS 欧线指数和 SCFIS 美西线指数、SCFIS 欧线指数和 SCFIS 美线指数（2023 年以来）、SCFI 综合指数等相关附图 [15][17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕中国粗钢产能即将见顶的情况，探讨钢价重回牛市的情形，还展示了不同国家不同年份部分钢铁及相关制品出口占比情况、中国出口商品全球份额、中国出口商品全球累计增速等内容 [4][12] 根据相关目录分别进行总结 中国粗钢产能即将见顶 - 展示247家钢厂高炉产能利用率、49家短流程产能利用率、统计局粗钢当月产量、螺纹热卷高炉利润等数据图表 [8][11] 什么情形下钢价可以重回牛市 - 未提及具体内容 出口相关情况 - 列出欧盟、日韩、印度、东盟、非洲、拉美、美国在2018年和2024年72章钢铁、73章钢铁制品等多类商品的出口占比 [15] - 展示中国出口商品全球份额、中国出口商品全球累计增速的图表 [16][17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行每日早盘观察，涵盖金融衍生品、农产品、黑色金属、有色金属、航运板块、能源化工等领域，分析各品种基本面、供需情况及市场动态，给出交易策略建议 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 - 股指期货：周一先抑后扬，早盘惯性下跌后反弹，市场成交活跃但科技股分化，将保持高位震荡，上证3950点有支撑，4000点以上有压力 [19] - 国债期货：周一多数下跌，现券收益率曲线趋平，期债短端调整长端涨势暂缓，中短期走势不悲观但修复节奏或放缓 [22] 农产品 - 豆粕：供应维持高位库存压力仍存，国际大豆丰产格局明显，国内豆粕后续供应改善价格有压力，建议远月合约偏空思路 [27] - 白糖：新榨季糖报价5700外糖大幅反弹，国际主产区增产，国内糖厂陆续开榨，预计郑糖短期偏强 [33] - 油脂板块：震荡磨底阶段，预计10月马棕累库后逐渐去库，国内棕榈油库存持续累库，豆油跟随油脂走势，菜油预计继续去库 [37] - 玉米/玉米淀粉：现货稳定，盘面底部震荡，美玉米外盘反弹但产量新高，东北玉米上量增多，华北玉米现货企稳，盘面反弹空间有限 [40] - 生猪：供应压力继续体现，价格延续回落，总体生猪存栏量高，预计猪价仍有压力，建议少量布局空单 [43] - 花生：花生现货继续反弹，短期底部震荡，花生现货陆续上市，油厂未大量收购，新季花生质量低于去年，预期花生产量略高于去年 [46] - 鸡蛋：淘鸡有所增加，蛋价有所企稳，供应端在产蛋鸡存栏处于高位，需求端表现一般，蛋价短期偏弱，建议观望 [51] - 苹果：新季果质量较差，客商采购积极，苹果质量问题大入库难保存，入库量预期偏低，近期走势强势，远月合约基本面偏强 [55] - 棉花 - 棉纱：收购进入高峰，棉价震荡略偏强，11月新花大量上市有卖套保压力，供应增产但增幅可能不及预期，需求进入淡季，预计郑棉震荡 [59] 黑色金属 - 钢材：铁水产量收缩，钢价区间震荡，钢材复产速度加快但铁水产量下滑，需求修复去库速度加快，上方存在压力，钢价跟随焦煤区间波动 [63] - 双焦：高位震荡，等待回调后做多的机会，焦煤现货价格偏强，焦炭第三轮涨价预计落地，预计11 - 12月焦煤产量同比下降，建议等待回调后做多 [66] - 铁矿：偏空思路对待，10月全球铁矿供应维持高位，需求端国内用钢需求走弱，预计矿价高位偏空运行为主 [68] - 铁合金：库存持续攀升，继续逢高做空，硅铁和锰硅供应端未见明显减产，需求端有下滑压力，库存持续攀升，建议逢高做空 [71] 有色金属 - 贵金属：多空因素交织，后市料延续震荡调整，美联储内部对降息存在分歧，美国政府停摆影响经济数据评估，市场对降息预期回调，贵金属价格高位承压 [75] - 铜：欧美制造业PMI不及预期，铜价短线回踩，宏观方面欧美制造业PMI不佳，供应端铜矿紧张，需求端受高铜价影响开工率下降，预计铜价主要运行区间为85000 - 90000元/吨 [79] - 氧化铝：供应端减产仍未落地，氧化铝偏弱运行，氧化铝供需过剩，市场对减产有预期但实质减产未落地，进口窗口打开带来价格压力 [85] - 电解铝：宏观与基本面共振，铝价偏强，美制造业PMI不及预期，LME新规或致库存大增但全球供需格局偏紧，国内铝消费有韧性，铝价稳中向好 [87] - 铸造铝合金：季节性旺季来临，铝合金随铝价上行，中美贸易谈判宏观情绪企稳，基本面废铝价格攀升，再生铝厂原料成本增加，需求稳中向好，ADC12铝合金锭价格易涨难跌 [90] - 锌：获利多单继续持有，国内冶炼厂冬储扩大，锌精矿市场抢货，冶炼厂盈利空间缩窄，部分冶炼厂或减产，消费旺季将过，出口窗口打开缓解供应过剩，建议获利多单持有 [95] - 铅：关注再生铅复产进程，国内部分铅蓄企业订单好转但铅价高位，下游经销商库存偏高，再生铅冶炼企业复工复产进程加快，预计铅价有下行空间 [99] - 镍：供需宽松，成本支撑，镍价维持区间运行，上期所修改电解镍交割品范围，LME镍库存累库速度放缓但供需仍宽松，镍价有成本支撑，宽幅震荡 [102] - 不锈钢：供需偏弱较难给出不锈钢生产利润，上期所修改不锈钢交割标准，10月终端需求不乐观，供应端冷轧货源充足，成本支撑不坚实，走势偏弱，建议反弹沽空 [106] - 工业硅：区间震荡，多单持有，西北硅厂开工率增加，西南工业硅厂逐步停炉，预计11月产量降低，需求变动不大，有去库可能，短期多单持有 [107] - 多晶硅：多单持有，及时兑现收益，11月多晶硅供需双减，供应缩减幅度大于需求，供需边际好转，多单需根据盘面运行情况及时兑现收益 [110] - 碳酸锂：供需偏紧，高位运行，11月下游排产环比增长，供应增速低于需求，预计持续去库，价格回调有支撑，建议回调充分买入 [111] - 锡：降息预期有所减弱，基本面支撑锡价，美国PMI不及预期，美元指数走强有色金属承压，矿端供应紧张，需求端消费缓慢复苏，预计锡价高位震荡 [114] 航运板块 - 集运：盘面震荡博弈宣涨落地幅度，11/3日SCFIS环比 - 7.9%，船司长约货有所改善，现货中枢预计抬升，11 - 12月发运有望好转，需关注关税改善对发运节奏的影响，盘面短期震荡博弈，建议观望 [115] 能源化工 - 原油：预期充分博弈，油价维持震荡，OPEC宣布1季度暂停增产，市场充分博弈远期供需过剩与OPEC托底支撑，地缘冲突和欧美对俄制裁存在不确定性，油价维持震荡，Brent主力合约运行区间62 - 67美金/桶 [119] - 沥青：成本暂无指引，单边偏弱运行，山东市场需求收尾价格难涨，长三角市场主力炼厂价格坚挺，华南市场需求缓慢释放但中下游观望情绪重，预计窄幅震荡 [124] - 燃料油：高硫进料需求支撑减弱，低硫供应压力缓解，高硫现货低价成交打击贴水，需求端进料需求预期环比减弱，低硫燃料油现货贴水受供应收紧影响回升，船燃需求平稳，建议短期观望 [127] - PX&PTA：成本支撑不强，供需变动有限，欧佩克决定影响原油市场，PX现货浮动价偏强，PTA后市累库预期仍存，价格受宏观和成本影响较大，短期震荡 [133] - 乙二醇：反内卷情绪减弱，四季度供需走向宽松，近期多套检修装置计划重启，进口外轮到货集中，供应整体上升，供需预期走向宽松，建议逢高做空 [136] - 短纤：需求支撑有限，内销市场需求稳定，出口新订单下达缓慢，下游前期订单交付完毕后新单跟进不足，需求支撑有限，短期震荡 [139] - PR(瓶片) ：需求由旺季向淡季过渡，出口方面华东主流瓶片工厂商谈区间稳定，随着下游需求由旺季向淡季过渡，后续补货力度可能不足，短期震荡 [142] - 纯苯苯乙烯：价格延续弱势，欧佩克决议影响原油市场，纯苯供应相对宽松，下游利润亏损，月底主港或小幅累库，苯乙烯检修量环比上升，新装置供应增量将体现，供需面缺乏向上驱动，价格震荡偏弱 [145] - 丙烯：供应压力仍在，价格下行，供应端国内丙烯负荷预计维持在78%高负荷左右，下游衍生品价格下跌，需求占比最大的聚丙烯开工率低迷，价格预计震荡偏弱 [148] - 塑料PP：偏弱运行，空单持有，L塑料和PP聚丙烯市场价格均偏弱，期货走低令交投信心受挫，成本支撑趋弱，下游接盘积极性不高，建议L主力01合约空单持有，PP主力01择机试空 [149] - 烧碱：价格偏弱走势，液碱市场供需弱平衡，价格走势偏弱，供应稳定，需求端部分氧化铝企业受影响，液氯价格下调，需关注主力下游送货情况和液氯价格变动 [152] - PVC：延续跌势，供应端检修结束产量预期增加，需求端下游制品企业订单不佳，开工提升压力大，出口市场不温不火，供需僵持市场易跌难涨，建议观望 [155] - 纯碱：价格震荡下跌，供应方面部分企业设备波动或检修，日产减少，需求端浮法和光伏玻璃日产量稳定，期价下跌中游出货放量，中长期供应过剩格局不变，价格区间震荡式下移，本周震荡走弱 [161] - 玻璃：期价震荡偏弱，上涨是供应端突发消息带来的阶段性行情，地产周期性下行，现货端基本面改善幅度有限，需求旺季乏力，中游库存大，走势偏弱，关注产线阶段性变动 [162] - 甲醇：跌势加速，国际装置开工率提升，进口陆续恢复，港口库存累库，国内供应宽松，内地MTO开工稳定，部分CTO后续存检修计划，甲醇延续跌势，建议空单持有 [165] - 尿素：震荡偏弱，部分装置检修日均产量下降，需求端印标价格下跌，出口窗口即将关闭，国内供应宽松，需求下滑，现货市场情绪低迷，建议空单持有 [169] - 纸浆：库存整体偏高，浆价反弹乏力，针叶供需矛盾突出，外盘下调，阔叶进口成本及局部检修支撑下相对抗跌，但港口库存限制上行空间，预计维持“针弱阔稳”震荡格局，建议观望 [173] - 原木：供需双弱，现货趋弱震荡，海外发运有所下降但前期发运偏高，港口到货压力大，下游需求受季节性因素抑制，贸易商降价促销，建议观望 [178] - 胶版印刷纸：市场承压，提价函落地一般，价格贴近现金成本，工厂挺价意愿增强，但社会需求低迷、库存高企，涨价缺乏成交量配合，短期仍低位僵持，关注11月出版招标能否带来去库拐点，建议观望 [181] - 天然橡胶及20号胶：区外库存环比累库，空单持有，国内青岛保税区区内库存去库，区外库存累库，9月货车产量增产利多橡胶单边，建议RU和NR主力01合约空单持有 [186] - 丁二烯橡胶：丁二烯累库，跌幅更大，国内顺丁橡胶工厂和贸易商库存去库，丁二烯港口库存累库，9月载重汽车产量增产利多橡胶单边，建议BR主力01合约择机试空 [189]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 塑料 L 和 PP 市场近期表现偏弱，各合约价格有不同程度涨跌，需关注市场动态和相关因素变化，依据逻辑分析和交易策略进行投资操作[1][2] 根据相关目录分别进行总结 市场情况 - L 塑料合约价格有涨有跌，LLDPE 市场价格部分涨跌，贸易商随行报盘，下游采购积极性不高[1][4][7] - PP 聚丙烯合约价格同样有涨有跌，PP 市场价格偏弱整理或窄幅波动，贸易商出货为主，下游采购意愿有限[1][4][7] 重要资讯 - 研究人员利用腐植酸加速聚氨酯微塑料降解，解决控释肥料污染问题[1] - 中化国际前三季度营收 357 亿元，净利润亏损 13.31 亿元，但扣非后归母净利润减亏[4] - 金融街论坛年会举行，央行、证监会等部门发布多项政策举措[7] 逻辑分析 - 国内载重汽车增产、美国制造业 PMI 下滑等因素对塑料单边有影响[2] - 大商所 L 合约和 PP 合约注册仓单去库或累库，对聚烯烃单边有影响[5] - 国内 PE 产能利用率减产、PP 产能利用率增产，对橡塑单边有影响[8] 交易策略 - 单边：L 主力 01 合约和 PP 主力 01 合约根据不同情况选择空单持有、择机试空、多单持有或观望[2][5][8] - 套利：多数建议观望[2][5][8] - 期权：多数建议观望[2][5][8]