报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计国际油价震荡偏强，Brent主力合约关注64～66美金区间 [2] 根据相关目录分别进行总结 极端天气 - 美国大部分地区遭遇严寒天气，提振供暖需求并中断供应，天然气价格午间飙升40% [2] - 周末席卷美国的大规模冬季风暴严重冲击油气生产商和工业工厂 [2] 贸易物流 - 印度石油公司减少俄罗斯原油进口后，承诺从四月起的新财年增加巴西原油采购量 [2] - 一船石脑油抵达委内瑞拉海岸，是重振该国原油生产的关键一步 [2] - 哈萨克斯坦卡拉恰甘纳克油田运营方在国际仲裁案中败诉，需向该国政府赔偿40亿美元 [2] - 欧佩克+预计下月维持石油产量稳定 [2] 油田管道 - 委内瑞拉拟议的石油法改革能鼓励企业扩大业务、吸引新投资者，但吸引1000亿美元资金仍需深入改革 [2] - 委内瑞拉政府面临对石油行业改革计划的抵制 [2] 逻辑分析 - 特朗普在中东集结军事力量使地缘溢价回升，排除武力征服格陵兰并暂缓对欧关税 [2] - 俄乌和谈可能性降低，减轻油价下行压力 [2] - 欧美寒潮导致供应关停及提振柴油驱动国际油价上行 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 1 月集运现货运价现拐点后下跌，后续或延续跌势，虽出口退税政策可能引发抢运，但目前抢运力度不及预期，需关注其对 Q1 现货跌势的影响；地缘局势反复，上半年欧线大批量复航较难；建议单边 04 暂时观望，6 - 10 正套继续持有 [164][165] 根据相关目录分别进行总结 前言概要 - 行情回顾：1 月现货高点已现，截至 2026 年 1 月 23 日，SCFI 欧线报 1595 美金/TEU，连续三周下跌，预计节后现货延续跌势，关注 Q1 抢运对跌势的延缓程度 [3] - 市场展望：需求端货量筑顶回落，供给端 1 月上海 - 北欧 5 港周均运力环比降 4.5%，2、3 月变化不大；2 - 3 月为传统淡季，虽有出口退税政策但抢运力度不及预期；地缘局势反复，上半年欧线大批量复航困难 [4] - 策略推荐：单边 04 短期扰动多，建议暂时观望，若大幅拉升以逢高空思路对待；6 - 10 正套继续持有 [6] 行情复盘 - 年后现货拐点确立后步入下跌通道，02 合约从交易预期切换至跟随现货震荡，远月合约受抢运、地缘局势等因素影响波动大 [8] 基本面情况 - 集运市场进入传统货运淡季，现货运价下跌，年初 MSK 报价达旺季高点后主流船司调降报价，1 月下旬运价中枢降至 2400 美金/FEU 附近，2 月延续跌势，需关注出口退税政策对 Q1 抢运及运价的影响；1 月 SCFI 均值 1559.79 点，1 月 23 日当周环比 - 4.83%；欧洲航线运力部署小幅上升，跨大西洋略有下降；1 月集装箱船租船市场火热，租金维持高位 [17][18][39][43] - 12 月全球集装箱新船交付量环比 + 32.7%，新增订单量环比 - 41%，1.2 万 TEU 以上船型占主导，预计 2027 年起迎交付高峰；截至 2026 年 1 月，全球集装箱运力升至 3303.3 万 TEU，同比 + 7.0%；1 月闲置运力较去年底大幅下降，截至 1 月 24 日为 59.9 万 TEU，较上月同期 - 9.1% [49][50][67] - 12 月中国出口 3578 亿美元，同比增 6.6%，对美出口承压，对东盟、欧盟出口是支撑；出口结构向新向优，高新技术、机电和绿色产品是增长动力，劳动密集型产品拖累；预计 2026 年中国出口有韧性 [128] 后市展望及策略推荐 - 运价方面，1 月现货高点已现，节后预计延续跌势，关注 Q1 抢运对跌势的延缓程度；基本面需求端货量回落，供给端 1 - 3 月上海 - 北欧 5 港周均运力有变化；传统淡季 2 - 3 月运价或下降，出口退税政策引发的抢运力度不及预期；地缘局势反复，上半年欧线大批量复航困难 [164] - 策略方面，单边 04 建议暂时观望，套利 6 - 10 正套继续持有 [165]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 期货与现货价格及基差情况 - DCE01合约价格757.0，较昨日涨2.0；DCE05合约价格788.0，较昨日涨3.5；DCE09合约价格769.5，较昨日涨3.5 [2] - I01 - I05价差为 - 31.0，较昨日降1.5；I05 - I09价差为18.5，与昨日持平；I09 - I01价差为12.5，较昨日涨1.5 [2] - 多种现货铁矿石价格下跌，如PB粉(60.8%)价格789，较昨日降11；纽曼粉价格789，较昨日降11等 [2] - 各合约厂库基差不同，如01厂库基差中PB粉(60.8%)为94，纽曼粉为100等；最优交割品为卡粉，01厂库基差58、05厂库基差29、09厂库基差47 [2] 现货品种价差与进口利润情况 - 部分现货品种价差有变化，如卡粉 - PB粉价差82，较昨日降1；纽曼粉 - 金布巴价差43，较昨日降2等 [2] - 部分进口利润有增减，如卡粉进口利润 - 12，较前天降4；纽曼粉进口利润51，较前天降3等 [2] 普氏指数与内外盘美金价差情况 - 普氏铁矿62%价格106.3，较前天降1.3；普氏铁矿65%价格118.9，较前天降1.3；普氏铁矿58%价格93.2，较前天降0.8 [2] - 内外盘美金价差有变化，如SGX主力 - DCE01价差8.2，较昨日涨0.7；SGX主力 - DCE05价差4.4，较昨日涨0.8等 [2] 图表相关信息 - 报告包含最优交割品与各合约基差、跨期套利价差、进口利润、品种价差、内外盘美金价差、钢厂现金利润与高中低品价差等图表，数据来源为银河期货、mysteel资讯 [8][11][13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期油脂震荡上涨运行，波动增加，但不确定性因素多且矛盾不突出，无单者建议暂时观望不追高，不急于做空；菜油 3 - 5 可逢低正套；期权建议观望 [9][10][11] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据分析 - 豆油 2605 收盘价 8258，涨 32；棕榈油 2605 收盘价 9238，涨 146；菜油 2605 收盘价 9326，跌 19 [2] - 豆油 5 - 9 月差收盘价 86，跌 2；棕油 5 - 9 月差收盘价 74，涨 32；菜油 5 - 9 月差收盘价 61，跌 29 [2] - 05 合约 Y - P 价差 - 980，跌 114；OI - Y 价差 1068，跌 51；OI - P 价差 88，跌 165；油粕比 2.99，涨 0.01 [2] - 24 度棕榈油（马来&印尼，船期 2）CNF 价 1117.5，盘面利润 - 130；毛菜油（鹿特丹，船期 2）FOB 价 1039，盘面利润 - 976 [2] - 2026 年第 4 周，豆油商业库存 95.6 万吨，上周 96.3 万吨，去年同期 89.8 万吨；棕榈油商业库存 74.2 万吨，上周 74.6 万吨，去年同期 49.1 万吨；菜油商业库存 25.2 万吨，上周 27.5 万吨，去年同期 55.2 万吨 [2] 第二部分 基本面分析 - 国际市场：预计马来西亚 1 月 1 - 25 日棕榈油出口量 746745 吨，较上月同期减少 9.41% [4] - 国内棕榈油市场：做多情绪浓，期价震荡收涨超 1%；截至 1 月 23 日库存 74.23 万吨，环比减 0.38 万吨，减幅 0.51%，处于历史同期中性略偏高水平；进口利润倒挂扩大至 - 130 附近；基差稳中偏弱；短期震荡上涨，高库存下后期去库慢，上方空间有限，无单者观望不追高 [4] - 国内豆油市场：期价震荡小幅收涨；上周油厂大豆压榨量 210.21 万吨，开机率 57.83%；截至 1 月 23 日库存 95.6 万吨，环比减 0.73 万吨，降幅 0.76%，处于历史同期偏高水平；基差偏稳；库存或将小幅去库，但供应充足，短期跟随棕榈油震荡上涨，上方空间有限 [5][7] - 国内菜油市场：期价震荡小幅收跌；上周沿海菜籽压榨量 0 万吨，开机率 0%，菜籽库存见底；截至 1 月 23 日库存 25.2 万吨，环比减 2.3 万吨，处于历史同期中性水平，持续边际去库；欧洲菜油 FOB 报价持稳 1030 美元附近，进口利润倒挂扩大至 - 1300 附近；短期可流通现货供应偏紧，支撑基差；预计短期持续去库，近月合约下跌空间有限，单边观望，菜油 3 - 5 逢低正套 [7] 第三部分 交易策略 - 单边：短期油脂震荡上涨，不确定性多，无单者观望不追高，不急于做空 [9] - 套利：菜油 3 - 5 逢低正套 [10] - 期权：观望 [11] 第四部分 相关附图 - 包含华东一级豆油、华南 24 度棕榈油、华东三级菜油现货基差，Y、P、OI 5 - 9 月差，Y - P 05、OI - Y 05 价差等历史数据图表 [14][15][18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期现货运价延续跌势但地缘局势进展曲折，04合约已给出贴水，需关注后续现货情况，单边建议暂时观望，6 - 10正套继续持有 [6][8][9] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 集装箱航运——集运指数（欧线） 期货盘面 - EC2602收盘价1,717.5，跌9.2，跌幅0.53%，成交量984.0手，增幅74.16%，持仓量3,495.0手，减幅17.28% [4] - EC2604收盘价1,193.9，跌6.3，跌幅0.52%，成交量25,043.0手，减幅41.99%，持仓量38,647.0手，减幅7.30% [4] - EC2606收盘价1,442.2，跌5.4，跌幅0.37%，成交量2,566.0手，减幅42.76%，持仓量7,912.0手，增幅8.03% [4] - EC2608收盘价1,528.4，涨4.4，涨幅0.29%，成交量248.0手，减幅59.61%，持仓量1,482.0手，减幅2.18% [4] - EC2610收盘价1,112.0，跌2.2，跌幅0.20%，成交量1,010手，减幅52.98%，持仓量8,511手，减幅0.63% [4] - EC2612收盘价1,374.7，涨1.2，涨幅0.09%，成交量23手，减幅39.47%，持仓量123手，减幅0.81% [4] 月差结构 - EC02 - EC04价差524，跌2.9；EC02 - EC06价差275，跌3.8 [4] - EC04 - EC06价差 - 248，跌0.9；EC02 - EC08价差189，跌13.6 [4] - EC04 - EC08价差 - 335，跌10.7；EC04 - EC10价差82，跌4.1 [4] - EC06 - EC08价差 - 86，跌9.8；EC8 - EC10价差416，涨6.6 [4] 集装箱运价 - SCFIS欧线1859.31点，环比 - 4.86%，同比 - 24.61%；SCFIS美西线1294.32点，环比 - 0.84%，同比 - 51.19% [4] - SCFI综合指数1457.86，环比 - 7.39%，同比 - 36.36%；SCFI上海 - 西非3141美元/TEU，环比 - 10.60%，同比 - 28.81% [4] - SCFI上海 - 美西2084美元/FEU，环比 - 5.01%，同比 - 55.49%；SCFI上海 - 南非2144美元/TEU，环比 - 1.60%，同比 - 37.03% [4] - SCFI上海 - 美东2896美元/FEU，环比 - 8.50%，同比 - 53.51%；SCFI上海 - 南美1153美元/TEU，环比 - 3.51%，同比 - 75.13% [4] - SCFI上海 - 欧洲1595美元/TEU，环比 - 4.83%，同比 - 34.63%；SCFI上海 - 日本关西312美元/TEU，环比0.00%，同比2.30% [4] - SCFI上海 - 地中海2756美元/TEU，环比 - 7.61%，同比 - 20.74%；SCFI上海 - 日本关东321美元/TEU，环比0.00%，同比4.22% [4] - SCFI上海 - 波斯湾1288美元/TEU，环比 - 23.97%，同比 - 7.80%；SCFI上海 - 东南亚496美元/TEU，环比 - 3.69%，同比 - 12.06% [4] - SCFI上海 - 墨尔本1029美元/TEU，环比 - 10.60%，同比 - 44.02%；SCFI上海 - 韩国144美元/TEU，环比0.00%，同比3.60% [4] 燃油成本 - WTI原油近月60.64美元/桶，环比 - 0.57%，同比 - 17.89%；布伦特原油近月64.9美元/桶，环比 - 0.83%，同比 - 16.2% [4] 市场分析及策略推荐 市场分析 - 现货运价进入淡季回落，出口退税抢运力度不及预期，难扭转下跌态势，1月27日EC2604收盘报1193.9点，较上一日收盘价 - 0.52%，1/23日SCFI欧线报价1595美金/TEU，环比 - 4.83%，周一盘后SCFIS欧线报1859.31点，环比 - 4.9%，现货结算略不及预期 [6] - MSKWK7 - wk9上海 - 鹿特丹报价2100美金/40HC，环比降100，其他港口40HC报2000 - 2100，其他船公司也有不同程度降价 [7] - 需求端货量回落，供给端2026/1/26日，上海 - 北欧5港1月/2月/3月周均运力分布为28.94/25.07/27.97万TEU，1月运力环比 - 4.5%，2月和3月运力变化不大 [7] - 2 - 3月运价进入淡季，4/1起取消出口退税政策后抢运力度不及预期，地缘局势反复，上半年欧线大批量复航困难，伊朗局势风险未解除 [7] 交易策略 - 单边：04短期扰动多，抢运力度有分歧，伊朗局势风险未解除，建议暂时观望 [8] - 套利：6 - 10正套继续持有 [9] 行业资讯 - 美国总统特朗普表示伊朗局势"瞬息万变"，派遣"庞大舰队"，认为伊朗想达成协议 [12] - 特朗普称因韩国国会未落实贸易协议，将对韩国汽车等商品关税从15%上调至25% [12] - 印度计划将自欧盟进口汽车关税从最高110%降至40%，最早周二与欧盟达成自贸协定，未来关税或降至10% [12] 第二部分 相关附图 - 包含SCFIS欧线指数和SCFIS美西线指数、SCFIS欧线指数和SCFIS美线指数（2023年以来）、SCFI综合指数、SCFI上海 - 美西集装箱运价（USD/FEU）等多个指数的相关附图 [14][15][16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 1月27日铁合金期货价格整体下跌，硅铁和锰硅主力合约分别下跌0.43%和0.17%，持仓有增有减；硅铁和锰硅自身估值水平不高，逢低可作为多配品种；单边操作上合金估值偏低可逢低多配，套利观望，期权可卖出虚值看跌期权 [6][7][8] 各部分内容总结 市场信息 - 期货方面，SF主力合约收盘价5604，日变动 -24，周变动52，成交量112403，日变化 -35305，持仓量196604，日变化 -10700；SM主力合约收盘价5818，日变动 -10，周变动20，成交量103945，日变化 -28433，持仓量371448，日变化11862 [3] - 现货方面，硅铁部分区域现货下跌20 - 50元/吨，如72%FeSi内蒙现货价格5350，日变动 -50，周变动30；锰硅现货整体平稳，如硅锰6517内蒙现货价格5680，日变动0，周变动0 [3] - 基差/价差方面，硅铁内蒙 - 主力基差 -254，日变动 -26，周变动 -22；锰硅内蒙 - 主力基差 -138，日变动10，周变动 -20；SF - SM价差 -214，日变动 -14，周变动32 [3] - 原材料方面，锰矿天津港澳块当日41.5，日变动 -0.1，周变动 -0.3；兰炭小料陕西当日755，日变动0，周变动 -15 [3] 市场研判 交易策略 - 硅铁：27日现货稳中偏弱，供应端产量低位下降且有继续下降预期，需求端钢材产量平稳、铁水产量预计小幅上行有支撑，成本端主产区电价稳中偏弱但部分有上调预期，受其他品种大跌拖累有所调整，但估值不高，逢低可多配 [6] - 锰硅：27日锰矿现货稳中偏弱、锰硅现货平稳，供应端产量小幅下降但新增产能投产供应平稳，需求端铁水产量预计小幅上行有支撑，成本端锰矿港口库存略增但仍处低位、海外矿山报价上涨，估值不高且成本支撑坚挺，逢低可多配 [7] - 单边策略：合金估值水平偏低，逢低可继续作为多配；套利策略：观望；期权策略：卖出虚值看跌期权 [8] 重要资讯 - 27日天津港半碳酸Mn35.6%Fe4.6%报价36元/吨度，澳块Mn47%报价43.5元/吨度，南非中铁Mn42.81%Fe15.47%报价38.9元/吨度 [9] - 中国12月规模以上工业企业利润同比增长5.3%，全年同比增长0.6%，实现四年来首次增长 [9] 相关附图 - 展示铁合金主力合约走势、盘面主力合约sf - sm价差、硅铁和锰硅月间价差、硅铁和锰硅基差、硅铁和锰硅现货价格、铁合金电价、硅铁和锰硅成本与利润、硅铁和锰硅生产成本、硅铁和锰硅生产利润等图表 [10][11][14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际大豆市场供需偏宽松，价格有压力，巴西新作预计丰产出口或增加，阿根廷旧作出口压力好转但增量空间有限 [4] - 国内粕类市场，豆粕盘面偏强，菜粕走势偏强，豆菜粕价差缩小，近月豆粕月间价差下行，菜粕月间价差偏强 [3] - 国内现货供应收紧，需求良好，远期供应不确定支撑价格，菜粕需求转弱，供应有压力 [7] - 交易策略上，单边建议偏空思路，套利观望，期权采用卖出宽跨式策略 [9] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 美豆盘面下行，阿根廷天气好转，国内豆粕盘面偏强，菜粕走势偏强，豆菜粕价差缩小 [3] - 豆粕期货合约收盘价有跌有涨，现货基差部分地区有变动，月间价差有不同变化；菜粕同理 [3] 基本面 - 美豆结转库存和季度谷物库存数据偏利空，出口改善但供需仍宽松 [4] - 巴西新作生长良好预计丰产，出口或增加，旧作出口与压榨好；阿根廷旧作压榨与出口增加，出口增量空间有限 [4] - 国内现货供应收紧，油厂开机率增加但数量减少，提货量下降，库存下行，成交增加，需求良好，远期供应不确定支撑价格 [7] 逻辑分析 - 美豆库存压力大但需求好转，下行速度或放缓；巴西天气好产量预估上调，价格有压力；阿根廷受天气影响偏强但带动有限 [8] - 国内后续大豆到港减少，供应不确定，现货有支撑但盘面利多体现充分，走强空间有限；中长期供应宽松价格有压力 [8] - 菜粕进口价格高，加菜籽供应增加后压力将体现，盘面预计下行，豆菜粕价差偏扩大，南美天气影响有支撑 [8] - 豆粕近月月间价差回落，供应偏紧上涨难；菜粕近月月间价差偏强，新增进口推迟 [8] 交易策略 - 单边：建议继续偏空思路为主 [9] - 套利：观望 [9] - 期权：卖出宽跨式策略 [9] 大豆压榨利润 - 展示了不同来源地、船期的大豆压榨利润情况，包括盘面压榨利润、现货压榨利润及榨利变化 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日钢材盘面小幅下跌，现货成交一般偏弱，价格跟随盘面小跌，投机和刚需拿货转弱预计节前钢材跟随宏观情绪维持震荡走势，需关注宏观消息、煤矿安全检查、海外关税及国内宏观和产业政策 [5] 各部分总结 市场信息 - 上海中天螺纹网价 3230 元（-20），北京敬业 3140 元（-），上海鞍钢热卷 3280 元（-10），天津河钢热卷 3170 元（+-0） [4] 市场研判 交易策略 - 单边维持震荡走势 [6] - 套利建议逢高做空卷煤比，做空卷螺差继续持有 [6] - 期权建议观望 [7] 重要资讯 - 2025 年全国规模以上工业企业实现利润总额 73982.0 亿元，比上年增长 0.6% [8] - 近期 5 家钢厂发布检修计划，曲靖恒特 2 月 9 日至 26 日停产检修预计影响产量 4 万吨；四川都钢 2 月 10 日停产放假，复产待定，减少产量约 5.5 万吨；四川德胜 1 月底 2 月初检修棒材轧线 7 天，影响螺纹钢产量约 3 万吨；磐金钢管检修 45 天，预计影响产量 30 万吨；方大特钢棒材生产线 1 月 27 日起检修 8 天，预计影响建筑材产量约 3.5 万吨 [9][10] 相关附图 - 包含螺纹钢和热轧板卷不同合约的价格、基差、价差、盘面利润、现金利润、成本等相关图表，数据来源为银河期货、Mysteel、Wind [13][17][19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪出栏压力增加，现货整体下行，后续生猪现货大方向预计偏下行，猪价仍有下行压力 [1][3][4] - 生猪期货价格下行，现货下行使期货盘面有压力，期货价格上涨持续性有限，或有下行压力 [4] - 交易策略上单边和套利观望，期权采用卖出宽跨式策略 [5] 根据相关目录分别进行总结 现货价格 - 今日全国各地生猪价格下行，规模企业出栏量增加、出栏完成情况一般，普通养殖户出栏积极性增加，二次育肥入场一般、出栏稳定，大小猪价差下行，大体重猪源供应增加，出栏体重维持高位，出栏节奏加快对价格有压力，但下跌速度有限 [3] 期货价格 - 今日生猪期货价格明显下行，近端市场出栏压力将继续体现，现货支撑难，中期存栏高位、供应压力明显，期货价格上涨持续性有限，有下行压力 [4] 母猪/仔猪价格 - 本周仔猪价格367，上周353，变化14；母猪价格本周和上周均为1557，无变化 [3] 现货养殖利润 - 自繁自养现货养殖利润今日43.35，昨日7.39，变化35.97；外购仔猪现货养殖利润今日115.84，昨日48.35，变化67.49 [3] 屠宰端 - 昨日屠宰量191292头，今日188175头，变化-3117头 [3] 大小猪价差 - 标猪 - 中猪昨日0.63，今日0.62，变化 -0.01；中大猪 - 标猪昨日0.2，今日0.21，变化0.01；大猪 - 中大猪昨日0.54，今日0.57，变化0.03；大猪 - 标猪昨日0.74，今日0.78，变化0.04 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今年苹果冷库库存低、质量差，近期春节前备货积极性增加，去库速度加快，需关注近期冷库苹果出库情况 [5] - 本果季苹果仓单成本在9700 - 10000元/吨附近，考虑库存、备货和仓单成本因素，苹果5月合约未来大趋势偏强 [5] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 现货价格方面，富士苹果价格指数108.44，较上一工作日跌0.09；栖霞一、二级纸袋80价格4.00，较上一工作日跌0.10等 [2] - 期货价格方面，AP01为8239，较昨收涨23；AP05为9466，较昨收跌69等 [2] 第二部分 市场消息及观点 苹果市场消息 - 截至2026年1月21日，全国主产区苹果冷库库存量为682.78万吨，环比上周减少21.88万吨，去库速度环比加快但低于去年同期 [7] - 2025年12月鲜苹果出口量约15.65万吨，环比增加28.63%，同比增加26.76%；进口量0.31万吨，环比增加21.31%，同比增加20.02%；2025年全年累计进口量11.68万吨，同比增加19.72% [7] - 1月26日，产地苹果主流价格稳定，周末产地冷库贸易商包装及发货数量增加，为春节备货积极性提高；市场到货增加，销售平稳，主流价格稳定 [7] - 山东产区库存苹果晚熟纸袋富士好货价格稳定，栖霞地区纸袋富士80以上一二三级货源主流报价3.0 - 3.5元/斤；陕西产区主流价格稳定，洛川产区冷库纸袋富士70起步主流价格3.8 - 4.2元/斤，好货4.5 - 5.0元/斤 [7] 交易逻辑 - 因苹果冷库库存低、质量差，春节前备货积极性增加致去库速度加快，且苹果仓单成本较高，认为苹果5月合约未来大趋势偏强 [5] 交易策略 - 单边：5月合约多单可继续持有，10月合约逢高沽空 [8] - 套利：多5空10 [8] - 期权：建议观望 [8] 第三部分 相关附图 - 包括栖霞一、二级纸袋80价格、洛川半商品纸袋70价格、AP合约主力基差等多种苹果相关价格及数据的历史走势图表 [10][13][22] - 数据来源主要为银河期货、钢联、wind资讯 [13][15]