报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日美豆盘面偏强运行，国内豆粕和菜粕盘面受关税调整和中加贸易关系等影响也偏强运行，豆菜粕价差缩小，豆粕和菜粕月间价差偏强 [3] - 国际大豆市场供需偏宽松，美国市场因出口量增加走势偏强，巴西新作播种进度快、产量预计高位，中期对价格有压力 [4] - 国内现货供需偏宽松，油厂开机率增加，库存高位，市场成交量减少，远期供应紧张情况好转 [5] - 美豆进一步上涨空间有限，巴西价格有压力，国内豆粕价格有支撑，菜粕价格走强空间有限，豆粕和菜粕月间价差进一步走强空间有限 [7] - 交易策略上，单边建议05合约逢高布局空单，套利观望，期权采用卖出宽跨式策略 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 今日美豆盘面偏强，巴西价格回落，国内豆粕和菜粕盘面走强，豆菜粕价差缩小，豆粕和菜粕月间价差偏强 [3] 基本面 - 美豆新作单产预估小幅下调支撑价格，但缺乏其他利多因素，上涨空间有限 [4] - 南美供应端影响增加，巴西新作播种推进快，预计丰产且出口量增加，旧作出口与压榨好；阿根廷旧作产量大，压榨与出口增加，出口增量空间有限 [4] - 国内现货供需偏宽松，油厂开机率和提货量增加，库存高位，市场成交量减少，远期供应紧张情况好转 [5] - 截止10月31日，油厂大豆实际压榨量225.34万吨，开机率61.99%，大豆库存710.79万吨，较上周减40.50万吨、减幅5.39%，同比增160.05万吨、增幅29.06%；豆粕库存115.3万吨，较上周增9.84万吨、增幅9.33%，同比增16.89万吨、增幅17.16% [5] - 国内菜粕需求转弱，油厂开机率下降，菜籽供应量低，颗粒菜粕高位，供应压力仍存；截止10月31日当周，沿海地区主要油厂菜籽库存0万吨，环比上周减0.6万吨，菜粕库存0.71万吨，环比上周持平 [5] 宏观 - 中美谈判释放积极信号，美豆盘面上涨，农产品可能涉及关税问题，后续进口量有不确定性，预计宏观后续影响有限 [6] 逻辑分析 - 美豆若产量不大幅下调，进一步上涨空间有限，巴西价格有压力但短期播种进度慢有一定支撑 [7] - 国内豆粕价格有支撑，菜粕价格走强空间有限，豆粕和菜粕月间价差进一步走强空间有限 [7] 交易策略 - 单边：建议05合约逢高布局空单 [8] - 套利：观望 [8] - 期权：卖出宽跨式策略 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期淘汰鸡量增加使前期供应压力缓解，但在产蛋鸡仍处高位，短期去产能速度平缓；现货均价在2.8 - 2.9元/斤附近，12月主力合约有一定溢价，预计上涨空间有限 [8] 根据相关目录分别进行总结 第一部分鸡蛋日报 期货市场 - JD01今收3385，较昨收涨48；JD05今收3509，较昨收涨17；JD09今收3867，较昨收涨8 [2] - 01 - 05跨月价差今收 - 124，较昨收涨31；05 - 09跨月价差今收 - 358，较昨收涨9；09 - 01跨月价差今收482，较昨收跌40 [2] - 01鸡蛋/玉米今收1.59，较昨收涨0.02；01鸡蛋/豆粕今收1.10，较昨收跌0.01 [2] 现货市场 - 产区均价2.87元/斤，较上一交易日涨0.01元/斤；销区均价3.06元/斤，较上一交易日持平 [2] - 淘汰鸡均价3.99元/斤，较上一交易日涨0.01元/斤 [2] 利润测算 - 淘鸡均价3.99元/斤，较昨日涨0.01元/斤；鸡苗均价3.21元/羽，较昨日涨0.04元/羽 [2] - 蛋鸡疫苗价格3元，与昨日持平；蛋鸡配合料价格2.49元，与昨日持平 [2] - 利润0元/羽，较昨日涨0.53元/羽 [2] 基本面信息 - 今日主产区均价2.87元/斤，较上一交易日涨0.01元/斤，主销区均价3.06元/斤，较上一交易日持平；全国主流价格多数稳定，蛋价继续震荡盘整，走货一般 [4] - 10月份全国在产蛋鸡存栏量为13.59亿只，较上月减少0.01亿只，同比增加5.5%，低于预期；10月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约3920万羽，环比变化不大，同比减少13% [5] - 预计2025年11 - 2月在产蛋鸡存栏大致为13.59亿只、13.55亿只、13.46亿只和13.33亿只 [5] - 10月31日当周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为2053万只，较前一周增加11%；淘汰鸡平均淘汰日龄494天，较前一周下降5天 [5] - 截至10月31日当周全国代表销区鸡蛋销量为7658吨，较上周增加2.1% [5] - 截至10月31日，鸡蛋每斤周度平均盈利为 - 0.2元/斤，较前一周增加0.02元/斤；蛋鸡养殖预期利润为 - 4.82元/羽，较上一周涨1.42元/斤 [6] - 截至10月31日当周，生产环节周度平均库存1.04天，流通环节周度平均库存1.1天，均与上周持平 [6] - 今日全国淘鸡价格下跌，主产区均价为3.99元/斤，较上个交易日跌0.01元/斤 [7] 交易逻辑 近期淘汰鸡量增加使前期供应压力缓解，但在产蛋鸡仍处高位，短期去产能速度平缓；现货均价在2.8 - 2.9元/斤附近，12月主力合约有一定溢价，预计上涨空间有限 [8] 交易策略 - 单边短期建议观望为主 [9] - 套利建议观望 [10] - 期权建议观望 [10] 第二部分相关图表 包含鸡蛋主产区和主销区现货价格、蛋鸡苗价格、淘汰鸡价格、单斤鸡蛋饲料成本、在产蛋鸡存栏及未来存栏推演、各合约价差和基差、蛋鸡养殖利润预期、鲜鸡蛋单斤平均利润走势、淘汰鸡日龄、鸡苗价格走势等图表 [13][17][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪市场供应压力仍存，后续现货大方向预计偏弱，猪价仍有压力；期货预计上涨空间有限，盘面更多以震荡运行为主 [3][4] - 交易策略上单边和套利建议观望，期权建议卖出宽跨式策略 [5] 根据相关目录分别进行总结 现货价格 - 2025年11月5日全国各地生猪现货价格整体回落，如河南从12.04元降至11.88元，湖北从11.57元降至11.32元等，均价从11.89元降至11.56元 [3] - 规模企业出栏量变化有限，本月出栏量维持较高水平；普通养殖户出栏积极，出栏压力较大；二次育肥存栏增加，近期出栏量因大小猪价差和猪价下行而增加；生猪出栏体重维持高位，大体重猪源供应充足 [3] 期货价格 - 2025年11月5日部分生猪期货合约价格反弹，如LH01从11685元涨至11945元，LH03从11360元涨至11490元等，但LH11从11550元降至11500元 [3] - 市场对后续产能释放担忧明显，前期盘面下跌已充分体现利空，后续在现货下跌放缓情况下预计下跌空间有限，但因供应压力明显，近期反弹空间也有限 [4] 母猪/仔猪价格 - 本周仔猪价格从175元涨至198元，母猪价格从1545元涨至1546元 [3] 养殖利润 - 现货养殖利润（自繁自养）从 -185.68元涨至 -89.33元，现货养殖利润（外购仔猪）从 -289.07元涨至 -179.72元 [3] 屠宰端 - 昨日屠宰量为158004头，今日为159258头，增加1254头 [3] 合约价差 - 2025年11月5日部分合约价差有变化，如LH7 - 9从 -790元变为 -795元，LH9 - 1从1570元变为1495元等 [3] 大小猪价差 - 2025年11月5日大小猪价差有变动，标猪 - 中猪从0.4元降至0.37元，中大猪 - 标猪从0.17元涨至0.19元等 [3]

报告基本信息 - 报告名称为股指期货数据日报 [1] - 报告日期为2025年11月5日 [2] 各期货品种行情情况 IM期货 - 主力合约上涨0.77%，报收7310.8点 [4] - 四合约总成交238684手，较前日增加5106手；总持仓366783手，较前日增加3310手 [5] - 主力合约贴水154.06点，较前日下降2.73点；年化基差率为 -17.09% [5] IF期货 - 主力合约上涨0.41%，报收4596.6点 [22] - 四合约总成交116616手，较前日下降1583手；总持仓270040手，较前日增加1580手 [23] - 主力合约贴水30.66点，较前日下降0.96点；年化基差率为 -5.41% [23] IC期货 - 主力合约上涨0.55%，报收7108点 [41] - 四合约总成交147163手，较前日增加3196手；总持仓256435手，较前日增加4279手 [42] - 主力合约贴水121.34点，较前日下降5.11点；年化基差率为 -13.85% [42] IH期货 - 主力合约下跌0.01%，报收3002.6点 [62] - 四合约总成交53120手，较前日增加2586手；总持仓96978手，较前日增加2204手 [62] - 主力合约贴水5.37点，较前日下降0.6点；年化基差率为 -1.45% [63] 各期货品种合约具体数据 IM合约 |合约|收盘价|涨跌幅|成交量|成交量变化|成交额|成交额变化|持仓量|持仓量变化|持仓保证金|升贴水点数|升贴水率|年化升贴水率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |中证1000|7464.86|0.39%|25855|3%|3734|-2%|/|/|/|/|/|/| [4] |IM2511|7391.80|0.72%|41750|-5%|615|-5%|67086|-706|119|-73.06|-1.0%|-21.2%| [4][13] |IM2512|7310.80|0.77%|159917|6%|2329|6%|189571|5570|333|-154.06|-2.1%|-17.1%| [4][13] |IM2603|7093.80|0.63%|26218|-3%|371|-3%|78552|-1214|134|-371.06|-5.1%|-14.0%| [4][13] |IM2606|6886.40|0.61%|10799|-11%|148|-12%|31574|-340|52|-578.46|-8.0%|-13.3%| [4][13] IF合约 |合约|收盘价|涨跌幅|成交量|成交量变化|成交额|成交额变化|持仓量|持仓量变化|持仓保证金|升贴水点数|升贴水率|年化升贴水率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |沪深300|4627.26|0.19%|20305|-13%|4684|-7%|/|/|/|/|/|/| [22] |IF2511|4610.80|0.35%|27765|2%|383|1%|43841|378|73400000|-16.46|-0.4%|-7.7%| [22][32] |IF2512|4596.60|0.41%|73216|-2%|1006|-2%|156249|262|259300000|-30.66|-0.7%|-5.4%| [22][32] |IF2603|4568.60|0.36%|11406|-6%|156|-7%|57486|178|95| -58.66|-1.3%|-3.4%| [22][32] |IF2606|4529.20|0.40%|4229|-4%|57|-4%|12464|762|200000|-98.06|-2.1%|-3.4%| [22][32] IC合约 |合约|收盘价|涨跌幅|成交量|成交量变化|成交额|成交额变化|持仓量|持仓量变化|持仓保证金|升贴水点数|升贴水率|年化升贴水率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |中证500|7229.34|0.26%|19558|1%|3118|-4%|/|/|/|/|/|/| [41] |IC2511|7170.20|0.48%|29234|-2%|417|-3%|48336|642|83|-59.14|-0.8%|-17.7%| [41][52] |IC2512|7108.00|0.55%|93164|3%|1319|3%|136756|1366|233|-121.34|-1.7%|-13.8%| [41][52] |IC2603|6940.00|0.38%|18083|0%|250|-1%|53563|1180|89|-289.34|-4.0%|-11.2%| [41][52] |IC2606|6753.80|0.32%|6682|13%|90|13%|17780|1091|29|-475.54|-6.6%|-11.2%| [41][52] IH合约 |合约|收盘价|涨跌幅|成交量|成交量变化|成交额|成交额变化|持仓量|持仓量变化|持仓保证金|升贴水点数|升贴水率|年化升贴水率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |上证50|3007.97|-0.17%|4687|-16%|1174|-10%|/|/|/|/|/|/| [62] |IH2511|3004.60|0.01%|11192|2%|101|1%|15162|99|16|-3.37|-0.1%|-2.4%| [62][73] |IH2512|3002.60|-0.01%|34881|7%|314|7%|61875|1974|67|-5.37|-0.2%|-1.5%| [62][73] |IH2603|3003.80|0.10%|5201|1%|47|1%|16103|-4|17|-4.17|-0.1%|-0.4%| [62][73] |IH2606|2999.40|0.07%|1846|7%|17|7%|3838|135|4|-8.57|-0.3%|-0.5%| [62][73] 各期货品种持仓情况 IM持仓 - IM2511主要席位中中信期货(代客)成交量、持买单量、持卖单量均居前列 [17] - IM前五、前十、前二十持仓有一定变化趋势 [15] IF持仓 - IF2511主要席位中中信期货(代客)在成交量、持卖单量方面表现突出 [36] - IF前五、前十、前二十持仓有相应变化 [34] IC持仓 - IC2511主要席位里中信期货(代客)成交量、持买单量、持卖单量较受关注 [56] - IC前五、前十、前二十持仓呈现特定变化 [54] IH持仓 - IH2512主要席位中中信期货(代客)、国泰君安(代客)等较为活跃 [77] - IH前五、前十、前二十持仓有不同程度变化 [76]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米窄幅震荡，国内玉米现货短期有下跌空间，淀粉价格受玉米价格和下游备货情况影响，后期现货可能回落 [4][6][7] - 交易策略方面，美玉米400美分/蒲有支撑，05和01玉米观望，01玉米和淀粉价差可尝试逢高做缩 [8][9] - 期权策略为短期累沽累购策略，滚动操作 [11] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面多个合约有不同表现，如C2601收盘价2134，跌1，跌幅0.05%；CS2601收盘价2451，涨7，涨幅0.29%等 [2] - 现货与基差方面，玉米不同地区今日报价稳定，如青冈1965元，基差 -292；淀粉不同厂家今日报价也稳定，如龙凤2650元，基差95 [2] - 价差方面，玉米跨期、淀粉跨期和跨品种价差有不同涨跌，如C01 - C05价差 -101，跌4；CS01 - CS05价差 -104，持平 [2] 第二部分 行情研判 - 玉米：美玉米窄幅震荡，进口利润下跌，北方港口平仓价稳定，东北产区现货稳定，华北上量增加现货企稳，国内养殖需求稳定但下游饲料企业库存低，短期现货有下跌空间 [4][6] - 淀粉：山东深加工到车辆增加，玉米现货稳定，淀粉库存上升，本周厂家库存为113.8万吨，较上周增加1.0万吨，月增幅0.89%，年同比增幅33.26%，后期现货可能回落 [7] 第三部分 玉米期权 - 期权策略为短期累沽累购策略，滚动操作，并给出两个期权合约信息，如2025/11/5的C2605 - P - 2160.DCE，标的物价格2235，收盘价23.00 [11] 第四部分 相关附图 - 包含各地区玉米现货价格、玉米01合约基差、玉米1 - 5价差、玉米淀粉1 - 5价差、玉米淀粉01合约基差、玉米淀粉01合约价差等图表 [13][15][20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计花生现货短期相对稳定，花生期货仍会底部震荡，新季花生01合约也会底部震荡 [3][7] - 01和05花生低位震荡可轻仓短多，月差观望，卖出pk601 - P - 7600持有 [8][9][10] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：PK604收盘价7870，跌22，跌幅0.28%，成交量6282，增幅80.36%，持仓量11975，增幅61.58%；PK510收盘价8126，跌16，跌幅0.20%，成交量25，增幅8.70%，持仓量508，减幅0.20%；PK601收盘价7802，跌10，跌幅0.13%，成交量48284，增幅8.61%，持仓量164014，减幅0.86% [1] - 现货与基差：河南南阳现货报价7200，山东济宁、临沂报价7800，日照花生粕3250，日照豆粕3010，花生油14580，日照一级豆油8340；基差方面，河南南阳-602，山东济宁、临沂-2，豆粕 - 花生粕价差、花生油 - 豆油基差分别为对应差值；进口苏丹米8600，塞内米7600 [1] - 价差：花生跨期PK01 - PK04价差 - 68，涨12；PK04 - PK10价差 - 256，跌6；PK10 - PK01价差324，跌6 [1] 第二部分 行情分析 - 河南、东北花生价格稳定，东北吉林扶余308通货4.3元/斤，辽宁昌图4.3元/斤，河南产区白沙通货米报价3.6 - 3.75元/斤，山东莒南3.9元/斤；进口苏丹精米8600元/吨，塞内7600元/吨，巴西新米9200元/吨，印度规格米50/60报8000元/吨 [3] - 部分花生油厂陆续采购，主流成交价格7650 - 7800元/吨，油厂理论保本价7920元/吨；豆油、花生油价格稳定，国内一级普通花生油报价14500元/吨，小榨浓香型花生油市场报价16500元/吨 [3] - 副产品方面，日照豆粕现货回落至2990元/吨，较昨日跌20元/吨，花生粕与豆粕单位蛋白价差偏低，短期花生粕偏强，48蛋白报价3210元/吨 [5] 第三部分 交易策略 - 单边：01和05花生低位震荡，可尝试轻仓短多 [8] - 月差：观望 [9] - 期权：卖出pk601 - P - 7600持有 [10] 第四部分 相关附图 - 包含山东花生现货价格、花生油厂压榨利润、花生油价格、花生现货与连续合约基差、花生10 - 1合约价差、花生1 - 4合约价差等附图及对应数据来源 [12][18][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析并给出投资建议，涵盖金融衍生品、农产品、黑色金属、有色金属、航运、能源化工等领域，各品种受宏观经济、供需关系、政策等因素影响，走势和投资策略各异 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 - 股指期货受美股大跌影响，A股震荡中再试低点支撑，可逢低做多、逢高减仓，进行期现套利和牛市价差操作 [17][19][21] - 国债期货央行小幅购债，海外风偏回落，中短期走势不悲观，可逢低试多TL合约，进行相关套利操作 [21][22][23] 农产品 - 豆粕供应压力仍存，价格阶段性调整，远月合约偏空思路，卖出宽跨式期权 [25][27][28] - 白糖外盘大跌，国内价格区间震荡，国际反弹结束下跌，国内区间操作，空外糖多郑糖 [28][30][31] - 油脂板块震荡磨底，待利空出尽可逢低试多 [32][33][35] - 玉米/玉米淀粉现货反弹，盘面高位震荡，外盘回调短多，01观望，05和07等待回调 [36][37][39] - 生猪供应压力大，价格阶段性回落，少量布局空单，卖出宽跨式期权 [39][40][42] - 花生现货反弹，短期底部震荡，01和05轻仓短多，卖出pk601 - P - 7600期权 [42][43][44] - 鸡蛋淘鸡增加，蛋价企稳，前期空单获利平仓，短期观望 [44][46][48] - 苹果入库数据待公布，市场交易入库预期，1月合约或区间震荡，等待入库数据落地 [49][51][53] - 棉花 - 棉纱收购高峰，棉价震荡略偏强，前期多单获利平仓 [53][55][57] 黑色金属 - 钢材铁水产量收缩，钢价区间震荡，下跌后逢低做多，逢低做多卷螺差 [58][59][60] - 双焦震荡整理，等待回调后做多机会 [60][61][63] - 铁矿偏空思路对待 [64][65][66] - 铁合金库存攀升，继续逢高做空，卖出虚值跨式期权组合 [66][67][68] 有色金属 - 贵金属美元涨势使市场承压，短期震荡调整，波段操作 [69][70][71] - 铜流动性问题引发回调，短期观望，采购买看涨期权，长期上涨，跨市正套持有 [73][74][76] - 氧化铝供应减产未落地，偏弱运行 [78][79][83] - 电解铝海外数据不及预期，短期回落不改格局，逢低看多 [83][84][85] - 铸造铝合金季节性旺季，宽幅震荡，逢低看多 [87][88][89] - 锌多单继续持有 [89][90][91] - 铅空单持有，卖出虚值看涨期权 [92][93][94] - 镍供需宽松，成本支撑，区间运行，偏弱震荡，卖出宽跨式组合 [94][95][96] - 不锈钢供需偏弱，反弹沽空 [97][98][98] - 工业硅区间震荡，多单减仓回调买入，卖出虚值看跌期权 [99][99][99] - 多晶硅多单减仓，回调买入，远月合约反套，买看涨期权止盈 [101][102][104] - 碳酸锂供需偏紧，高位运行，反弹布空，卖出虚值看涨期权 [104][107][108] - 锡供需双弱，弱势震荡 [108][109][112] 航运 - 集运宣涨预期带动盘面高位震荡，关注最后交易日对02合约影响，短期观望 [114][115][116] 能源化工 - 原油供需暂无扰动，注意宏观风险，震荡偏弱，短期观望 [117][118][119] - 沥青现货寻底，盘面震荡偏弱，短期观望，BU2601卖出虚值看跌期权 [119][120][122] - 燃料油低硫中期供应压力仍存，震荡偏空，短期观望，FU1 - 5反套止盈 [123][124][125] - PX&PTA成本支撑不强，供需变动有限，短期震荡，需求和油价走弱关注反套，双卖期权 [126][127][127] - 乙二醇四季度供需宽松，逢高做空，卖出虚值看涨期权 [128][129][131] - 短纤需求支撑有限，短期震荡 [131][132][133] - PR(瓶片)供应压力仍在，价格下行，短期震荡 [133][134][135] - 纯苯苯乙烯价格延续弱势，震荡偏弱 [136][137][139] - 丙烯供应压力仍在，价格下行，震荡偏弱，卖看涨期权 [140][140][141] - 塑料PP空单持有 [142][143][144] - 烧碱液氯价格走弱，烧碱价格震荡，偏弱走势 [145][146][147] - PVC预期仍弱，高空 [148][149][151] - 纯碱价格震荡下跌，本周震荡走弱，卖虚值看涨期权 [152][152][153] - 玻璃部分产线有冷修计划，走势偏弱，参与玻璃纯碱价差或1 - 5正套 [154][155][156] - 甲醇库存压力加大，延续跌势 [156][157][158] - 尿素反弹乏力，空单持有 [159][160][162] - 纸浆浆价僵持，市场偏震荡，观望为主，关注12 - 1反套 [163][164][167] - 原木供需双弱，现货趋弱震荡，观望，关注1 - 3反套 [168][169][169] - 胶版印刷纸市场承压，提价函落地一般，观望，反弹偏空，卖出OP2601 - C - 4400 [170][171][173] - 天然橡胶及20号胶印尼增量不利于月差，RU和NR主力01合约空单持有，进行相关套利 [173][174][176] - 丁二烯橡胶空单止损下移，BR主力01合约空单持有，进行相关套利 [177][178][179]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计郑棉大概率震荡为主，上下空间相对有限，美棉走势大概率震荡，郑棉预计震荡略偏强走势，前期多单止盈；套利和期权均建议观望；后续需关注下游需求恢复情况、郑棉走势以及中美贸易政策变化 [5][6][7][8] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 期货盘面：CF01、CF05、CF09、CY01、CY05合约收盘价格下跌，CY09合约收盘价格持平；CF01、CF09、CY01合约成交量减少，CF05合约成交量增加，CY05合约成交量增加1手，CY09合约成交量为0；CF01合约空盘量减少，CF05、CF09、CY01合约空盘量增加，CY05合约空盘量增加1手，CY09合约空盘量无变化 [2] - 现货价格：CCIndex3128B价格为14841元/吨，较前一日下跌19元/吨；Cot A价格为76.85美分/磅；FC Index到港价为75.69，较前一日上涨0.09；涤纶短纤价格为7450，较前一日上涨70；粘胶短纤价格为12950，较前一日持平；CY IndexC32S价格为20520，较前一日持平；FCY IndexC33S价格为21217，较前一日上涨24；印度S - 6价格为55800，较前一日持平；纯涤纱T32S价格为10950，较前一日持平；粘胶纱R30S价格为17250，较前一日持平 [2] - 价差：棉花跨期价差方面，1月 - 5月价差为 - 20，较前一日下跌5；5月 - 9月价差为 - 170，较前一日下跌5；9月 - 1月价差为190，较前一日上涨10。棉纱跨期价差方面，1月 - 5月价差为 - 50，较前一日下跌50；5月 - 9月价差为 - 240，较前一日下跌75；9月 - 1月价差为290，较前一日上涨125。跨品种CY01 - CF01价差为6260，较前一日下跌60；CY05 - CF05价差为6290，较前一日下跌15；CY09 - CF09价差为6360，较前一日上涨55。内外价差方面，内外棉价差（1%关税）为1399，较前一日下跌87；内外棉价差（滑准）为586，较前一日下跌65；内外纱价差为 - 697，较前一日下跌24 [2] 第二部分 市场消息及观点 棉花市场消息 - 2025年11月4日出疆棉公路运输价格指数为0.1803元/吨·公里，环比持平，短期内运价指数或将整体波动上行 [4] - 今年棉花亩产普遍集中在380 - 450公斤/亩，较去年减少30 - 70公斤/亩，原因可能是水肥管理未结合实际长势调配肥料用量以及9月气温偏低、昼夜温差大 [4] - 截止到10月28日，美棉主产区（93.0%）干旱程度和覆盖率指数128，环比 - 18，同比 - 27；德克萨斯州干旱指数为128，环比 - 25，同比 - 73；10月美棉指标下行，主要颜色级、马值、断裂比强度等指标走差 [4] 交易逻辑 - 11月新花大量上市，市场有卖套保压力；虽今年产量丰产，但增产幅度可能不及预期；需求端旺季结束进入淡季，订单表现一般，但前期利空已在盘面反应，郑棉大概率震荡，上下空间有限；需关注中美贸易谈判及11月中美关税协议到期后的贸易政策 [5] 交易策略 - 单边：预计美棉震荡，郑棉震荡略偏强，前期多单止盈 [6] - 套利：观望 [7] - 期权：观望 [8] 棉纱行业消息 - 上周宏观气氛好转，市场信心恢复，但下游实际需求未明显好转，纯棉纱部分报价试探上调后回归平静，多数成交价变化不大；缺乏订单支撑，仅个别品种出货不错，市场以小单、急单和刚需订单为主；现江苏产高紧C32S含税现金价21300 - 21500元/吨，实单协商 [9] - 全棉坯布现货市场偏弱，交投气氛不足；纯棉布量价弱势，织厂原料采购随用随买；下游客户刚需订货，对织厂抛货信息观望 [9] 第三部分 期权 - 2025年11月3日，CF601C13400.CZC收盘价260，涨跌幅 - 10.0%，隐含波动率7.5%；CF601P13000.CZC收盘价25，涨跌幅 - 34.2%，隐含波动率10.8%；CF601P12400.CZC收盘价8，涨跌幅 - 60.0%，隐含波动率14.7%；昨日棉花120日HV为7.9157，波动率较上一日略降 [11] - 昨日郑棉主力合约持仓PCR为0.7135，主力合约成交量PCR为0.7629，今日认购认沽成交量均减少 [12] - 期权策略建议观望 [13] 第四部分 相关附图 - 包含1%关税下内外市场棉花价差、棉花1月基差、棉花5月基差、棉花9月基差、CY05 - CF05、CY01 - CF01、CF9 - 1价差、CF5 - 9价差等附图 [15][18][22][23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计苹果现货价格大概率将维持在高位，但近期市场波动较大，建议离场观望，等待入库数据[7] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 富士苹果价格指数为107.18，较上一工作日跌0.43；6种水果平均批发价为7.09元，较上一工作日跌0.01元[2] - 期货AP01为8861，较昨日跌243；AP05为9112，较昨日跌362；AP10为8218，较昨日跌156[2] 第二部分 市场消息及观点 苹果市场消息 - 截至2025年9月25日，全国主产区苹果冷库库存量为14.79万吨，环比上周减少6.02万吨[4] - 2025年9月鲜苹果进口量0.97万吨，环比减少17.85%，同比减少1.10%；1 - 9月累计进口量10.81万吨，同比增加19.49%；9月鲜苹果出口量约为7.08万吨，环比增加3.50%，同比减少6.32%[4] - 上周五产区苹果主流行情平稳，山东产区条纹货源价格区间高价稍有提高；周末部分客商暂缓采购，山东产区统货价格稍有下调；市场到货平稳，主流价格维持稳定[4] - 2024 - 2025产季栖霞80一二级存储商利润0.4元/斤，较上周下跌0.1元/斤[5] - 陕西延安市洛川苹果主流成交价格平稳，70以上半商品主流成交价格3.5 - 4.0元/斤；山东烟台栖霞苹果好货价格稳定，统货价格小幅下滑[6] 交易逻辑 - 新季苹果优果率差，仓单制成率低，仓单成本偏高；苹果有疫腐病，保存难度增加；客商收购好货成本高且难度大，入库量大概率较低，优质有效库存可能更低[7] 交易策略 - 单边、套利、期权均建议观望[15] 第三部分 相关附图 - 包含栖霞一、二级纸袋80价格、洛川半商品纸袋70价格等10张相关附图[10][12][16][18][22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 最近通货花生价格偏强，进口花生价格稳定，供应上量但下游需求仍弱，短期花生价格相对稳定，花生油和花生粕现货稳定，油厂压榨利润理论上盈利尚可，河南等地花生质量较差致现货偏低但开始企稳反弹，盘面交易油料米宽松，油厂未大量收购，花生期货仍会底部震荡，预期新季花生产量高于去年且种植成本下降，新季花生大量上市后花生 01 仍会底部震荡 [8] 各部分总结 第一部分 数据 - 期货盘面：PK604 收盘价 7892，涨 12，涨幅 0.15%，成交量 3483，减幅 14.57%，持仓量 7411，增幅 60.93%；PK510 收盘价 8142，涨 16，涨幅 0.20%，成交量 23，减幅 51.06%，持仓量 509，增幅 3.88%；PK601 收盘价 7812，涨 12，涨幅 0.15%，成交量 44455，减幅 35.74%，持仓量 165434，减幅 1.80% [2] - 现货与基差：河南南阳花生现货报价 7200，山东济宁和山东临沂均为 7800，日照花生粕 3250，日照豆粕 3030，花生油 14580，日照一级豆油 8340；基差方面，河南南阳 -612，山东济宁和山东临沂 -12，豆粕 - 花生粕 -3，花生油 - 豆油 6240；进口苏丹米 8600，塞内米 7600 [2] - 价差：花生跨期 PK01 - PK04 价差 -80，涨跌 0；PK04 - PK10 价差 -250，涨跌 -4；PK10 - PK01 价差 330，涨跌 4 [2] 第二部分 行情分析 - 河南和东北花生价格稳定，东北吉林扶余 308 通货 4.3 元/斤，辽宁昌图 4.3 元/斤，河南产区白沙通货米报价 3.6 - 3.75 元/斤，山东莒南 3.9 元/斤，进口苏丹精米 8600 元/吨，塞内 7600 元/吨，巴西新米报价 9200 元/吨，印度规格米 50/60 报 8000 元/吨，预计花生现货短期相对稳定 [4] - 部分花生油厂陆续采购，主流成交价格 7700 - 7900 元/吨，油厂理论保本价 7920 元/吨，豆油和花生油价格稳定，国内一级普通花生油报价 14500 元/吨，小榨浓香型花生油市场报价 16500 元/吨 [4][6] - 日照豆粕现货回落至 3010 元/吨，较昨日下跌 20 元/吨，花生粕与豆粕单位蛋白价差偏低，短期花生粕偏强，48 蛋白报价 3210 元/吨 [6] 第三部分 交易策略 - 单边：01 和 05 花生低位震荡，可尝试短多 [9] - 月差：观望 [10] - 期权：卖出 pk601 - P - 7600 持有 [11] 第四部分 相关附图 - 包含山东花生现货价格、花生油厂压榨利润、花生油价格、花生现货与连续合约基差、花生 10 - 1 合约价差、花生 1 - 4 合约价差等图表 [13][19][22]