最新 日变化 周变化 月变化 年变化 最新 日变化 周变化 月变化 年变化 秦皇岛5500 651.0 2.0 8.0 32.0 -199.0 25省终端可用天数 19.6 -0.3 -0.3 -1.3 2.0 秦皇岛5000 586.0 1.0 6.0 37.0 -169.0 25省终端供煤 592.9 5.0 -15.6 -47.1 -29.9 广州港5500 730.0 0.0 0.0 20.0 -185.0 北方港库存 2557.0 -36.0 -155.0 -212.0 60.2 鄂尔多斯5500 430.0 0.0 5.0 25.0 -200.0 北方锚地船舶 96.0 -13.0 -18.0 8.0 15.0 大同5500 505.0 0.0 5.0 40.0 -185.0 北方港调入量 134.3 -2.8 -31.9 -18.7 -23.6 榆林6000 582.0 10.0 20.0 20.0 -244.0 北方港吞吐量 168.5 10.5 0.3 2.7 25.6 榆林6200 610.0 10.0 20.0 20.0 -243.0 CBCFI海运指数 724.4 6.3 -8.4 4 ...

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 现货数据 - 不同品种铁矿石现货价格有不同程度日变化和周变化，如纽曼粉最新价778，日变化13，周变化 -15；PB粉最新价781，日变化11，周变化 -17等 [1] - 各品种铁矿石折盘面价格、进口利润等数据也有差异，如纽曼粉折盘面832.4，进口利润 -21.92；PB粉折盘面828.3，进口利润 -2.23等 [1] 内矿数据 - 唐山铁精粉最新价929，日变化6，周变化 -3，折盘面816.0 [1] 交易所合约数据 - 大商所不同合约有不同价格及变化，如i2601最新价770.5，日变化13.5，周变化 -23.0；i2605最新价749.0，日变化11.0，周变化 -21.5等 [1] - 新交所合约也有对应价格及变化，如FE01最新价99.22，日变化 -2.31，周变化 -2.43；FE05最新价97.04，日变化 -2.15，周变化 -2.43等 [1] - 各合约月间价差也有不同，如i2601月间价差27.5，日变化46.3，周变化 -3.9；i2605月间价差21.5，日变化67.8，周变化 -5.4等 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米市场短期供需缺口仍存，价格下方支撑强，中长期进口增加和新粮上市或使价格承压；淀粉短期弱反弹，中长期价格偏空 [4] - 白糖国际市场原糖有反弹可能，国内郑糖上方压力大 [7] - 棉花价格上涨但下游需求弱，单边缺乏确定性，可考虑月差反套 [9] - 鸡蛋现货价格季节性上涨，但冷库蛋出库和高存栏基数或影响上涨节奏和高度 [14] - 苹果新作季产量与去年差距不大，消费进入淡季，关注摘袋后情况 [17] - 生猪产能去化有限，价格重心上移需现货验证，关注出栏等扰动因素 [17] 根据相关目录分别进行总结 玉米/淀粉 - 本周储备进口玉米拍卖成交率为27%和28%，缓和市场供应紧张氛围，短期抛储对供应压力增量有限 [4] - 新作上市前市场供需缺口仍存，现货及近月合约价格下方支撑偏强；中长期进口增加和新粮上市或使价格利空 [4] - 本周淀粉报价稳定，成交好转但产业累库，短期跟随原料价格波动，弱反弹为主；中长期库存高和原料成本下移使价格偏空 [4] 白糖 - 巴西处于压榨高峰期，供应压力使国际糖价承压，原糖因单产和出糖率低有反弹可能，需跟踪产区情况 [7] - 国内郑糖跟随原糖，波幅较小，进口糖到港使盘面上方压力大 [7] 棉花棉纱 - 季末库存去化带动棉花价格上涨，但下游需求弱，纺织利润低，价格持续上行需9月旺季验证 [9] - 单边缺乏确定性，可考虑9 - 11或9 - 1反套 [9] 鸡蛋 - 鸡蛋现货价格季节性上涨，大码蛋涨幅强于小码蛋，受季节性因素驱动 [14] - 今年冷库蛋库存同比偏高，出库或影响价格上涨节奏，高存栏基数限制反弹高度 [14] 苹果 - 新作季各产区苹果套袋结束，西部地区单产增加但伐树严重，山东产区预期减产两成，全国产量与去年差距不大 [17] - 消费进入淡季，表观库存为近五年最低，主产区去库走货放缓，时令水果挤占市场份额 [17] 生猪 - 产能去化有限，长期供应压制仍存，期货价格重心上移需现货验证 [17] - 短期市场供应充足，需求一般，季节性有支撑，关注出栏节奏、天气和政策扰动 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各指标情况总结 期货价格 - BU主力合约7月28日价格为3569，日度变化-46，间序变化-86 [4][22] - BU06合约7月28日价格为3378，日度变化-43，间序变化-26 [4][22] - BU09合约7月28日价格为3569，日度变化-46，间序变化-86 [4][22] - BU12合约7月28日价格为3441，日度变化-43，间序变化-39 [4][22] - BU03合约7月28日价格为3382，日度变化-45，间序变化-42 [4][22] 成交量与持仓量 - 成交量7月28日为343979，日度变化21845，间序变化114105 [4][22] - 持仓量7月28日为445041，日度变化-5611，间序变化-36992 [4][22] 现货价格 - 山东市场低端价7月28日为3580，日度变化-10，间序变化10 [4][22] - 华东市场低端价7月28日为3670，日度变化0，间序变化0 [4][22] - 华南市场低端价7月28日为3550，日度变化0，间序变化-30 [4][22] - 华北市场低端价7月28日为3700，日度变化-10，间序变化-50 [4][22] - 东北市场低端价7月28日为3850，日度变化-50，间序变化-50 [4][22] - 京博（海韵）7月28日价格为3690，日度变化-10，间序变化-10 [4][22] - 54.运7月28日价格为3670，日度变化-30，间序变化-40 [4][22] - 墓海（鑫渤海）7月28日价格为3700，日度变化-10，间序变化-50 [4][22] 区域价差 - 山东 - 华东7月28日为-90，日度变化-10，间序变化10 [4][22] - 山东 - 东北7月28日为-270，日度变化40，间序变化60 [4][22] - 华东 - 华南7月28日为120，日度变化0，间序变化30 [4][22] 基差与月差 - 山东基差7月28日为11，日度变化36，间序变化96 [4][22] - 华东基差7月28日为101，日度变化46，间序变化86 [4][22] - 华南基差7月28日为-19，日度变化46，间序变化56 [4][22] - 03 - 06 7月28日为7，日度变化-2，间序变化-16 [4][22] - 06 - 09 7月28日为-191，日度变化3，间序变化60 [4][22] - 09 - 12 7月28日为128，日度变化-3，间序变化-47 [4][22] - 12 - 03 7月28日为56，日度变化2，间序变化3 [4][22] - 连一连二7月28日为27，日度变化3，间序变化-22 [4][22] 裂差与利润 - 沥青Brent裂差7月28日为-1，日度变化29，间序变化58 [4][22] - 沥青马瑞利润7月28日为-70，日度变化26，间序变化53 [4][22] - 普通炼厂综合利润7月28日为448，日度变化13，间序变化8 [4][22] - 马瑞型炼厂综合利润7月28日为59，日度变化17，间序变化25 [4][22] - 进口利润（韩国 - 华东）7月28日为-149，日度变化0，间序变化8 [4][22] - 进口利润（新加坡 - 华南）7月28日为-1000，日度变化0，间序变化-17 [4][22] 相关价格 - Brent原油7月28日价格为68.4，日度变化-0.7，间序变化-0.8 [4][22] - 汽油山东市场价7月28日为7756，日度及间序变化分别为-96、-66 [5][23] - 柴油山东市场价7月28日为6745，日度及间序变化分别为-55、-107 [5][23] - 渣油山东市场价7月28日为3650，日度变化0，间序变化-50 [5][23]

报告核心观点 - 在高运力压制下，随着需求逐渐进入淡季，运价后续承压 [1][28] EC期货合约情况 - EC2508昨日收费价2183.2，涨跌 -1.33%，直差133.4，昨日成交量2525，昨日持仓量7369，持仓变动 -989 [1][28] - EC2510昨日收费价1502.8，涨跌 -1.62%，直差813.8，昨日成交量56014，持仓变动717 [1][28] - EC2512昨日收费价1737.8，涨跌1.02%，直差578.8，持仓变动79 [1][28] - EC2602昨日收费价1541.0，涨跌1.46%，直差775.6，昨日成交量2813，昨日持仓量4456，持仓变动 -23 [1][28] - EC2604昨日收费价1370.0，涨跌0.61%，直差946.6，昨日成交量2340，昨日持仓量5242，持仓变动 -283 [1][28] - EC2606昨日收费价1493.6，涨跌 -1.61%，直差823.0，昨日成交量323，昨日持仓量832，持仓变动44 [1][28] 月差情况 - EC2508 - 2510前一日月差680.4，日报 -4.7，周珠比 -21.3 [1][28] - EC2510 - 2512前一日月差 -235.0，日报 -42.3，周珠比 -74.3 [1][28] - EC2512 - 2602前一日月差196.8，日报 -4.6，周珠比 -51.4 [1][28] 指标情况 - SCEIS更新频率为每周一，2025/7/28公布，本期2316.56点，涨跌 -3.50%，下期涨跌 -0.89% [1][28] - SCFI更新频率为每周五，2025/7/25公布，本期2090美元/TEU，涨跌0.53%，下期涨跌 -0.95% [1][28] - CCFI更新频率为每周五，2025/7/25公布，本期1787.24，涨跌 -0.90%，下期涨跌4.46% [1][28] - NCFI更新频率为每周九，2025/7/25公布，本期1422.9，涨跌 -1.20%，下期涨跌0.35% [1][28] - TCI更新频率为童日，2025/7/18公布，本期1054.56点，涨跌 -0.75%，下期涨跌0.00% [1][28] 欧线供需情况 - 8月、9月（暂）同均运力分别在32.5、32.4万TEU，week32/33/34/35运力分别在33、30.5、35、31.6万TEU，8月下半月运力压力大 [1][28] - 欧线排班上存在美线转移过来的情况，7月下船司装载率无太大压力，8月上旬打底货有一定支撑，但货量边际转弱，逐渐进入淡季 [1][28] 近期欧线报价情况 - 目前下游正预定8月初（week31 - 32）的舱位，7月以持稳为主，落地约在2400点左右 [2][29] - 8月PA联盟下跌200 - 300至3100美金，MSK开舱小跌（2900 - 3000美金）之后小涨，OA沿用3400 - 3500美金，week31落地大约在3300美金（折盘2300点） [2][29] 相关新闻 - 7/28美欧贸易协议可能使欧洲央行长期暂停加息，加大不进一步降息的风险，或略微推高安本对欧元区增长和通胀的预测 [3][30] - 7/29以色列正考虑对加沙地带实施全面军事占领，美国拒绝在加沙问题上召开“两国方案”会议 [3][30] - 7/29德国政府将批准包含创纪录1267亿欧元投资的2026年预算，支出激增是重振萎靡经济计划的一部分，政府预计今年德国经济将陷入停滞 [3][30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜短期偏谨慎但中长期偏多，三季度可考虑择机建立虚拟库存 [1] - 铝短期基本面尚可，留意需求情况，低库存格局下留意远月月间及内外反套 [2] - 锌短期建议观望关注商品情绪持续性注意仓位管理，可适当逢高空配，内外正套可继续持有，留意月间正套机会 [5] - 镍关注镍 - 不锈钢比价收缩机会 [6] - 不锈钢关注后期政策走向 [6][7] - 铅预计下周震荡于16800 - 17500区间 [9] - 锡短期建议观望或逢高轻仓沽空 [12] - 工业硅若合盛开工率短期内无明显恢复，盘面预计震荡运行；若合盛与西南产区复产同时加速，供需将重新转为大幅过剩，绝对价格预计震荡偏弱运行 [15] - 碳酸锂行情交易主线转向潜在供应扰动，若资源端扰动风险化解，产能过剩格局未反转，价格或维持低位震荡运行 [17] 各品种总结 铜 - 需求阶段性疲弱，8月过后平衡仍相对紧张，上半年累计表需高达13%，预期全年表需维持4.8% - 5.5% [1] - 周五夜盘沪铜期货回调，7.8万以下或有下游订单和出库量放量支撑 [1] 铝 - 供给小幅增加，1 - 5月铝锭进口提供增量，8月需求预期为季节性淡季，铝材出口维持，光伏下滑，部分下游减产 [2] - 7月小幅累库，8月预期继续小幅累库 [2] 锌 - 本周锌价窄幅震荡，7月国产TC较6月上涨200元/吨，进口TC继续上升，部分冶炼厂检修但新增产能兑现，预计环比增长5000吨以上锌锭量 [5] - 内需季节性走弱，海外欧洲需求较弱但部分炼厂生产有阻力，现货升贴水小幅提高，国内社库震荡上升，海外LME库存5月后震荡去化，持仓集中度高位小幅下降 [5] 镍 - 供应端纯镍产量高位维持，需求端整体偏弱，升水平稳，国内、海外镍板库存维持 [6] 不锈钢 - 5月下旬起钢厂部分被动减产，需求以刚需为主，受宏观氛围影响部分补库增加，镍铁、铬铁价格维持，锡佛两地小幅去库，交易所仓单维持 [6] 铅 - 本周铅价小幅回调，供应侧报废量同比偏弱，再生铅维持低开工，回收商畏跌出货，精矿有转紧，TC报价混乱 [9] - 需求侧电池成品库存高，开工率持平，市场旺季预期回落，7月订单总体有好转，但本周终端消费去库和采购铅锭力度均偏弱 [9] - 市场传闻俄罗斯粗铅进口2万吨造成铅价下行压力，7月原再生供应计小增，需求有好转，但仍预计有累库 [9] 锡 - 本周锡价宽幅震荡，供应端矿端加工费低位，国内部分冶炼厂减产，即将进入检修期，7 - 8月国内冶炼产量或环比小幅下滑，海外佤邦复产信号待观察，6月刚果（金）进口量超预期 [12] - 需求端焊锡弹性有限，终端电子和光伏增速下滑预期较强，国内库存震荡上升，海外消费抢装延续，LME库存低位，存在挤仓风险，印尼配额方式改变短期不影响出口量，现货小牌锡锭偏紧，下游提货意愿不强 [12] 工业硅 - 合盛前期西部炉子恢复，东部计划复产10台，西南地区复产进度加快，但同比仍在低位，7月产量环比下降，供需平衡转为去库 [15] - 若合盛开工率短期内无明显恢复，盘面预计震荡运行；若合盛与西南产区复产同时加速，供需将重新转为大幅过剩，绝对价格预计震荡偏弱运行 [15] 碳酸锂 - 2025年7月1日起相关矿产资源法施行，盘面受资源端扰动刺激大幅上行，现货价格跟涨，基差小幅走弱，下游采购以刚需为主 [17] - 基本面现实为供需双强，中间环节库存压力累积，基差走弱，仓单矛盾缓解，行情交易主线转向潜在供应扰动 [17] - 中长周期看，若资源端扰动风险化解，产能过剩格局未反转，价格或维持低位震荡运行，下方空间打开需需求显著转弱 [17]

报告基本信息 - 报告名称：焦煤日报 [1] - 研究团队：研究中心黑色团队 [1] - 报告日期：2025年7月29日 [1] 价格数据 焦煤现货价格 - 柳林主焦最新价格1331.00，日变化 -118.00，周变化181.00，月变化218.00，年变化 -21.71% [2] - 原煤口岸库提价最新价格1013.00，日变化 -27.00，周变化163.00，月变化273.00，年变化 -23.26% [2] - 沙河驿蒙5最新价格1220.00，日变化0.00，周变化80.00，月变化160.00，年变化 -31.84% [2] - 安泽主焦最新价格1450.00，日变化0.00，周变化150.00，月变化280.00，年变化 -24.48% [2] 焦煤盘面价格 - 盘面05最新价格1223.50，日变化 -64.00，周变化89.00，月变化310.50，年变化 -22.81% [2] - 盘面09最新价格1200.00，日变化 -36.50，周变化177.00，月变化357.50，年变化 -18.86% [2] - 盘面01最新价格1232.50，日变化 -50.00，周变化130.00，月变化346.50，年变化 -21.80% [2] 库存数据 - 总库存最新为3546.77，周变化 -144.77，月变化 -350.89，年变化5.81% [2] - 煤矿库存最新为278.44，周变化 -60.63，月变化 -184.65，年变化3.57% [2] - 港口库存最新为321.50，周变化 -0.14，月变化18.19，年变化22.01% [2] - 钢厂焦煤库存最新为791.10，周变化8.17，月变化16.44，年变化5.96% [2] - 焦化焦煤库存最新为929.11，周变化36.76，月变化133.32，年变化 -1.33% [2] 其他数据 产能利用率与库存 - 焦化产能利用率最新为73.45，周变化0.44，月变化0.10，年变化 -0.90% [2] - 焦化焦炭库存最新为86.97，周变化0.13，月变化 -0.49，年变化0.36% [2] 基差与价差 - 05基差最新为91.10，日变化113.43，周变化156.98，月变化86.05，年变化 -60.34% [2] - 09基差最新为114.60，日变化85.93，周变化68.98，月变化39.05，年变化 -0.55% [2] - 01基差最新为82.10，日变化99.43，周变化115.98，月变化50.05，年变化 -0.49% [2] - 5 - 9价差最新为23.50，日变化 -27.50，周变化 -88.00，月变化 -47.00，年变化 -0.78% [2] - 9 - 1价差最新为 -32.50，日变化13.50，周变化47.00，月变化11.00，年变化 -0.66% [2] - 1 - 5价差最新为9.00，日变化14.00，周变化41.00，月变化36.00，年变化 -2.00% [2]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 价格和利润 - 螺纹钢价格方面，2025年7月22 - 28日北京、上海、成都、西安、广州、武汉价格变化分别为 -80、 -80、 -80、 -50、 -90、 -80 元/吨 [1] - 热卷价格方面，2025年7月22 - 28日天津、上海、乐从价格变化分别为 -80、 -90、 -140 元/吨 [1] - 冷卷价格方面，2025年7月22 - 28日天津、上海、乐从价格变化分别为 -70、 -80、 -80 元/吨 [1] 产量和库存 未提及相关内容 基差和月差 未提及相关内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇处于利空兑现期，关注累库实际情况，宏观不稳，欧美甲醇价格弱势，单边暂不好定方向，估值低，偏向低了做多配 [2] - 聚乙烯整体库存中性，09基差华北-150左右，华东-100，外盘欧美稳，东南亚维稳，进口利润-100附近，暂时无进一步增量，8月检修环比减少，国内线性产量环比增加，关注LL - HD转产、美国报价及新装置投产落地情况 [9] - 聚丙烯库存上游两油累库，中游去库，基差-60，非标价差中性，进口-800附近，出口持续不错，后续6月供应预计环比略增加，产能过剩背景下09预期压力中性偏过剩，若出口持续放量或pdh装置检修较多可缓解供应压力到中性 [9] - PVC基差维持09 - 150，厂提基差-450，下游开工季节性走弱，中上游库存持续去化放缓，7 - 8月关注投产兑现及出口持续性，近端出口签单小幅回落，当下静态库存矛盾累积偏慢，成本企稳，下游表现平平，宏观中性，关注出口、煤价、商品房销售、终端订单、开工 [9] 根据相关目录分别进行总结 甲醇 - 2025年7月22 - 28日动力煤期货价格维持801，江苏现货从2412降至2397，华南现货从2435降至2400等，日度变化方面动力煤期货为0，江苏现货-91等 [2] 聚乙烯 - 2025年7月22 - 28日东北亚乙烯价格维持820，华北LL从7240降至7160，日度变化东北亚乙烯为0，华北LL - 80等 [9] 聚丙烯 - 2025年7月22 - 28日山东丙烯从6350降至6170，东北亚丙烯维持740，日度变化山东丙烯-50，东北亚丙烯为0等 [9] PVC - 2025年7月22 - 28日西北电石从2250降至2200，山东烧碱从857升至857，日度变化西北电石-25，山东烧碱10等 [8][9]

分组1：隐含波动率指数相关 - 金融期权隐含波动率指数反映截止上一交易日的30日隐波走势，商品期权隐含波动率指数通过主力月平值期权上下两档隐波加权所得，反映主力合约的隐波变化趋势 [3] - 隐波指数与历史波动率的差值越大，反映隐波相对历史波动率越高；差值越小，代表隐波相对历史波动率越低 [3] 分组2：隐波分位数与波动率价差相关 - 隐波分位数代表当前品种隐波在历史上的水平，分位数高代表当前隐波偏高，分位数低代表隐波偏低 [13] - 波动率价差指隐含波动率指数与历史波动率的差值 [13]