报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 02合约走交割逻辑，偏离不大；04合约需关注现货和实际抢运情况，当前估值在合理范围内宽幅波动，建议关注后续可能存在的纠错行情；出口退税调整利空远月，远月受地缘影响较大，建议关注逢高空10合约，当前04和10估值中性，向下空间不大 [3] 根据相关目录分别进行总结 合约价格及月差情况 - EC2602昨日收卷价1714.3，涨幅0.22%，成交量1999，持仓量6439，持仓变动-1139；EC2604收卷价1132.2，涨幅1.00%，成交量30559，持仓量41888，持仓变动-744；EC2606收卷价1318.0，涨幅0.52%，成交量2329，持仓量4200，持仓变动420；EC2608收卷价1459.0，跌幅0.45%，成交量121，持仓量1366，持仓变动-19；EC2610收卷价1054.1，跌幅0.09%，成交量1410，持仓量8186，持仓变动248 [2] - EC2502 - 2604月差前一日为582.1，日环比-7.4，周环比61.4；EC2504 - 2606月差前一日为-185.8，日环比4.4，周环比28.0 [2] 指标数据 - 现得SCHIS（欧线）2026/1/12更新，数值1956.39，较前一期上涨8.94%；SCFI（欧线）2026/1/16更新，数值1676美元/TEU，较前一期下跌2.50% [2] 欧线现货情况 - Week4：MSK开舱2750（环比+100），PA2400（YML两条特价2250），OA2700 - 2900美金，中枢2630美金，折盘1840点 - Week5：MSK开舱2450（环比-300），PA2400（特价2200），OA2700美金，中枢2540美金，折盘1780点 [3] 相关新闻 - 2026年1月20日消息，伊朗称本周内互联网将恢复正常，政府已全面恢复该国各城市的秩序 - 俄罗斯、白俄罗斯等多国陆续表态称领导人获邀加入加沙“和平委员会” [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA短期走强空间受限，新装置投产前格局未扭转，估值回调后关注逢低多配机会 [1] - MEG累库预计延续，格局偏弱，关注反弹空配机会 [1] - 涤纶短纤下游季节性走弱，自身库存压力有限开工偏高维持，中低估值弱驱动，关注仓单情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 PTA相关 - 装置方面，逸盛新材料360万吨、英力士125万吨检修，TA装置检修落地开工环比下行，聚酯负荷下行速度加快，库存转累，基差走弱，现货加工费持稳 [1] - PX方面，国内检修降负，海外负荷继续提升，PXN环比收缩，歧化效益走弱而异构化效益偏高维持，美亚芳烃价差偏弱 [1] MEG相关 - 装置方面，内蒙兖矿40万吨提负，近端国内油制运行平稳，煤制提负带动整体负荷小幅提升，到港回升后周初港口库存累积明显，周内到港预报偏高维持，基差环比走强，煤制效益持稳 [1] 涤纶短纤相关 - 装置方面，近端装置运行平稳，开工维持在97.6%，产销环比改善，库存小幅累积，现货加工费环比走弱 [1] - 需求端方面，涤纱端开工下行，原料备货累积而成品库存去化，效益环比改善 [1] 天然橡胶及20号胶相关 - 价格方面，日度变化部分品种有波动，周度变化方面部分价格有下降 [1] 苯乙烯相关 - 价格方面，部分产品价格有日度和不同时间段的变化 [4] - 利润方面，苯乙烯及相关产品国产利润有不同程度变化 [4]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 本周新加坡380裂解走强，月差大幅反弹，欧洲高硫裂解反弹，月差大幅反弹，高硫EW高位震荡 新加坡0.5%裂解历史同期低位，环比反弹，月间小幅走强、基差低位震荡 [3] - 新加坡渣油小幅累库，同比历史高位、ARA渣油小幅去库、富查伊拉渣油累库 [3][4] - 本周伊朗局势影响全球重油估值，短期高硫驱动强于低硫，高硫现货收紧，裂解反弹，短期下方空间有限，低硫外盘维持弱势 [4] 根据相关目录分别进行总结 鹿特丹燃料油数据 - 2026年1月13 - 19日鹿特丹3.5% HSF O掉期M1价格从338.39变为336.42，变化-4.64；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1价格从393.07变为385.25，变化-4.33；鹿特丹HSFO - Brent M1从-11.61变为-10.40，变化-0.31；鹿特丹10ppm Gasoil掉期M1从634.60变为636.65，变化2.45；鹿特丹VLSFO - Gasoil M1从-241.53变为-251.40，变化-6.78；LGO - Brent M1从21.98变为23.36，变化0.17；鹿特丹VLSFO - HSFO M1从54.68变为48.83，变化0.31 [1] 新加坡燃料油数据 - 2026年1月13 - 19日新加坡380cst M1价格从346.25变为360.61，变化3.77；新加坡180cst M1价格从353.19变为365.42，变化2.15；新加坡VLSFO M1从422.84变为429.94，变化3.49；新加坡GO M1从81.26变为83.40，变化1.89；新加坡380cst - Brent M1从-8.90变为-6.58，变化0.21；新加坡VLSFO - Gasoil M1从-178.48变为-187.22，变化-10.50 [1] 新加坡燃料油现货数据 - 2026年1月13 - 19日新加坡FOB 380cst价格从344.30变为359.26，变化0.92；FOB VLSFO从424.25变为431.00，变化1.63；380基差从-1.80变为-1.45，变化0.20；高硫内外价差从13.4变为12.6，变化-1.1；低硫内外价差从15.8变为15.6，变化0.3 [2] 国内FU数据 - 2026年1月13 - 19日FU 01从2451变为2478，变化-7；FU 05从2469变为2526，变化6；FU 09从2467变为2500，变化2；FU 01 - 05从-18变为-48，变化-13；FU 05 - 09从2变为26，变化4；FU 09 - 01从16变为22，变化9 [2] 国内LU数据 - 2026年1月13 - 19日LU 01从3112变为3136，变化48；LU 05从3063变为3052，变化11；LU 09从3081变为3073，变化17；LU 01 - 05从49变为84，变化37；LU 05 - 09从-18变为-21，变化-6；LU 09 - 01从-31变为-63，变化-31 [3]

报告基本信息 - 报告名称为《合成橡胶早报》 [2] - 报告团队为研究中心能化团队 [3] - 报告日期为2026年1月20日 [3] 报告核心数据 顺丁橡胶（BR） - 主力合约收盘价1月19日为11605，较前一日降210，较12月18日降395 [4] - 持仓量1月19日为94184，较前一日降1463，较12月18日降1134 [4] - 成交量1月19日为114797，较前一日降48324，较12月18日降15374 [4] - 仓单数量1月19日为26030，较前一日降300，较12月18日降300 [4] - 虚实比1月19日为18.09，日度和较12月18日无变化 [4] - 顺丁基差1月19日为160，较前一日升160，较12月18日升195 [4] - 丁苯基差1月19日为495，较前一日升60，较12月18日升345 [4] - 02 - 03价差1月19日为5，较前一日升5，较12月18日升10 [4] - 03 - 04价差1月19日为 - 30，较前一日降10，较12月18日降10 [4] - RU - BR价差1月19日为4140，较前一日升120，较12月18日升165 [4] - NR - BR价差1月19日为1050，较前一日升120，较12月18日升210 [4] - 山东市场价1月19日为11700，较前一日降50，较12月18日降200 [4] - 传化市场价1月19日为11550，较前一日降150，较12月18日降300 [4] - 齐鲁出厂价1月19日为11700，较前一日降200，较12月18日降400 [4] - CFR东北亚1月19日为1550，较前一日升100，较12月18日升100 [4] - CFR东南亚1月19日为1750，较前一日升75，较12月18日升75 [4] - 现货加工利润1月19日为 - 241，较前一日升129，较12月18日降226 [4] - 进口利润1月19日为 - 996，较前一日降832，较12月18日降969 [4] - 出口利润1月19日为1371，较前一日升561，较12月18日升679 [4] 丁二烯（BD） - 山东市场价1月19日为9550，较前一日降175，较12月18日升25 [4] - 江苏市场价1月19日为9400，较前一日降150，较12月18日升75 [4] - 扬子出厂价1月19日为9550，较前一日无变化，较12月18日升350 [4] - CFR中国1月19日为1180，较前一日升20，较12月18日升75 [4] - 乙烯裂解利润1月19日前数据显示有变化，1月19日数据缺失 [4] - 碳四抽提利润1月19日前数据显示有变化，1月19日数据缺失 [4] - 丁烯氧化脱氢利润1月19日为810，较前一日降80，较12月18日升145 [4] - 进口利润1月19日为 - 36，较前一日降304，较12月18日降502 [4] - 出口利润1月19日为 - 981，较前一日升371，较12月18日升1772 [4] - 丁苯生产利润1月19日为663，较前一日无变化，较12月18日降288 [4] - ABS生产利润1月19日前数据显示有变化，1月19日数据缺失 [4] - SBS生产利润1月19日前数据显示有变化，1月19日数据缺失 [4]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 动力煤价格 - 秦皇岛5500最新价格706.0，日变化0.0，周变化6.0，月变化 -26.0，年变化 -64.0 [1] - 秦皇岛5000最新价格620.0，日变化0.0，周变化9.0，月变化 -11.0，年变化 -60.0 [1] - 广州港5500最新价格810.0，日变化0.0，周变化0.0，月变化 -20.0，年变化 -60.0 [1] - 鄂尔多斯5500最新价格495.0，日变化 -10.0，周变化 -5.0，月变化 -10.0，年变化 -65.0 [1] - 大同5500最新价格550.0，日变化 -10.0，周变化 -5.0，月变化 -10.0，年变化 -90.0 [1] - 榆林6000最新价格690.0，日变化0.0，周变化0.0，月变化 -22.0，年变化 -72.0 [1] - 榆林6200最新价格745.0，日变化0.0，周变化0.0，月变化 -10.0，年变化 -45.0 [1] 25省终端情况 - 25省终端可用天数最新20.1，日变化0.0，周变化0.1，月变化 -0.9，年变化2.5 [1] - 25省终端供煤最新598.9，日变化8.5，周变化 -9.6，月变化 -41.2，年变化 -24.0 [1] - 25省终端日耗最新630.5，日变化0.5，周变化 -12.7，月变化 -15.5，年变化 -23.9 [1] - 25省终端库存最新12643.4，日变化 -6.2，周变化 -177.1，月变化 -861.1，年变化1125.9 [1] 北方港情况 - 北方港库存最新2593.0，日变化 -33.0，周变化62.0，月变化 -218.0，年变化266.0 [1] - 北方锚地船舶最新115.0，日变化11.0，周变化 -3.0，月变化43.0，年变化38.0 [1] - 北方港调入量最新138.9，日变化 -23.0，周变化 -8.0，月变化 -21.1，年变化 -6.0 [1] - 北方港吞吐量最新119.3，日变化 -51.5，周变化29.5，月变化2.3，年变化 -14.9 [1] 海运指数及运费 - CBCFI海运指数最新633.9，日变化8.1，周变化23.3，月变化29.8，年变化147.3 [1] - 秦皇岛 - 上海（4 - 5DWT）最新23.6，日变化0.1，周变化0.5，月变化0.6，年变化5.7 [1] - 秦皇岛 - 广州（5 - 6DWT）最新35.9，日变化0.0，周变化 -0.1，月变化 -2.8，年变化8.5 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米价格短期有望维持阶段性偏强，中长期关注进口和拍储政策变化；淀粉价格短期稳中偏强，中长期关注下游消费节奏和库存去化情况 [3] - 白糖国际市场关注增产预期兑现，国内市场短期参考国产糖成本和现货价，中长期关注全球糖市过剩程度 [7] - 棉花需求预计持续好转，新作季新疆种植面积或下降，适合长期做多 [8] - 鸡蛋关注需求承接和淘鸡数据，若现货回落刺激淘鸡，利好二季度蛋价 [10] - 苹果近期成交清淡，好货价稳，库存去化速度环比加快但低于去年，05合约关注去库情况 [13] - 生猪年前供需双增，期货价格上涨依赖去产去库，关注出栏、疫病和政策预期差 [13] 各品种情况总结 玉米/淀粉 - 玉米价格方面，长春、锦州价格不变，潍坊涨20，蛇口降10；基差、贸易利润、进口盈亏有不同变化 [2] - 淀粉价格方面，黑龙江不变，潍坊涨20；基差、加工利润无变化 [2] 白糖 - 现货价格方面，柳州不变，南宁降10，昆明不变；基差涨14，仓单无变化，进口利润数据部分缺失 [6] 棉花棉纱 - 棉花3128价格降10，仓单+预报增225；棉纱越南纱进口利润降386，32S纺纱利润增10 [8] 鸡蛋 - 产区价格河北、辽宁、山东、河南、湖北均上涨；基差涨74，白羽肉鸡降0.05，生猪涨0.39 [10] 苹果 - 现货价格山东80一二级不变；全国库存增1633，山东增196，陕西增75；基差有不同变化 [12][13] 生猪 - 产区价格河南开封、湖北襄阳、山东临沂、安徽合肥、江苏南通均上涨；基差涨525 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种跨市套利情况 铜 - 2026年1月20日，现货国内价格100975，LME价格12959，比价7.74；三月国内价格101360，LME价格12892，比价7.88；现货进口均衡比价7.90，盈利 - 1653.61；现货出口盈利347.35 [1] 锌 - 2026年1月20日，现货国内价格24420，LME价格3174，比价7.69；三月国内价格24490，LME价格3216，比价5.35；现货进口均衡比价8.32，盈利 - 1992.94 [1] 铝 - 2026年1月20日，现货国内价格23870，LME价格3165，比价7.54；三月国内价格24125，LME价格3149，比价7.65；现货进口均衡比价8.32，盈利 - 2476.03 [1] 镍 - 2026年1月20日，现货国内价格141400，LME价格17759，比价7.96；现货进口均衡比价7.99，盈利406.59 [1] 铅 - 2026年1月20日，现货国内价格17025，LME价格2000，比价8.51；三月国内价格17235，LME价格2047，比价11.93；现货进口均衡比价8.52，盈利 - 14.23 [3] 各品种跨期套利情况 铜 - 2026年1月20日，次月 - 现货月价差590，理论价差605；三月 - 现货月价差770，理论价差1108；四月 - 现货月价差830，理论价差1620；五月 - 现货月价差790，理论价差2132 [4] 锌 - 2026年1月20日，次月 - 现货月价差 - 225，理论价差226；三月 - 现货月价差 - 185，理论价差359；四月 - 现货月价差 - 160，理论价差491；五月 - 现货月价差 - 155，理论价差624 [4] 铝 - 2026年1月20日，次月 - 现货月价差240，理论价差230；三月 - 现货月价差275，理论价差362；四月 - 现货月价差315，理论价差493；五月 - 现货月价差335，理论价差624 [4] 铅 - 2026年1月20日，次月 - 现货月价差 - 230，理论价差212；三月 - 现货月价差 - 180，理论价差320；四月 - 现货月价差 - 150，理论价差428；五月 - 现货月价差 - 115，理论价差536 [4] 镍 - 2026年1月20日，次月 - 现货月价差1180；三月 - 现货月价差1450；四月 - 现货月价差1670；五月 - 现货月价差1650 [4] 锡 - 2026年1月20日，5 - 1价差 - 170，理论价差7994 [4] 各品种期现套利情况 铜 - 2026年1月20日，当月合约 - 现货价差 - 300，理论价差498；次月合约 - 现货价差290，理论价差1141 [4] 锌 - 2026年1月20日，当月合约 - 现货价差255，理论价差190；次月合约 - 现货价差30，理论价差367 [5] 铅 - 2026年1月20日，当月合约 - 现货价差390，理论价差228；次月合约 - 现货价差160，理论价差341 [5] 各品种跨品种套利情况 - 2026年1月20日，沪（三连）铜/锌4.14、铜/铝4.20、铜/铅5.88、铝/锌0.99、铝/铅1.40、铅/锌0.70；伦（三连）铜/锌4.02、铜/铝4.10、铜/铅6.29、铝/锌0.98、铝/铅1.53、铅/锌0.64 [5]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 本周内盘受地缘扰动大先涨后跌周度中枢小幅上移内外估值偏高外盘供需格局预期转弱内盘估值中性2 - 3、3 - 4走反套后续需关注仓单情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度数据 - 2026年1月13 - 19日记录华南、华东、山东液化气等多项价格及纸面进口利润、主力基差数据20日数据显示日度变化为华南液化气 - 75、华东液化气0、山东液化气30等 [1] 日度观点 - 周一盘面大幅下跌02 - 03月差85（+10）03 - 04月差 - 256（+3）02 - 04月差 - 171（+13）周一晚10点FEI和CP纸货价格分别至523、527美金变动较小 [1] 周度观点 - 本周内盘受地缘扰动大先涨后跌周度中枢小幅上移02基差138（-41）02 - 03月差70（+15）03 - 04月差 - 250（-58） [1] - 民用气价格上涨山东4440（+40）华东4523（+56）华南5035（+195）最便宜交割品为山东醚后4340（-50）仓单5977手（-241） [1] - FEI和CP月差上涨MB月差下跌油气比价走弱FEI较CP和MB走强内外PG - FEI至73.6（-11.9）PG - CP至69.6（-8） [1] - 中国华东丙烷到岸贴水77（-2）AFEI、中东、美国丙烷FOB贴水37.75（+3.75）、29（-1）、50.8美金（+9.12）运费上涨美湾 - 日本139（+7） [1] - FEI - MOPJ价差 - 27（周环比 + 12）PDH利润明显修复但目前仍差 [1] - 港口库存 - 4.9%到船 + 2.7%出货总体明显增加炼厂库容率 - 0.66pct外放 - 0.19% [1] - PDH开工73.07%（-2.54pct）2月存多套装置停车预期（巨正源二期和中景二期）PDH开工存继续下滑预期 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告为废钢早报，展示2026年1月13 - 19日华东、华北、中部、华南、东北、西南地区废钢价格及环比变化情况[2][3] 按相关目录总结 价格数据 - 2026年1月13日华东、华北、中部、华南、东北、西南废钢价格分别为2182、2262、2045、2248、2214、2105 [3] - 2026年1月14日华东、华北、中部、华南、东北、西南废钢价格分别为2183、2262、2050、2250、2216、2105 [3] - 2026年1月15日华东、华北、中部、华南、东北、西南废钢价格分别为2185、2262、2051、2250、2216、2105 [3] - 2026年1月16日华东、华北、中部、华南、东北、西南废钢价格分别为2186、2265、2054、2252、2217、2105 [3] - 2026年1月19日华东、华北、中部、华南、东北、西南废钢价格分别为2186、2264、2054、2250、2217、2109 [3] 环比数据 - 2026年1月19日较之前环比变化华东为0、华北为 - 1、中部为0、华南为 - 2、东北为0、西南为4 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 现货市场 - 澳洲主流矿粉价格下跌，如纽曼粉最新价794，日变化 -15，周变化 -26；PB粉最新价804，日变化 -15，周变化 -24等[1] - 巴西主流矿粉价格下跌，如巴混最新价835，日变化 -15，周变化 -30；巴粗IOC6最新价768，日变化 -6，周变化 -24等[1] - 内矿唐山铁精粉价格下跌，最新价971，日变化 -6，周变化 -11[1] 期货市场 - 大商所合约价格下跌，如i2701最新价762.5，日变化 -44.0，周变化 -101.5；i2605最新价794.0，日变化 -18.0，周变化 -28.5等[1] - 新交所合约价格下跌，如FE01最新价106.92，日变化 -0.47，周变化 -1.42；FE05最新价106.03，日变化 -0.71，周变化 -1.11等[1] 其他指标 - 普氏61指数最新106.15，日变化 -0.55，周变化 -2.35[1] - 月间价差、进口利润、基差/内外盘价差等指标有不同程度变化[1]