当地时间11月24日，游戏厂商育碧（UBISOFT)盘中一度涨13%，截至记者发稿涨3.67%，每股报7.29欧元。 消息面上，这一法国老牌游戏厂商近期披露了2025-2026财年上半年的最新业绩，同时确认与腾讯的战略合作交易已正式完成。 最新财报显示，2025—2026财年上半年，育碧总净预订额同比增长20.3%至7.724亿欧元。其中公司第二季度净预订额同比增长39%至4.91亿欧元，高于 此前给出的约4.5亿欧元业绩指引。 | | In Em | Reported ch vs. H1 202 | | --- | --- | --- | | IFRS 15 sales | 657.8 | (2.1)% | | Net bookings | 772.4 | 20.3% | | Digital net bookings | 685.8 | 30.2% | | PRI net bookings | 475.3 | 51.9% | | Back-catalog net bookings | 741.4 | 50.0% | | IFRS operating income | (120.2) | NA | | Non ...

核心观点 - 人工智能仍为科技行业创新主线，算力、存力、设备、先进封装等多环节有望受益 [2][4][5] - 2025年AI驱动半导体行业实现新一轮增长，前三季度营收同比增长13.95%，归母净利润同比增长48.21% [14] - 展望2026年，需关注AI带来的半导体硬件增量机遇及外部限制下各环节的国产替代进程 [5] 半导体板块业绩及行情回顾 - 2025年前三季度申万半导体板块实现营收4,993.67亿元，同比增长13.95%，归母净利润444.56亿元，同比增长48.21% [14] - 25Q3单季度营收1,781.72亿元，同比增长11.16%，环比增长3.95%，归母净利润199.72亿元，同比增长73.56%，环比增长33.62% [14] - 25Q3销售毛利率为29.41%，同比提升3.19个百分点，销售净利率为11.41%，同比提升4.29个百分点 [16] - 除分立器件外，其他细分板块25Q3营收、净利润均实现同比环比增长，数字芯片设计、模拟芯片设计净利润同比增幅分别达1422.73%和6819.03% [21] - 2025年1-9月全球半导体销售额5,394.3亿美元，同比增长20.42%，国内销售额1,498.8亿美元，同比增长10.96% [21] - 截至2025年11月18日，申万半导体板块年内累计上涨41.67%，跑赢沪深300指数25.57个百分点，集成电路制造、数字芯片设计、半导体设备子板块涨幅居前，分别为73.86%、57.49%和52.57% [23] 算力 - 全球算力规模从2019年的309 EFLOPS增至2024年的2207 EFLOPS，预计2029年将达14130 EFLOPS，2024-2029年复合增长率45.0% [46] - 中国大陆算力规模从2019年的90.0 EFLOPS增长至2024年的725.3 EFLOPS，预计2029年有望达5457.4 EFLOPS，2024-2029年复合增长率49.7% [46] - 北美四大云厂商25Q3资本开支合计约1,125亿美元，同比增幅约77%，谷歌、微软、亚马逊、Meta均表态2026年资本开支将继续增长 [55] - 英伟达FY26Q3营收达570.1亿美元，同比增长62%，数据中心营收512亿美元，同比增长66% [57] - 台积电25Q3营收331亿美元，同比增长41%，HPC平台营收占比57%，公司预计AI相关营收2024-2029年复合增长率将高于此前预测的44%-46% [65] - 预计2026年全球AI服务器出货量同比增长20%以上，占整体服务器比重上升至17.2% [67] - 2024年全球AI芯片市场规模约732.7亿美元，预计2030年达3,360.7亿美元，2024-2030年复合增长率28.90% [70] - 中国AI芯片市场规模预计从2024年的1,425.37亿元激增至2029年的13,367.92亿元，年均复合增长率53.7% [70] - 国内AI芯片企业加速资本市场布局，摩尔线程、沐曦股份等公司IPO进程推进，有望加速国产算力生态构建 [78][80] 存力 - AI应用爆发驱动存储市场需求激增，9月以来闪迪、美光、三星、西数等存储巨头陆续上调产品报价，幅度超出市场预期 [4] - AI服务器训练与推理带动对DDR5 RDIMM、eSSD等高性能存储产品需求增长，生成式AI向多模态发展进一步推动存储扩容 [4] - 企业级SSD在AI服务器中价值量是通用服务器的3倍以上，大容量QLC SSD因能提升存储密度与能效，成为AI服务器的高性价比选择 [85] - 2022年全球企业级SSD市场规模为204.54亿美元，预计2027年将达到514.18亿美元，年复合增长率20.25% [87] - 2024年中国企业级SSD市场规模达62.5亿美元，同比增长187.9%，预计2029年有望达到91亿美元 [87] 设备 - 半导体设备构成晶圆厂主要资本支出来源，受益于国内先进制程推进与"两长"产能持续扩充 [4] - 25Q3中国大陆半导体制造设备进口金额创历史新高，表明大陆晶圆扩产仍在积极推进，前道设备国产替代空间较大 [4] - 半导体设备子板块25Q3营收同比增长32.38%，净利润同比增长49.30% [21] 先进封装 - 后摩尔时代先进封装成为提升芯片性能的重要途径，有助于提高集成度，提升数据传输速度与带宽，实现异构集成并加快产品上市时间 [4][5] - 先进封装高度契合AI发展特点，海内外企业争相布局，有望成为后摩尔时代我国集成电路弯道超车的重要途径 [5] - 我国半导体封测产业整体竞争力较强且已形成全球化影响力，先进封装有助于提升产业链整体附加值 [5]

智通财经APP获悉，2025年11月24日当天，阿里巴巴-W(09988)、中芯国际(00981)、小米集团-W(01810) 位居沪港通（南向）成交额前3位，成交额分别为96.85 亿元、43.91 亿元、24.54 亿元；阿里巴巴- W(09988)、中芯国际(00981)、腾讯控股(00700) 位居深港通（南向）成交额前3位，成交额分别为70.89 亿元、41.43 亿元、21.19 亿元。 沪港通（南向）十大活跃成交公司 | 公司名称 | 成交金额 | 净买入额 | | --- | --- | --- | | 阿里巴巴-W(09988) | 96.85 亿元 | +8.82 亿元 | | 中芯国际(00981) | 43.91 亿元 | -4.83 亿元 | | 小米集团-W(01810) | 24.54 亿元 | +1.07 亿元 | | 华虹半导体(01347) | 23.41 亿元 | +3.60 亿元 | | 腾讯控股(00700) | 21.45 亿元 | +1.14 亿元 | | 中国海洋石油(00883) | 11.72 亿元 | -1.79 亿元 | | 赣锋锂业(01772) | ...

（原标题：揭晓！腾讯云等四家企业及产品入围南财数字金融"先锋"案例） 21世纪经济报道记者 吴霜 数字金融是推动经济高质量发展的核心引擎，其重要性既体现在对实体经济的深度赋能上，更得到国家 战略与政策体系的强力支撑。 从日常消费的便捷支付到企业的数字化融资，从跨境贸易的高效结算到普惠金融的广泛覆盖，数字金融 既重塑了金融服务的形态与体验，又激活了数据要素的金融价值，成为稳定经济增长、促进共同富裕、 提升金融体系韧性的关键支撑，更是推动金融强国建设与数字经济高质量发展的核心引擎。 2023 年中央金融工作会议首次将"做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文 章"纳入战略部署，2025 年国务院相关指导意见进一步明确其发展路径，从加快金融机构数字化转型、 推进数字人民币研发应用，到规范金融数据共享流通、强化数字化监管，形成了全方位的政策引导框 架。 在此背景下，为进一步挖掘行业标杆案例、提炼可复制的转型经验，南方财经全媒体集团在今年10月开 启了第三届数字金融案例征集活动，面向各类金融机构以及金融科技公司广泛征集优秀案例，并邀请专 业权威的智库机构和专家形成专家团，对申报案例进行调研和访谈，再 ...

南都讯 记者蒋小天 发自北京 11月24日，"新基石研究员项目"在北京揭晓第三期获资助名单，35位科学 家入选。入选者实验类项目每人获2500万元，理论类项目每人获1500万元，资助期为五年，期满可申请 续期资助。 作为国内社会力量资助基础研究力度最大的公益项目之一，"新基石研究员项目"由腾讯公司于2022年发 起，预计10年内出资100亿元支持科学家潜心基础研究。腾讯方面透露，未来，"新基石研究员项目"将 保持两年一次的开放频率，10年稳定支持200至300位杰出科学家，实现"从0到1"的原始创新。 11月24日，"新基石研究员项目"在京揭晓第三期获资助名单。 青年科学家脱颖而出，平均年龄45岁 "新基石研究员项目"自设立始分为数学与物质科学，生物与医学科学两大领域，鼓励交叉研究。本 期"新基石研究员"中，生物学领域研究员10位，化学领域研究员8位，物理学领域研究员8位，医学科学 领域研究员6位，数学与理论计算机领域研究员3位，均聚焦于本领域的前沿研究。35位研究员来自11个 城市（含中国香港地区）22家机构，既包括南开大学、苏州大学这样的高校，也包括中国科学院理论物 理研究所、中国科学院大连化学物理研究所 ...

11月20日，深圳市地方金融管理局发布公告，同意深圳市财付通网络金融小额贷款有限公司（下称"财 付通小贷"）完成新一轮增资，注册资本由105.26亿元增至150亿元。 公告显示，深圳市腾讯网域计算机网络有限公司出资42.5亿元，深圳市腾讯计算机系统有限公司出资约 2.24亿元，均以货币形式注入。 增资完成后，财付通小贷股权结构保持不变。其中，深圳市腾讯网域计算机网络有限公司持股比例 95%，深圳市腾讯计算机系统有限公司持股比例5%。 自2020年以来，这已经是财付通小贷第6次增资。此次增资后，其注册资本在全国网络小贷机构中排名 第二，仅次于字节跳动旗下中融小贷的190亿元。 近年，小贷行业呈现冰火两重天态势。一部分小贷公司为了满足监管新规，将注册资本增至50亿元及以 上；另一些自身经营不善的小贷公司，则选择主动离场。 5年来6次增资 财付通小贷成立于2013年10月，是腾讯控股旗下的小额贷款公司。据天眼查，马化腾间接持有该公司接 近60%股权，为实际控制人。 财付通小贷业务涵盖小额贷和互联网贷，主要产品有"分付"和"分期"。其中，微信分付资金由财付通小 贷及合作金融机构提供；微信分期资金仅由合作金融机构提供， ...

项目概况 - 新基石研究员项目公布第三期获资助名单，35位杰出科学家成功入选 [1] - 项目以"不考核、不数论文、不卡时间"的"三不"原则为核心，支持原始创新研究 [1] - 项目采用"选人不选项目"的特色，支持科学家自主选择高风险、高潜力的研究方向 [1] - 公司计划10年内投入100亿元人民币支持该项目，旨在推动基础研究实现颠覆性突破 [1] 资助规模与历史 - 项目自2022年启动以来，已累计资助139位科学家 [1] - 实验类研究员可获得每年500万元、连续5年总计2500万元的资助 [1] - 理论类研究员可获得每年300万元、5年总计1500万元的资助 [1] 本期研究员特征 - 第三期入选的35位科学家平均年龄为45岁，为三期以来最低 [1] - 其中9位为青年科学家，占比超过26%，最年轻的研究员申报时仅35岁 [1] - 研究员覆盖数学与物质科学、生物与医学科学两大领域 [1] - 数学与物质科学领域有19人，包含物理学8人、化学8人、数学与理论计算机3人 [1] - 生物与医学科学领域有16人，包含生物学10人、医学科学6人 [1]

港股通资金流向 - 11月24日港股市场北水成交净买入85.71亿港元，其中港股通(沪)净买入20.78亿港元，港股通(深)净买入64.94亿港元 [1] - 北水净买入最多的个股是阿里巴巴-W、腾讯、快手-W，净卖出最多的个股是中芯国际、中海油、华虹半导体 [1] 个股交易明细 - 阿里巴巴-W买卖总额为96.85亿港元，净流入8.82亿港元 [2] - 腾讯控股买卖总额为21.45亿港元，净流入1.14亿港元 [2] - 快手-W买卖总额为12.47亿港元，净流入7.04亿港元 [4] - 中芯国际买卖总额为43.91亿港元，净流出4.83亿港元 [2] - 中海油买卖总额为11.72亿港元，净流出1.79亿港元 [2] - 华虹半导体买卖总额为23.41亿港元，净流入3.60亿港元 [2] - 小米集团-W买卖总额为24.54亿港元，净流入1.07亿港元 [2] - 美团-W买卖总额为10.09亿港元，净流入5.87亿港元 [4] - 南方恒生科技买卖总额为10.58亿港元，净流入3.94亿港元 [4] - 中国移动买卖总额为6.83亿港元，净流入2155.47万港元 [4] - 赣锋锂业买卖总额为9.99亿港元，净流入63.36万港元 [2] - 建设银行获净买入2918万港元 [6] 阿里巴巴-W (09988) - 港股通(深)渠道获净买入40.66亿港元 [4] - 公司旗下的AI助手千问App公测一周下载量突破1000万次，成为史上增长最快的AI应用 [4] - 公司将于美东时间11月25日盘前发布财报，机构预期2026财年第二季度营收2432.01亿元，同比增加2.83%，预期每股收益2.746元，同比减少84.89% [4] 腾讯 (00700) - 获净买入11.67亿港元 [5] - 美银证券看好公司核心业务增长前景清晰，重申为行业首选股，认为公司得益于微信主导地位及完整移动生态系统，在中国AI Agent竞争中有优势 [5] 快手-W (01024) - 获净买入8.18亿港元 [5] - 浦银国际指出可灵AI商业化高速发展，3Q25收入超过3亿元，环比增长20%，用户数量快速增长，付费专业消费者是重要增长驱动力，公司再次上调2025年全年可灵收入指引，预计全年收入或超10亿元 [5] 小米集团-W (01810) - 获净买入4.84亿港元 [5] - 国盛证券称公司第三季度业绩表现强劲，主要由手机高端化战略和汽车业务驱动，小米汽车交付量达10.9万台，汽车及AI创新业务首次实现单季盈利，公司"人车家全生态"战略持续推进，AIoT平台连接设备数突破10亿 [5] 建设银行 (00939) 及银行板块 - 中信证券认为银行股相对收益显著，资金流入力度加大，板块防守价值显著，低估值大行表现更加显著，低估值隐含的价值空间依旧显著，年底步入长线资金配置时段有助催化市场表现 [6] 芯片行业 - 北水抛售芯片股，中芯国际、华虹半导体分别遭净卖出10.23亿、3.37亿港元 [6] - 消息面上，特朗普政府正考虑批准向中国出口美国芯片制造商英伟达的H200人工智能芯片，美国商务部正就改变对华出口限制一事进行审查 [6] 其他个股动态 - 美团-W、南方恒生科技、中国移动分别获净买入4.39亿、3.93亿、2155万港元，而中海油遭净卖出3.79亿港元 [6]

腾讯控股(00700)发布公告，于2025年11月24日，该公司斥资6.36亿港元回购102.2万股。 ...

智通财经APP讯，腾讯控股(00700)发布公告，于2025年11月24日，该公司斥资6.36亿港元回购102.2万 股。 ...