会议主要讨论的核心内容 1) 去库存模式与路径 [1][6][7][8][9][10] - 代售模式是目前落地最多的模式,但成功率较低 [1][7] - 发放补贴模式可以降低购房成本,但补贴金额有限 [1][9] - 旧房换购模式规模较小,需要稳步推进 [1][11][12] - 回购收储模式去库存力度大,但需要大量资金支持 [1][14][15] - "旧转保"模式正在肇庆试点,效果有待检验 [1][15] 2) 去库存落地资金来源 [16][17][18][19] - 地方政府加杠杆空间有限,需要中央政策和资金支持 [16][17] - 中央政府杠杆率较低,可能通过PSL、专项债等提供资金支持 [18][19] 3) 去库存需要的配套政策 [20][21][22][23][24] - 需求端限制性措施应逐步放开,一线城市有望动态调整 [20][21][22] - 信贷端房贷利率有望持续下调,减轻购房者负担 [23][24] 4) 去库存标志着地产股底部出现 [25][26][27] - 地产股价反应预期变化,早于基本面修复 [25][26] - 地产估值底部已现,行情有持续性支撑 [26][27] 投资建议 1) 首推具备持续拿地能力、布局核心城市、主打改善产品的房企,如建发国际集团、绿城中国、滨江集团等 [28] 2) 稳健选择头部央国企,如招商蛇口等,未来业绩恢复可带动估值提升 [28] 3) 推荐受益于存量房流动性增加的中介平台,如贝壳 [28] 风险提示 1) 宽松政策对市场提振不佳 [30] 2) 三四线城市恢复力度弱 [30] 3) 房企出现债务违约 [30]

财务数据和关键指标变化 - 4月社会融资规模创历史同期新低,达-1987亿元,同比少增14236亿元 [6] - 4月新增人民币贷款3300亿元左右,同比少增1100亿元 [6] - 4月政府债券融资转负值-984亿元,去年同期为4550亿元 [6][11] - 4月企业债券和股票融资同比分别少增2500亿元和800亿元 [6] - 4月信托贷款、委托贷款和表外票据合计同比减少超3100亿元 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 4月企业中长期贷款同比少增2600亿元,企业短期贷款转负至-4100亿元 [7][13] - 4月居民中长期贷款和短期贷款双双创历史同期新低,分别转负至-1700亿元和-3520亿元 [14][15] - 4月票据融资达8400亿元,同比多增7100亿元 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月新增单位活期存款-2.56万亿元,为近10年同期新低,反映企业资金活化动能相对偏弱 [12][13] - 4月M1同比转负至-1.4%,M2同比回落至7.2% [8] - 4月企业存款和居民存款同比分别减少6500亿元和1.73万亿元 [18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 4月融资图景显示,实体自发性融资需求依然偏弱,亟待政策支持 [14] - 政府债券融资处于"空窗期",但预计5月将有明显回升 [14][15] - 前期政策效果逐步释放,预计2024年经济将"先升后稳"、稳步修复 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 未提及 其他重要信息 - 无 问答环节重要的提问和回答 无

独立董事任职条件 - 需有5年以上法律等相关工作经验[2] - 持股1%以上等相关人员不具独立性[4] - 近36个月受处罚或谴责有不良记录[6] 其他情况 - 兼任境内上市公司不超3家[6] - 在国金证券任职不超六年[6] - 候选人通过资格审查[7] - 声明时间为2024年5月17日[9]

独立董事提名 - 公司董事会提名雷家骕为第十二届董事会独立董事候选人[2] 任职条件 - 被提名人需有5年以上相关工作经验[2] - 特定股份和股东关联人员不具独立性[4] - 近12个月有不独立情形人员不具独立性[5] - 近36个月受处罚人员不能担任[6] 其他情况 - 被提名人兼任公司数未超三家[7] - 被提名人在公司任职未超六年[7] - 提名人声明时间为2024年5月17日[9]

关于"21 国金 02"公司债券兑付完成的公告 证券代码：600109 证券简称：国金证券 公告编号：临 2024－47 债券代码：188108 债券简称：21 国金 02 国金证券股份有限公司 董事会 二〇二四年五月二十日 2024 年 5 月 17 日，本公司"21 国金 02"公司债券已兑付完成 并摘牌，兑付本金总额为人民币 1,500,000,000 元，兑付利息总额为 人民币 53,250,000.00 元。 特此公告。 国金证券股份有限公司 国金证券股份有限公司（以下简称"本公司"）于 2021 年 5 月 17 日发行了 2021 年公开发行公司债券(面向专业投资者)(第一 期)(品种二)（债券简称：21 国金 02、债券代码：188108）,发行总 额为人民币 15 亿元，票面利率为 3.55%，发行期限为 3 年。详见公 司 于 2024 年 5 月 10 日 登 载 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站 （http://www.sse.com.cn）的《国金证券股份有限公司 2021 年公开 发行公司债券(面向专业投资者)(第一期)(品种二)2024 年本息兑付 及摘牌公告》。 本公司董 ...

股东大会信息 - 2023年年度股东大会2024年6月12日14点在成都成证大厦16楼召开[3] - 网络投票2024年6月12日，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[6] - 会议登记2024年6月7 - 11日工作日9:00 - 17:00，地点成证大厦16楼[17] 审议议案情况 - 本次股东大会审议14项议案，含年度报告、利润分配预案等[8][9] - 议案4月23日经董事会、监事会审议通过，4月25日公告[9] - 特别决议议案为议案12，部分议案关联股东需回避表决[10] - 对中小投资者单独计票的议案有8项，议案9关联股东回避表决[10] 其他事项 - 国金证券委托代表出席股东大会并代为行使表决权[23] - 股东大会会期半天，与会人员费用自理[21]

董事会会议 - 国金证券第十二届董事会第十四次会议于2024年5月17日召开[1] - 会议应参加表决董事8人，实际表决8人[2] 人事推选 - 同意推荐邓菁晖为董事候选人，雷家骕为独立董事候选人[3] - 推选表决结果均为同意8票、弃权0票、反对0票[6][7] 制度修订 - 审议通过修订公司《独立董事制度》的议案[8] - 修订议案表决结果为同意8票、弃权0票、反对0票[10] 股东大会 - 公司拟于2024年6月12日召开二〇二三年度股东大会[11] - 地点为成都市青羊区东城根上街95号成证大厦16楼会议室[11] - 召开议案表决结果为同意8票、弃权0票、反对0票[13]

业绩总结 - 2023年度公司营业收入67.30亿元，同比增加17.39%；归母净利润17.18亿元，同比增加43.41%[124] - 2023年末公司总资产1170.32亿元，较上年末增长14.53%；归属于母公司股东的权益325.66亿元，较上年末增长4.62%[121] - 2023年证券行业服务实体经济通过股票、债券直接融资达到6.39万亿元[17] 用户数据 - 2023年财富管理业务累计客户数较2022年末增长17%，客户资产总额较2022年末增长13%，代理买卖证券业务交易市占达1.18%，同比增加4bp[30] - 报告期末信用账户累计开户数量为97,094户，较上年末增长8.52%，融资融券业务余额为243.84亿元，同比增长29.88%，市场占有率由1.18%提升至1.48%[33] - 2023年国金期货新开户10530户，期末客户权益44.52亿，增长31.40%[48] 未来展望 - 2024年公司股权业务融入国家战略，加强协同，围绕新质生产力布局，加大北交所业务投入[84] - 2024年公司并购业务聚焦政策鼓励产业，在高端制造等领域挖掘并购机遇[84] - 2024年公司债券业务加强高信用等级及国家鼓励债券业务，探索境外债券业务[85] 新产品和新技术研发 - 2023年12月公司获上交所基础设施公募REITs做市商资格，2024年1月开展业务，首批做市数量2只[92] 市场扩张和并购 - 2023年并购重组业务合计交易金额5.99亿元[23] 其他新策略 - 公司拟回购资金总额不低于1.5亿元且不超过3亿元[72] - 公司制定《未来三年股东回报规划（2024 - 2026年）》，于2024年4月25日披露[178] - 公司拟以2024年初至中期期末未经审计的归属于母公司股东净利润为基础，按不超过30%的比例进行2024年度中期现金分红[198]

债券发行 - 本期债券发行总额10亿元[5] - 期限3年，票面利率3.08%[5] 计息付息 - 计息期限2023.5.26 - 2026.5.25，付息日每年5.26（遇法定节假日顺延）[6] - 每手面值1000元，派发利息30.80元（含税）[7] 时间安排 - 债权登记日2024.5.24，付息日2024.5.27[4][7] 税收政策 - 个人投资者债券利息个税按20%征收[10] - 2021.11.7 - 2025.12.31境外机构投资境内债券利息暂免企业所得税和增值税[10] 资金划付 - 公司在付息日2个交易日前将利息足额划付至指定银行账户[8]

财务数据和关键指标变化 - 2023年化工行业整体实现营业收入6.8万亿元,同比下滑2%;归母净利润1996亿元,同比下滑36% [13] - 2024年1季度化工整体业绩环比修复较为明显,单季度实现营业收入1.63万亿元,同比下滑0.2%,环比下滑0.6%;归母净利润555亿元,同比下滑6.2%,环比增长148.3% [13] - 2023年底实现增长的公司数量回落显著,但在2024年1季度开始实现增长的企业数量同比提升明显,反映出化工板块呈现出底部回升的趋势 [14][15] - 2023年行业整体销售毛利率为15.4%,同比下滑0.8pct;销售净利率为3.2%,同比下滑1.7pct;2024年1季度行业整体销售毛利率为15.7%,同比提高0.3pct,环比提高0.4pct;销售净利率为3.7%,同比下滑0.1pct,环比增长2.3pct [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年收入和利润增速较高的行业有轮胎、涤纶、日用化学品等,2024年1季度表现较好的有合成革、轮胎、涤纶等 [35] - 2023年盈利能力提升明显的行业有轮胎、日用化学品、粘胶和涤纶,下滑显著的有化肥、农药和氟化工等 [35] - 2024年1季度盈利能力有明显提升的行业主要是合成革、轮胎、炭黑和涤纶等,下滑明显的行业仍然是化肥和农药板块 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内传统需求承压,新能源领域增速有所放缓但仍具备支撑 [18][19] - 房地产新开工面积仍在回落,纺织服装业景气度回升较为明显,农产品价格呈现震荡回落的趋势 [18][19] - 光伏新增装机量同比增速维持较高水平,汽车和新能源汽车产量均实现增长 [18][19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 轮胎和涤纶等行业主要得益于供需端的改善,需求端随着国内消费逐渐修复叠加海外去库结束,供给方面国产企业凭借性价比优势抢占全球市场 [35] - 龙头企业的业绩虽然跟随所处行业景气度的切换而出现分化,但具备成本优势的龙头还是彰显了业绩韧性 [14] - 万华化学持续巩固龙头优势,华鲁恒升新基地项目运行逐步向好,扬农化工优创项目带来新的成长点,龙佰集团扩张钛矿强化资源优势,赛轮轮胎全球化布局稳步推进 [89-101] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 在周期下行背景下,化工板块2023年业绩下滑明显,2024年1季度开始向上修复 [12] - 部分价格处于磨底周期的产品需求端有开始改善的迹象,建议关注价格风险出清后的顺周期板块投资机会 [102] - 寻求确定性的价值风格和主题性的趋势风格成为两大主线,继续推荐轮胎产业链等业绩确定性较强的板块 [102] 其他重要信息 - 国内外需求下滑、原油价格剧烈波动、贸易政策变动和产品价格下滑是行业面临的主要风险 [103-106] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 提问的内容1 [68] **Jiazhen Zhao 回答** 回答的内容1 [69] 问题2 **Yang Bai 提问** 提问的内容2 [72] **Jiazhen Zhao 回答** 回答的内容2 [73] 问题3 **Joyce Ju 提问** 提问的内容3 [75] **Lei Chen 回答** 回答的内容3 [76]