根据提供的金融工程日报内容，该报告主要描述了市场表现、情绪、资金流向等各类指标的当日数据和计算方法，并未涉及具体的量化投资模型（如多因子模型、风险模型等）或用于选股的量化因子（如价值、动量、成长等因子）的构建与测试。报告内容更侧重于市场数据的统计与展示。 因此，报告中涉及的模型或因子相关内容总结如下： 量化因子与构建方式 1. **因子名称：封板率[16]** * **因子构建思路：** 通过计算当日最高价涨停且收盘仍涨停的股票数量占当日最高价涨停股票总数的比例，来衡量涨停股的封板强度，反映市场追涨情绪和短线资金的活跃度[16]。 * **因子具体构建过程：** 1. 筛选上市满3个月以上的股票。 2. 找出当日盘中最高价达到涨停价的股票集合。 3. 在上述股票集合中，找出当日收盘价仍为涨停价的股票。 4. 计算封板率，公式为： $$封板率 = \frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$ [16] 2. **因子名称：连板率[16]** * **因子构建思路：** 通过计算连续两个交易日收盘均涨停的股票数量占前一个交易日收盘涨停股票数量的比例，来衡量市场涨停效应的持续性，反映龙头股的出现概率和市场炒作热度[16]。 * **因子具体构建过程：** 1. 筛选上市满3个月以上的股票。 2. 找出前一个交易日（T-1日）收盘涨停的股票集合。 3. 在上述股票集合中，找出当日（T日）收盘也涨停的股票。 4. 计算连板率，公式为： $$连板率 = \frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$ [16] 3. **因子名称：大宗交易折价率[25]** * **因子构建思路：** 通过计算大宗交易成交总额与按当日市价计算的成交股份总市值的差异率，来观察大额资金的交易成本或意愿，折价率高低可反映大资金对相关股票的短期看法[25]。 * **因子具体构建过程：** 1. 获取当日所有大宗交易数据，包括每笔交易的成交金额和成交数量。 2. 计算当日大宗交易总成交金额。 3. 计算大宗交易成交股份按当日收盘价（或成交均价）计算的总市值。 4. 计算折价率，公式为： $$折价率 = \frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值} - 1$$ [25] 4. **因子名称：股指期货年化贴水率[27]** * **因子构建思路：** 通过计算股指期货价格与现货指数价格的基差，并进行年化处理，来衡量市场对未来走势的预期以及股指期货对冲的成本，贴水率的变化可反映市场情绪的变化[27]。 * **因子具体构建过程：** 1. 选取特定股指期货的主力合约（如上证50、沪深300等）。 2. 计算基差：基差 = 期货价格 - 现货指数价格。 3. 计算年化贴水率，公式为： $$年化贴水率 = \frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$$ [27] * 公式说明：基差除以指数价格得到简单贴水率，再乘以年化因子（250天/合约剩余交易日数）得到年化贴水率[27]。 模型的回测效果 （报告中未涉及量化模型的回测结果） 因子的回测效果 （报告中未涉及上述因子的历史回测表现指标，如IC、IR、多空收益等，仅提供了特定日期的观测值） 1. **封板率因子**：2025年11月26日取值为67%[16]。 2. **连板率因子**：2025年11月26日取值为27%[16]。 3. **大宗交易折价率因子**：近半年以来平均折价率为6.40%，2025年11月25日当日折价率为10.80%[25]。 4. **股指期货年化贴水率因子**： * 近一年中位数：上证50为0.49%，沪深300为3.45%，中证500为10.90%，中证1000为13.39%[27]。 * 2025年11月26日取值：上证50为3.56%，沪深300为8.02%，中证500为11.75%，中证1000为14.66%[27]。

根据您提供的金融工程日报内容，报告主要描述了市场表现、情绪、资金流向等日度统计数据，并未包含用于投资策略的量化模型或量化因子。因此，报告中涉及的模型或因子相关内容总结如下： **量化模型与构建方式** （本报告未涉及具体的量化投资模型） **模型的回测效果** （本报告未涉及具体的量化投资模型，因此无相关回测效果） **量化因子与构建方式** （本报告未涉及具体的量化因子构建） **因子的回测效果** （本报告未涉及具体的量化因子，因此无相关测试结果） **报告中的统计指标与计算方法** 报告包含了一些用于描述市场状态的统计指标及其计算方法[16][25][27]： 1. **指标名称：封板率** * **构建思路：** 用于衡量涨停股票的封板强度，反映市场追涨情绪的稳定性[16]。 * **具体构建过程：** 统计上市满3个月以上的股票，计算公式为： $$封板率=最高价涨停且收盘涨停的股票数/最高价涨停的股票数$$ [16] 2. **指标名称：连板率** * **构建思路：** 用于衡量涨停股票的连续性，反映市场投机资金的活跃度[16]。 * **具体构建过程：** 统计上市满3个月以上的股票，计算公式为： $$连板率=连续两日收盘涨停的股票数/昨日收盘涨停的股票数$$ [16] 3. **指标名称：大宗交易折价率** * **构建思路：** 用于衡量大宗交易价格相对于市场价格的折扣程度，反映大资金的交易意愿和情绪[25]。 * **具体构建过程：** 计算公式为： $$折价率=大宗交易总成交金额/当日成交份额的总市值-1$$ [25] 4. **指标名称：股指期货年化贴水率** * **构建思路：** 用于衡量股指期货价格与现货指数价格之间的年化差异，反映市场对未来走势的预期和对冲成本[27]。 * **具体构建过程：** 针对股指期货主力合约进行计算，公式为： $$年化贴水率=基差/指数价格*(250/合约剩余交易日数)$$ [27] 其中，基差 = 期货价格 - 现货价格。当结果为负时，表示贴水[27]。 **统计指标的具体测试结果取值** （本报告仅提供了上述指标在特定日期（2025年11月25日或26日）的取值，并非基于历史数据的回测表现结果） 1. **封板率与连板率**：2025年11月26日，封板率为67%，连板率为27%[16]。 2. **大宗交易折价率**：2025年11月25日，大宗交易折价率为10.80%[25]。 3. **股指期货年化贴水率**：2025年11月26日，上证50主力合约为3.56%，沪深300主力合约为8.02%，中证500主力合约为11.75%，中证1000主力合约为14.66%[27]。

营收表现 - 第三季度营收同比增长56.82% [1] - 在两轮车和割草机等业务带动下，公司整体延续高增长态势 [1] 盈利能力 - 第三季度净利率为7.49%，同比下降1.33个百分点 [1] - 净利率略低于市场预期，主要因管理和研发费用率短期波动 [1] - 第三季度实现净利润5.46亿元，同比增长45.86% [1] - 第三季度实现扣非净利润4.86亿元，同比增长37% [1] 长期展望 - 公司在国内外市场持续进行品类开拓 [1] - 长期成长空间依然可期 [1]

机器人 - 领益智造与多家头部具身智能企业签订战略合作 推动具身机器人硬件制造业务落地 [1] - 立讯精密今年预计出货3000台人形机器人 [1] 电池 - 天奈科技单壁类产品是快充电池的最佳选择 第四代及纯单壁产品能显著提升电池倍率、循环寿命 [1] - 九号公司表示碳酸锂价格波动尚未对公司产品定价产生直接影响 已提前储备多款满足新国标要求的电动自行车新品 [1] 芯片 - 希荻微高性能电源管理芯片产品已通过ODM厂商进入Meta供应链 [1] - 士兰微已推出AI算力电源上的四颗关键模拟芯片 [1] 电子 - 京东方A认为行业整体供需存在压力 下半年折叠产品出货量预计回落 [1] - 立讯精密微通道技术预计明年量产 [1] - 智动力作为谷歌一级供应商 通过富士康、台湾仁宝为其提供手机相关功能件 [1] 其他 - 金力永磁间接持股沐曦股份 [1] - 春晖智控卫星解除装置已批量供货给卫星制造单位 [1] - 南都物业通过赛智助龙基金间接持股云深处 [1] - 创元科技子公司苏州轴承在商业航天领域配套的产品主要是滚针轴承系列产品 但供货量较小 [1] - 圣元环保通过认购基金份额间接参与了摩尔线程投资 [1] - 圣阳股份全浸没液冷储能系统等产品及解决方案已进入市场推广阶段 [1] - 潍柴动力公司没有燃气轮机业务 [1]

碳酸锂价格波动影响评估 - 碳酸锂价格波动尚未对公司产品定价产生直接影响 [1] - 公司在原材料价格风险方面已提前做了准备 [1] 成本控制与供应链管理策略 - 通过集团化采购优势增强议价能力 [1] - 通过前瞻性的原材料储备平滑采购成本 [1] - 将持续密切跟踪原材料市场变化并动态优化采购与库存策略 [1] 业务结构对锂价敏感度 - 截至2025年10月31日公司今年电动两轮车销量中约20%为锂电池车型 [1] - 电动滑板车和割草机器人品类的电池成本占整机比重较低 [1] - 整体业务对锂价波动的敏感度相对可控 [1]

项目签约与产能规划 - 九号公司智慧移动生态链项目于11月26日签约落户常州高新区 [1] - 项目建成后预计将新增300万台高端电动车产能 [1] - 项目建成后预计将新增500万套零配件配套产能 [1] 生产基地与行业地位 - 公司在常州的研发生产基地是全球最大的智能短交通产品研发生产基地 [1] - 该基地可全面支撑全球每年数百万台智能产品的需求 [1] 项目战略与生态系统 - 项目旨在搭建一个“智慧移动人”与“智慧移动物”共生的出行生态系统 [1]

市场指数与板块表现 - A股三大指数11月26日涨跌不一，沪指下跌0.15%收于3864.18点，深成指上涨1.02%收于12907.83点，创业板指上涨2.14%收于3044.69点 [1] - 当日表现较好的板块为F5G概念、光通信模块和算力概念，表现较弱的板块为航母概念、军民融合和有机硅 [1] 基金经理变动情况 - 近30天（10月27日至11月26日）共有631只基金产品的基金经理发生离职变动 [3] - 11月26日当天，有15只基金产品发布基金经理离职公告，其中3位基金经理因工作变动离职（涉及7只产品），4位基金经理因产品到期离职（涉及8只产品） [3] - 离职基金经理中，嘉实基金李直管理的基金资产总规模为227.15亿元，其任职期间回报最高的产品嘉实创业板ETF（159955）回报率达80.22% [4] - 新上任基金经理中，大成基金苏秉毅管理的基金资产总规模为22.54亿元，其任职期间回报最高的产品大成景恒混合A（090019）回报率达252.52% [5] 基金公司调研动态（近一个月） - 创金合信基金调研最为活跃，共调研195家上市公司，博时基金、平安基金和华夏基金紧随其后，分别调研115家、106家、106家 [8] - 从调研行业分布看，基金公司对医疗器械行业调研次数最多，达545次，对半导体行业调研501次 [8] - 个股方面，立讯精密最受关注，被76家基金管理公司调研，其次是蓝思科技和兆易创新，分别被74家和70家基金公司调研 [6] 基金公司调研动态（最近一周） - 最近一周（11月19日至11月26日），九号公司是调研焦点，共被47家基金机构调研 [7] - 汇川技术、威力传动和斯菱股份也受到较多关注，分别被23家、21家和20家基金机构调研 [7]

核心观点 报告基于机构调研、股东增持和公司回购这三类市场行为，筛选出值得关注的投资标的，其核心逻辑在于通过分析产业资本和机构投资者的动向，来捕捉潜在的投资机会[2][3][4][5][6] 机构调研热门公司梳理 - 近30天（2025/10/22-2025/11/21）机构调研家数排名前二十的热门公司包括联影医疗（317家）、蓝思科技（312家）、爱博医疗（306家）、三花智控（284家）和兆易创新（276家）等，其中19家公司获得不少于10家评级机构的覆盖[13][14] - 近5天（2025/11/17-2025/11/21）机构调研家数排名前二十的热门公司包括九号公司-WD（179家）、容百科技（137家）、蓝思科技（121家）、英唐智控（61家）和英联股份（49家）等[15] - 骄成超声、澜起科技和联影医疗在2025年前三季度的归母净利润相比2024年同期实现了较大幅度增长[13] - 近30天机构调研次数排名前二十的公司包括欧科亿（34次）、冰轮环境（17次）、中控技术（13次）等，其中6家获得不少于10家评级机构的覆盖[15][17][18] - 友发集团、丰元股份和山外山在2025年前三季度的归母净利润相比2024年同期实现了较大幅度增长[16] 本周A股上市公司重要股东增持情况 - 在2025年11月17日至11月21日期间，共有5家上市公司发布了重要股东增持进展公告[3][20] - 常熟银行的增持股份数量占总股本比例超过1%[3][20] - 皇台酒业（拟增持金额均值占市值4.27%）、龙利得（3.44%）、福光股份（2.65%）和飞沃科技（1.44%）的拟增持金额上下限平均值占公告日市值比例均超过1%[3][20][21] 本周A股上市公司回购情况 - 在2025年11月17日至11月21日期间，共有65家公司发布回购进展公告，其中16家公司获得不少于10家评级机构的覆盖[4][25] - 有5家公司预计回购金额上下限均值占预案日市值比例超过1%[4][25] - 按拟回购金额均值占最新公告日市值比例排序，建议关注的公司包括健盛集团（6.36%）、天合光能（3.75%）和普洛药业（1.49%）等[4][25][26] 2025年初至今部分上市公司重要股东增持情况 - 2025年1月1日至11月21日，共有295家公司发布重要股东增持进展公告，其中90家公司获得不少于10家评级机构的覆盖[5][22] - 在上述90家公司中，有23家公司的拟增持金额上下限均值占最新公告日市值比例超过1%[5][22] - 按增持比例由高至低排序，建议关注仙鹤股份（2.79%）、湖北宜化（2.27%）、新集能源（2.22%）和中炬高新（2.06%）等公司[5][22][23] 2025年初至今部分上市公司回购情况 - 2025年1月1日至11月21日，共有1,805家公司发布回购进展公告，其中344家公司获得不少于10家评级机构的覆盖[6][27] - 在上述344家公司中，有88家公司的预计回购金额上下限均值占预案日市值比例超过1%[6][27] - 华明装备和普洛药业是回购比例较大且目前处于董事会预案阶段的公司[6][27][30] 投资建议 - 机构调研方面，建议关注近30天调研热度高、评级机构不少于10家、且2025年前三季度归母净利润实现较大增长的骄成超声、澜起科技和联影医疗[31] - 重要股东增持方面，建议关注评级机构不少于10家、且增持金额均值占市值比例超过1%的仙鹤股份、湖北宜化、新集能源和中炬高新等[31] - 公司回购方面，建议关注评级机构不少于10家、回购比例较大（回购金额均值占市值比例超过1%）的公司，以及处于董事会预案阶段的华明装备和普洛药业[31]

股市行情 - 11月24日A股三大指数集体收涨，沪指涨0.05%报3836.77点，深成指涨0.37%报12585.08点，创业板指涨0.31%报2929.04点 [1] - 当日表现较好的板块是AI智能体、远程办公和Web3.0，而新型工业化、苹果概念和锂矿概念等板块下跌 [1] 基金经理变动 - 近30天（10月25日-11月24日）共有644只基金产品的基金经理发生离职变动 [3] - 11月24日单日有72只基金产品发布基金经理离职公告，变动原因包括工作变动（涉及15位基金经理和40只产品）、产品到期（涉及6位基金经理和9只产品）以及个人原因（涉及3位基金经理和23只产品） [3] 新任基金经理 - 易方达基金余海燕新任易方达上证50指数(LOF)A和C的基金经理，其现任基金资产总规模为4406.29亿元，任职期间回报最高的产品是易方达沪深300非银ETF，回报率达155.84% [5] - 南方基金卢玉珊现任基金资产总规模为11.09亿元，任职期间回报最高的产品是南方改革机遇，回报率达147.82% [5] 基金公司调研活动 - 近一个月（10月25日-11月24日）创金合信基金调研最为活跃，共调研214家上市公司，博时基金、华夏基金和平安基金紧随其后，分别调研117家、113家和112家 [7] - 从调研行业看，基金公司对医疗器械行业调研次数最多，共639次，其次是化学制品行业（502次）和半导体行业（469次） [7][8] - 个股方面，立讯精密是近一个月最受关注的上市公司，获得76家基金管理公司调研，蓝思科技和九号公司分别获得74家和72家基金公司调研 [8] - 最近一周（11月17日-11月24日）九号公司是调研焦点，共被47家基金机构调研，蓝思科技、容百科技和博盈特焊分别被35家、30家和18家基金机构调研 [9][10]

AI应用与产品发布 - 蚂蚁集团全模态通用AI助手“灵光”App上线4天下载量突破100万，首批推出三大核心功能并登陆主流应用商店 [2] - Meta推出端到端系统WorldGen，可根据单条文本提示词自动生成可交互、可导航的沉浸式3D世界 [3] 行业领袖观点与战略 - AMD首席执行官苏姿丰认为AI市场是巨大机会，不担心AI泡沫，强调算力需求永无止境，提供最佳AI基础设施的公司将蓬勃发展 [2] 产业链投资与布局 - 鸿海与英伟达合作建设投资额达140亿美元的超级计算中心，计划于2026年上半年完工 [4] - 该27兆瓦数据中心将由英伟达Blackwell GB300芯片提供动力，将成为亚洲首个GB300 AI数据中心 [5] 资本市场关注热点 - 近一个月机器人概念股获机构密集调研，九号公司、蓝思科技等17家公司机构来访接待量超200家 [3] - 其中九号公司、蓝思科技、中控技术接待量居前，分别达到365家、348家和342家 [3]