指数整体表现 - 深证国企股东回报R指数（470064）于11月5日报收2257.45点，单日下跌0.32% [1] - 当日指数成交额为240.53亿元，换手率为0.97% [1] - 指数成份股中27家上涨，22家下跌，北新建材以2.45%涨幅领涨，云铝股份以3.0%跌幅领跌 [1] 前十大成份股详情 - 京东方A为指数第一大权重股，权重9.31%，最新价4.00元，总市值1496.56亿元 [1] - 海康威视权重7.97%，最新价31.50元，下跌0.91%，总市值2886.93亿元 [1] - 五粮液权重7.71%，最新价116.18元，下跌0.84%，总市值4509.65亿元 [1] - 泸州老窖权重6.59%，最新价132.17元，下跌0.70%，总市值1945.48亿元 [1] - 徐工机械权重5.75%，最新价10.79元，上涨0.37%，总市值1268.15亿元 [1] - 长安汽车权重3.88%，最新价12.28元，微跌0.08%，总市值1217.45亿元 [1] - 申万宏源权重3.84%，最新价5.45元，下跌0.18%，总市值1364.68亿元 [1] - 云铝股份权重3.81%，最新价22.96元，下跌3.00%，总市值796.24亿元 [1] - 洋河股份权重3.37%，最新价69.81元，下跌1.06%，总市值1051.65亿元 [1] - 铜陵有色权重3.18%，最新价5.11元，上涨1.39%，总市值685.22亿元 [1] 资金流向分析 - 指数成份股当日主力资金净流出合计11.25亿元 [3] - 游资资金净流入合计2.43亿元，散户资金净流入合计8.82亿元 [3] - 铜陵有色主力资金净流入8802.48万元，净占比7.20%，为成份股中最高 [3] - 泸州老窖主力资金净流入5779.00万元，净占比7.05% [3] - 北新建材主力资金净流入5657.76万元，净占比9.17% [3] - 中金岭南、电投能源、华菱钢铁主力资金净流入均超过3000万元，净占比分别为9.97%、10.07%、7.53% [3]

财务表现 - 公司25年前三季度归母净利润为39.75亿元，同比大幅下降53.66% [1] - 公司25年第三季度归母净利润为-3.69亿元，而24年同期为盈利6.31亿元 [1] - 公司当前报表端表现弱于市场实际动销，主要受渠道库存消化影响 [1] 战略与产品 - 公司24年依托超过60万吨老酒储量全面发起真年份战略 [1] - 公司今年进一步推出了第七代海之蓝和三年陈洋河大曲两款产品 [1] 公司治理与股东回报 - 公司伴随新董事长顾宇上任，公司治理或有望改善 [1] - 公司具备高分红特性，股息率较高 [1] 行业前景与公司弹性 - 在政策催化下，白酒行业需求有望恢复 [1] - 公司具备高弹性，静待行业改善及自身改革成效显现 [1]

公司财务与渠道状况 - 公司前三季度营收180.9亿元，归属净利润39.75亿元 [2] - 第三季度末合同负债余额64.2亿元，环比第二季度增长5.5亿元，较去年同期的49.6亿元出现回温 [2] - 第三季度销售商品提供劳务收到的现金为46.6亿元 [2] - 公司放宽回款进度要求，今年春糖、年中、9月的回款进度要求分别为35%、45%、50%，显著低于去年同期的45%、50%和75% [3] - 渠道库存下降1到1.5个月，经销商预计全年能完成任务量的6成左右 [2] 产品价格与市场策略 - 核心单品批价较年初小幅提升，梦之蓝M6+批价在520元左右，水晶梦批价在330元附近 [2] - 公司自2月起对梦之蓝M6+实施控量稳价和严格的配额管控政策 [2] - 推出第七代海之蓝及洋河大曲高线光瓶酒（59元/500ml），后者与京东合作预售48小时内销量突破万瓶 [5] - 在江苏十三城投放60万瓶100毫升海之蓝小酒，并举办“第七代海之蓝龙虾嘉年华”等活动 [5] 行业趋势与展望 - 白酒行业于第三季度全面加速报表压力释放，开启供给出清窗口 [1][3] - 行业供需第一个拐点或于今年第四季度出现，8月后动销降幅收敛、边际好转 [4] - 行业中腰部价格带产品收获较好反馈，大众系列产品销量表现优于高端产品 [5] - 中秋国庆时段，不少产品的开瓶数据相比去年同期有正向增长 [5] - 预计2026年春节动销环比继续修复，行业各品牌表现分化 [6] 公司产能与品质基础 - 公司自2011年起投入近40亿元用于基酒产能建设 [6] - 拥有六大生产基地、超过七万口名优窖池，基酒储能达100万吨，其中陶坛储存的高端年份酒超过23万吨 [6]

投资评级 - 对洋河股份维持“中性”投资评级 [5] 核心观点 - 2025年第三季度公司营业总收入同比下滑29.01%，归母净利润出现亏损，同比大幅下降158.38%，单季度业绩转亏 [1] - 公司经营处于深度调整期，策略聚焦于江苏省内市场份额的抢夺，并通过增加费用投入促进大众价位产品的开瓶消费 [1][3] - 尽管面临需求压力，公司合同负债环比增加5.46亿元，显示渠道打款信心有所回升，但整体收款和发货节奏仍慢于去年同期 [2] - 基于当前调整，预计2025年春节在大众需求支撑下，公司表观业绩同比降幅有望收窄 [3] 财务业绩表现 - 2025年前三季度营业总收入为180.90亿元，同比下降34.26%；归母净利润为39.75亿元，同比下降53.66% [1] - 2025年第三季度毛利率为53.52%，同比下降12.72个百分点，主要受产品结构下移及促销力度加大影响 [2] - 2025年第三季度销售费用率大幅提升至37.99%，同比增加10.23个百分点，导致毛销差承压，净利率表现受拖累 [2] - 2025年第三季度销售收现为46.60亿元，同比下降27.41%；经营性现金流净额为3.50亿元，同比下降75.25% [2] 产品与区域分析 - 分产品看，高端产品（M6+及以上）因政商务需求下滑及主动停货去库存，收入下滑幅度扩大；中端产品（水晶梦、天之蓝）聚焦宴席场景，通过增加费用投入促进开瓶 [1] - 海之蓝产品完成换代升级后，在省内流通渠道基本完成导入，预计收入降幅有所收窄；双沟大曲等其他产品受益于渠道推力，销售表现较好 [1] - 分区域看，公司集中资源巩固省内市场，预计省内收入下滑幅度将小于省外市场 [1] 盈利预测与估值 - 略微下调盈利预测，预计2025-2027年营业总收入分别为195.6亿元、200.1亿元、211.5亿元，同比增速分别为-32.3%、+2.3%、+5.7% [3] - 预计2025-2027年归母净利润分别为39.8亿元、40.5亿元、43.9亿元，同比增速分别为-40.3%、+1.6%、+8.5% [3] - 当前股价对应2025年及2026年的市盈率分别为26.8倍和26.4倍 [3] - 公司规划现金分红70亿元，以此计算2025年分红率高达172%，对应股息率为6.6%，截至2025年三季度末货币资金为154亿元，预计能兑现分红 [3] 财务指标预测 - 预测毛利率将从2024年的73.2%下降至2025年的69.8%和2026年的68.4% [12] - 预测销售费用率将从2024年的19.1%上升至2025年的21.0%和2026年的20.0% [12] - 预测净资产收益率将从2024年的12.9%下降至2025年的7.8%，随后缓慢回升至2027年的8.6% [4] - 预测每股收益将从2024年的4.43元下降至2025年的2.64元，之后缓慢增长至2027年的2.92元 [4]

文章核心观点 - 中国白酒行业正处于“政策调整期、消费结构转型分化期与存量竞争深度调整期”三期叠加的关键节点，从“规模扩张”向“价值深耕”加速转型 [1] - 行业整体呈现“量降利升”的特点，市场分化加剧，头部企业凭借品牌和渠道优势实现稳健增长，而中小企业面临巨大压力，“马太效应”显著 [1][2] - 2025年上半年行业压力进一步显现，“量价齐跌、费用上升”成为主旋律，消费场景转变与价格带下沉是市场需求转型的直观反映 [3][4] - 年轻消费群体崛起推动行业向消费者定义价值转变，数字化与渠道集中度提升是竞争格局的关键词，行业积极探索高质量发展路径 [5][6] 2024年白酒市场表现 - 2024年规模以上白酒企业数量缩减至989家，全年总产量414.5万千升，同比下降1.8% [2][16] - 行业销售收入达7963.8亿元，同比增长5.3%，利润总额2508.7亿元，同比增长7.8%，呈现“量降利升”的集约化发展特点 [2][16] - A股上市20家白酒企业营业总收入4422.3亿元，同比增长7.3%，利润总额2301.0亿元，同比增长7.8% [17] - 六大头部品牌（CR6）利润总额占行业比重从2014年的55%大幅提升至2024年的86%，行业集中度显著上升 [2][17] - 头部企业如贵州茅台、山西汾酒营收增速超10%，净利润增速最高达17.3%，而部分区域酒企营收下滑超35%，净利润跌幅超70% [2][20] - 行业平均存货周转天数达900天，同比增加10%，存货量同比增加25%，价格倒挂现象覆盖60%的企业 [23] 2025年1-6月白酒市场表现 - 2025年一季度白酒产量103.2万千升，同比下降7.2%，行业或迎来连续第八年产量下降 [3][26] - A股白酒上市企业一季度营收1534.2亿元，同比增长1.7%，净利润649.1亿元，同比增长2.3%，增速较2024年同期明显放缓 [3][26] - 2025年上半年仅21.1%的酒企实现客户数增长，57.9%的企业客单价下降，50.9%的企业营业额减少 [3][31][33] - 59.7%的酒企和经销商营业利润减少，成本上升（原材料、人工、营销费用）是主要原因 [3][34] - 春节前中期仅26.9%的经销商反馈销量增加，五一期间这一比例低至11.5%，白酒“旺季不旺”成为常态 [4][27] - 100-300元价位带动销最好，800-1500元、500-800元价位带“价格倒挂”问题突出，飞天茅台渠道价已跌破2000元，累计跌幅超36% [4] 消费结构与市场环境变化 - 中年商务及管理人群仍是白酒消费主力，占比85.1%，但85-94年白领和95后职场新人成为重点争夺的细分市场 [5] - 商务宴请需求下滑，婚庆寿宴、家庭独酌成为主流消费场景，推动价格带下移 [4] - 为吸引年轻消费者，酒企探索轻量化、场景化产品设计，针对露营、小型聚会等“轻社交场景”推出便携小包装，差异化特色香型占比提升 [5] - 2025年1-5月白酒线上总销售额超300亿元，42.9%的酒企线上业务占比同比增长 [5] - 线上渠道分化明显：茅台、五粮液等全国化品牌线上销售额同比下降6%，而酒鬼酒、舍得等泛全国化品牌及今世缘等区域品牌线上增速分别达8.9%和16.6% [5] - 线下渠道加速“直营化”，茅台、五粮液直销占比分别接近45%和40%，42.9%的区域酒企直营业务占比超50% [5] 行业转型与高质量发展路径 - 产能端从“以量谋大”转向“以质图强”，聚焦产区建设、科研创新与产业链价值提升 [6] - 渠道端推进“线上线下全域数字化”，34.9%的酒企将“即时零售”列为重点拓展方向 [6] - 技术端应用区块链防伪溯源、AI精准营销等技术提升产品信任度与运营效率 [6] - 国际化方面，2025年一季度白酒出口额同比增长30%，出口量增长9%，主要市场为亚太地区及美国 [6] - 行业通过产品创新（年轻化、特色香型）、渠道变革（直营化、数字化）、文化营销（情感共鸣、场景融合）推动向“文化+体验”型产品升级 [6]

财务业绩 - 前三季度实现营业收入18090亿元 [1] - 前三季度实现归母净利润3975亿元 [1] - 当期毛利率为7110% 虽较去年同期有所回落但仍高于行业平均的6732% [4] - 公司资产负债率为1822% 显著低于行业平均的3241% [4] 研发与产品创新 - 前三季度研发投入同比大幅增长7792% [3] - 推出第七代海之蓝 高线光瓶酒 新品洋河国宾 金梦九（M9）等产品 [3] - 发展路径从依赖传统大单品转变为向细分市场纵深推进 系统化布局全价格带产品矩阵 [3] 供应链与核心资产 - 拥有吉尼斯世界记录认证的"最大白酒窖池群" [4] - 依托16万吨年产能 70万吨原酒储量 34万吨高端陶坛储酒量以及7万口窖池的优势 [4] - 以"老窖池 老工艺 老酒"三老体系构建差异化竞争力 [4] 行业环境与公司战略 - 2025年1-9月全国规模以上白酒企业产量为26550万千升 同比下降990% [5] - 白酒行业处于挤压式竞争态势 头部名酒企业间同质化内卷加剧 [5] - 公司明确2024年为"企业调整之年" 坚定围绕长期主义展开系统性布局 [5] - 持续优化产品结构 发挥自身优势 拓展渠道市场 创新营销模式 [5] 公司治理与投资者关系 - 2024年制定修订共13项公司治理制度 包括《独立董事工作制度》《公司章程》等 [5] - 积极通过网上业绩说明会 年度股东大会等多种形式与投资者保持高频互动 [6]

固定收益专题研究 - 报告构建了基于信用债主体的收益率曲线模型来观测成份券的成份溢价，通过基准曲线法、插值法或曲线平移法来估算参考估值 [4] - 当前做市成份券不存在显著成份溢价，而科创成份券和双边成份券的溢价在6月份前后快速走扩，中枢分别稳定在10bp和12bp附近，后者估值波动更大 [5] - 成份溢价主要源于成份券属性与科创债属性的双重赋能，建议关注成份溢价偏离中枢或出现倒挂的个券机会，以中位数为界挖掘潜在收益 [5][6] 新宙邦 (电池化学品) - 2025年前三季度公司营收66.16亿元(同比+16.75%)，归母净利润7.48亿元(同比+6.64%)；Q3单季营收23.68亿元(环比+5.45%)，归母净利润2.64亿元(环比+4.03%) [6][7] - 电解液行业触底反弹，六氟磷酸锂价格上涨正向传导，公司通过并购石磊氟材料实现六氟磷酸锂自供率50%-70%，规划产能提升至3.6万吨/年 [10] - 氟化液全球市占率稳中有升，氢氟醚产能3000吨/年、全氟聚醚产能2500吨/年，未来将扩产应对数据中心、半导体等领域需求 [11] 稳健医疗 (医疗与个护) - 2025年前三季度营收78.97亿元(同比+30.10%)，归母净利润7.32亿元(同比+32.36%)；Q3单季营收26.01亿元(同比+27.71%)，净利润2.40亿元(同比+42.11%) [13] - 医疗板块Q1-Q3营收38.3亿元(同比+44.4%)，手术室耗材、高端敷料、健康个护品类收入分别达11.5亿元、7.2亿元、3.6亿元(同比+185.3%、+26.2%、+24.6%) [14] - 消费板块Q1-Q3营收40.1亿元(同比+19.1%)，卫生巾品类收入7.6亿元(同比+63.9%)，抖音等兴趣电商平台增长近80% [15] SOFC 行业 (铬盐需求) - Bloom Energy的SOFC连接体采用95%纯铬，测算显示1GW SOFC需求拉动金属铬0.82万吨，对应重铬酸钠2.95万吨；10GW市场对应金属铬8.2万吨 [17][18] - AI数据中心电力需求激增，美国未来五年将新增55GW数据中心容量，约30%站点将采用现场电力系统，SOFC能源转化效率高且度电成本有下降空间 [19] - 铬盐供需缺口预计到2028年达34.09万吨(缺口比例32%)，推荐振华股份、三环集团、壹石通等产业链公司 [18][20] 龙旗科技 (消费电子ODM) - 2025年前三季度营收313.32亿元(同比-10.28%)，归母净利润5.07亿元(同比+17.74%)；Q3单季毛利率9.38%(同比+4.00pct)，AIoT业务营收占比提升至20.0% [21][22] - 公司推进"1+2+X"战略，AI PC业务获全球头部客户项目落地，汽车电子智控平板获两家头部客户定点，智能眼镜与互联网客户合作深化 [23] 敏芯股份 (MEMS传感器) - 2025年前三季度营收4.64亿元(同比+37.73%)，扭亏为盈实现归母净利润0.37亿元；Q3压力传感器与惯性传感器销量同比大幅增长 [25][26] - 公司为全球第三大声学传感器芯片供应商，布局六维力传感器、机器人IMU等前沿方向，产品应用于AR眼镜、TWS耳机等AI端侧设备 [27][28] 航材股份 (航空材料) - 2025年前三季度营收20.39亿元(同比-7.14%)，归母净利润4.00亿元(同比-8.23%)；公司计划使用超募资金5.40亿元收购镇江钛合金公司股权 [29][31] - Q3单季营收6.79亿元(环比-4.09%)，毛利率30.82%(环比-2.14pct)，研发费用率7.85%(同比-2.44pct) [32] 应流股份 (通用设备) - 2025年前三季度营收21.21亿元(同比+11.02%)，归母净利润2.94亿元(同比+29.59%)；Q3单季毛利率38.03%(同比+5.07pct)，净利率13.68%(同比+2.80pct) [35][38] - 公司拟募资15亿元投入叶片机匣加工涂层及核能材料项目，构建完整产业链，预计2026年完成建设 [37] 中南传媒 (出版) - 2025Q3营收21.53亿元(同比-12.94%)，毛利率46.96%(同比+4.13pct)，一般图书出版销售码洋14.7亿元(同比+1.49%)；归母净利润1.53亿元(同比-16.33%) [41] - 公司在手现金151.80亿元(同比+8.55%)，近一年股息率4.54% [43] 潍柴动力 (汽车零部件) - 2025年前三季度营收1705.7亿元(同比+5.3%)，归母净利润88.8亿元(同比+5.7%)；Q3重卡行业销量同比+58%，公司天然气发动机市占率居首 [44][45] - 新能源动力系统业务收入19.7亿元(同比+84%)，大缸径发动机销量超7700台(同比+30%)，数据中心相关产品销量增超3倍 [46] 山西汾酒 (白酒) - 2025年前三季度营收329.24亿元(同比+5.00%)，归母净利润114.05亿元(同比+0.48%)；Q3省外营收66.71亿元(同比+31.14%)，电商渠道收入同比+124.93% [49][50] - Q3毛利率74.63%(同比+0.33pct)，销售费用率同比下降0.37pct，合同负债57.81亿元环比稳定 [51] 仙乐健康 (保健食品CDMO) - 2025Q3营收12.50亿元(同比+18.11%)，中国区营收增20%+，新消费客户占比超50%；欧洲区营收同比+35%+，泰国工厂预计2027年投产 [53][54] - Q3毛利率30.76%(同比+1.13pct)，净利率7.93%(同比-0.14pct)，BFPC业务若剥离将释放利润弹性 [55] 银行板块 - 沪农商行Q3归母净利润同比+1.15%，对公贷款余额较上年末增4.17%，拨备覆盖率340.10%环比提升 [58] - 邮储银行前三季度手续费及佣金净收入同比+11.48%，对公贷款余额较上年末增17.91%，不良贷款率0.94%环比略升 [66] - 长沙银行利润增速边际提升，拨备水平有所增厚 [85] 新凤鸣 (化纤) - 2025年前三季度营收515.42亿元(同比+4.77%)，归母净利润8.69亿元(同比+16.56%)；Q3因PTA利润收窄，归母净利润环比-60.13% [68][69] - 涤纶长丝行业未来可能淘汰200-250万吨落后产能，公司现有长丝产能845万吨(市占率超15%)，短纤产能120万吨居国内第一 [71][73] 恒帅股份 (汽车零部件) - 2025Q3营收2.51亿元(环比+11.43%)，归母净利润0.44亿元(同比-7.25%)；泰国基地优化产能结构，新增主动感知清洗系统及热管理部件 [75][78] - 公司基于谐波磁场电机技术开发机器人关节电机等产品，切入工业自动化及人形机器人领域 [79] 税友股份 (IT服务) - 2025Q3营收5.04亿元(同比+7.36%)，归母净利润0.39亿元(同比+42.33%)；AI产品"犀友"大模型推动代账机构客单价提升，续费率平均提升15pct [80][82] - 代账新规出台刺激行业IT投入，公司产品契合"降本、提效、过检"需求，覆盖企业超2000家 [83][84]

业绩表现 - 2025年前三季度公司营收180.90亿元，同比下降34.26%，归母净利润39.75亿元，同比下降53.66% [1] - 2025年第三季度公司营收32.95亿元，同比下降29.01%，归母净利润为-3.69亿元，同比下降158.38%，扣非归母净利润为-4.75亿元，同比下降204.12% [1] - 2025年第三季度公司销售毛利率同比下降12.72个百分点至53.52%，归母净利率为-11.19%，同比下降24.80个百分点 [2] 盈利能力与现金流 - 2025年第三季度销售毛利率下降预计系产品结构下移及货折力度增加所致 [2] - 2025年第三季度销售费用率和管理费用率同比分别上升10.23个百分点和2.76个百分点，税金及附加费用率同比上升1.94个百分点 [2] - 2025年第三季度公司销售收现和经营性现金流净额同比分别下降27.41%和75.25% [2] 渠道与产品策略 - 公司业绩承压主要系第二季度禁酒令以来白酒行业整体承压，叠加公司主动控货所致 [2] - 公司以开瓶为政策导向，持续优化品牌矩阵，对梦六+、海之蓝等主品控量稳价，并在省内推出第七代海之蓝焕新产品及洋河大曲高线光瓶酒 [2] - 截至2025年第三季度末，公司合同负债为64.24亿元，环比和同比分别增加5.46亿元和14.58亿元 [2] 股息与盈利预测 - 根据公司分红承诺（2024-2026年每年分红率不低于70%且分红金额不低于70亿元），对应当前股息率不低于6.6% [3] - 公司品牌和渠道已基本实现全国化，业内领先的优质基酒产能及老酒储能足够支撑未来高端及次高端布局 [3] - 考虑到宏观需求承压，预测公司2025-2027年营业收入分别为187.02亿元、195.25亿元、208.72亿元，归母净利润分别为31.07亿元、34.77亿元、40.86亿元 [3]

投资评级 - 维持买入评级 [2][4] 核心观点 - 公司当前面临核心产品销售承压与渠道库存消化问题，导致报表端表现弱于动销 [2] - 预计在政策催化下，白酒行业需求有望恢复，同时公司治理或有望改善，公司具备高弹性 [2] - 公司股息率较高，具备投资价值 [2] 25Q3业绩表现 - 25Q1-3营业收入为180.9亿元，同比下降34.26%；归母净利润为39.75亿元，同比下降53.66% [9] - 25Q3单季度营业收入为32.95亿元，同比下降29.01%；归母净利润为-3.69亿元，去年同期为6.31亿元 [9] - 25Q1-3毛利率和净利率同比分别下降2.71和9.26个百分点，至71.1%和21.90%；25Q3单季度毛利率和净利率同比分别大幅下降12.72和24.84个百分点，至53.52%和-11.32% [1] - 25Q1-3销售费用率和管理费用率（含研发）同比分别上升4.62和2.35个百分点，至18.80%和7.71%；25Q3单季度销售费用率和管理费用率同比分别大幅上升10.23和3.37个百分点，至37.99%和13.85% [1] - 25Q3末合同负债为64.24亿元，同比增加14.58亿元 [1] - 25Q1-3经营性净现金流为9.66亿元，同比下降72.06%；25Q3单季度经营性净现金流为3.50亿元，同比下降75.25% [1] 公司战略与展望 - 公司在2024年依托60余万吨老酒储量全面发起真年份战略 [9] - 2025年公司进一步推出了第七代海之蓝和三年陈洋河大曲 [9] - 新董事长顾宇上任，市场静待行业改善及公司改革成效显现 [9] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年公司收入增速分别为-30.54%、3.19%、6.97% [2][4] - 预计2025-2027年归母净利润增速分别为-40.31%、2.48%、11.09% [2][4] - 预计2025-2027年每股收益分别为2.64元、2.71元、3.01元 [2][4] - 预计2025-2027年市盈率分别为26.69倍、26.04倍、23.44倍 [2][4] - 预计2025-2027年营业收入分别为200.56亿元、206.96亿元、221.39亿元 [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为39.83亿元、40.82亿元、45.34亿元 [4]

大会概况 - 第十八届世界华商大会在澳门召开，主题为“共商共筑华商命运共同体”，吸引了来自全球50多个国家和地区的4000余名华商领袖、企业家、专家与学者参会，参会企业和机构超过1500家 [1][3] - 世界华商大会是规模最大、影响最广的全球华商盛事之一，此次是大会首次落户澳门 [4] 公司参与度 - 公司深度参与本次大会，成为“第十八届世界华商大会晚宴用酒” [6] - 公司与世界华商大会渊源深厚，曾在2024年第十七届大会上携旗下洋河、双沟、贵酒三大品牌亮相，本次是再度参与 [6] - 大会期间公司设有专属展厅，成为现场焦点，为全球华商提供视觉与文化体验 [8] 品牌展示与产品矩阵 - 公司展厅以蓝白为主色调，绵柔优雅、简约大气，全系展示了梦之蓝手工班、梦之蓝M9、梦之蓝M6+、梦之蓝水晶版、天之蓝、海之蓝等明星产品，双沟、贵酒品牌也盛装登场 [9] - 活动现场公司产品获得了众多华商代表的高度称赞 [13] 品牌国际化与高端形象 - 公司产品频繁亮相国际高端场合，从2025上合组织天津峰会到本次华商大会，梦之蓝系列代表中国传统文化，以梦想连接世界 [15] - 公司美酒已进入全球83个国家和地区，不断融入全球消费者的日常生活 [16] - 白酒被视为中国走向世界的“新名片”和世界品味中国的“新潮流” [9]