2026财年第一财季业绩表现 - 公司实现营收约122.5亿美元，同比增长5%，略高于分析师平均预期的约121.8亿美元 [2] - GAAP净利润为30.04亿美元，同比下降5.5%，非GAAP净利润为37.8亿美元，同比增长3%，小幅超过市场预期 [2] - 半导体业务营收106.1亿美元，授权业务营收15.9亿美元，均实现同比增长 [2] - 汽车芯片业务营收约11亿美元，同比增长约15%，物联网业务营收约17亿美元，同比增长约9% [5] 第二财季业绩指引与市场反应 - 公司给出的下一季度业绩指引不及华尔街预估，预计营收区间约为102亿至110亿美元，低于分析师普遍预期的约111亿美元以上 [2] - 同期调整后每股收益预计在2.45美元至2.65美元的区间，低于市场预估的2.89美元左右 [2] - 业绩指引不及预期导致公司股价在盘后交易中一度下跌近10% [2] 业绩指引承压的核心原因 - 业绩指引承压的主要原因是全球内存芯片供应持续紧张，影响了智能手机厂商的生产计划和库存节奏，进而抑制了对公司处理器的出货需求 [2] - 公司首席执行官指出，业绩指引承压的主要原因在于供应链限制，而非终端市场需求出现明显下滑 [3] - 在内存供应受限的情况下，手机厂商将有限资源优先配置至利润更高的高端机型，这支撑了高端安卓手机芯片需求，但对中低端机型相关出货形成压力 [5] 行业面临的挑战与竞争动态 - 由存储引发的供应链危机正在对整个智能手机芯片行业构成挑战，除高通外，其他主要芯片设计公司同样面临终端厂商库存调整和生产节奏放缓的影响 [5] - 联发科在中低端和主流智能手机处理器市场占据较大份额，其客户对成本和供应波动的敏感度相对更高，该公司正通过发布高端芯片以增强在高端市场的竞争力 [5] 公司的战略布局与未来增长点 - 面对产业链挑战和智能手机市场周期性波动，公司将加速在汽车、物联网、个人电脑与数据中心等业务领域的拓展 [5] - 公司首席执行官表示，尽管内存供应紧张对智能手机业务造成短期影响，但公司在汽车联网芯片、边缘智能设备以及未来数据中心领域的布局将为公司提供新的增长机会 [5] - 在AI与边缘计算相关产品线的推进上，公司正利用其芯片技术的宽广覆盖，从低功耗设备到更高性能计算场景构建竞争力，这将成为公司中长期增长的重要引擎 [6] - 未来几个季度，公司能否成功缓解供应链瓶颈、并在新兴市场如汽车、AI和边缘计算中持续取得突破，将成为投资者关注的焦点 [6]

核心观点 - 存储芯片短缺正抑制电子行业增长 并导致高通与Arm股价在财报公布后大幅下跌 市场担忧手机产量将受制约 [1] 公司股价与市场反应 - 高通与Arm在公布季度财报后的盘后交易中 股价跌幅均超过8% [1] - 股价下跌主要源于市场对存储芯片短缺将抑制电子行业增长的担忧 [1] 行业影响与公司表态 - 存储芯片短缺由人工智能基础设施的史无前例扩建导致 因为这些组件能帮助计算机管理数据 [1] - 制造商将产能集中于供应AI数据中心 导致手机组件产能不足 [1] - 高通作为智能手机处理器的最大制造商 其管理层发出信号称存储芯片供应限制将制约手机产量 [1] - Arm主要依靠手机行业的专利权费 其管理层同样发出信号称存储芯片供应限制将制约手机产量 [1] - 联发科在电话会议上称存储芯片短缺情况正在"演变" [1] - 英特尔首席执行官表示 短缺可能会持续数年 供应商告知情况要到2028年才会好转 [1] 对终端市场的影响 - 存储芯片短缺意味着最终到达消费者手中的产品将减少 且价格会更高 [1]

高通2026财年第一季度财报核心表现 - 公司2026财年第一财季实现营收约122.5亿美元，同比增长5%，略高于分析师预期的约121.8亿美元 [3] - 当季GAAP净利润为30.04亿美元，同比下降5.5%，非GAAP净利润为37.8亿美元，同比增长3%，小幅超过市场预期 [3] - 半导体业务营收106.1亿美元，授权业务营收15.9亿美元，均实现同比增长 [3] 业绩指引不及预期及原因 - 公司对2026财年第二季度的业绩指引不及华尔街预期，预计营收区间为102亿至110亿美元，低于分析师普遍预期的约111亿美元以上 [3] - 预计同期调整后每股收益区间为2.45美元至2.65美元，低于市场预估的2.89美元左右 [3] - 业绩指引承压的主要原因是全球内存芯片供应持续紧张，影响了智能手机厂商的生产计划和库存节奏，进而抑制了对公司处理器的出货需求 [4][6] - 公司首席执行官指出，业绩压力主要源于供应链限制，而非终端市场需求出现明显下滑 [4] 内存短缺对智能手机市场的影响 - 在内存供应受限的情况下，手机厂商将有限资源优先配置至利润更高的高端机型 [6] - 这一趋势支撑了高通在高端安卓智能手机市场的芯片需求，但同时对公司中低端机型相关出货形成压力 [6] - 由存储引发的供应链危机正在对整个智能手机芯片行业构成挑战，主要芯片设计公司均面临终端厂商库存调整和生产节奏放缓的影响 [6] - 联发科等公司在中低端和主流市场占据较大份额，其客户对成本和供应波动敏感度更高，该公司正通过发布高端芯片以增强在高端市场的竞争力 [6] 公司多元化业务进展与战略方向 - 公司正加速在汽车、物联网、个人电脑与数据中心等业务领域的拓展，以应对产业链挑战和智能手机市场周期性波动 [6] - 当季汽车芯片业务营收约11亿美元，同比增长约15% [6] - 当季物联网业务营收约17亿美元，同比增长约9% [6] - 公司首席执行官表示，在汽车联网芯片、边缘智能设备以及未来数据中心领域的布局将为公司提供新的增长机会 [6] - 在AI与边缘计算相关产品线的推进上，公司正利用其芯片技术的宽广覆盖，从低功耗设备到高性能计算场景构建竞争力，这将成为公司中长期增长的重要引擎 [7] 未来关注焦点 - 未来几个季度，公司能否成功缓解供应链瓶颈，并在汽车、AI和边缘计算等新兴市场中持续取得突破，成为投资者关注的焦点 [8]

高通2026财年第一季度财报及业绩指引 - 公司2026财年第一季度营收约122.5亿美元，同比增长5%，略高于分析师预期的约121.8亿美元 [1] - 公司当季GAAP净利润为30.04亿美元，同比下降5.5%，非GAAP净利润为37.8亿美元，同比增长3% [1] - 公司半导体业务营收106.1亿美元，授权业务营收15.9亿美元，均实现同比增长 [1] - 公司对2026财年第二季度的业绩指引不及预期，预计营收区间为102亿至110亿美元，低于市场普遍预期的111亿美元以上 [1] - 公司预计第二季度调整后每股收益区间为2.45美元至2.65美元，低于市场预估的2.89美元左右 [1] 业绩指引承压的核心原因 - 公司业绩指引承压的主要原因是全球内存芯片供应持续紧张，而非终端市场需求明显下滑 [1][2] - 内存供应紧张影响了智能手机厂商的生产计划和库存节奏，进而抑制了对公司处理器的出货需求 [1] - 在内存供应受限下，手机厂商将有限资源优先配置至利润更高的高端机型 [4] 内存供应紧张对业务的具体影响 - 内存供应紧张在一定程度上支撑了公司在高端安卓智能手机市场的芯片需求 [4] - 内存供应紧张同时对中低端机型相关的芯片出货形成压力 [4] - 供应链危机正在对整个智能手机芯片行业构成挑战，其他主要芯片设计公司同样面临终端厂商库存调整和生产节奏放缓的影响 [5] 公司的多元化业务进展与战略 - 公司正加速在汽车、物联网、个人电脑与数据中心等业务领域的拓展 [5] - 当季汽车芯片业务营收约11亿美元，同比增长约15% [5] - 当季物联网业务营收约17亿美元，同比增长约9% [5] - 公司认为在汽车联网芯片、边缘智能设备及未来数据中心领域的布局将提供新的增长机会 [5] - 公司正利用其芯片技术的宽广覆盖，从低功耗设备到高性能计算场景构建AI与边缘计算竞争力，这将成为中长期增长的重要引擎 [5] 行业竞争格局与公司市场地位 - 联发科等竞争对手在中低端和主流智能手机处理器市场占据较大份额，其客户对成本和供应波动的敏感度相对更高 [5] - 联发科近期发布高端芯片，意在增强其在高端智能手机市场的竞争力 [5]

核心观点 - 公司2026财年第一季度业绩表现稳健，营收及调整后每股收益均超市场预期，但净利润同比微降 [3] - 公司对下一季度（2026财年第二财季）给出了显著低于市场预期的疲软指引，主要原因是AI数据中心需求导致存储芯片短缺和价格上涨，进而挤压了手机供应链，部分客户下调备货与库存 [1][11] - 尽管公司正积极推动业务多元化，但汽车、物联网等新业务的增长规模目前仍不足以完全抵消手机芯片市场放缓带来的影响 [11] 2026财年第一季度业绩总结 - **整体财务表现**：当季营收为122.5亿美元，同比增长5%，高于分析师平均预期的121.8亿美元 [3] - **盈利能力**：调整后净利润为37.8亿美元，同比下降1%；调整后每股收益为3.50美元，高于分析师平均预期的3.40美元 [3] - **GAAP与Non-GAAP对比**：按GAAP准则，净收入为30.0亿美元，同比下降6%，稀释后每股收益为2.78美元，同比下降2% [4] 各业务部门业绩表现 - **CDMA技术集团**：营收为106.13亿美元，同比增长5% [4] - **手机芯片业务**：营收为78.24亿美元，同比增长3%，但低于分析师平均预期的78.6亿美元 [4] - **汽车芯片业务**：营收创纪录，达11.01亿美元，同比增长15%，连续第二个季度收入超过10亿美元 [4] - **物联网业务**：营收为16.88亿美元，同比增长9% [4] - **技术授权集团**：营收为15.92亿美元，同比增长4% [4] 业务部门历史趋势分析 - **CDMA技术集团**：2026财年第一季度营收106.13亿美元，环比增长8.1%，同比增长5.2% [5] - **技术授权集团**：2026财年第一季度营收15.92亿美元，环比增长13.0%，同比增长3.7% [5] - **手机芯片业务**：2026财年第一季度营收78.24亿美元，环比增长12.4%，同比增长3.3% [7] - **汽车芯片业务**：2026财年第一季度营收11.01亿美元，环比增长4.6%，同比增长14.6% [7] - **物联网业务**：2026财年第一季度营收16.88亿美元，环比下降6.6%，同比增长9.0% [7] 下一季度业绩指引与市场反应 - **营收指引**：预计2026财年第二财季营收在102亿美元至110亿美元之间，显著低于分析师平均预期的112亿美元 [1][11] - **每股收益指引**：预计调整后每股收益在2.45美元至2.65美元之间，同样低于分析师平均预测的2.89美元 [1][11] - **市场反应**：业绩公布后，公司盘后股价大跌近10% [1][3] - **指引疲软原因**：管理层指出，AI数据中心对存储需求的抬升，导致存储芯片供应紧张且价格大涨，挤压了手机OEM的供给与成本空间，部分客户因此下调备货与渠道库存，从而拖累短期芯片订单 [1][11] 公司战略与未来展望 - **业务多元化进展**：公司正积极推动转型，增加面向汽车、个人电脑和数据中心的芯片销售 [11] - **新业务规模**：汽车等新业务虽保持强劲增长，但其规模目前仍不足以完全弥补手机芯片市场的放缓 [11] - **高端手机需求**：公司对高端智能手机的需求仍感到鼓舞 [11] - **进军AI数据中心市场**：公司正试图进军AI数据中心组件市场，并在去年晚些时候宣布推出一系列产品，计划挑战英伟达的主导地位，该产品线首批出货预计在明年进行，首位客户是沙特阿拉伯政府支持的AI初创公司Humain [11]

公司业绩与财务预测 - 高通公司预测第二季度营收在102亿至110亿美元之间 低于华尔街分析师平均预期的111.2亿美元 [1] - 公司预测第二季度调整后每股收益在2.45美元至2.65美元之间 低于华尔街预期的2.89美元 [1] - 财报发布后 公司股价在盘后交易中下跌9% [1] - 公司股价今年迄今已下跌超过11% [1] 行业与市场环境 - 全球电子产品供应链正面临内存芯片严重短缺问题 内存芯片是智能手机和数据中心等设备的关键组件 [1] - 内存芯片短缺导致内存价格暴涨 [1] - 内存供应短缺预计将打击手机销售 [1] 公司管理层评论与原因分析 - 公司首席执行官将预测失误归因于智能手机客户遭遇内存芯片短缺 [1] - 首席执行官表示 原始设备制造商（尤其是在中国）正在降低库存水平以适应内存供应 [1] - 管理层对公司业务表示满意 但指出内存供应是主要制约因素 [1]

2026财年第一财季业绩表现 - 公司季度营收录得122.52亿美元，同比增长5%，创下季度新高 [1] - 非GAAP每股收益为3.50美元，同比增长3%，处于公司此前指引区间上沿 [1] 各业务板块收入分析 - 芯片业务QCT季度收入为106.13亿美元，同比增长5%，刷新纪录 [1] - 手机业务收入为78.24亿美元，同比增长3%，延续温和增长 [1] - 汽车业务收入为11.01亿美元，同比增长15%，连续第二个季度站上10亿美元大关 [1] - IoT业务收入为16.88亿美元，同比增长9%，保持稳健 [1] 下一季度业绩指引 - 公司对2026财年第二财季给出保守指引，预计营收区间为102亿至110亿美元 [1] - 预计非GAAP每股收益区间为2.45至2.65美元 [1] 管理层对短期挑战的看法 - 管理层将主要变量指向存储器供给偏紧与价格上行 [1] - AI数据中心对存储需求抬升，挤压了手机OEM的供给与成本空间 [1] - 部分客户因此下调备货与渠道库存，从而拖累短期芯片订单 [1] 市场反应 - 业绩公布后，公司盘后股价大跌近10% [1]

Despite delivering better recent financial results than analysts had expected, Qualcomm (NASDAQ: QCOM) failed to excite investors with the near-term outlook it shared along with its Q1 2026 earnings report after the bell this afternoon. Shares are consequently tumbling in after-hours trading. As of 5:22 p.m., Qualcomm stock is down 11.7% from its closing price of $148.89 during today's regular market session. Where to invest $1,000 right now? Our analyst team just revealed what they believe are the 10 bes ...

核心观点 - 公司发布的第一财季业绩整体符合预期，但第二财季业绩指引显著低于市场预期，引发股价盘后大跌近10% [1] - 业绩指引疲软主要源于存储芯片短缺导致价格上涨和供应受限，进而抑制了部分客户的手机产量预期 [1][8] - 公司正积极推动业务多元化，汽车和物联网业务增长强劲，并计划进军AI数据中心市场，但新业务规模尚不足以完全抵消手机市场放缓的影响 [8][9] 第一财季业绩表现 (截至2025年12月28日) - **整体财务表现**：营收为122.52亿美元，同比增长5%，略高于分析师平均预期的121.8亿美元 [1][2] - **盈利能力**：按非公认会计准则计算，净利润为37.81亿美元，同比下降1% [1][2]；稀释后每股收益为3.50美元，同比增长3%，高于分析师平均预期的3.40美元 [1][2] - **按业务部门划分**： - **CDMA技术集团**：营收为106.13亿美元，同比增长5% [2] - **手机芯片**：营收为78.24亿美元，同比增长3%，略低于分析师平均预期的78.6亿美元 [2] - **汽车芯片**：营收创纪录，达11.01亿美元，同比增长15%，连续第二个季度收入超过10亿美元 [2] - **物联网**：营收为16.88亿美元，同比增长9% [2] - **技术授权集团**：营收为15.92亿美元，同比增长4% [2] 第二财季业绩指引 (截至2026年3月) - **营收指引**：预计在102亿美元至110亿美元之间，显著低于分析师平均预期的112亿美元 [8] - **每股收益指引**：预计调整后每股收益在2.45美元至2.65美元之间，同样低于分析师平均预测的2.89美元 [8] 业务展望与战略 - **手机业务挑战**：高端手机需求仍受鼓舞，但全行业存储芯片供应紧张和价格大涨，导致部分客户手机产量将低于预期 [8] - **多元化进展**：汽车芯片业务表现突出并持续增长，公司致力于向汽车、个人电脑和数据中心领域拓展，以实现业务多元化 [8] - **新增长引擎**：公司正进军AI数据中心组件市场，计划直接挑战英伟达，相关产品线首批出货预计在明年进行，首位客户为沙特政府支持的AI初创公司Humain [9]

核心财务表现 - 公司2025年第四季度营收为122.5亿美元，同比增长5%，但较市场预期的122.8亿美元低0.26% [1] - 季度每股收益为3.50美元，高于去年同期的3.41美元，并超出市场预期的3.39美元，实现3.15%的正面超预期 [1] - 过去一个月公司股价回报为-19.3%，同期标普500指数回报为+0.9% [3] 分业务板块营收 - QCT（芯片业务）营收为106.1亿美元，同比增长5.3%，略低于分析师平均预期的107.5亿美元 [4] - QTL（技术许可业务）营收为15.9亿美元，同比增长3.7%，超出分析师平均预期的15亿美元 [4] - 许可业务营收为17.9亿美元，同比增长3.4%，超出分析师平均预期的16.1亿美元 [4] - 设备与服务营收为104.7亿美元，同比增长5.3%，低于分析师平均预期的107.6亿美元 [4] QCT业务细分表现 - 汽车业务营收为11亿美元，同比增长14.6%，与分析师平均预期完全一致 [4] - 物联网业务营收为16.9亿美元，同比增长9%，低于分析师平均预期的17.6亿美元 [4] - 手机业务营收为78.2亿美元，同比增长3.3%，略低于分析师平均预期的78.9亿美元 [4] 分业务税前利润 - QTL业务税前利润为12.3亿美元，高于分析师平均预期的11.1亿美元 [4] - QCT业务税前利润为33亿美元，略低于分析师平均预期的33.7亿美元 [4]