报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多晶硅主力合约价格偏强运行，PS2509收盘价50805元/吨，涨幅3.76%，成交量546037手，持仓量140638手，净增4343手 [4] - 7月第3周多晶硅周度产量2.44万吨，周度环比增加4.01%，7月供应将增至10 - 11万吨，预计可满足下游50 - 55GW需求，下游电池片排产也在50GW左右，供需维持宽松平衡，无去库驱动 [4] - 6月光伏装机量数据出炉，抢装结束后国内需求断崖下跌，月度终端需求将下降至45GW左右 [4] - 近期多晶硅涨跌与基本面关系不大，现货价格区间在4.5 - 4.9万元/吨，提供刚性支撑，政策情绪反复，以高位震荡为主 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 多晶硅主力合约价格偏强运行，PS2509收盘价50805元/吨，涨幅3.76%，成交量546037手，持仓量140638手，净增4343手 [4] - 7月第3周多晶硅周度产量2.44万吨，周度环比增加4.01%，7月供应将增至10 - 11万吨，预计可满足下游50 - 55GW需求，下游电池片排产约50GW，供需维持宽松平衡，无去库驱动 [4] - 6月光伏装机量14GW，抢装结束后国内需求断崖下跌，月度终端需求将降至45GW左右 [4] - 近期多晶硅涨跌与基本面关系不大，现货价格区间4.5 - 4.9万元/吨提供刚性支撑，政策情绪反复，以高位震荡为主 [4] 行情要闻 - 7月29日，多晶硅仓单数量3070手，较上一交易日增加20手（60吨） [5] - 2025年6月中国工业硅出口量达6.83万吨，环比激增23%，同比增长12%，创18个月以来单月新高，对东南亚出口占比58%，泰国、马来西亚为主要增量市场，用于当地光伏组件生产 [5] - 截至6月底，全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%，其中太阳能发电装机容量11.0亿千瓦，同比增长54.2%；1 - 6月光伏累计装机量212.21GW，同比增长107.07%，但6月国内装机量仅14GW，下降明显 [5]

报告基本信息 - 报告名称：聚烯烃日报 [1] - 报告日期：2025 年 7 月 30 日 [2] 核心观点 - 期货低开震荡上涨，现货交投气氛一般，供需格局未改善，需求跟进不佳，供给呈增量趋势，消费端农膜需求处季节性谷值，下游对高价接盘能力不足，商业库存累库，短期市场情绪消化后盘面承压回落，关注稳增长具体方案出台 [6] 行情回顾与展望 期货行情 |期货品种|开盘价（元/吨）|收盘价（元/吨）|最高价（元/吨）|最低价（元/吨）|涨跌（元）|涨跌幅|持仓量|持仓量变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |塑料 2601|7420|7438|7446|7408|15|0.20%|162615|4769| |塑料 2605|7396|7425|7432|7396|9|0.12%|7457|121| |塑料 2509|7341|7385|7396|7341|18|0.24%|343620|-2781| |PP2601|7140|7166|7172|7140|11|0.15%|180054|14101| |PP2605|7148|7158|7163|7138|0|0.00%|9836|255| |PP2509|7139|7160|7165|7130|13|0.18%|308754|-17048| [5] 市场情况 - 连塑 L2509 低开，盘中震荡向上，成交 24 万手，持仓减 2781 至 343620 手；PP 主力收于 7160 元/吨，持仓减 17048 手至 30.88 万手 [6] - 现货贸易商窄幅涨跌报盘，月底多数出库价格稳定，下游刚需补仓 [6] - 供给端计划内检修产能减少且部分前期装置重启，宁波大榭二期计划投产，整体供应增长 [6] - 消费端农膜需求处季节性谷值，管材、塑编开工持稳，日化、食品领域订单略有改善，但生产订单天数延长，下游对高价接盘能力不足，商业库存累库 [6] 行业要闻 - 2025 年 7 月 29 日，主要生产商库存 78 万吨，较前一工作日去库 3 万吨，降幅 3.70%，去年同期库存 74 万吨 [7] - PE 市场价格窄幅涨跌，华北、华东、华南地区 LLDPE 价格分别在 7180 - 7420 元/吨、7270 - 7550 元/吨、7400 - 7650 元/吨 [7] - 山东丙烯市场价格小幅上涨，截止 12 点收盘参照 6190 - 6250 元/吨，较昨日上涨 25 元/吨，国际油价反弹利好市场心态，企业库存可控，报盘探涨，下游按需跟进，实单重心小幅走高 [7] - PP 市场窄幅整理，华北、华东、华南市场拉丝主流报价分别为 7000 - 7120 元/吨、7070 - 7170 元/吨、7000 - 7200 元/吨 [7] 数据概览 - 报告展示了 L 基差、PP 基差、L - PP 价差、原油期货主力合约结算价、两油库存及两油库存同比增减幅等数据图表，数据来源为 Wind、卓创资讯和建信期货研究发展部 [9][14][15]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 纯碱基本面格局变化不大，近期价格仍有下行空间；玻璃“反内卷”情绪退潮，盘面走势回归供需逻辑，合约偏弱运行 [8][9] 各部分总结 纯碱、玻璃行情回顾与操作建议 - 7月29日，纯碱主力期货SA509合约收盘价1318元/吨，下跌49元/吨，跌幅3.58%，日减仓108312手；玻璃主力期货FG509合约收盘价1188元/吨，下跌92元/吨，跌幅7.18%，日减仓67492手 [7][8] - 纯碱行业面临高库存与需求疲软叠加，厂库达188.42万吨，终端需求光伏玻璃日熔量降至8.9万吨，供需矛盾加重，盘面价格走弱；政策使市场对下游玻璃产能收缩预期落空，带动纯碱商品下行 [8] - 玻璃供应方面受光伏玻璃企业减产影响，日熔量走低，浮法玻璃供应回落，库存压力增大；中游库存高位是价格上行阻力，产能去化慢致后期库存或累积；下游房地产竣工未实质改善，行业下行；政策使产能收缩预期落空，合约大幅下跌 [9] 数据概览 - 报告展示了纯碱活跃合约价格走势、玻璃活跃合约价格走势、纯碱周度产量、纯碱企业库存、华中重碱市场价格、平板玻璃产量等数据图表 [11][15][17]

报告基本信息 - 报告名称：白糖日报 [1] - 报告日期：2025 年 7 月 30 日 [2] - 研究员：王海峰、刘悠然、林贞磊、余兰兰、洪辰亮 [3][4] 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周一纽约原糖期货回升，伦敦 ICE 白糖期货也收高，隔夜原油价格上涨对糖价有提振作用，巴西中南部 7 月上半月生产数据即将出炉，市场预期有明显增幅 [7] - 昨日郑糖主力合约走强，今日跟随外盘走弱，远月 01 合约明显强势，投机资金做多意图明显，9 - 1 价差可能进一步收缩 [7][8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 期货行情：SR509 收盘价 5867 元/吨，涨 10 元，涨幅 0.17%，持仓量 310650 张，减 14181 张；SR601 收盘价 5731 元/吨，涨 38 元，涨幅 0.67%，持仓量 181869 张，增 24979 张；美糖 10 收盘价 16.43 美分/磅，涨 0.14 美分，涨幅 0.86%，持仓量 397859 张，减 720 张；美糖 03 收盘价 17.05 美分/磅，涨 0.12 美分，涨幅 0.71%，持仓量 223251 张，增 168 张 [7] - 国内情况：昨日郑糖主力合约走强，09 合约收盘 5867 元/吨，上涨 10 元或 0.17%，减仓 14181 张，国内产区现货价报价持稳，南宁糖报价 6060 元，昆明糖报价 5850 元 [8] 行业要闻 - 广西农田墒情：7 月中旬全区 14 个农田墒情监测站 42 个监测点，16 个点墒情过多，22 个点墒情适宜，4 个点墒情不足，整个监测周期农田墒情九成以上适宜至过多 [9] - 巴西中南部食糖产量：7 月上半月预计增长 12.5%，至 332.9 万吨，甘蔗压榨量预计同比增长 11.3%，至 4831 万吨，甘蔗出糖量预计同比下降 4.1%，至 136.18 千克/吨，甘蔗制糖比预计为 53.11% [9] - 广西南华糖厂清库：田东二糖厂产“东星”牌 25 日清库，成为 24/25 榨季广西南华清库的第 7 家糖厂，比去年同期多 2 家，目前仅余龙田和木棉花 2 个品牌报价 [9] - 海关互认安排：《中华人民共和国海关总署和泰王国海关署关于中国海关企业信用管理制度与泰国海关“经认证的经营者”制度互认的安排》自 2025 年 8 月 1 日起正式实施 [9] - 可口可乐新品：可口可乐公司周二表示今年秋季将在美国市场推出一款使用蔗糖的标志性可乐产品 [9] 数据概览 - 展示了现货走势、2509 合约基差、SR9 - 1 价差、巴西原糖进口利润、郑商所仓单、巴西雷亚尔汇率、郑糖主力合约前 20 名席位成交持仓等数据图表 [15][18][21] - 给出了郑糖主力合约前 20 名席位成交持仓具体数据，如东证期货（代客）成交 65473 张，减 12237 张，中信期货（代客）成交 68713 张，减 4764 张等 [23]

能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料 油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：李金（甲醇） 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 行业 PTA 日报 日期 2025 年 07 月 30 日 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（尿素、工 ...

报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2025 年 7 月 30 日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 报告核心观点 - 郑棉减仓回落，现货价格下跌，纯棉纱市场报价持稳，全棉坯布市场需求不振价格平稳偏弱 [7] - 宏观上关注中美会谈，国际美棉生长进度偏慢优良率小幅回落，外盘区间震荡，国内本年度实播面积增加有丰产预期，下游需求疲弱，短期主力减仓换月震荡调整，9 - 1 价差收敛 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 郑棉减仓回落，328 级棉花价格指数 15580 元/吨，较上一交易日跌 29 元/吨，不同产地棉花基差报价不同 [7] - 纯棉纱市场报价持稳，成交价格向报价靠拢，纺企亏损报价坚挺；全棉坯布市场需求不振，价格平稳偏弱，局部订单有改善但单量不大 [7] - 宏观关注中美会谈，截至 2025 年 7 月 27 日当周美棉优良率 55% 较前一周降 2 个百分点，现蕾率 80% 、结铃率 44% 生长进度偏慢，外盘区间震荡；国内本年度实播面积同比增加有丰产预期，下游内地纺企开机下降成品库存未累积，需求仍疲弱，短期主力减仓换月震荡调整，9 - 1 价差收敛 [8] 行业要闻 - 截至 7 月 24 日，ICE 可交割的 2 号期棉合约 21617 包，上一交易日 21635 包 [9] - 截至 2025 年 7 月 22 日，ICE 期棉基金净多头率为 - 18.94% ，周环比升 3.97 个百分点 [9] 数据概览 - 包含中国棉花价格指数、棉花现货价格、期货价格、基差变动、各合约价差、商业库存、工业库存、仓单总量、美元兑人民币及印度卢比等数据图表 [17][18][23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 旺季背景下美国原油消费略不及预期，虽库存回落、炼厂开工率高位，但汽油和柴油表观消费走弱，若需求持续低位将拖累炼厂开工致原油累库，美国炼厂高开工率可持续性待察 [7] - OPEC+即将开会决定9月产量，大概率延续55万桶/日增产幅度以提前1年完成220万桶/日减产退出 [7] - 短期旺季原油需求略不及预期，预计震荡运行，关注宏观及地缘有无新利多 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - WTI主力开盘66.15美元/桶、收盘65.07美元/桶、最高66.74美元/桶、最低65.00美元/桶、涨跌幅-1.45%、成交量21.5万手；Brent主力开盘69.36美元/桶、收盘68.39美元/桶、最高69.86美元/桶、最低68.12美元/桶、涨跌幅-1.14%、成交量16.67万手；SC主力开盘513.4元/桶、收盘505.9元/桶、最高513.7元/桶、最低501元/桶、涨跌幅-0.53%、成交量11.77万手 [6] - JMMC会议未对OPEC产量政策做建议，关注后续8国是否继续增产55万桶/日；特朗普称对俄设10 - 12天新截止日期，未达成协议将对俄石油实施二级制裁 [6] 行业要闻 - 科威特石油部长对石油市场基本面持乐观态度 [8] - 欧佩克+联合部长级监督委员会敦促成员国完全遵守配额 [8] - 交易员预计欧佩克+再次大幅增产完成本轮产量恢复行动 [8] 数据概览 - 包含WTI现货价格、阿曼现货价格、Brent基金净持仓、Dtd Brent、全球高频原油库存、WTI基金持仓、美国原油增产速度、EIA原油库存等数据图表 [11][13][14][18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 "反内卷"逻辑降温，铝价在前高阻力位压制明显，建议适当高空参与 [8] 各目录总结 行情回顾与操作建议 - 28 日沪铝 2509 收跌 0.65%报 20615，指数总持仓减少 26792 至 627084 手，08 - 09 升水报 30，AD - AL 负价差报 - 510 [8] - 铝土矿供应保持宽松，几内亚雨季以及矿权停产影响预计 8 月逐步显现，矿价预计止跌回暖 [8] - “反内卷”逻辑下氧化铝期货价格快速上涨，期现套利窗口开启支撑现货价格偏强，但运行产能继续抬升，过剩格局仍存，短期情绪退潮后陷入回调 [8] - 铸铝处于汽车行业淡季，需求减弱且废铝供应短缺，供需双弱下跟随沪铝延续区间波动，AD - AL 维持低位负价差结构 [8] - 电解铝处于传统淡季，国内运行产能维持高位，需求低迷，铝加工环节开工率清淡，高价格抑制终端消费，冶炼利润高企 [8] 行业要闻 - 2025 年 6 月国内原铝进口量约 19.24 万吨，环比减少 13.8%，同比增长 58.7%；1 - 6 月累计进口约 124.99 万吨，同比增 2.5% [9] - 2025 年 6 月国内原铝出口量约 1.96 万吨，环比减少 39.5%，同比增加 179.4%；1 - 6 月累计出口约 8.66 万吨，同比增长 206.6% [10] - 2025 年 6 月国内原铝净进口 17.27 万吨，环比减少 9.4%，同比增长 51.3%；1 - 6 月累计净进口约 116.33 万吨，同比减少 2.3% [10] - 2025 年 6 月中国原铝产量 381 万吨，同比增长 3.4%，因山东 - 云南电解铝二期置换，产量环比微降 [10] - 7 月 17 日几内亚撤销 45 家矿业公司勘探与开采许可证，包括六家铝土矿企业，均为长期闲置矿权 [10] - 美国铝业预计西班牙圣西普里安铝冶炼厂 2026 年中期完成重启，此次延期预计造成 9000 万 - 1.1 亿美元净亏损 [10][11]

报告基本信息 - 报告名称：锌期货日报 [1] - 报告日期：2025 年 7 月 29 日 [2] 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 反内卷龙头焦煤大跌致商品市场情绪短时回落，沪锌主力收于 22645 元/吨，跌 200，跌幅 0.88%，总持仓前 20 席位多空双减，净多头减少 4925 手 [6] - 产业链变动有限，锌精矿宽松格局向锌锭端传导，需求淡季过剩压力在库存体现，进口锌精矿指数上行至 73.7 美元/干吨，国产锌精矿周度加工费持平 3800 元/吨，硫酸和小金属利润同比高位，企业生产积极性高，新增锌锭产能释放，锌锭供应强劲 [6] - 需求侧雅鲁藏布江水电工程开工，下半年基建用锌需求或有增量，短期镀锌、压铸锌开工处同期低位，下游畏高慎采，周一社库增 0.54 万吨至 10.37 万吨，盘面下滑，现货升水小幅上调，部分下游少量补库但仍观望 [6] - 小时线级别沪锌有下跌迹象，短时情绪回落但反内卷未结束，沪锌偏弱震荡运行 [6] 根据相关目录分别总结 行情回顾 - 沪锌 2508 开盘 22880 元/吨，收盘 22615 元/吨，最高 22915 元/吨，最低 22540 元/吨，跌 185，跌幅 0.81%，持仓量 25532，持仓量变化 -7876；沪锌 2509 开盘 22905 元/吨，收盘 22645 元/吨，最高 22965 元/吨，最低 22575 元/吨，跌 200，跌幅 0.88%，持仓量 124461，持仓量变化 -4767；沪锌 2510 开盘 22900 元/吨，收盘 22650 元/吨，最高 22960 元/吨，最低 22585 元/吨，跌 190，跌幅 0.83%，持仓量 50470，持仓量变化 1869 [6] 行业要闻 - 2025 年 7 月 28 日，0锌主流成交价 22670 - 22775 元/吨，双燕成交于 22700 - 22805 元/吨，1锌主流成交于 22600 - 22705 元/吨，早盘市场对 SMM 均价报价升水 70 - 90 元/吨，第二交易时段普通国产报价对 2508 合约升水 50 元/吨等 [8] - 宁波市场主流品牌 0锌成交价 22630 - 22695 元/吨，常规品牌对 2508 合约报价平水，第一时间段永昌对 2508 合约报价升水 50 元/吨等 [8] - 天津市场 0锌锭主流成交于 22570 - 22700 元/吨，0锌普通对 2508 合约报贴水 0 - 50 元/吨，津市较沪市报贴 50 元/吨，午市收盘新紫对 08 合约报贴水 20 元/吨等 [9] - 广东 0锌主流成交 22525 - 22665 元/吨，主流品牌对 2509 合约报价贴水 95 元/吨，对上海现货贴水 50 元/吨，沪粤价差扩大，第一时间持货商对麒麟等贴水 135 - 65 元/吨等 [9] 数据概览 - 包含两市锌价走势、SHFE 月间差、SMM 七地锌锭周度库存、LME 锌库存等图表 [12][15]

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025年7月29日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 现货旺季高点已显现，本周SCFIS进一步回落至2400点以下，多数船司7月下旬报价小幅下调，8月报价基本维持7月末水平，挺价意愿不足，参考近年规律，8月下旬运价或回到7月初水平，前期08合约修复后贴水空间有限，10月传统淡季维持空配，关注08 - 10逢低正套机会 [8] 各部分内容总结 行情回顾与操作建议 - 现货旺季高点已过，本周SCFIS回落，多数船司7月下旬报价下调，8月报价维持7月末水平，挺价意愿不足，参考规律8月下旬运价或回7月初水平，08合约贴水空间有限，10月传统淡季维持空配，关注08 - 10逢低正套机会 [8] 行业要闻 - 7月21 - 25日，中国出口集装箱运输市场调整，多数航线运价走低，综合指数小幅下跌，2025年上半年中国GDP同比增长5.3%，7月25日上海出口集装箱综合运价指数较上期下跌3.3% [9] - 欧元区7月综合PMI升至51，制造业PMI升至49.8，欧洲经济回暖，欧美贸易谈判有不确定性，7月25日上海港出口至欧洲基本港运价较上期上涨0.5% [9] - 地中海航线供需疲软，即期市场订舱价下跌，7月25日上海港出口至地中海基本港运价较上期下跌4.4% [9] - 美国7月Markit制造业PMI初值降至49.5，制造业和服务业信心降至两年半最低，市场担忧关税政策，中美下周将在瑞典举行经贸会谈，7月25日上海港出口至美西和美东基本港运价分别较上期下跌3.5%、6.5% [10] - 7月21日以色列空军空袭也门荷台达港，加剧对胡塞打击，港口运营雪上加霜，以色列威胁或发动更大空袭 [10] - 特朗普称美国维持对日本商品25%关税，可能与印度达成贸易协议，美国与欧盟达成贸易协议，对欧盟输美商品征15%关税，欧盟将增加对美投资6000亿美元，购买美军事装备和价值7500亿美元能源产品，钢铁和铝关税保持现状 [10] 数据概览 集运现货价格 - 7月28日，上海出口集装箱结算运价指数中，欧洲航线（基本港）为2316.56点，较7月21日下跌83.94点，环比降3.5%；美西航线（基本港）为1284.01点，较7月21日下跌17.8点，环比降1.4% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [17] 航运相关数据走势图 - 展示全球集装箱运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [18][21]