根据您提供的研报内容，这是一份关于美国公募基金市场月度动态的观察报告，主要包含市场数据统计和资管机构观点梳理，并未涉及具体的量化模型或量化因子的构建、测试与分析。报告内容侧重于市场现状描述，而非量化投资策略的开发与评估[1][12][13]。 因此，报告中未包含需要总结的量化模型或量化因子相关内容。

核心观点 - 近一周（2025年11月17日至11月21日）全球权益市场整体下行，估值普遍收缩，仅印度SENSEX30指数逆势上涨0.79% [2][7] - A股核心宽基指数全线下跌，估值快速收缩，其中国证2000指数下跌6.24%，中证1000指数下跌5.80%，上证50指数相对抗跌，跌幅为2.72% [2][28] - 一级行业本周全线下跌，电力设备行业领跌，跌幅达10.54%，银行行业相对抗跌，跌幅为0.89% [2][53] - 新兴产业悉数下跌，光伏、充电桩、储能、动力电池板块领跌，跌幅分别为11.96%、10.71%、9.60%和9.34% [2][64] - 从估值性价比看，中盘成长风格以及社会服务、美容护理、食品饮料等下游消费行业占据优势 [2][29][55] 全球估值跟踪对比 - 海外市场普遍下跌，香港市场跌幅居前，主要指数跌幅均超过5%，美股中纳斯达克100指数回调幅度最大，为3.07% [2][7] - 全球主要市场估值随股价收缩，仅日经225指数和韩国综合指数的市盈率分别反向扩张1.58倍和1.80倍，反映出盈利预期下修，印度SENSEX30指数的市盈率小幅扩张0.25倍 [2][7] - 当前仅日经225、韩国综合指数、韩国KOSPI50指数的滚动1年估值分位数均值高于90%，恒生科技指数的估值分位数水平最低 [2][7] - 从长序列分位数看，印度SENSEX30和日经225指数的市盈率位于2010年以来的中位数到75%分位数之间，其他指数均高于75%分位数 [9] - 市净率方面，恒生指数位于中位数和75%分位数之间（1.19倍），沪深300位于25%分位数和中位数之间（1.44倍），其余指数均高于75%分位数水平 [17] - 市销率方面，标普500当前为3.49倍，显著高于2010年以来75%分位数水平，日经225和沪深300略高于75%分位数，当前分别为1.29倍和1.52倍 [24] A股宽基估值跟踪 - A股主要宽基指数估值全部收缩，中证2000指数的市盈率显著收缩10.75倍 [2][28] - 截至11月21日，A股主要宽基指数的市盈率、市净率、市销率基本位于近一年74%-82%分位数，市现率分位数约为50% [2][29] - 中盘成长风格估值性价比占优，其四项估值指标的1年、3年、5年滚动分位数水平均值分别为68.18%、65.37%、45.09% [29] - 当前所有风格滚动1年的估值分位数均值均低于90%，仅小盘成长的滚动1年和3年估值分位数均值同时大于90% [29] - 从三年分位数视角看，市盈率、市净率和市销率分位数水平整体高于市现率 [29] - 市盈率绝对值显示成长风格高于价值风格，小盘高于大盘，三大核心宽基（沪深300、上证指数、万得全A）均高于2010年以来的75%分位数水平 [32][35] - 市净率方面，仅国证成长位于中位数到75%分位数之间（3.03倍），其余指数均位于25%分位数到中位数之间，国证价值为1.01倍 [36][40] - 市销率方面，沪深300、上证指数、大盘指数的市销率超过2010年以来的75%分位数水平，成长风格市销率显著高于价值风格 [41][45] A股行业及赛道估值跟踪 - 一级行业估值随股价收缩，电力设备、综合行业市盈率收缩超过4倍，商贸零售、电子、房地产行业市盈率收缩超过3倍 [2][53] - 从估值分位数看，短期（滚动1年）仅石油石化行业的估值分位数均值高于90%（96.9%），中长期（滚动3年/5年）电子、通信行业估值位于相对高位，其估值分位数均值均高于90% [55] - 下游消费板块（如社会服务、美容护理、食品饮料）估值性价比较高，三个行业在各个窗口期的各项估值分位数均值都不超过52% [2][55] - 长期（2010年以来）市盈率分位数排名前五的行业为房地产、商贸零售、计算机、电子、汽车 [59] - 长期市净率分位数排名前五的行业为通信、电子、汽车、机械设备、计算机 [59] - 长期市销率分位数排名前五的行业为银行、通信、基础化工、国防军工、商贸零售 [63] - 长期市现率分位数排名前五的行业为基础化工、通信、煤炭、石油石化、国防军工 [63] - 新兴产业中，仅光伏和节能环保的市盈率有所扩张（分别+0.43倍和+0.44倍），基因检测和新能源板块的市盈率收缩幅度最大，分别为9.50倍和8.96倍 [64] - 热门概念中，AI应用和银行相关概念逆势上涨，领涨概念包括Kimi指数（+1.84%）、ChatGPT（+1.22%）、央企银行（+1.17%）等 [2][64]

行业投资评级 - 通信行业评级为“优于大市” [1][5] 报告核心观点 - AI算力需求持续高景气，英伟达FY2026Q3业绩强劲，数据中心营收同比增长62%，环比增长22% [1][11] - 谷歌发布Gemini 3.0系列大模型，在深度推理和代理能力上实现突破，部分基准测试表现优于GPT-5.1 [2][13][14][16][21][23] - 2025年10月光缆出口数据表现亮眼，主要省份合计出口额同比增长61.02%，环比增长26.14%，行业景气度持续 [3][24][25][26] - 投资建议聚焦AI算力基础设施，包括光器件/光模块、通信设备、液冷技术等细分领域，并长期看好三大运营商的高股息价值 [4][45] 产业要闻追踪 英伟达FY2026Q3财报表现 - FY2026Q3收入达570.06亿美元，同比增长62%，环比增长22% [1][11] - FY2026Q4收入指引中值为650亿美元（区间637-663亿美元） [1][11][12] - 数据中心业务营收512亿美元，同比增长62%，环比增长22%，占总收入比达90% [1][11] - GB300销量超过GB200，占Blackwell平台收入比例达到2/3 [1][11] - Blackwell和Rubin平台至CY2026年累计营收预计达5000亿美元，且目标有望上修 [1][11] 谷歌Gemini 3.0系列模型发布 - Gemini 3.0引入“Deep Think”模式，专注于深度推理和代理能力 [2][13] - 在Humanity's Last Exam测试中，Gemini 3 Deep Think无工具得分41.0%，Gemini 3 Pro得分37.5% [2][14][16] - 在GPQA Diamond测试中，Gemini 3 Deep Think得分93.8%，Gemini 3 Pro得分91.9% [2][16] - 在ARC-AGI-2代码执行测试中得分45.1%，显著高于GPT-5.1的17.6% [2][16] - 发布Nano Banana Pro多模态工具，支持4K分辨率输出，将AI漫剧制作周期从72小时压缩至12小时 [2][23] 光缆出口数据 - 2025年10月，上海、江苏、湖北、河南和广东五省市对美光缆出口合计收入5.2亿元，同比增长61.02%，环比增长26.14% [3][24] - 2025年第三季度，江苏省光缆出口环比增长797.6%，上海市环比增长37.7%，广东省环比增长14.6% [3][24][25][26] 华为AI容器技术Flex:ai - 华为发布创新AI容器技术Flex:ai，旨在将GPU、NPU等算力资源利用率从行业平均30%-40%提升至70% [28][31] - 该技术通过算力切片、统一资源抽象和拓扑感知调度三大核心能力，实现异构算力资源的精细化管理 [28][31] 板块行情回顾 - 本周通信（申万）指数下跌2.51%，沪深300指数下跌3.77%，相对收益1.26%，在申万一级行业中排名第26名 [3][36] - 通信板块82家代表性公司本周平均涨跌幅为-3.47% [39] - 细分领域中，光器件/光芯片、运营商和光模块表现相对靠前，周涨跌幅分别为3.94%、-0.74%和-2.55% [39] 投资建议与重点组合 - 建议持续关注AI算力基础设施发展，推荐光器件光模块（如中际旭创）、通信设备（如中兴通讯）、液冷（如英维克）、端侧（如广和通）等细分领域 [4][45] - 长期配置三大运营商（中国移动、中国电信、中国联通），看好其经营稳健性和持续提升的分红比例及高股息价值 [4][45] - 2025年第47周重点推荐组合包括：中国移动、中际旭创、中兴通讯、英维克、广和通 [4][45]

报告行业投资评级 - 港股市场投资评级：优于大市 [1][4] 报告核心观点 - 全球流动性压力下，港股市场各风格与行业普遍承压，股价表现、估值水平和业绩预期均呈现下行或分化态势 [1][2][3] - 恒生指数本周下跌5.1%，估值下降4.8%至11.6倍，但每股收益（EPS）预期微增0.1%，显示市场在压力下盈利预期基本保持稳定 [1][2][3] - 行业分化加剧，20个行业EPS上修，10个行业下修，其中钢铁（+5.0%）、有色金属（+3.4%）等周期性行业盈利预期显著改善，而基础化工（-11.8%）、计算机（-5.3%）等行业则面临下调 [3] 股价表现 - 主要指数全线下跌：恒生指数-5.1%，恒生综指-5.4%，恒生科技指数-7.2% [1][13] - 风格表现：大盘股（恒生大型股-5.2%）相对抗跌，中盘股（恒生中型股-6.0%）和小盘股（恒生小型股-6.1%）跌幅更深 [1] - 行业普跌：全部30个行业下跌，电力设备及新能源（-11.6%）、钢铁（-10.0%）、有色金属（-8.9%）、汽车（-8.7%）跌幅居前 [1][16] 估值水平 - 市场整体估值回落：恒生指数估值下降4.8%至11.6倍，恒生综指估值下降5.0%至11.5倍 [2][19] - 多数行业估值收缩：29个行业估值下降，钢铁（-14.3%）、电力设备及新能源（-14.2%）、有色金属（-11.9%）估值收缩幅度最大 [2] - 个别行业估值逆势上升：基础化工行业估值上升8.3% [2] 业绩预期 - 整体盈利预期平稳：恒生指数EPS较上周微增0.1%，恒生综指EPS基本持平 [3][22] - 行业盈利预期分化明显：20个行业上修，10个行业下修 [3] - 盈利改善显著的行业：钢铁（+5.0%）、有色金属（+3.4%）、电力设备及新能源（+3.0%）、消费者服务（+2.2%） [3][24] - 盈利预期下调的行业：基础化工（-11.8%）、计算机（-5.3%）、电子（-2.4%） [3][24] 全球市场比较 - 全球主要市场普遍下跌：美股标普500指数-1.9%，纳斯达克指数-3.1%，欧洲斯托克50指数-3.1%，日经225指数-3.5% [13] - 新兴市场表现分化：印度SENSEX指数逆势上涨0.8%，俄罗斯RTS指数大幅上涨9.1% [13] - 港股表现弱于多数全球主要市场，但年初至今仍保持正收益（恒生指数+25.7%） [13]

报告行业投资评级 - 美股市场整体评级为“弱于大市” [4] 报告核心观点 - 多数行业随市场回撤，但盈利预测整体向好，呈现加速上修态势 [1][3] 全球市场表现 - 本周美股主要指数普遍下跌：标普500跌1.9%，纳斯达克跌2.7% [12] - 风格表现：小盘价值（罗素2000价值-0.5%）相对抗跌，大盘成长（罗素1000成长-2.9%）跌幅最大 [12] - 全球市场同步承压：MSCI全球指数跌2.5%，MSCI新兴市场跌3.7% [12] 中观行业表现 投资收益 - 行业分化显著：8个行业上涨，14个行业下跌 [1] - 领涨行业：媒体与娱乐（+3.7%）、制药生物科技和生命科学（+2.6%）、家庭与个人用品（+2.0%） [1] - 领跌行业：软件与服务（-6.5%）、半导体产品与设备（-5.1%）、零售业（-4.2%） [1] 资金流向 - 标普500成分股本周估算资金净流出154.0亿美元 [2] - 资金流入前三行业：媒体与娱乐（+19.0亿美元）、制药生物科技和生命科学（+6.6亿美元）、医疗保健设备与服务（+2.7亿美元） [2] - 资金流出前三行业：半导体产品与设备（-78.0亿美元）、软件与服务（-40.9亿美元）、综合金融（-17.1亿美元） [2] 盈利预测 - 标普500成分股动态未来12个月EPS预期本周上调0.9%，较上周0.3%加速 [3] - 19个行业盈利预期上升，半导体产品与设备（+6.2%）、汽车与汽车零部件（+0.9%）上修幅度居前 [3] - 仅零售业（-0.4%）和材料（-0.3%）出现盈利下修 [3] 估值水平 - 标普500成分股整体法市盈率为21.8x，本周上升2.7% [20] - 市盈率涨幅前三行业：媒体与娱乐（+3.1%）、制药生物科技和生命科学（+2.4%）、通讯业务（+2.8%） [20] - 市盈率跌幅最大行业：半导体产品与设备（-10.8%）、软件与服务（-6.9%） [20] 一致预期目标价与投资评级 - 标普500成分股整体市场一致预期上行空间为19.7% [23] - 上行空间最高行业：半导体产品与设备（33.5%）、软件与服务（32.3%）、零售业（28.4%） [23] - 投资评级最优行业：半导体产品与设备（1.21，买入）、媒体与娱乐（1.25，买入） [24] 分析师覆盖数量 - 标普500成分股平均个股覆盖人数为20人，本周减少4% [26] - 覆盖人数增长最快行业：媒体与娱乐（+48%）、通讯业务（+42%）、商业和专业服务（+37%） [26] 关键个股表现 投资收益 - 科技巨头表现分化：谷歌（+8.2%）领涨，微软（-7.5%）跌幅最大 [28] - 消费医药板块：礼来（+3.4%）持续强势，联合健康集团（-0.6%）承压 [28] - 传统工业股：卡特彼勒（-0.6%）相对稳健，通用电气（-5.7%）回调明显 [28] 资金流向 - 资金净流入前三个股：谷歌（+1939百万美元）、亚马逊（+4763百万美元）、苹果（+24百万美元） [30] - 资金净流出前三个股：英伟达（-3092百万美元）、微软（-1101百万美元）、特斯拉（-1363百万美元） [30] 盈利预测 - 科技巨头盈利预期持续上修，半导体板块盈利增长预期强劲 [3][18]

长期增长范式与资产配置逻辑 - 为实现2035年人均GDP 2.9万美元目标，“十五五”期间增长逻辑将从单一追求实际GDP增速转向“生产力提升+温和通胀+汇率升值”的新范式[1] - 新范式下，权益市场将迎来系统性重估，其优势源于盈利基础、估值环境和相对收益三方面支撑[1] - 盈利基础改善源于政策更关注名义GDP增长与“反内卷”，使经济增长更直接转化为企业营收与利润提升[1] - 估值层面，人民币汇率升值预期将提升人民币资产吸引力，吸引全球资本重新配置，为A股带来流动性支持和估值提振[2] - 资产相对吸引力发生显著变化：债券资本利得空间收窄，房地产在收入/涨价/人口三重压力下配置占比下降，股票因估值空间和盈利弹性显现优势[2] - 家庭储蓄与机构资金正从“楼市偏好”、“债市偏好”转向“股市偏好”[2] 周度宏观经济观察 - 生产端结构分化：螺纹钢产量同比降幅收窄指示房地产投资边际改善，冷轧板产量同比降幅收窄指示机电产品生产景气改善，PTA产量同比回落指示纺织服装领域景气走弱[14] - 消费出现回暖信号：一线城市地铁客流量同比增长5.9%，物流投递量同比增幅显著扩大至5.8%，电影票房同比增速转正至201.1%[12][17][18] - 外需调整：中国港口货物吞吐量回落至2.66亿吨，出口集装箱运价指数缓步上行至1094.03点，运力配置呈现“南移”特征（东南亚、中东等市场运力加码）[12][25] - 房地产市场深度调整：十大城市存销比升至97.8，创2019年以来同期新高，房价下行压力显著[13][47]

投资评级 - 首次覆盖，给予“优于大市”评级 [2][5] 核心观点 - 公司是风电主齿轮箱领先企业，市场份额全球前三、中国前二，深度绑定金风科技、远景能源、明阳智能、三一重能等行业头部客户 [4][6][14] - 风电行业持续景气，预计2030年全球风电主齿轮箱市场规模将达到115.63亿美元，2024-2030年复合增长率为5.10%，将拉动齿轮箱行业稳定增长 [4] - 公司积极拓展客户矩阵与产能，新客户导入及产能释放将推动业绩高增长，预计2025-2027年归母净利润分别为8.27/10.66/13.28亿元，同比增长55.0%/28.9%/24.5% [5][77] - 通过绝对估值和相对估值，公司股票合理价值区间为87.96-95.96元，相对于当前股价有21%-32%溢价空间 [5][78][86] 公司概况与行业地位 - 公司成立于2017年，创始人原为南高齿总工程师，技术背景深厚，主营风电主齿轮箱，具备1.5MW-22MW全系列产品研发和生产能力 [3][4][14][18] - 2024年公司全球风电齿轮箱市场占有率为10.36%，位列全球第三，中国市场占有率16.22%，位列中国第二 [51] - 公司产品技术参数高于行业标准，如零部件设计安全系数和高速轴轴承外圈运行温度均优于行业基准 [49] 客户与订单 - 公司与下游整机头部企业签订框架协议，截至2025年5月末在手订单超2800台，创历史新高 [16] - 客户结构持续优化，前五大客户营收占比从2022年的98.86%降至2024年的94.73，成功导入东方电气、运达股份等新客户 [16] 产能与业务布局 - 公司通过IPO募集资金18.67亿元，用于建设年产1000台8MW以上陆上风电齿轮箱项目和年产800台海上风电齿轮箱汕头项目，以提升产能和市场竞争力 [3][17] - 截至2024年末，公司产能为3096台，产能利用率达86% [17] - 公司产品目前以陆上风电为主，2024年陆风产品营收占比约99%，海上风电产品毛利率更高，未来发展潜力大 [27] 财务表现与预测 - 2025年前三季度公司实现营收40.59亿元，同比增长66.36%；归母净利润6.30亿元，同比增长64.96% [52] - 2024年公司齿轮箱销量为15.7GW，同比增长6%，其中双馈齿轮箱销量10.3GW，同比增长34% [22] - 预计2025-2027年公司营业收入分别为54.89/71.25/84.09亿元，增速分别为47.7%/29.8%/18.0% [77] 行业前景 - 主齿轮箱占风电机组成本约15%，双馈和半直驱技术路线分别主导陆上和海上风电市场，齿轮箱均为关键部件 [28][31] - 全球风电景气度持续上行，GWEC预测2024-2030年海外陆风新增装机复合年增长率达15%，海风达27% [34] - 预计2030年我国风电齿轮箱市场空间将达到324亿元，2024-2030年复合增长率为7.46% [42]

经过仔细阅读和分析，您提供的这份文档是国信证券发布的《金融工程日报》，其主要内容是对特定交易日（2025年11月21日）的市场表现、情绪、资金流向等进行数据统计和描述性总结。该文档属于市场监控和日常评论性质，**并未涉及任何量化模型的构建、测试或因子分析**。 文档中提到的“封板率”、“连板率”、“大宗交易折价率”、“股指期货年化贴水率”等是用于衡量市场情绪和资金面的常用**观测指标**，而非用于选股或预测的量化因子或模型。报告仅提供了这些指标在特定时点的计算结果或历史统计值，没有展示其作为预测因子的有效性检验（如IC值、IR值、分层回测等）。 因此，根据您的任务要求，本报告中**没有需要总结的量化模型或量化因子内容**。 如果您有包含具体量化策略、因子挖掘或模型回测的研报，我很乐意为您进行总结。

核心观点 - 报告核心观点为跟踪国信金工主动量化策略的近期表现，该策略体系以战胜主动股基中位数为目标，包含四个具体组合 [13] - 成长稳健组合年内表现最为突出，满仓收益达48.45%，在主动股基中排名前13.84% [1][2][16] - 市场本周出现显著调整，小盘成长风格大幅下跌，股票收益中位数为-6.96%，90%的股票下跌 [2] 组合近期表现一览 - 优秀基金业绩增强组合本周绝对收益-5.06%，本年绝对收益18.71%，在主动股基中排名59.18%分位点（2053/3469） [1][16][24] - 超预期精选组合本周绝对收益-5.67%，本年绝对收益33.39%，在主动股基中排名26.72%分位点（927/3469） [1][16][32] - 券商金股业绩增强组合本周绝对收益-4.15%，本年绝对收益27.25%，在主动股基中排名38.69%分位点（1342/3469） [1][16][39] - 成长稳健组合本周绝对收益-7.33%，本年绝对收益43.06%，在主动股基中排名13.84%分位点（480/3469） [2][16][44] 策略简介 - 优秀基金业绩增强组合：构建量化组合时从对标宽基指数转变为对标主动股基，在借鉴优秀基金持仓基础上采用量化方法进行增强 [3][50] - 超预期精选组合：以研报标题超预期与分析师全线上调净利润为条件筛选股票池，再进行基本面和技术面双层优选 [4][56] - 券商金股业绩增强组合：以券商金股股票池为选股空间，采用组合优化方式控制与股票池在个股、风格上的偏离 [5][61] - 成长稳健组合：采用"先时序、后截面"方式构建成长股二维评价体系，优先选择距离财报预约披露日较近的股票 [6][66] 历史绩效表现 - 优秀基金业绩增强组合全样本区间（2012.1.4-2025.6.30）年化收益20.31%，相较偏股混合型基金指数年化超额11.83% [52][55] - 超预期精选组合全样本区间（2010.1.4-2025.6.30）年化收益30.55%，相较偏股混合型基金指数年化超额24.68% [57][59] - 券商金股业绩增强组合全样本区间（2018.1.2-2025.6.30）年化收益19.34%，相对偏股混合型基金指数年化超额14.38% [62][65] - 成长稳健组合全样本区间（2012.1.4-2025.6.30）年化收益35.51%，相较偏股混合型基金指数年化超额26.88% [67][70] 市场环境监控 - 本周（2025.11.17-2025.11.21）市场普跌，股票收益中位数-6.96%，仅10%股票上涨；主动股基收益中位数-4.94%，全部基金下跌 [2][49] - 本年（2025.1.2-2025.11.21）市场整体上涨，股票收益中位数17.75%，78%股票上涨；主动股基收益中位数22.37%，96%基金上涨 [2][49]

核心观点 - 报告跟踪了国信金工四个主动量化策略组合的业绩表现，其独特之处在于以公募主动股基（偏股混合型基金指数）为业绩基准，而非传统的宽基指数[13] - 在报告期内（截至2025年11月21日），市场整体出现调整，但四个量化策略组合本年均实现正收益，其中成长稳健组合表现最为突出，年内满仓收益达48.45%[1][16] - 从相对排名看，成长稳健组合和超预期精选组合在主动股基中排名靠前，分别处于前13.84%和26.72%分位点，显著优于市场平均水平[1][16] 组合近期表现一览 - **本周市场概况（2025/11/17-2025/11/21）**：市场普遍下跌，股票收益中位数为-6.96%，仅10%的股票上涨；主动股基收益中位数为-4.94%，全部基金下跌[2][48] - **优秀基金业绩增强组合**：本周绝对收益-5.06%，相对基准超额收益-0.07%；本年绝对收益18.71%，但相对基准超额收益为-6.33%，在主动股基中排名第2053位（分位点59.18%）[1][16][23] - **超预期精选组合**：本周绝对收益-5.67%，相对基准超额收益-0.68%；本年绝对收益33.39%，相对基准超额收益8.35%，在主动股基中排名第927位（分位点26.72%）[1][16][31] - **券商金股业绩增强组合**：本周绝对收益-4.15%，是唯一实现正超额收益（0.85%）的组合；本年绝对收益27.25%，相对基准超额收益2.21%，在主动股基中排名第1342位（分位点38.69%）[1][16][38] - **成长稳健组合**：本周调整幅度最大，绝对收益-7.33%，相对基准超额收益-2.33%；但本年表现最佳，绝对收益43.06%，相对基准超额收益高达18.02%，在主动股基中排名第480位（分位点13.84%）[1][2][16][43] 策略方法论简介 - **优秀基金业绩增强组合**：策略核心是从对标宽基指数转向对标主动股基，在优选优秀基金持仓的基础上，采用量化方法进行增强，以优中选优[3][49][50] - **超预期精选组合**：以研报标题超预期和分析师全线上调净利润为条件筛选股票池，再结合基本面和技术面两个维度进行精选，构建组合[4][55] - **券商金股业绩增强组合**：以券商金股股票池为选股空间，采用组合优化方法控制组合在个股和风格上与该股票池的偏离，旨在获取券商研究的前瞻性Alpha[5][60] - **成长稳健组合**：采用“先时序、后截面”的独特方式，构建成长股二维评价体系，优先选择距离财报预约披露日较近的股票，以捕捉利好事件前后最强的超额收益释放阶段[6][65] 历史绩效表现 - **优秀基金业绩增强组合**：在2012年至2025年6月的全样本区间内，考虑仓位及费用后年化收益达20.31%，相较基准年化超额收益为11.83%，大部分年度业绩排名在主动股基前30%[51][54] - **超预期精选组合**：在2010年至2025年6月的全样本区间内，考虑仓位及费用后年化收益达30.55%，相较基准年化超额收益为24.68%，每年业绩排名均位于主动股基前30%[56][58] - **券商金股业绩增强组合**：在2018年至2025年6月的区间内，考虑仓位及费用后年化收益为19.34%，相较基准年化超额收益为14.38%，各年度业绩排名均位于主动股基前30%[61][64] - **成长稳健组合**：在2012年至2025年6月的全样本区间内，考虑仓位及费用后年化收益高达35.51%，相较基准年化超额收益为26.88%，各年度业绩排名基本位于主动股基前30%[66][69]