报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂产业 - 棕榈油基本面上产量和出口数据利空释放后，毛棕油期价或超跌反弹，但受库存和产量增长担忧，长线震荡看弱；国内连棕油期货可能跟随反弹，乐观时冲击9200元，但要提防冲高回落风险 [1] - 豆油2月生物柴油产量下降，但国际棕油价格高于豆油使美豆油出口预计活跃，多空并存；CBOT豆油短期内波动，有重新下跌至40美分可能；国内现货价格稳中窄幅波动，基差报价后期有下跌空间 [1] 粕类产业 - 美豆受南美丰产压力和关税政策不确定性影响，上方有压力；国内大豆到港偏紧格局3月确定，但下游库存补充较多且饲料需求平淡，4月巴西大豆到港增加，基差承压，短期供需双弱，豆粕现货缺乏提振，盘面跟随美豆回调 [2] - 菜粕对加拿大加征关税落地，豆粕替代效应提升，菜粕现货供强需弱，走势偏弱 [2] 生猪产业 - 近期现货价格小幅波动，肥标价差高位回落，整体供应压力有限，市场需求恢复不佳，供需博弈延续，二育小规模入场，价格走势平淡，未来供应压力或累积 [6] - 盘面贴水现货有一定支撑，关注饲料对猪价带动作用，13000附近支撑较强，反套逻辑浮现，可择机布局7 - 11反套策略 [7] 玉米系产业 - 上量减少，现货价格逐步企稳，贸易商出货积极性减弱，深加工门前到车量下滑，部分企业采购价企稳反弹，售粮偏快余粮不足两成，底部支撑较强；下游按需采购，港口库存待消化，部分地区用小麦替代使玉米承压 [9] - 中长期粮权转移至渠道端，进口及替代减弱，养殖端恢复或支撑玉米上行；短期市场上量减少，盘面回调受限，关注2250 - 2260支撑，可逢低试多 [9] 白糖产业 - 北半球主要产糖国压榨期尾声，印度产糖量预估下调，巴西甘蔗生长受影响，原糖价格短期走强，但市场对25/26榨季增产预期将长期压制价格，原糖在17 - 20美分/磅区间宽幅震荡 [13] - 原糖走强带动国内期市，国内制糖报价坚挺，进口量少，加工糖报价高，虽国内有增产但外来糖源匮乏，价格有支撑；当前累库末期，工业库存增加，供需趋松，糖价上方空间有限，预计高位震荡 [13] 鸡蛋产业 - 鸡蛋供应量相对充足，终端市场需求量多数一般，少数或微增，供需矛盾略缓解，预计本周全国鸡蛋价格多数时间稳定，少数时间或小涨 [16] 棉花产业 - 气温回暖产业下游刚需有支撑，但需求力度疲弱，本周下游棉纱出货放缓，企业信心不足，棉花价格上涨面临压力，短期内预计在一定区间内波动运行 [18] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 价格数据 - 3月27日，江苏一级豆油现价8360元，较前一日涨30元，涨幅0.36%；Y2505期价7918元，涨36元，涨幅0.46%；基差442元，降6元，降幅1.34% [1] - 广东24度棕榈油现价9490元，涨60元，涨幅0.64%；P2505期价8886元，涨40元，涨幅0.45%；基差604元，涨20元，涨幅3.42% [1] - 江苏四级菜籽油现价9210元，涨30元，涨幅0.33%；O1505期价9176元，涨33元，涨幅0.36%；基差34元，降3元，降幅8.11% [1] 价差数据 - 3月27日，豆油05 - 09价差62元，降2元，降幅3.13%；棕榈油05 - 09价差628元，降22元，降幅3.38%；菜籽油05 - 09价差 - 77元，涨11元，涨幅12.50% [1] - 豆棕现货价差 - 1130元，降30元，降幅2.73%；豆棕2505价差 - 968元，降4元，降幅0.41%；菜豆现货价差850元，持平；菜豆2505价差1258元，降3元，降幅0.24% [1] 粕类产业 价格数据 - 3月28日，江苏豆粕现价3200元，持平；M2505期价2826元，涨6元，涨幅0.21%；基差374元，降6元，降幅1.58% [2] - 江苏菜粕现价2570元，涨10元，涨幅0.39%；RM2505期价2602元，涨26元，涨幅1.01%；基差 - 32元，降16元，降幅100.00% [2] - 哈尔滨大豆现价3950元，持平；豆一主力合约期价3864元，降13元，降幅0.34%；基差86元，涨13元，涨幅17.81% [2] - 江苏进口大豆现价3570元，持平；豆二主力合约期价3451元，涨10元，涨幅0.29%；基差119元，降10元，降幅7.75% [2] 价差数据 - 3月28日，豆粕05 - 09价差 - 122元，降3元，降幅2.52%；菜粕05 - 09价差 - 127元，降5元，降幅4.10% [2] - 油粕现货比2.61，涨0.009，涨幅0.36%；油粕主力合约比2.80，涨0.007，涨幅0.24% [2] - 豆菜粕现货价差630元，降10元，降幅1.56%；豆菜粕2505价差224元，降20元，降幅8.20% [2] 生猪产业 期货指标 - 3月27日，主力合约基差430元，降10元，降幅2.27%；生猪2505合约13515元/吨，降20元，降幅0.15%；生猪2509合约14120元/吨，涨10元，涨幅0.07% [5] - 生猪5 - 9价差 - 605元，涨30元，涨幅5.22%；主力合约持仓67093手，降3138手，降幅4.47%；盘面猪料比价2.21，降0.01，降幅0.33% [5] 现货指标 - 3月27日，河南、山东、河北、四川、辽宁、湖南、广东等地生猪现货价格持平；样本点屠宰量 - 日139472头，降1992头，降幅1.41% [5][6] - 白条价格 - 周20.92元/公斤，涨0.1元，涨幅0.29%；仔猪价格 - 周28.00元，持平；母猪价格 - 周32.47元，持平 [6] - 出栏体重 - 周128.40公斤，涨0.5公斤，涨幅0.38%；自繁养殖利润 - 周49元/头，涨14.1元，涨幅40.03%；外购养殖利润 - 周 - 42元，降8元，降幅23.08% [6] - 能繁存栏 - 月4062万头，降16万头，降幅0.39% [6] 玉米系产业 玉米数据 - 3月28日，玉米2505合约2266元/吨，涨4元，涨幅0.18%；锦州港平舱价2200元，持平；基差 - 66元，降4元，降幅6.45% [9] - 玉米5 - 9价差 - 54元，持平；蛇口散粮价2250元/吨，降10元，降幅0.44%；南北贸易利润 - 26元，降10元，降幅62.50% [9] - 到岸完税价CIF2152元/吨，涨4元，涨幅0.18%；进口利润98元，降14元，降幅12.36%；山东深加工早间剩余车辆408辆，降265辆，降幅39.38% [9] - 持仓量2264283手，涨3625手，涨幅0.16%；仓单48267张，降3000张，降幅5.85% [9] 玉米淀粉数据 - 3月28日，玉米淀粉2505合约2651元/吨，涨6元，涨幅0.23%；长春现货2630元，持平；潍坊现货2800元，持平 [9] - 基差 - 21元，降6元，降幅40.00%；玉米淀粉5 - 9价差 - 66元，涨1元，涨幅1.49%；淀粉 - 玉米盘面价差385元，涨2元，涨幅0.52% [9] - 山东淀粉利润 - 99元，降11元，降幅12.50%；持仓量302541手，涨9292手，涨幅3.17%；仓单1610张，降2500张，降幅60.83% [9] 白糖产业 期货市场情况 - 3月28日，白糖2505合约6067元/吨，降31元，降幅0.51%；白糖2509合约5974元/吨，降21元，降幅0.35%；ICE原糖主力19.08美分/磅，降0.29美分，降幅1.50% [13] - 白糖5 - 9价差93元，降10元，降幅9.71%；主力合约持仓量318589手，降16733手，降幅4.99%；仓单数量27410张，降540张，降幅1.93%；有效预报20张，持平 [13] 现货市场价格 - 3月28日，南宁现货6165元/吨，涨15元，涨幅0.24%；昆明现货6005元/吨，持平；南宁基差98元，涨46元，涨幅88.46%；昆明基差 - 62元，涨31元，涨幅33.33% [13] - 进口糖：巴西（配额内）5335元/吨，涨60元，涨幅1.14%；巴西（配额外）6806元/吨，涨77元，涨幅1.14%；进口巴西（配额内）与南宁价差 - 830元，涨45元，涨幅5.14%；进口巴西（配额外）与南宁价差641元，涨62元，涨幅10.71% [13] 产业情况（同比） - 食糖：产量（全国）累计值971.61万吨，增176.82万吨，涨幅22.25%；销量（全国）累计值475.16万吨，增97.31万吨，涨幅25.75% [13] - 食糖：产量（广西）累计值616.71万吨，增98.22万吨，涨幅18.94%；销量（广西）当月值50.24万吨，增15.58万吨，涨幅44.95% [13] - 销糖率：累计：全国48.90%，增1.36个百分点，涨幅2.86%；累计：广西46.75%，增1.35个百分点，涨幅2.97% [13] - 工业库存（全国）496.45万吨，增79.51万吨，涨幅19.07%；食糖工业库存：广西328.38万吨，增45.28万吨，涨幅15.99%；云南67.78万吨，增7.43万吨，涨幅12.31% [13] - 食糖进口2.00万吨，降47.00万吨，降幅95.92% [13] 鸡蛋产业 价格及价差数据 - 3月28日，鸡蛋04合约3124元/500KG，涨44元，涨幅1.43%；鸡蛋05合约3054元/500KG，涨37元，涨幅1.23%；鸡蛋产区价格3.16元/斤，降0.004元，降幅0.13% [16] - 基差143元/500KG，降41元，降幅28.72%；4 - 5价差70元，涨7元，涨幅11.11% [16] 其他数据 - 蛋鸡苗价格4.30元/羽，持平；淘汰鸡价格5.28元/斤，降0.05元，降幅0.94%；蛋料比2.55，降0.12，降幅4.49% [16] - 养殖利润 - 14.53元/羽，降7.43元，降幅104.65% [16] 棉花产业 期货市场价格 - 3月28日，棉花2505合约13570元/吨，降62元，降幅0.48%；棉花2509合约13725元/吨，降40元，降幅0.29%；ICE美棉主力67.00美分/磅，涨1.26美分，涨幅1.92% [18] - 棉花5 - 9价差 - 155元，降25元，降幅19.23%；主力合约持仓量560207手，降1610手，降幅0.29%；仓单数量9062张，降55张，降幅0.60%；有效预报3719张，降9张，降幅0.24% [18] 现货市场价格 - 3月28日，新疆到厂价：3128B14605元/吨，涨32元，涨幅0.22%；CC Index：3128B14869元/吨，涨2元，涨幅0.01%；FC Index：M：1%13519元/吨，涨87元，涨幅0.65% [18] - 3128B - 01合约1035元/吨，涨97元，涨幅10.34%；3128B - 05合约880元/吨，涨72元，涨幅8.91%；CC Index：3128B - FC Index：M：1%1350元/吨，降85元，降幅5.92% [18] 产业情况（环比） - 商业库存517.81万吨，降33.67万吨，降幅6.1%；工业库存95.73万吨，涨2.60万吨，涨幅2.8%；进口量45.60万吨，降1.30万吨，降幅2.8% [18] - 纺织业存货：同比4.20%，持平；纱线：库存天数18.55天，降3.77天，降幅16.9%；坯布：库存天数29.07天，降0.36天，降幅1.2% [18] - 棉花出疆发运量53.46万吨，涨9.86万吨，涨幅22.6%；纺企C32s即期加工利润 - 1275.90元/吨，涨27.80元，涨幅2.1% [18] - 服装鞋帽针纺织

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 胶产业 - 预计短期胶价震荡为主，操作上建议低多思路，关注后续产区天气及树况 [1] 工业硅 - 关注4月稼动率增幅、减产落实情况及相关标准对企业生产能力的影响，价格波动区间在9500 - 11000元/吨，若减产落地价格波动重心或上移 [3] 多晶硅 - 3 - 4月下游需求预期向好，下方支撑较强，前期多单可继续持有，关注后期库存消化后4月需求对多晶硅的带动作用 [4] 玻璃纯碱 - 纯碱若检修结束产能恢复后过剩凸显，盘面仍存压力，可择机逢高空单入场；玻璃早期入场低位多单可继续持有，空仓者暂观望，关注产销持续性表现 [5] 根据相关目录分别进行总结 胶产业 现货价格及基差 - 云南国营全乳胶（SCRWF）上海报价16500元/吨，较前一日跌50元/吨，跌幅0.30%；全乳基差（切换至2505合约）-475元/吨，较前一日跌120元/吨，跌幅33.80% [1] - 泰标混合胶报价16650元/吨，持平；非标价差-355元/吨，较前一日跌70元/吨，跌幅27.45% [1] - 杯胶国际市场FOB中间价61.65泰铢/公斤，较前一日涨0.15泰铢/公斤，涨幅0.24%；胶水国际市场FOB中间价68.00泰铢/公斤，持平 [1] 月间价差 - 9 - 1价差-1045元/吨，较前一日涨25元/吨，涨幅2.34%；1 - 5价差1220元/吨，较前一日跌50元/吨，跌幅3.94%；5 - 9价差-175元/吨，较前一日涨25元/吨，涨幅12.50% [1] 基本面数据 - 2月泰国产量346.40千吨，较前值降212.20千吨，降幅37.99%；印尼产量197.60千吨，较前值降1.00千吨，降幅0.50%；印度产量74.00千吨，较前值降34.00千吨，降幅31.48% [1] - 12月中国产量67.40千吨，较前值降71.40千吨，降幅51.44% [1] - 开工率汽车轮胎半钢胎（周）82.99%，较前值降0.12%；全钢胎（周）68.11%，较前值降0.96% [1] - 12月国内轮胎产量10556.0万条，较前值增211.50万条，增幅2.04%；2月轮胎出口数量4376.0万条，较前值降1960.00万条，降幅30.93% [1] - 2月天然橡胶进口数量合计50.32万吨，较前值降8.53万吨，降幅14.50%；进口天然及合成橡胶（包括胶乳）68.00万吨，较前值降6.00万吨，降幅8.11% [1] - 干胶STR20生产成本泰国（日）14835.0元/吨，较前值涨18.00元/吨，涨幅0.12%；生产毛利泰国（日）-550.0元/吨，较前值降53.00元/吨，降幅10.66% [1] - 干胶RSS3生产成本泰国（日）19706.0元/吨，较前值涨664.00元/吨，涨幅3.49%；生产毛利泰国（日）2094.0元/吨，较前值降664.00元/吨，降幅24.08% [1] 库存变化 - 保税区库存（保税 + 一般贸易库存）599312吨，较前值增10720吨，涨幅1.82%；天然橡胶厂库期货库存上期所（周）49796吨，较前值降22376吨，降幅31.00% [1] - 干胶保税库入库率青岛（周）7.75%，较前值降3.19%；出库率青岛（周）5.27%，较前值降0.82% [1] - 干胶一般贸易入库率青岛（周）6.40%，较前值降2.22%；出库率青岛（周）6.27%，较前值降1.14% [1] 工业硅 现货价格及主力合约基差 - 华东通氧S15530工业硅10200元/吨，较前一日跌100元/吨，跌幅0.97%；基差（通氧SI5530基准）280元/吨，较前一日降240元/吨，降幅46.15% [3] - 华东SI4210工业硅11050元/吨，较前一日跌100元/吨，跌幅0.90%；基差（SI4210基准）330元/吨，较前一日降240元/吨，降幅42.11% [3] - 新疆99硅9450元/吨，较前一日跌50元/吨，跌幅0.53%；基差（新疆）330元/吨，较前一日降190元/吨，降幅36.54% [3] 月间价差 - 2504 - 2505价差-40元/吨，较前一日降5元/吨，跌幅14.29%；2505 - 2506价差-15元/吨，较前一日涨5元/吨，涨幅25.00% [3] - 2506 - 2507价差-5元/吨，较前一日涨20元/吨，涨幅80.00%；2507 - 2508价差-20元/吨，较前一日涨5元/吨，涨幅20.00% [3] - 2508 - 2509价差-15元/吨，持平 [3] 基本面数据（月度） - 5月美国工业硅产量28.95万吨，较前值降1.46万吨，降幅4.80% [3] - 2月新疆工业硅产量16.65万吨，较前值增0.23万吨，增幅1.38%；云南产量1.44万吨，较前值降0.57万吨，降幅28.36%；四川产量0.17万吨，较前值降0.21万吨，降幅55.26% [3] - 2月全国开工率51.02%，较前值降1.98%；新疆开工率59.85%，较前值增1.04%；云南开工率20.41%，较前值降7.17%；四川开工率0.32%，较前值降2.28% [3] - 有机硅DMC2月产量19.95万吨，较前值降2.12万吨，降幅9.61%；多晶硅2月产量9.01万吨，较前值降0.43万吨，降幅4.56% [3] - 铝合金1月产量0.00万吨，较前值降25.00万吨，降幅100.00%；工业硅2月出口量4.42万吨，较前值降1.34万吨，降幅23.31% [3] 库存变化 - 新疆厂库库存（周度）22.26万吨，较前值降0.20万吨，降幅0.89%；云南厂库库存（周度）2.77万吨，较前值降0.03万吨，降幅1.07% [3] - 四川厂库库存（周度）2.25万吨，持平；社会库存（周度）59.10万吨，较前值降0.30万吨，降幅0.51% [3] - 仓单库存（日度）34.85万吨，较前值增0.26万吨，增幅0.75%；非仓单库存（日度）24.25万吨，较前值降0.56万吨，降幅2.26% [3] 多晶硅 现货价格与基差 - N型多晶硅料平均价42000.00元/吨，持平；多晶硅菜花料平均价31500.00元/吨，持平；颗粒硅平均价35000.00元/吨，持平 [4] - N型料基差（平均价）-1760.00元/吨，较前一日降120.00元/吨，降幅7.32%；菜花料基差（平均价）-260.00元/吨，较前一日降120.00元/吨，降幅85.71% [4] - N型硅片 - 210mm平均价1.55元/片，持平；P型硅片 - 210mm平均价1.63元/片，持平 [4] - 单晶PERC电池片 - 182mm平均价0.31元/瓦，持平；单晶PERC电池片 - 210mm平均价0.28元/瓦，持平 [4] - 单晶PERC组件双面 - 182mm（分布式）0.7240元/瓦，持平；单晶PERC组件双面 - 210mm（分布式）0.7040元/瓦，持平 [4] 期货价格与月间价差 - PS2506合约43760元/吨，较前一日涨120元/吨，涨幅0.27% [4] - PS2506 - PS2507价差625元/吨，较前一日降35元/吨，降幅5.30%；PS2507 - PS2508价差275元/吨，较前一日涨145元/吨，涨幅111.54% [4] - PS2508 - PS2509价差90元/吨，较前一日涨40元/吨，涨幅80.00%；PS2509 - PS2510价差235元/吨，较前一日涨70元/吨，涨幅42.42% [4] - PS2510 - PS2511价差0元/吨，持平；PS2511 - PS2512价差-2160元/吨，较前一日降65元/吨，降幅3.10% [4] 基本面数据（周度） - 硅片产量11.08GW，较前值降1.29GW，降幅10.43%；多晶硅行业平均成本40.03元/千克，较前值降0.10元/千克，降幅0.25% [4] 基本面数据（月度） - 2月多晶硅产量9.01万吨，较前值降0.43万吨，降幅4.56%；进口量0.31万吨，较前值降0.01万吨，降幅4.47% [4] - 2月多晶硅出口量0.22万吨，较前值增0.07万吨，增幅43.18%；净出口量-0.09万吨，较前值增0.08万吨，增幅48.01% [4] - 2月硅片产量48.32GW，较前值增2.32GW，增幅5.04%；进口量0.09万吨，较前值增0.05万吨，增幅139.15% [4] - 2月硅片出口量0.46万吨，持平；净出口量0.37万吨，较前值降0.05万吨，降幅11.93% [4] - 2月硅片需求量41.28GW，较前值降7.20GW，降幅14.85% [4] 库存变化 - 多晶硅库存25.30万吨，较前值降1.40万吨，降幅5.24%；硅片库存19.70GW，较前值降3.10GW，降幅13.60% [4] 玻璃纯碱 玻璃相关价格及价差 - 华北报价1250元/吨，持平；华东报价1360元/吨，持平；华中报价1150元/吨，持平；华南报价1330元/吨，持平 [5] - 玻璃2505合约1236元/吨，较前一日涨7元/吨，涨幅0.57%；玻璃2509合约1267元/吨，较前一日跌4元/吨，跌幅0.31% [5] - 05基差14元/吨，较前一日降7元/吨，降幅33.33% [5] 纯碱相关价格及价差 - 华北报价1600元/吨，持平；华东报价1500元/吨，持平；华中报价1500元/吨，持平；西北报价1150元/吨，持平 [5] - 纯碱2505合约1418元/吨，较前一日跌9.0元/吨，跌幅0.63%；纯碱2509合约1462元/吨，较前一日跌9.0元/吨，跌幅0.63% [5] - 05基差182元/吨，较前一日涨9.0元/吨，涨幅5.20% [5] 供量 - 纯碱开工率82.38%，较3月21日增5.82%；纯碱周产量69.02万吨，较3月21日增3.8万吨，增幅5.81% [5] - 浮法日熔量15.80万吨，较3月21日降0.05万吨，降幅0.32%；光伏日熔量91740.00吨，持平 [5] - 3.2mm镀膜主流价22.00元，持平 [5] 库存 - 玻璃厂库6701.20万重积，较3月21日降244.8万重积，降幅3.52%；纯碱厂库163.00万吨，较3月21日降5.8万吨，降幅3.42% [5] - 纯碱交割库42.75万吨，较3月21日降0.5万吨，降幅1.16%；玻璃厂纯碱库存天数17.6天，持平 [5] 地产数据当月同比 - 新开工面积-20.00%，较前值降2.88%；施工面积-29.39%，较前值降20.51% [5] - 竣工面积-31.26%，较前值增5.27%；销售面积-10.82%，较前值增1.81% [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各期货品种给出走势分析与操作建议 业绩期将至A股缩量震荡以观望为主 国债利率短期下行或遇阻 贵金属高位震荡 各商品板块走势有别需根据不同情况操作 [2] 根据相关目录分别进行总结 金融板块 - 股指业绩期将至等待盈利验证方向以观望为主 板块轮动A股缩量震荡 [2] - 国债现阶段央行增加净投放带动市场情绪好转 10债利率下行突破1.8% 预估短期下行至1.75%或再度面临阻力 预期10债利率将在1.75%-1.9%区间波动 短期单边策略建议区间操作 基差策略建议关注各合约基差做阔与正套策略 套保策略可关注基差低位空头套保建仓机会 [2] - 贵金属金价在3000美元（700元）上方企稳总体易涨难跌 建议卖出虚值看跌期权代替单边多头赚取时间价值 银价在34美元（8400元）阻力寻求突破 [2] 黑色板块 - 钢材高炉延续复产趋势 五大材季节性去库 空单持有 可卖虚值看涨期权保护 [2] - 铁矿钢厂检修影响量环比下滑 去库斜率放缓 反弹试空 上方压力参考790 [2] - 焦炭第十一轮提降后暂稳 供需边际好转 期货提前走反弹预期 回调做多操作 [2] - 焦煤市场竞拍有所回暖 煤矿开工略增 精煤持续去库 有企稳反弹迹象 回调做多操作 [2] - 硅铁关注减产兑现情况 短期供需矛盾或缓解 空配为主 区间参考5900 - 6100 [2] - 锰硅减产逐步兑现 价格窄区间波动 空配为主 底部支撑参考5900 - 6000 [2] 有色板块 - 铜美国进口铜征收关税或落地 关注政策落地节奏 主力参考79500 - 82000 [2] - 镍盘面偏强震荡 基本面变化不大 主力参考128000 - 135000 [2] - 不锈钢原料支撑较强 库存和需求仍有压力 主力参考13000 - 13600 [2] - 锡供应扰动持续 锡价高位震荡 运行区间27 - 28.5万 [2] 能源化工板块 - 原油EIA数据利好支撑油价 后市建议跟踪OPEC产量变动情况 短期单边建议观望为主 WTI波动区间给到[65,73] 布伦特[68,75] SC[490,550] [2] - PX供需存好转预期且油价偏强 短期走势偏强 PX05谨慎低多操作 PX5 - 9价差暂观望 建议PX - SC价差做扩大 [2] - PTA供需预期较好 驱动有所转强 绝对价格仍关注油价走势 TA05谨慎低多对待 TA5 - 9价差偏正套 TA - SC价差做扩大为主 [2] - 短纤供应高位 需求乏力 短期驱动偏弱 价格跟随原料波动 PF05单边同PTA PF05盘面加工费关注1000以下做扩大机会 但短期驱动偏弱 [2] - 瓶片供应回升 加工费承压 绝对价格跟随成本波动 PR2505单边同PTA 5月盘面加工费预计在350 - 500元/吨区间波动 [2] - 乙二醇供应缩量显现 短期MEG偏强运行 短期EG05空单减仓 [2] - 苯乙烯纯苯区域套利窗口压制价格 EB自身供需矛盾未显下原料影响为主 短期或仍弱 下方一线支撑看7500 [2] - 烧碱各环节库存难言乐观 现货表现疲弱下盘面难有效反弹 思路上仍是逢高空 [2] - PVC供需驱动有限 盘面走势相对纠结 思路上逢高空参与 [2] - 合成橡胶天胶回落 且短期丁二烯提振有限 BR震荡下行 BR2505短期关注13650压力 [2] - LLDPE供减需增 库存去化 上下区间有限 区间震荡7600 - 7900 [2] - PP供减需增 基本面略有好转 区间震荡7100 - 7500 [2] 农产品板块 - 豆类南美供应压制美豆盘面 关注月底种植意向报告 豆粕维持2800 - 3000区间看待 [2] - 生猪盘面向现货回归 关注体重风险 关注13500附近压力 [2] - 玉米现货跌势放缓 盘面重心下移受限 2250 - 2300区间波动 [2] - 油脂基本面多空并存 盘面震荡整理 P05短期围绕8800展开整理 [2] - 白糖跟随原糖波动 5900 - 6100区间震荡 [2] - 棉花供应充足 短期向上大幅驱动不强 13000 - 14000区间震荡 [2] - 鸡蛋供强需弱格局延续 空单减持 近远月套利持有 [2] - 苹果产地客商补货增多 短期或在7700附近震荡 [2] - 红枣市场供强需弱 盘面反弹受限 短期9100附近运行 [2] - 花生市场价格震荡平稳运行 主力8100附近运行 [2] - 纯碱玻璃日产有一定恢复 供需过剩压力仍存 产销维持强势 现货成交较好 纯碱短线观望 玻璃多单持有 [2] 特殊商品板块 - 橡胶NR仓单低位 提振橡胶板块 多单继续持有 [2] - 原木供需双弱 价格承压运行 830 - 870区间震荡运行 [2] - 工业硅工业硅现货下跌 期货回落 期货主力合约价格主要波动区间约为9500 - 11500元/吨 [2] 新能源板块 - 多晶硅现货价格稳定 期货价格震荡回落 多单可继续持有 [2] 其他 - 碳酸锂盘面小幅反弹 基本面压力仍存 主力参考7.2 - 7.6万区间运行 [3] - 尿素下游交投情绪积极 短期盘面偏强震荡为主 短期建议观望为主 2505月线波动给到[1750,1890]附近 [4] - 集运指数（欧线）短期维持区间震荡 EC合约延续震荡走势 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 橡胶短期胶价震荡为主，操作上建议低多思路，关注产区天气及树况 [1] - 纯碱短期盘面情绪较好，后市检修恢复后过剩凸显，短期建议观望，届时择机逢高空单入场 [2] - 玻璃前期低位多单可继续持有，关注下游补货持续性 [2] - 工业硅关注减产落实情况及相关标准提升影响，若供需平衡价格有望企稳回升 [3] - 多晶硅下游需求3 - 4月预期向好，前期多单可继续持有 [5] 根据相关目录分别进行总结 橡胶产业 现货价格及基差 - 云南国营全乳胶、泰标混合胶价格下跌，全乳基差、非标价差上涨，杯胶价格微涨，胶水价格持平 [1] 月间价差 - 9 - 1价差、5 - 9价差上涨，1 - 5价差下跌 [1] 基本面数据 - 1月泰国、印度产量大幅下降，印尼产量微降，12月中国产量归零；轮胎开工率微降，12月国内轮胎产量增加，2月轮胎出口、天然橡胶进口数量减少；泰国干胶生产成本上升，生产毛利下降 [1] 库存变化 - 保税区库存增加，天然橡胶厂库期货库存大幅减少，青岛干胶入库率和出库率均下降 [1] 玻璃纯碱 玻璃相关价格及价差 - 华北、华东、华中、华南玻璃报价持平，玻璃2505、2509合约价格下跌，05基差大幅上涨 [2] 纯碱相关价格及价差 - 华北、华东、华中、西北纯碱报价持平，纯碱2505、2509合约价格下跌，05基差上涨 [2] 供量 - 纯碱开工率和周产量下降，浮法日熔量和光伏日熔量增加，3.2mm镀膜主流价持平 [2] 库存 - 玻璃厂库、纯碱厂库和交割库库存减少，玻璃厂纯碱库存天数持平 [2] 地产数据当月同比 - 新开工面积、施工面积同比降幅扩大，竣工面积、销售面积同比降幅收窄 [2] 工业硅 现货价格及主力合约基差 - 华东通氧S15530、新疆99硅价格下跌，华东SI4210价格持平，各基差有不同程度上涨 [3] 月间价差 - 部分合约月间价差变化幅度较大 [3] 基本面数据(月度) - 2月全国、云南、四川工业硅产量和开工率下降，新疆产量和开工率上升；有机硅DMC、多晶硅2月产量下降，铝合金1月产量归零，2月工业硅出口量减少 [3] 库存变化 - 新疆、云南厂库库存和社会库存减少，四川厂库库存持平，仓单库存和非仓单库存微降 [3] 多晶硅 现货价格与基差 - N型多晶硅料、多晶硅菜花料、颗粒硅平均价持平，各基差上涨，硅片、电池片、组件平均价持平 [5] 期货价格与月间价差 - PS2506合约价格下跌，部分月间价差有变化 [5] 基本面数据(周度) - 硅片产量下降，多晶硅行业平均成本微降 [5] 基本面数据(月度) - 2月多晶硅产量下降，进口量减少，出口量和净出口量增加；硅片产量增加，进口量大幅增加，出口量持平，净出口量和需求量减少 [5] 库存变化 - 多晶硅库存和硅片库存均下降 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当前供应压力仍存，需求整体承压，现货价格持续下调，盘面目前位置估值中性偏低，原木深跌空间不大，预计在【830 - 870】区间震荡运行，4月1号原木期货开放仓单注册，后续需关注交割相关资讯 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 3月26日，原木2507合约收于835元/立方米，较前一日跌0.5元/立方米，跌幅0.06%；原木2509合约收于848元/立方米，较前一日跌3元/立方米，跌幅0.35%；原木2511合约收于851元/立方米，较前一日跌5.5元/立方米，跌幅0.64% [2] - 7 - 9价差为 - 13元/立方米，较前一日涨2.5元/立方米；9 - 11价差为 - 3元/立方米，较前一日涨2.5元/立方米；7 - 11价差为 - 16元/立方米，较前一日涨5元/立方米 [2] - 07合约基差为 - 45元/立方米，较前一日涨0.5元/立方米；09合约基差为 - 58元/立方米，较前一日涨3元/立方米；11合约基差为 - 61元/立方米，较前一日涨5.5元/立方米 [2] - 日照港和太仓港各规格辐射松及日照港云杉价格环比持平，外盘辐射松4米中A和云杉11.8米CFR报价环比持平 [2] - 3月26日，人民币兑美元汇率为7.272，较前一日涨0.01；进口理论成本为863.39元，较前一日涨0.71元 [2] 供给 - 2月28日港口发运量为197.9万立方米，较12月31日增加66.8万立方米，涨幅50.98%；锚港船数为58条，较12月31日增加9条，涨幅18.37% [2] - 上周18港针叶原木到船19条，较上周减少7条，到港总量约41.95万方，较上周减少20.25万方，到港量有所下滑，但仍处于相对高位 [3] 库存 - 截止3月21日，中国原木库存为364万立方米，较3月14日累库15万立方米，其中山东库存183万立方米，较3月14日增加9.3万立方米，涨幅5.08%；江苏库存128.9万立方米，较3月14日增加2.6万立方米，涨幅1.99% [2][3] 需求 - 截止3月21日，中国原木日均出库量为6.42万立方米，较3月14日减少0.07万立方米，环比下降1%，其中山东日均出库量为3.33万立方米，较3月14日减少0.05万立方米，环比下降2%；江苏日均出库量为2.41万立方米，较3月14日减少0.04万立方米，环比下降2% [2][3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种基差及相关数据总结 黑色系 - 硅铁（SF505）现货折算价78，期货价6020，基差6098 - 6020 = 78，基差率1.30%，历史分位数未提及 [1] - 硅锰（SM505）现货折算价74，期货价6146，基差6220 - 6146 = 74，基差率1.20%，历史分位数37.80% [1] - 螺纹钢（RB2505）现货参考HRB400 20mm:上海，期货价3209，基差3260 - 3209 = 51，基差率1.59%，历史分位数37.40% [1] - 热卷（HC2505）现货参考Q235B: 4.75mm:上海，期货价3386，基差3380 - 3386 = -6，基差率 - 0.18%，历史分位数18.40% [1] - 铁矿石（I2505）现货参考折算价:62.5%巴混粉(BRBF):淡水河谷:日照港，期货价780，基差808 - 780 = 28，基差率3.63%，历史分位数25.70% [1] - 焦炭（J2505）现货参考折算价:准一级冶金焦A13, S0.7,CSR60,MT7:日照港，期货价1531，基差1616 - 1531 = 85（文档中 - 82可能有误），基差率5.25%，历史分位数10.41% [1] - 焦煤（JM2505）现货参考折算价:S1.3 G75主焦 (蒙5) 沙河驿，期货价1026，基差1068 - 1026 = 42（文档中43可能有误），基差率4.14%，历史分位数32.30% [1] 有色系 - 铜（CU2505）现货参考SMM 1电解铜均价，期货价82000，基差82655 - 82000 = 655，基差率0.80%，历史分位数91.25% [1] - 铝（AL2505）现货参考SMM A00铝均价，期货价20720，基差20670 - 20720 = -50，基差率 - 0.24%，历史分位数36.25% [1] - 氧化铝（AO2505）现货参考SMM氧化铝指数均价，期货价3098，基差3139 - 3098 = 41，基差率1.32%，历史分位数48.95% [1] - 锌（ZN2505）现货参考SMM 1锌锭均价，期货价24155，基差24030 - 24155 = -125，基差率 - 0.52%，历史分位数20.41% [1] - 锡（SN2505）现货参考SMM 1锡均价，期货价277650，基差278200 - 277650 = 550，基差率0.20%，历史分位数63.54% [1] - 镍（NI2505）现货参考SMM 1进口镍均价，期货价129670，基差129975 - 129670 = 305，基差率0.24%，历史分位数60.41% [1] - 不锈钢（SS2505）现货参考304/2B:2*1240*C:无锡宏旺(含切边费)，期货价13410，基差13720 - 13410 = 310，基差率2.31%，历史分位数71.30% [1] - 工业硅（SI2505）现货参考SMM华东通氧215530均价，期货价9780，基差10300 - 9780 = 520，基差率5.32%，历史分位数43.77% [1] - 碳酸锂（LC2505）现货参考SMM电池级碳酸锂均价，期货价74100，基差74480 - 74100 = 380，基差率 - 0.51%，历史分位数44.96% [1] 贵金属系 - 黄金（AU2506）现货参考上金所黄金现货AU (T + D)，期货价709.0，基差707.4 - 709.0 = -1.6，基差率 - 0.23%，历史分位数48.50% [1] - 白银（AG2506）现货参考上金所白银现货AG (T + D)，期货价8334.0，基差8366.0 - 8334.0 = 32.0，基差率 - 0.38%，历史分位数17.10% [1] 农产品系 - 豆粕（M2505）现货参考江苏·张家港:出厂价:普通蛋白豆粕，期货价3090，基差3270 - 3090 = 180，基差率5.83%（文档中9.57%可能有误），历史分位数54.20% [1] - 豆油（Y2505）现货参考江苏张家港出厂价:四级豆油，期货价7882.0，基差8100 - 7882 = 218，基差率2.77%，历史分位数27.30% [1] - 棕榈油（P2505）现货参考交货价 棕榈油 黄埔港，期货价8846.0，基差9400 - 8846 = 554，基差率6.26%，历史分位数70.30% [1] - 菜粕（RM505）现货参考广东湛江出厂价:普通菜籽粕，期货价2576.0，基差2500 - 2576 = -76，基差率 - 2.95%，历史分位数17.90% [1] - 菜油（OI505）现货参考江苏:南通:出厂价:四级菜油，期货价9143.0，基差9170 - 9143 = 27，基差率0.30%，历史分位数16.80% [1] - 玉米（C2505）现货参考平舱价:玉米:锦州港，期货价2262.0，基差2200 - 2262 = -62，基差率 - 2.74%，历史分位数17.00% [1] - 玉米淀粉（CS2505）现货参考吉林:长春:出厂价:玉米淀粉，期货价2645.0，基差2680 - 2645 = 35，基差率1.32%，历史分位数17.50% [1] - 生猪（LH2505）现货参考河南出场价:生猪(外三元)，期货价13535.0，基差14550 - 13535 = 1015，基差率7.50%，历史分位数71.70% [1] - 鸡蛋（JD2505）现货参考河北石家庄:平均价:鸡蛋，期货价3017.0，基差2930 - 3017 = -87，基差率 - 2.88%，历史分位数25.20% [1] - 棉花（CF505）现货参考新疆:到厂价:棉花:3128B，期货价13635.0，基差14573 - 13635 = 938，基差率6.88%，历史分位数53.80% [1] - 白糖（SR505）现货参考现货价:白砂糖:柳州站台，期货价6098.0，基差6210 - 6098 = 112，基差率1.84%，历史分位数12.50% [1] - 苹果（AP505）现货参考苹果:交割理论价格(日/钢联)，期货价7732.0，基差7600 - 7732 = -132，基差率 - 1.71%，历史分位数10.30% [1] - 红枣（CJ505）现货参考灰枣:一级:批发价格:河北(钢联)，期货价9145.0，基差8400 - 9145 = -745，基差率 - 8.15%，历史分位数67.10% [1] 能源化工系 - 对二甲苯（PX505）现货参考中国主港:现货价(CFR):对二甲苯:折人民币，期货价6928.0，基差7108 - 6928 = 180，基差率2.60%，历史分位数84.30% [1] - PTA（TA505）现货参考市场价(中间价):精对苯二甲酸(PTA):华东地区，期货价4926.0，基差4910 - 4926 = -16，基差率 - 0.32%，历史分位数45.50% [1] - 乙二醇（EG2505）现货参考市场价(中间价):乙二醇(MEG):华东地区，期货价4487.0，基差4525 - 4487 = 38，基差率0.85%，历史分位数77.30% [1] - 涤纶短纤（PF505）现货参考市场价(主流价):涤纶短纤(1.4D*38mm(直纺):华东市场，期货价6630.0，基差6710 - 6630 = 80，基差率1.21%，历史分位数69.70% [1] - 苯乙烯（EB2505）现货参考中国:华东:市场价(现货基准价):苯乙烯，期货价7762.0，基差7920 - 7762 = 158，基差率2.04%，历史分位数59.90% [1] - 甲醇（MA505）现货参考中国:江苏太仓:市场价(现货基准价):甲醇，期货价2552.0，基差2670 - 2552 = 118，基差率4.62%，历史分位数84.10% [1] - 尿素（UR505）现货参考市场价(主流价):尿素(小颗粒):山东地区，期货价1890.0，基差1900 - 1890 = 10，基差率0.53%，历史分位数14.80% [1] - LLDPE（L2505）现货参考完税自提价(中间价):线型低密度聚乙烯LLDPE(膜级):山东，期货价7677.0，基差7950 - 7677 = 273，基差率3.56%，历史分位数83.70% [1] - PP（PP2505）现货参考完税自提价(中间价):聚丙烯PP(拉丝级,熔指2 - 4):浙江，期货价7328.0，基差7380 - 7328 = 52，基差率0.71%，历史分位数38.20% [1] - PVC（V2505）现货参考中国:常州市场:市场价(主流价):聚氯乙烯(SG - 5)，期货价5118.0，基差4920 - 5118 = -198，基差率 - 3.87%，历史分位数28.90% [1] - 烧碱（SH202）现货参考市场价(主流价)烧碱(32%离子膜碱):山东市场:折百，期货价2549.0，基差2812.5 - 2549 = 263.5，基差率10.34%，历史分位数81.40% [1] - LPG（PG2505）现货参考市场价:液化气:广州地区，期货价4633.0，基差5098 - 4633 = 465，基差率10.04%，历史分位数65.80% [1] - 沥青（BU2506）现货参考市场价(主流价):沥青(重交沥青):山东地区，期货价3600.0，基差3627 - 3600 = 27，基差率 - 0.74%，历史分位数48.90% [1] - 丁二烯橡胶（BR2505）现货参考中国:经销价:顺丁橡胶(大庆,BR9000):中油华东，期货价13485.0，基差13700 - 13485 = 215，基差率1.59%，历史分位数57.10% [1] - 玻璃（FG505）现货参考浮法玻璃:5mm:大板:市场价:沙河:沙河长城玻璃(日)，期货价1152.0，基差1229 - 1152 = 77，基差率 - 6.68%，历史分位数35.86% [1] - 纯碱（SA505）现货参考纯碱:重质:市场价:沙河(日)，期货价1427.0，基差1417 - 1427 = -10，基差率 - 0.71%，历史分位数24.26% [1] - 天胶（RU2505）现货参考上海市场价:天然橡胶(云南国营全乳胶)，期货价16905.0，基差16550 - 16905 = -355，基差率 - 2.15%，历史分位数80.20% [1] 金融系 - 沪深300（IF2506）现货参考沪深300指数，期货价3919.4，基差3891.8 - 3919.4 = -27.6，基差率 - 0.71%，历史分位数13.80% [1] - 上证50（IH2506）现货参考上证50指数，期货价2676.0，基差2677.3 - 2676 = 1.3，基差率0.05%（文档中 - 0.05%可能有误），历史分位数51.40% [1] - 中证500（IC2504）现货参考中证500指数，期货价5895.8，基差5948.5 - 5895.8 = 52.7，基差率0.89%（文档中 - 0.89%可能有误），历史分位数18.20% [1] - 中证1000（IM2506）现货参考中证1000指数，期货价6129.4，基差6334.9 - 6129.4 = 205.5，基差率3.35%（文档中 - 3.35%可能有误），历史分位数0.9719 [1] - 2年期债（TS2506）现货参考2年期国债，期货价102.44，基差99.23 - 102.44×0.9719 = -0.33，基差率 - 0.32%，历史分位数0.40% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融衍生品、商品期货等多个领域进行分析，指出各品种受宏观经济、政策、供需等因素影响，走势分化，投资者需关注相关因素变化，采取相应投资策略 根据相关目录分别进行总结 金融期货 股指期货 - A股缩量震荡，板块轮动，四大期指主力合约涨跌互现且基差全部贴水 [2][3] - 国内中美经贸通话，海外特朗普宣布汽车等关税政策 [3][4] - A股交易量收缩，央行开展逆回购操作实现净投放 [5] - 3 - 4月上市公司业绩密集披露，市场主线或转变，建议观望 [5] 国债期货 - 国债期货收盘全线上涨，银行间主要利率债收益率普遍下行 [6] - 央行开展逆回购操作实现净投放，资金面供需整体均衡 [6] - 央行连续净投放，跨季资金贵而不紧，建议区间操作，关注基差和曲线策略 [7] 贵金属 黄金 - 特朗普关税政策、俄乌局势等影响下，贵金属高位震荡，国际金价持平，银价收跌 [8][9] - 上涨驱动来自美国关税政策等带来的避险和“去美元化”需求，全球央行购金支撑价格，年内金价有望达3200美元以上，建议卖出虚值看跌期权 [9] 白银 - 美国经济下行中长期或影响银价，短期受有色板块和套利盘资金影响大，关注关税政策对期现套利和库存的影响，银价寻求突破34美元阻力 [9][10] 集运指数（欧线） - 头部航司报价下行，SCFIS欧线和美西线指数、SCFI综合指数环比下跌 [11] - 全球集装箱总运力增长，欧元区和美国制造业PMI有回暖迹象 [12] - 期货盘面震荡，04合约有下行空间或带动主力合约下行，短期维持区间震荡 [12] 有色金属 铜 - 现货价格上涨，升贴水下行，市场交投平淡 [12] - 美国可能对进口铜征关税，美联储政策立场中性，放缓缩表被视为宽松信号 [13] - 铜精矿现货TC下行，部分冶炼厂检修，预计3月产量增加、4月下降；高铜价抑制需求，电网和空调对铜需求有托底作用；库存方面，COMEX铜小幅累库，关注LME铜去库对应COMEX铜累库及中国社会库存去化持续性 [14][15] - 宏观上关税预期和美联储政策影响铜价，基本面供应趋紧、需求受抑制，短期价格偏强，主力参考79500 - 82000 [16] 锡 - 现货价格上涨，升水不变，市场交投一般，下游观望情绪浓厚 [16] - 矿端供应偏紧，冶炼厂加工费下调，1、2月锡矿和锡锭进口量同比减少，刚果金矿业重镇被攻占 [17] - 2月焊锡开工率上升，传统领域需求疲弱，新兴领域有支撑；LME库存减少，上期所仓单和社会库存增加 [18] - 供给紧张、需求恢复偏缓，预计锡价高位震荡，运行区间27 - 28.5万 [19] 镍 - 现货价格上涨，升贴水持平 [20] - 产能扩张周期，精炼镍产量高位，季节性影响小减 [20] - 需求端电镀和合金需求稳定，钢厂排产高，硫酸镍产量预计增加但企业亏损；海外库存高位企稳，社会库存回落，保税区库存持稳 [20][21] - 宏观上美国衰退预期和关税政策影响市场，产业层面原料镍矿坚挺但整体过剩，短期预计镍价宽幅震荡，主力参考128000 - 135000 [22] 不锈钢 - 现货价格有涨有跌，基差下跌 [23] - 原料矿端价格坚挺，镍铁和铬铁价格偏强 [23] - 2月产量增加，3月排产继续增加；社会库存偏高，仓单高位回落 [24] - 宏观上国内有稳增长预期，原料支撑价格但需求不及预期，库存压力或增加，短期预计区间震荡，主力参考13000 - 13600 [25][26] 碳酸锂 - 现货价格持稳，成交略有好转 [26] - 2月产量增加，近期上游复产快，后续供应增量预期明确；需求整体稳健，缺乏进一步驱动；库存偏高，全环节累库 [27][28] - 期货盘面偏强震荡，近远月价差收敛，多空博弈加剧；基本面供需矛盾明确，成本支撑弱化，短期预计盘面偏弱运行，主力参考7.2 - 7.6万区间 [29] 黑色金属 钢材 - 现货价格持稳，部分地区螺纹探涨、热卷微降，期货升水现货，螺纹基差走弱、热卷基差持稳 [30] - 铁水和高炉开工率回升，电炉钢厂产量季节性回升，五大材产量接近去年高点；建材表需爬坡、板材表需见顶，4 - 5月出口有走弱预期；库存季节性去库但螺纹和热卷去库放缓；钢价走强高炉利润改善、电炉利润恶化 [31][32] - 材偏稳、原料偏强，关注供应端政策，空单暂持有，可卖虚值看涨期权保护 [32] 铁矿石 - 现货价格上涨，期货主力合约收涨，基差为正 [33] - 日均铁水产量、高炉开工率和产能利用率上升，钢厂盈利率持平；全球发运环比回升，到港量下降；港口库存小幅积累，钢厂库存下行 [33][34] - 短期宏观缺乏利好，成材矛盾积累，铁水复产高度存疑，预计铁矿价格震荡运行，盘面维持90 - 95美金区间，上方压力位参考780 - 790 [35] 焦炭 - 期货盘面震荡反弹，现货第十一轮提降后暂稳，基差为负 [36] - 焦企利润亏损未加大，部分复产，产量环比回升；下游钢厂产能利用率回升，铁水产量提升，焦炭需求增加，表需回升；总库存下降，焦企和钢厂去库，港口小幅累库 [36][37] - 现货供需好转，期货提前反弹，建议短线回调做多 [37] 焦煤 - 期货盘面震荡，基差为正 [38] - 煤矿复产，供应总体宽松；焦化提产，焦炭产量回升，下游补库加快；总库存小幅累库，上游矿山去库，中游港口去库，焦化厂、洗煤厂、口岸累库，钢厂去库 [38][39][40] - 现货边际好转，期货提前反弹，建议短线回调做多 [40] 硅铁 - 现货价格下跌，期货主力合约收涨，持仓减少，仓单增加 [41] - 兰炭价格持稳，硅铁生产成本下降、利润增加；开工率和日均产量下降；五大钢种需求增加，金属镁市场震荡；出口利润修复 [41][42] - 供应下滑、厂库累库，减产有所兑现，需求端铁水增加、成材矛盾或积累，非钢需求有恢复，预计价格震荡运行 [42][43] 锰硅 - 现货价格有涨有跌，期货主力合约收涨，持仓减少，仓单增加 [44] - 生产成本下降、利润增加；港口锰矿弱势，全球发运环比回升，到港量下降，海漂量和港口库存减少；开工率和日均产量下降；五大钢种需求增加 [44][45][46] - 供应环比下滑，南方减产增多，需求端铁水增加、成材矛盾或积累，锰矿供需双减，预计价格震荡运行 [46] 农产品 粕类 - 豆粕现货价格偏弱，成交减少，开机率下降；菜粕市场价格下跌，开机率为19% [47] - 巴西大豆收割率高于去年和平均水平，美国农业部将发布种植意向报告，市场预期种植面积低于去年和展望论坛预估；美国农业部将发布周度出口销售报告，分析师预计大豆、豆粕、豆油出口销售净增 [47][48] - 美豆受南美丰产和出口预期压制，国内大豆到港偏紧但下游库存充足、需求平淡，4月巴西大豆到港或使基差承压；菜粕供强需弱，走势偏弱 [48] 生猪 - 现货价格震荡，全国均价持平 [49] - 自繁自养部分规模出栏利润增加，外购仔猪育肥出栏利润降低；出栏平均体重增加，集团体重增加、出栏量下降，散户出栏积极性增强；屠宰样本宰杀量减少 [49][50] - 现货价格波动，供应压力有限，需求恢复有限，二育小规模入场；盘面贴水现货有支撑，关注饲料作用，可择机布局7 - 11反套策略 [51] 玉米 - 现货价格局部下跌，港口价格有稳有跌 [52] - 北方四港库存增加、下海量增加，广东港内贸库存减少、外贸库存增加，进口高粱减少、进口大麦增加 [52][53] - 上量下滑，现货价格跌幅放缓，下游按需采购，港口库存待消化，玉米有所承压；中长期或受粮权转移、进口及替代减弱、养殖端恢复支撑；短期盘面回调受限，关注2250 - 2260支撑，可逢低试多 [53] 白糖 - 原糖价格反弹，国内价格高位震荡，原糖将在17 - 20美分/磅区间宽幅震荡，国内价格有支撑但上方空间有限 [54] - 巴西中南部甘蔗入榨量、产糖量同比下降，泰国累计甘蔗入榨量和产糖量同比增加；国内1 - 2月食糖进口量同比大幅减少 [54][55][56] - 短期高位震荡，中长期维持反弹偏空思路 [54] 棉花 - 国内下游受季节性因素影响刚需有支撑，但需求疲弱，本周棉纱出货放缓，价格向上压力大，预计短期内区间波动 [56] - 美陆地棉和皮马棉检验量同比加快，美陆地棉周度签约和装运量有降有增；国内郑棉注册仓单减少，有效预报增加，皮棉到厂均价上涨，纺纱利润减少 [56][57][58] 鸡蛋 - 现货价格有稳有跌，主产区均价下跌，市场成交清淡 [59] - 供应量稳定，新开产和换羽后开产蛋鸡增多；多数市场需求一般，少数受清明节拉动或微增 [59] - 供需矛盾略缓解，预计本周价格多数时间稳定、少数时间小涨 [59] 油脂 - DCE豆油窄幅震荡，主力合约收涨，现货稳中波动，基差报价小幅波动 [60] - 马来西亚棕榈油3月1 - 25日产量环比增加、出口量环比下滑 [61] - 基本面多空并存，盘面震荡整理 [60]

油脂产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可 【2011】1292号 2025年3月27日 王泽辉 Z0019938 | 2025年3月27日 | THIN | CUVISSOO | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 原 | 3月24日 | 3月25日 | 涨跌 | 张跌幅 | | | | | | | | | 8350 | 8420 | -70 | -0.83% | 江苏一级 | 现价 | Y2505 | 7872 | 7940 | 期价 | -0.86% | -68 | | Y2505 | 墓差 | -2 | 478 | 480 | -0.42% | 江苏3月 | 05 + 350 | 05+370 | - | 现货墓差报价 | -20 | | 0.00% | 仓单 | 8485 | 8485 | 0 | 棕榈油 | | | | | | | | 涨跌幅 | 3月25日 | 3月24日 | 涨跌 | 9500 | 9630 | -1.35% | 广东24度 ...

| 锡产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 2025年3月27日 | | | | 纪元菲 | Z0013180 | | 现货价格及基差 | | | | | | | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | SMM 1#锡 | 278200 | 273700 | 4500 | 1.64% | | | SMM 1#锡升贴水 | 150 | 150 | O | 0.00% | 元/吨 | | 长江 1#锡 | 278700 | 274200 | 4500 | 1.64% | | | LME 0-3升贴水 | -515.00 | -75.00 | -440.00 | -586.67% | 美元/吨 | | 内外比价及进口盈亏 | | | | | | | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 进口盈亏 | -19250.81 | -18596.73 | -654.08 | -3.52% | 元/吨 | | 沪伦比值 | 8.00 | 7.9 ...

投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 2025年3月27日 要指示 Z0019144 苯乙烯上游 *业期现日报 | 品种 | 3月26日 | 3月25日 | 张跌 | 涨跌幅 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Brent原油 (5月) | 73.8 | 73.0 | 0.8 | 1.1% | 美元/桶 | | CFR日本石脑油 | 639.0 | 638.0 | 1.0 | 0.2% | 美元/吨 | | CFR东北亚乙烯 | 855.0 | 855.0 | 0.0 | 0.0% | | | CFR韩国纯本 | 799.0 | 798.0 | 1.0 | 0.1% | | | CFR中国纯苯 | 813.0 | 813.0 | 0.0 | 0.0% | | | 纯苯-石脑油 | 174.0 | 175.0 | -1.0 | -0.6% | | | 乙烯-石脑油 | 216.0 | 217.0 | -1.0 | -0.5% | | | 纯苯华东现货价 | 6640.0 | 6615.0 | 25.0 | 0.4% | 元/吨 | | 纯苯讲 ...