报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日沪铝呈现震荡偏强走势，核心逻辑是海外供应扰动与国内高库存压力之间的博弈 [4] - 中东冲突持续对海外铝供应链造成影响，市场交易供应收缩预期，提振铝价 [4] - 国内基本面偏弱，电解铝社会库存持续累积，对价格构成显著压制 [4] - 下游传统需求领域复苏缓慢，铝价上行空间受限，整体维持区间震荡格局，近期沪铝或维持窄幅震荡 [4] 根据相关目录分别进行总结 相关图表 - 包含铝基差、铝月差、上期所仓单日报、沪伦比值、LME库存、伦铝升贴水等图表，数据来源为Wind、宝城期货研究所 [7][10][12] 宝城期货投资咨询部成员介绍 - 闾振兴，从业资格证号F03104274，投资咨询证号Z0018163 [17] - 陈栋，从业资格证号F0251793，投资咨询证号Z0001617 [17] - 涂伟华，从业资格证号F3060359，投资咨询证号Z0011688 [17] - 毕慧，从业资格证号F0268536，投资咨询证号Z0011311 [17] - 胡芳，从业资格证号F0239140，投资咨询证号Z0023564 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析，认为各品种受地缘政治、政策、供需等因素影响，呈现不同走势，多数品种短期处于震荡格局，部分品种有偏强或偏弱趋势 各品种总结 金融期货 - A股对地缘扰动脱敏，政策利好与经济修复预期提供支撑，创业板衍生品扩容预期提振情绪，但海外流动性预期制约上行空间，短期市场震荡偏强 [2] - 资金面宽松，3月社融与信贷数据偏弱强化债市多头情绪，地缘扰动影响减弱，短期多头情绪有望延续，但不宜追高，以区间震荡思路对待 [2] 集运欧线 - 地缘事件提振市场情绪，但SCFIS欧线指数回落，现货基本面疲软形成压制，短期维持高位震荡，趋势性方向尚不清晰 [3] 有色金属 - 铂和钯受美国对俄钯双反终裁临近、关税上调预期、需求增加及美伊局势缓和与美联储降息预期回升支撑，短期高位震荡 [4] - 黄金和白银受地缘局势反复、美联储加息概率低、弱美元逻辑与央行购金支撑，短期波动加大 [5] - 铜受市场风险偏好提升、库存去化和全球供应链扰动驱动价格上涨，短期关注现货成交 [5] - 铝产业链受地缘风险、低库存和外盘拉动共振上行，氧化铝窄幅震荡，铸造铝合金跟涨幅度弱于电解铝 [6] - 锌受板块带动走强，海内外基本面分化，宏观不确定性主导走势，短期震荡运行 [6] - 镍和不锈钢受印尼镍矿基准价上调政策落地、成本端支撑增强，短期偏强震荡运行 [7] - 锡受板块带动反弹，供给端恢复不及预期，下游消费需求偏弱，短期维持宽幅震荡格局 [8] - 碳酸锂供应端收紧，需求端排产增加，短期市场情绪转向乐观，基本面持续强化 [8] - 工业硅和多晶硅受高库存、弱需求基本面影响，期价在成本线附近震荡整固，资金博弈加剧 [9] - 铅基本面供给端压力明显，需求端步入淡季，上方空间较小，依旧震荡为主 [9] 黑色 - 螺纹钢和热卷受炉料端震荡走弱带动价格走弱，但钢厂盈利率回升对炉料和钢材有支撑 [10] - 铁矿石发运边际修复，高运费提供支撑，铁水产量接近满产，钢厂刚需支撑价格，下方空间有限 [11] - 焦煤和焦炭蒙煤通关高位、国产煤供应充足，口岸库存偏高形成压力，短期承压运行 [11] - 硅铁和硅锰高位回落后下方空间有限，价格接近成本线，短期以震荡看待 [11] 能源化工 - 原油短期关注伊朗对霍尔木兹海峡通航的态度和美伊局势发展，大概率以压促谈 [12] - 燃料油地缘冲突升级重塑市场情绪，高低硫燃料油结构分化，短期市场核心聚焦海峡通航状态等因素 [13][14] - 沥青受地缘扰动和原油价格波动影响，终端需求启动缓慢，短期震荡运行 [14] - 纯苯和苯乙烯受地缘和供应收缩主导行情，苯乙烯下游利润恶化出现负反馈 [15] - LPG受地缘不确定性和原油上涨支撑，国内港口库存去化，化工需求偏弱，地缘主导定价逻辑 [15] - PP丙烯装置检修集中，供应大幅收紧，供需错配支撑近端价格，短期高位震荡运行 [15] - 塑料供应显著收缩，下游负反馈显现，但供应收紧制约回落空间，局势僵持则维持强势，缓和则溢价回吐 [16] - 橡胶受局势反复扰动，合成橡胶供应偏紧，下游轮胎厂开工下滑，短期震荡偏弱运行 [16] - 纯碱日产高位，上游供应压力持续，刚需整体持稳偏弱，价格上涨或下跌空间均有限，中长期供应高位预期不变 [17] - 玻璃交易回归现实，现货疲软，供应回归预期和中游高库存限制价格高度，需求有待验证，价格疲弱 [18] - 烧碱供应充裕，需求支撑偏弱，库存处于高位，出口订单跟进乏力，盘面短期或维持偏弱走势 [19][20] 农产品 - 生猪供应结构区域分化，市场猪源充裕，终端消费疲软，供需失衡状态延续，弱势调整为主 [21] - 油料种植面积超预期调减，外盘偏强，内盘不同合约走势有差异，后续反套与跌幅空间有限 [21] - 油脂基本面逐步转弱，若国际油价未提供上涨动力，短期或震荡偏弱 [22] - 棉花下游布厂走货增加，刚性消费较高，全球供需存收紧预期，棉价支撑较强，但宏观风险仍存 [22] - 鸡蛋清明后需求提振，但供应宽松，各环节库存偏低提供底部支撑，产能去化缓慢 [23] - 花生价格短期维持小幅震荡格局，新季化肥和地租成本上升支撑期价，但扩种预期形成压力 [24] - 红枣下游走货平平，补货清淡，价格上方仍存压力，或暂以震荡筑底为主 [24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计本周锰硅价格震荡运行，SM2605合约在6060 - 6200区间震荡运行 [3] 各目录总结 锰硅供应 - 产能：展示了中国硅锰企业产能月度数据 [8] - 产量 - 年度：呈现广西、贵州、内蒙古、宁夏、云南等地区及中国硅锰年产量 [9] - 周度、月度、开工率：展示中国硅锰周度、月度产量及中国硅锰企业周度开工率 [12] - 地区产量：展示内蒙古、宁夏、贵州月度产量及内蒙古、宁夏、贵州、广西日均产量 [13][14] 锰硅需求 - 钢招采购价格：展示宝钢股份、宝武鄂钢等企业硅锰6517采购价格月度数据 [17] - 日均铁水和盈利：展示247家钢铁企业中国周度日均铁水产量和盈利率 [19] 锰硅进出口 - 展示中国硅锰铁月度出口和进口数量合计 [21] 锰硅库存 - 厂库、钢厂库存：展示中国63家样本企业周度库存、中国及北方大区、华东地区库存平均可用天数月度数据 [23] 锰硅成本 - 锰矿 - 进口量：展示锰矿进口数量合计、加蓬、非洲南部、澳大利亚到中国的月度进口量 [26] - 港口库存、可用天数：展示中国及钦州港、天津港锰矿周度港口库存和中国锰矿周度库存平均可用天数 [28] - 高品矿港口库存：展示澳大利亚、加蓬、巴西产锰矿在钦州港、天津港的周度港口库存 [30] - 天津港锰矿价格：展示南非半碳酸锰块、澳大利亚产Mn45%、加蓬产Mn44.5%锰矿在天津港的日汇总价格 [31] - 地区：展示内蒙古、北方大区、宁夏、南方大区、广西硅锰成本日数据 [34] 锰硅利润 - 地区：展示北方大区、南方大区、内蒙古、宁夏、广西硅锰利润日数据 [36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期国内南方生猪二次育肥期结束出栏短期减少支撑猪价，腊肉和灌肠需求也结束，预计供给猪、肉双减；国内宏观环境预期有所回升，但猪肉消费迎来春节后淡季，短期整体消费仍不乐观；预计本周市场供应减少需求预期也弱、猪价短期或进入震荡偏弱格局；关注月中集团场出栏节奏变化、二次育肥市场释放后现货价格短期偏弱运行下期货盘面底部动态变化情况 [8] - 近期生猪供需均偏少，预计本周猪价探底回升后回归区间震荡格局；生猪LH2605在8900至9300附近区间震荡 [8] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 未提及 近期要闻 - 国内生猪消费市场受需求旺季过去影响，加上南方生猪二次育肥基本结束生猪出栏有所减少，生猪供应预期减少，现货价格短期弱势中期维持区间震荡格局 [10] - 随着生猪需求旺季过去，生猪现货进入供减需弱阶段，价格短期继续回落空间或有限，或会探底回升回归震荡格局 [10] - 国内生猪养殖利润亏损近期小幅波动，短期仍保持小幅亏损，大猪出栏积极性短期回升，供增需弱压制短期生猪期现价格预期 [10] - 生猪现货价格短期偏弱，期货短期震荡回落中期探底回升或维持区间震荡格局，未来需进一步观察供应和需求增长情况 [10] 多空关注 - 利多因素为国内生猪供应处于春节后淡季、国内猪粮比回落至历史低位区间 [11] - 利空因素为国内生猪需求处于春节后淡季、国内生猪存栏同比减少低于预期 [11] - 当前主要逻辑是市场聚焦生猪出栏情况和鲜肉需求 [11] 基本面数据 - 截至12月31日，生猪存栏量42967万头，月度环比减少0.8%，同比增加0.5%；截至12月末，能繁母猪存栏为3961万头，月度环比减少0.5%，同比减少2.9% [8] - 截至3月31日，生猪存栏量40850万头，环比减少5.9%，同比减少5.2%；截至2024年5月底，能繁母猪存栏为3996万头，环比增加0.2%，同比减少6.2% [26] - 年度生猪消费量环比上涨，侧面说明因价格优势引起猪肉消费偏好回升 [60] 持仓数据 - 主力持仓净空，空增 [8] 生猪期货和仓单及现货价格汇总 | 日期 | 主力2605 | 远月2607 | 生猪期货仓单 | 外三元生猪现货价格（元/公斤）（全国、山东、江苏、湖南、广东） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 4月3日 | 9380 | 10400 | 525（0） | 9.12、9.55、9.42、9.0、9.55 | | 4月7日 | 9210 | 10230 | 525（0） | 8.99、9.29、9.38、8.88、9.55 | | 4月8日 | 9265 | 10505 | 625（+100） | 8.95、9.27、9.35、8.82、9.55 | | 4月9日 | 9195 | 10435 | 625（0） | 8.9、9.22、9.27、8.73、9.54 | | 4月10日 | 9140 | 10390 | 625（0） | 8.84、9.17、9.19、8.61、9.34 | | 4月13日 | 9055 | 10225 | 1225（+600） | 8.67、9.07、9.19、8.24、8.91 | [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕震荡回升，受豆粕走势带动和技术性震荡整理影响，中国取消加拿大农产品出口限制市场短期利空出尽，中东冲突升级短期利多，现货需求尚处淡季但库存维持低位支撑盘面，春节后需求预期良好，盘面短期受豆粕带动回归震荡，整体利空消化后仍维持震荡格局，关注后续中加贸易关系发展，菜粕RM2605预计在2240至2300区间震荡 [8] 各目录总结 每日提示 - 菜粕观点和策略：基本面中性，基差中性，库存偏多，盘面偏空，主力持仓偏空，预期菜粕回归震荡，关注中加贸易关系发展 [8] 近期要闻 - 国内水产养殖从季节性淡季开始回升，现货市场供应短期维持偏紧预期，需求端短期回升支撑盘面预期，加拿大油菜籽对中国出口恢复正常，进口数量逐渐回升至高位 [10] - 加拿大总理访问中国，中加贸易关系短期改善，双方加征关税逐步取消，中国对加拿大油菜籽进口已经恢复，等待中加贸易关系进一步发展情况明朗 [10] - 全球油菜籽今年产量保持增产，主要加拿大油菜籽产量高于预期 [10] - 俄乌冲突尚在进行，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，中东紧张局势进一步升级，全球地缘冲突未来仍有上升可能，对大宗商品尚有支撑 [10] 多空关注 - 利多因素：中国菜粕清明节后需求从低位回升，油厂菜粕库存无压力 [11] - 利空因素：国内菜粕需求短期处于淡季，中加贸易关系改善，中国对加拿大油菜籽进口已经恢复正常 [11] - 当前主要逻辑：市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽进口到港预期 [11] 基本面数据 - 豆菜粕成交均价价差：4月2日至4月13日，豆菜粕成交均价价差从923缩小至766 [12] - 菜粕期货及现货价格：4月3日至4月13日，菜粕期货主力2605从2215涨至2277，远月2609从2319涨至2347，菜粕现货（福建）从2240涨至2280 [14] - 菜粕仓单：4月2日至4月13日，菜粕仓单均为0且较上日无变化 [16] - 国内油菜籽供需平衡表：2016 - 2025年，收获面积、产量、总供给、总消费、期末库存和库存消费比有不同变化 [18] - 国内菜粕供需平衡表：2016 - 2025年，期初库存、产量、总供给量、饲料需求量、总需求、期末库存和库存消费比有不同变化 [20] 持仓数据 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周内乙二醇冲高后大幅回落，主要因海峡存有通航希望，美伊临时停火后商品市场回吐部分地缘风险溢价 [6] - 乙二醇进口减量明确，海外装置停车多，二季度维持去库节奏，价格有支撑，但聚酯及织造需求因原料被迫后移，短期需求端无利多 [6] - 预计乙二醇跟随原料走势，运行区间为4800 - 5200元/吨，未入场者保持观望 [6] 各目录总结 盘面及现货情况 - 盘面走势：和谈推进带来通航希望，价格回调，周内成交380万手，持仓24.56万手（-3.33万手） [8][11] - 主力合约4月13日收盘价为4969元/吨，较4月3日下跌209元/吨，变化幅度为 -4.06%；4月13日结算价为4956元/吨，较4月3日下跌36元/吨，变化幅度为 -0.71% [13] - 现货内盘：偏高成交5775（4.7），偏低成交4910（4.10）；福建、张家港、东莞、东北等地价格有不同程度上涨；本周基差均值为79.40元/吨，上周均值为69.80元/吨；乙二醇内外盘保持倒挂，整体水平在120 - 180元/吨 [14] MEG装置、库存及生产利润情况 - 减产持续，原料稳定是制约开工重要因素，4.7 - 4.13综合开工率为62.13%，3.30 - 4.3为63.79% [18] - 石油制开工57.08%，煤制开工66.10%，甲醇制开工62.43% [21] - 本周部分装置负荷有调整，如中科、华锦等装置负荷下调，榆林化学、荣信装置负荷上调，河南濮阳装置重启推迟 [23] - 展示了众多非煤制和煤制装置的开工变动情况 [26][27][28][29] - 关注煤制装置高加工费下的重启进度 [30] - MTO法制乙二醇本期利润为 -2633.60元/吨，上期为 -2506.07元/吨；煤制本期利润为1055.04元/吨，上期为1070.35元/吨；乙烯制本期利润为 -410.35美元/吨，上期为 -388.35美元/吨 [33] - 下游刚需补货带动发货量回升，乙二醇去库进行中，截止4.9，MEG港口库存为89.50万吨，较上期减少1.6万吨，环比变动为0.50% [35][37] 基本面分析 - 石油市场关键在于霍尔木兹海峡能否恢复通航 [41] - 聚酯受到上下游双重挤压，即便控制减产，库存存在跌价风险 [43] - 聚酯工厂周均负荷为83.41%，江浙织机周均负荷为59.79%；涤纶长丝部分品种价格有涨跌，涤纶短纤均价跌0.14%，聚酯瓶片均价涨0.56% [45] - 脉冲式高产销对聚酯市场提振有限，聚酯产品周均价涨跌幅度有限 [46] - 涤纶短纤供应充足，需求端观望，部分刚需采购；瓶片供应偏紧，出口订单增加，需求端平淡，采购谨慎 [48] - 清明假期间下游部分停机降负，节后刚需补库负荷局部回升 [49] - 成交结构上，常规低价坯布走货快，其余清淡，下游对成本上移接受度有限，订单体量不足，多小批量、刚需补库 [51] - 4.7 - 4.10，聚酯产销周内平均估算为5成，清明节后首日长丝产销放量，后因美伊停火消息产销回落 [54][55] - 织造厂备货意愿未回升，主动减产控制库存，截止4.9，长丝库存继续上升，涤纶短纤和聚酯切片库存天数增加 [56][58][60]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 有色走势分化，供需面在地缘冲击外继续影响走势强弱，地缘影响短期冲击弱化但中长期影响持续，有色有长期需求增长和供应约束的支持整体表现偏强波动，未来高企油价对有色金属料显现分阶段影响，后续市场主要关注地缘冲突及海峡封锁持续时间评估和变化，美联储降息预期变化对风险偏好影响将重新回归重要位置 [12] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 有色金属运行逻辑及投资建议 - 宏观逻辑：有色走势分化，地缘影响短期冲击弱化中长期持续，高企油价对有色金属分阶段影响，后续关注地缘冲突及海峡封锁时间评估，美联储降息预期变化对风险偏好影响将更重要 [12] - 地缘变化：美伊谈判破裂，特朗普宣布封锁霍尔木兹海峡，美国CPI涨幅大，中国公布货币供应及社融等数据，本周关注经济数据及地缘政治与能源市场动态 [13] - 品种策略：铜震荡上行，支撑区95000 - 96000元/吨，压力区99000 - 100000元/吨，建议逢低做多；锌震荡偏强，支撑区23000 - 22400元/吨，压力区24000 - 24200元/吨，建议逢低偏多；铝产业链铝震荡偏强、氧化铝震荡偏弱、铸造铝合金震荡偏强，建议观望或少逢低买入、氧化铝偏空；锡震荡整理，支撑区300000 - 320000元/吨，压力区390000 - 400000元/吨，建议暂时观望；铅区间波动回升，支撑区16400 - 16500元/吨，压力区16800 - 17000元/吨，建议高抛低吸；镍震荡偏强，支撑区130000 - 132000元/吨，压力区142000 - 145000元/吨，建议逢低偏多；不锈钢震荡反复，支撑区13800 - 14000元/吨，压力区14800 - 15000元/吨，建议暂观望 [14][16][17] 第二部分 有色金属行情回顾 - 期货收盘情况：铜收盘价99610元/吨，涨跌幅1.19%；锌收盘价23575元/吨，涨跌幅 - 0.17%；铝收盘价24760元/吨，涨跌幅0.61%；氧化铝收盘价2641元/吨，涨跌幅0.00%；锡收盘价372060元/吨，涨跌幅 - 0.73%；铅收盘价16570元/吨，涨跌幅 - 0.69%；镍收盘价136900元/吨，涨跌幅2.92%；不锈钢收盘价14535元/吨，涨跌幅0.48%；铸造铝合金收盘价23690元/吨，涨跌幅0.79% [18] 第三部分 有色金属持仓分析 - 各品种持仓情况：多晶硅、碳酸锂、沪锦、工业硅、沪铜、铝合金、沪铝、氧化铝、沪铅、沪锌、沪锡为主力强空头或主力空头较强，沪金为主力强多头，沪银为主力多头较强，并给出净多空持仓差值、净多头变化、净空头变化及影响因素 [21] 第四部分 有色金属现货市场 - 现货价格：给出铜、锌、铝、氧化铝、镍、不锈钢、锡、铅、铸造铝合金等品种不同名称的现货价格及涨跌幅 [22] 第五部分 有色金属产业链 - 各品种产业链图表：展示铜、锌、铝、氧化铝、锡、铸造铝合金、铅、镍、不锈钢等品种的相关产业链图表，如库存变化、加工费变化、价格走势等 [24][26][29][35][39][42][44][49] 第六部分 有色金属套利 - 各品种套利图表：展示铜、锌、铝及氧化铝、锡、铅、镍及不锈钢等品种的套利相关图表，如沪伦比变化、升贴水走势等 [51][53][55][60][63][65] 第七部分 有色金属期权 - 各品种期权图表：展示铜、锌、铝等品种的期权相关图表，如历史波动率、加权隐含波动率、成交持仓变化等 [68][72][74]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖市场全球供应过剩局面改善但仍充足，国内蔗糖厂加速收榨基本面改善，短线观望，企稳后关注做多机会 [3] - 纸浆市场外盘报价下调，下游需求旺季利多不明显，成本端支撑上升但传导不明显，短期盘面超跌反弹但上行空间受限，区间偏空操作 [3][4] - 双胶纸企业开工略降，需求旺季好转幅度有限，成本端驱动不强，短期区间整理，反弹高度受限，区间偏空操作 [5][7] - 棉花市场国内外棉价重心上移预期较强，美棉涨势有望延续，带动国内第二轮上涨，多单谨慎持有 [8] - 苹果市场新季产量有恢复预期，期价抢跑回落，天气不确定性大，暂时观望或区间思路对待 [9] - 红枣市场期价呈区间特征，现货库存季节性见顶回落，交易上2605合约8600点以下空单逢低离场，可考虑反套及期权策略 [9][10] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 - 生鲜果品期货：苹果2610暂时观望，天气不确定性高，期价预期震荡；红枣2605短线逢低买入，减产预期或在远月体现，现货库存见顶回落 [18] - 软商品期货：白糖2609企稳做多，国际糖供应过剩局面改善，国内南方蔗糖厂收窄，基本面改善但供应仍充足；纸浆2605逢高空配，阔叶浆外盘上涨但成品纸旺季需求待验证，漂针浆供需好转有限；双胶纸2605区间操作，现货市场持稳，需求进入淡季，关注盘面下行后基差扩宽支撑情况；棉花2609多单谨慎持有，新疆棉花播种推进，外盘企稳回升，期价中期重心上移 [18] 第二部分市场消息变化 苹果市场情况 - 基本面信息：2026年1、2月鲜苹果出口量环比减少、同比增加；4月8 - 9日主产区苹果冷库库存量周环比下降，部分地区同比有增减 [19] - 现货市场情况：山东产区库存苹果价格下滑，出货缓慢，贸易商采购积极性下降；陕西产区主流价格稳定，采购偏谨慎；销区市场到货平稳，成交价格平稳 [19][20][21] 红枣市场分析 - 本周36家样本点物理库存环比减少0.67%、同比增加6.17%，天气回暖步入消费淡季，现货交易氛围平淡，成交活跃度低 [22] 白糖市场情况 - 2025/26榨季截至2026年3月底，广东产糖量略降，销量减少，库存增加；俄罗斯2025年甜菜收获量和食糖产量增长，自给率超基准线；4月广西、云南部分糖厂收榨，预计后续更多糖厂收榨；印度2025/26榨季食糖消费量预估下调 [23][25][26] 纸浆市场 - 春节后南美BHK价格上调，3月卖方再提价引发买家观望，国内市场成交疲软，工厂停机，港口库存增加；BSK市场供应商推涨价格，买家寻求折扣并削减订单，价格保持稳定 [28] 双胶纸市场 - 上周四双胶纸库存天数下降，本周降幅环比收窄，开工负荷率环比上升但增幅收窄，行业去库速度下降，规模产线正常开工，中小厂灵活排产 [29] 棉花市场 - 2026年2月美国服装及服装配饰零售额同比、环比增加；1月美国批发商服装及服装面料销售额减少、库存额增加；1月泰国棉花进口量减少；2月澳大利亚棉花出口量环比减少、同比增加，中国为主要出口目的地 [31] 第三部分行情回顾 期货行情回顾 | 品种 | 收盘价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 苹果2605 | 9738 | 35 | 0.36% | | 红枣2605 | 8575 | -35 | -0.41% | | 白糖2605 | 5297 | -7 | -0.13% | | 纸浆2605 | 4986 | -24 | -0.48% | | 棉花2605 | 15300 | -245 | -1.58% | [32] 现货行情回顾 | 品种 | 现货价格 | 环比变化 | 同比变化 | | --- | --- | --- | --- | | 苹果（元/斤） | 4.45 | 0.00 | 0.35 | | 红枣（元/公斤） | 9.40 | -0.10 | -5.30 | | 白糖(元/吨） | 5310 | 0 | -860 | | 纸浆（山东银星） | 5100 | 0 | -1300 | | 双胶纸（太阳天阳 - 天津） | 4350 | 0 | -750 | | 棉花（元/吨） | 16977 | 250 | 2702 | [38] 第四部分基差情况 未提及具体基差情况分析内容 第五部分月间价差情况 | 品种 | 价差 | 当前值 | 环比变化 | 同比变化 | 预判 | 推荐策略 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 苹果 | 5 - 10 | 1469 | 90 | 1229 | 震荡偏强 | 回归观望 | | 红枣 | 5 - 9 | -310 | 5 | 50 | 逢高反套 | 观望 | | 白糖 | 5 - 9 | -22 | -1 | -165 | 震荡波动 | 观望 | | 棉花 | 5 - 9 | -150 | 10 | 10 | 震荡偏弱 | 逢高做空 | [62] 第六部分期货持仓情况 未提及具体持仓情况分析内容 第七部分期货仓单情况 | 品种 | 仓单量 | 环比变化 | 同比变化 | | --- | --- | --- | --- | | 苹果 | 0 | 0 | 0 | | 红枣 | 4422 | 0 | -3588 | | 白糖 | 16721 | -61 | -10689 | | 纸浆 | 196417 | 0 | -165410 | | 棉花 | 12417 | -1 | 2910 | [87] 第八部分期权相关数据 未提及具体期权数据情况分析内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 隔夜美国对伊朗封锁报复行动倒计时结束但军方暂未行动，美伊接触仍在继续或再举行会谈、延长停火期，原油价格后半夜下挫，预计燃油今日面临回调风险，投资者需注意仓位控制；FU2605预计在4050 - 4200区间运行，LU2605预计在4550 - 4700区间运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 基本面美伊周末和谈破局，美军封锁伊朗船只，伊朗威胁报复，局势中性；基差方面新加坡高硫和低硫燃料油现货升水期货，偏多；库存新加坡燃料油4月8日当周库存2440.9万桶，减少122万桶，偏多；盘面价格在20日线下方且20日线偏下，偏空；主力持仓高硫多单增加偏多，低硫空单增加偏空 [3] 多空关注 - 利多因素为中东局势动荡、海峡通行不畅；利空因素为特朗普政府再现TACO、上游端原油承压受挫；行情驱动是供应端受地缘风险影响与需求中性共振；风险点是中东迅速停火 [4] 基本面数据 - 期货行情方面，FU主力合约期货价前值4092，现值4130，涨38，幅度0.93%；LU主力合约期货价前值4650，现值4719，涨69，幅度1.48%；FU基差前值309，现值377，涨67.74，幅度21.91%；LU基差前值439，现值236，跌203，幅度 - 46% [5] - 现货行情方面，舟山高硫燃油前值723.00，现值739.00，涨16.00，幅度2.21%；舟山低硫燃油前值805.00，现值815.00，涨10.00，幅度1.24%；新加坡高硫燃油前值628.04，现值657.97，涨29.93，幅度4.77%；新加坡低硫燃油前值731.50，现值725.94，跌5.56，幅度 - 0.76%；中东高硫燃油前值554.41，现值583.39，涨28.98，幅度5.23%；新加坡柴油前值1530.11，现值1523.81，跌6.31，幅度 - 0.41% [6] 库存数据 - 新加坡燃料油2026年1月21日库存2352.9万桶，增加62万桶；1月28日库存2457.9万桶，增加105万桶；2月4日库存2552.9万桶，增加95万桶；2月11日库存2637.9万桶，增加85万桶；2月18日库存2664.9万桶，增加27万桶；2月25日库存2387.9万桶，减少277万桶；3月4日库存2574.9万桶，增加187万桶；3月11日库存2449.9万桶，减少125万桶；3月18日库存2486.9万桶，增加37万桶；3月25日库存2659.9万桶，增加173万桶；4月1日库存2562.9万桶，减少97万桶；4月8日库存2440.9万桶，减少122万桶 [7] 价差数据 - 展示了高低硫期货价差图 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 3月以来螺纹供给持续增加且增速较快，热卷因检修产量下降，螺纹和热卷均去库但去库速度明显放缓，钢材表需可能于4月中下旬见顶，旺季可能不旺；铁矿发运再次攀升至3000万吨以上，港口继续去库但仍处偏高水平，库存压力较大 [2] - 预计钢矿中期宽幅震荡，短期下方空间不大，螺纹主力支撑位3050、压力位3200，热卷支撑位3200、压力位3350，铁矿主力支撑位720、压力位800 [2] - 单边可尝试短多操作并设好止损，套利可等待时机关注10合约卷螺差做空机会 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周一螺纹、铁矿夜盘均收涨 [1] 重要资讯 - 巴基斯坦、埃及和土耳其将与美国和伊朗会谈推动结束战争协议，美伊下一轮“直接谈判”可能于16日在巴基斯坦首都伊斯兰堡举行 [1] - 13家重点房企2026年1 - 3月销售额合计2361.55亿元，同比下降15.8%；3月销售额合计1206.28亿元，同比下降9.3%，环比增长145% [1] - 美伊对峙升级，特朗普承认11月中期选举前油价或维持高位 [1] - 上海二手房单日成交1632套，连续打破5年峰值纪录 [1] - 美国军方在霍尔木兹海峡实施封锁 [1] - 特朗普威胁处理完伊朗问题后可能去古巴 [1] 市场逻辑 - 13日上海中天螺纹3210元，价格不变；上海鞍钢/本钢热卷3280元，价格不变 [1] - 13日青岛港进口铁矿主流品种市场价格上涨3元，早间贸易商报价积极性一般，钢厂询盘偏弱 [1] - 13日港口焦炭现货市场暂稳运行，内贸现货市场交投氛围一般，两港贸易集港数量较上一工作日略有回升，总库存稳中有增 [1] - 4月6日 - 4月12日Mysteel全球铁矿石发运总量3186.2万吨，环比增加84.4万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2681.4万吨，环比增加233.5万吨 [1] - 4月6日 - 4月12日中国47港到港总量2174.0万吨，环比减少521.1万吨；45港到港总量2033.7万吨，环比减少537.0万吨；北方六港到港总量959.5万吨，环比减少186.7万吨 [1] - 47个港口进口铁矿库存总量17693.48万吨，环比下降56.31万吨；日均疏港量329.23万吨，增1.70万吨 [1][2] 交易策略 - 单边尝试短多操作，设好止损 [2] - 套利等待时机，关注10合约卷螺差做空机会 [2]