投资咨询业务资格 沪证监许可[2015]84 号 商品日报 20250605 联系人 李婷、黄蕾、高慧、王工建、赵凯熙 电子邮箱 jytzzx@jyqh.com.cn 电话 021-68555105 主要品种观点 宏观：美国数据偏冷市场交易降息，国内股市持续反弹 海外方面，美国隔夜数据爆冷，特朗普再次喊话鲍威尔降息，市场交易降息预期。美国 5 月 ISM 服务业 PMI 超预期跌破荣枯线，需求显著降温、通胀压力加剧，服务业"滞胀" 线索增多；5 月"小非农"ADP 新增就业仅为 3.7 万，大幅不及预期 11 万，就业市场呈现 降温迹象。与此同时，美联储褐皮书显示，近期美国经济活动小幅走弱，就业需求放缓，企 业涨价预期有所上升。降息交易下，美元指数降至 98.7，10Y 美债利率大幅回落至 4.36%， 美股、美债、铜价、金价均上涨。美国经济实质性降温仍需更多"硬数据"验证，关注本周 特朗普关税谈判、减税法案的进展、以及周五晚非农就业报告。 国内方面，A 股放量上涨，两市成交额回升至 1.16 万亿，微盘股、创业板表现较强，光 模块、稀土、新消费板块领涨，股市波动率降至 3 月末水平，关注后续外生事件、政策对 ...

2025 年 6 月 5 日 股指期货偏强震荡 黄金、白银期货将偏强震荡 螺纹钢、 焦煤、原油期货将偏弱震荡 玻璃、纯碱期货将震荡偏弱 陶金峰 期货投资咨询从业资格号：Z0000372 邮箱：taojinfeng@gtht.com 【正文】 【声明】 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不 便，敬请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构 成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行 作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 【期货行情前瞻要点】 通过宏观基本面分析和黄金分割线、水平线、日均线等技术面分析，预期今日期货主力合约行情走势大概率如 下： 股指期货将偏强震荡：IF2506 阻力位 3863 和 3879 点，支撑位 3833 和 3819 点；IH2506 阻力位 2689 和 2699 点，支撑位 2664 和 2644 点；IC2506 阻力位 5700 和 5749 点，支撑位 5668 和 5616 点；IM2506 阻力位 610 ...

最新 日变化 周变化 月变化 年变化 最新 日变化 周变化 月变化 年变化 秦皇岛5500 618.0 -2.0 -2.0 -37.0 -262.0 25省终端可用天数 24.5 -0.6 4.6 3.6 6.9 秦皇岛5000 534.0 -1.0 -1.0 -41.0 -251.0 25省终端供煤 490.7 4.6 -117.8 -149.3 -132.1 广州港5500 720.0 0.0 0.0 -55.0 -215.0 北方港库存 2981.0 -11.0 -161.0 -164.0 461.7 鄂尔多斯5500 395.0 0.0 0.0 -35.0 -265.0 北方锚地船舶 53.0 -4.0 -28.0 21.0 8.0 大同5500 455.0 0.0 0.0 -40.0 -275.0 北方港调入量 129.1 -19.9 -19.8 -45.7 -39.5 榆林6000 562.0 0.0 -5.0 -45.0 -318.0 北方港吞吐量 146.8 -33.1 -24.0 17.0 -7.9 榆林6200 590.0 0.0 -5.0 -45.0 -320.0 CBCFI海运指数 7 ...

南华新能源&贵金属研究团队 夏莹莹 投资咨询证号：Z0016569 管城瀚 从业资格证号：F0313867 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 沪镍区间预测 镍&不锈钢：近期预计延续震荡走势 | 价格区间预测 | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位 | | --- | --- | --- | | 11.7-12.6 | 15.17% | 3.2% | source： 南华研究,wind 沪镍管理策略 | 行为 导向 | 情景分析 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 | | 套保比例 策略等级（满 分5） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 库存 | 产品销售价格下跌，库存有减 | 根据库存水平做空沪镍期货来锁定利 润，对冲现货下跌风险 | 沪镍主力合约 | 卖出 | 60% | 2 | | 管理 | 值风险 | 卖出看涨期权 | 场外/场内期权 | 卖出 | 50% | 2 | | | | 根据生产计划买入沪镍远期合约，盘面 提前采购锁定生产成本 | 远月沪镍合约 | 买入 | 依据采购 计划 | 3 | | 采购 ...

2025年06月05日 国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属 观点与策略 | 黄金：小非农超预期走弱 | 2 | | --- | --- | | 白银：跟随反弹 | 2 | | 铜：美元走弱，支撑价格 | 4 | | 铝：震荡横盘 | 6 | | 氧化铝：偏弱运行 | 6 | | 锌：区间调整 | 8 | | 铅：低位企稳 | 9 | | 锡：止跌回升 | 10 | | 镍：短线成本托底，预期偏弱压制 | 12 | | 不锈钢：负反馈与减产博弈，钢价区间震荡 | 12 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 商 品 研 究 2025 年 6 月 5 日 黄金：小非农超预期走弱 白银：跟随反弹 | 王蓉 | 投资咨询从业资格号：Z0002529 | wangrong013179@gtjas.com | | --- | --- | --- | | 刘雨萱 | 投资咨询从业资格号：Z0020476 | liuyuxuan023982@gtjas.com | 【基本面跟踪】 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | ...

苹果套袋进行时，主产区枣树生长良好 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘苹果2510合约7750元/吨，较前一日变动+93元/吨，幅度+1.21%。现货方面，山东栖霞80# 一 二级晚富士价格4.10元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10+450，较前一日变动-93；陕西洛川70# 以上 半商品晚富士价格4.80元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10+1850，较前一日变动-93。 近期市场资讯，苹果市场主流行情维持稳定，农忙阶段整体库内货源交易氛围一般，产地包装发货不快。西部产 区客商货源找货热度不高，个别冷库货源出现水烂点等质量问题，持货商整体惜售情绪减弱；山东产区具有性价 比的货源找货尚可，大果及好果走货一般，行情维持稳定，客商按需采购。销区市场市场走货一般，天气转热， 瓜类水果存在一定冲击。陕西洛川产区目前库内70#起步果农统货4.2-4.5元/斤，70#起步半商品4.5-5.0元/斤，以质 论价。 山东栖霞产区果农三级2.5-3元/斤，果农80#以上统货3-3.5元/斤，80#一二级条纹4.0-4.5元/斤，80#一二级片 红3.8-4.0元/斤。 市场分析 昨日苹 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2025-06-05甲醇早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 多空关注 3 基本面数据 4 检修状况 甲醇2509： 1、基本面：内地方面，前期下跌过程中贸易商和下游采购意愿较差，部分产区工厂处于累库状态，且煤制甲醇利润丰 厚下周初上游主动大幅让利刺激出货为主，看空后市情绪下，长协贸易商出货意愿强烈且有做空行为。而鲁北下游 MTBE开工维持低位，周内采购也有减少，下游也顺势压价，上半周销区同步走跌。但随着产销区甲醇价格跌破近一年 来最低点，底部空间下贸易商持货意愿增强以及部分补空单需求下，下半周内地甲醇行情逐止跌回稳。港口方面，亦是 呈现先跌后稳走势，上半周供需面表现偏弱下，期现货价格同步下行，基差亦有走弱，随着美国联邦法院暂停关税政策 ...

尿素日报 | 2025-06-05 下游跟进减弱，库存延续增加 市场分析 价格与基差：2025-06-04，尿素主力收盘1774元/吨（+13）；河南小颗粒出厂价报价：1850 元/吨（0）；山东地区小 颗粒报价：1870元/吨（+0）；江苏地区小颗粒报价：1900元/吨（+0）；小块无烟煤660元/吨（+0），山东基差：96 元/吨（-13）；河南基差：76元/吨（-13）；江苏基差：126元/吨（-13）；尿素生产利润403元/吨（+0），出口利润492 元/吨（+5）。 供应端：截至2025-06-04，企业产能利用率89.83%（0.08%）。样本企业总库存量为103.54 万吨（+5.48），港口样本 库存量为20.50 万吨（+0.20）。 需求端：截至2025-06-04，复合肥产能利用率40.09%（+2.52%）；三聚氰胺产能利用率为62.98%（-3.51%）；尿素 企业预收订单天数5.47日（-0.41）。 企业库存持续累积，上游出货压力逐渐增大，下游跟进积极性明显下降。当前正处麦收农忙高峰期，农业备肥需 求阶段性放缓，整体农需弱于预期。下游工业需求复合肥与三聚氰胺等工业开工率有所下滑， ...

贵金属日报 | 2025-06-05 ADP数据大幅低于预期 特朗普再促美联储降息 市场要闻与重要数据 昨日，在经济数据方面，5月ADP就业人数新增3.7万人，远低于预期的11万人，前值6.2万人。特朗普评ADP数据 称，"太迟先生"美联储主席鲍威尔现在必须降息。此外，他还称，债务上限应彻底取消，呼吁两党合作达成此 事。其他数据方面，美国5月ISM非制造业指数降低至49.9，将近一年来首次萎缩，预期从51.6上扬至52。而在财 政方面，特朗普税收法案将使美国赤字在10年间增加2.4万亿美元。 期货行情与成交量： 2025-06-04，沪金主力合约开于 783.10元/克，收于 782.42元/克，较前一交易日收盘 -0.09%。当日成交量为 191944手，持仓量为 180310手。昨日夜盘沪金主力合约开于 782.40 元/克，收于 785.50 元/克，较昨日午后收上 涨0.45%。 2025-06-04，沪银主力合约开于 8475元/千克，收于 8463元/千克，较前一交易日收盘-1.31%。当日成交量为 449279手，持仓量 379627手。昨日夜盘沪银主力合约开于 8,486 元/千克，收于 8, ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2025-06-05原油早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 原油2507： 1.基本面：全球最大的石油出口国沙特阿拉伯下调对亚洲原油买家的价格，来到接近四年来的最低水平， 市场认为沙特在试图重新夺回市场份额；美国5月ISM服务业PMI指数49.9，大幅不及预期的52，4月前值为 51.6。新订单指标大跌5.9点，至46.4，为2024年6月以来最大降幅；美国和欧盟代表表示，双方贸易谈判 进展迅速，美国新的金属关税导致全球经济再次受扰，这增加了谈判的紧迫性；中性 2.基差：6月4日，阿曼原油现货价为64.98美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为64.66美元/桶，基差16.78元 /桶 ...