报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米震荡偏弱，9月合约反弹遇技术关口压制，若2300支撑无效价格将继续下行；豆粕震荡，策略上11 - 1、1 - 5正套参与；油脂震荡，策略上日内为主；鸡蛋震荡，未来旺季蛋价高点大概率低于去年同期；生猪震荡，关注短期宏观及市场情绪变化对猪价的影响 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 玉米：周三主力合约减仓调整，9月合约资金向1月转移，1月是新玉米集中上市期，生长期天气良好利空市场情绪；东北玉米价格平稳，进口玉米拍卖影响有限，东北产区零星上量，下游购销活跃度偏差；华北地区整体稳中偏强，山东部分企业价格上调10 - 20元/吨，河北、河南维持稳定；基层余粮不多，多数人看涨预期不强；销区市场整体维稳，港口贸易商报价暂稳，下游饲料企业部分采买湖北新季春玉米；技术上9月合约反弹遇技术关口压制，期价短期震荡偏弱 [1] - 大豆：周三CBOT大豆收低，价格触及4月以来低点，因美国天气有利；美豆粕期货合约创新低，美豆油期货合约在新高后回落，市场关注周四出口销售报告；咨询机构预计巴西25/26年度大豆产量1.829亿吨，上一年度为1.735亿吨 [1] - 豆粕：国内蛋白粕上涨，菜粕涨幅超过豆粕，豆菜粕价差缩小；中美谈判维持24%关税暂停，但未提及大豆采购问题，引发市场对远期豆粕供应担忧 [1] - 棕榈油：周三BMD棕榈油上涨，跟随周边市场走高及马币走软，国际原油价格下跌限制涨幅；印尼官员称印度下调印尼棕榈油进口关税或使印度棕榈油进口突破500万大关；美豆油和加菜籽下跌，因天气利好作物生长 [1] - 油脂：国内油脂偏强运行，菜油价格涨至一周高点；油厂开机率高导致豆油累库，我国向印度出口15万吨豆油；棕榈油库存有限，菜籽油库存下降，品种供应压力不大；油脂市场内强外弱，有利于修复进口利润 [1] - 鸡蛋：周三主力2509合约震荡调整，日收跌0.17%；现货价格趋于稳定，产区和销区部分价格环比持平；随着蛋价回调，供需基本面趋于稳定，终端消化不一，贸易商按需采购，销区价格多数稳定，少数涨跌；未来进入旺季，需求利多，但考虑高存栏及冷库蛋等供给问题，蛋价高点大概率低于去年同期 [1][2] - 生猪：周三主力2509合约震荡，日收跌0.53%；生猪现货方面，中国生猪日度均价环比持平，部分地区有涨跌；随着猪价回调，部分养殖企业挺价意愿转强，但需求端未见明显好转，猪价趋于稳定，局部小幅涨跌调整；短期供给端对猪价有压力，政策有支撑，关注短期宏观及市场情绪变化对猪价的影响 [2] 市场信息 - 截至7月23日当周，阿根廷农户销售78.77万吨24/25年度大豆，累计销量达2743.16万吨，销售4.3万吨25/26年度大豆，累计销量达48.95万吨，当周所有年度大豆销售合计84.69万吨，累计销量达6864.8万吨；24/25年度大豆累计出口销售登记数量为803.7万吨，25/26年度为0万吨 [3] - 巴西国家供应公司预计2024 - 2025农业周期内粮食产量达3.396亿吨，同比增长14.2%；今年1 - 6月，巴西对华出口价值190亿美元的大豆，占总出口额的74.6% [3] - 咨询机构Datagro预计巴西2025/2026年度大豆产量1.829亿吨，玉米总产量1.409亿吨 [4] 品种价差 - 合约价差展示了玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪9 - 1价差图表 [5][6][8] - 合约基差展示了玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪基差图表 [13][14][18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花短期震荡偏弱，国际市场受宏观层面影响，美棉价格承压；国内市场09合约减仓下行，01合约升水增加，基本面驱动有限，09合约下方空间不大，关注中美谈判结果 [1] - 白糖持震荡思路，原糖围绕巴西压榨进度展开预期，国内期货市场移仓，9月合约承压回落，1月合约支撑略强，9 - 1反弹仍有小幅空间 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 棉花9 - 1价差为 - 150，环比下降50；主力基差为1715，环比上升60；新疆现货价15343元/吨，环比下降88元/吨，全国现货价15470元/吨，环比下降110元/吨 [2] - 白糖9 - 1价差为130，环比下降10；主力基差为271，环比上升63；南宁现货价6050元/吨，环比持平，柳州现货价6075元/吨，环比持平 [2] 市场信息 - 7月30日棉花期货仓单数量9055张，较上一交易日下降101张，有效预报348张 [3] - 7月30日国内各地区棉花到厂价：新疆15343元/吨，河南15512元/吨，山东15468元/吨，浙江15610元/吨 [3] - 7月30日纱线综合负荷为49.3，较前一日持平；纱线综合库存为29.6，较前一日上涨0.1；短纤布综合负荷为47.8，较前一日持平；短纤布综合库存为33.5，较前一日上涨0.1 [3] - 7月30日白糖现货价格：南宁地区6050元/吨，较前一日持平，柳州地区6075元/吨，较前一日持平 [3] - 7月30日白糖期货仓单数量19520张，较前一交易日下降226张，有效预报0张 [4] 图表分析 - 包含棉花主力合约收盘价、基差、9 - 1价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B，白糖主力合约收盘价、基差、9 - 1价差、仓单及有效预报等图表 [6][8][9][10][11][12][14][15][17] 研究团队人员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，获多项荣誉 [19] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究，获多项荣誉 [20] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，从事棉花等品种基本面研究等工作，获郑商所纺织品类高级分析师称号 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2509合约涨0.43%至70600元/吨，电池级碳酸锂平均价跌200元/吨至72950元/吨，工业级碳酸锂平均价跌150元/吨至70850元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）涨50元/吨至65470元/吨，仓单库存增855吨至13131吨 [3] - 7月碳酸锂产量预计环比增3.9%至81150吨，周度产量环比减485吨至18630吨；2025年6月中国碳酸锂进口量为1.77万吨，环比减16.3%；7月排产环比小幅增加，两大主材消耗碳酸锂环比增3%至8.08万吨左右；周度库存环比增550吨至143170吨，其中下游环比增1544吨至42815吨，中间环节环比增1660吨至44970吨，上游环比减2654吨至55385吨 [3] - 短期基本面核心矛盾在于对供应扰动的担忧，目前无明确公告，受整体市场影响，市场波动率较大，可关注后市做空波动率机会，注意仓位管理 [3] 根据相关目录分别进行总结 二、日度数据监测 - 期货主力合约收盘价70600元/吨，较前一日跌240元/吨；连续合约收盘价70260元/吨，较前一日跌200元/吨；锂辉石精矿(6%,CIF中国)776美元/吨，较前一日跌1美元/吨；部分锂矿、锂盐、氢氧化锂、六氟磷酸锂、前驱体及正极材料、电芯及电池价格有涨跌变化 [5] 三、图表分析 3.1 矿石价格 - 展示锂辉石精矿(6%,CIF)、锂云母（1.5%-2.0%）、锂云母（2.0%-2.5%）、磷锂铝石（6%-7%）等矿石价格走势图表 [6][8] 3.2 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级碳酸锂平均价、工业级碳酸锂平均价、电池级氢氧化锂、工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂等价格走势图表 [9][11][13] 3.3 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差、电碳 - 工碳、CIF中日韩电氢 - 电氢、电碳 - 电碳CIF中日韩、基差等价差走势图表 [16][17][20] 3.4 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂等价格走势图表 [21][24][27] 3.5 锂电池价格 - 展示523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池等价格走势图表 [30][32][33] 3.6 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂库存走势图表 [35][36][38] 3.7 生产成本 - 展示碳酸锂不同生产方式的生产利润走势图表 [39][40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜：隔夜LME铜和SHFE铜均下跌，国内现货进口亏损，宏观上美国经济数据影响美联储货币政策，库存增加，需求疲软，近期宏观因子影响偏弱势，基本面支撑弱，暂时以偏弱看待[1] - 铝：氧化铝、沪铝和铝合金震荡偏弱，几内亚雨季铝矿出港下滑，国内短期矿储充足但成本支撑明显，电解铝供需边际转向，铝锭累库，现货升水走平后铝价窄幅震荡，铝合金缺乏独立驱动[1][2] - 镍：隔夜LME镍和沪镍下跌，库存方面LME增加、国内SHFE仓单减少，升贴水有变化，镍矿内贸价格小幅下跌，镍铁成交价格重心上移，不锈钢库存环比小幅下降，短期镍价和不锈钢价格受市场情绪影响走弱，基本面变化不大，呈震荡运行[2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 铜：2025年7月30日平水铜价格、升贴水等上涨，废铜价格、精废价差等有变化，库存方面LME、COMEX等库存有增有减，活跃合约进口盈亏增加[3] - 铅：2025年7月30日平均价、升贴水等部分下跌，铅精矿到厂价下跌，库存增加，活跃合约进口盈亏减少[3] - 铝：2025年7月30日无锡、南海报价上涨，库存方面LME、上期所等有增有减，活跃合约进口盈亏减少[4] - 镍：2025年7月30日金川镍等价格上涨，库存方面LME、上期所等有增有减，活跃合约进口盈亏增加[4] - 锌：2025年7月30日主力结算价、SMM现货等价格上涨，库存方面上期所增加、LME减少，社会库存增加[5] - 锡：2025年7月30日主力结算价、SMM现货等价格上涨，库存方面上期所、LME增加，活跃合约进口盈亏增加[5] 图表分析 - 现货升贴水：展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡的现货升贴水图表[7][8] - SHFE近远月价差：展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡的SHFE近远月价差图表[12][14][16] - LME库存：展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡的LME库存图表[18][20][22] - SHFE库存：展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡的SHFE库存图表[25][27][29] - 社会库存：展示了铜、铝、镍、锌、不锈钢、300系的社会库存图表[31][33][35] - 冶炼利润：展示了铜精矿指数、粗铜加工费、铝冶炼利润、镍铁冶炼成本、锌冶炼利润、不锈钢304冶炼利润率的图表[38][40] 有色金属团队介绍 - 展大鹏：理科硕士，光大期货研究所有色研究总监等，有十多年商品研究经验，团队获多项荣誉[43] - 王珩：澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，光大期货研究所有色研究员，研究铝硅，撰写深度报告获认可[43] - 朱希：英国华威大学理学硕士，光大期货研究所有色研究员，研究锂镍，撰写深度报告获认可[44]

镍与不锈钢日评20250731:"反内卷"情绪变化快、波动大 | 2025-07-29 | 2025-07-23 | 交易日期(日) | 2025-07-30 | 较昨日变化 | 近两周走势 | 期货近月合约 | 收盘价 | 123220.00 | 121520.00 | 121620.00 | -100.00 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 121720.00 | 121800.00 | 123370.00 | -80.00 | 期货连一合约 | 收盘价 | 期货连二合约 | 收盘价 | 121850.00 | 121930.00 | 123540.00 | -80.00 | | | | | | 123770.00 | -50.00 | 期货连三合约 | 收盘价 | 122060.00 | 122110.00 | 121720.00 | 121800.00 | 123370.00 | -80.00 | 收盘价 | | | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天然橡胶市场情绪转弱、轮胎开工率小幅回落，价格或震荡偏弱；合成橡胶原料成本下降、库存有所累库，价格或震荡偏弱；需关注天然橡胶14100 - 14400附近支撑位及15300 - 15700附近压力位，丁二烯橡胶11000 - 11300附近支撑位及12200 - 12500附近压力位 [1] 各品种情况总结 天然橡胶 - 价格：7月30日收盘价14945，较昨日降65 [1] - 成交量：7月30日成交量377621手，较昨日增7787手 [1] - 持仓量：7月30日期货活跃合约持仓量193642手，较昨日降5153手 [1] - 注册仓单量：7月30日为179910，较昨日降2010 [1] - 基差及价差：7月30日天然橡胶基差30，较昨日增165；天津 - 上海标准胶SCRWF日度价差 - 175，较昨日降50；山东 - 上海标准胶SCRWF日度价差 - 200，较昨日无变动；云南 - 上海标准胶SCRWF日度价差25，较昨日降100；近月 - 连一 - 20，较昨日增50；连一 - 连二30，较昨日增5；连一 - 连三70，较昨日增35 [1] 合成橡胶 - 价格：7月30日收盘价11775，较昨日降60 [1] - 成交量：7月30日成交量100392手，较昨日降4222手 [1] - 持仓量：7月30日期货活跃合约持仓量39690手，较昨日降1446手 [1] - 注册仓单量：7月30日为10190，较昨日无变动 [1] - 基差及价差：7月30日合成橡胶基差 - 91.67，较昨日降23.34；华南 - 华东顺丁橡胶价差 - 100，较昨日降50；近月 - 连一 - 50，较昨日降20；连一 - 连二25，较昨日降5；连一 - 连三10，较昨日降15 [1] 行业供需及成本情况总结 供给端 - 天然橡胶：未来几日泰国、越南、印度尼西亚等主产区及国内广东、广西、云南等地均有降水，海南降水较少；全球天然橡胶供应进入增产期，国内外主产区全面开割 [1] - 合成橡胶：截止7月24日，顺丁橡胶周度产能开工率为66.43%，较上周升3.21%；丁苯橡胶周度产能开工率为78.79%，与上周持平；合成橡胶相关产品装置开工仍较为稳定 [1] 库存端 - 天然橡胶：截止7月28日，上期所天然橡胶周度仓单总库存为210.81千吨，较上周减2.11千吨；青岛天然橡胶周度社会库存为41.96万吨，较上周增0.59万吨；保税区库存为8.89万吨，较上周减0.3万吨 [1] - 合成橡胶：截止7月24日，顺丁橡胶周度社会库存为12796吨，较上周增156吨；截止7月30日，中国丁二烯港口周度库存为10.4千吨，较上周减5.3千吨 [1] 成本端 - 天然橡胶：截止7月30日，泰国宋卡市场胶水收购价格为36泰铢/千克，较前日降0.5泰铢/千克；海南市场天然橡胶胶水上调收购价格为15900元/吨，较前日降750元/吨 [1] - 合成橡胶：市场担忧美国对俄罗斯实施二级制裁，但需求对原料的支撑转弱，上游料丁二烯价格有所下降；截止7月30日，中国丁二烯（99.5%）日度均价为9312.5元/吨，较前日降62.5元/吨 [1] 需求端 - 轮胎开工率：截止7月24日，山东全钢轮胎周度开工负荷率为65.00%，开工率较上周降0.08%；中国半钢轮胎周度开工负荷率为75.5%，较上周降0.12% [1] - 汽车销量：6月1 - 30日全国汽车市场零售290.4万辆，较上月增21.77万辆；6月乘用车销量为253.6万辆，较上月增18.43万辆；6月我国货车销量31.6万辆，较上月增2.45万辆；轮胎配套需求有所上升 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应方面夏季检修增加产量下滑，出口利润高但额度未大幅放开，复合肥秋季预收开始开工率缓慢提升，工业需求不温不火，短期国内驱动不明显，关注出口政策变化 [4] - 可关注出口提振带来的月差走强机会 [4] 根据相关目录分别进行总结 现货价格 - 国内农业需求进入淡季，复合肥开工率提升缓慢，市场传言第二批出口配额定价偏高致中小颗粒成交少，小包装尿素出口受阻，总体需求未明显增加，企业销售不温不火 [12] - 氯化铵价格低位企稳反弹，成交好转，下游复合肥开工率提升，刚需采购增加，联碱企业仍亏损，后续装置检修或增多；硫酸铵市场价格高位震荡，己内酰胺部分装置亏损，部分焦企开工率或走低，需求端仅复合肥维持刚需采购，稀土厂有采购意愿，国际买家畏高，成交趋缓 [15] - 当前出口利润扩大，市场传言第二批配额下达，出口数量或增加 [33] 开工率 - 煤头利润较好，夏季检修开工率下滑但仍处历年高点；本期部分企业检修，部分企业恢复，下周1家企业计划停车，4 - 5家停车企业装置可能恢复生产，开工率或略有反弹，供给压力仍存 [39] 库存 - 本周企业库存继续小幅下行，低价收单好转但新单成交有限；本周港口库存继续提升，烟台港大颗粒货源、日照港等小颗粒货源到港，其余港口无明显变化 [51] 利润 - 煤炭企稳但缺乏持续反弹基础，煤制尿素维持较高利润；随着尿素价格低位震荡，气制尿素利润趋近消失 [60][70] 出口 - 2025年6月中国出口各种肥料429万吨，其中尿素7万吨；1 - 6月累计出口各种肥料1713万吨，同比增幅35.9％，累计出口金额40.69亿美元，同比增幅25.9％ [75] 需求 - 本周复合肥市场氛围好转，原料端价格走高，秋季肥预收开始，行情偏强震荡；秋季肥预收开始，复合肥价格小幅提升，开工率缓慢提升，上游合成氨价格低位震荡，磷铵和钾肥价格走高，尿素价格区间震荡，短期内复合肥供需平稳，价格波动幅度有限 [85][91] - 三聚氰胺下游需求较弱，一些板材厂停工放假，但价格贴近成本，下跌空间有限；四川眉山大装置、新疆玉象1套装置恢复，预期新疆兖矿、山东舜天1期装置下周恢复，三聚氰胺开工率或小幅提升 [99][103] 原料价格 - 近期煤炭消费旺季，多地高温提升电力负荷，煤炭需求提升，价格企稳反弹，但新能源发电增幅挤占火电需求，电厂库存高，煤价缺乏持续上行动力 [130] - 合成氨呈现北跌南涨走势，北方市场因检修企业恢复供应增加但需求未增长，价格承压；南方市场受下游磷肥企业开工率提升影响，低价企业提升报价 [138] 期现价格 - 近期仓单较历史同期明显偏高 [164] 平衡表 - 近期检修多，产量或环比小幅走低 [169] - 给出2024年9月 - 2025年12月尿素总供给、产量、进口、总需求、农业及其他、复合肥、人造板、三聚氰胺、过剩量、产量同比、供给同比、消费同比等数据 [167]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 钢材短期螺纹盘面或震荡整理运行为主，目前处于供需双弱局面，市场对反内卷政策推进预期有反复[1] - 铁矿石预计矿价短期有所下跌，近期“反内卷”情绪被消化，市场关注阅兵限产信息[1] - 焦煤预计短期盘面宽幅震荡运行，供应端煤矿库存去化、生产恢复，需求端焦化企业采购节奏较快[1] - 焦炭预计短期盘面宽幅震荡运行，供应端焦化企业提涨，需求端钢厂与上游博弈焦灼[1] - 锰硅近期市场情绪波动大，期价或宽幅震荡，关注情绪波动，成本端有支撑，供需矛盾不大[1][3] - 硅铁预计短期仍宽幅震荡为主，关注市场情绪变化，基本面边际驱动有限，成本端有支撑[3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 钢材：螺纹钢2510合约收盘3315元/吨，较上一交易日跌32元/吨，跌幅0.96%，持仓减14.6万手；现货价格小幅波动，成交回落；本周全国建材产量降3.07万吨，社库增4.61万吨，厂库减6.18万吨，表需降18.69万吨[1] - 铁矿石：主力合约i2509收于789元/吨，较前一交易日跌9元/吨，跌幅1.13%，成交39万手，减仓3万手；港口现货价格下跌；供应端全球发运量小幅增加，需求端铁水产量环比降0.21万吨，47港库存环比增14.17万吨[1] - 焦煤：2509合约收盘1117元/吨，跌3.5元/吨，跌幅0.31%，持仓量减29974手；山西临汾主焦煤上调50元，蒙煤市场偏强；供应端煤矿库存去化、生产恢复，需求端焦化企业采购节奏快[1] - 焦炭：2509合约收盘1676.5元/吨，涨43.5元/吨，涨幅2.66%，持仓量减1823手；港口现货价格上涨；供应端焦化企业提涨，需求端钢厂与上游博弈焦灼[1] - 锰硅：主力合约报收6116元/吨，环比降0.42%，持仓环比降13205手；各地区现货市场价5800 - 6150元/吨；成本端支撑较强，供需环比增加但处历史同期低位[1][3] - 硅铁：主力合约报收6008元/吨，环比涨0.77%，持仓环比基本持平；各地区汇总价5650 - 5700元/吨；7月生产利润环比好转，需求端样本企业需求量环比增加，成本端有支撑[3] 日度数据监测 |品种|合约价差|最新|环比|基差|最新|环比|现货|最新|环比| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |螺纹|10 - 1月|-56.0|-19.0|10合约|125.0|42.0|上海|3440.0|10.0| ||1 - 5月|-22.0|-7.0|01合约|69.0|23.0|北京|3340.0|0.0| ||| | | | | |广州|3480.0|30.0| |热卷|10 - 1月|-12.0|-8.0|10合约|17.0|30.0|上海|3500.0|10.0| ||1 - 5月|-2.0|-9.0|01合约|5.0|22.0|天津|3500.0|30.0| ||| | | | | |广州|3610.0|0.0| |铁矿石|9 - 1月|23.0|-4.5|09合约|30.2|-0.9|PB粉|772.0|-9.0| ||1 - 5月|20.5|-1.0|01合约|53.2|-5.4|超特粉|647.0|-10.0| |焦炭|9 - 1月|-63.5|-6.0|09合约|-98.0|-10.9|日照准一|1420.0|30.0| ||1 - 5月|-52.5|3.5|01合约|-161.5|-16.9| | | | |焦煤|9 - 1月|-115.5|-21.5|09合约|-79.0|3.5|山西中硫主焦|1230.0|0.0| ||1 - 5月|-34.0|-7.5|01合约|-194.5|-18.0| | | | |锰硅|9 - 1月|-92.0|-18.0|09合约|-316.0|96.0|宁夏|6000.0|150.0| ||1 - 5月|-30.0|-10.0|01合约|-408.0|78.0|内蒙|5800.0|0.0| ||| | | | | |广西|5850.0|0.0| |硅铁|9 - 1月|-132.0|-26.0|09合约|-258.0|202.0|宁夏|5700.0|150.0| ||1 - 5月|-20.0|-6.0|01合约|-390.0|176.0|内蒙|5650.0|100.0| ||| | | | | |青海|5700.0|150.0| | |利润|最新|环比|价差|最新|环比|价差|最新|环比| | |螺纹盘面利润|131.9|-38.9|卷螺差|168.0|12.0|焦煤比|1.5|0.04| | |长流程利润|252.4|24.3|螺矿比|4.2|0.01|焦矿比|2.1|0.08| | |短流程利润|148.5|0.0|螺焦比|2.0|-0.07|双硅差|-108.0|-6.00| [4] 图表分析 - 主力合约价格：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价走势[5][7][9][11][14] - 主力合约基差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差走势[16][17][18][20][22] - 跨期合约价差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁不同合约价差走势[24][26][31][32][35][37] - 跨品种合约价差：展示主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差走势[39][40][42][44] - 螺纹钢利润：展示螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润走势[43][45][49] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成：现任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业相关经验，获多项荣誉[51] - 张笑金：现任光大期货研究所资源品研究总监，获多项期货分析师荣誉[51] - 柳浠：现任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析[51] - 张春杰：现任光大期货研究所黑色研究员，有投资交易和期现贸易经验，通过CFA二级考试[52]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 30日多晶硅再触及涨停板，主力2509收于54705元/吨，日内涨幅8.87%，持仓增仓22849手至16.4万手；工业硅震荡走强，主力2509收于9285元/吨，日内涨幅2.2%，持仓减仓33993手至24.3万手 [2] - 多晶硅再度受消息面提振，工业硅受多晶硅带涨，目前政策对盘面仍有支撑，但前置投机需求兑现后情绪降温，后续再冲前高动力不足 [2] - 交易所调整保证金和手续费后，需避免重仓追涨杀跌，适当关注月间反套空间和PS/SI比价套利，关注西南复产动态和政策推进情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 工业硅期货结算价主力从9085元/吨涨至9345元/吨，近月从8995元/吨涨至9325元/吨；多晶硅期货结算价主力从50805元/吨涨至54705元/吨，近月从50805元/吨涨至54585元/吨 [4] - 工业硅不通氧553、通氧553、421等多个地区现货价格有不同程度上涨；多晶硅N型、P型多种硅料现货价格上涨；有机硅二甲基硅油现货价格从13000元/吨涨至14500元/吨 [4] - 工业硅当前最低交割品价格从9250元/吨涨至9450元/吨，现货升水从255元/吨收至125元/吨；多晶硅当前最低交割品价格从44500元/吨涨至46500元/吨，现货贴水从 -6305元/吨扩至 -8085元/吨 [4] - 工业硅广期所库存从251965吨降至248550吨，工业硅社库合计从442900吨降至442600吨；多晶硅广期所库存从8.34万吨增至9.06万吨，多晶硅社库合计维持27.2万吨不变 [4] 图表分析 工业硅及成本端价格 - 展示工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格等图表 [5][7][10] 下游产成品价格 - 展示DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格等图表 [12][13][15][16] 库存 - 展示工业硅期货库存、工业硅厂库库存、工业硅周度行业库存、工业硅周度库存变化、DMC周度库存、多晶硅周度库存等图表 [19][20][22] 成本利润 - 展示主产地平均成本水平、主产地平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润等图表 [25][27][31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 期货合约收盘价及价差 - I05合约今日收盘价745.5元/吨，较上日降3.5元/吨；I09合约今日收盘价789.0元/吨，较上日降9.0元/吨；I01合约今日收盘价766.0元/吨，较上日降4.5元/吨 [4] - I05 - I09合约今日价差 - 43.5元/吨，较上日增加5.5元/吨；I09 - I01合约今日价差23.0元/吨，较上日减少4.5元/吨；I01 - I05合约今日价差20.5元/吨，较上日减少1.0元/吨 [4] 基差数据 - 不同铁矿石品种今日价格与上日相比有不同变化，如卡粉降9.0元/吨，河钢精粉升16.0元/吨等；基差方面，多数品种基差有小幅度变化，如卡粉基差降1，BRBF基差升8等 [7] 可交割品牌调整 - 可交割品种增加本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉，品牌升贴水均为0，自I2202合约实行；新增太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉为可交割品牌，升贴水为0 [12] - 对原有品种升贴水调整，新规则中仅PB粉、BRBF和卡拉加斯粉品牌升贴水为15元/吨，其余为0元/吨 [12] - 修改替代品质量差异与质量升贴水，调整铁品位等指标允许范围及对应升贴水划分，引入X动态调整铁元素指标升贴水值 [12] 品种价差数据 - 不同品种价差今日与上日相比有不同变化，如PB块 - PB粉价差升2.0元/吨，PB粉 - 混合粉价差降2.0元/吨等 [14] 黑色研究团队介绍 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业相关工作经验 [24] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监，获多项行业分析师荣誉 [24] - 柳浠任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析 [24] - 张春杰任光大期货研究所黑色研究员，有投资交易等相关经验 [24]