焦炭数据 - 旭阳准一干熄最新价格1590，日变化为0，周变化为“રેર”，月变化为“૨૨”，年变化为90 [1] - 鹏飞准一干熄最新价格1530，日变化为0，周变化为“૨૨”，月变化为“૨૨”，年变化为90 [1] - 昌盛准一湿熄最新价格1330，日变化为0，周变化为50，月变化为20，年变化为80 [1] - 潞安准一干熄最新价格1590，日变化为0，周变化为“રેર”，月变化为“૨૨”，年变化为90 [1] - 平煤准一湿熄最新价格1500，日变化为0，周变化为 -50，月变化为 -50，年变化为80 [1] - 海燕准一干熄最新价格1545，日变化为0，周变化为“૨૨”，月变化为“૨૨”，年变化为215 [1] - 日钢准一干熄最新价格1695，日变化为“nan”，周变化为“રેર”，月变化为“nan”，年变化为“nan” [1] - 日钢准一湿熄最新价格1445，日变化为“nan”，周变化为50，月变化为“nan”，年变化为“nan” [1] - 日照港准一湿熄最新价格1480，日变化为10，周变化为 -10，月变化为10，年变化为120 [1] - 01合约最新价格1878，日变化为28，周变化为0，月变化为28，年变化为248 [1] - 05合约最新价格1688，日变化为26，周变化为 -14，月变化为8，年变化为138 [1] - 09合约最新价格1780，日变化为25，周变化为 -7，月变化为24，年变化为192 [1] - 1月基差为 -159，日变化为 -17，周变化为 -11，月变化为 -17，年变化为25 [1] - 5月基差为31，日变化为 -15，周变化为3，月变化为3，年变化为136 [1] - 9月基差为 -61，日变化为 -14，周变化为 -4，月变化为 -13，年变化为81 [1] - 1 - 5月差为190，日变化为2，周变化为14，月变化为20，年变化为111 [1] - 5 - 9月差为 -92，日变化为1，周变化为 -6，月变化为 -16，年变化为 -54 [1] - 9 - 1月差为 -98，日变化为 -3，周变化为 -7，月变化为 -4，年变化为 -56 [1] 焦炭数据图 - 包含旭阳准一干熄、日钢准一干熄、日照港准一湿熄等价格走势，以及山西仓单、港口仓单、主力基差等数据 [3] - 展示焦化库存、钢厂库存、港口岸存情况 [3] - 呈现钢厂焦化产量、总库存、焦炭消费量、铁水产量等数据 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价上涨，美伊停火两周使原油价格下跌、全球股市急涨、美联储降息预期重燃，内外盘铜价均大幅上涨，人民币升值创年内新高，沪铜涨幅略逊于外盘，沪伦比值下跌，国内贴水收窄，伦铜 0 - 3contango 结构扩大，国内现货铜及盘面进口套利窗口继续打开，LME 铜库存增加，COMEX 货源流入 LME 市场，但二季度国内需求回暖及冶炼厂减产将使库存去库，内外库存变化决定短期国内进口套利持续，进口货源补充国内铜供应，全球库存压力减轻，基本面支撑铜价，预计铜价将继续走强 [10] 各目录总结 行情回顾与操作建议 - 铜价上涨，美伊停火两周，原油价格下跌，全球股市急涨，美联储降息预期重燃，内外盘铜价大幅上涨，人民币升值创年内新高，沪铜涨幅略逊于外盘，沪伦比值下跌至 7.71，国内贴水收窄至 5，伦铜 0 - 3contango 结构扩大至 84.64 美元/吨，国内现货铜及盘面进口套利窗口继续打开 [10] - LME 铜库存增加 6500 吨，主要因新奥尔良仓库增 7275 吨，C - L 价差为 - 20 美元/吨，COMEX 货源流入 LME 市场，LME 累库压力仍在，但二季度国内需求回暖及冶炼厂减产将使库存去库，内外库存变化决定短期国内进口套利持续，进口货源补充国内铜供应，全球库存压力减轻，基本面支撑铜价，预计铜价将继续走强 [10] 行业要闻 - 日本 2026/27 财年上半年精炼铜产量预计同比增长 3.3%，总量约 76.1 万吨，核心驱动力是铜合金产品及电力行业用铜线的强劲需求，各主要冶炼商中，Pan Pacific Copper 计划委托生产 31.27 万吨精炼铜，同比增长 7.5%；Sumitomo Metal Mining 计划全年生产 44.6 万吨精炼铜，同比增长 3%；Mitsubishi Materials 计划上半财年生产 175,416 吨精炼铜，同比下降 3.5%；Furukawa 计划生产 22,541 吨精炼铜，产量预计同比持平 [10] - 加拿大埃尔拉多黄金公司股东以 84.21%的赞成票批准收购福兰矿业公司计划，福兰矿业股东也投票批准合并协议，收购将使埃尔拉多黄金获得福兰矿业位于萨斯喀彻温省中东部、计划于 2026 年中投产的 McIlvenna Bay 铜矿项目，合并后新公司金属产量构成预计为黄金约 77%、铜约 15%、其他金属 8%，交易还需获不列颠哥伦比亚省最高法院最终裁决，听证会定于 2026 年 4 月 9 日举行，若顺利预计 2026 年 4 月 14 日前后完成交割，此后福兰矿业股票将从多伦多证券交易所退市 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油需注意国际油价波动放大带来的回调风险 [2][4] - 豆油因美豆盘面震荡，豆系驱动有限 [2][4] - 豆粕震荡，等待USDA供需报告 [2][8] - 豆一现货稳定，盘面反弹 [2][8] - 玉米震荡运行 [2][11] - 白糖基差走高 [2][15] - 棉花需关注国内新作种植 [2][19] - 鸡蛋远月逢高做空为主 [2][25] - 生猪现货成交继续偏弱，关注近端交割定价 [2][28] - 花生需关注油厂收购 [2][31] 根据相关目录分别进行总结 棕榈油、豆油 - 棕榈油主力日盘收盘价9498元/吨，跌4.18%，夜盘收盘价9608元/吨，涨1.16%；豆油主力日盘收盘价8482元/吨，跌3.06%，夜盘收盘价8478元/吨，跌0.05% [4] - 印尼能源部发布部长令，到2028年所有生物柴油用户将转为B50标准，2027年补贴柴油棕榈油掺混比例维持在50%，非补贴柴油视产能情况维持在40% [5][6] - 棕榈油、豆油趋势强度均为0 [7] 豆粕、豆一 - DCE豆一2605日盘收盘价4618元/吨，跌0.30%，夜盘收盘价4733元/吨，涨2.4%；DCE豆粕2609日盘收盘价2962元/吨，涨0.34%，夜盘收盘价2974元/吨，涨0.44% [8] - 4月8日CBOT大豆期货收盘略微上涨，市场对中美领导人会谈持乐观态度，但美伊停火原油期货暴跌制约大豆上涨空间，市场预期化肥成本上涨刺激美国农户扩大大豆种植面积给价格带来压力 [8][10] - 豆粕趋势强度为0，豆一趋势强度为+1 [10] 玉米 - 玉米各合约价格变动较小，C2605日盘收盘价2345元/吨，涨0.17%，夜盘收盘价2345元/吨，涨0.00%；C2607日盘收盘价2363元/吨，涨0.25%，夜盘收盘价2363元/吨，涨0.00% [12] - 北方玉米散船集港、集装箱一等粮集港价格部分下跌，东北玉米价格下跌，华北玉米价格承压下行 [13] - 玉米趋势强度为0 [14] 白糖 - 原糖价格14.37美分/磅，同比-0.2；主流现货价格5340元/吨，同比-10；期货主力价格5291元/吨，同比-38；主流现货基差49元/吨，同比28 [15] - 25/26榨季印度食糖产量同比增加9%，中国1 - 2月累计进口食糖52万吨（+44万吨），截至2月底，25/26榨季广西累计产糖565万吨（-52万吨） [15] - CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1170万吨（前值1120万吨），消费量为1570万吨（前值1590万吨），进口量为500万吨 [16] - ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩122万吨 (前值过剩163万吨) [16] - 白糖趋势强度为0 [17] 棉花 - CF2609日盘收盘价15305元/吨，涨0.56%，夜盘收盘价15355元/吨，涨0.33%；CY2605日盘收盘价21585元/吨，涨0.58%，夜盘收盘价21690元/吨，涨0.49% [19] - 国内棉花现货交投较淡，部分前期锁基差进行点价，主流销售基差变动不大；纯棉纱市场整体运行平稳，主流品种成交价保持稳定，气流纺价格仍偏弱运行 [20] - 昨日ICE棉花期货低开高走，受原油价格波动影响，市场关注美棉主产区干旱情况 [20] - 棉花趋势强度为0 [23] 鸡蛋 - 鸡蛋2605收盘价3424元/500千克，涨0.26%；鸡蛋2609收盘价3661元/500千克，跌0.25% [25] - 鸡蛋趋势强度为 -1 [26] 生猪 - 河南现货8980元/吨，四川现货8850元/吨，广东现货9560元/吨；生猪2605价格9265元/吨，生猪2607价格10505元/吨，生猪2609价格11815元/吨 [28] - 生猪趋势强度为 -1 [29] 花生 - PK605收盘价8110元/吨，涨0.40%；PK610收盘价8340元/吨，跌0.62% [31] - 河南、吉林、辽宁、山东等地花生现货价格基本平稳，上货量、交易情况各有不同 [32] - 花生趋势强度为0 [33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍现实基本面偏弱，矿端矛盾成本支撑；不锈钢边际累库施压，镍矿矛盾支撑；碳酸锂需关注今日库存变化情况；工业硅以震荡格局为主；多晶硅下游价格继续回落 [1] 根据相关目录分别进行总结 镍和不锈钢 - 镍基本面数据：沪镍主力收盘价134,380元，成交量229,986手；不锈钢主力收盘价14,310元，成交量155,751手；1进口镍133,300元；俄镍升贴水 -300元；镍豆升贴水200元等 [4] - 宏观及行业新闻：印尼计划调整镍矿基准价格；瑞士索尔威投资集团计划重启危地马拉镍矿业务；ESDM批准镍矿生产配额在2.6 - 2.7亿吨之间；菲律宾矿商称印尼镍矿石出口量可能翻倍等 [4][5][6][7] - 库存周度跟踪：4月3日中国精炼镍社会库存增加1815吨至87892吨，LME库存减少78吨至281496吨；SMM镍铁全产业链库存月环比 -9%至11.9万金属吨，周度环比 -1%；3月SMM不锈钢厂库160万吨，月同/环比 -3%/-3%；钢联不锈钢社会库存118.36万吨，周环比上升2.25% [10] - 趋势强度：镍趋势强度为0，不锈钢趋势强度为0 [11] 碳酸锂 - 碳酸锂基本面数据：2605合约收盘价158,320元，成交量205,786手，持仓量185,821手；2607合约收盘价158,620元，成交量31,975手，持仓量117,812手等 [13] - 宏观及行业新闻：云图新能源材料(荆州)有限公司发布项目环境影响评价第一次公示；纳科诺尔锂电装备研发生产基地项目签约落户，总投资10亿元 [14][15] - 趋势强度：碳酸锂趋势强度为0 [15] 工业硅和多晶硅 - 工业硅、多晶硅基本面数据：Si2605收盘价8,280元/吨，成交量151,056手，持仓量192,580手；PS2605收盘价32,700元/吨，成交量33,327手，持仓量39,473手等 [17] - 宏观及行业新闻：4月7日，京能集团2026年度光伏组件框架采购开标，预计采购N型TOPcon光伏组件2000MW，N型BC光伏组件2000MW [17][19] - 趋势强度：工业硅趋势强度为0，多晶硅趋势强度为 -1 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金因地缘政治局势缓解，白银震荡回升，铜市场谨慎价格震荡，铅因海外库存减少支撑价格，锡需关注宏观地缘走向，铝区间震荡，氧化铝继续承压，铸造铝合金跟随电解铝，铂跟随黄金白银有所回落，钯交易关税预期总体偏强，镍现实基本面偏弱但矿端矛盾有成本支撑，不锈钢边际累库施压但镍矿矛盾支撑[2] 各品种总结 黄金 - 昨日沪金2602收盘价1011.02，日涨幅1.59%，夜盘收盘价1057.84，夜盘涨幅2.01%；Comex黄金2602收盘价4540.40，日涨幅0.42%；伦敦金现货收盘价4513.52，日涨幅0.45%。成交量方面，沪金2602昨日成交45178，较前日减少16864；Comex黄金2602成交155200，较前日减少48351。持仓方面，沪金2602持仓16017，较前日减少3898；Comex黄金2602持仓260932，较前日增加18796。ETF持仓方面，SPDR黄金ETF持仓1050.99，较前日增加4。库存方面，沪金106644千克，无变动；Comex黄金31533901金衡盎司，较前日减少2604。价差方面，黄金T+D对AU2602价差-2.06，无变动；买沪金12月抛6月跨期套利成本4.77，较前日减少0.87；黄金T+D对伦敦金的价差678.63 [4] - 宏观及行业新闻包括美伊谈判现逆转信号，特朗普接受停火两周，IMF准备下调全球经济增长预测，中国3月末黄金储备环比增加16万盎司，《国务院关于产业链供应链安全的规定》公布，苹果可折叠iPhone遭遇工程难题 [4][6] 白银 - 昨日沪银2602收盘价17756，日涨幅1.13%，夜盘收盘价18795.00，夜盘涨幅0.69%；Comex白银2602收盘价70.180，日涨幅0.59%；伦敦银现货收盘价70.041，日涨幅0.45%。成交量方面，沪银2602昨日成交41513，较前日增加1300；Comex白银2602成交30378，较前日减少12095。持仓方面，沪银2602持仓25923，较前日减少6769；Comex白银2602持仓72069，无变动。ETF持仓方面，SLV白银ETF持仓（前天）15271.46，较前日减少3。库存方面，沪银323319千克，较前日减少45348；Comex白银327820669金衡盎司，较前日增加231248。价差方面，白银T+D对AG2602价差91，较前日减少136；买沪银12月抛6月跨期套利成本73.41，较前日减少11.3 [4] 铜 - 昨日沪铜主力合约收盘价98220，日涨幅1.72%，夜盘收盘价98330，夜盘涨幅0.11%；伦铜3M电子盘收盘价12706，日涨幅3.06%。成交量方面，沪铜指数昨日成交223659，较前日增加124716；伦铜3M电子盘成交27915，较前日增加11562。持仓方面，沪铜指数持仓515530，较前日增加7887；伦铜3M电子盘持仓294000，较前日减少357。库存方面，沪铜186023，较前日减少5202；伦铜385275，较前日增加6500，注销仓单比11.82%，较前日减少0.94%。价差方面，LME铜升贴水-97.14，较前日减少12.50；保税区仓单升水65，较前日增加2；上海1光亮铜价格87750，较前日增加700；现货对期货近月价差-5，较前日增加20 [7] - 宏观及行业新闻包括黎巴嫩遭袭后霍尔木兹海峡再关闭，Glomar Minerals与Cobalt Blue将合建海底矿产加工设施，艾芬豪矿业下修旗下刚果Kamoa - Kakula铜矿综合体2026年产量预估，淡水河谷公司贱金属部门称2024年到2027年底其在加拿大和巴西的矿产资源储量有望增长20%，巴拿马政府计划授权第一量子矿业公司从其已关闭的Cobre Panama铜矿发运矿石，伊朗两大铜冶炼厂疑似停产 [7][9] 铅 - 昨日沪铅主力收盘价16800，涨幅0.42%；伦铅3M电子盘收盘价1939，涨幅0.23%。成交量方面，沪铅主力成交量47623，较前日增加14740；伦铅成交量8582，较前日增加1652。持仓方面，沪铅主力持仓量52228，较前日减少1092；伦铅持仓量181162，较前日增加1649。升贴水方面，上海1铅升贴水15，无变动；LME CASH - 3M升贴水-25.5，较前日减少1.5；PB00 - PB01为-30，较前日增加50；进口升贴水90，无变动。盈亏方面，铅锭现货进口盈亏-97.18，较前日减少44.26；沪铅连三进口盈亏403.66，较前日减少4.51。库存方面，沪铅期货库存49643吨，较前日增加505；LME铅库存279025吨，较前日减少2400；LME铅注销仓单12675吨，较前日增加1925。废电动车电池9825元/吨，无变动；再生精铅16575元/吨，较前日增加75；再生铅综合盈亏-65元/吨，较前日增加79 [10] - 新闻包括黎巴嫩遭袭后霍尔木兹海峡再关闭相关内容 [11] 锡 - 昨日沪锡主力合约收盘价378990，日涨幅4.05%，夜盘收盘价372640，夜盘涨幅0.29%；伦锡3M电子盘收盘价47745，日涨幅2.57%。成交量方面，沪锡主力合约昨日成交218146，较前日增加103955；伦锡3M电子盘成交992，较前日增加529。持仓方面，沪锡主力合约持仓36661，较前日增加1515；伦锡3M电子盘持仓20926，较前日增加67。库存方面，沪锡8551，较前日增加2438；伦锡8605，较前日减少210，注销仓单比6.57%，较前日减少0.38%。现货及价差方面，SMM 1锡锭价格377050，较前日增加12950；长江有色1锡平均价375900，较前日增加13800；LME锡(现货/三个月)升贴水-177，较前日减少40；近月合约对连一合约价差-1530，较前日减少1350；现货对期货主力价差5480，较前日增加5620。产业链重要价格数据方面，40%锡精矿(云南)价格361050，较前日增加12950；60%锡精矿(广西)价格365050，较前日增加12950；63A焊锡条250250，较前日增加8000；60A焊锡条239250，较前日增加7500 [14] - 宏观及行业新闻包括伊朗称黎巴嫩停火等停战条款被违反、特朗普称美国将与伊朗讨论制裁减免、美联储会议纪要提及伊朗战争带来双重风险、Meta发布首款重磅AI模型Muse Spark [16] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 铝方面，沪铝主力合约收盘价24780，较前一日增加150；LME铝3M收盘价3475，较前一日增加5。成交量方面，沪铝主力合约成交量210164，较前一日增加65078；LME铝3M成交量29974。持仓方面，沪铝主力合约持仓量224796，较前一日减少2888；LME注销仓单占比33.49%，较前一日减少0.88%。价差方面，LME铝cash - 3M价差43.47，较前一日减少26.71；近月合约对连一合约价差-45，较前一日增加15；买近月抛连一跨期套利成本78.29，较前一日减少1.35。电解铝企业盈亏7926.48，较前一日增加92.51；铝现货进口盈亏-4192.12，较前一日增加272.08；国内铝锭社会库存143.60万吨，无变动；上期所铝锭仓单42.41万吨，较前一日增加0.20；LME铝锭库存40.39万吨，较前一日减少0.60 [17] - 氧化铝方面，沪氧化铝主力合约收盘价2690，较前一日增加15；成交量231139，较前一日增加67935；持仓量175839，较前一日减少8771；近月合约对连一合约价差-52，较前一日减少72；买近月抛连一跨期套利成本28.61，较前一日增加8.15。国内氧化铝平均价2772，较前一日减少10；氧化铝连云港到岸价(美元/吨)342，较前一日减少1 [17] - 铸造铝合金方面，铝合金主力合约收盘价23690，较前一日增加40；成交量5220，较前一日增加1233；持仓量13826，较前一日增加1030；近月合约对连一合约价差-80.00；现货升贴水-80，较前一日增加20 [17] - 综合快讯包括美股三大指数暴涨、欧洲股市涨幅大、黄金微涨、WTI原油期货单日跌幅逾16%、伊媒称伊朗关闭霍尔木兹海峡航运等 [18] 铂、钯 - 铂方面，铂金期货2606收盘价518.75，涨幅3.41%；金交所铂金2046.50；纽约铂主连(前日)涨幅4.06%；伦敦现货铂金(前日)2028.30，涨幅3.57%。成交量方面，沪铂2606成交2604，较前日增加6587；NYMEX铂金成交33495，较前日增加75087。持仓方面，沪铂2606持仓21046，较前日减少322；NYMEX铂金持仓13961，较前日减少86。库存方面，沪铂533524千克；NYMEX铂金(盎司)(前日)较前日减少2512。价差方面，PT9995对PT2606价差-2.41，较前日减少0.84；沪铂2606合约对2610合约价差1.00，较前日减少1.75；买沪铂2606抛2610跨期套利成本0.20；沪铂主力对伦敦铂金的价差(考虑增值税)4.59，较前日减少8.58 [19] - 钯方面，人民币现货钯金358.00，涨幅1.99%；纽约钯主连(前日)1575.00，涨幅6.67%；伦敦现货钯金(前日)1564.00，涨幅6.36%。成交量方面，沪钯成交3290，较前日增加256；NYMEX钯金成交21409，较前日增加9238。持仓方面，沪钯持仓8578，较前日增加110；NYMEX钯金持仓45498，较前日减少25。库存方面，NYMEX钯金(盎司)(前日)较前日减少5071。价差方面，人民币现货钯金价格对PD2606价差-27.45，较前日减少13.85；沪钯2606合约对2610合约价差-0.55，较前日减少4.35；买沪钯2606抛2610跨期套利成本4.67，较前日减少0.17；沪钯主力对伦敦钯金的价差(考虑增值税)-4，较前日减少4 [19] - 宏观及行业新闻包括世界黄金协会称3月黄金ETF出现创纪录资金外流、美媒称特朗普考虑部分撤出在北约盟国的美军等 [22] 镍、不锈钢 - 镍方面，沪镍主力收盘价134380，较前一日增加1150；成交量229986，较前一日增加93885。1进口镍133300，较前一日减少450；俄镍升贴水-300，无变动；镍豆升贴水200，无变动；近月合约对连一合约价差-440，较前一日减少210；8 - 12%高镍生铁(出厂价）1080，较前一日减少1；镍板 - 高镍铁价差253，较前一日减少4；镍板进口利润-33，较前一日增加147；红土镍矿1.5%(菲律宾CIF)77，较前一日减少1 [24] - 不锈钢方面，不锈钢主力收盘价14310，较前一日增加150；成交量155751，较前一日增加54196。304/2B卷 - 毛边(无锡)宏旺/北部湾14350，无变动；304/2B卷 - 切边(无锡)太钢/张浦15000，无变动；304/No.1卷(无锡)13850，无变动；304/2B - SS 690，较前一日减少150；NI/SS 9.39，较前一日减少0.02；高碳铬铁（FeCr55内蒙）8650，无变动；电池级硫酸镍31915，较前一日减少20；硫酸镍溢价2589，较前一日增加79 [24] - 宏观及行业新闻包括印尼能矿部部长计划调整镍矿基准价格、索尔威投资集团计划重启在危地马拉的镍矿业务等 [24][25] - 库存周度跟踪显示，4月3日精炼镍中国社会库存增加1815吨至87892吨，LME库存减少78吨至281496吨；新能源方面，SMM硫酸镍上游、下游、一体化产线库存天数周环比0、+2、0至5、9、7天，前驱体库存周环比+0.2至13.0天，三元材料库存周环比持平至7.1天；镍铁 - 不锈钢方面，4月3日SMM镍铁全产业链库存月环比-9%至11.9万金属吨，周度环比-1%，3月SMM不锈钢厂库160万吨，月同/环比-3%/-3%，钢联不锈钢社会库存118.36万吨，周环比上升2.25%，冷轧不锈钢库存69.29万吨，周环比下降0.76%，热轧不锈钢库存49.06万吨，周环比上升6.84% [30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿 2609 短期和日内震荡偏弱、中期震荡，整体震荡偏弱运行，因利多因素趋弱，矿价承压回落 [2] - 需求改善给予矿价支撑，但高供应、高库存局面下矿石基本面并无实质性改善，且品种结构性矛盾预期缓解，高估值矿价继续承压、震荡偏弱运行，需关注钢材表现情况 [3] 根据相关目录分别总结 品种观点参考 - 铁矿 2609 短期震荡偏弱、中期震荡、日内震荡偏弱，观点参考为震荡偏弱，核心逻辑为利多因素趋弱，矿价承压回落 [2] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需格局变化不大，终端消耗低位回升，但钢市产业矛盾缓解有限，需求改善空间受限，利好效应不强 [3] - 国内港口到货持续回升，海外矿商发运大幅增加，双双升至年内高位，海外矿石供应恢复，内矿供应弱稳，整体矿石供应高位趋稳 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纸浆期货 05 合约收盘价较前结算价上涨 0.20%，山东木浆市场针叶浆价格稳定 [7] - 智利 Arauco 公司 4 月木浆外盘报价与 3 月二次调整后价格一致，世界 20 产浆国化学浆出货量有不同变化，供应端浆价无起色，后续进口到港量预期下降，欧洲港口木浆库存环比和同比均上升，国内纸浆库存仍处高位，需求端二季度进入淡季，需求量或收窄，基本面供需双弱 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 纸浆期货 05 合约前结算价 5048 元/吨，收盘价 5058 元/吨，上涨 0.20%，山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间 4550 - 5300 元/吨，山东银星报价 5100 元/吨 [7] - 智利 Arauco 公司 4 月针叶浆银星报价 680 美元/吨，本色浆金星 620 美元/吨，阔叶浆明星 620 美元/吨，与 3 月二次调整后价格一致 [8] - 2 月世界 20 产浆国化学浆出货量同比 -1.4%，针叶浆同比 -4.8%，阔叶浆同比 +1.5% [8] - 2026 年 2 月欧洲港口木浆库存总量环比 +15.3%，同比 +3.0%，截止 3 月底国内主要地区及港口纸浆库存量变动有限，仍处同期高位 [8] 行业要闻 - 4 月 8 日消息，巴西 Suzano 公司对位于 Três Lagoas 的工厂进行年度全面停产检修，检修时间 4 月 5 日至 5 月 4 日，分两阶段进行，该工厂年产能 325 万吨 [9] 数据概览 - 报告展示了进口漂针浆现货价格、纸浆期货价格、纸浆期现价差、针阔叶价差、跨期价差、仓单总量、国内主港地区纸浆库存、欧洲主要港口木浆库存、铜版纸和双胶纸价格及价差、白卡纸和白板纸价格及价差、美元兑人民币元等数据图表 [15][17][19][22][27][30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，价格重心下移，偏弱运行，需关注宏观政策和下游需求情况 [1][3] - 铝价预计短期高位运行，关注宏观情绪，需关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况 [4] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多在1月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨 [2] - 安徽省6家短流程钢厂，1家钢厂已于1月5日开始停产，其余大部分钢厂均表示将于1月中旬左右停产放假，个别钢厂预计1月20日后停产放假，停产期间日度影响产量1.62万吨左右 [3] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2% [3] - 成材昨日继续震荡下行，价格再创近期新低，在供需双弱格局下，市场情绪偏悲观，价格重心持续下移，今年冬储偏低迷，对价格支撑不强 [3] 铝锭 - 昨日铝价区间运行，宏观面美伊达成两周临时停火协议，市场风险情绪有所修复，但霍尔木兹海峡并未同步恢复开放，航运中断的潜在威胁犹存，地缘溢价难以完全回吐 [2] - 供应端中东地区电解铝产能遭受直接军事打击，阿联酋EGA、巴林Alba铝业先后遇袭，生产设施受损，全球电解铝供给缺口预期显著扩大，海外供应担忧持续升温 [3] - 国内3月铝水比例随下游节后全面复工回升，环比大幅上涨9.3个百分点至73.7%，高于月初预期 [3] - 进入4月传统消费旺季，下游开工率持续上行，铝水比例有望进一步攀升，上周国内铝下游加工龙头企业周度开工率环比回升1.2个百分点至65.2%，整体呈现缓步回升态势，各板块表现有所分化 [3] - 原生铝合金、铝线缆、铝型材、铝板带、铝箔开工率均录得环比提升，分别升至55.9%、67.6%、60.5%、73%及75%；再生铝开工率则环比持稳，持稳在59.5% [3] - 铝加工行业整体处于“缓慢修复、旺季不旺”格局，短期内各板块开工率上行空间均较为有限，预计延续平稳运行态势 [3] - 国内高铝价抑制下游主动补库意愿，下游企业普遍以订单按需采购、维持低库存运作，暂无大规模备库行为，短期国内库存仍处相对充裕水平，而海外库存持续去化 [3] - 中东铝厂遭袭引发的实质性供给收缩预期，叠加国内旺季需求复苏，将为铝价提供强劲的上行动能，国内库存依旧偏高，预计价格较外盘偏弱，关注宏观事件后续演变以及库存拐点，预计短期高位震荡 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 地缘冲突反复叠加供应扰动，盘面偏强运行 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 成材重心下移，偏弱运行 [2] 碳酸锂 - 昨日主力合约2605高开走弱震荡收至15.83万元/吨，成交稍增，持仓持续减量，广期所仓单量微增至23654手，2609合约持仓量已超主力合约，资金正逐步向远月转移 [2] - 现货端SMM电池级现货均价158500元/吨，上游散单报价及心理预期普遍在16万元/吨及以上，下游材料厂延续刚需采购，成交集中在15.75万元/吨附近，询价活跃度与成交规模保持平稳 [2] - 中东局势反复，能源替代逻辑仍在；江西矿山及津巴布韦出口限制政策持续扰动市场情绪，短期国内锂盐供应盘面价格有所支撑，需警惕国内矿端及津巴布韦政策松动带来的下行风险 [2] 基本面 供应端 - 上周原料端价格环比涨超7%；SMM开工率56.53%，总产量增至25370吨，供应稳步提升 [3] 需求端 - 三元铁锂延续增产增库态势；4月新车型密集发布有望带动需求边际改善；3月储能电池开工率达90.98%，产销两旺且库存低位，仍为需求核心引擎 [3] 库存端 - 上周SMM四地社会库存大幅去库至3.12万吨；样本库存呈累库态势升至10.03万吨，总库存天数升至28.2天，结构上看，下游去库，上游和贸易商累库 [3] 宏观政策层面 国际层面 - 美国白宫的15%临时关税政策仍在窗口期（美东时间2026年7月24日失效）内，阶段性利好需求。中东局势暂缓，但宏观不确定性犹存 [3] 国内政策 - 新能源汽车动力电池综合利用管理办法长期优化国内供应结构并抬升成本支撑中枢；青海盐湖开发、储能“十五五”及中央经济工作会议等支撑长期供需平衡 [3] - 2026年政府工作报告提及零碳园区/工厂，有望成为储能的第二增长曲线 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材驱动不强，震荡运行，下游需求偏弱是钢价走弱关键，需关注传统需求旺季下的需求成色 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 成材供需情况 - 钢厂接单情况不错，订单普遍接到15 - 30天之后，超卖幅度偏高 [3] - 中厚板、钢板桩等造船、基建用钢需求表现较好，建筑业用钢需求表现较差 [3] 出口影响 - 美国将征税范围延伸至钢铁衍生品，对我国直接冲击有限，2025年受50%、25%关税影响的钢铁衍生品对美出口金额占比仅0.79%和2.4% [3] 成本与利润 - 本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本和平均钢坯含税成本稍有下降，与4月8日普方坯出厂价格2980元/吨相比，钢厂利润小幅增加 [3] 价格走势 - 成材延续震荡走势，价格弱势下小幅波动，螺纹和热卷盘中创新低，螺纹2610合约一度跌破3100，后在焦煤反弹带动下回升 [3] 后期关注因素 - 宏观政策和下游需求情况 [3]