市场走势分析 - 周四早盘股指低开后震荡上扬，沪指在3461点附近遭遇阻力，午后维持震荡 [1] - 通信设备、文化传媒、旅游酒店及电子元件等行业表现较好，化学制药、半导体、美容护理及生物制品等行业表现较弱 [1] - 三大指数集体回调，但沪指仍位于5日均线上方，技术形态显示企稳向上 [2] 资金面动态 - 长期资金入市步伐加快，ETF规模稳步增长，保险资金持续流入形成托底力量 [1] - 流动性增量预期较强，估值端有明显支撑，市场具备震荡上行条件 [1] - 政策性资金托底意愿增强，叠加流动性合理充裕，系统性大幅调整可能性较低 [2] 宏观经济与政策 - 稳增长政策持续发力，基建投资稳步推进，消费刺激政策成效显现，宏观经济企稳回升趋势明朗 [2] - 维护资本市场平稳运行成为政策目标之一，海外主要经济体降息预期升温 [2] 外部环境因素 - 美联储6月议息会议维持利率不变，降息路径存不确定性，明确信号将提振全球风险偏好 [1] - 中东局势紧张态势降温，短期市场避险情绪回落 [1] 市场展望 - 短期市场以稳步震荡上行为主，需密切关注政策面、资金面及外盘变化 [1] - A股估值总体适中，下半年延续下有底特征，增量流动性推动结构性空间 [1] - 7月中报披露窗口临近，基本面信号成焦点，预计呈现震荡修复格局 [2]

商品市场整体表现 - 上周商品市场整体收涨2 29% 其中能化板块涨幅最大达4 11% 农产品和黑色板块分别上涨2 10%和0 91% 贵金属和有色金属板块分别下跌1 76%和0 09% [1] - 具体品种中 原油 甲醇和短纤涨幅居前 分别为8 82% 5 86%和5 31% 黄金 纸浆和白银跌幅较大 分别为1 99% 1 50%和1 44% [1] 能源板块 - 原油期货大幅上涨 受中东地缘紧张及美国原油库存超预期下降影响 油价连续拉涨 OPEC+减产执行良好 市场对夏季用油旺季预期积极 油价短期强势 带动燃油 沥青等品种上涨 [1] 贵金属板块 - 国际金价高位整理 美联储官员释放偏鸽信号 市场对年内降息预期升温 美元指数回落助推资金流入黄金市场 地缘政治紧张未缓和 全球央行购金持续 为黄金提供支撑 白银受制造业数据波动影响 呈区间震荡 [1] 有色金属板块 - 有色金属板块整体窄幅震荡 铜价高位整理 受海外库存偏紧 全球新能源投资延续支撑 但受美联储利率政策及高位消费乏力影响 动能放缓 铝价在电解铝成本线附近获支撑 市场关注电力成本与库存去化 宏观与政策预期摇摆使资金博弈加剧 短期仍震荡 [1] 黑色板块 - 钢材期货延续反弹 市场对"稳增长"政策预期升温 唐山限产消息发酵 带动螺纹 热卷等品种走强 铁矿石受巴西降雨季影响 港口库存下降 价格随钢材企稳 焦炭第五轮提涨落地 焦煤跟涨意愿增强 黑色产业链保持韧性 但终端需求恢复需政策支撑 [1] 化工板块 - 化工板块普遍走强 受能源价格上涨带动 甲醇 PTA 燃料油等补涨 部分装置检修及成本推升使库存去化加快 PVC 乙二醇等偏弱品种获短期支撑 但下游未实质复苏 行情偏交易驱动 成本推动短期反弹 持续性待终端需求验证 [1] 农产品板块 - 油脂油料板块震荡偏强 美豆出口数据疲弱 但国内菜系受国产减产及政策预期支撑走高 菜粕 菜油领涨 玉米受进口替代和深加工盈利下滑影响走势承压 生猪震荡回调 消费淡季叠加出栏压力 产业信心不足 农产品分化格局仍存 部分品种受政策与天气题材支撑 走势韧性增强 [1] 后市展望 - 伊以局势演化受关注 决定短期大类资产走向和定价逻辑 周末美国攻击伊朗核设施 市场有伊朗封锁霍尔木兹海峡预期 能源价格偏强 但美国有维稳诉求 短期不确定性仍存 需观察伊朗反击力度 风险偏好短期承压 人民币稳定下冲击有限 需跟踪能源隐含波动率和离岸美元流动性情况 [1]

商品市场整体表现 - 上周商品市场整体收涨2.29%，能化板块涨幅最大达4.11%，农产品和黑色分别上涨2.10%和0.91%，贵金属和有色金属分别下跌1.76%和0.09% [1] - 原油、甲醇和短纤涨幅居前，分别为8.82%、5.86%和5.31%，黄金、纸浆和白银跌幅较大，分别为1.99%、1.50%和1.44% [1] - 资金方面有所下降，主要受贵金属资金流出影响 [1] 能源板块 - 原油期货大幅上涨，受中东局势紧张和美国库存超预期下降影响，油价连续拉涨 [1] - OPEC+减产执行好，市场对夏季用油旺季预期积极，带动燃油、沥青等品种上涨 [1] - 化工板块受能源价格带动普遍走强，甲醇等品种补涨，装置检修和成本推升使库存去化加快 [1] 贵金属和有色金属 - 国际金价高位整理，受美联储官员偏鸽信号、市场降息预期升温影响，美元指数回落助推资金流入 [1] - 地缘政治紧张、全球央行购金提供支撑，白银受制造业数据影响区间震荡 [1] - 铜价高位整理，海外库存偏紧、新能源投资延续提供支撑，但受美联储政策和消费乏力影响动能放缓 [1] - 铝价在成本线附近获支撑，市场关注电力成本和库存去化 [1] 黑色板块 - 钢材期货延续反弹，"稳增长"政策预期升温，唐山限产消息发酵带动品种走强 [1] - 铁矿石受巴西降雨影响库存下降，价格企稳 [1] - 焦炭第五轮提涨落地，焦煤跟涨意愿增强，成本推动使产业链保持韧性，但终端需求恢复需政策支撑 [1] 农产品板块 - 油脂油料板块震荡偏强，美豆出口疲弱，但国内菜系受减产和政策预期支撑，菜粕、菜油领涨 [1] - 玉米受进口替代和盈利下滑影响走势承压 [1] - 生猪震荡回调，消费淡季叠加出栏压力，产业信心不足 [1] - 农产品分化格局仍存，部分品种受政策和天气支撑，走势韧性增强 [1] 后市展望 - 伊以局势演化受关注，决定短期大类资产走向和定价逻辑 [1] - 周末美国攻击伊朗核设施，市场有伊朗封锁霍尔木兹海峡预期，能源价格偏强 [1] - 美国有维稳诉求，短期不确定性仍在，需观察伊朗反击力度 [1] - 风险偏好短期承压，人民币稳定下冲击有限，需继续跟踪能源隐含波动率和离岸美元流动性稳定情况 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周商品市场整体收涨2.29% 流动性和需求均承压 商品短期或震荡偏弱运行 伊以局势演化影响短期大类资产走向和定价逻辑 风险偏好短期承压 但人民币稳定下冲击力度有限 各板块走势分化 成本推动主导短期反弹 持续性需终端需求验证 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 上周商品市场整体收涨2.29% 能化涨幅4.11% 农产品和黑色分别涨2.10%和0.91% 贵金属和有色金属分别跌1.76%和0.09% [1][5] - 涨幅居前品种为原油、甲醇和短纤 涨幅分别为8.82%、5.86%和5.31% 跌幅较大品种为黄金、纸浆和白银 跌幅分别为1.99%、1.50%和1.44% [1][5] - 资金有所下降 主要受贵金属资金流出影响 [1][5] 各板块情况 贵金属 - 国际金价高位整理 受美联储官员偏鸽信号、降息预期升温、美元指数回落及地缘政治和央行购金支撑 白银受制造业数据波动呈区间震荡 [2] 有色金属 - 板块整体窄幅震荡 铜价高位整理 受海外库存、新能源投资支撑 但受利率政策和消费乏力影响动能放缓 铝价在成本线附近获支撑 市场关注电力成本与库存去化 短期以震荡为主 [2] 黑色 - 钢材期货反弹 受“稳增长”政策预期和唐山限产消息带动 铁矿石因巴西降雨季港口库存下降价格企稳 焦炭第五轮提涨落地 焦煤跟涨 产业链整体有韧性 但终端需求恢复需政策支撑 [2] 能源 - 原油期货大幅上涨 受中东局势和美国库存下降影响 OPEC+减产执行良好 市场对夏季用油旺季预期积极 油价短期强势 带动燃油、沥青等联动上涨 [3] 化工 - 受能源价格上涨带动普遍走强 甲醇等品种补涨 部分装置检修及成本推升使库存去化加快 PVC等偏弱品种获支撑 但下游复苏未明确 行情偏交易驱动 反弹持续性需终端需求验证 [3] 农产品 - 油脂油料板块震荡偏强 美豆出口疲弱但国内菜系受减产及政策预期支撑 菜粕、菜油领涨 玉米受进口替代和加工盈利下滑影响走势承压 生猪震荡回调 消费淡季叠加出栏压力 产业信心不足 农产品分化格局仍存 [3] 商品基金概况 - 黄金ETF净值大多下跌 合计规模1528.05亿元 份额变动-1.06% 成交量变动-54.99% - 建信易盛郑商所能源化工期货ETF净值涨5.34% 规模6.24亿元 份额变动2.07% 成交量变动-78.24% - 华夏饲料豆粕期货ETF净值涨0.73% 规模28.10亿元 份额变动0.17% 成交量变动-0.23% - 大成有色金属期货ETF净值跌0.20% 规模8.53亿元 份额变动1.19% 成交量变动-23.67% - 国投瑞银白银期货(LOF)净值跌0.99% 规模17.85亿元 份额不变 成交量变动64.13% - 商品ETF合计规模1588.77亿元 份额变动-0.81% 成交量变动-52.32% [42]

报告行业投资评级 - 投资评级为看好 [2] 报告的核心观点 - 上周钢铁板块下跌2.20%表现劣于大盘，各细分板块大多下跌，铁水产量环比增加，五大材消费量环比增加，库存环比下降，普钢价格环比下降，主焦煤价格环比持平 [3] - 虽行业面临供需矛盾突出等困扰、利润整体下行，但伴随“稳增长”政策推进，钢铁需求总量有望平稳或略增，供给总量趋紧且产业集中度趋强，行业供需总体形势有望平稳，高端钢材有望受益，产业格局稳中趋好，部分公司处于价值低估区域，现阶段具结构性投资机遇，维持行业“看好”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 上周钢铁板块及个股表现 - 上周钢铁板块下跌2.20%表现劣于大盘，沪深300下跌0.45%，涨跌幅前三行业为银行、通信、电子 [11] - 特钢、长材、板材、铁矿石、钢铁耗材、贸易流通板块分别下跌2.58%、2.32%、2.39%、0.08%、2.01%、1.249% [13] - 钢铁板块中涨跌幅前三为宝地矿业、马钢股份、ST沪科 [15] 上周核心数据 供给 - 截至6月20日，日均铁水产量242.18万吨，周环比增加0.57万吨，周环比增加0.24%，同比增加1.20% [26] - 截至6月20日，样本钢企高炉产能利用率90.8%，周环比增加0.21百分点；电炉产能利用率54.5%，周环比下降2.19百分点 [26] - 截至6月20日，五大钢材品种产量758.3万吨，周环比增加9.65万吨，周环比增加1.29% [26] 需求 - 截至6月20日，五大钢材品种消费量884.2万吨，周环比增加16.08万吨，周环比增加1.85% [37] - 截至6月20日，主流贸易商建筑用钢成交量9.7万吨，周环比下降0.22万吨，周环比下降2.16% [37] - 截至2025年6月22日，30大中城市商品房成交面积为214.2万平方米，周环比增加26.8万平方米 [37] - 截至6月23日，地方政府专项债净融资额为34121亿元，累计同比增加153.77% [37] 库存 - 截至6月20日，五大钢材品种社会库存913.1万吨，周环比下降14.37万吨，周环比下降1.55%，同比下降28.19% [45] - 截至6月20日，五大钢材品种厂内库存425.8万吨，周环比下降1.30万吨，周环比下降0.30%，同比下降13.11% [45] 价格&利润 - 截至6月20日，普钢综合指数3361.1元/吨，周环比下降3.71元/吨，周环比下降0.11%，同比下降14.09%；特钢综合指数6610.0元/吨，周环比下降6.76元/吨，周环比下降0.10%，同比下降4.74% [51] - 截至6月20日，全国平均铁水成本为2164元/吨，周环比下降20.0元/吨 [59] - 截至4月18日，螺纹钢电炉吨钢利润为 -357.04元/吨，周环比下降32.5元/吨，周环比下降10.00% [59] - 截至6月20日，螺纹钢高炉吨钢利润为155元/吨，周环比增加20.0元/吨，周环比增加14.81% [59] - 截至6月20日，247家钢铁企业盈利率为59.31%，周环比增加0.9pct [59] 期现货基差 - 截至6月20日，热轧板卷现货基差为84元/吨，周环比下降14.0元/吨；螺纹钢现货基差为98元/吨，周环比下降13.0元/吨 [64] - 截至6月20日，焦炭现货基差为 -103元/吨，周环比下降72.5元/吨；焦煤现货基差为13.5元/吨，周环比下降25.5元/吨；铁矿石现货基差为7元/吨，周环比下降9.0元/吨 [64] 原料 - 截至6月20日，日照港澳洲粉矿现货价格指数（62%Fe）为711元/吨，周环比下跌7.0元/吨，周环比下跌0.97% [74] - 截至6月20日，京唐港主焦煤库提价为1250元/吨，周环比持平；一级冶金焦出厂价格为1495元/吨，周环比持平 [74] - 截至6月20日，独立焦化企业吨焦平均利润为 -23元/吨，周环比增加23.0元/吨 [74] - 截至6月23日，铁水废钢价差为 -116.8元/吨，周环比下降18.4元/吨 [74] 上市公司估值表及重点公告 上市公司估值表 - 展示了宝钢股份、华菱钢铁等多家公司收盘价、归母净利润、EPS、P/E等估值数据 [75] 上市公司重点公告 - 首钢股份2024年度分红派息，以股本总数7,773,981,020股为基数，每10股派现金红利0.22元(含税) [76] - 大中矿业调整回购股份价格上限和数量，全资子公司为公司提供担保有进展 [77] - 凌钢股份控股股东增持公司股份时间过半，累计增持11,356,900股，增持比例0.40%，累计增持金额19,446,661元 [79] 上周行业重要资讯 - 5月份国民经济运行总体平稳、稳中有进，部分指标有改善但房地产市场仍在调整，5月中国粗钢产量8655万吨同比下降6.9% [80] - 6月上旬重点钢企粗钢日产215.9万吨，钢材库存量1579万吨，淡季钢材需求偏弱，钢市供需两弱 [80] - 截至6月17日，样本建筑工地资金到位率为59.05%，周环比上升0.02个百分点，淡季钢材需求疲弱态势难改 [80] - 20日唐山、邢台、天津地区部分钢厂计划下调焦炭价格，6月23日零点执行 [80]

国内经济现状 - 5月工业增加值当月同比5.8%，较4月回落0.3个百分点，PPI环比-0.4%，总需求继续降温[4] - 5月固定资产投资当月同比增速2.7%，较上月下滑0.8个百分点，基建、地产和制造业投资广泛下滑[7] - 5月房地产投资当月同比增速-12.0%，较4月回落0.7个百分点，新开工面积增速当月同比-19.3%，较4月回升2.9个百分点[10] - 5月社会消费品零售当月同比增速6.4%，较上月提升1.3个百分点，但居民内生需求修复减速[13][14] - 5月社融同比8.7%，与上月持平，人民币贷款余额同比7.1%，仍在下降，实体部门信贷需求不足[16] 国内市场展望 - 预计6月经济减速幅度相对温和，经济失速风险可控，二季度信贷增速或维持低位[2][14][16] - 权益市场中枢可能上行，行业起伏与交易因素有关，6月国内债券市场收益率有望低位波动，下半年存在上行风险[19][21] 美国经济情况 - 5月美国CPI同比2.4%，较上月回升0.1个百分点，核心CPI同比2.8%，与上月持平，通胀受关税政策影响不明显[23] - 5月美国PPI同比2.6%，较上月回升0.1个百分点，核心PPI同比3.0%，较上月回落0.2个百分点[26] - 市场预期2025年美联储降息2次，降息时点为9月、12月，全年降息幅度约50BP [26]

中国经济5月运行情况 - 5月中国经济总体平稳，投资放缓但消费零售表现亮眼，工业生产有韧性，二季度GDP同比增速有望继续达到5%以上 [1] - 5月社会消费品零售总额同比增长6 4%，比上月加快1 3个百分点，创2024年初以来最高水平 [1] - 限额以上单位家用电器和音像器材类、通讯器材类、文化办公用品类、家具类商品零售额分别增长53 0%、33 0%、30 5%、25 6% [1] 消费表现分析 - "以旧换新"政策支持与"618"购物节提前启动共同推动5月社零快速增长 [1] - 东吴证券分析师指出社零超预期部分原因在于提前启动的"618购物节"和"国补"叠加，以及"抢国补"现象 [1] - 商品消费呈现"量价分化"特征，家电类商品零售额显著增长但价格环比继续回落 [5] 工业生产情况 - 5月工业增加值同比增速比上月回落0 3个百分点至5 8%，但略高于市场预期 [3] - 装备制造业增加值同比增长9 0%，高于全部规上工业3 2个百分点 [3] - 国内"供强需弱"矛盾突出，工业品价格低位运行制约生产回升 [3] 投资表现 - 1-5月固定资产投资增速同比增长3 7%，比前4个月下降0 3个百分点，低于市场预期的4 0% [3] - 1-5月地产投资累计同比下降10 7%，降幅比1-4月扩大0 4个百分点 [4] - 1-5月制造业投资同比增长8 5%，增速比前4个月放缓0 3个百分点 [4] - 前5个月基建投资累计增速为5 6%，比前4个月放缓0 2个百分点 [4] 政策展望 - "两新"政策实施已近一年，提振效应将逐渐退坡，下半年有必要推出新一轮支持经济稳定发展的增量政策 [4] - 不排除政府在二季度末、三季度初推出新一轮增量政策对冲外部冲击 [5] - 预计最快将在9月看到降息降准等增量政策落地 [6]

市场整体表现 - 个股涨多跌少，上涨股票数量超过3500只，超过70只股票涨停 [2] - 行业板块多数收涨，风电设备、游戏、采掘行业、软件开发、互联网服务、多元金融、文化传媒、非金属材料板块涨幅居前，贵金属板块逆市走弱 [2] - A股三大指数集体收涨，沪指涨0.35%，深证成指涨0.41%，创业板指涨0.66%，沪深两市成交额达到12151亿，较上周五缩量2522亿 [5] 中东局势影响 - 市场意识到中东局势可能没预想的糟糕，以色列总理内塔尼亚胡表示愿意停止行动，条件是伊朗放弃核计划 [2] - 以色列军方确认有新一波导弹从伊朗向以色列发射，防御系统正在拦截 [3] - 光大证券指出，历史上中东冲突对A股、港股市场整体影响不明显，中东地区在我国进出口份额中占比较低 [4] 经济数据与政策预期 - 5月规模以上工业增加值同比实际增长5.8%，社会消费品零售总额同比增长6.4%，1-5月全国固定资产投资累计同比增长3.7% [7] - 东方金诚认为5月宏观数据表现不一，商品消费增速超预期上行，投资增速有所下滑，工业生产保持基本稳定 [7] - 预计下半年央行有望继续降息，财政政策将出台新的增量措施，房地产支持政策将以下调居民房贷利率为核心 [8] 陆家嘴论坛预期 - 2025陆家嘴论坛将于6月18-19日举办，中央金融管理部门将发布若干重大金融政策 [8] - 华西证券指出，陆家嘴论坛是金融监管发布重大政策的平台，本届论坛关注金融开放合作、资本市场发展、人工智能赋能金融等议题 [9] - 券商板块所有个股均以红盘报收，证券指数上涨1.33% [10] 行业与个股热点 - 光线传媒20cm涨停，董事长王长田透露《哪吒之魔童闹海》海外票房将超1亿美元，衍生品销售额有望达上千亿元 [11][12][13] - 风电设备股集体走高，运达股份20cm涨停，新强联、明阳智能、金风科技涨逾5% [14] - 菲律宾3.3GW海风项目招标，开发周期短于正常海外项目，国内风机、基础、海缆企业有望获取订单 [14] - 2024年风电招标量达到224.8GW，2025年风电后市场容量或突破650亿元，老旧风机改造需求将超过6000万千瓦 [14] - 华泰证券看好国内风电装机持续增长，产业链盈利持续修复，深远海或贡献需求增量 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 6月第二周中美经贸谈判明确协议框架释放积极信号，强降水使施工相关投资品需求回落；通胀上食品价格跌幅扩大；出口受北美航线影响SCFI指数环比下跌，集运市场需求平稳；工业受供给影响部分工业品价格修复，关注需求支撑；投资受南方雨季影响下游需求放缓，螺纹钢需求环比回落；地产端午假期后新房、二手房成交环比上升；债市当前经济动能平稳，市场聚焦三季度稳增长政策节奏与力度，政策预期博弈或带来交易机会[4][38][39] 根据相关目录分别进行总结 通胀相关 - 食品价格跌幅扩大，本周猪肉价格环比-1.45%，蔬菜、水果价格转跌，农产品批发价格200指数、菜篮子产品批发价格指数环比分别-0.45%、-0.51% [4][10] 进出口相关 - 运输市场高位回落，航线走势分化，CCFI指数环比+7.6%、SCFI环比-6.8%结束连涨；北美航线需求稳定但运力增多，运价回落；6月2 - 8日港口集装箱吞吐量、货物吞吐量环比分别-1.9%、-7.9%，同比分别+0.1%、+0.8%，作业节奏放缓 [13] - BDI指数涨幅扩大，本周均值环比+18.2%，CDFI指数环比+3.2%，太平洋市场印尼煤炭和南美粮食需求支撑运价 [13] 工业相关 - 动力煤价格延续下跌，跌幅收窄，本周秦皇岛港动力末煤(Q5500)价格环比-0.04%；多地高温使居民用电负荷提升，下游补库需求释放，但南方汛期水电挤占火电需求，终端电厂日耗上升有限，且补库以长协为主，港口煤价提振有限 [17] - 螺纹钢环比转涨，本周现货价格环比+0.4%；247家钢厂高炉开工率83.4%，环比-0.15pct，减产推进；螺纹钢表观需求环比-3.7%，传统钢材消费淡季，南方强降水使施工需求放缓，供给收缩慢于需求回落，钢价承压 [17] - 铜价涨幅扩大，本周长江有色铜、LME铜均价环比分别+0.7%、+0.3%，中美伦敦谈判释放积极信号，9月美联储降息预期强化支撑铜价 [21] - 玻璃现货价格基本持稳，本周降水使市场采购需求一般，部分厂家降价去库，市场观望情绪升温，但供需基本平衡，刚需支撑仍在，多数企业报价持稳 [21] 投资相关 - 水泥价格由跌转涨，本周价格指数周均环比+1.1%，6月水泥企业停窑计划执行，熟料价格上涨带动部分地区水泥价格推涨，但雨水天气使施工受限，需求支撑待观察 [25] - 30城新房销售边际回暖，6月6 - 12日成交面积175.8万平方米，环比+9.5%，同比+10.5%，端午假期后销售动能修复 [28] - 二手房成交环比抬升，同比回正，6月6 - 12日17城成交面积201.3万平方米，环比+30.1%、同比+23.3%，关注半年末销售冲刺强度 [28] 消费相关 - 6月1 - 8日乘用车零售同比+19%（5月同比+13%），环比上月-12%，零售走势边际放缓 [5][33] - 地缘局势影响，原油价格加速走高，截至周五布伦特原油、WTI原油价格环比分别+11.7%、+13.0%，中美谈判、美国制裁伊朗、中东局势紧张推动油价上涨 [3][34]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为看好 [2] 报告的核心观点 - 本周钢铁板块上涨0.48%表现优于大盘，铁水日产环比下降但超往年同期，五大钢材品种库存周环比下降，原料价格整体下跌，样本建筑工地资金到位率周环比下降 [3][4] - 海外关税影响下出口占比低的普钢公司受影响小，叠加“稳增长”政策，普钢公司业绩改善空间大有望价值修复 [4] - 钢铁行业虽面临供需矛盾和利润下行问题，但“稳增长”政策推进下需求有望平稳或略增，平控政策使供给趋紧，行业供需总体形势有望平稳，高端钢材将受益，产业格局有望稳中趋好 [4] 本周钢铁板块及个股表现 - 本周钢铁板块上涨0.48%表现优于大盘，沪深300下跌0.25%至3864.18，涨跌幅前三行业为有色金属、石油石化、医药 [11] - 特钢板块上涨1.19%，长材板块下跌1.30%，板材板块上涨0.53%，铁矿石板块上涨2.00%，钢铁耗材板块下跌0.83%，贸易流通板块下跌1.203% [13][17] - 钢铁板块中涨跌幅前三为大中矿业(7.89%)、甬金股份(6.25%)、博云新材(4.58%) [15] 本周核心数据 供给 - 截至6月13日，日均铁水产量241.61万吨，周环比降0.19万吨，同比增5.86万吨；样本钢企高炉产能利用率90.6%，周环比降0.07百分点；电炉产能利用率56.7%，周环比降1.97百分点 [3][26] - 截至6月13日，五大钢材品种产量748.6万吨，周环比降22.52万吨，环比降2.92%，同比降6.14% [3][25] 需求 - 截至6月13日，五大钢材品种消费量868.1万吨，周环比降14.07万吨，环比降1.59%；主流贸易商建筑用钢成交量10.0万吨，周环比降0.66万吨，环比降6.18% [3][35] - 截至2025年6月8日，30大中城市商品房成交面积148.3万平方米，周环比降66.1万平方米；截至6月14日，地方政府专项债净融资额32897亿元，累计同比增165.91% [35] 库存 - 截至6月13日，五大钢材品种社会库存927.5万吨，周环比降3.53万吨，环比降0.38%，同比降26.82%；厂内库存427.1万吨，周环比降5.72万吨，环比降1.32%，同比降14.47% [3][43] 钢材价格 - 截至6月13日，普钢综合指数3364.8元/吨，周环比降19.23元/吨，环比降0.57%，同比降14.32%；特钢综合指数6616.8元/吨，周环比降7.72元/吨，环比降0.12%，同比降4.73% [3][48] 钢厂利润 - 截至6月13日，全国平均铁水成本2184元/吨，周环比降17.0元/吨；螺纹钢电炉吨钢利润-357.04元/吨，周环比降32.5元/吨，环比降10.00%；高炉吨钢利润135元/吨，周环比增36.0元/吨，环比增36.36% [3][56] - 截至6月13日，247家钢铁企业盈利率58.44%，周环比降0.4pct [56] 期现货基差 - 截至6月13日，热轧板卷现货基差98元/吨，周环比降10.0元/吨；螺纹钢现货基差111元/吨，周环比降34.0元/吨；焦炭现货基差-30.5元/吨，周环比增20.0元/吨；焦煤现货基差39元/吨，周环比增5.5元/吨；铁矿石现货基差16元/吨，周环比降6.5元/吨 [61] 原料价格&利润 - 截至6月13日，日照港澳洲粉矿现货价格指数（62%Fe）718元/吨，周环比跌13.0元/吨，环比跌1.78%；京唐港主焦煤库提价1250元/吨，周环比跌40.0元/吨；一级冶金焦出厂价格1495元/吨，周环比持平 [3][70] - 截至6月13日，独立焦化企业吨焦平均利润-46元/吨，周环比降27.0元/吨；铁水废钢价差-95.5元/吨，周环比降35.9元/吨 [70] 上市公司估值表及重点公告 上市公司估值表 - 报告给出宝钢股份、华菱钢铁等多家公司收盘价、归母净利润、EPS、P/E等估值数据 [71] 上市公司重点公告 - 首钢股份2024年度分红派息，以7773981020股为基数，每10股派现金红利0.22元 [72] - 钒钛股份控股股东攀钢集团自2025年4月22日起6个月内增持公司股票，截至6月12日累计增持7800000股，占总股本0.08% [73] - 沙钢股份2024年年度权益分派，以2193825445股为基数，每10股派发现金红利0.25元 [74] - 安阳钢铁控股股东安钢集团拟自2024年6月25日起12个月内增持公司股份，截至6月12日累计增持24848817股 [74] 本周行业重要资讯 - 截至6月10日样本建筑工地资金到位率59.03%，周环比降0.10个百分点，房建项目资金到位率达两个月低位，淡季钢材需求疲弱 [75] - 国家发改委将提出一批民生领域重大战略任务、政策举措和工程项目，保障和改善民生有利于提振市场信心 [75] - 世界银行下调2025年全球经济增长预期至2.3%，较1月预测值下调0.4个百分点，贸易紧张局势或影响市场情绪 [75] - 中钢协发文倡议钢铁、汽车产业抵制“内卷式”竞争，以科技创新推动产业链健康可持续发展 [75]