人形机器人领域 - 海外龙头厂商调整技术细节并优化产品，为规模化量产奠定更好基础 [1] - 后续V3发布预计带来显著催化 [1] - 国内厂商量产计划持续推进，并向产业链释放订单，带来增量业绩贡献 [1] - 行业正积极探索软硬件迭代升级，挖掘"具身智能"应用空间 [1] - 建议关注传感器、灵巧手、垂类应用端等结构性机会 [1] 锂电设备领域 - 锂电设备正逐渐走出行业底部 [1] - 固态电池有望于2027年商业化 [1] - 近期国轩高科、清陶等企业装车路测及产能布局加速，产业催化剂密集 [1] 工程机械领域 - 零部件与叉车呈现边际改善 [1] - 零部件排产饱满受益外资需求恢复 [1] - 叉车内销增速显著提升 [1] - 挖机内销预计持平 [1] 工业母机ETF - 工业母机ETF跟踪的是中证机床指数 [1] - 中证机床指数由中证指数有限公司编制，从沪深市场中选取业务涉及机床整机及其关键零部件的上市公司证券作为指数样本 [1] - 成分股覆盖了从关键零部件到各类机床整机制造的全产业链环节，具有显著的行业代表性和市场影响力 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2509合约跌0.43%至64180元/吨，电池级碳酸锂平均价和工业级碳酸锂平均价均上涨350元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）维持57420元/吨，仓单库存减少90吨至13191吨 [3] - 7月碳酸锂产量预计环比增加3.9%至81150吨，周度产量环比增加690吨至18813吨，5 - 6月智利锂盐出口基本持平，7月进口环比变化不大；7月排产环比小幅增加，两大主材消耗碳酸锂环比增加3%至8.08万吨左右；周度库存环比增加2446吨至140793吨，中间环节增幅明显 [3] - 整体市场情绪回暖，仓单维持低位，锂矿成交价格上涨，锂盐厂停产检修及技改，消息面扰动刺激价格上涨，但昨日仓单库存小幅增加，需关注6.5万元/吨压力位置；后市套保压力将现，矿山端未停减产，社会锂矿和锂盐库存高，可关注情绪转向后的沽空机会，仓单库存若维持低位或阻碍价格回调，价格或宽幅震荡 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 期货主力合约收盘价64180元/吨，较前一日跌220元/吨；连续合约收盘价64380元/吨，较前一日跌320元/吨 [5] - 锂矿中锂辉石精矿(6%,CIF中国)涨7美元/吨至673美元/吨，多种锂云母及磷锂铝石价格上涨 [5] - 碳酸锂中电池级碳酸锂涨350元/吨至63650元/吨，工业级碳酸锂涨350元/吨至62050元/吨；氢氧化锂部分价格持平，部分有变动 [5] - 六氟磷酸锂跌500元/吨至51050元/吨；多个价差数据有变动 [5] - 前驱体及正极材料中部分产品价格上涨，部分持平 [5] - 电芯及电池价格大多持平 [5] 图表分析 - 矿石价格：展示锂辉石精矿、不同品位锂云母、磷锂铝石价格走势图表 [6][9] - 锂及锂盐价格：展示金属锂、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂价格走势图表 [10][14] - 价差：展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂等多种价差走势图表 [16][20] - 前驱体&正极材料：展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂价格走势图表 [22][26] - 锂电池价格：展示523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格走势图表 [28][31] - 库存：展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂库存走势图表 [34][36] - 生产成本：展示碳酸锂不同生产方式的利润走势图表 [38]

市场动态分析 - 上证指数站稳3500点 北向资金连续三天净流入 7月10日单日净买入50亿 主攻电池和半导体等成长板块 [3] - 全市场成交额突破1.5万亿 接近站稳3500点所需的1.6万亿量能门槛 显示场外资金入场意愿增强 [3] - 银行和地产等传统蓝筹板块跟随上涨 呈现典型"逼空"市场特征 [3] 政策支持 - 六部门联合出台金融支持政策 重点针对消费和科技领域 商业物业和锂电池行业涨幅领先 [3] - 中央汇金增持配合央行8000亿额度 形成"中国版平准基金" 为市场提供底部支撑 [3] - 政策导向与2014年杠杆牛相似 但本次增加国家队直接介入的保障机制 [3] 行业机会 - 消费升级板块受政策利好 智能家居和文旅服务行业在人均GDP突破1.5万美元后存在需求爆发潜力 [4] - 科技成长股需关注CUDA生态和主权订单等硬逻辑 避免短期情绪干扰 [4] - 高股息蓝筹板块如银行和能源具有抗波动特性 适合稳健型资金配置 [4] 历史参照 - 2020年市场悲观时出现突然拉升 北上资金单日流入154亿形成逼空行情 [3] - 2024年10月曾出现脉冲式上涨 一周涨幅达22%但快速回调 需警惕类似波动风险 [4] - 2015年杠杆牛在5000点崩盘 提示追高风险需结合企业盈利基本面 [4] 估值水平 - A股市盈率接近历史中枢水平 部分科技股估值偏高 例如英伟达市盈率超过42倍 [4]

报告行业投资评级 - 商品和股指期货方面，建议工业品逢低多配 [5] 报告的核心观点 - 7月国内政治局会议受关注，5月国内数据好坏参半，经济企稳基础需夯实，“反内卷”政策预期升温部分商品价格回暖，A股部分板块表现活跃，同时需关注政治局会议稳增长政策加码可能；美国加征关税动作不断，美商务部长拟8月初与中方会谈；特朗普签署法案使美国政策转向“易松难紧”，通胀交易升温但并非一帆风顺，国内外通胀交易核心不同 [2][3] - 国内供给侧敏感的是黑色和新能源金属板块，海外通胀预期受益显著的是能源和有色板块，各板块基本面情况不同，农产品短期波动空间有限 [4] 市场分析 - 7月将迎来国内政治局会议，5月投资数据走弱，地产边际压力增加或拖累财政收入和地产链条，出口略有承压，消费有韧性，6月制造业PMI回升但经济企稳基础需夯实；7月“反内卷”政策预期升温部分商品价格回暖，7月10日A股午后拉升，沪指站稳3500点，部分板块表现活跃；美国8月1日起对多国进口产品加征关税，美商务部长拟8月初与中方会谈，特朗普发布清洁能源行政命令并宣布对铜征关税及开展相关领域调查 [2] 宏观通胀交易 - 特朗普签署法案使美国政策转向“易松难紧”，日本政府养老投资基金对美国国债投资增至十年最高，国内市场通胀交易再升温；海外核心是货币主导的通胀预期，美国6月一年期通胀预期降低，美联储重启宽松道路不顺畅，国内核心是供给侧，需等待更多行业压产细节政策确定通胀交易主线，否则需求偏弱的去库周期会使走势反复 [3] 商品板块情况 - 国内供给侧敏感的是黑色和新能源金属板块，海外通胀预期受益显著的是能源和有色板块；黑色板块受下游需求预期拖累，有色板块供给受限未缓解，能源短期地缘溢价结束中期供给偏宽松，OPEC+增产且下调全球石油需求预估，美国原油库存增加，EIA预计2025年布伦特原油价格为69美元/桶；农产品短期无天气扰动波动空间有限 [4] 要闻 - 7月9日特朗普公布第二批8国新关税方案8月1日生效，涉及巴西、阿尔及利亚等国 [7] - 商务部回应中美谈判，称双方在多层级就经贸关切密切沟通，希望美方相向而行推动经贸关系发展 [7] - 7月9日特朗普宣布2025年8月1日起对铜征收50%关税，纽约商品交易所铜期货价格暴涨 [7] - 美联储6月会议纪要显示官员对利率前景分歧显现，多数认为关税会持久影响通胀，19位官员中10位预计今年底前至少两次降息 [7] - 因美元兑日元上涨和美国收益率上升，日本1.7万亿美元政府养老投资基金对美国国债投资增至十年最高 [3][7] - OPEC下调未来四年全球石油需求预估，预计到2050年全球石油需求增长约19% [4][7]

行业政策背景 - 中央层面今年以来对"反内卷"密集发声 市场普遍将其解读为对新能源行业价格无序竞争的政策关注 [1] - "双碳"目标推动新能源行业快速发展的同时 也催生了低价竞争等问题 [1] 光伏行业影响 - 当前光伏行业面临供需错配压力 "反内卷"或通过产能兼并 淘汰落后产能及规范低价竞争等途径落地 [2] - "反内卷"有助于缓解光伏行业供需矛盾 推动库存回归合理水平 提振上游产品价格 减轻企业经营压力 [2] - 光伏电池 组件等环节将提质增效 增强行业整体竞争力 [2] - 预计短期内需求端变化有限 调控将主要通过政府"有形之手"作用于供给端 [2] 锂电行业影响 - "反内卷"在锂电行业的影响呈现自下而上传导特征 新能源汽车板块最先受到影响 [2] - 5月工信部 中汽协发文后 多家车企承诺支付账期不超过60天 [2] - 政策效应传导至电池厂及上游材料厂仍需时间 且需要更深入的宏观引导 [2] 政策核心目标 - "反内卷"聚焦新能源板块"供需结构错配+恶性价格战"的痛点 针对企业"边亏边扩""低价竞标"导致的"量增利减"困境 [3] - 本轮政策核心并非总量去产能 而是引导企业"稳预期 稳价格 稳信心" 避免系统性风险 [3] - "反内卷"的核心目标是帮助行业摆脱长期现金净流出和持续亏损状态 恢复健康可持续发展 [2] 行业格局变化 - 新能源行业"反内卷"的主要受益者或是具备资源优势的上游龙头企业 [3] - 若政策能推动下游价格企稳 长协机制建立及国储收储落地 上游资源类企业估值体系或迎重构 [3] - 中游低壁垒 产能规模较大环节（如电解液 负极材料）则可能面临边缘化甚至出清风险 [3] - "反内卷"更像是产业秩序再平衡的前奏 通过市场自身出清机制辅以政策适度介入 引导产业自发向"集中度提升和价值回归"演变 [3] 长期发展方向 - "反内卷"的核心在于推动技术创新与行业整合 旨在遏制低价恶性竞争 更倾向于通过市场化手段实现调控 [3] - 随着政策落地 新能源行业或将形成以技术进步为驱动的良性发展格局 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂累库加速但仓单偏少，震荡格局或延续 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2509合约收盘价64400，成交量350125，持仓量326895；2511合约收盘价64080，成交量30581，持仓量94359 [1] - 仓单量13281手，现货 - 2509为 - 1100，现货 - 2511为 - 780 [1] - 基差方面，2509 - 2511为320，电碳 - 工碳为1600，现货 - CIF为4404 [1] - 原料中锂辉石精矿（6%，CIF中国）666，锂云母（2.0% - 2.5%）1385 [1] - 锂盐中电池级碳酸锂63300，工业级碳酸锂61700 [1] - 消费端三元材料523（多晶/消费型）105960，三元材料622（多晶/消费型）111020等 [1] 宏观及行业新闻 - SMM电池级碳酸锂指数价格63485元/吨，环比涨266元/吨；电池级碳酸锂均价6.365万元/吨，环比涨350元/吨；工业级碳酸锂均价6.205万元/吨，环比涨350元/吨 [2] - 本周碳酸锂产量18813吨，环比增690吨，行业库存140793吨，环比增2446吨 [2] - 欧盟拨款8.52亿欧元（约合71.6亿元）发展电动汽车电池，预计项目2030年前运营，前十年减约9100万吨二氧化碳当量排放，投产后电池芯年产能达约56GWh [3] 趋势强度 碳酸锂趋势强度为0，取值范围【 - 2，2】，强弱分弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2最看空，2最看多 [3]

纪要涉及的行业 光伏、锂电、消费、育儿、算力、游戏、风电、养殖、创新药、电力、煤炭、啤酒、茶饮 纪要提到的核心观点和论据 - **市场强势表现原因**：市场近期表现强劲，上证指数突破3500点，震荡中枢持续上移，原因是历史性弱美元机会、资本市场政策支持、流动性宽松三大趋势，短期受3D利好共振影响，包括国内外宏观环境积极、中美关系缓和、投资者情绪高涨使全市场成交额攀升至1.5万亿、中报业绩期验证新赛道产业景气[2] - **市场调整风险**：市场近期涨幅较大有回调需求，核心原因是前期短线过于强势，如60周均线上方个股占比突破80%预警线，还有美元可能阶段性反弹、关税问题博弈，但最大风险是前期涨幅过大导致的结构性问题，目前无系统性风险[3][4] - **后市行情判断**：目前无很大系统性风险，只是因前期涨幅过大有自然回调调整需求，整体看好后市，可在调整到较低位置时低位布局把握机会[5] - **7月市场投资机会**：围绕政治局会议政策预期和中报行情展开，政策或解决内需不足等问题，出台反内卷和扩大消费政策；反内卷侧重光伏和锂电产业，市场化方式解决问题光伏行业面临挑战，行政化手段如拉闸限电去产能则光伏行业可能受益最大，后续市场将围绕此博弈；扩大消费的育儿补贴等措施利好消费类行业及育儿相关主题；中报业绩角度上半年表现好的算力、游戏、风电、养殖和创新药板块值得关注；夏季气候炎热带来电力需求增加、煤炭价格低迷、啤酒和茶饮等阶段性主题投资机会[6][7] 其他重要但是可能被忽略的内容 无

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：电新行业、电信行业、光伏行业、风电领域、储能行业、电气设备行业、新能源汽车行业、机器人和 AI 行业、ARDC 产业 - **公司**：宁德时代、大金、新强联、天顺、海力、海丰、三花、科达利、富宁、新阳、石头高科、周恒、科华、科士达、盛宏 纪要提到的核心观点和论据 1. **电新行业 2025 年度中期投资策略** - **锂电池**：国内乘用车市场预计增速 40%，欧洲动力市场增速约 20%，储能市场海外持续爆发，总体需求增速近 30%，整体增长格局良好，宁德时代表现突出[1][4] - **风电**：国内海上风电项目开工量达 10GW 左右，储备项目超 30GW，海外市场每年稳定在 4 - 5GW 左右，预计 2026 年达 10GW 级别，国内外市场需求持续增加[1][4][5] - **储能**：2025 年下半年预期良好，新技术进展和政策支持有望解决供需过剩问题，1 - 5 月电表数据显示 32GWh，上半年总量或达四五十 GWh，招标增速翻倍，项目建设经济性信心较高[1][4][8][9][10] - **电气设备**：2025 年上半年表现平稳，特斯拉交单节奏走弱影响预期，下半年加速推进剩余直流和交流招标，数字化增量较大，AI 政策配套及建议交易需求推动增长[1][11] 2. **电信行业 2025 年中期策略** - 主题延续、底部反转和寻找新方向，下半年关注锂电、风电储能和电力设备等领域量增长，风电和储能领域预计有显著增长空间，新技术突破和政策变化推动光伏和锂电材料领域发展，机器人和 AI 带来重要投资机会[2] 3. **电信行业各子板块发展情况** - **光伏**：基本面和筹码结构显示见底迹象，连续亏损七个季度，新技术如 BC 电池和铜浆投资机会突出，政策支持集中在硅料环节[3][14][16] - **AI 与机器人**：对电信赋能显著，新能源汽车相关标的业务表现突出，新能源车标志及消费类标志仍值得跟踪[3] 4. **风电领域具体发展数据** - **锂电池**：国内乘用车市场预计增速 40%，欧洲动力市场增速约 20%，储能市场海外持续爆发，总体需求增速接近 30%[4] - **风电**：国内海上风电开工量 10GW 左右，储备项目超 30GW，海外市场每年 4 - 5GW 左右，2026 年或达 10GW 级别[4][5] - **储能**：2025 年下半年预期最大赛道之一，新技术和政策有望解决供需过剩问题[4] 5. **业绩兑现公司情况** - 大金、新强联等业绩兑现公司受关注，天顺、海力困境反转或底部反转预期交易表现良好，陆风盈利改善逻辑值得期待，海丰业绩强劲，推荐权重较高[1][7] 6. **储能行业预期差和市场变化** - 预期差来自国内大型企业和海外工商企业，2025 年规模大概率增长，1 - 5 月电表数据 32GWh，上半年总量或达四五十 GWh，下半年更好，招标增速翻倍或两倍，项目建设经济性信心较高[8][9][10] - 具有显著周期性，并网季节性明显，下半年大概率表现更好，国内需求韧性强，项目 IR 来源包括分时价差、容量电价和调风调频等辅助措施，河北、内蒙和浙江推出容量电价，预计下半年或 2026 年有较好兑现[10] 7. **电气设备行业表现** - 2025 年上半年整体表现平稳，特斯拉交单节奏走弱影响市场预期，下半年加速推进剩余直流和交流招标，对行情有催化作用，数字化增量大，AI 政策配套及建议交易需求推动增长[1][11] 8. **锂电池、光伏及储能领域进展** - 锂电池产能利用率低但资金层面良好，关注龙头公司涨幅；光伏供需压力大需换思路；储能天花板空间高备受关注，关注景气延续思路及边际基本面变化环节[12] 9. **市场季节性变化对股价影响** - 旺季市场有边际变化，股价较难把握，EPS 有所修复但预期不高，新技术催化如固态电池技术值得重视，年终项目阶段性审核促使大量项目落地，2026 年将持续推进[13] 10. **光伏行业未来发展看法** - 分为景气延续、底部反转和成长新方向，锂电池、储能、风电、电力设备属景气延续，ARDC 及机器人板块拉动成长新方向，新赛道及细分标的需进一步探讨[19] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 光伏行业解决困境方法包括政策支持和新技术突破，通过工业环节补充债务方式关注小企业，通过价格拉升实现市场化出清[14][15] - ARDC 产业 2025 年第一轮由海外及国内 Kappa 网上提带动，美股映射、新场景应用以及大厂财报预期恢复可能带来进一步推动，周恒、科华、科士达、盛宏等公司表现值得关注[18]

纪要涉及的公司 宏田股份、诺德股份、中一科技、新疆亿日、广东盈华、可川、红星真空、龙阳、童冠、德福、可川 纪要提到的核心观点和论据 1. **锂电铜箔行业复苏**：经历两年调整和去库存后，锂电铜箔行业好转，市场需求和价格提升，推动宏田股份订单量上升，客户包括国内外厂商[2][3] 2. **电子电路铜箔高端产品需求扩大**：受益于 5G/6G 和 AI 算力需求，高端电子电路铜箔产品需求增加，宏田是国内唯一能提供整场全套定制设备厂商，稳定生产 3.5 微米极薄铜箔及 9 微米 5G 高频高速电子电路铜箔，并向更高规格产品升级[2][3][4] 3. **宏田股份高端电解铜箔设备进展显著**：设备可帮助客户在锂电铜箔和电子电路铜箔间部分产能转换，核心是表面处理；已实现 HVLP 铜箔一至四代技术，四代产品送样；在手订单总额约十几个亿；下游电子电路扩产良好，预计未来新货产能 15 - 20 万吨，对应设备价值量约 60 亿元，利润率 20%左右，交付时间两到三年[3][10][25][26][27] 4. **真空镀膜设备领域发展成绩显著**：自 2021 年下半年进入该领域，提供三种复合集流体生产设备解决方案；真空蒸发镀铝设备达进口水平，实现进口替代，成本和服务更优；预计今年年底推出复合蒸发建设蒸发复合镀膜机；外延式布局在多领域实现订单突破[5] 5. **半导体光学领域取得进展**：与中科院上海光机所合作，无掩模直写光刻机达国产最高光学等级；P20 设备签署 demo 销售合同且运行良好；储备 P10 设备及 8 - 10 微米解析方案，计划明年年底推出 5 微米整机解决方案；通过中科院代理销售 90 纳米光刻机，已签国内代理合同[6][7] 6. **电子电路铜箔设备价值量及组成**：价值量约 2.5 - 3 亿元，声泊环节占 60%，表面处理机占 25%；一万吨电子电路铜箔需六条产线，36 台左右设备，六台声波机对应一台表面处理机[8] 7. **表面处理机情况**：是国内表面处理机龙头，售价 1000 万元以上，高端产品更贵；客户包括诺德股份、中一科技等；正常使用年限 7 - 8 年，但需根据技术更新；国内电子电路铜箔市场空间还有几十个亿[3][9][16] 8. **HVLP 铜箔技术**：已实现一代到三代技术，批量化生产四代产品且处于送样阶段，符合市场主流需求[10] 9. **复合集流体领域情况**：复合铝设备水平较高，但行业未大规模发展；认为建设蒸发复合镀膜机可能成复合铜主流方案，试验中实现 15 毫欧以下方阻；真空蒸发用于消费电子，航空航天及无人机可能优先采用复合铝[19] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **订单情况**：今年初获近一个多亿新集流体设备和光学领域设备订单，60%来自光学领域；与锂电客户洽谈铜箔扩产订单，真空镀膜领域订单增加，可能获国外大额订单；与可川可能进一步洽谈复合铝箔订单推进事宜[14][15][17] 2. **合作情况**：与龙阳接触，尝试与童冠沟通但进展慢；原有客户德福考虑继续使用产品；与可川之前沟通密切[12][17] 3. **收入预期**：今年复合集流体和光学领域收入预计几千万，破亿有难度[18] 4. **红星真空情况**：从事真空镀膜业务，客户群体广；HDI 光刻机取得阶段性成果，单镜头技术达国内最高水平，多镜头产品覆盖 50 微米到 5 微米全套解决方案，部分已完成，部分在研发[24]

REITs市场动态 - 首批两只数据中心REITs完成询价并于7月14日至15日启动认购，华夏华电清洁能源REIT公众发售提前结募并进行比例配售，首单民企仓储物流类REITs嘉实京东仓储REIT启动扩募，显示优质资产持续扩容[1] - 市场预期"首发+扩募"双轮驱动将进一步激活REITs市场新动能，相关部门将加快推动REITs常态化发行并持续优化扩募机制[1] ETF投资趋势 - 上半年多位个人投资者频繁出现在ETF首发认购前十大持有人名单中，部分累计认购金额超5000万元，高净值个人投资者成为ETF首发"帮忙资金"来源之一[1] - 部分私募资金采取挂名形式参与ETF配置或提供流动性做市服务，显示个人投资正从个股投资转向指数化投资[1] 权益基金表现 - 今年以来提前结束募集的基金达197只，其中权益类基金占比50%，上半年新成立基金发行份额达5303.47亿份，股票型基金占比35.46%，同比增长1216.18亿份[2] - 权益类基金发行显著回暖，资金加速流入A股市场迹象明显，与去年固收类产品主导形成鲜明对比[2] 货币政策与锂电池技术 - 我国实施适度宽松货币政策实现"稳增长、控物价、防风险、促稳定"多重目标平衡，未来政策工具箱储备充足[3] - 补锂剂可提升电池循环寿命，在液态和固态电解质锂电池中均适用，未来在固态电池中添加量有望超过液态电解质锂电池，售价达20-30万元/吨远高于磷酸铁锂材料的3万元/吨[3] 银行板块表现 - 2024年1月1日至2025年7月8日，全球、美国、欧洲、日本和中国银行板块指数分别上涨52%、49%、65%、53%和59%，均逼近或超过2010年以来新高[4] - 全球经济低增长环境下银行作为盈利稳定、分红可持续的"确定性资产"获得价值重估，海外银行兼具高股东回报和成长性[4] 港股市场融资 - 今年以来港股股权融资规模达2879.82亿港元同比增350.56%，上半年完成42宗IPO合计集资超1070亿港元较去年全年增22%暂列全球第一[5] - 港股融资呈现"科技+消费"双轮驱动特征，科技板块聚焦人工智能、新能源与新材料等前沿领域[5][6] 多晶硅期货行情 - 多晶硅期货主力合约报41345元/吨触及近三个月新高，成交量达101.5万手创历史新高，广期所将涨跌停板幅度调整为9%并提高保证金标准[6] 上市公司出海表现 - 2024年3667家A股上市公司披露境外业务收入占比68%，合计境外总收入9.52万亿元较2020年增长56.58%，制造业境外收入6.39万亿元增长75.42%[7] - 新能源汽车、锂电池、光伏等"新三样"构筑外贸增长极，产业链出海、生态圈出海成为关键词[7] 快递业与港股回购 - 今年我国快递业务量突破1000亿件比2024年提前35天，显示消费市场规模扩大和电商渗透率攀升[8] - 年内206家港股公司启动回购涉及金额1007亿港元，行业分布从互联网、金融扩展至消费、医药[8] 退市监管 - 年内已有19家退市公司收到20张罚单同比大幅增加，监管部门推动行政、民事、刑事立体追责机制[9]