核心观点 报告认为，2026年地方两会聚焦于实现“十五五”良好开局，各地普遍下调经济增长目标，强调提升发展质量[3][8]。核心工作围绕“全方位扩大内需”和“培育壮大新质生产力”两大主线展开[3][8]。在需求侧，政策着力于释放消费潜力，特别是服务消费和新型消费；在供给侧，则强调通过科技创新构建现代化产业体系，并推动投资结构优化[3][4][8]。报告建议投资者把握新质生产力投资主线，并关注战略性新兴产业中政策支持力度大、技术有突破的细分领域[4][37]。 地方两会召开与经济增长目标 - 截至2月25日，全国31个省（自治区、直辖市）已全部召开地方两会，明确了2026年经济社会发展目标，力求实现“十五五”良好开局[3][8] - 过半省市（17个）下调了2026年GDP增速目标，13个地区目标与2025年持平，仅江西省上调了0-0.5个百分点[8] - 各地平均GDP增速目标约为5%，较2025年稳中略降，但仍有16个地区的目标增速不低于其2025年实际增速，显示出增长信心[3][9][36] - 多个经济大省（如江苏、山东）提出要“挑大梁”，预期增速目标为5%[10] 全方位扩大内需与消费政策 - 中央经济工作会议将“坚持内需主导”列为首要任务，地方层面延续并优化了“两新”（消费品以旧换新）政策，并扩大补贴范围[3][12] - 多地调降了社会零售总额增长目标，但政策精准发力，共有27个省市提出实施提振消费专项行动和推进城乡居民增收政策[12] - 扩大服务消费是重点，30个省市提出相关政策，主要集中在文旅、养老、托育等领域[14]。2025年全国网上商品和服务零售额同比增长8.6%，高于社零总额增速4.91个百分点，占比达31.87%[14] - 新型消费受到重视，22个省市强调培育数字消费、绿色消费等新业态[14]。具体方向上，12个省市关注体育/赛事经济（如贵州发展“村超”），9个省市提及票根经济，16个省市提及首发经济，17个省市提及银发经济[14][17] 固定资产投资与“两重”项目建设 - 多地根据中央要求优化“两重”（国家重大战略和重点领域安全能力建设）项目，并下调了固定资产投资增速目标[3][21] - 投资结构向民生和科技类倾斜，体现“投资于物和投资于人紧密结合”的要求[3][21]。例如，北京市计划新建50个区域养老服务中心，浙江省推进适老化改造[26] - 西部地区投资增速目标较高，如西藏为15%，新疆为8%左右[21]。多个省市披露了重大投资项目计划，其中内蒙古、黑龙江、浙江、江西、河南的年度计划投资额均在1万亿元以上[23][24] - 投资呈现三大亮点：结构优化（向新基建和民生领域倾斜）、激活民间投资（如浙江提升民间资本在重大项目中的参股比例）、以重大项目牵引区域协同发展[26][27] 培育新质生产力与现代化产业体系 - 所有31个省市均强调构建现代化产业体系，核心是“以科技创新引领产业创新”，培育新质生产力[3][28] - 产业体系构建路径明确：推动传统产业（如钢铁、化工）智能化、绿色化升级；发展先进制造业（如集成电路、工业母机）；培育新兴产业和未来产业（如人工智能、低空经济、量子科技）[29][30] - 数字经济全面赋能，各地侧重不同：“人工智能+”行动聚焦工业、医疗等应用场景及行业大模型培育；“数据要素x”行动侧重建设数据标注基地或完善数据交易体系[31] - 各地因地制宜发展特色产业：能源大省（如山西、内蒙古）推进煤炭与新能源一体化；沿海省份（如山东、福建）布局海洋产业、海上风电；部分省市（如北京、上海）布局脑科学与类脑智能[32] - 其他重点方向包括：加快现代服务业（特别是生产性服务业）提质升级；发展绿色产业（如风光氢储、氢能）；推动农业产业体系升级和特色农业发展[32][33] 投资建议 - 建议把握新质生产力投资主线，关注各地传统制造业升级转型的重点方向[4][37] - 在战略性新兴产业（如人工智能、低空经济、量子科技）中，寻找政策支持力度加大、技术创新取得突破、需求预期扩张的细分领域进行配置[4][37] - 随着3月全国两会召开，产业布局指引有望更为清晰[4][37]

风电光伏行业发展成就与前景 - 2025年风电光伏新增装机超4.3亿千瓦，占总新增装机比重超八成，累计装机规模突破18亿千瓦，跃居电力系统第一大电源 [1] - 新能源新增发电量已成为2025年新增用电量的主体，行业呈现“量”“质”齐升态势，有力推动能源结构绿色转型和经济社会全面绿色转型 [1] - 中国风电光伏装机增长迅猛，2020年总量为5.3亿千瓦，截至2025年底已跃升至18.4亿千瓦，五年间增长近2.5倍，并已提前6年完成12亿千瓦以上的气候雄心目标 [4] 风电光伏发展的土地资源制约 - 风电光伏能量密度低，同等装机容量比火电占用更多土地，风电平均每兆瓦装机的“直接土地利用需求”为7539.64±3306.73平方米，其“间距土地利用需求”更大 [2] - 水电水利规划设计总院预测，“十五五”时期新增风电光伏项目将产生约157.73万公顷用地用海需求，影响空间面积约447.07万公顷，其中陆上光伏用地需求最大，约144.27万公顷 [2] - 适宜开发的土地资源有限且分布不均，资源富集区常与生态敏感区、耕地重叠，受“三线”（永久基本农田、生态保护红线、城镇开发边界）限制，东部沿海省份土地资源已十分紧张 [3] 保障土地资源供给的政策与规划方向 - 国家政策要求保障新能源发展合理空间需求，完善用地管制规则，提高国土空间资源利用效率，以支持2030年风电太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上的目标 [4] - 需尽快开展风电光伏项目用地普查，利用遥感、大数据等技术建立项目数据库，科学评估土地的理论可开发量和技术可开发量，为项目规划布局提供支撑 [5] - 应坚持“全国一盘棋”优化项目布局，加强项目规划与国土空间规划的衔接，统筹规划“沙戈荒”大基地与分布式项目，并鼓励与农林牧副渔、传统能源矿区等融合发展以盘活土地 [5] 提升土地利用效率的技术与管理路径 - 需加强技术创新，通过提升光伏电池转换效率、风电机组单机容量来减少单位装机用地规模，并对临近退役项目进行改造升级，实现不占新地又提升装机的“双赢” [6] - 风电光伏用地涉及多部门管理，存在“一地多证”、“多头管理”问题，需建立跨部门协调机制，完善用地标准体系，优化审批流程和管理机制 [6] - 面对“十五五”时期进一步扩量提质的发展目标，需提前识别用地挑战，保障项目合理用地需求，以平衡能源安全、经济与清洁的目标，并促进区域协调发展 [6][7]

文章核心观点 - 文章为“泽平宏观商学”发布的2026年实战研学项目宣传材料，核心是面向企业家群体，通过组织深度探访中国及全球前沿科技企业，提供顶级对话与实战赋能，以帮助学员精准捕捉投资研究机遇、驱动创新并链接高价值资源 [12] - 项目秉承“读万卷书，行万里路”的理念，将课堂搬到科技标杆企业内部，聚焦前沿技术趋势、新兴产业生态与商业思路探索 [12] - 项目旨在与企业家学员在中国产业升级的第一现场，共同探寻规律并预见未来 [24] 2026年研学日程安排 - **1-6月国内行程**：计划探访北京（国内头部智驾科技企业及人形机器人）[7]、苏州（追觅科技、魔法原子、灵猴机器人）[8]、上海（长三角校友会）[8]、香港（2026香港Web3嘉年华，涉及复星财富、HashKey、港交所）[8]、深圳（华为、新凯来、江波龙、莫界科技）[8]、贵州（茅台、品品鲜智能工厂、遵义会址）[9] - **1-6月国际行程**：计划于11月前往美国洛杉矶、拉斯维加斯、旧金山，参访CES、英伟达、特斯拉、谷歌、罗宾汉、playground及斯坦福大学、伯克利大学 [7] - **7-12月国内行程**：计划探访成都（新易盛、川润股份、布法罗机器人、阿加犀智能科技、通威集团）[9]、上海（智元机器人、开普勒机器人、傅里叶机器人、燧原科技、脑虎科技、优脑银河）[9]、合肥（阳光电源、国轩高科、长鑫存储、龙芯中科、通富微电）[9]、武汉（华工科技、长江存储、黑芝麻智能、聚芯微电子、小马智行、晶科电子）[10]、广州（芯粤能、芯聚能、极免速递、中天科技集团）[10] - **7-12月国际及休闲行程**：计划于10月前往美国东部（纽交所、纳斯达克、黑石集团、摩根斯坦利、Circle、BrainCo脑机接口实验室）[9]、12月前往东南亚（万信达集团总部、Tokopedia、Surya cipta工业园、印尼商会投资部）[10]，并于8月安排呼伦贝尔/巴彦淖尔/诸暨/银川的暑期校友家庭游 [9] 研学项目内容与特色 - **深度探访**：带领学员深入科技上市公司、AI独角兽、专精特新标杆及新经济引擎企业，零距离探访科技工厂、尖端实验室与创新孵化基地，见证技术从实验室到产业化的全链条发展 [12] - **顶级对话**：与创始人、高管、首席科学家面对面，解密企业战略抉择、技术攻坚路径与行业颠覆逻辑，获取一线商业洞察 [12] - **实战赋能**：聚焦“前沿技术趋势×新兴产业生态×商业思路探索”三大维度，通过标杆案例拆解与场景化深度研讨，助力学员精准捕捉投研机遇、驱动实战创新、链接高价值资源 [12] 过往研学成果与历程 - **2023年**：探访了华为、字节跳动、东方甄选、蔚来汽车、科大讯飞、新希望、名创优品，并与刘永好、余承东、俞敏洪、叶国富、李斌等企业家进行了交流 [23] - **2024年**：踏足比亚迪、腾讯、京东、美团、娃哈哈、小米、美的、大疆、强脑科技，围绕人工智能、新能源、生物医药产业链等热点主题展开调研 [23] - **2025年**：深度探索绿的谐波、汇川技术、科沃斯、优必选、元戎启行、华力创科学、亿航智能、小鹏汽车、汇天飞行汽车等企业，深入机器人、自动驾驶、先进感知与低空出行等领域；同时链接阿里生态、浙大科创，并访学胖东来、禾赛科技、哔哩哔哩、小红书；还举办了稳定币研讨会、机器人产业投研闭门会等高端闭门会 [24] 学员反馈与项目价值 - 学员认为项目是在传统商学院培训基础上的再思考、再实践、再创新与再提升，秉承“读万卷书，行万里路”的初心和“内容为王”的理念 [42] - 学员反馈通过研学拓宽了认知边界，加深了商业洞察，学习了狼性企业文化、前沿管理模式与创新经营理念 [46] - 学员评价项目提供了宏观视角的落地、与顶尖者的对话以及跨界资源的链接，是更新认知、校准方向的“必修课” [47] - 学员认为项目不止带来投资回报，更有企业家精神的熏陶和投资能力的提升，是一个有热度、有温度、有价值的组织 [46][47] - 多位学员表达了将继续跟随项目学习，提升认知，精进投资能力，并与优秀者同行 [46][47][50]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出对“零碳园区”或“双碳”相关行业的整体投资评级，但给出了具体的投资分析意见和标的建议 [4] 报告的核心观点 * 中国能源政策正从“能耗双控”向“碳排放双控”转型，“十五五”期间（2026-2030年）将全面实施以强度控制为主、总量控制为辅的碳排放双控制度，以完成2030年碳达峰及碳强度较2005年下降65%的目标，政策推进具有紧迫性 [4][8][11] * 政策落地将依靠“行政+市场”双重抓手：行政上，建立从地方碳预算、项目碳评价到产品碳足迹的全方位约束体系；市场上，全国碳市场持续扩容，CCER重启发展，绿证进入“强制+自愿”并行阶段 [4][21][24][41] * 零碳工厂和零碳园区是政策落地的先行路径，其核心在于源头能源转型（绿电、绿氢、绿色燃料等）和过程能效提升（节能改造、再生原料、CCUS等） [4][44][45][46] * 欧盟碳关税（CBAM）等外部政策将于2026年进入密集执行期，倒逼国内出口型企业及高耗能产业加速绿色转型，进一步推动国内双碳政策落地 [4][16] 根据相关目录分别进行总结 1. 政策转型：能耗双控转型碳排放双控 * 中国碳排放总量自2013年后呈震荡抬升，但碳排放强度快速下降，不过2024年单位GDP碳排放较2020年降低18%的进度低于“十四五”规划要求 [4][11] * “十五五”规划明确实施碳排放总量和强度双控制度，2024年8月国务院发布的工作方案确立了“十五五”期间以强度控制为主、总量控制为辅的实施路径 [4][14] * 欧盟碳边境调节机制（CBAM）将于2026年1月1日起正式起征，覆盖钢铁、铝、水泥等产品，同时新电池法、包装及包装废弃物法规等也将于2026年进入实施阶段，形成外部倒逼压力 [4][16][17] 2. 体系构建：碳评价+碳市场 行政及市场两手抓 * **行政抓手**：2025年7月发布的《固定资产投资项目节能审查和碳排放评价办法》要求重点行业固定资产投资项目必须通过碳排放评价，标志着项目立项从“能评”转向“碳评” [4][21] * **市场抓手**：全国碳市场已从发电行业扩围至钢铁、水泥、铝冶炼等行业 [4][25]；2024年CCER（国家核证自愿减排量）正式重启，已推出林业碳汇、海上风电、可再生能源制氢等五批方法学 [34][35][38]；绿证消费进入“强制+自愿”并行阶段，对钢铁、有色、数据中心等高耗能产业设定强制消费比例目标 [4][40][41] * **碳市场运行**：全国碳市场第四个履约周期（2024年）已完成，2024年配额成交量1.89亿吨，成交额181.08亿元，平均单价96.02元/吨 [33] 3. 落地路径：源头绿色转型 零碳工厂/园区先行 * **零碳工厂/园区建设**：工信部推出零碳工厂建设三步走规划，发改委等已公布首批52个国家级零碳园区名单 [4][15][22]。建设路径包括源头减碳（能源转型）、过程脱碳（能效提升）、全链协同降碳等 [45][46] * **源头减碳1-绿电**：鼓励发展风电光伏、生物质发电，探索绿电直连、新能源接入增量配电网等模式 [47][48]。垃圾焚烧作为稀缺稳定的零碳电力，年利用小时对标核电，价值有望重估 [50] * **源头减碳2-氢能与绿色燃料**：2024年全国氢气总产量超3650万吨，目前仍以煤制氢（57%）和天然气制氢（21%）为主 [51]。绿色燃料如可持续航空燃料（SAF）、绿色甲醇、绿氨、生物柴油等，在交通和工业领域成为脱碳关键，受国内外强制政策驱动 [52] * **源头减碳3-天然气**：天然气单位碳排放系数仅为煤炭的59%，是重要的过渡能源 [61]。预计2026年全球LNG液化产能同比增长12%，到2030年产能有望达11453亿立方米/年，较2025年底增长62% [59][61] * **过程减碳-CCUS**：截至2024年，中国CCUS项目数量达120个，碳捕集能力为600万吨/年 [65]。技术核心在于降低捕集能耗 [62] * **过程减碳-再生资源**：根据“十四五”循环经济发展规划，目标到2025年资源循环利用产业产值达到5万亿元 [68]。2024年，中国十大类再生资源回收价值约13361.1亿元，回收重量约4.01亿吨，其中废钢铁回收量达2.46亿吨 [69] 4. 投资分析意见 * **绿色燃料**：关注中集安瑞科、中国天楹、复洁科技、嘉泽新能、山高环能、朗坤科技、佛燃能源、广州发展等 [4][74][75] * **绿电**：关注龙净环保、瀚蓝环境、永兴股份等 [4][74][75] * **天然气**：关注昆仑能源、新奥股份、港华智慧能源、香港中华煤气、华润燃气、中国燃气 [4][74][75] * **CCUS**：关注同兴科技、冰轮环境、陕鼓动力 [4][74][75] * **再生资源**：关注英科再生、恒誉环保、大地海洋、晋景新能 [4][74][75] * **零碳园区**：关注南网能源、协鑫能科 [4][74][75] * **碳监测**：关注雪迪龙 [4][75]

新增专项债发行与基建投资情况 - 2026年前2月，全国新增专项债发行规模达8242亿元，同比增长38.1% [1] - 同期城投债净融资额为-176.5亿元，净偿还额同比减少15.7亿元 [1] - 2025年全国固定资产投资同比下降3.8%，其中基础设施投资下降2.2% [1] - 2025年民间投资整体下降6.4%，但基础设施领域的民间投资实现1.7%的增长 [1] 建筑行业开复工与资金状况 - 截至农历正月初九（2月25日），全国10692个工地开复工率为8.9%，农历同比提升1.5个百分点 [1] - 同期劳务上工率为15.5%，农历同比提升3.7个百分点 [1] - 同期资金到位率为29%，农历同比大幅提升9.4个百分点 [1] “十五五”能源体系规划 - 国家能源局提出，到“十五五”末，新能源装机比重将超过50%，成为电力装机主体 [2] - 衔接2035年目标，全国风电和太阳能发电总装机容量力争达到36亿千瓦 [2] - 到2030年，新能源发电量占比目标达到30%左右 [2] - 将布局建设“三北”风电光伏基地、西南水风光一体化基地、沿海核电基地及海上风电基地 [2] - 推动可再生能源制氢氨醇、供热制冷等非电利用规模跃升 [2] 上海市房地产政策调整 - 上海市调减住房限购政策，缩短非户籍居民购买外环内住房所需社保或个税年限 [3] - 将首套住房的公积金贷款最高额度从160万元提高至240万元 [3] - 叠加多子女家庭和购买绿色建筑的上浮政策后，家庭公积金贷款最高额度可达324万元 [3] - 政策优化被认为将利好直接参与房地产开发业务的建筑公司，并促进房建业务的项目推进与现金回款 [3] 行业投资方向 - 报告推荐关注顺周期、科技产业链及基建地产链等投资方向 [4]

报告投资评级 * 报告未明确给出对哈尔滨经济技术开发区的投资评级，其核心内容为一份关于该园区零碳转型的现状分析、目标规划与实施路径的白皮书 [2][5] 报告核心观点 * 哈尔滨经济技术开发区作为东北老工业基地转型升级的排头兵，正将零碳转型与产业升级深度融合，致力于打造“国家先进制造业基地承载区、国家科技创新城市示范区”，并为区域绿色转型提供可复制的实践经验 [5] * 园区已具备坚实的零碳转型基础，包括领先的产业集聚度、完善的立体交通网络、丰富的周边资源（能源、产业、科创、生态、政策）以及显著的绿色化发展成效，如成功入选全国首批碳达峰试点园区 [15][17][23][27][42] * 园区制定了系统性的零碳建设目标与实施路径，以“严寒冰雪园区数字达峰”为特色定位，通过八大实施路径和五大主要任务，推动能源、产业、基础设施、资源循环等全方位绿色低碳转型，目标在2030年实现碳达峰 [51][56][111][112] 根据目录总结 概览篇：建设基础 * **园区概况与产业布局**：园区空间布局涵盖五大核心功能板块，实行“多片区协同发展”，实际管辖面积60平方公里，重点发展高端装备制造、绿色食品、新一代信息技术等主导产业，形成了“一核引领、多园协同、全域低碳”的布局体系 [15][29][37] * **产业发展情况**：园区是黑龙江省最大的产业集聚区，工业门类覆盖全省工业体系的85%以上，现有规上工业企业253家，四上企业867家，A股上市企业占全省41%，拥有23个国家级基地和66个国家级和省级研发中心 [28] * **能源与碳排放现状**： * 能源供应结构呈现多元化，其中煤炭占75%，天然气占20%，可再生能源占4% [43] * 2024年园区碳排放总量为125.3万吨CO₂，其中直接排放占比54.8%，间接排放占比39.5% [44] * 2020年以来，全区工业综合能耗及二氧化碳排放量年均下降4.3%，拥有17户国家级绿色工厂和18户省级绿色工厂 [41] * **交通与区位优势**：拥有“立体交通”网络，紧邻哈尔滨太平国际机场（2024年旅客吞吐量2379.8万人次），毗邻哈尔滨站与哈尔滨西站两大铁路枢纽，多条高速公路贯通，地铁1号线及多条公交线路覆盖，交通便利 [16][18] * **周边资源条件**： * **能源资源**：松花江流域提供水资源保障，规划到2030年增量配电网区域风光能源使用比例超40%，新型储能装机规模达50万千瓦时以上 [23] * **产业资源**：周边50公里内形成航空、汽车、绿色食品等完整产业链，与园区内企业形成协同 [24] * **科创资源**：紧邻哈工大等高校，拥有25个国家级平台，研发转化能力突出 [25] * **生态资源**：处于“万顷松江湿地”生态格局节点，周边湿地等构成天然碳汇屏障 [26] * **政策资源**：叠加国家级开发区、新区、自贸区协同先导区等多重政策红利 [27] 政策篇：园区政策与建设目标 * **核心政策支持**：园区零碳建设受到国家及黑龙江省层面多项政策支持，包括《国家碳达峰试点（哈尔滨经济技术开发区）实施方案》（总投资32.33亿元）、《黑龙江省建立健全绿色低碳循环发展经济体系实施方案》、《黑龙江省“十四五”节能减排综合工作实施方案》以及《黑龙江省固定资产投资项目节能审查和碳排放评价实施办法》等 [48][68][82][88] * **政策匹配度**：园区的零碳建设目标与国家零碳园区建设要求（如单位能耗碳排放强度下降20%以上、清洁能源消费占比达90%以上）在多个维度上高度或中度匹配，尤其在产业结构优化、绿色制造等方面匹配度较高 [100][108] * **总体建设目标**：以“严寒冰雪园区数字达峰”为特色定位，目标在2030年实现碳达峰，单位工业增加值综合能耗降至0.29吨标准煤/万元，单位工业增加值二氧化碳排放量降至0.82吨二氧化碳/万元，非化石能源消费比重提高至8% [111][112] * **关键量化指标**：报告设定了2025年及2030年的系列量化目标，包括非化石能源消费比重分别达到4%和8%，整区屋顶光伏覆盖率2030年不低于30%，工业用水重复利用率2030年达到90%等 [50][104][115] 建设篇：重点任务与实施路径 * **八大实施路径**：系统部署了能源清洁高效利用、产业结构绿色高质量发展、基础设施低碳转型、资源循环利用效率提升、减污降碳协同治理、绿色发展科技创新、绿色低碳全民行动、体制机制创新等八大路径 [51][54] * **五大主要任务**： * **能源清洁化**：严控煤炭消费，大力发展风电、光伏等可再生能源，建设新型电力系统，目标2030年屋顶光伏覆盖率超30%，新型储能规模达50万千瓦时以上 [56][57] * **产业高质量发展**：推动装备制造、绿色食品、信息技术等主导产业绿色升级，培育新能源装备等低碳产业集群，目标2025年新增省级以上绿色工厂10家以上，新能源产业集群规模达150亿元 [58][59] * **基础设施绿色化**：构建低碳交通体系，推广新能源车；新建建筑全面执行绿色标准；建设智能电网和碳中和智慧管理平台 [60][61] * **资源循环利用**：构建产业循环链条，完善再生资源回收体系，加强工业固废资源化利用 [62][63] * **减污降碳协同**：强化源头防控，推行清洁生产，实现污染与碳排放协同治理 [64][65] * **科技创新驱动**：将科技创新作为核心驱动力，依托高校和研发平台，围绕可再生能源、储能、CCUS等前沿技术进行研发攻关，并推动成果转化应用 [66][67]

报告行业投资评级 * 本白皮书为行业深度研究报告，未对具体公司或行业给出明确的“买入”、“持有”或“卖出”等投资评级 [1][2] 报告核心观点 * 建设零碳园区是实现“双碳”目标、培育绿色生产力的重要载体和关键抓手 [5] * 赤峰高新技术产业开发区作为国家碳达峰试点园区，凭借其丰富的可再生能源资源和坚实的工业基础，正探索构建“绿电供给+绿色制造+循环利用”的低碳发展体系，旨在打造国家级零碳示范标杆 [5][6] * 园区已通过推进绿色供电项目、布局大型绿色氢氨项目等方式，在新能源开发、传统产业降碳等方面积累了经验，其发展模式旨在为全国同类园区提供可复制、可推广的参考 [5] 根据目录总结 概览篇：建设基础 * **园区基本概况**：赤峰高新区由四个产业园组成，总规划面积合计超过90平方公里，是全市工业经济的核心引擎，2024年规模以上工业企业总产值达1188亿元 [13][19] * **红山产业园**：规划面积28.78平方公里，聚焦冶金、医药、纺织等五大产业，2024年实现工业总产值577.4亿元，同比增长8.4% [14] * **元宝山产业园**：规划面积15.76平方公里，定位专业化工园区，聚焦精细化工、新能源（氢能、电池）等方向，年生产总值达145亿元 [15] * **松山产业园**：规划面积23.58平方公里，重点发展新一代信息技术、智能制造和现代服务业 [16] * **东山产业园**：规划面积22平方公里，主导产业为冶金化工和新材料 [18] * **产业发展情况**：2024年，赤峰市工业经济总量突破2000亿元，高新区内一批重大项目（如大唐煤制气二期、华恒生物等）竣工投产，增强了现代化工、新材料、冶金精深加工等主导产业的集群优势 [19] * **能源供应及消费情况**： * **资源禀赋**：赤峰市能源矿产基础雄厚，2023年原煤产量1458.6万吨，十种有色金属产量108.6万吨（其中精炼铜71.6万吨），萤石储量亚洲第一，为相关产业发展提供资源保障 [23][24] * **电力供应**：2023年全市发电量达410亿千瓦时，其中风电140亿千瓦时，是国家重要的电力能源基地，正推进大型风电光伏基地和风光制氢一体化项目 [25] 政策篇：园区政策与建设目标 * **园区所在省市区层面的政策**：国家及内蒙古自治区、赤峰市已形成多层级的零碳园区建设政策体系，为园区转型提供顶层指引和具体支撑 [37][38][39] * **内蒙古自治区目标**：到2025年，非化石能源消费比重达到18%，新能源发电装机规模超过火电；到2030年，非化石能源消费比重达25%左右，新能源发电总装机容量超过2亿千瓦 [40] * **赤峰高新区目标**：在《赤峰高新区冲刺2000亿园区五年行动方案（2023-2027）》中，设定未来五年年均增长15.2%，力争工业产值冲刺2200亿元 [38][53] * **园区政策与国家零碳园区建设要求的匹配度**：赤峰高新区的政策体系完全覆盖国家《关于开展零碳园区建设的通知》的八大核心任务，并结合本地风光资源优势，形成了“绿电替代+产业升级+碳汇抵消”的特色实践路径，成为先行先试的典型案例 [63][67] * **建设目标**： * **总体目标**：分三阶段推进，到2025年非化石能源消费比重达到20%，单位工业增加值二氧化碳排放较2020年下降24%；到2030年体系全面建立；到2060年实现碳中和 [98] * **具体指标**：设定了包括绿色低碳发展、能源转型、循环发展等在内的多项量化指标，例如到2025年单位工业增加值综合能耗降至2.88 tce/万元，一般工业固体废物综合利用率大于57% [100] 建设篇：重点任务与项目 * **绿电供给消纳**： * **发展“绿电直供”模式**：通过签订长期购电协议（PPA）等方式，为高载能企业提供绿色电力，例如国家电投红山产业园风储绿色供电项目年发电量3.2亿千瓦时，已实现全额消纳 [105][106] * **提高绿色电力接入比例**：计划实施绿电生产供应与消纳重点项目13个，总投资191.44亿元，包括建设大型风光基地、分布式电站及“虚拟电厂”等 [107] * **重点工程**：推进蒙东赤峰东山500千伏输变电工程，投运后每年可向园区输送电力约100亿千瓦时，替代燃煤330万吨，减少二氧化碳排放780万吨 [106] * **绿色低碳产业发展**：各产业园有明确的产业定位和零碳路径，例如东山产业园打造冶金化工与新材料基地，元宝山产业园依托风光制氢合成氨项目构建绿电-绿氢-绿氨产业链 [103] * **资源循环化发展**：目标到2025年工业固废综合利用率大于70%，工业用水重复利用率达到94% [84][100] * **重点支撑项目**：涉及绿色电力建设、基础设施（如“绿能岛”微电网）、二氧化碳资源化利用（如CCUS示范工程）及资源循环化利用等多个领域 [11][88][90]

核心观点 延续目前我国所处的经济发展阶段以及2月27日中央政治局会议的基调，2026年3月4日召开的两会将是“十五五”规划的关键期，政策将会更积极、结构将会更聚焦。“稳增长+调结构”的双轮仍然驱动着，科技与内需仍将是最大的赢家[2][34]。从市场角度看，在两会政策定调下，2026年科技、消费、绿色和周期主线将并行[3]。 一、历届两会政策梳理以及股市表现情况 1. 历届两会政策的梳理 - **政策发展脉络**：自2010-2012年国内经济确认为低速增长期至今，两会主要政策沿“十二五”扩大内需、深化改革 → “十三五”大众创业万众创新及“房住不炒”定位 → “十四五”减税降费及“共同富裕”的脉络发展[1][18] - **“十一五”收官与“十二五”期间（2010-2015年）**： - 2010年：聚焦后金融危机时代“调结构、促转型”，提出全年GDP增长目标**8%**左右[20] - 2011年：批准“十二五”规划，将GDP增长目标调整为**7%**，提出建设**3600万**套保障性住房[20] - 2012年：将年度GDP增长目标下调至**7.5%**，八年来首次低于**8%**，强调扩大内需[20] - 2013年：提出“打造中国经济升级版”，首次设定城镇新增就业目标**900万**人以上[20] - 2014年：GDP增长目标稳定在**7.5%**左右，明确“市场在资源配置中起决定性作用”[20] - **“十三五”期间与高质量发展转型（2015-2019年）**： - 2015年：GDP增长目标下调至**7%**左右，首次将“大众创业、万众创新”写入政府工作报告[21] - 2016年：批准“十三五”规划，首次设定GDP增长区间目标**6.5%-7%**[21] - 2017年：GDP增长目标设定在**6.5%**左右，强调“房子是用来住的、不是用来炒的”定位[21] - 2018年：提出全年再为企业和个人减税**8000多亿**元[21] - 2019年：GDP增长目标调整为**6%-6.5%**区间，宣布实施更大规模减税降费约**2万亿**元[21] - **“十四五”期间与新发展格局建立（2020-2025年）**： - 2020年：受疫情影响未设定全年GDP具体目标，发行**1万亿**元抗疫特别国债[22] - 2021年：GDP增长目标设定为**6%**以上，提出扎实推动共同富裕[22] - 2022年：GDP增长目标**5.5%**左右，提出全年退税减税约**2.5万亿**元[22] - 2023年：GDP增长目标**5%**左右[22] - 2024年：GDP增长目标**5%**左右，提出发展“新质生产力”，宣布发行**1万亿**元超长期特别国债[23] - 2025年：GDP增长目标**5%**左右，CPI涨幅**2%**左右，以加快发展新质生产力为引领[23] 2. 历届两会前后股市的表现情况 - **A股整体走势**：会前多上涨，会中多震荡，会后多回升[2][24] - **风格切换**：小盘股走势较为突出，会中、会前及会后以中证1000表现较为优秀[2][25] - 根据历史数据，在T-7（会前一周）、T（会中）和T+7（会后一周）三个时段，中证1000的收益率均值分别为**1.29%**、**1.25%**和**2.07%**，表现优于上证综指和沪深300[31] - **行业变迁**： - 会前成长、周期板块走势较为靠前[2][28] - 会后成长、消费、周期、金融板块相继演绎[2][28] - 具体收益率均值数据显示（T-7至T+7期间）： - 成长板块收益率均值为**0.91%** (T-7)、**0.63%** (T)、**2.39%** (T+7)[29] - 周期板块收益率均值为**0.64%** (T-7)、**-0.28%** (T)、**1.82%** (T+7)[29] - 消费板块收益率均值为**0.53%** (T-7)、**0.05%** (T)、**2.06%** (T+7)[29] - 金融板块收益率均值为**-0.84%** (T-7)、**-0.36%** (T)、**1.37%** (T+7)[29] 二、两会期待 - **宏观政策基调**：基于2026年2月27日中央政治局会议定调，政策总基调为稳中求进、高质量发展，以改革创新为根本动力[32][33] - **财政政策**：更加积极有为，重效能、重撬动，通过适度扩大赤字与专项债规模，向新基建、设备更新、消费以旧换新、民生保障倾斜支出[33] - **货币政策**：适度宽松，稳增长、降成本，通过降准、降息引导LPR下行，优先使用结构性工具定向支持科创、制造业、小微、绿色领域[33] - **结构主线**： - **新质生产力与科技自立自强**：聚焦集成电路、人工智能、工业母机、生物医药、高端装备、航天科技等“卡脖子”领域[33] - **扩大内需与强大国内市场**： - 消费：通过大宗消费（汽车、家电、家居）与服务消费（文旅、养老、健康）双轮驱动[33] - 投资：新基建（数字经济、绿色基建、算力网络）、设备更新改造、城市更新成为主力[33] - **改革开放与区域协调**：深化国企改革、民营经济发展、全国统一大市场建设[33] - **绿色转型与民生保障**：“双碳”稳步推进，新能源、节能环保、绿色制造持续获政策支持[33] - **2026年市场投资主线**： - **科技主线**：以AI为代表的新质生产力是中长期确定的方向[3][34] - **顺周期与贵金属板块**：在全球产业链重构、地缘政治及国内“反内卷”政策下，PPI回升预期使得工业金属、油气等顺周期板块及贵金属板块值得关注[3][34] - **消费主线**：伴随经济温和复苏与消费结构变化，新消费和服务消费（如文旅、休闲玩乐）增长未来可期[3][34] - **绿色主线**：因即将审议的《生态环境法典》，以新能源、节能环保、循环经济为代表的绿色主线值得关注[3][34]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 在视下窝矿尚未复产的背景下，津巴布韦禁矿出口使得碳酸锂供给端边际再度趋紧，且电池出口增值税退税率将在4月1日退坡，电池抢出口将带动下游采买需求增加，认为供需错配加剧是一季度的主旋律，维持碳酸锂期价偏强的观点 [3] 根据相关目录分别进行总结 锂化合物价格 - SMM电池级碳酸锂平均价172000元，较之前下跌1000元 [1] - SMM工业级碳酸锂平均价168500元，较之前下跌1000元 [1] 锂化合物期货合约 - 碳酸锂2603收盘价171900元，涨跌幅-2.23% [1] - 碳酸锂2604收盘价175700元，涨跌幅-1.69% [1] - 碳酸锂2605收盘价176040元，涨跌幅-0.61% [1] - 碳酸锂2606收盘价175920元，涨跌幅-1% [1] - 碳酸锂2607收盘价176600元，涨跌幅-0.62% [1] 锂矿价格 - 锂辉石精矿（CIF中国，Li20:5.5%-6%）平均价2372元，较之前下跌15元 [1] - 锂云母（Li20:1.5%-2.0%）3725元，较之前下跌75元 [2] - 锂云母（Li20:2.0%-2.5%）5600元，较之前下跌100元 [2] - 磷锂铝石（Li20:6%-7%）14075元，较之前下跌475元 [2] - 磷锂铝石（Li20:7%-8%）15350元，较之前下跌450元 [2] 正极材料价格 - 磷酸铁锂（动力型）平均价58870元，较之前下跌245元 [2] - 三元材料811（多晶/动力型）平均价212000元，较之前下跌500元 [2] - 三元材料523（单晶/动力型）平均价187800元，较之前下跌400元 [2] - 三元材料613（单晶/动力型）平均价189450元，较之前下跌300元 [2] 价差情况 - 电碳 - 工碳价差3500元，变化值0 [2] - 电碳 - 主力合约产价差-4040元，较之前变化-3380元 [2] - 近月 - 连一价差-3800元，较之前变化-1340元 [2] - 近月 - 连二价差-4140元，较之前变化-1120元 [2] 库存情况 - 总库存（周，吨）100093吨，较之前减少2839吨 [2] - 冶炼厂库存（周，吨）18382吨，较之前增加1462吨 [2] - 下游库存（周，吨）40021吨，较之前减少4471吨 [2] - 其他库存（周，吨）41690吨，较之前增加170吨 [2] - 注册仓单（日，吨）38461吨，较之前增加10吨 [2] 利润估算 - 外购锂辉石精矿现金成本168303元，利润1457元 [3] - 外购锂云母精矿现金成本164301元，利润1790元 [3] 新能源汽车市场情况 - 2026年1月份新能源汽车产销分别完成104.1万辆和94.5万辆，同比分别增长 [3] - 1月份新能源汽车出口30.2万辆，同比增长1倍 [3]

AI调用量与算力需求 - 2025年下半年中国企业级大模型日均调用量达37.00万亿tokens，较上半年（10.19万亿tokens）环比增长263%[1][5][12] - 2026年2月9-15日，中国AI模型周调用量（4.12万亿Token）首次超过美国（2.94万亿Token）[1][5] - 2026年2月16-22日，中国模型周调用量进一步冲高至5.16万亿Token，三周大涨127%[1][5] - 2025年中国智能算力规模预计达到1,037.3 EFLOPS，人工智能算力市场规模或达259亿美元[22][26] - 预计2028年生成式AI服务器市场规模占比将提升至37.7%[17][21] 北交所市场表现 - 截至2026年2月27日当周，北交所科技成长股区间涨跌幅中值为+0.70%，153家公司中上涨96家（占比63%）[1][37] - 北交所机械设备产业市盈率TTM中值由44.0X升至50.0X，升幅13.61%[1][50] - 北交所电子设备产业市盈率TTM中值由60.5X微升至61.0X，总市值升至1497.6亿元[1][43][44] - 北交所信息技术产业市盈率TTM中值由74.1X降至72.0X，总市值降至907.4亿元[1][57][59] - 北交所AI+产业链企业共梳理出28家，覆盖算力、基建、AIPC、应用及电源等环节[1][31][32][33]