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永赢基金:2025年即将过半,下半年权益市场如何展望
证券之星· 2025-06-24 15:25
全球政治经济格局与中国经济转型 - 中美贸易关系呈现阶段性缓和但战略竞争持续 高科技领域出口管制和投资限制仍是美国政策重点 这种"双轨并行"政策将长期影响全球产业链布局 [1] - 中国加速构建"双循环"发展格局 人民币国际化进程显著 CIPS系统近3年业务笔数和金额复合增长率超30% 2024年末累计处理业务约600万亿元 [1] - 内需潜力持续释放 消费品"以旧换新"政策带动销售额1.1万亿元 发放补贴1.75亿份 重点培育AI+ 银发和县域等新型消费业态 [1] - 科技自主创新取得突破 DeepSeek引领AI产业发展 半导体设备国产化率提升 量子计算等前沿技术突破为经济转型提供支撑 [1] 全球宏观政策环境与货币政策 - 2025年下半年全球货币政策迎来转折 美联储预计启动降息周期 欧洲央行释放鸽派信号 缓解人民币汇率压力和资本外流风险 [2] - 中国货币政策将兼顾内外均衡 与主要央行政策节奏形成策略性呼应 5月已实施年内首次全面降准和LPR下调 存款准备金率和利率仍有调整空间 [2][3] - 新型结构性货币政策工具发力 设立5000亿元服务消费与养老再贷款 筹备同等规模专项工具支持科技创新 人工智能 数字经济等领域 [3] 财政政策与资本市场 - 财政政策强化逆周期调节 将扩大专项债发行和投向 继续发行超长期特别国债 重点支持土地储备 保障性住房建设等领域 [3] - A股市场呈现结构性特征 指数中枢震荡是基准假设 上行受制于关税不确定性和盈利弹性不足 下行风险因政策托底而有限 [4] - 全A非金融盈利增速或将见底 但向上空间有限 市场对中美关税缓和已充分定价 风险偏好提升难度加大 [4] 结构性投资机会 - 泛科技领域受中美战略竞争驱动 关注国产算力 AI软硬件应用 人形机器人 半导体 军工等 [5] - 新消费崛起带来中期机会 聚焦体验式消费 AI+消费 服务消费等新型消费形式 [5] - 稳定红利资产在弱复苏和弱美元环境下具有确定性溢价 关注银行 电力 交运 运营商等 [5] - 中央加杠杆方向景气确定性高 包括电力(核电 风电 电网) 新疆煤化工 卫星互联网 低空经济等 [5] 经济发展前景 - 中国经济跨越最艰难调整期 高质量发展态势巩固 资本市场展现韧性和活力 [5][6] - 自主创新 消费升级 能源转型等优势领域提供确定性机遇 中国资本市场发展空间广阔 [6]
金十图示:2025年06月24日(周二)富时中国A50指数成分股今日收盘行情一览:成分股大面积飘红,保险、证券、汽车整车涨势较大
快讯· 2025-06-24 15:04
富时中国A50指数成分股行情 - 成分股大面积飘红,保险、证券、汽车整车涨幅较大 [1] 保险行业 - 中国太保市值3980.16亿,成交额14.29亿,股价上涨2.31%至56.79 [3] - 中国平安市值3532.59亿,成交额58.74亿,股价上涨3.07%至36.72 [3] - 中国人保市值10341.59亿,成交额11.14亿,股价上涨4.17%至9.00 [3] 白酒行业 - 贵州茅台市值18054.07亿,成交额52.29亿,股价上涨1.21%至1437.20 [3] - 山西汾酒市值2188.49亿,成交额11.77亿,股价上涨0.95%至179.39 [3] - 五粮液市值4648.23亿,成交额21.39亿,股价上涨1.24%至119.75 [3] 半导体行业 - 北方华创市值2328.04亿,成交额17.03亿,股价下跌0.63%至137.14 [3] - 寒武纪-U市值2535.01亿,成交额53.14亿,股价上涨6.91%至435.82 [3] - 海光信息市值3187.60亿,成交额26.75亿,股价上涨2.67%至607.25 [3] 汽车整车行业 - 比亚迪市值1828.19亿,成交额49.79亿,股价上涨1.53%至5.77 [3] - 长城汽车市值2823.01亿,成交额3.35亿,股价上涨1.57%至343.38 [3] - 京沪高铁市值18867.58亿,成交额8.23亿,股价上涨1.41%至21.36 [3] 石油行业 - 中国石化市值16398.68亿,成交额19.29亿,股价下跌1.43%至8.96 [3] - 中国石油市值2507.79亿,成交额20.47亿,股价下跌0.49%至16.19 [3] 煤炭行业 - 中国神华市值2007.83亿,成交额9.76亿,股价持平20.71 [3] - 陕西煤业市值11212.26亿,成交额57.67亿,股价上涨2.63%至39.85 [3] 电力行业 - 长江电力市值7482.38亿,成交额5.95亿,股价上涨0.43%至30.58 [4] - 中国核电市值3446.86亿,成交额132.15亿,股价上涨4.20%至21.81 [4] 证券行业 - 中信证券市值3988.21亿,成交额36.60亿,股价上涨2.59%至38.98 [4] - 国泰君安市值3279.13亿,成交额15.47亿,股价上涨0.87%至18.60 [4] 消费电子行业 - 工业富联市值4029.36亿,成交额14.47亿,股价上涨0.37%至20.29 [4] - 立讯精密市值2408.81亿,成交额33.37亿,股价上涨0.45%至33.23 [4] 家电行业 - 格力电器市值2515.03亿,成交额13.42亿,股价上涨1.08%至41.82 [4] - 海尔智家市值2284.53亿,成交额6.69亿,股价上涨0.69%至44.90 [4] 医疗器械行业 - 迈瑞医疗市值2531.29亿,成交额9.59亿,股价上涨1.35%至50.70 [4] - 万华化学市值2726.05亿,成交额11.73亿,股价上涨1.60%至53.24 [4] 有色金属行业 - 紫金矿业市值4927.48亿,成交额11.35亿,股价上涨0.16%至18.54 [4] - 中国建筑市值2396.58亿,成交额11.28亿,股价上涨1.58%至5.80 [4]
金十图示:2025年06月24日(周二)富时中国A50指数成分股午盘收盘行情一览:银行股走势分化,保险、酿酒板块悉数飘红
快讯· 2025-06-24 11:37
富时中国A50指数成分股午盘行情 保险行业 - 中国人保市值3975.74亿,成交额10.28亿,股价56.39元,涨幅+2.59% [4] - 中国太保市值3542.21亿,成交额39.18亿,股价8.99元,涨幅+2.34% [4] - 中国平安市值10268.75亿,成交额8.07亿,股价36.82元,涨幅+4.05% [4] 酿酒行业 - 贵州茅台市值18093.02亿,成交额36.60亿,股价1440.30元,涨幅+1.22% [4] - 山西汾酒市值2194.47亿,成交额13.64亿,股价179.88元,涨幅+1.43% [4] - 五粮液市值4646.28亿,成交额7.24亿,股价119.70元,涨幅+1.20% [4] 半导体行业 - 北方华创市值2319.02亿,成交额11.22亿,股价434.13元,跌幅-1.01% [4] - 寒武纪-U市值2525.11亿,成交额42.82亿,股价136.38元,涨幅+2.10% [4] - 海光信息市值3169.93亿,成交额18.80亿,股价604.88元,涨幅+6.49% [4] 汽车整车行业 - 比亚迪市值18993.41亿,成交额29.04亿,股价5.75元,涨幅+2.21% [4] - 长城汽车市值1823.06亿,成交额2.01亿,股价21.30元,涨幅+1.28% [4] 铁路公路行业 - 京沪高铁市值2813.23亿,成交额5.83亿,股价345.67元,涨幅+1.05% [4] 航运港口行业 - 中远海控市值16416.98亿,成交额11.82亿,股价16.19元,跌幅-0.49% [4] 石油行业 - 中国石化市值2507.79亿,成交额8.71亿,股价5.68元,跌幅-0.53% [4] - 中国石油市值6886.73亿,成交额14.18亿,股价8.97元,跌幅-1.32% [4] 煤炭行业 - 陕西煤业市值2018.50亿,成交额5.68亿,股价245.06元,跌幅-0.05% [4] - 中国神华市值7917.61亿,成交额8.33亿,股价39.85元,涨幅+2.27% [4] 电池行业 - 宁德时代市值11173.05亿,成交额40.76亿,股价20.82元,涨幅0.00% [4] 电力行业 - 长江电力市值7477.49亿,成交额13.89亿,股价30.56元,涨幅+0.11% [5] - 中国核电市值1921.05亿,成交额3.85亿,股价9.34元,跌幅-0.29% [5] 互联网服务行业 - 东方财富市值3445.28亿,成交额99.79亿,股价21.80元,涨幅+4.16% [5] 食品饮料行业 - 海天味业市值2275.70亿,成交额3.84亿,股价38.97元,涨幅+1.38% [5] 证券行业 - 中信证券市值3976.35亿,成交额26.12亿,股价26.83元,涨幅+2.29% [5] - 国泰君安市值3282.65亿,成交额10.33亿,股价18.62元,涨幅+0.98% [5] 消费电子行业 - 工业富联市值2395.76亿,成交额20.54亿,股价33.05元,跌幅-0.42% [5] - 立讯精密市值3450.02亿,成交额15.30亿,股价51.98元,涨幅+0.04% [5] 化学制药行业 - 恒瑞医药市值4033.34亿,成交额8.31亿,股价20.31元,涨幅+0.54% [5] 家电行业 - 格力电器市值2326.02亿,成交额8.64亿,股价44.96元,涨幅+0.98% [5] - 海尔智家市值2286.17亿,成交额6.19亿,股价41.85元,涨幅+0.41% [5] 农牧饲渔行业 - 牧原股份市值2518.39亿,成交额3.99亿,股价24.79元,涨幅+1.22% [5] 医疗器械行业 - 迈瑞医疗市值2519.31亿,成交额5.59亿,股价227.55元,涨幅+1.12% [5] 化学制品行业 - 万华化学市值1666.58亿,成交额8.38亿,股价53.08元,涨幅+1.05% [5] 通信服务行业 - 中国联通市值2396.58亿,成交额15.39亿,股价18.74元,涨幅+1.24% [5] 有色金属行业 - 紫金矿业市值4980.64亿,成交额7.81亿,股价5.34元,涨幅+1.58% [5] 工程建设行业 - 中国建筑市值1669.52亿,成交额7.20亿,股价5.80元,涨幅+1.14% [5]
主力资金监控:东方财富净买入超8亿
快讯· 2025-06-24 10:57
星矿数据显示,今日早盘主力资金净流入 非银金融、证券、交运设备等板块,净流出 国防军工、 石油 石化、 航运港口等板块,其中非银金融板块净流入超44亿元。个股方面, 东方财富上涨,主力资金净 买入8.36亿元位居首位, 东信和平、 贵州茅台、 指南针获主力资金净流入居前; 四方精创遭净卖出超 3亿元, 恒宝股份、 金龙羽、 中毅达主力资金净流出额居前。 ...
局势突变!A股这次能突破3400吗?
搜狐财经· 2025-06-24 10:26
据CCTV国际时讯援引路透社报道,一名伊朗高级官员向路透社证实,伊朗已接受卡塔尔参与调解、美国提出的与以色列停火方案。就在早些时 候,美国总统特朗普宣布以色列和伊朗将分阶段全面停火。这个消息一出,在全球市场或将激起千层浪,对A股也势必产生深远影响。 2、避险资产也将面临回调压力。黄金、军工等冲突受益板块此前因市场恐慌情绪被推高,随着局势缓和,获利资金或加速离场。投资者需警惕前 期涨幅过高的避险个股出现技术性回调风险; 简单说,如果伊以真的停火,短期或有以下影响: 1、中东作为全球能源核心枢纽,其局势变化直接牵动大宗商品市场与全球供应链神经。若伊以停火落地,最直接的影响将体现在能源领域。霍尔 木兹海峡封锁风险大幅降低,国际油价短期暴涨预期随之消退。对A股而言,航空、交运等成本敏感型行业将率先受益,尤其是燃油成本下降直 接转化为企业利润,有望推动相关板块估值修复; 3、从更宏观的视角看,全球供应链有望迎来修复。此前因地缘冲突引发的运输中断、成本攀升等问题,将逐步得到缓解,A 股出口导向型企业的 经营压力随之减轻。同时,北向资金因避险情绪产生的大幅波动也将趋于平稳,为市场注入稳定性。 据中国基金报消息,美联储理事克 ...
金十图示:2025年06月23日(周一)富时中国A50指数成分股午盘收盘行情一览:银行股多数走高、酿酒股、汽车股、石油股全线下跌
快讯· 2025-06-23 11:35
富时中国A50指数成分股午盘行情 银行股 - 银行股多数走高 中国平安市值9950.07亿成交额13.79亿股价+0.20% 中国太保市值3772.31亿成交额4.11亿股价+1.26% 中国人保市值3410.41亿成交额2.86亿股价+1.20% [3] 保险股 - 保险板块表现分化 中国平安股价+0.20% 中国太保股价+1.26% 中国人保股价+1.20% [3] 酿酒行业 - 酿酒股全线下跌 贵州茅台市值17864.14亿成交额8.92亿股价-0.46% 山西汾酒市值4595.44亿成交额23.07亿股价-2.69% 五粮液市值2177.64亿成交额11.03亿股价-0.98% [3] 汽车整车 - 汽车股普遍下跌 长城汽车市值1787.96亿成交额20.13亿股价-0.96% 比亚迪市值18517.02亿成交额1.72亿股价-0.29% [3] 石油行业 - 石油股集体走弱 中国石化市值16654.91亿成交额8.12亿股价-0.66% 中远海控市值6910.98亿成交额13.14亿股价-0.87% [3] 半导体 - 半导体板块涨跌互现 北方华创市值2339.69亿成交额19.65亿股价+2.63% 寒武纪市值2369.03亿成交额16.94亿股价-0.22% 海光信息市值3096.02亿成交额7.58亿股价-1.13% [3] 煤炭行业 - 煤炭股表现强势 中国神华市值7901.71亿成交额14.09亿股价+2.56% 陕西煤业市值1983.60亿成交额7.99亿股价+0.84% [3] 电池 - 电池板块下跌 宁德时代市值10869.40亿成交额4.58亿股价-0.77% [3] 电力行业 - 电力股涨跌不一 长江电力市值7457.91亿成交额3.74亿股价-0.75% 中国核电市值3271.44亿成交额17.77亿股价-0.05% [4] 证券 - 证券板块分化 中信证券市值3841.49亿成交额6.13亿股价-0.54% 海通证券市值2231.91亿成交额3.45亿股价+0.15% [4] 消费电子 - 消费电子股走弱 工业富联市值3981.70亿成交额21.38亿股价-0.56% 立讯精密市值2402.28亿成交额10.26亿股价-2.62% [4] 家电行业 - 家电股普遍下跌 格力电器市值2292.25亿成交额7.24亿股价-0.76% 海尔智家市值2481.42亿成交额3.96亿股价-0.89% [4] 医疗器械 - 医疗器械板块下跌 迈瑞医疗市值1642.40亿成交额5.89亿股价-1.74% [4] 有色金属 - 有色金属板块微跌 紫金矿业市值4916.85亿成交额3.86亿股价-0.18% [4] 通信服务 - 通信服务股涨跌互现 中国联通市值2351.13亿成交额11.43亿股价+0.19% [4]
行业比较周跟踪:A股估值及行业中观景气跟踪周报-20250622
申万宏源证券· 2025-06-22 21:42
报告核心观点 报告对2025年6月14 - 20日A股估值及行业中观景气进行跟踪分析,涵盖指数及板块估值、行业估值比较,以及新能源、地产链、消费、中游制造、科技TMT、周期等行业的景气情况[3][4]。 A股本周估值(截至2025年6月20日) 指数及板块估值比较 - 中证A股整体PE为18.7倍,处于历史70%分位;上证50指数PE为11.1倍,处于历史56%分位;中证500指数PE为27.7倍,处于历史40%分位;创业板指数PE为30.4倍,处于历史10%分位;中证1000指数PE为36.9倍,处于历史40%分位;国证2000指数PE为48.3倍,处于历史65%分位;科创50指数PE为131.8倍,处于历史97%分位;北证50指数PE为63.9倍,处于历史92%分位;创业板指数相对于沪深300的PE为2.4倍,处于历史4%分位[3]。 行业估值比较 - PE估值在历史85%分位以上的行业有房地产、钢铁、电力设备(光伏设备)、国防军工、航空机场、化学制药、计算机(IT服务、软件开发)[3]。 - PB估值在历史85%分位以上的行业无[3]。 - PE\PB均在历史15%分位以下的行业为农林牧渔、医疗服务[3]。 行业中观景气跟踪 新能源 - 光伏:本周光伏产业链价格再度松动,上游多晶硅期货价下跌12.2%,现货价下跌0.7%;中游硅片价格下跌2.8%;下游电池片价格下跌6.9%,晶硅光伏组件价格与上周基本保持一致[3]。 - 电池:钴、镍、锂等现货价均下跌,正极材料三元811型和磷酸铁锂正极材料价格分别下跌0.7%和0.6%[3]。 地产链 - 钢铁:本周螺纹钢现货价上涨0.6%,期货价上涨0.8%,成本端铁矿石价格本周下跌1.7%,2025年6月上旬全国日产粗钢量环比上涨3.4%,日产钢材量环比下跌0.5%[3]。 - 建材:雨季施工条件恶化,叠加需求下行,产能出清缓慢,水泥价格指数下跌0.4%,玻璃现货价与上周基本保持一致,期货价下跌4.7%[3]。 - 房地产:2025年1 - 5月全国商品房销售面积同比下降2.9%,开发投资完成额同比下降10.7%,新开工和施工面积同比降幅分别收窄1.0和0.5个百分点,竣工面积增速降幅扩大0.4个百分点[3][4]。 消费 - 猪肉:本周生猪(外三元)全国均价上涨1.4%,猪肉批发均价上涨0.3%[4]。 - 白酒:2025年6月中旬白酒批发价格指数环比下跌0.11%,飞天茅台原装和散装批发参考价分别下跌3.7%和3.1%[4]。 - 农产品:玉米价格上涨0.4%,玉米淀粉价格上涨1.2%,小麦价格上涨0.5%,大豆价格与上周基本保持一致[4]。 - 零售:2025年1 - 5月社零同比增长5.0%,5月单月同比增长6.4%超市场预期[4]。 - 出行:2025年5月民航客运周转量同比增长11.5%,三大航客座率环比回升0.1个百分点至84.2%[4]。 中游制造 - 投资:2025年1 - 5月制造业投资和狭义基建投资(不含电力)分别同比增长8.5%和5.6 %,增速较前四个月分别回落0.3和0.2个百分点[4]。 - 发电用电:2025年1 - 5月发电量同比增长0.3%,全社会用电量同比增长3.4%,增速较前四个月分别提升0.2和0.3个百分点[4]。 - 工业机器人:2025年1 - 5月中国工业机器人产量累计同比增长32.0%,增速较前四个月回落2.1个百分点[4]。 - 重卡:2025年5月重卡销量同比增长13.6%,增速较4月提升7.1个百分点[4]。 科技TMT - 电子:2025年1 - 5月国内集成电路产量同比增长6.8%,增速较前四个月提升1.4个百分点;光电子器件产量同比增长1.9%,增速较前四个月回落0.4个百分点[4]。 - 算力:2025年1 - 5月光通信模块出口金额累计同比下降6.9%,出口均价同比下降22.5%,5月光模块出口延续“量增价跌”[4]。 周期 - 有色金属:宏观上伊以冲突影响持续,贵金属COMEX金价下跌2.0%,COMEX银价下跌1.2%,工业金属LME铜、铝、铅、锌有不同程度涨跌,稀土镨钕氧化物价格与上周基本保持一致[4]。 - 原油:本周布伦特原油期货收盘价上涨2.9%,收报77.32美元/桶[4]。 - 煤炭:本周秦皇岛港动力末煤(Q5500)平仓价与上周保持一致,收报609元/吨,后续煤价预计低位震荡[4]。 - 交运:本周波罗的海干散货运费指数BDI下跌14.2%,报收1689点,中国出口集装箱运价指数上涨8.0%,报收1342点[4]。
机构论后市丨A股将震荡向上;建议均衡配置科技成长与低估值蓝筹
第一财经· 2025-06-22 17:30
中国银河证券观点 - A股当前估值处于历史中等水平且相较海外成熟市场偏低 风险溢价和股息率具备较高投资性价比 [1] - 政策推动中长期资金入市 权益类公募基金扩容及政策工具护航下 A股资金面有望延续稳中向好态势 [1] - 2025年下半年A股整体将呈现震荡向上的行情特征 需关注海外不确定性因素与国内经济修复节奏扰动 [1] - 科技创新是推动A股新供给侧改革的核心动力 TMT板块拥挤度回落至低位 一季度景气度回暖 细分行业资本开支加速 [1] - 建议关注AI算力 AI应用 具身智能 创新药等方向 同时安全资产如红利板块具备防御属性 央企高股息标的与中长期资金配置需求高度契合 [1] 中信证券观点 - 中报季市场环境定位是风偏回落 基本面偏弱 [2] - 首推北美AI硬件供应链 板块回调后仍可参与 [2] - 中报业绩好且估值相对合理或持仓出清较彻底的行业包括风电 游戏 宠物 小金属 稀土 券商 [2] - 新能源(锂电 光伏)部分板块估值已跌到合理区间 如锂电设备 锂电池 光伏逆变器 [2] - 新技术热点如固态电池 光伏叠层电池短期持仓结构较好 可作为配置选择 配置持续有资金流入的银行是相对稳妥选择 [2] 华金证券观点 - 国内政策持续积极 央行推出多项金融开放举措 财政补贴推动内需修复 [3] - 美元指数低位震荡 人民币升值预期增强 有利于外资流入 但地缘冲突加剧限制A股上行动能 [3] - 建议聚焦估值性价比 均衡配置科技成长与低估值蓝筹 [3] - 成长板块中传媒 汽车 电力设备 通信等行业成交额和换手率分位数偏低 情绪修复空间较大 [3] - 价值板块中非银金融 家电 交运 有色金属等PE估值历史分位数处于低位 具备配置价值 [3] - 短期建议关注电新(新能源汽车 风电) 交运 有色金属 大金融等具备政策和产业趋势支撑的行业 [3] 华安证券观点 - 宽松流动性托底市场难以向下 但内生增长动能修复缓慢和政策长短兼顾制约市场快速向上 [4] - 全A盈利预测显示下半年基本能确立盈利自2024Q4触底后改善趋势 或将成为市场向上突破的重要力量 [4] - 下半年行业配置建议金融优于成长优于消费优于周期 [4] - 持续看好以银行 保险为代表的高股息 以金属新材料等为代表的景气行业 成长活跃主题预计先抑后扬 [4]
尚网网络亮相中国户外广告论坛:WiFi万能钥匙开启“场景广告”新纪元
财经网· 2025-06-20 18:49
行业概况 - 2024年中国户外广告市场总规模达553亿元 同比增长5.4% [1] - 具备"可追踪效果"的广告比例不足20% [1] - 行业核心议题转向"精准触达"与"效果可量化" [1] 公司业务模式 - WiFi万能钥匙定位为"场景级小屏广告平台" 覆盖全国千万级热点网络 [1] - 月活用户超4亿 70%连接行为集中于公交、商圈、景区等户外场景 [1] - 构建"动态画像"系统 基于实时连接行为、设备特征及地理位置进行场景识别 [1] - 从"人流逻辑"升级为"人心逻辑" 提升广告相关性并减少信息干扰 [1] 技术创新案例 - 与南京公交集团合作"公交+WiFi"场景模型 实现"车内大屏唤醒+小屏转化触发"双通路 [2] - 通过"碰一碰即连"技术引导用户进入品牌广告界面 提升转化效率 [2] - 在商场推送楼层优惠券 在景区推送导览住宿服务 实现"场景、行为、需求"三维匹配 [2] 商业价值体现 - 被广告主评价为"户外广告数字化转型的关键补位力量" [2] - 建立"连接—曝光—点击—转化—复投"全链路指标体系 实现效果可量化 [2] - 用户连接行为数据池成为品牌再营销与数据资产沉淀入口 [2] 战略定位 - 从"上网工具"转型为数据驱动的场景营销平台 [2] - 成为公共空间数字化升级的重要组成部分 [3] - 未来定位连接为"广告触达的最短路径与增长杠杆" [3]
港股通50ETF(159712)涨超1.3%,市场关注被动投资转向与价值侧偏好
每日经济新闻· 2025-06-20 13:48
行业投资策略转变 - 港股通50(港币)行业策略从主动择时选股转向被动指数投资,市场偏好转向价值侧,机构更关注股利和基本面,并给予基于投资回报的估值溢价 [1] - 被动投资时代下,行业EPS要求下降,自由现金流权重提升,估值范式或从PE转向EV/EBITDA或EV/FCF [1] 行业表现与投资机会 - 交运行业中,高速公路等传统被视为增长乏力的板块长期表现优异,成为时间的朋友 [1] - 下半年更看好铁公基资产及高股息资产,因被动资金持续增配,且AH折价率收窄,港股红利资产吸引力上升 [1] - 物流行业受益于资源成本低位及技术降本,直营模式企业通过外包优化利润,而现金流韧性决定加盟制快递格局演进方向 [1] 港股通50指数 - 港股通50ETF(159712)跟踪的是港股通50(港币)指数(930931),该指数由国证指数有限公司编制 [1] - 指数从港股通范围内选取市值最大的50家上市公司作为成分股,采用自由流通市值加权计算 [1] - 指数覆盖多个行业领域,旨在全面反映港股通中大市值股票的整体市场表现,成分股具有显著的市场代表性和良好的流动性特征 [1]