国芯网[原:中国半导体论坛] 振兴国产半导体产业！ 不拘中国、 放眼世界 ！ 关注 世界半导体论坛 ↓ ↓ ↓ 相较于今年二季度， 三星电子 2025Q3 的存储营收实现了 25% 的环比增长 ，这得益于通用 DRAM 内存和 NAND 闪存领域的良好表现。 根据行业追踪机构Counterpoint Research编制的数据，三星电子包括动态随机存取存储器（DRAM）和 NAND闪存在内的存储芯片的总销售额在7月至9月期间达到194亿美元，较上一季度增长25%。 SK海力士第三季度的销售额为175亿美元，较上年同期增长13%。Counterpoint Research将三星电子第三季 度的强劲业绩归功于市场对DRAM和NAND闪存的需求强劲。 该机构还预测，凭借新一代高带宽存储（HBM）芯片（HBM是一种基于3D堆栈工艺的高性能DRAM）， 三星电子明年有望实现全面复苏。 展望未来，机构预测通用 DRAM 内存与 HBM 业务的持续复苏将支持三星电子在 2025Q4 稳 住第一宝座；该企业存储部门的业绩在 2026 年有望在 HBM3E 和 HBM4 的推动下实现显著成 长。 2025 湾区半导体产业生态博 ...

公司业务与投资热点 - 公司拥有可控核聚变产品及存储芯片相关业务 涉及光刻机 先进封装和CPO领域 [1] - 公司稀土永磁产品订单涉及人形机器人领域 同时业务覆盖核电 军工和固态电池 并具有央企改革背景 [1] - 公司前三季度净利润同比最高预增超700% 并向苹果公司提供稀土产品 [1]

半导体国产化浪潮下，一家连续亏损四年的照明企业，正试图通过一场豪赌实现转型。 近期，主营智慧照明工程的北京新时空科技股份有限公司（下称"时空科技"，605178.SH）发布公告，宣布筹划以发行股份及支付现金 方式收购国内存储模组大厂深圳市嘉合劲威电子科技有限公司（下称"嘉合劲威"）的控股权。 这家连续四年亏损、累计净亏近7亿元的照明企业，将目光投向了炙手可热的半导体存储赛道。停牌前最后一个交易日，其股价提前涨 停，收于35.83元/股，市值定格在35.5亿元。 交易方式为发行股份、支付现金，同时拟募集配套资金，交易价格将以评估机构出具的评估报告为定价依据。 值得关注的是，公告明确本次交易不会导致时空科技实际控制人变更，不构成重组上市，这意味实际控制人宫殿海将通过此次收购实现 业务转型，而非让渡控制权。 制图：佘诗婕 四年亏损近7亿 据悉，时空科技成立于2004年，在照明工程系统集成服务领域深耕二十年，构建了以 "夜间经济"和"智慧城市" 为核心的两大业务体 系，公司业务覆盖景观照明、文旅夜游、智慧路灯及智慧停车运营等多个领域。 近年来，在消费疲软和基建投资放缓的背景下，公司业绩遭遇滑铁卢。 财务数据显示，20 ...

核心观点 - 摩根士丹利认为韩国股市在2025年上涨近50%后仍有进一步上涨空间，主要受AI扩散、国防、电力基础设施和韩流文化四大超级周期与政府改革议程共振驱动 [1] 市场表现与目标 - 韩国KOSPI指数2025年迄今已上涨近50%，MSCI韩国指数年内涨幅达65%，远超亚太指数27%的涨幅 [1] - 公司将KOSPI指数目标价从3250点上调至3800点，牛市情形下可达4200点 [4] - 若三星电子和SK海力士股价达到基准目标价，KOSPI指数将上涨5.3%至3803点，乐观情形下可能达4118点 [6] 科技板块与AI超级周期 - 公司将科技板块评级上调至增持，AI应用正从高端芯片扩散至通用存储芯片和AI芯片基板等领域 [4][5] - 存储芯片行业进入新上行周期，预计持续4-6个季度，DDR5和DDR4合约/现货价格均呈上涨趋势 [5] - 商品存储器显现更多上涨空间，DRAM和NAND等领域供应短缺加剧，本轮上涨更多源于AI驱动的结构性增长机会 [5] 四大超级周期驱动因素 - 四大超级周期相关股票约占KOSPI市值的40% [7] - 国防领域，韩国军工企业受益于地缘政治风险加剧和装备更新换代需求，欧洲国家承诺增加国防支出，导弹系统需求强劲，美国、加拿大等市场提供新机遇 [7] - 电力基础设施领域，国内AI数据中心、电动汽车制造推动电力需求增长，重启资本支出周期，韩国设备制造商凭借成本竞争力在美国、中东和欧洲大型项目中获得订单 [7] - 韩流文化领域，美妆和方便面出口表现突出，欧洲成为重要市场，今年前三季度美妆出口同比增长59%，占总出口12%，预计到2027年韩国方便面将占全球市场份额12%，较2024年提升2.5个百分点 [7] 政府改革议程 - 政府改革议程的执行是市场焦点，预计下一步改革涉及库存股规则和关键税收改革 [8] - 预计2026年将出现资本市场规则变化、国内流动性措施和公司行动 [9] - 股息税改革基本情况假设最高税率设定在30%以下，低于政府提议的35%，并在2025年确认 [10] - 库存股规则改革时机虽不确定，但更多是何时而非是否的问题 [10]

点评：研究机构认为，自9月以来，闪迪、美光、三星等海外存储原厂相继宣布涨价，且涨价幅度多超市场预期。Al大模型推理应用呈快速增长态势，以AI 眼镜为代表的AI新兴终端需求快速增长，均带来新增存储市场需求。供需共振推动存储周期向上，国内存储产业链经营情况有望改善。 3、eSIM | 10月13日，中国联通正式上线eSIM业务全国预约通道。目前预约人数已突破6万人，且数字仍在快速增长。这一举措，被外界看作为即将到来的 国行iPhoneAir做准备。目前用户可以通过中国联通微信公号、APP或线下营业厅预约办理eSIM业务。另据媒体消息，中国电信方面表示，中国电信eSIM手 机业务已全面准备就绪，预计近期获得工业和信息化部商用试验正式批复后，将很快向用户开放包括iPhone17在内的eSIM手机业务办理服务。 明日主题前瞻 1、核聚变 | 10月13日上午，聚变堆主机关键系统综合研究设施"夸父"(CRAFT)取得重要进展--偏滤器原型部件顺利通过专家组测试与验收。测试结果显示， 该部件稳态热负荷能力达到20兆瓦/平方米，靶板面向等离子体表面邻接误差小于1毫米，标志着我国自主设计的国际尺寸最大、热负荷最高的偏滤器原型部 ...

IT桔子出品 不可错过 WEEKLY NEWS 1.零重力飞机工业正式宣布完成A+++轮融资 10 月 9 日，新能源航空器研发制造商 零重力飞机工业正式宣布完成 A+++ 轮融资，融资金额近 3 亿元 人民币。本轮融资阵容多元，由中信建投、洛阳文旅集团联合领投，海南祥聚、诸暨经开创融、富处资 本、安徽广投等机构共同注资，形成 "头部券商资本 + 文旅产业资本" 的双轮驱动格局。 作为 2021 年成立的 "国家高新技术企业"，零重力以 "构建第三种交通生态" 为愿景，布局电动固定翼 飞机、eVTOL 等产品线，核心产品 RX1E-A 电动固定翼飞机已获适航证并量产，核心零部件 100% 国 产化，累计交付近 60 架，意向订单超千架。 融资交易 13 November 星期一 每周精选 近日，宁德时代旗下 CATL 时代智能完成首轮对外融资，总额超 20 亿元，估值突破百亿元，成为智能 底盘领域首个 "独角兽" 企业。投资方阵容多元，涵盖博裕投资、国泰君安等市场化机构，北汽产投等 产业资本，以及上海科创、孚腾资本等国有资本。 本轮资金将重点用于三大方向：攻坚 ZG-ONE "鹊飞" eVTOL 适航审定与 ...

市场整体表现 - 沪指低开2.49%，深成指低开3.88%，创业板指低开4.44% [1] - 前一交易日沪指跌0.94%失守3900点，深成指跌2.70%，创业板指跌4.55% [1] - 沪深两市成交额2.52万亿元，较上一交易日缩量1376亿元 [1] - 消费电子、算力硬件、半导体、电池等板块跌幅居前，近70股跌超9% [1] - 燃气、煤炭等板块涨幅居前 [1] 券商晨会观点：市场展望 - 银河证券认为市场大概率不会复制4月7日行情，因预期冲击程度下降、政策稳市机制就位、市场聚焦中长期政策预期 [2] - 外部环境不确定上升压制市场风险偏好，部分资金获利回吐压力加剧市场波动 [2] - 驱动行情的核心因素未变，流动性预计延续向好，重点关注“十五五”规划政策聚焦领域和三季报业绩确定性较强板块 [2] 券商晨会观点：存储芯片行业 - 华泰证券指出供需共振推动存储芯片周期向上 [3] - 自9月以来，闪迪、美光、三星等海外存储原厂相继宣布涨价，幅度多超预期 [3] - DRAM方面，AI驱动的HBM及高容量DDR5需求旺盛，推动4Q25价格稳健上行，美光表示26年DRAM市场供需关系仍将保持紧张 [3] - NAND方面，原厂控制产能稼动率，HDD供应短缺及AI推理应用增加推动企业级SSD需求，4Q25价格涨幅或较3Q25扩大 [3] 券商晨会观点：稀土行业 - 中信建投指出商务部连发四文强化稀土出口管制，稀土战略地位进一步强化 [4] - 增加5类中重稀土出口管控，增加全产业链条设备、技术、原辅材料出口管制，并对海外军事及高端半导体需求进行管制 [4]

市场整体表现 - 上周五市场震荡调整，三大指数集体下跌，沪指跌0.94%失守3900点，深成指跌2.70%，创业板指跌4.55% [1] - 沪深两市成交额2.52万亿元，较上一交易日缩量1376亿元 [1] - 电池、芯片概念股大面积调整，燃气、煤炭等板块涨幅居前，半导体、电池、贵金属等板块跌幅居前 [1] 券商对市场走势的观点 - 银河证券认为市场大概率不会复制4月7日行情，原因包括对关税冲击的预期下降、政策稳市机制就位、市场聚焦中长期政策预期 [2] - 银河证券指出驱动行情的核心因素未变，流动性预计延续向好，建议关注“十五五”规划关键窗口期和三季报披露窗口期的政策聚焦领域及业绩确定性较强板块 [2] 存储芯片行业观点 - 华泰证券指出自9月以来，闪迪、美光、三星等海外存储原厂相继宣布涨价，幅度多超预期 [3] - DRAM方面，AI驱动的HBM及高容量DDR5需求旺盛，推动4Q25主流DRAM价格稳健上行，美光表示26年DRAM市场供需关系将保持紧张 [3] - NAND方面，原厂严格控制产能稼动率，HDD供应短缺及AI推理应用增加推动企业级SSD需求，4Q25价格涨幅或较3Q25扩大，供需共振推动存储芯片周期向上 [3] 稀土行业观点 - 中信建投指出商务部连发四文强化稀土出口管制，增加5类中重稀土出口管控，并增加全产业链条设备、技术、原辅材料出口管制 [4] - 对海外军事及高端半导体需求进行管制，稀土战略地位进一步强化 [4]

市场整体表现 - 市场全天震荡调整，三大指数集体下跌，沪指跌0.94%失守3900点，深成指跌2.70%，创业板指跌4.55% [1] - 沪深两市成交额2.52万亿元，较上一个交易日缩量1376亿元 [1] - 电池、芯片概念股大面积调整，燃气、煤炭等板块涨幅居前，半导体、电池、贵金属等板块跌幅居前 [1] 银河证券市场观点 - 市场大概率不会复制4月7日行情，原因包括对预期冲击的程度大幅下降、政策稳市机制已提前就位、市场聚焦中长期政策预期 [2] - 10月10日中概股调整是前期持续上涨后的震荡消化，并非受单一外部因素主导的长期趋势转向 [2] - 驱动本轮行情的核心因素未改变，流动性预计延续向好趋势，建议关注“十五五”规划关键窗口期和三季报披露窗口期的政策聚焦领域及业绩确定性较强板块 [2] 华泰证券存储芯片行业观点 - 自9月以来，闪迪、美光、三星等海外存储原厂相继宣布涨价，涨价幅度多超市场预期 [3] - DRAM方面，AI驱动的HBM及高容量DDR5需求保持旺盛，推动4Q25主流DRAM价格继续稳健上行，美光表示26年DRAM市场供需关系仍将保持紧张 [3] - NAND方面，HDD供应短缺叠加AI推理应用增加加大企业级SSD需求，推动NAND供需结构持续优化，4Q25价格涨幅或较3Q25有所扩大 [3] 中信建投稀土行业观点 - 商务部连发四文强化稀土出口管制，增加5类中重稀土出口管控 [4] - 增加全产业链条设备、技术、原辅材料出口管制，并对海外军事及高端半导体需求进行管制 [4]

政务AI大模型部署 - 国家发改委等两部门印发政务领域AI大模型部署应用指引 [1] - 机构观点认为在AI大模型赋能下软件行业正加速演进 [1] - 有公司与华为合作推出的WPS鸿蒙版已在全端流畅运行 [1] 稀土行业动态 - 两大稀土巨头上调产品价格 环比提升37% [1] - 机构称稀土行业正呈现供需两端共振格局 [1] - 有公司主营烧结钕铁硼、烧结钐钴等高性能稀土永磁材料 [1] 存储芯片产业链 - 有公司现已布局从存储芯片封测到存储模组成品的全链条产业 [1]