报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对螺纹钢、合成橡胶等多个品种进行短评，分析各品种的供需、成本、价格等情况并给出走势预测，如螺纹钢预计震荡偏弱运行，顺丁橡胶预计下周偏弱整理等 根据相关目录分别进行总结 金属类 - 螺纹钢：截至9月17日当周，产量174.07万吨，较上周增2.47万吨，增幅1.44%；厂库159.3万吨，较上周减2.51万吨，降幅1.55%；社库476.27万吨，较上周减13.03万吨，降幅2.66%；表需189.61万吨，较上周增4.16万吨，增幅2.24%。焦煤复产预期渐起，钢材成本支撑弱化，旺季需求持续偏弱，后续建材需求超预期可能性低，预计价格震荡偏弱运行 [1] - 焦煤：独立焦企全样本产能利用率为67.85%，增1.14%；焦炭日均产量58.28万吨，增0.99万吨；焦炭库存69.91万吨，减13.62万吨；炼焦煤总库存990.71万吨，增22.68万吨；焦煤可用天数12.8天，增0.08天。短期基本面较好，价格回调幅度有限，中长期基本面将边际转弱，预计价格震荡偏弱运行 [4] - 铁矿石：全国钢厂进口铁矿石库存总量为9331.36万吨，环比增286.90万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为291.52万吨，环比增1.01万吨；库存消费比32.01天，环比增0.88天。短期矿价有节前补库与海运成本支撑，中期支撑难以为继，节后库存压力有望攀升，施压矿价 [4] - 铜：2026年8月中国出口电解铜5.04万吨，环比增加44.67%，同比增加37.02%；1 - 8月累计出口电解铜40.90万吨，累计同比减少10.57%。8月出口环比大幅增长，收紧国内现货流通，宏观层面美元偏强压制铜价估值，供应端原料紧张，需求端节前备货需求释放，社会库存低位，预计短期铜价震荡修复 [9] - 铝：中国8月原铝进口量185514.79吨，环比上升0.16%，同比下降14.05%；出口量21859.32吨，环比下降30.69%，同比下降14.69%。8月原铝净进口格局延续但双向规模收缩，宏观层面美元偏强压制有色估值，供应端海外可交割货源偏紧，需求端旺季需求释放，库存去化，预计短期铝价偏强震荡 [10] - 镍：中国8月镍铁进口量96.14万吨，环比上升49.90%，同比上升10.45%；从印尼进口93.22万吨，环比上升51.84%。8月镍矿砂进口596.5万吨，环比上升0.54%，同比下降5.46%。8月镍铁进口环比大幅回升，印尼货源回流加快，但镍矿砂进口同比仍降，供应端镍矿供应预期宽松，需求端旺季需求未完全兑现，国内镍库存高位，预计镍价短期延续震荡 [11] 能源化工类 - 合成橡胶：本周期中国丁二烯行业样本企业周度产量估算为10.70万吨，较上周期 +0.10万吨，环比 +0.94%；碳四抽提工艺利润为5004.23元/吨，较上周期 -700.55元/吨；截至9月16日，顺丁橡胶样本生产企业库存量为1.83万吨，环比上周期下降5.18个百分点。本周期顺丁橡胶及丁二烯价格重心下移，生产仍亏损但利润倒挂幅度收窄，供需两端均疲弱，成本端压制市场心态，预计下周顺丁橡胶市场偏弱整理 [2] - 原油：截止9月18日的一周，美国在线钻探油井数量452座，比前周增加2座；比去年同期增加34座；霍尔木兹海峡的日均石油运输量为每日1000万桶，远低于战前的每日1710万桶水平。上周初油价因沙特管道受袭等因素走高，之后地缘缓和成主因，油价高位调整，当前美伊释放谈判意愿，预计进入谈判博弈窗口，短期谈判结果主导油价走势，短期为谈判观察窗口期，可观望或短空过渡 [7] - 沥青：2026年10月份中石油排产34.4万吨，环比增幅9.9%，同比降幅43.5%；地方炼厂排产71.6万吨，环比降幅13.6%，同比降幅50.9%；国内沥青社会库库存共计56.9万吨，较9月14日减少4.7万吨，降幅7.6%，同比减少64.5%；本周生产沥青综合利润为310元/吨，环比减少198元/吨。国内地方炼厂开工与产量受抑制，终端需求旺季，库存去化，现货端支撑盘面，地缘局势是核心影响因素，关注美伊谈判，短期观望过渡或短线 [8] - 甲醇：江苏太仓甲醇市场价4065元/吨，上升85元/吨；中国甲醇港口样本库存量42.39万吨，较上期 -12.76万吨；中国甲醇样本生产企业库存27.97万吨，较上期降1.72万吨，样本企业订单待发22.55万吨，较上期降1.42万吨；甲醇开工83.8%，周上升0.91%，下游总产能利用率71.18%，周上升1.18%。国内甲醇开工高位上升，下游需求回升，港口库存大幅去库，内地市场窄幅震荡，港口市场报盘持稳，美伊有望谈判，现货市场一般，基差较高，预计短期甲醇价格高位震荡运行 [14][15] - 纯碱：全国重质纯碱主流价1108元/吨，近期价格较稳；纯碱周度产量66.92万吨，环比 -2.14%；纯碱厂家总库存188.88万吨，环比下降2.19%；浮法玻璃开工率66.99%，周度 +0.1个百分点；全国浮法玻璃样本企业总库存6985.7万重箱，环比 -1.3%；全国浮法玻璃均价1084元/吨，环比上日持平。浮法玻璃行业利润不佳，开工有下降趋势，国内纯碱市场走势震荡，价格持稳，供应增加，需求平平，预计短期纯碱价格低位震荡运行 [16] - 聚烯烃：中国重点生产企业聚烯烃库存69.5万吨，较上周下降0.5万吨，较去年同期增10.32%；华东聚丙烯现货价10089元/吨，较上日 -37元/吨，基差1372元/吨；聚丙烯产能利用率67.75%，油制利润185.34元/吨；华东LLDPE现货价9563元/吨，较上日持平，基差1245元/吨，油制LLDPE市场毛利为 -267元/吨，煤制LLDPE市场毛利为1418元/吨。聚烯烃生产企业库存较稳，整体利润尚可，近期检修装置增多，供应偏紧，需求端下游开工率偏低，刚需好转，采购谨慎，成本端原油价格较稳，预计短期震荡运行，关注原油价格变化 [17] 农产品类 - 生猪：截止到9月18日，生猪出栏均重123.69公斤，上涨0.18公斤，周度屠宰开工率32.72%，上涨0.41%；外购仔猪养殖利润 -79.28元/头，下跌3.74元/头，自繁自养养殖利润 -128.52元/头，下跌24.45元/头，仔猪价格136.19元/头，下跌4.52元/头。周末全国生猪价格偏弱调整，需求增量不足，供大于求明显，养殖端出栏进度一般，局部非瘟，标猪出栏压力大，短期缺乏利好，猪价缺乏反弹动力，预计继续探底 [5] - 棕榈油：马来西亚9月1 - 20日棕榈油产品出口量为714012吨，较上月同期的819141吨下降12.8%。产地出口下滑，期末库存走高，国内买船增多、到港压力大，商业库存走高，豆棕倒挂抑制消费与置换需求，预计棕榈油反弹阻力大，盘面偏弱震荡，关注国内库存及主产国数据 [6] - 豆粕：截至9月18日，全国饲料企业豆粕物理库存8.23天，较上一期增0.08天，较去年同期减1.19天。进口大豆到港集中，油厂开机率高，库存偏高，下游提货慢，临近双节，下游企业刚需补货但对高价豆粕补库积极性一般，短期连粕冲高回落，美豆成核心影响因素 [6] - 棉花：9.18日，储备棉成交率96.37%，成交均价16596.6元/吨，平均较17日跌94.53元/吨。当周累计成交37704.1559万吨，累计成交率93.07%，成交日均价16813.308元/吨，平均加价 -200.692元/吨。近一周棉价回落，下游纺企对高价进口棉承接意愿弱，消费不及预期，新棉将集中上市，郑棉短期承压运行 [12] 金融类 - 三十年期国债：中国9月LPR出炉，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均较8月保持不变，已连续16个月“按兵不动”。市场认为多重因素作用下短期内我国利率下调空间缩窄，未来利率是否下降取决于国内经济等因素，目前中国经济有韧性，动摇长债收益率曲线修复行情，等待后续经济数据指引 [11] 贵金属类 - 白银：关税冲突和地缘政治激化，风险偏好减弱，施压白银等风险偏好品种，白银被动跟随黄金波动，关注震荡筑底后的做多机会 [12] - 黄金：特朗普预计下周二与海湾国家领导人会晤商讨对伊朗战事后续安排，美伊战争或再度缓和，原油下跌，通胀预期减弱，贵金属短期反弹但动力减弱，关注对60日均线的再次确认，关注震荡筑底后的做多机会 [13]