重组进展与战略影响 - 长安汽车与东风股份的间接控股股东兵器装备集团和东风集团正在筹划重组事项，相关重组正在有序推进中 [2] - 重组被视为央企汽车产业的战略性举措，旨在利用新能源智能化技术打造世界一流智能新能源科技集团和品牌 [2] - 公司表示重组不会改变既定战略和技术发展方向，也不会调整品牌战略，将充分利用重组机遇推动国际化、全球化、市场化发展 [3] - 国资委强调通过重组优化布局，提高产业集中度，集中研发、制造和市场资源，打造具有全球竞争力的汽车集团 [3] 子公司盈亏平衡预期 - 2024年深蓝汽车亏损15.7亿元，阿维塔亏损40.18亿元 [4] - 深蓝汽车预计在2024年实现月销量3万辆的盈亏平衡点 [4] - 阿维塔仍处于投入期，预计2026年实现盈亏平衡点 [4] 财务与业务表现 - 2024年公司营收1597.33亿元，同比增长5.58%，净利润73.21亿元，同比下降35.37% [4] - 2024年总销量268.4万辆，同比增长5.1%，其中新能源汽车销量73.5万辆，同比增长52.8%，海外销量53.6万辆，同比增长49.6% [4] - 过去十年在新能源、智能化和前瞻技术领域累计投入超1100亿元 [4] 未来战略规划 - 未来五年计划推出60款新品，其中新能源车型50款 [5] - 目标2025年销量300万辆（新能源100万辆），2030年销量500万辆（新能源300万辆） [5] - 未来十年计划在新汽车领域投入超2000亿元，新增超1万人规模的科技创新团队 [5] - 布局飞行汽车和人形机器人，预计2024年底完成飞行汽车试飞，2028年实现人形机器人生产下线 [5] - 推进全球化战略，哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦等6个KD工厂将陆续投产，海外可利用产能达46万辆 [5]

半导体行业并购重组 - 半导体行业并购重组市场活跃度持续增加 今年以来已有10余家半导体 芯片行业上市公司发布并购重组相关公告 包括沪硅产业 闻泰科技 国科微 晶丰明源 有研硅 英集芯等 [1][2] - 海光信息与中科曙光正在筹划换股吸收合并 海光信息拟通过向中科曙光全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并中科曙光 并发行A股股票募集配套资金 公司A股股票自2025年5月26日起停牌不超过10个交易日 [2] - 沪硅产业拟通过发行股份及支付现金的方式购买新昇晶投46 7354%股权 新昇晶科49 1228%股权 新昇晶睿48 7805%股权 并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金 交易完成后将合计持有标的公司100%股权 [2][3] - 开源证券分析认为 2025年以来在并购重组政策支持与半导体景气复苏的共同驱动下 半导体行业迎来新一轮并购浪潮 已实现平台化布局且具备较强整合能力的半导体企业 现金充裕的细分赛道龙头 实控人或大股东旗下有优质半导体资产的上市公司是未来并购主力军 [3] 央企并购重组进展 - 中国船舶拟通过发行A股股票换股吸收合并中国重工 上交所已受理该申请 交易实施后中国船舶将承继中国重工全部资产 负债 业务等 消除同业竞争并巩固船海主业 [4] - 中国稀土表示公司作为中国稀土集团核心上市平台 将积极契合稀土行业整合与绿色转型发展时机 适时推进内外部稀土资产整合重组 现阶段正配合集团开展解决同业竞争相关工作 择机开展并购重组 [4][5] - 知名经济学者盘和林表示 央企并购重组多是为了向产业链横向和供应链纵向延伸业务生态 提高规模效应和竞争力 实现全产业链和规模化生产 部分央企可通过并购重组实现技术转型和数字化转型 [5] 未来并购重组热点领域 - 业内人士普遍认为A股并购重组热点领域将集中在新能源 半导体 生物医药等新兴领域 这些领域具有较高成长性和市场潜力 需要大量资金和技术支持 [1][6] - 盘和林指出未来A股并购重组可能围绕三个方向 传统产业横向整合产能实现规模化集约化发展 传统企业与新兴企业合并重组 新兴企业围绕应用生态展开并购打造多元应用场景 [6][7] - 高科技和新能源车领域的创新被视为协同创新 此类合并重组通常沿产业链纵向进行 帮助企业向上下游延伸 提高供应链自主性 安全性和稳定性 [7]

值得一提的是，2024年9月底，公募基金规模首次突破32万亿元，达到32.07万亿元。2024年12月底，公 募基金规模达32.83万亿元，再创新高。2025年1月底，公募基金规模有所回落。2月底，公募基金规模 重回32万亿元之上。 中基协数据还显示，截至2025年4月底，我国境内公募基金管理机构共163家，其中基金管理公司148 家，取得公募资格的资产管理机构15家。 固收类基金成为重要增量 从结构上来看，固收类基金成为规模增长的主力。与3月底相比，债券型基金和货币型基金规模合计增 长超8000亿元。 ● 本报记者张凌之 公募基金规模再创新高。 5月27日，中国证券投资基金业协会发布的数据显示，截至2025年4月底，我国公募基金资产净值合计 33.12万亿元，这也是公募基金规模首次突破33万亿元。与3月底相比，公募基金规模在短短一个月内增 长近9000亿元。从结构上来看，股票型基金和债券型基金规模均增长超1000亿元，货币型基金规模增长 超6000亿元。 一个月增长近9000亿元 与3月底相比，公募基金规模在短短一个月内增长8985.04亿元。与3月底相比，开放式基金中，股票型 基金规模增长1120.44亿 ...

● 本报记者张舒琳 首日销售较为火热 5月27日，首批新型浮动费率基金开启发行。易方达成长进取混合、东方红核心价值混合、嘉实成长共 赢混合、广发价值稳进混合、天弘品质价值混合、宏利睿智领航混合、汇添富均衡潜力优选混合、平安 价值优享混合、南方瑞享混合、交银施罗德瑞安混合、华安竞争优势混合、博时卓睿成长股票、华夏瑞 享回报混合、银华成长智选混合、中欧大盘智选混合、富国均衡配置混合16只产品开售。 发行首日，浦发银行、东方证券、中国银行等代销渠道销售火热，已有产品认购规模达到数亿元。 16只基金"同台竞技"，基金公司对此次发行极为重视，"从销售到中后台，基金公司全员发海报"，不少 基金公司均拿出了"看家本领"。发售首日，已有基金公司积极自购。如东方红资产管理公告称，将投入 1000万元自有资金认购旗下东方红核心价值混合，践行公募基金行业高质量发展理念，进一步强化基金 管理人与投资者的利益绑定。 在这批基金的拟任基金经理选择上，基金公司纷纷派出旗下绩优基金经理担纲，其中有不少是大众熟悉 的面孔，从投资风格来看，普遍为均衡稳健型。例如，华夏瑞享回报混合拟任基金经理王君正，从业超 过11年，管理规模超百亿元；广发价值稳 ...

5月27日，牧原股份向港交所提交H股发行上市的申请，联席保荐人为摩根士丹利、中信证券、高盛。 牧原股份此前公告显示，赴港上市旨在进一步推动海外业务发展。对此，牧原股份董秘秦军独家回应中 国证券报记者表示，此前公司在越南成立子公司，推进海外业务。目前，公司计划利用在克服包括非洲 猪瘟在内的各类疾病过程中积累的疾病防控经验、生猪养殖技术、智能化装备、数字化生产管理系统等 优势，对外输出生猪养殖整体解决方案。 覆盖全产业链 招股书显示，2022年至2024年，牧原股份分别有净流动负债155.888亿元、310.762亿元、241.579亿元， 主要为短期借款及应付账款。 财务表现方面，招股书显示，2014年至2024年，牧原股份总收入复合年均增长率为48.7%。2014年至 2024年，牧原股份净利润复合年均增长率为72.7%，平均年净利润率为19.0%。 2022年至2024年，牧原股份实现收入分别为1248.262亿元、1108.607亿元、1379.469亿元；实现净利润 分别为149.334亿元、-41.679亿元、189.25亿元。 除养殖业务外，牧原股份自2019年开始布局生猪屠宰肉食业务。根据弗若斯特 ...

在存款利率持续下行叠加监管叫停手工补息等因素影响下，部分存款资金正在流向理财市场，助推银行 理财规模高增。今年上半年，银行理财规模一度超越29万亿元，尽管受到"季末回表"压力影响，银行理 财规模6月末料有所回落，但相较往年，今年的季节性影响程度较小。 "今年以来，银行理财产品卖得不错。存款利率持续调降，相比之下，我们近期新发行的大多数低风险 银行理财产品能做到3%以上的收益率，所以会有些储户转向购买银行理财产品。"北京地区某银行理财 经理告诉记者。 海淀区的白领小李便是其中一位。"以前都是存定期，后来利率下调，就买结构性存款，但最近有几次 兑付的是最低档利率，就开始买银行理财产品了。我一般买1年期以内的银行理财产品，不会买更长期 限的。"他说。 展望下半年，业内人士认为，银行理财仍会是替代存款的上佳选项，规模将延续增长态势，但增速或放 缓。此外，在监管要求未设立理财公司的银行压降存量理财业务规模等背景下，银行理财行业供给侧改 革也有望加速落地。 "存款搬家"效应下，部分资金流向了收益相对较高的银行理财市场，助推银行理财规模增长。多位专家 表示，银行理财产品正成为部分储户的替代性选项。 "理财产品投资者与储户群 ...

● 熊永红 龚梦泽 5月26日，中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会（以下简称乘联分会）发布"产品竞争力指数"， 2025年4月乘用车整体市场产品竞争力指数为85.5。从三大细分市场来看，SUV市场环比下滑1.9个点， 而轿车和MPV市场环比分别上升1.3个点和19个点。 乘联分会秘书长崔东树表示，在提振消费政策推动下，春季车展线下活动全面活跃市场气氛，加速聚拢 人气。同时，厂家"一口价"策略、"0息"购车金融方案等一系列促销优惠活动也在继续。车企为了抢 抓"以旧换新"等新政策机遇，纷纷推出厂家端的置换、报废补贴，取得了良好效果。 随着我国乘用车市场逐步进入存量时代，加上价格竞争依旧激烈，进入5月份，汽车厂家全力上量以抢 占市场份额。在此背景下，实现规模上量、推动企业发展高质量转型，正成为各家车企进入年中经营的 战略重点。 5月乘用车市场平稳向好 随着"五一"期间订单陆续交付，5月车市呈"前高后低"走势。初步推算，5月狭义乘用车零售总市场规模 约为185.0万辆左右，同比增长8.5%，环比上月增长5.4%，总体走势平稳向好。其中，新能源零售预计 可达98万辆，渗透率维持在52.9%左右。 从理想ONE开辟了 ...

今年以来，我国智能辅助驾驶企业加快出海步伐，尤其是5月，Momenta、小马智行、文远知行相继与 全球出行巨头Uber达成战略合作，掀起中国智能辅助驾驶技术、产品的出海浪潮。 有受访专家表示，中国领先的智能辅助驾驶企业在无图技术、车路协同等领域已形成具有全球竞争力的 成熟技术方案，加速出海，有助于赋能海外市场在智能辅助驾驶等智慧交通领域的生态建设。同时，出 海也给智能辅助驾驶企业提供了更具盈利潜力的业务增长空间，但需避免简单复制国内模式，应结合本 土需求构建可持续生态，提升中国汽车产业的全球影响力。 ● 本报记者 李嫒嫒 多模式加快海外落地 近期，中国智能辅助驾驶企业密集发布拓展海外市场的动态，采取多元化的出海模式，进入当地市场。 其中，小马智行Robotaxi服务和车队将在今年下半年接入Uber平台，在中东市场开启运营服务。文远知 行进一步深化与Uber的合作，计划未来五年新增15座国际城市，包含欧洲、中东等市场，部署Robotaxi 服务，届时用户可通过Uber平台预约文远知行的Robotaxi服务，Uber将负责Robotaxi的运营管理。同 时，Momenta的Robotaxi车辆也将接入Uber平台 ...

2025年电影端午档（5月31日至6月2日）即将拉开帷幕，十余部类型多样的新片蓄势待映。灯塔专业版 数据显示，今年端午档既有《碟中谍8：最终清算》《哆啦A梦：大雄的绘画奇遇记》等引进大片，也 包含《时间之子》《星际变种》等国产新作。端午档恰逢"六一"儿童节，多部合家欢动画电影也加入档 期角逐。 记者梳理发现，猫眼娱乐、中国电影等上市公司深度参与影片出品发行。业内人士表示，端午档待映影 片涵盖动作、悬疑、科幻等多类型，既可满足观众多元需求，也为即将到来的电影暑期档做好市场预 热，电影市场有望呈现回暖态势。 端午十余部影片待映 ● 本报记者 杨梓岩 灯塔专业版数据显示，截至5月26日，已有十余部影片定档2025年电影端午档（5月31日至6月2日）。影 片题材丰富、类型多样，有望满足电影观众多元需求。 从端午档新片来看，目前引进片《碟中谍8：最终清算》、国产动画影片《时间之子》热度较高，淘票 票想看人数分别达10.9万人和3.3万人。 《碟中谍8：最终清算》由汤姆·克鲁斯主演，日前在戛纳电影节完成首映。网络购票平台显示，《碟中 谍8：最终清算》片长为169分钟，是该系列最长的一部。目前该影片预售票房为768.9万元 ...

40573亿元 截至2025年4月末，沪深两市ETF总市值为40573亿元，较上个月稳步攀升。 ● 本报记者 赵中昊 近日，上海证券交易所和深圳证券交易所分别在行业内部通报最新一期基金市场数据。截至2025年4月 末，沪市ETF共680只，总市值为29625.45亿元；深市ETF共467只，总市值为10947.55亿元。沪深两市 ETF规模合计逾4万亿元，较上个月稳步上升。从券商经纪业务角度看，在ETF业务竞争格局中，如华 泰证券、中信证券等传统龙头券商凭借综合实力稳居第一梯队。 券商人士认为，ETF市场的快速发展为券商财富管理业务向买方投顾转型奠定了基础。当前券商的买方 投顾业务需进一步丰富服务内容，在巩固基金投顾核心地位的同时，也应将ETF纳入证券投顾体系的重 要配置范畴，这不仅有助于优化资本市场交易结构，也可通过发挥ETF指数化投资的工具属性，推动市 场形成长期价值投资良性生态。 总规模持续攀升 10.94%、8.52%、7.94%、6.81%和5.53%。当月深市ETF交易金额（经纪业务）排名前五位的券商分别 为东北证券、东方财富、东方证券、东吴证券和方正证券。 从券商经纪业务持有的ETF规模来看，截 ...