市场表现 - 金融科技板块回调，中证金融科技主题指数下跌超过1% [1] - 互联网券商表现活跃，同花顺收涨，东方财富收平 [1] - 金融软件方向跌幅较深，格尔软件领跌超6%，四方精创、润和软件、中科金财、信安世纪等多股跌超3% [1] - 金融科技ETF（159851）场内价格收跌逾1%，全天成交2.88亿元 [1] 资金流向 - 金融科技ETF（159851）出现资金回流迹象，昨日净流入2800万元后，今日再度申购3000万份 [1] - 该ETF最新规模超100亿元，近1个月日均成交额8亿元，其规模和流动性在跟踪同一标的指数的7只ETF中断层第一 [4] 技术分析 - 金融科技ETF（159851）目前失守短期均线，但坚守在半年线上方，中长期看多头仍占上风 [1] 行业业绩 - 前三季度券商板块合计实现营业收入1174.83亿元，同比增长30.05% [3] - 前三季度券商板块合计实现净利润509.14亿元，同比增长77.15% [3] - 互联网券商龙头东方财富前三季度营业收入和净利润同比均增长超50% [3] - 东方财富第三季度营收和净利润同比增幅分别高达100.65%和77.74% [3] 行情背离分析 - 互联网券商业绩亮眼与股价表现背离的表层原因是板块择时难度大、行情领先业绩兑现、个股分化剧烈 [4] - 深层逻辑是板块业绩高度依赖市场波动而难以预测，盈利随政策和市场热度呈现强周期性，行业竞争同质化严重 [4] 后市展望 - 券商并未真正失去“牛市旗手”的地位，但投资者需更细致地做好择时与选股 [3] - 只要市场仍有赚钱效应、交投保持热度，板块的行情就不会缺席 [3] 投资标的 - 金融科技ETF（159851）及其联接基金（A类013477、C类013478）按照申万一级行业，其标的指数重仓计算机和非银金融行业 [4] - 该指数全面覆盖互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题 [4]

市场表现 - 11月5日三大指数低开高走均收红，创业板指数收涨1.03%领涨 [1] - 储能、新能源板块活跃，电工电网、光伏、锂电池概念爆发 [1] - 创业板综增强ETF（159292）收盘涨1.03%，场内成交558万元，尾盘出现小幅溢价 [1] - 成份股中众智科技20CM涨停，盛弘股份、亿纬锂能、苏州天脉涨幅均超7%，前十大权重股阳光电源大涨超7%，宁德时代涨超2% [1] 行业资金流向 - 电力设备行业获主力资金净流入100.52亿元，高居31个申万一级行业之首 [2][4] - 商贸零售、煤炭、钢铁、社会服务行业分别获主力净流入4.50亿元、2.84亿元、2.45亿元、1.62亿元 [2] 政策与行业动态 - 国家电网公示最新一批输配电项目第五次变电设备（含电缆）中标结果，电网投资规模持续加大 [2] - 国家相关部门加快研究出台促进新能源集成发展的政策文件，支持绿电直连、虚拟电厂等新模式新业态发展 [2] - AI技术发展推动全球数据中心电力需求爆炸式增长，高盛预计未来10年AI推动的全球数字基础设施+能源体系投资规模将高达5万亿美元 [3] - 国金证券指出AIDC建设提速，对高效率、高密度、高可靠性电力设备需求增加，传统电网设备公司在HVDC、SST、超级电容等领域有前瞻布局 [3] 机构观点与市场展望 - 瑞银认为市场中期展望依然向好，因整体盈利逐步复苏、资金持续净流入、科技叙事助力估值重构 [5] - 成长风格或是投资主线，创业板盈利正在加速且估值低于长期平均水平，具有较好风险收益比 [5] - 中信证券认为市场风格或将维持高位震荡，仍围绕科技主线博弈，AI算力板块交易情绪高涨 [5] - 多家机构表示科技板块的产业位置和估值结合判断，科技主线牛市尚未终结 [5] 创业板综增强ETF产品特点 - 跟踪创业板综合指数，前五大行业为电力设备、电子、医药生物、计算机和通信，合计占比67% [5] - 在最近两轮牛市行情中，创业板综指数均显著跑赢沪深300、中证500等主流宽基指数 [6] - 投资门槛较低，按当前价格计算只需百元即可开始投资 [6] - 采用量化多因子选股模型，以基本面因子为主，技术面因子为辅，力争获取超额收益 [6]

美股市场动态 - 隔夜美股三大指数全线重挫，纳斯达克指数大跌超过2% [1] - 知名美股科技股遭遇猛烈抛售，部分个股跌幅超过3%至5% [1] - 投资者Michael Burry大举做空两只美股科技龙头 [1] - 高盛首席执行官David Solomon预计美股可能在未来12至24个月内出现10%至20%的回调 [1] - 伯克希尔·哈撒韦公司账上现金达到创纪录的3800亿美元，其第三季度继续减仓美股 [1] - 从历史数据看，巴菲特过去5次大幅抛售美股后一年半内，美股均出现较大下跌 [2] - 近期美股三大股指再创新高，估值水平存在较大泡沫 [2] 市场调整驱动因素 - 美国联邦政府停摆时间突破历史纪录，超过上一次的35天 [2] - 政府停摆源于两党围绕临时拨款法案的医保福利开支争议，未能就债务上限达成一致 [2] - 政府停摆引发投资者对美国经济可能陷入衰退的担忧 [2] - 美联储已在连续两次议息会议上降息25个基点，预计12月会议将再次降息25个基点以应对经济衰退风险 [3] 亚太及A股市场影响 - 美股大跌导致亚太股市普遍回落，并对A股和港股行情形成拖累 [3] - A股大盘在突破4000点指数关口后出现震荡调整，反映多空分歧较大 [3] - 科技股在连续上涨后产生大量获利盘，获利回吐压力加大 [3] - A股市场以散户投资者为主，市场调整幅度可能较大，有时甚至持续数年 [3] 行业与板块表现 - 科技股在2023年领涨两市，但近期出现调整 [3] - 资本开始关注中盘股（"中登股"），其涵盖的新能源、有色金属等板块近期出现行情表现 [4] - 以品牌白酒、中药为代表的传统板块（"老登股"）受消费增速下降影响，利润出现较大下滑，股价暂无明显表现 [4] - 海南自贸区板块因12月18日海南正式封关的里程碑事件而持续活跃，出现较好上涨行情 [4] 中长期投资机会 - "十五五"规划重点提及人形机器人、芯片半导体、生物医药、低空经济、量子技术、可控核聚变等领域 [4] - 钍基熔盐技术取得突破，加速中国核电行业发展 [4] - 科技牛的行情并未结束，当前处于上涨过程中的调整阶段，若调整幅度较大可考虑逢低布局 [4] - 预计2026年牛市还会延续，并有望进入下半场 [6]

市场行情与ETF表现 - 2025年11月5日，上证指数上涨0.23%，深证成指上涨1.03%，创业板指上涨0.37% [1] - 当日两市成交额为1.87万亿元，较上一交易日减少434亿元 [1] - 全市场个股涨跌数为3375只上涨，1902只下跌 [1] - 华宝基金旗下A50ETF（159596）当日涨跌幅为+0.0%，中证A100ETF基金（562000）为+0.0%，中证A500ETF华宝（563500）为+0.43% [1] 资金流向与行业表现 - 当日资金净流入前三大行业为电力设备（100.52亿元）和商贸零售（4.50亿元） [2] 机构市场观点 - 光大证券认为当前市场回调较为常见，大方向或仍处于牛市中 [2] - 历史数据显示，牛市震荡上行阶段通常在开启后的第60~80个交易日走势较为震荡 [2] - 牛市阶段性高点后的回调，通常在震荡上行的涨幅收窄至6%~7%后重新开启上涨 [2] - 当前市场开启回调的时间点在一定程度上符合历史规律，市场短期或进入宽幅震荡阶段 [2] 华宝基金产品信息 - 华宝基金集结中证"A系列"三大宽基ETF，包括跟踪中证A50指数的A50ETF华宝（159596）、跟踪中证A100指数的中证A100ETF基金（562000）以及跟踪中证A500指数的中证A500ETF华宝（563500） [2] - A50ETF华宝于2024年3月18日上市，中证A100ETF基金于2022年8月1日上市，中证A500ETF华宝于2024年12月2日上市 [1]

行业政策与市场动态 - 2025年11月3日医保谈判与商保创新药目录价格协商结束首版商保创新药目录将于12月第一个周末发布并于2026年1月1日实施[1] - 国家医保局发布文章《2025年药品目录谈判协商顺利结束》配图文为“医保支持创新药”市场信心得到大幅提振[1] - 商保创新药目录设立有望为高值创新药提供灵活市场准入路径从支付端打开创新药市场需求通道[2] 资金流向与产品表现 - 恒生创新药ETF（520500）连续4个交易日（10/30-11/4）获资金净流入合计2.14亿元期间日均成交额达11.74亿元最新规模达18.28亿元[1] - 恒生创新药ETF（520500）是市场仅有的跟踪恒生创新药指数的ETF标的指数筛选港股中创新药研发生产公司并剔除CXO业务公司[2] - 截至2025/11/4恒生创新药指数前五大成份股为百济神州、信达生物、中国生物制药、科伦博泰生物-B和康方生物[2] 行业活动与发展前景 - 2025年11月2日“开创未来·国际肺癌前沿及创新论坛”在上海召开多国顶尖专家探讨肺癌长生存治疗安全性及耐药性挑战[2] - 行业研发管线升级BD交易落地等发展持续推进未来有望迎来更多催化[2] - 恒生创新药ETF（520500）支持场内T+0交易可作为把握港股创新药发展机遇的工具[2]

市场整体表现与情绪 - 沪深三大指数低开高走，上证指数报3969.25点上涨0.23%，深证成指报13223.56点上涨0.37%，创业板指报3166.23点上涨1.03%，科创100指数报1390.38点下跌0.34% [5] - 两市成交额缩量至18945.55亿元，较前一交易日下跌，两融余额收报24916.23亿元，较前一交易日下跌超31亿元 [1][6] - 市场情绪高位回落，短期风险偏好下降，缺乏明确主线，进入筹码夯实和震荡整固阶段 [1] - 3236只个股上涨，1833只个股下跌，电力设备行业上涨3.40%，煤炭行业上涨1.39%，商贸零售行业上涨1.22%，计算机行业下跌0.97%，非银金融行业下跌0.49%，通信行业下跌0.43% [5] 货币政策与流动性 - 中国人民银行恢复自今年1月起暂停的国债买卖操作，净投放流动性200亿元 [2] - 央行开展7000亿元3个月期买断式逆回购操作，由于当日有7000亿元到期，实现等量平价续作，维持市场中长期流动性稳健 [2] - 央行操作旨在稳定市场对中长期资金面的预期，平滑政府债券发行等因素带来的波动，支持银行体系运行并引导实体经济融资成本稳中有降 [2] 资本市场开放政策 - 证监会表示将系统谋划推出更多开放举措，提升境外上市备案质效，扩大沪深港通标的范围 [2] - 支持将人民币股票交易柜台、REITs等纳入港股通，积极支持香港推出国债期货，丰富香港离岸人民币风险管理工具 [2] - 此举将为境内科技创新企业提供更畅通的国际化融资渠道，便利跨境投资，为A股市场引入更多活水，推动在岸与离岸市场协同发展 [3] 行业政策与投资机会 - 国家卫健委等五部门发布《关于促进和规范"人工智能+医疗卫生"应用发展的实施意见》，明确了八大重点应用领域，包括人工智能+基层应用、人工智能+临床诊疗等 [3] - 政策提出了到2027年和2030年两阶段的发展目标，为人工智能医疗产业划定发展路径 [3] - 该政策直接拉动医疗信息化、AI辅助诊断、智慧医院建设等相关产业需求，通过"以用促创"加速人工智能技术迭代和商业化成熟，为"AI+医疗"领域企业提供政策背书和成长空间 [4] 市场风格与配置展望 - 前期极致的科技风格演绎后市场需要重新平衡，红利板块的配置价值重新被市场关注 [1] - 短期配置建议均衡，中长期随着经济基本面企稳修复，仍看好慢牛行情延续 [1]

恒生科技ETF资金流入情况 - 恒生科技ETF（513130）近两个交易日（25/11/3-25/11/4）累计获9.31亿元资金加仓，是同期A股市场上所有跟踪恒生科技指数的ETF中仅有的累计"吸金"超8亿元的产品 [1] - 该ETF昨日（25/11/4）资金净流入高达6.56亿元，刷新近十一个交易日（25/10/20-25/11/4）以来新高 [1] - 近两个交易日累计获11.88亿份净申购份额，当前份额增长至536.16亿份，再度创成立以来新高，截至25/11/4规模为412.47亿元 [1] 港股科技板块市场观点 - 尽管市场短期或缺乏新的催化主线，科技板块仍被不少投资者视为中长期主线 [1] - 美联储降息有望持续，叠加部分海外AI龙头业绩超预期印证AI赋能逻辑，科技行业或仍具备结构性机会 [1] - 国泰海通证券指出，AI浪潮下港股科技板块或仍是2026年的行情主线，在产业进展+政策支持下，港股科技板块基本面或更优 [1] 港股科技板块估值水平 - 恒生科技指数最新市盈率（PE-TTM）为22.59倍，处于指数发布以来约27%的中低分位数水平，即当前估值低于指数历史上超73%的时间 [1] - 该估值水平显著低于同期科创50指数（157.80倍）和纳斯达克指数（42.40倍） [1] - 对利率敏感性较高且估值较低的港股科技板块有望迎来新一轮价值重估空间 [1] 政策与市场互联互通 - 中国证监会副主席表示将推动进一步扩大沪深港通标的、支持人民币股票交易柜台等纳入港股通，持续深化两地市场互联互通 [1] - 这些举措有望拓宽内地资金配置港股的渠道，作为港股核心资产的科技板块将更便捷地承接中长期资金的流入 [1] 恒生科技ETF产品概况 - 恒生科技ETF（513130）跟踪恒生科技指数，该指数汇聚30家港股科技领域龙头企业，覆盖互联网、人工智能、芯片、智能驾驶等多个高成长赛道 [1] - 该ETF规模较大、流动性较高，并支持场内T+0交易，场外投资者也可通过联接基金（A类015310、C类015311）参与 [1]

电子ETF市场表现 - 电子ETF（515260）今日尾盘拉升至水面附近，中长期均线（60日均线、半年线、年线）呈多头排列，中期上升趋势的技术基础仍在，下方支撑较强 [1] - 成份股中拓荆科技上涨2.30%，深南电路上涨1.84%，工业富联上涨1.65%，胜宏科技上涨1.63%，立讯精密上涨1.22% [3][4] - 成份股中传音控股下跌超4%，闻泰科技下跌逾3%，跌幅居前 [3] 电子行业宏观数据与趋势 - 前三季度我国规模以上电子信息制造业增加值同比增长10.9%，9月份同比增长11.3% [5] - 中国消费电子品牌影响力快速提升，产品布局全面、更新迭代较快，市场集中度有提升空间 [5] - 科技产业是长期投资主线，看好AI驱动产业发展及行业整体估值水平提升，具体布局看好半导体设备和材料国产化，以及AI需求驱动的算力、存力等基建投资产业链 [5] 电子ETF投资主题与特征 - 电子ETF（515260）及其联接基金被动跟踪电子50指数，重仓半导体和消费电子行业，涵盖PCB、AI芯片、汽车电子、5G等产业，权重股包括立讯精密、中芯国际、寒武纪、工业富联等龙头公司 [5] - 苹果iPhone17销量同比大幅增长，带动苹果产业链代工厂旺季业绩超预期，电子ETF成份股中苹果产业链个股权重占比达43.43% [5][6] - 外部环境倒逼半导体产业链自主可控，AI重塑消费电子功能，国家顶层政策支持电子板块发展 [7]

文章核心观点 - 在万只基金时代，选择高效的投资工具比选择基金本身更为重要，新浪财经APP凭借其数据优势、智能工具和生态闭环，成为基金投资的主力工具选择 [1] 数据优势 - 平台覆盖全市场98%的基金产品，实时监测超过10,000只基金动态，整合了163家主流基金公司的数据源，提供一站式净值查询 [2] - 行情刷新速度达到0.03秒级，在2025年5月市场波动期间保持毫秒级更新，而多数竞品出现1-2秒延迟 [2] - 在2025年第三季度专业评测中，以9.56分综合评分位居榜首，数据覆盖维度单项评分高达9.8分 [3] 智能工具 - “喜娜AI助手”通过北京市生成式AI服务备案，可将5,000字年报浓缩为300字核心摘要，并用红绿双色标识风险与机会，在智能工具评比中获得9.6分 [4] - 智能定投功能可根据市场温度自动调整投入金额，在市场低位时提示增加投资以把握布局机会 [5][6] - “目标寻基”工具支持用户输入预期年化收益、最大回撤和投资期限，系统可精准匹配基金或组合，并支持一键复制 [6][7] 生态闭环 - 通过持有独立基金销售牌照的仓石基金平台，实现从资讯到交易的一站式闭环，已与60家基金公司合作，代销超过3,000只主流公募基金 [8][9] - 构建“快讯-深度研报-直播解读”内容矩阵，每日发布200多条实时快讯，平均时效领先竞品15分钟，联合券商分析师制作的行业报告下载量突破870万次 [9] - 采用“模块化+个性化”架构，允许用户自定义工作台布局，从K线图到财务指标均可一键拖拽排布，打造个性化操作界面 [9]

板块及个股表现 - 磷肥及磷化工、氟化工、钾肥等板块部分个股涨幅居前，其中兴发集团大涨超5%，多氟多涨超4%，盐湖股份涨超3%，钛能化学、三美股份等跟涨超2% [1] - 化工ETF（516020）在交易时段价格波动，截至14:09报0.757元，较前下跌0.003元（跌幅0.40%），成交量为740万份 [2] - 基础化工板块单日获主力资金净流入额超77亿元，在30个中信一级行业中排名第2；近5个交易日累计净流入额高达188亿元，同样排名第2 [2] 行业资金动向 - 在主力资金净流入方面，基础化工（中信）行业近5日净流入额为188.72亿元，单日净流入额为77.14亿元，均显著高于机械、有色金属等行业 [3] - 电力设备及新能源（中信）行业近5日主力净流入额最高，为385.07亿元 [3] 行业驱动因素 - 国内政策端频繁提及对供给侧的要求（“反内卷”），海外方面因原料成本上涨及亚洲产能冲击，欧美化工企业近期出现关停、产能退出事件 [3] - 短期地缘摩擦反复增加了海外化工供应不确定性，长期看中国化工产业链凭借成本优势和技术实力，正迅速填补国际供应链空白，有望重塑全球产业格局 [3] - 中美经贸关系出现阶段性缓和，美国关税政策趋向稳定，或对化工品需求端形成普遍修复，成为行业景气度修复的新力量 [6] 细分领域前景 - 基础化工行业中电子化学品、钾肥等子板块表现强劲，半导体材料受益于需求扩张与国产替代双重驱动，光刻胶、湿电子化学品等市场规模持续增长 [5] - OLED有机材料受国产面板厂商份额提升带动，预计2025年市场规模达74亿元；AI算力建设推动高频高速树脂与液冷材料需求 [5] - 轻量化材料如PEEK在人形机器人等领域应用潜力显著 [5] 估值水平 - 截至前一交易日收盘，化工ETF（516020）跟踪的细分化工指数市净率为2.22倍，位于近10年来37.5%分位点的相对低位，中长期配置性价比凸显 [4] 投资工具 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，近5成仓位集中于大市值龙头股（如万华化学、盐湖股份），其余5成仓位布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股 [6] - 场外投资者可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块 [6]