银行板块表现 - 银行板块年内涨幅超过15%，对上证指数贡献达87.61点，剔除银行贡献后上证指数几乎走平 [1] - 4月7日至今银行对上证指数贡献达91.6点，成为大盘指数走高的核心推动力 [1] - 银行板块护盘效应显著，"银行搭台、多方唱戏"格局延续，降低大盘二次探底风险 [1] 电力行业动态 - 广东电网系统负荷创年内新高达15974万千瓦，较2024年峰值增长1.94% [28] - 华东、华中地区持续高温推动电力需求，迎峰度夏期间9个地市负荷创历史新高 [10][28] - 电力板块集体大涨，欣灵电气等10余股涨停，业绩期催化下配置价值凸显 [10] 外卖平台竞争格局 - 外卖大战带动港股茶饮股及A股供应链企业上涨，恒鑫生活（餐饮具供应商）20cm涨停 [3] - 高盛研报指出外卖业务成为阿里、京东的流量入口，通过补贴优化获客成本策略或持续至2025Q3 [3] - 平台亏损可能扩大，但交叉销售电商、旅游等业务将提升长期GMV利润率 [3] 关税政策影响 - 特朗普拟对反美政策结盟国家加征10%关税，无例外条款 [6] - 摩根士丹利预期多数贸易伙伴关税将获延期，若谈判受阻可能选择性加征 [7] - 7月9日为关键节点，关税变动仍是影响市场及经济增长预期的核心变量 [7] 市场交易数据 - 沪指微涨0.02%但创业板指跌1.21%，全市场成交缩量2275亿元至12272亿元 [9] - 主力资金净流入23.32亿元，公用事业行业流入居首，电子、医药生物净流出显著 [33] - 北向资金总成交1367.64亿元，招商银行单日成交6.06亿元 [35][38] 行业热点事件 - 长鑫存储启动上市辅导，国产DRAM内存芯片企业登陆资本市场 [27] - 住建部调研推动房地产止跌回稳，渝开发等地产股涨停 [10] - 充电桩政策提出2027年底大功率充电设施目标超10万台 [30] 上市公司业绩 - 国力股份上半年净利润预增131%-158%，英联股份预增361%-461% [29] - 工业富联预计上半年净利润119.58-121.58亿元，同比增36.84%-39.12% [29] - 招商南油预计半年度净利润同比减少52%-55% [31] 居民劳动与消费趋势 - 2018-2023年中国劳动者日均工作时间增加21分钟，商品服务购买时间由80分钟降至43分钟 [12][13] - 25-34岁就业者周均工作时间5年增加4.1小时至50.8小时，制造业"内卷"现象最突出 [18]

A股市场行情分析 - 当前A股拔估值行情可能处于筑顶阶段，短期或延续震荡趋势 复盘2005年以来7次拔估值行情，上证综指平均涨幅21.9%，平均持续53个交易日 [1] - 拔估值行情结束的三大因素：政策收紧/外部冲击（如美联储加息、信贷管控）、估值情绪过高（全A换手率分位数>65%、成交额涨幅57%-743%）、蓝筹补涨完成 [1] - 7月4日沪指一度逼近3500点后快速跳水，反映市场波动加剧 北证50年内涨幅达36.35%，但近月回调2.22%，显示小盘股分化 [20] 行业轮动特征 - 历史拔估值行情见顶时行业轮动规律：银行、食品饮料、医药等常出现在涨幅前五，交通运输、基础化工等多出现在涨幅后五 [2] - 近期行业表现：医药生物获主力资金净流入147.38亿元居首，计算机遭净流出最多 银行、公用事业分别获83.82亿和62.18亿元净流入 [24] - 景气度变化：纺织服装/轻工制造/传媒处于衰退象限，计算机/通信/国防军工处于扩张象限 化工由衰退转入复苏象限 [27][28] 重点事件与政策 - 美国《大而美法案》签署：加大对AI/芯片补贴，收紧清洁能源税收抵免 机构预测对2026年美国经济增速提振0%-0.6%，长期可能拖累增长 [8][9] - 特朗普关税新政：拟8月1日起实施10%-70%差异化关税 欧盟农产品或面临17%附加关税 [10][33] - 国内政策：《程序化交易管理实施细则》实施 华电新能启动180亿元IPO申购 [4] 产业动态与数据 - 电力需求创新高：7月4日全国最大电力负荷达14.65亿千瓦，同比增1.5亿千瓦 欧洲高温加剧电力紧张 [11] - 外卖大战升级：美团日订单突破1.2亿单，淘宝闪购目标1亿单 补贴战带动茶饮消费激增，蜜雪冰城等品牌爆单 [5][6] - 科技产业：富士康获英伟达GB300服务器最大订单 奇瑞固态电池研究院扩招至百人 [12][14] 上市公司业绩 - 中报预增显著个股：三棵树（预增80.94%-119.04%）、株冶集团（预增50.97%-75.23%）、芯动联科（预增144%-199%） [14] - 重大资本运作：中国船舶吸收合并中国重工获批，成A股最大规模合并交易 宁德时代与吉利汽车深化战略合作 [15][33] 行业政策与创新 - 低空经济：民航局成立专项领导小组，推进适航审定、监管体系等建设 [12] - 跨境支付：央行启动《人民币跨境支付系统业务规则》修订 推广数字人民币创新应用 [13] - 半导体：深圳出台10条措施促进集成电路发展 美国拟限制马来西亚AI芯片出口 [15][33]

市场动态 - A股今日反弹上涨，沪指涨0.18%，深成指涨1.17%，创业板指涨1.9%，全市场成交额13336亿元，较上日缩量716亿元，超3200只个股上涨 [5] - 消费电子板块集体爆发，工业富联、新亚电子、朝阳科技涨停，PCB板块反弹，中京电子、博敏电子、逸豪新材等股涨停 [5] - 固态电池概念股午后探底拉升，大东南上演"地天板"，中一科技、洪田股份涨停 [6] - 创新药概念股延续强势，广生堂、长春高新等多股涨停 [5] 贸易政策 - 美国取消对华的EDA和乙烷的限制，特朗普表示美越将达成贸易协议，越南出口到美国的商品将面临20%的关税（此前46%），针对"转运"商品将征收40%关税 [1] - 美国出口到越南的商品将不征收关税，越南将向美国开放市场，业内解读对消费电子利好，立讯精密等大厂此前已将部分产能押注越南 [2] 行业数据 - 主力资金净流入169.52亿元，电子行业净流入规模最大，工业富联居首 [17] - 净流入前五大行业：电子、医药生物、通信、电力设备、建筑材料 [17] - 净流出前五大行业：基础化工、国防军工、交通运输、传媒、有色金属 [17] - 北向资金今日总成交1463.89亿元，招商银行成交9.32亿元 [20] 公司公告 - 诺泰生物预计半年度归母净利润同比增长32%到45%，增长主要得益于多肽原料药等销售收入实现较大增长 [13] - 华银电力预计半年度归母净利润1.8亿-2.2亿元，与上年同期相比将增加1.75亿-2.15亿元 [13] - 国家集成电路产业投资基金对中芯国际H股的持股比例从5.01%减至4.97% [14] - 万科A公告称，公司向第一大股东深铁集团申请不超过62.49亿元借款 [14] - 阿里巴巴拟发行约120亿港元零息可交换债券 [14] 概念解读 - 医疗器械：国家药监局发布优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展有关举措，加强人工智能、生物材料"揭榜挂帅"产品的注册指导 [11] - 锂盐：市场传言国内两家锂盐冶炼厂检修停产，据调研了解，江西某锂盐厂确有检修计划，初步计划停产2个月 [12] - 稳定币：京东和蚂蚁集团正在积极推动基于人民币的稳定币项目，京东强调了推出离岸人民币稳定币的迫切性 [14]

钢铁行业 - 唐山钢厂因环保限产30%导致库存降至极低水平，预计影响钢铁产量[1] - 2025年前四个月钢坯出口量已超过2024年全年总量，协会建议限制出口[1] - 全国钢厂全年减产目标约3000万吨，叠加淡季需求，市场对短期产量削减预期升温[1] - 长江证券认为行政化限产是驱动钢铁板块反弹的看涨期权，7月限产落地概率较高[3] - 钢铁板块午后强势拉升，柳钢股份、重庆钢铁、首钢股份涨停[9] 光伏行业 - 光伏玻璃减产消息获亚玛顿确认，叠加供给侧改革预期推动板块大涨[3] - 多晶硅市场均价小幅回升，n型复投料成交价上涨0.87%至3.47万元/吨[23][24] - 华泰柏瑞中证光伏产业ETF单日成交11.90亿元[4] - 双良节能、亿晶光电、凯盛新能等多股涨停[9] 港股市场 - 香港上半年完成41宗IPO，融资总额136.6亿美元，超过2024年全年[7] - 立讯精密宣布赴港上市，上半年香港IPO规模全球第一[7] 财政政策 - 2024年底政府债限额空间剩余1.9万亿，2025年政府债限额预计99.8万亿[11] - 政府部门杠杆率从2018年36%升至2024年61%，预计2025年底达67%[13] - 城投有息债务增速显著放缓，2024年同比增幅仅1.1-4万亿[16] 资金动向 - 主力资金净流出328.04亿元，电子行业净流出规模最大[26] - 电力设备、钢铁、农林牧渔获主力净流入前五[26] - 北向资金总成交1454.47亿元，格力电器成交8.59亿元[28] - 龙虎榜机构净买入昂利康1.01亿元，净卖出常青科技1.78亿元[35] 行业估值 - 钢铁、煤炭、建筑材料领涨，电子、通信、国防军工领跌[37] - 农林牧渔、非银金融、食品饮料板块PE处于历史百分位低位[37] - 钢铁板块交易热度提升显著，拥挤度变动居前[38]

军工行业 - 军工行业2024年年报表现不佳，2025Q1尚未展示拐点，但"十四五"进入攻坚阶段，阅兵等活动提升市场对业绩修复及新域新质领域"十五五"高速发展的预期 [1] - 多家航空航天领域中上游上市公司公告重大合同或中标通知书，板块处于向上空间广阔、向下有底的状态 [1] - 国防军工板块主力资金净流出24.18亿元，但中船应急等个股获游资大额买入 [18][21] 创新药行业 - 两部门发布《支持创新药高质量发展的若干措施》，推动医保领域公共数据资源向创新药研发开放，增设商业健康保险创新药目录 [1] - 政策有望推动中国从"仿制药大国"向"创新药强国"跨越，利好创新药龙头企业、细分领域特色biotech及CXO产业链 [1] - 广发中证香港创新药ETF(QDII)单日成交金额达59.80亿元，舒泰神等创新药概念股盘中创历史新高 [1][6] 汽车行业 - 长三角地区汽车经销商面临库存高企、市场竞争失序、资金链断裂风险，建议制造商调整库存上限和销售目标 [2][3] - 汽车板块主力资金净流出27.72亿元，赛力斯等个股位列净流出前列 [18] 半导体及PCB行业 - 国产GPU企业摩尔线程、沐曦股份冲刺科创板，国家大基金三期支持光刻机、EDA等，推动国产芯片产业链活跃 [6] - 花旗研报预测2026年AI-PCB市场规模达530亿元，同比增长53%，预计存在30亿元供应缺口 [6][7] 银行与债券市场 - 银行板块集体反弹，建设银行、浦发银行续创历史新高 [6] - 债券ETF成交活跃，海富通中证短融ETF单日成交135.15亿元，南方上证基准做市公司债ETF成交130.19亿元 [1] 电力与气候 - 国家气候中心预计7月全国大部气温偏高，黑龙江、山东等地或偏高1℃~2℃，可能影响电力需求 [14] 海洋经济与物流 - 中央财经委员会会议强调推动海洋经济高质量发展，建设全国统一大市场 [12] 机器人自动化 - 亚马逊部署超100万台仓库机器人，接近人类员工数量，75%配送流程由机器人辅助完成 [8] - 自动化提升生产率并改变员工职责，部分岗位转向管理机器，员工薪资可达初始2.5倍 [8][9] 科创板动态 - 禾元生物成为科创板第五套标准重启后首家过会企业 [15] 主力资金动向 - 医药生物、公用事业、银行获主力净流入，计算机、电力设备、非银金融净流出居前 [18] - 游资重点买入长城军工（7445万元）、塞力医疗（2566万元），卖出翠微股份（5214万元） [20][21]

市场动态 - 证监会更换Logo，新Logo为三个V字相互环抱，象征解套和市场上涨 [1] - 沪指半年涨幅2.76%，北证50大涨39.45% [2] - 今日三大指数集体上涨：沪指涨0.59%，深成指涨0.83%，创业板指涨1.35%，北证50指数涨0.52% [3] - 全市场成交额15176亿元，较上日缩量582亿元，超4000只个股上涨 [3] - 军工板块集体大涨，10余股涨停；脑机接口概念股持续走强；光伏概念股午后拉升；游戏板块爆发 [3] 经济数据 - 中国6月制造业和非制造业PMI均超预期，高盛此前预测为下滑 [2] - 5月国内新增光伏装机92.92GW，同比增长388.03%，创历史新高 [3] - 花旗预计2025年下半年仅有10个基点的降息和50个基点的降准，通过PSL或新工具追加5000亿元准财政刺激 [2] - 高盛认为7月政治局会议不太可能宣布大规模刺激政策，后续宽松措施将更具针对性 [2] 行业热点 - 军工：国防军工行业主力资金净流入规模最大，成飞集成居首 [15] - 光伏玻璃：头部企业计划自7月开始集体减产30%，预计7月国内产量将下降至45GW左右 [11] - 游戏：6月共计158款新游获批，数量创今年单月新高，监管宽松趋势明确 [3] - 半导体：半导体周期复苏+国产替代加速 [6] - 机器人：工业机器人产量回暖+特斯拉催化 [6] 机构观点 - 招商证券：7月市场可能呈现指数突破上行格局，科技和军工板块占优 [6] - 中金：小盘风格有望继续占优，科技突破方向包括半导体和先进制造 [6] - 湘财证券：预计7月市场继续震荡上行，红利与科技双轮驱动 [6] - 机构普遍看好7月A股震荡上行，政策支持、流动性宽松与中报预期共振将助推行情 [5] 公司动态 - 小米汽车YU7锁单远超预期，雷军将于7月2日晚直播回应问题 [8] - 涛涛车业预计上半年净利润同比增长70%-98% [10] - 翰宇药业预计2025年上半年净利润1.42亿元至1.62亿元，同比扭亏 [10] - 商务部对原产于欧盟等地区的不锈钢产品继续征收反倾销税，实施期限5年 [12] 资金流向 - 主力资金净流入344.71亿元，国防军工、电力设备、传媒净流入居前 [15] - 北向资金今日总成交1318.02亿元，招商银行成交6.25亿元 [18] - 龙虎榜机构资金主要流入成飞集成、晨曦航空、中兵红箭等军工股 [24] - 知名游资主要操作晨曦航空、中兵红箭、成飞集成等个股 [25]

宏观经济与市场动态 - 美国总统特朗普计划率领由数十名CEO组成的代表团访华，此前类似中东之行促成超过2万亿美元交易[1] - A股沪指站稳3400点，纳指和标普500创新高，市场对美联储7月降息预期升温[3] - 上证指数30个交易日年化波动率降至18.2%，创近十年新低，东吴证券认为低波动率是本轮行情启动关键[5][6] - 申万指出A股距离牛市仍有差距，总量基本面预期偏弱，资金预期割裂，更大级别行情或需等到2025Q4[10] 政策与金融动向 - 央行删除"择机降准降息"表述，对上半年经济给予高度评价，强调支持科技创新和消费领域融资[11] - 银河证券预期下半年降息20BP、降准50BP，市场预期新型政策性金融工具或PSL可能重启[11] - 香港将于8月1日实施稳定币法例，推动稳定币应用场景拓展，数字人民币试点扩展至上海轨交全线网[13] 热门科技板块 - 脑机接口：Neuralink计划2025Q4进行言语皮层植入，目标2028年实现人机互联[15] - 无人驾驶：特斯拉完成全球首次无人驾驶车辆自主交付，全程30分钟最高时速115公里[16] - 国产芯片：国务院强调科技攻关，紫光展锐启动IPO辅导，主要芯片基金将聚焦光刻等薄弱环节[17] - 固态电池：纯锂新能源发布第一代全固态电池产品，续航80km并通过针刺等安全测试[18] - 算力：英伟达市值达3.85万亿美元创历史新高，带动国内新易盛周涨12%、中际旭创涨6.9%[20] 行业与市场数据 - 主力资金单周净买入1558亿元创5个月新高，非银金融(372亿)、计算机(330亿)、电子(258亿)获大额流入[25][26] - 纺织服装等3行业位于衰退象限，计算机等3行业处于扩张象限，医药生物等3行业景气度提升显著[30] - 农林牧渔等3行业呈现"高景气低估值"特征，银行等3行业估值偏高，食品饮料等3行业估值偏低[31] - 1-5月全国铁路投资2421亿元同比增5.9%，磷酸二铵FOB价格达752美元/吨同比涨37%[21] 公司动态 - 小米汽车YU7上市18小时锁单量突破24万台[35] - 亿纬锂能拟投86.54亿元建设储能电池项目，科恒股份与纯锂新能源合作开发固态电池[36] - 宁德时代推进凝聚态电池航空应用，金田股份已向小米汽车批量供货高压扁线[36] - 财通证券子公司获虚拟资产ETF代客交易资格，拉卡拉与蚂蚁国际洽谈全球收单合作[36]

市场情绪与资金流向 - A股近期呈现指数上涨但个股普跌的"亏钱牛"特征，3400点成为关键支撑位[1][2] - 散户成为近期主要增量资金来源，自媒体平台讨论热度与主动权益基金发行量显著提升：抖音/快手A股讨论热度在6/19地缘冲突期间激增，主动权益基金月发行量从年初40亿元增至96亿元[3] - 居民超额储蓄（160万亿元）向股市迁移趋势明显，5月存款利率降至1%以下加速了这一进程[3] - 外资与杠杆资金参与度较低：北上资金成交占比6.5%，两融余额1.8万亿且成交占比8.6%，显著低于去年9-11月11%的水平[3] 政策与宏观经济 - 六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，明确支持优质消费企业上市，推动资本市场替代房地产成为居民财产性收入新渠道[8][9][11] - 花旗上调2025年中国GDP预期至5.0%，预计下半年实施10BP降息和50BP降准，并通过PSL等工具投放5000亿元准财政刺激[14] - 央行测算芬太尼关税潜在影响可控，暂停关税可能释放323亿美元（占年度出口0.9%）的"偿还效应"[14] 行业与板块动态 军工板块 - 国防部长会议及北约国防开支目标上调至GDP的5%刺激板块爆发，北方导航等10余股涨停[12] - 机构净买入建设工业3991万元，游资成都系买入北方导航5038万元[30][31] 消费与科技 - 暑期旅游需求激增：去哪儿数据显示暑期首周酒店预订量同比增40%，长线游占比超60%[12] - 数字货币受政策推动拉升，RWA生态实验室筹建带动概念股异动[12][21] - 龙芯3C6000发布实现完全自主可控，性能达2023年主流水平[19] 主力资金动向 - 全市场主力净流出172.49亿元，汽车行业（净流出46.43亿元）和东方财富（净流出26.32亿元）成主要抛售对象[23][24] - 计算机/国防军工/通信获主力净流入前三位，机构大额买入御银股份9729万元、海南华铁7642万元[30] - 北向资金重点交易中信证券（成交90.3亿元）、贵州茅台（170.1亿元），宁德时代遭净卖出18.3亿元[25][27] 小米汽车供应链 - 配套体系已覆盖驱动系统（汇川技术1690亿市值）、智能座舱（均胜电子210亿）、热管理（银轮股份192亿）等核心领域[20] - 无锡振华已供应9.58万套冲焊件，震裕科技通过汇川技术批量供货电机铁芯[20] - 二级市场反应分化：汽车板块整体下跌1.37%，但拓普集团（815亿市值）等供应商获机构关注[24][20] 估值与交易热度 - 银行/通信/国防军工领涨，钢铁/房地产交易热度提升显著[32] - 农林牧渔/非银金融/食品饮料板块PE处于历史低位，电力设备板块资金分歧明显（净流出35.37亿元但宁德时代成交182.6亿元）[24][27][32]

大金融板块 - 国泰君安国际成为首家可提供全方位虚拟资产相关交易服务的香港中资券商，服务覆盖虚拟资产交易、咨询及产品发行分销，股价单日涨幅达198.39% [1] - 央行等五部委联合发布《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，聚焦消费重点领域金融支持，直接利好大金融板块 [3] - A股大金融板块全线爆发，东方财富成交额332.35亿元连续两日居首，汇金股份、国盛金控等10余股涨停 [8] - 非银金融行业主力资金净流入规模最大，东方财富、国泰海通等个股获资金青睐 [16][18] 军工板块 - 军工板块表现强势，北方长龙、中兵红箭等多股涨停，机构认为"十四五"计划进入最后一年，行业扰动因素消除，需求呈恢复性增长 [5][8] - 国防军工板块交易热度提升，主力资金净流入规模居前 [16][25] 固态电池与科技 - 固态电池技术公司QuantumScape盘后暴涨，其Cobra隔膜工艺热处理速度比上一代快25倍，大幅提升生产效率 [6] - 小米AR眼镜官宣，水晶光电、欧菲光等AR/VR产业链公司已布局相关光学元件及整机组装业务 [6][7] - 半导体板块午后走强，台基股份20cm涨停，灿芯股份、纳芯微等涨幅居前 [8] 市场整体表现 - A股三大指数集体上涨，沪指涨1.04%创年内新高，深成指涨1.72%，创业板指涨3.11%，全市场成交额1.64万亿元 [8] - 非银金融、计算机、国防军工、电子、汽车行业主力资金净流入前五，医药生物、基础化工等行业净流出 [16] - 北向资金总成交1716.34亿元，中信证券成交10.55亿元 [18] 其他行业动态 - H酸价格单日上涨5.39%至44000元/吨，较年初上涨22.22%，行业供应存在10%以上缺口 [14] - 比亚迪部分工厂减产并推迟新产线建设，计划今年销量增长30%至550万辆 [10] - 脑机接口技术医疗器械国家标准立项征求意见 [15]

市场行情 - A股三大指数集体收红，沪指涨1.15%，深成指涨1.68%，创业板指涨2.3%，全市场成交额14483亿元，较上日放量3013亿元，超4700只个股上涨 [6] - 中东停火导致油气、航运板块多股跌停，固态电池概念股表现强势，利元亨、华盛锂电等10余股涨停，机器人概念股反弹，杭齿前进等涨停 [6] - 无人驾驶概念股活跃，万马科技等涨停，受特斯拉Robotaxi试点服务启动影响，特斯拉隔夜大涨8% [7] 政策与行业动态 - 中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，提出增加居民家庭可支配收入，设立5000亿元服务消费与养老再贷款 [14] - 广东省政府出台《广东省促进经济持续向好服务做强国内大循环工作方案》，推动汽车、家电等以旧换新 [15] - 商务部启动2025年千县万镇新能源汽车消费季活动，支持新能源汽车消费 [16] 资金动向 - 主力资金净流入636.72亿元，电力设备、非银金融、汽车等行业净流入居前，东方财富、中国平安等个股获大额净流入 [21] - 北向资金总成交1605.61亿元，中信证券成交6.74亿元 [22] - 知名游资活跃，章盟主、陈小群等买入国轩高科、光迅科技等个股，卖出恒宝股份、金龙羽等 [29] 公司业绩与事件 - 广大特材预计上半年净利润同比增加368%，泰凌微预计净利润同比增长267% [17] - 华为MateBook Fold笔记本电脑采用中芯国际7纳米工艺芯片，而非预期的5纳米工艺，显示美国技术管制影响中芯国际先进制程进展 [11][12] - 国家新闻出版署6月批准11款进口游戏和147款国产游戏 [17] 行业估值 - 电力设备、非银金融、商贸零售领涨，石油石化、煤炭领跌，石油石化、建筑材料等板块交易热度提升 [30] - 农林牧渔、非银金融、家用电器等板块PE处于历史百分位低位 [30]