货币政策与流动性支持 - 人民银行将继续坚持支持性的货币政策立场，实施适度宽松的货币政策，综合运用多种工具提供短期、中期、长期流动性安排，保持社会融资条件相对宽松[6] - 人民银行将探索在特定情景下向非银机构提供流动性的机制安排，以维护金融市场稳定运行[6] - 人民银行将恢复公开市场国债买卖操作，目前债市整体运行良好[6] 信用体系与金融风险防范 - 人民银行正研究实施一次性个人信用救济政策，对于疫情以来违约在一定金额以下且已归还贷款的个人违约信息，将在征信系统中不予展示，计划在明年初执行[6] - 金融监管总局将坚定履行防风险首位主责，稳妥有序推进中小金融机构兼并重组、减量提质，加大不良资产处置和资本补充力度[6] - 金融监管总局将加快构建与房地产发展新模式相适应的融资制度，助力化解地方政府债务风险[6] 资本市场改革与发展 - 证监会将择机推出再融资储架发行制度，进一步拓宽并购重组支持渠道，督促上市公司完善治理、加大分红回购增持力度[6] - 证监会将启动实施深化创业板改革，设置更契合新兴领域和未来产业企业特征的上市标准[6] - 证监会将持续推动新三板、北交所高质量发展，健全新三板市场差异化制度，畅通三四板对接机制[6] - 科创板科创成长层将迎来首批新注册企业上市，试点引入资深专业机构投资者、预先审阅等已实施[6] 投资者保护与市场环境 - 证监会将发布加强资本市场中小投资者保护的若干意见，推出23项务实举措，围绕强化发行上市、退市等过程中的投资者保护[6] - 证监会将强化“零容忍”执法震慑，对财务造假、操纵市场、内幕交易等各类违法违规行为依法严打[6] 金融对外开放与合作 - 外汇管理局正式推出《合格境外投资者制度优化工作方案》，包括优化准入管理、提高投资运作效率、扩大投资范围等，资格审批与开户“高效办成一件事”、对配置型外资准入实行绿色通道两项举措当天落地[8] - 外汇管理局将优化互联互通机制，提升境外上市备案质效，深化内地与香港市场务实合作，推动形成在岸与离岸协同发展格局[6] - 外汇管理局近期将新出台9条政策措施，更大力度推动贸易便利化和创新发展[8] 金融支持实体经济与科技创新 - 人民银行将围绕扩大内需战略，强化重大项目资金供给，助推消费扩容升级，强化对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持[6] - 人民银行将聚焦智能化、绿色化、融合化方向，为传统产业优化提升、新兴产业和未来产业培育壮大提供更多金融资源，着力高水平科技自立自强，完善长期资本投早、投小、投长期、投硬科技的支持政策[6] 跨境金融与风险监测 - 金融监管总局将健全跨境风险监测、预警和响应机制，强化跨市场、跨行业、跨境风险监测，健全长效化稳市机制，防范市场大幅波动[6] - 外汇管理局将加强外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理，运用人工智能、大数据等赋能智慧监管，强化跨境资金流动监测预警，有效防范外部冲击风险[8]

市场整体表现 - 10月27日上证指数盘中逼近4000点，报3996.50点，上涨46.19点，涨幅1.17%，继续创10多年新高[2][4] - 万得全A指数报6392.93点，上涨72.52点，涨幅1.15%，成交额已超过1.5万亿，预计当日成交将显著放大[2][4] - 深证成指报13467.42点，上涨178.23点，涨幅1.34%，创业板指报3219.90点，上涨48.33点，涨幅1.52%[4] - 科创50指数报1483.69点，上涨21.47点，涨幅1.47%，沪深300指数报4712.37点，上涨51.68点，涨幅1.11%[4] 行业板块表现 - 电子元器件板块涨幅3.67%位居行业涨幅榜首，通信设备板块涨幅2.86%，贵金属板块涨幅2.48%[5] - 电脑硬件板块涨幅2.42%，摩托车板块涨幅2.25%，钢铁板块涨幅2.46%[5] - 液态金属概念板块涨幅6.04%，存储器概念涨幅5.02%，中色系概念资金净流入表现突出[6] 机构观点分析 - 方正证券首席经济学家燕翔坚定看好后续A股市场表现，认为当前A股风险水平整体在正常合理范围内[6] - 支持A股向上的关键逻辑包括：中国在新一轮科技革命中诞生具有国际竞争力的优质企业；处于盈利下行尾声筑底期，后续盈利有望系统性回升；国内利率处于历史低位，权益资产性价比突出；国家出台政策支持资本市场高质量发展[6] - 华西证券研报指出短期风险偏好有望得到提振，A股"慢牛"行情仍将延续，结构上"大科技"仍是中长期主线[7] - 本周A股上市公司和美股科技巨头财报密集落地，科技巨头AI资本开支指引成为焦点，全球科技AI行情迎来共震窗口期[7]

公开市场操作 - 央行10月24日开展1680亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日净投放32亿元 [1] - 当周央行公开市场实现净投放1981亿元 [1] - 10月27日-31日当周有8672亿元逆回购和7000亿元MLF到期 [1] - 央行计划于10月27日开展9000亿元1年期MLF操作以保持流动性充裕 [1] 资金面 - 银行间市场资金面均衡平稳，存款类机构隔夜回购利率持稳在1.32%附近 [3] - 非银机构以存单及信用债抵押融入隔夜报在1.43%-1.45%区间 [3] - 市场对资金面稳定性保持乐观预期，整体呈偏宽松态势 [3] - 美国隔夜融资担保利率为4.21% [3] 同业存单 - 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.68%，与上日持平 [6] 银行间主要利率债收益率 - 国债10年期收益率报1.8440%，上行1.10bp [8] - 国开债10年期收益率报1.9150%，上行0.90bp [8] - 进出口银行债10年期收益率报1.9550%，与上日持平 [8] - 农发行债10年期收益率报1.9825%，上行1.00bp [8] 国债期货 - 30年期主力合约跌0.25% [11] - 10年期主力合约跌0.06% [11] - 5年期主力合约跌0.05% [11] - 2年期主力合约跌0.01% [11] 宏观要闻 - 2025年三季度末金融机构人民币贷款余额270.39万亿元，同比增长6.6%，前三季度增加14.75万亿元 [12] - 2025年三季度末人民币房地产贷款余额52.83万亿元，同比下降0.1% [12] - 金融系统会议强调要扎实做好四季度金融工作，紧盯风险、严防“爆雷”，加力支持经济发展 [12] 全球宏观 - 美国总统特朗普称终止与加拿大的所有贸易谈判 [14] - 日本首相高市早苗称将迅速制定经济措施并提交补充预算，通过降低债务与GDP比率确保财政可持续性 [14] 债券发行与成交 - 山东省10月30日将招标发行164.274亿元政府专项债券 [16] - 江西省10月30日将招标发行632.003亿元地方债 [16] - 债券通北向通9月成交5810亿元，日均成交253亿元 [16] - 美团计划通过首次发行点心债券筹集90亿至100亿元人民币 [17] - 甲骨文即将发行与数据中心相关的380亿美元债券 [17] 债券负面事件 - 正荣地产控股有限公司未按时兑付H20正荣2利息 [17] - 奥园集团有限公司未按时兑付H奥园02本息 [17] - 多家公司包括珠江投资、福晟集团、龙湖企业等遭遇隐含评级或主体评级下调 [17]

产品核心功能 - 通过AI分身技术实现会议智能托管，用户仅需3秒设置即可由AI代为参会[1] - AI自动准时入会并全程静默记录，不干扰会议进程且不占用用户时间[4] - 提供智能粘贴和手动输入两种入会模式，适配高频金融会议场景并支持内部机密会议[4] - AI具备智能分段能力，可区分发言人并标记重点内容[8] - 支持会后随时提问功能，能快速定位特定问题答案并实现引用溯源[8] 效率提升价值 - 产品帮助用户告别耗时耗力的听会与记录工作，真正解放双手[3] - 解决深夜海外会议效率低下问题，用户次日可快速阅读精编纪要获取关键数据[5][6] - 快速生成会议纪要并便于修改，确保关键信息不错过[1] - 使专业人士能将时间专注于重要决策，而非会议琐碎事务[10][11] - 通过AI引擎驱动实现会议效率的智能加速[11] 目标应用场景 - 专门为金融行业人士设计的智能音视频转写工具，定位为金融人专属的会议秘书[4] - 特别适配会议冲突、熬夜参会、纪要难产等金融职场常见痛点场景[11] - 支持最大300MB视频组文件处理，满足专业金融会议需求[4] - 产品集成于Wind金融终端，用户可通过输入命令"AMTG"或点击顶部"Alice"使用[1][11]

文章核心观点 - "十五五"规划将推动中国经济增长模式向更重视科技和消费转型，中国股市"转型牛"或"慢慢牛"趋势有望纵深发展，AH股指仍有上涨潜力 [1][3][5][6] - 短期金价将进入高位宽幅震荡区间，黄金作为全球资产的性价比降低 [1][18] 焦点锐评 - "十五五"时期是经济从"量增"向"质变"转变的关键阶段，增长模式将由单一GDP驱动转向"实际GDP+通胀+汇率"的三元驱动 [3] - 经济增速压力缓解为结构性改革提供空间，推动资产配置格局向"股强于债"倾斜 [3] 权益市场 - 投资方向聚焦先进制造业（港股互联网、半导体、军工、机器人）、出口优势行业（新能源、机械设备、汽车）及促消费相关板块（零售、化妆品、社服等） [5] - 中国股市进入更持久、波动性更低的"慢牛"阶段，在盈利增长和估值修复驱动下，至2027年底A股和H股有约30%的上涨潜力 [6] - 关键矿产关乎产业竞争力与国家安全，地缘政治摩擦及产业链重构背景下，资源安全至关重要，资源国干预供给可能带来持续供给约束及战略溢价 [9] - 宽松货币政策环境利好科技成长股，AI产业正从硬件向软件过渡，存在显著投资机会 [10] - "十五五"规划目标提振政策预期，A股科技板块强势反弹，三季度经济数据体现工业产出韧性，四季度市场有望回归盈利驱动 [11] - 主要股指今年以来表现强劲，万得全A上涨25.86%，创业板指上涨48.09%，科创50上涨47.86% [8] - 行业表现方面，通信板块今年以来上涨67.91%，电子板块上涨50.59%，有色金属板块上涨71.51% [12][13][14] - 估值方面，通信、电子、计算机、房地产、钢铁等板块被标记为"高估"或"偏高估"，而家用电器、建筑装饰、社会服务、非银金融、银行、有色金属、公用事业等板块被标记为"偏低估"或"低估" [12][13][14] 宏观与固收 - 四季度可能有进一步降息等稳地产政策出台，货币政策总体偏积极，财政政策积极发力，债市可能以震荡为主 [16] - 若四季度美联储继续降息，国内货币放松或更顺畅，基本面和流动性对债市更有利，债券收益率有望下行 [17] - 中长期看，财政赤字扩张、美联储宽松预期、全球央行购金及欧美债务风险演化，支撑2026年金价中枢达4814美元/盎司 [18] 资产配置 - 中国权益资产的系统性重估远未结束，建议采用"科技成长+高股息"的杠铃策略 [20] - 科技成长端布局人工智能（算力、应用）、半导体等具备全球竞争力的板块；高股息端配置金融、红利、公用事业等资产作为组合"压舱石" [20] - 港股估值优势与流动性改善驱动仍在，恒生科技指数与生物科技板块是博取反弹收益的优质工具 [20]

中美经贸磋商 - 中美经贸磋商在马来西亚吉隆坡举行，双方围绕美对华海事物流和造船业301措施、延长对等关税暂停期、芬太尼关税和执法合作、农产品贸易、出口管制等议题进行交流并达成基本共识 [2] 中国货币政策 - 中国人民银行开展9000亿元中期借贷便利（MLF）操作，由于有7000亿元MLF到期，本月净投放2000亿元，为连续第8个月加量续做 [2] - 央行本月通过MLF和逆回购实现中期流动性净投放6000亿元，规模与9月份持平，展现出适度宽松的货币政策取向 [2] - 央行行长潘功胜在报告中提出下一步工作考虑包括落实落细适度宽松的货币政策，为经济回升营造适宜的货币金融环境 [4] 中国外交与区域合作 - 国家主席习近平将赴韩国出席亚太经合组织第三十二次领导人非正式会议并对韩国进行国事访问 [3] - 国务院总理李强在新加坡表示，中方愿同新方发掘经贸合作潜力，拓展数字经济、绿色发展、人工智能等新兴领域合作，并建设好中国－东盟自贸区3.0版 [3][4] 中国国有资产与人口数据 - 截至2024年末，全国国有企业（不含金融企业）资产总额401.7万亿元，国有金融企业资产总额487.9万亿元 [4] - 2024年有14个省份的出生率高于全国平均水平（6.77‰），其中广东、云南等10个省份人口出生率超过8‰，广东出生人口达113万人，连续7年成为第一生育大省 [5] - 中央机关2026年度公务员考试共有371.8万人通过资格审查，通过资格审查人数与录用计划数之比约为98:1 [5] A股上市公司业绩 - 药明康德三季度实现归属于上市公司股东的净利润同比增长53.27%，正海磁材三季度净利润同比大幅增长189.72% [6] - 超过1300家A股上市公司发布2025年三季度业绩报告，其中100家上市公司前三季度净利润同比增速超100% [6] - 逾八成公司业绩预喜，业绩超预期或有反转迹象的标的主要集中在科技领域 [6] - 无锡银行前三季度净利润同比增长3.78%，中钨高新前三季度净利润同比增长18.26% [10] 机构投资动态 - 截至三季度末，社保基金出现在135只个股的前十大流通股股东名单中，合计持股市值达513.30亿元，第三季度新进63只个股、增持28只个股 [6] - 本月以来超400家A股公司迎来机构调研，容百科技、海康威视等10余家吸引百家以上机构调研，科技股受青睐 [7] - 截至10月26日，已有近2000只公募基金披露三季报，第三季度合计实现利润达1013亿元，科技创新资产是配置主力 [8] 上市公司资本运作 - 英唐智控筹划发行股份购买资产，股票停牌；药明康德拟28亿元出售康德弘翼及津石医药100%股权；银河磁体拟收购四川京都龙泰科技100%股权 [10] - 郴电国际拟在赞比亚投资建设10MW光伏项目；青岛啤酒终止收购即墨黄酒100%股权 [10] - 截至10月24日，已有320家沪市公司合计发放超过2780亿元的“年中红包”，还有90余家公司将带来超过2800亿元的“真金白银” [7] 金融监管与市场 - 公募基金业绩比较基准监管指引征求意见稿或将很快发布，截至10月26日，今年以来已有176只基金调整了业绩比较基准 [11] - 10月以来，工行、中行等多家银行上调积存金起投门槛，以防范金价波动风险 [11] - 截至10月24日，年内券商科创债发行规模达591.70亿元，预计未来将保持较快增速 [18] 消费品与资源行业 - 老铺黄金正式提价，不少产品涨幅在20%上下，为年内第三次涨价；周大福也宣布在10月底提高定价黄金产品零售价格，预计提价幅度在12%-18% [11] - 国内白卡纸市场迎来新一轮集中调价，博汇纸业、玖龙纸业等多家纸企宣布自11月1日起产品价格统一上调200元/吨 [13] - 国家能源局数据显示，截至9月底，全国累计发电装机容量37.2亿千瓦，同比增长17.5%，其中太阳能发电装机容量11.3亿千瓦，同比增长45.7% [12] 房地产与医药行业 - 多家规模房企如佳兆业、碧桂园、龙光集团等债务重组取得关键突破，行业债务风险出清进程明显提速 [12] - 今年流感疫苗接种潮到来，导致部分接种点“有号无苗”，三价疫苗政府采购价持续走低，甚至出现单价5.5元/支的“地板价” [12] - 港股“B字号”医药品种成为基金经理主要减持对象，创新药基金开始进入选股阶段，商业化能力成为关键 [8] 科技与汽车行业 - 余承东增任华为产品投资委员会主任，此次人事调整被视为华为强化人工智能（AI）战略布局的重要举措 [14] - 苹果公司正与埃隆·马斯克的太空探索技术公司洽谈，计划将星链卫星服务整合到未来的iPhone产品中，首部搭载该服务的iPhone将于2026年推出 [14] - 阿斯利康正式启用全球研发北京战略中心，旨在加速药物早期研究成果向临床开发的转化 [14] 国际经济与贸易 - 美国与越南宣布达成贸易协议框架，美国将维持对越南20%的关税 [15] - 美国与泰国发布联合声明，美国将维持对泰国19%的关税，泰国将对美国取消约99%商品的关税壁垒 [15] - 美国与马来西亚签署贸易协议和关键矿产协议，并将双边关系提升为全面战略伙伴关系 [15] - 国际货币基金组织总裁预测，未来几年全球约40%的工作岗位将受人工智能影响，在发达经济体中这一比例约为60% [16]

市场要闻 - 10月31日将公布10月PMI数据，9月制造业PMI为49.8%，较上月上升0.4个百分点，非制造业PMI为50.0%，较上月下降0.3个百分点 [2] - 2025金融街论坛年会将于10月27日至30日在北京举行，主题为“创新、变革、重塑下的全球金融发展” [3] - 10月26日起欧洲多国实行冬令时，欧股交易时间调整为北京时间16:00至次日00:30 [4] - 本周迎来“超级央行周”，美联储、欧洲央行、日本央行将于10月30日公布利率决议，市场普遍预期美联储将降息25个基点至3.75%-4.00%区间 [5] - A股三季报披露进入尾声，10月27日至31日共有4347家上市公司披露三季报，截至10月25日已披露的1087家公司中，647家前三季度净利润同比增长，占比59.52% [6] 板块事项 - 2025年国际农业服务贸易大会将于10月28日在广州南沙举行，主题为“创新驱动 数智赋能”，已收到18个国家及国际组织意向报名 [8] - 10月27日国内成品油零售限价预计将迎来年内第九次下调，下调幅度远超50元/吨的红线要求 [9] - NVIDIA CEO黄仁勋将于北京时间10月29日凌晨0点在华盛顿特区GTC大会发表主题演讲 [10] - 2025广东国际机器人及智能装备发展大会将于10月28日至30日在东莞举行 [11] 个股大事 - 康希通信预计下半年营收将保持较好趋势，公司2025年第三季度报告将于10月30日公告 [13] - 中源协和三季报公告日期为10月30日 [14] - 10月底多家科技巨头集中披露季报，微软、Meta、Alphabet于10月30日发布业绩，苹果与亚马逊于10月31日发布业绩，A股贵州茅台、比亚迪等公司财报密集披露 [15][16] 限售股解禁 - 本周（10月27日-31日）共有42家公司限售股解禁，合计解禁35.98亿股，按10月24日收盘价计算解禁总市值为490.92亿元 [18] - 10月27日为解禁高峰期，18家公司解禁市值合计284.01亿元，占当周解禁规模的57.85% [18] - 解禁市值居前三位的是厦门银行（90.14亿元）、箭牌家居（51.46亿元）、伟测科技（40.48亿元） [18] 新股日历 - 本周将有3只新股发行，10月27日发行丰倍生物，10月28日发行德力佳，北交所中诚咨询将于10月28日开启申购，发行价14.27元/股 [22] - 禾元生物、奏凯英、西安奕材等公司将于本周上市 [23] 机构看后市 - 华安证券认为成长产业景气第二阶段业绩驱动行情可期，三季报披露完毕后预计2025年第三季度成长风格业绩将高增 [25] - 民生证券指出“航天强国”在“十五五”目标中被重点提及，GW星座完成12组卫星部署，千帆星座在轨108颗，商业航天发展提速 [26] - 华金证券看好人工智能推动半导体超级周期，预测到2035年全社会算力总量将增长10万倍，建议关注半导体全产业链 [27]

中美经贸磋商核心成果 - 中美经贸磋商在马来西亚吉隆坡举行，双方围绕美对华海事物流和造船业301措施、延长对等关税暂停期、芬太尼关税和执法合作、农产品贸易、出口管制等重要经贸问题进行坦诚深入交流 [3] - 双方就解决各自关切的安排达成基本共识，同意进一步确定具体细节并履行各自国内批准程序 [3] - 美方表示美中经贸关系是全球最具影响力的双边关系，愿同中方通过平等尊重的方式解决分歧加强合作 [4] 双方合作原则与机制 - 双方同意在两国元首战略引领下，充分发挥中美经贸磋商机制作用，就经贸领域各自关切保持密切沟通 [4] - 双方同意推动中美经贸关系健康稳定可持续发展，造福两国人民并促进世界繁荣 [4] - 对于经贸合作中的分歧和摩擦，双方应本着相互尊重和平共处合作共赢的原则，通过平等对话协商找到解决办法 [3]

A股市场表现 - 上周A股市场整体强劲上涨，主要宽基指数全线收高，创业板指以8.05%的周涨幅领涨，创业板50指数飙升9.48% [3] - 上证指数收于3950.31点，创10年新高，全周上涨2.88%，沪深300、中证500、中证1000等主流指数涨幅均在3.2%以上 [3] - 市场成交额放大，全周日均成交约17,792.84亿元，其中10月24日单日成交额达19,742.09亿元，为当周峰值 [12] - 成长风格占据主导，万得微盘股指数周涨幅达6.15%，显示中小市值股票持续活跃 [3] 行业板块表现 - 上周Wind一级行业平均涨幅约2.43%，信息技术板块以7.72%的涨幅领涨 [3][15] - 工业、通讯服务、能源板块表现强势，而日常消费板块下跌0.78%，成为唯一负增长行业 [3][15] - 信息技术板块年初至今涨幅达46.68%，PE TTM为101.2倍，历史分位达99.1% [16] - 材料板块年初至今上涨42.32%，医疗保健板块上涨20.85% [16] 基金市场表现 - 上周万得全基指数上涨1.95%，万得普通股票型基金指数上涨3.58%，万得偏股混合型基金指数上涨3.82% [4] - 万得债券型基金指数上涨0.15%，万得货币市场基金指数上涨0.02% [4][11] - 年初至今万得股票型基金总指数上涨29.41%，万得混合型基金总指数上涨25.56% [11] - 上周合计发行22只新基金，总发行份额160.96亿份，其中股票型基金发行15只 [3][19] 全球大类资产表现 - 全球股市呈现强劲反弹，美国三大股指全面走高，道指涨2.20%，标普500涨1.92%，纳指涨2.31% [6] - 欧洲市场中英国富时100大涨3.11%，德国DAX涨1.72% [6] - 亚洲市场日经225与恒生指数分别上涨3.61%和3.62%，韩国综合指数飙升5.14% [6] - 商品市场天然气以10.94%的涨幅领先，原油上涨7.51%，黄金下跌2.05% [6] 债券市场表现 - 美国10年期国债收益率在4.0%附近波动，市场对美联储降息预期升温 [6] - 国内债券市场呈现"股债跷跷板"效应，国债期货与利率债收益率同步承压 [17] - 10年期国债到期收益率为1.849%，较一周前上升2BP [18] - DR007为1.411%，较年初下降57BP [18]

政策与宏观经济 - 二十届四中全会提出“十五五”时期经济社会发展主要目标，强调高质量发展和科技自立自强 [1] - 2025年汽车以旧换新补贴申请量突破1000万份，其中新能源汽车占比达57.2% [2] - 9月美国CPI同比3.0%，环比0.3%，通胀意外降温，市场对美联储降息预期强化 [19] 科技创新与前沿产业 - 北京大学团队成功研制高精度模拟矩阵计算芯片，为人工智能芯片领域提供关键技术支撑 [3] - 固态电池产业进程提速，产业从0到1的过程比市场预期更快，替代空间广阔且市场规模潜力大 [5] - 人工智能引发内存“超级周期”，三星与SK海力士第四季度将DRAM和NAND闪存价格上调最高达30% [5] 金融市场表现 - 全球主要股市近期普遍上涨，韩国综合指数本周累计上涨5.14%，年初至今涨幅达64.27% [6][7] - 全球对冲基金行业资产规模达5万亿美元，第三季度实现近340亿美元净流入，为2007年以来单季最高 [5] - 中国国债收益率近期有所上涨，1年期、5年期、10年期中国国债收益率分别累计上涨2.82、2.75、2.40个BP [8][9] 基金与资产管理 - 今年前三季度共有53只公募权益基金净值增长率超100%，普遍聚焦科技、创新药等赛道 [3] - 中欧数字经济混合发起基金三季度末规模达130.22亿元，较二季度末增长750%，今年回报率超130% [4] - 万得股票型基金总指数本周上涨3.63%，年初至今上涨29.41% [10][11] - 银行理财新发产品中固收+型基金数量占比51.22%，规模占比76.22%，反映投资者对稳健收益的偏好 [13][14] 商品与外汇市场 - 近期COMEX黄金累计下跌2.05%，COMEX白银下跌3.38%，ICE布油上涨5.92% [12] - 美元指数反弹0.39%，在岸人民币小幅上涨0.05% [12] - 机构展望2026年人民币汇率或整体呈现温和升值态势 [20]