教育政策与科技发展 - 《求是》杂志将发表国家主席习近平重要文章，强调以科技发展和国家战略需求为导向优化高等教育布局和人才培养模式，实施国家教育数字化战略[2] 经济数据与制造业 - 5月中国制造业PMI为49.5%，环比上升0.5个百分点，非制造业PMI为50.3%，综合PMI为50.4% - 新出口订单指数和进口指数分别环比上升2.8和3.7个百分点至47.5%和47.1%，部分涉美企业外贸订单加速重启[2] 金融创新与稳定币 - 香港《稳定币条例》正式生效，设立法币稳定币发行人发牌制度，推动数字资产领域发展[3] 交通运输改革与民营经济 - 交通运输部部署2025年重点任务，深化综合交通运输体系改革，推动铁路、公路、水路、民航、邮政领域改革[4] - 前4个月民营经济经营主体销售收入同比增长3.6%，占全国企业销售收入比重达71.3%，涉税经营主体数量同比增长7.6%[4] 香港IPO市场与创新药 - 5月香港IPO募资超560亿港元，创2021年3月以来单月新高，全年有望达1600亿港元[5] - 创新药概念股获机构密集调研，健康元、益方生物、海创药业、神州细胞等均获超20家机构关注[5] 新能源车与AI趋势 - 中汽协呼吁新能源车企避免价格战，工信部将加强反不正当竞争执法[6] - 玛丽·米克尔AI报告指出，AI训练成本八年飙升2400倍，推理成本两年内暴跌99.7%，OpenAI估值受益于印度用户[6] 房地产与汽车行业 - 1-5月TOP100房企销售额同比下降10.8%，5月单月降幅扩大至17.3%，中指研究院预计6月政策宽松促修复[7] - 南通市对多子女家庭购房给予5万元补贴[8] - 汽车行业呼吁卷科技而非价格，聚焦软件定义汽车和AI技术[7] 锂价与航运市场 - 中信证券预测锂价2025年下半年运行区间为6万-7万元/吨，行业亏损面扩大但减产不及预期[9] - 上海出口集装箱运价指数周涨30.7%至2072.71点，关税缓和利好航运市场[8] 科技与能源动态 - 华为余承东称鸿蒙智行发展受内部外部阻力，但未来将逐步改善[10] - 比亚迪与小桔充电、新电途合作共建15000座兆瓦闪充桩，自建超500座[10] - 小米汽车5月新增29家门店，全国覆盖298家，6月计划再增37家[10] - 欧佩克+7月增产41.1万桶/日，连续第三个月维持相同幅度[16] - 摩根大通预测2025年铂金均价升至1200美元/盎司，2026年达1300美元[16] 国际动态与减排目标 - 欧盟拟2040年温室气体减排90%，允许成员国使用国际碳信用额[13] - 印度阿达尼能源拟通过配售筹资430亿卢比（约5.02亿美元）[14] - 马来西亚5月棕榈油出口环比增17.9%至132万吨[17]

据了解，《稳定币条例》实施后，任何人在香港发行法币稳定币，或在香港或以外发行宣称锚定港元价值的法币稳定币，必须向香港金融管理专员申领牌 照。相关人士须符合储备资产管理及赎回等方面的规定，包括妥善分隔客户资产、维持健全的稳定机制，以及须在合理条件下按面额处理稳定币持有人的 赎回要求。相关人士亦须符合一系列打击洗钱及恐怖分子资金筹集、风险管理、披露规定及审计和适当人选等要求。 香港金融管理局总裁余伟文表示："条例建立了一个风险为本、务实和灵活的监管制度。我们相信稳健和适切的监管环境可以缔造有利条件，支持香港稳 定币以至数码资产生态圈的健康、负责任和可持续发展。" 香港特别行政区政府于5月30日在宪报刊登《稳定币条例》，这意味着《稳定币条例》正式成为法例。 此前，香港立法会已经在5月21日正式通过该条例草案，用以在香港设立"法币稳定币" (挂钩法定货币的稳定币)发行人的发牌制度。该法例旨在推动金融 创新的同时保持金融稳定，并标志着香港在数字资产领域迈出了重要的一步。 稳定币法案的进展一览： // 《稳定币条例》主要内容 // （Wind综合证券时报、每日经济新闻） Wind金融终端输入命令 // 有何影响？ // ...

陆家嘴论坛与金融政策 - 2025陆家嘴论坛将于6月18日至19日举行，央行行长潘功胜、副行长朱鹤新将出席并作主题演讲，期间中央金融管理部门将发布若干重大金融政策 [2] - 金融监管总局、证监会、外汇局和上海市政府的领导也将在论坛上发表演讲 [2] 新能源汽车行业动态 - 比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞回应"汽车圈恒大"质疑，称中国主流车企资产负债情况优于国外车企，不存在"车圈恒大" [2] - 比亚迪已向国家有关部门反映相关证据及线索，将追究恶意带节奏方的法律责任 [2] 国际贸易与关税 - 美国联邦巡回上诉法院暂时恢复特朗普政府关税措施，特朗普团队准备"关税B计划" [2] - 计划包括根据《1974年贸易法》第122条款对全球大范围征收高达15%的关税，以及根据第301条款加征针对性关税 [2] - 美国财长称美中贸易谈判"有点迟滞"，中方已多次阐明在关税问题上的立场 [3] 金融市场与投资 - 摩根大通CEO戴蒙警告美国政府与美联储在支出与量化宽松方面"过犹不及"，债券市场"迟早会出现"裂痕 [2] - 平安资管获批设立私募基金"恒毅持盈"，首期基金规模300亿元，重点布局优质上市公司 [5] - 香港"科企专线"市场反应热烈，港交所和香港证监会正推进上市制度优化 [6] 科技与创新 - 华为推出参数规模高达7180亿的盘古Ultra MoE模型，全流程在昇腾AI计算平台训练 [14] - 宇树科技即将发布拥有26个自由度的人形机器人，售价或为数千美元 [15] - 阿里云发布首个AI原生开发环境工具通义灵码AI IDE，深度适配千问3大模型 [15] 消费与零售 - 泡泡玛特旗下IP"Labubu"在全球市场热销，因安全风险暂停在英国的销售 [15] - 瑞幸咖啡推出6.9元优惠券，引发咖啡行业价格战猜测 [16] - 霸王茶姬一季度总净收入33.9亿元，同比增长35.4%，海外市场GMV增长85.3% [20] 房地产与基建 - 一季度末人民币房地产贷款余额53.54万亿元，同比增长0.04% [11] - 1-5月TOP100企业拿地总额4051.9亿元，同比增长28.8%，央国企为主力 [11] - 全国住房公积金2024年缴存额36317.83亿元，发放个人住房贷款13043.07亿元 [11] 制造业与汽车 - 华为与江淮汽车联合打造的超豪华汽车尊界S800发布，售价70.8万-101.8万元 [14] - 5月中国汽车经销商库存预警指数52.7%，同比下降5.5个百分点 [10] - 牧原股份决定不对二次育肥客户出售商品猪 [12] 半导体与电子 - 半导体设计软件公司新思科技告知中国员工停止在华服务和销售，以遵守美国出口限制 [14] - 奕斯伟计算向香港联交所提交上市申请，主要做RISC-V开源架构芯片 [7] - 深圳乐动机器人提交上市申请，为全球最大视觉感知技术为核心的智能机器人公司 [7] 宏观经济数据 - 4月我国国际收支货物和服务贸易顺差462亿美元，对外证券投资资产14173亿美元 [3] - 美国4月核心PCE物价指数同比上涨2.5%，为四年多来最小涨幅 [17] - 印度2025财年第四季度GDP同比增长7.4%，大幅超越经济学家预测 [21]

央行买断式逆回购操作 - 2025年5月央行开展7000亿元买断式逆回购操作，其中3个月（91天）4000亿元，6个月（182天）3000亿元 [1] - 操作采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式，回购标的包括国债、地方政府债券、金融债券等 [3] - 2024年10月至2025年5月共开展8次操作，规模分别为5000亿、8000亿、14000亿、17000亿、14000亿、8000亿、12000亿、7000亿元 [3] - 缩量续作并非收紧流动性信号，旨在对冲到期压力避免过度投放 [1] 货币政策工具组合 - 短期工具为7天期逆回购，中期工具为1年期MLF，买断式逆回购属于中短期流动性投放工具 [3] - 2025年5月MLF净投放3750亿元（操作量5000亿减到期1250亿），连续第三个月加量续作 [5] - 2025年5月15日起下调存款准备金率0.5个百分点，释放长期流动性约1万亿元 [5] LPR利率调整 - 2025年5月20日1年期LPR降至3.0%，5年期以上LPR降至3.5%，均下调10BP，为年内首次下调 [7] - 大行和股份行同步下调存款利率5-25BP，为LPR下调创造空间 [7] - 政策利率下调带动企业居民贷款利率下行，降低实体经济融资成本 [7]

今日关注 - 比亚迪李云飞表示中国主流车企不存在"车圈恒大"，资产负债情况优于国外车企 [19] - 2025陆家嘴论坛将发布若干重大金融政策，中国人民银行行长潘功胜等出席 [3] - 中证指数公司公布沪深300等指数样本调整方案，涉及多只个股调入调出 [16] - 德国计划针对谷歌等科技巨头收取10%数字税 [30] - 美国4月核心PCE物价指数同比上涨2.5%，创四年新低 [29] 中国债券预警 - 吉林信保投资集团涉及三起重大诉讼案件，反担保措施包括土地、房产等抵押 [5] - 枣阳市城投被列为被执行人，涉及两起案件合计6500万元本金及利息 [6][14] - 华阳经贸两只债券违约，发行人涉嫌犯罪被提起公诉 [7][8] - 甘肃能化下属煤矿透水事故致3人死亡，矿井停产整顿 [9] - 秦汉新城"21西秦债"募投项目2024年实际收入810万元，远低于预期2.602亿元 [10] - 泛海控股武汉公司10.8628%股权被司法变卖，涉及16.73亿元债务 [12] - 潍坊滨城投资拟丧失对高斯贝尔控制权，后者2024年净亏损1.31亿元 [13] 中国股票预警 - 沪深300指数更换7只样本，中证500更换50只样本 [16] - 上交所本周对*ST锦港等退市风险警示股票重点监控 [17] - 深交所对*ST宇顺等异常波动股票实施重点监控 [18] - *ST亚振股价累计涨幅达93.14%，公司提示非理性炒作风险 [23] - 下周限售股解禁规模266.66亿元，芯导科技解禁42.59亿元居首 [25] - ST东时、*ST天喻、*ST京蓝均因涉嫌信披违规被立案调查 [20][21][22] - 航天晨光被暂停全军物资采购资格，因存在违规行为 [24] 海外预警 - 洛杉矶港5月货运量预计同比两位数下降，第一周降幅达30% [28] - 极氪投资者批评吉利22亿美元私有化报价低估公司价值 [31] 金融同业预警 - 国有大行6月1日起停止购车分期"高息高返"模式 [33] - 中通支付因10项违法行为被罚835万元，没收违法所得1060万元 [37] - 4月期货公司净利润7.85亿元，环比下降44.6% [39] 行业预警 - 头部猪企被要求暂停能繁母猪扩产，出栏体重控制在120公斤 [41] - 国家网信办要求人脸识别技术应用存储超10万人需备案 [41] - 1-4月互联网企业利润同比下降10.8%，研发投入增长4.8% [42] - 论文降"AI味儿"灰色产业链形成，机构提供相关服务 [43]

公开市场操作 - 央行5月29日开展2660亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，投标量与中标量均为2660亿元 [2] - 当日逆回购到期1545亿元，单日净投放1115亿元 [2] 资金面 - 资金面宽松，跨月无压力，存款类机构隔夜质押式回购利率微降，七天质押式回购利率上行超2个bp [4] - 美国隔夜融资担保利率为4.31% [6] 同业存单 - 全国和主要股份制银行一年期同业存单二级市场最新成交利率为1.72%，较上日变化不大 [7] 银行间主要利率债收益率 - 1年期国债收益率1.4750，10年期国债收益率1.6875 [9] - 1年期国开债收益率1.5475，10年期国开债收益率1.7270 [9] - 1年期口行债收益率1.5500，10年期口行债收益率1.8275 [9] - 1年期农发债收益率1.5500，10年期农发债收益率1.8300 [9] - 1年期地方债收益率1.3700，10年期地方债收益率1.8850 [9] 国债期货收盘 - 30年期主力合约跌0.65%，10年期主力合约跌0.26%，5年期主力合约跌0.15%，2年期主力合约跌0.06% [13] 要闻资讯 - 中美双方在多个层级就经贸领域关切保持沟通，中方敦促美方停止对华歧视性限制措施 [14] - 国家数据局正在编制"数据要素×"应用场景指引，加快夯实数字底座 [14] 全球宏观 - 美国国际贸易法院阻止特朗普"解放日"关税生效，裁定其越权，白宫表示反对非民选法官干预国家紧急状况 [16] 债券大事 - 财政部拟第三次续发行2025年超长期特别国债（二期），规模710亿元 [19] - 安徽证监局召开民企债券融资增信业务座谈会 [19] - 科创债20天发行超3000亿元，银行类机构贡献突出 [19] - 保利置业10亿公司债券付息在即，票面利率3.20% [19]

资源环境要素市场化配置改革总体目标 - 到2027年碳排放权、用水权交易制度基本完善，排污权交易制度建立健全，资源环境要素交易市场更加活跃，价格形成机制更加健全，推动要素高效配置[3][33] - 目标包括建立健全配额分配、市场交易、监督管理等制度，完善市场化配置体系[2][14] 配额分配与交易制度优化 - 优化碳排放配额分配方案，推行免费和有偿相结合分配方式，扩大全国碳排放权交易市场行业覆盖范围[8][9][13] - 完善用水权初始分配制度，明晰区域水权、取水权，支持结余水量参与市场交易[9][11][13] - 推动排污权有偿使用和交易制度，深化长三角区域一体化试点，扩大交易品种和区域范围[9][12][13] 交易市场整合与金融支持 - 碳排放权、用水权、排污权交易将有序纳入公共资源交易平台体系，推动全国统一市场建设[14][18] - 鼓励金融机构开发绿色信贷、保险、债券等产品，探索碳排放权、用水权担保业务[26][38] - 碳金融工具如碳期货、碳质押贷款可能加速落地，提升市场流动性[38] 行业影响与机会 - 新能源行业受益于碳市场与绿电交易衔接，风电、光伏、储能企业迎发展机遇[40] - 节水技术领域如高效灌溉、再生水利用或迎爆发式增长[11][41] - 环保监测需求激增，第三方服务机构在核算核查、估值等领域迎来机会[27][42] 跨区域市场联动 - 碳排放权市场将整合地方试点，避免重复履约[35] - 用水权交易探索黄河等重点流域跨省交易，排污权深化长三角一体化试点[13][36] 市场基础能力建设 - 加强监测核算能力建设，完善碳排放、用水、污染物排放核算技术规范[25][31] - 培育第三方服务机构，提供核算核查、咨询等综合性服务[27][28]

国际贸易与政策动态 - 美国联邦上诉法院暂停阻止特朗普征收全球关税的裁决，法院仍在考虑是否延长暂停期 [2] - 中美经贸磋商持续进行，中方就半导体出口管制等问题多次与美方交涉 [2] - 欧盟对华轮胎产品发起反倾销调查，中方表示将坚决维护企业权益 [2] - 美国切断部分对华半导体设计软件出口，涉及新思科技、Cadence及Siemens EDA等企业 [8] 国内政策与市场动向 - 中共中央办公厅、国务院办公厅提出到2027年完善碳排放权、用水权等交易制度 [3] - 商务部推进数智供应链建设，聚焦数字经济与人工智能发展机遇 [3] - 上海前4个月外贸进出口1.4万亿元，同比增长1%，出口增速达13.8% [4] - 规模以上轻工企业前4个月营收7.35万亿元，利润4190.6亿元，同比分别增长4.9%和3.8% [4] 资本市场表现 - A股周四高开高走，逾4400只个股上涨，成交额1.21万亿元 [5] - 恒生指数涨1.35%，恒生科技指数涨2.46%，南向资金净买入43.82亿港元 [5] - 美国三大股指小幅收涨，道指涨0.28%，纳指涨0.39% [16] - 欧洲三大股指小幅下跌，德国DAX指数跌0.44% [16] 行业与企业动态 - 理想汽车Q1营收259亿元，调整后净利润10亿元，预计Q2交付量同比增长13.3%-17.9% [6] - 林清轩递交港股招股书，2022-2024年总收入复合年增长率达32.3% [6] - 紫光股份提交港交所上市申请，联席保荐人为中信建投国际等 [6] - 富士康将宣布第二家日本汽车合作伙伴，此前已与三菱汽车达成合作 [11] 科技与创新进展 - 新一代人造太阳"中国环流三号"实现等离子体电流一百万安培等突破 [8] - 中国发布"中国—上合组织国家人工智能应用合作中心建设方案" [8] - 蔚来推出行业首个停车场"自主寻路"功能 [10] - 长飞先进武汉基地首批碳化硅晶圆投产，贡献国产30%产能 [10] 商品与外汇市场 - COMEX黄金期货涨0.61%至3342.60美元/盎司，避险需求推升贵金属价格 [21] - 国际油价全线下跌，美油跌1.49%至60.92美元/桶 [21] - 在岸人民币对美元收盘报7.1916，较上一交易日下跌9个基点 [23] - 美元指数跌0.54%至99.36，非美货币多数上涨 [23]

宏观预警 - 美国将吊销中国学生签证 外交部回应称美方做法政治性、歧视性 损害留学生权益和两国人文交流 [3] - 受特朗普贸易战冲击 美国经济第一季度萎缩0.2% 为三年来首次下滑 联邦政府支出年率下降4.6% [29] - 2025年第一季度美国企业利润大幅下降1181亿美元 关税导致成本上升挤压利润空间 [30] 中国债券预警 - 宁夏远高实业因未按时披露2024年中期报告被上交所通报批评 [5] - 南通三建被多地法院列入失信被执行人名单 涉及未履行金额444.229万元及96.175万元标的款 [6] - 南城金融集团违规使用募集资金3.71亿元（1.21亿元转借他人+2.50亿元未按约定用途）被通报批评 [7][8] - 淮安投控三级子公司涉2.61亿元建设工程纠纷仲裁 需支付工程款2.24亿元及财务费用1734万元 [9] - 20华夏幸福MTN001等2只债券违约进展 新增签署重组补充协议涉及金额2.89亿元 [9] - 20荣盛地产MTN001违约本息合计10.81亿元 拟通过以股抵债方案化解债务 [10] - 蒙自新型城镇化开发投资债务逾期金额合计2.95亿元 含对投资者逾期25,023.28万元 [12] - 新华水力发电2024年新增借款60.79亿元 占上年末净资产29.25% [13] - 碧桂园境外债务重组遇阻 关键银行未加入重组协议 1.78亿美元补偿款支付方式遭特设小组反对 [14] 中国股票预警 - 理想汽车Q1调整后净利润10.2亿元同比下降20% 营收259.3亿元同比增长1.1% [16] - *ST锦港因年报虚假记载被实施重大违法强制退市 5月30日起停牌 [18] - *ST摩登累计未决诉讼涉及金额5744万元 占净资产17.09% [19] - 中科星图被暂停参加军队物资采购活动 预计短期影响经营 [20] - 盟固利部分股东拟合计减持不超过5%股份 其中大宗交易减持比例3% [22] - 尚纬股份股价6连板累计涨幅77.22% 公司称严重偏离基本面 [24] - 龙洲股份控股孙公司中汽宏远延长停工停产至2025年11月30日 [25] - 监管层年内对37家公司资金占用问题采取48单处罚 涉及165名自然人 [26] - 上半年25家公司终止股权交易 5月以来13家涉及控股股东协议转让 [27] 金融同业预警 - 2025年以来500家私募机构注销 其中260家因经营异常等被协会注销 [34] - 多家银行下架5年期大额存单 3年期产品额度紧张 2年期及以下额度充足 [35] 行业预警 - 国内航线燃油附加费6月5日起下调 800公里以下航线免征 [37] - 欧盟对中国轮胎发起反倾销调查 商务部表示将坚决维护企业权益 [38] - 中办、国办要求严格用水总量和强度双控 推动用水权交易等制度衔接 [39] - 49款APP及SDK因侵害用户权益被四部门通报 [40] - IDC下调2025年全球智能手机出货量预测 从2.6%降至0.6% 预计苹果出货量下降1.9% [41] 海外企业动态 - 百思买因关税压力下调年度销售预测 预计可比销售额下降1%至增长1% [31] - 波士顿科学宣布全球终止销售心脏主动脉瓣膜产品 因监管要求趋严 [32]

Wolfspeed的困境与破产原因 - Wolfspeed面临65亿美元债务压力，现金储备仅13亿美元，偿债压力巨大导致股价暴跌超50% [3] - 公司激进扩张策略导致财务危机，包括投资数十亿美元建设8英寸晶圆厂和30亿美元德国碳化硅工厂 [9] - 大客户特斯拉减少碳化硅芯片使用，终端市场复苏不及预期，莫霍克谷工厂产能利用率仅25% [9] - 8英寸晶圆良率长期低于30%，远低于行业70%的基准水平 [9] - 中国厂商崛起导致市占率从60%以上降至30%，2024年天岳先进和天科合达合计市占率达34.4% [10] 碳化硅与氮化镓技术特性 - 碳化硅禁带宽度3.26 eV（硅1.12 eV），击穿场强是硅的10倍，可降低导通损耗 [5] - 碳化硅可使新能源汽车续航提升10%，光伏逆变器效率从96%提升至99% [8] - 氮化镓电子迁移率1800 cm²/V·s，开关频率达MHz级，适用于高频场景 [5][8] - 氮化镓快充可使消费电子电源体积缩小75%，5G基站射频效率提升30% [8] - 第三代半导体与硅基半导体将长期共存，分别适用于高压高频和传统场景 [6] 中国化合物半导体行业发展 - 2024年中国占全球化合物半导体市场36%，增速最快 [12] - 天岳先进和天科合达8英寸衬底价格仅为国际水平的30%，交货周期缩短30% [10][15] - 比亚迪新建碳化硅工厂产能规模全球第一，是第二名十倍 [10] - 英诺赛科是全球最大8英寸氮化镓晶圆制造商，苏州晶湛实现12英寸氮化镓外延片量产 [16] - 国内企业在衬底、外延、器件等环节加速突破，整体份额已超40% [16] 行业政策与市场前景 - 十四五规划将碳化硅、氮化镓列为重点发展方向 [13] - 2024年全球化合物半导体市场规模230.5亿美元，2024-2030年CAGR超10% [12] - 新能源汽车（35%）、通信（28%）、消费电子（18%）为前三大应用领域 [18] - 2030年第三代半导体预计占功率器件市场40%，SiC/GaN协同互补 [8] - 6G商用将催生数百亿美元氮化镓市场，太赫兹频段依赖化合物半导体 [17] 行业投融资趋势 - 2025年化合物半导体领域出现多起十亿元以上融资，如瞻芯电子近10亿人民币C轮融资 [23] - 融资多分布于A轮以后，显示资本对赛道的长期布局 [22] - 大基金二期参与投资江苏神州半导体和昂坤视觉等企业 [23] - 行业呈现"低端过剩、高端紧缺"格局，6英寸衬底价格跌破500美元/片 [21] - 2025年全球化合物半导体市场规模预计达250亿美元，电力电子领域CAGR超13% [21]