光大期货能化商品日报 光大期货能化商品日报（2025 年 6 月 17 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周一油价高开低走，因地缘可能缓和施压油价，其中 WTI 7 月合 | | | | 约收盘下跌 1.21 美元至 71.77 美元/桶，跌幅 1.66%。布伦特 8 月 | | | | 合约收盘下跌 1.00 美元至 73.23 美元/桶，跌幅 1.35%。日内油价 | | | | 高低点振幅约为 8 美元/桶，市场波动急剧放大。SC2507 以 530.4 | | | | 元/桶收盘，下跌 10.5 元/桶，跌幅为 1.94%。美国总统特朗普证 | | | | 实，伊朗已通过中间人发出信号，表示希望缓和冲突。而当前以 | | | | 伊冲突远未走向和平，油价仍面临波动较大的格局。OPEC 月报 | | | | 显示，5 月 OPEC+原油日产量平均为 4123 万桶，比 4 月增加 18 | | | 原油 | 万桶，此前 OPEC+曾宣布增产。OPEC 将 2025 年全球原油需求 | 震荡 | | | 增速预期维持在 130 万桶/日； ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花短期预计区间震荡运行，周一ICE美棉涨0.31%报68.05美分/磅，CF509涨0.48%报13530元/吨，主力合约持仓增4887手至53.75万手，新疆地区棉花到厂价降70元/吨，中国棉花价格指数3128B级降22元/吨，国际和国内市场近期驱动有限，国内陈棉库存偏低但无短缺担忧，新棉丰产预期强，下游纺织企业开机负荷无起色且库存累积 [2] - 白糖短期预计震荡运行，泰国甘蔗糖业委员会预计2025/26榨季食糖产量增至1005万吨糖，现货报价持稳，原糖夜间低位反弹，未来关注原油提振及增产预期兑现，国内现货报价平稳积极销售，变数在于进口兑现，若到港糖数量不及预期关注低位反弹行情 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 棉花7 - 9合约价差为 - 220，环比增15，主力基差1290，环比降57，新疆现货14715元/吨，环比降70，全国现货14820元/吨，环比降22 [3] - 白糖7 - 9合约价差为70，环比降20，主力基差423，环比降3，南宁现货6020元/吨，环比持平，柳州现货6090元/吨，环比持平 [3] 市场信息 - 6月16日棉花期货仓单10725张，较上日减28张，有效预报308张 [4] - 6月16日国内各地区棉花到厂价新疆14715元/吨、河南14895元/吨、山东14842元/吨、浙江15062元/吨 [4] - 6月16日纱线综合负荷54.1，较前一日降0.2；纱线综合库存25.8，较前一日涨0.3；短纤布综合负荷49.5，较前一日持平；短纤布综合库存32.9，较前一日涨0.2 [4] - 6月16日白糖现货南宁地区6020元/吨、柳州地区6090元/吨，均较前一日持平 [4] - 6月16日白糖期货仓单28586张，较前一日降150张，有效预报0张 [5] 图表分析 - 报告展示棉花主力合约收盘价、基差、7 - 9价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数等图表 [7][10][12] - 报告展示白糖主力合约收盘价、基差、7 - 9价差、仓单及有效预报等图表 [15][16] 研究团队人员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，多次参与课题撰写和评选获奖 [20] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究，多次参与项目课题并获奖 [21] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，从事棉花等品种基本面研究等工作，曾参与课题撰写并发表文章，获郑商所纺织品类高级分析师称号 [22]

光大期货金融期货日报 光大期货金融期货日报（2025 年 06 月 17 日） 一、研究观点 光大期货金融期货日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 股指 | 自 6 月以来，国内资产表现为股债双强，上周前几个交易日，A 股仍延续此 | 震荡 | | | 前一周走势，表现偏强，市场情绪升温，指数期权隐含波动率底部企稳， | | | | 1000IV 收于 21.98%，300IV 收于 16.5%；融资余额自 6 月以来连续 2 周回升 | | | | 196 亿元，上周增加 94 亿元。在上周后半段，受到海外局部冲突影响，全球 | | | | 权益市场大幅回调，黄金冲高，A 股也受到影响。但总体来看，A 股预期层 | | | | 面仍在不断改善，海外方面，中美谈判加速，未来将逐步进入细节落地期； | | | | 国内方面，长效促销费政策开始受到市场讨论，下半年财政发力方向值得关 | | | | 注。 | | | 国债 | 国债期货收盘，30 年期主力合约涨 0.05%，10 年期主力合约涨 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12日多晶硅震荡偏弱，主力2507收于33585元/吨，日内涨幅1.39%，持仓增仓1499手至61698手；SMM多晶硅N型硅料价格跌至36000元/吨，最低交割品N型硅料价格跌至36000元/吨，现货对主力升水扩至2415元/吨 [2] - 工业硅震荡偏弱，主力2507收于7455元/吨，日内跌幅0.27%，持仓减仓25532手至12.2万手；百川工业硅现货参考价8636元/吨，较上一交易日持稳；最低交割品553价格降至7600元/吨，现货升水收至120元/吨 [2] - 西南丰水电价全面下调，叠加硅煤和电极不断下移，工业硅成本重心持续回调，硅厂丰水季开工水平压产到极限，需求端变量不多，工业硅超跌修复结束，回归弱势震荡；新一轮签单落地，量级有限且现货交易角度引导低品相对高品更抗跌 [2] - 多晶硅需求坍塌压力下，边际累库压力加剧，多晶硅延续回调 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 工业硅期货结算价主力和近月均从7475元/吨涨至7480元/吨；部分不通氧553、通氧553、421硅现货价格持平，仅421硅（有机硅用，昆明）从12100元/吨降至12050元/吨；当前最低交割品价格持平，现货升贴水从125元/吨降至120元/吨 [3] - 多晶硅期货结算价主力从34255元/吨降至33585元/吨，近月从36800元/吨降至36690元/吨；N型多晶硅料从36500元/吨降至36000元/吨，当前最低交割品价格从36500元/吨降至36000元/吨，现货升贴水从2245元/吨扩至2415元/吨 [3] - 下游硅片单晶M10/G12价格持平，电池片单晶M10/G12价格持平 [3] - 工业硅仓单日度从58674降至58372，广期所库存周度从316265降至302865，黄埔港、昆明港、工业硅厂库周度库存均下降，工业硅社库合计从428800降至420900 [3] - 多晶硅仓单日度持平，广期所库存周度从1.41万吨增至7.38万吨，多晶硅厂库周度从26.90万吨降至26.80万吨，多晶硅社库合计从26.9万吨降至26.8万吨 [3] 图表分析 工业硅及成本端价格 - 展示工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格等图表 [4][5][7][11] 下游产成品价格 - 展示DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格等图表 [14][15][17] 库存 - 展示工业硅期货库存、厂库库存、周度行业库存、周度库存变化、DMC周度库存、多晶硅周度库存等图表 [20][24][25] 成本利润 - 展示主产地平均成本水平、平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润等图表 [26][27][29] 有色金属团队介绍 - 展大鹏为光大期货研究所有色研究总监等，有十多年商品研究经验，团队获多项荣誉 [35] - 王珩为光大期货研究所有色研究员，主要研究铝硅，扎根国内有色行业研究 [35] - 朱希为光大期货研究所有色研究员，主要研究锂镍，聚焦有色与新能源融合 [36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花短期震荡运行，国际市场美通胀数据低于预期使美元指数震荡下移，美棉价格无明显支撑，美棉种植进度等对估产影响不大；国内市场郑棉期价涨幅放缓，下游纱线端开机负荷回升、需求好转，但纺织企业库存累积，织厂原材料库存低或有补库动作，棉价上行需宏观共振，上方空间有限 [1] - 白糖震荡偏弱，增产预期施压糖价，原糖期价创新低，国内现货价格下调，进口利润显现施压盘面，终端随用随采，前期空单可持有，不宜追低 [1] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 棉花周四ICE美棉下跌0.18%报67.53美分/磅，CF509环比降0.26%报13520元/吨，主力合约持仓降4767手至54.1万手，新疆地区棉花到厂价涨58元/吨至14702元/吨，中国棉花价格指数3128B级涨41元/吨至14784元/吨 [1] - 白糖广西制糖集团报价6030 - 6120元/吨下调20 - 30元/吨，云南制糖集团报价5800 - 5840元/吨下调20元/吨，原糖增产预期施压，国内现货价格下调20元/吨，集团顺价销售，进口利润显现施压盘面，终端随用随采 [1] 日度数据监测 - 棉花7 - 9合约价差为 - 230环比0，主力基差1332环比88，新疆现货14792环比90，全国现货14852环比68 [2] - 白糖7 - 9合约价差122环比11，主力基差443环比1，南宁现货6035环比 - 15，柳州现货6090环比 - 20 [2] 市场信息 - 6月12日棉花期货仓单10769张降25张，有效预报364张，各地区棉花到厂价新疆14792元/吨、河南14914元/吨、山东14852元/吨、浙江15081元/吨 [3] - 6月12日纱线综合负荷54.5涨0.1，纱线综合库存25.6涨0.1，短纤布综合负荷49.5持平，短纤布综合库存32.6涨0.2 [3] - 6月12日白糖现货南宁6035元/吨降15元/吨，柳州6090元/吨降20元/吨，期货仓单29116张降100张，有效预报0张 [3][4] 图表分析 - 展示棉花主力合约收盘价、基差、7 - 9价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B等图表 [6][9][11] - 展示白糖主力合约收盘价、基差、7 - 9价差、仓单及有效预报等图表 [14][15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、锰硅、硅铁等黑色商品价格大多下跌，市场多处于供需双弱局面，预计短期螺纹盘面低位整理，铁矿石、焦煤、焦炭、锰硅、硅铁盘面震荡或低位震荡运行 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 螺纹钢：昨日盘面震荡下跌，现货价格下跌、成交回落，产量、库存、表需均回落，市场供需双弱，转入消费淡季，预期悲观，预计短期低位整理 [1] - 铁矿石：昨日期货主力合约价格下跌，港口现货价格下跌，供应增加、需求下降、库存增加，多空交织，预计盘面震荡 [1] - 焦煤：昨日盘面下跌，现货价格多下调，供应收紧、需求谨慎，市场情绪弱，预计短期震荡 [1] - 焦炭：昨日盘面下跌，现货市场报价平稳，供应开工率回落、需求疲软，预计短期震荡 [1] - 锰硅：周四期价震荡走弱，受黑色板块及焦煤影响，主流钢招有进展，供应回升、需求下降、成本无支撑，预计短期低位震荡 [3] - 硅铁：周四期价震荡走弱，受黑色板块及焦煤影响，主流钢招有进展，供应减量、需求下降、成本略降，预计短期低位震荡 [3] 日度数据监测 - 螺纹：10 - 1月合约价差6.0、环比0.0，10合约基差122.0、环比3.0，上海现货3090.0、环比 - 20.0等 [4] - 热卷：10 - 1月合约价差1.0、环比 - 5.0，10合约基差100.0、环比8.0，上海现货3180.0、环比 - 20.0等 [4] - 铁矿：9 - 1月合约价差33.0、环比0.0，09合约基差60.2、环比0.8，PB粉现货722.0、环比 - 2.0等 [4] - 焦炭：9 - 1月合约价差 - 19.5、环比 - 2.0，09合约基差 - 10.9、环比27.5，日照准一现货1180.0、环比0.0 [4] - 焦煤：9 - 1月合约价差 - 12.5、环比 - 3.0，09合约基差56.5、环比17.0，山西中硫主焦现货1015.0、环比0.0 [4] - 锰硅：9 - 1月合约价差 - 36.0、环比 - 6.0，09合约基差 - 26.0、环比30.0，宁夏现货5350.0、环比 - 30.0等 [4] - 硅铁：9 - 1月合约价差26.0、环比4.0，09合约基差 - 16.0、环比 - 32.0，宁夏现货5000.0、环比0.0等 [4] - 利润及价差：螺纹盘面利润99.2、环比 - 4.3，卷螺差112.0、环比 - 5.0，焦煤比1.7、环比0.00等 [4] 图表分析 - 主力合约价格：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价走势 [6][8][10][11][12][15] - 主力合约基差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差走势 [17][18][21][23] - 跨期合约价差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁跨期合约价差走势 [25][27][29][31][32][34][35] - 跨品种合约价差：展示主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差走势 [38][39][40][42] - 螺纹钢利润：展示螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润走势 [43][44][46][47] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成：现任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有丰富行业经验和多项荣誉 [49] - 张笑金：现任光大期货研究所资源品研究总监，有多项荣誉 [49] - 柳浠：现任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析 [49] - 张春杰：现任光大期货研究所黑色研究员，有投资交易和期现经验 [50]

报告行业投资评级 - 尿素、纯碱、玻璃投资评级均为偏弱 [1] 报告的核心观点 - 尿素期货价格延续弱势，现货市场下调，企业库存增幅达13.69%，日产增加，需求跟进不足，供需驱动不足，期现负反馈或维持，关注需求释放和出口政策 [1] - 纯碱期货价格向下突破前低，现货多数稳定，供应恢复，需求一般，企业库存增幅3.64%，短期弱势或延续，长期承压 [1] - 玻璃期货价格延续弱势，现货止跌，供应无波动，需求不佳，企业去库受阻，短期未现转势驱动，中长期承压，关注产线和需求变化 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 尿素 - 6月12日尿素期货仓单5967张，较上一交易日减75张，有效预报0张 [4] - 6月12日尿素行业日产20.74万吨，较上一工作日增0.11万吨，较去年同期增2.65万吨；行业开工90.21%，较去年同期回升6.68个百分点 [4] - 6月12日国内多地小颗粒尿素现货价格下降，如山东1740元/吨，降10元/吨 [4] - 截至6月11日国内尿素企业库存117.71万吨，较上周增14.17万吨，增幅13.69% [5] 纯碱 & 玻璃 - 6月12日纯碱期货仓单数量7704张，较上一交易日增2209张，有效预报量476张；玻璃期货仓单数量877张，较上一交易日无变化 [7] - 6月12日多地纯碱现货有报价，如华北轻碱1300元/吨，重碱1400元/吨 [7] - 截至6月12日的一周，纯碱行业开工率84.90%，周增4.13个百分点；产量74.01万吨，周增3.60万吨，增幅5.12% [7] - 截至6月12日纯碱厂家总库存168.63万吨，较上周四增5.93万吨，增幅3.64% [7] - 6月12日浮法玻璃市场均价1200元/吨，日环比持平；行业日产量15.57万吨，日环比持平 [7] - 截至6月12日的一周浮法玻璃企业库存6968.5万重箱，周降6.9万重箱，降幅0.10%，同比增19.86%；折库存天数30.8天，较上周降0.5天 [7] 图表分析 - 包含尿素主力合约收盘价、纯碱主力合约收盘价、尿素基差、纯碱基差等多组图表，展示了各品种价格、成交持仓、价差等走势情况，数据来源为iFind、光大期货研究所 [10][11][22] 资源品团队研究成员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，获多项分析师称号 [24] - 张凌璐负责尿素、纯碱、玻璃等期货品种研究，多次获奖 [24] - 孙成震从事棉花、棉纱等品种基本面研究等工作，获郑商所纺织品类高级分析师称号 [24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2507合约跌1.56%至60440元/吨，电池级碳酸锂平均价涨150元/吨至60650元/吨，工业级碳酸锂平均价涨150元/吨至59050元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）下跌350元/吨至60550元/吨，电池级氢氧化锂（微粉）跌350元/吨至65700元/吨，仓单库存减少454吨至32383吨 [3] - 锂矿价格有止跌迹象，供应端周度产量环比增加656吨至18127吨，6月产量供应环比增速明显，需求端增量不显，库存端周度库存重回增加，周度环比增加1117吨至133549吨，6月过剩格局将进一步扩大，若锂盐价格快速走强，生产和套保动力将再次显现，对价格进一步产生压力，目前锂矿库存已得到一定消化 [3] - 当前价格水平基本处在阶段性底部区间，多空博弈加剧，价格可能会受到资金扰动，但实际基本面没有出现拐点，需关注仓单情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 二、日度数据监测 - 期货主力合约收盘价60440元/吨，较前一日跌1240元/吨，连续合约收盘价60420元/吨，较前一日跌1280元/吨 [5] - 锂矿中锂辉石精矿(6%,CIF中国)涨1美元/吨至631美元/吨，多种锂云母及磷锂铝石价格均有不同程度上涨 [5] - 碳酸锂中电池级碳酸锂和工业级碳酸锂平均价均涨150元/吨，氢氧化锂中部分产品价格下跌350元/吨，六氟磷酸锂价格持平 [5] - 市场价差方面，电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差持平，电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差缩小500元/吨，CIF中日韩电池级氢氧化锂 - SMM电池级氢氧化锂价差扩大340元/吨 [5] - 前驱体&正极材料中部分三元材料和磷酸铁锂价格有小幅度涨跌，部分产品价格持平 [5] - 电芯&电池中多数产品价格持平，钴酸锂电芯价格跌0.02元/Ah [5] 三、图表分析 3.1 矿石价格 - 展示锂辉石精矿(6%,CIF)、不同品位锂云母及磷锂铝石价格走势图表 [6][8] 3.2 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂价格走势图表 [11][13][15] 3.3 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差、电碳 - 工碳价差、CIF中日韩电氢 - 电氢价差、电碳 - 电碳CIF中日韩价差、基差走势图表 [18][19][20] 3.4 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂价格走势图表 [22][25][28] 3.5 锂电池价格 - 展示523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格走势图表 [31][33] 3.6 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂样本周度库存走势图表 [36][38] 3.7 生产成本 - 展示碳酸锂不同生产方式的生产利润走势图表 [40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜：隔夜LME铜震荡偏强涨0.45%至9690.5美元/吨，SHFE铜主力跌0.13%至78580元/吨，国内现货进口持续亏损；美国5月PPI数据影响市场，美商务部将对多种钢制家用电器加征关税；LME铜库存降2600吨，Comex铜增1695吨，SHFE铜仓单降588吨，BC铜仓单维持804吨；淡季终端需求订单放缓，多空因素交织，短期内维系震荡格局，关注78000 - 80000元/吨震荡区间[1] - 铝：氧化铝震荡偏弱，AO2509收于2837元/吨跌幅1.9%，持仓增14731手至30.97万手；沪铝震荡偏强，AL2507收于20420元/吨涨幅0.39%，持仓增3816手至21.1万手；铝合金震荡偏弱，AD2511收于19370元/吨跌幅0.28%；氧化铝企业复产，现货库存加压，矿价后续支撑有限，铝锭去库但速度放缓，铝合金预计围绕保太基准价震荡[1][2] - 镍：隔夜LME镍跌0.26%报15105美元/吨，沪镍跌0.58%报119770元/吨；LME库存增126吨，仓单减72吨，国内SHFE仓单减21041吨；镍矿价格坚挺，镍铁成交价格有反弹迹象，大厂招标价维持940元/镍点；不锈钢原料价格持稳，供应端减产但库存周环比升2.07%，需求疲软；新能源品种价格平稳，6月需求排产难新增；一级镍6月供应环比降，国内周度库存去化；整体震荡运行，关注镍矿升水和一级镍库存表现[2][3] - 铅：平均价1铅长江有色涨110元/吨至16700元/吨，1铅锭升贴水华东持平；LME注册+注销库存持平，上期所仓单增399吨，库存周度增1436吨；活跃合约进口盈亏最新为N/A，上期为 - 674元/吨[5] - 锌：主力结算价跌1.2%至21870元/吨，LmeS3持平；沪伦比降，近 - 远月价差升15元/吨；SMM 0和1现货均降430元/吨；国内和进口锌升贴水平均持平；LME0 - 3 premium降1.75美元/吨；锌合金和氧化锌价格下降；周度TC持平；上期所库存周度增793吨，LME库存持平，社会库存周度增0.28万吨；注册仓单上期所增997吨；活跃合约进口盈亏最新为 - 1164元/吨，上期为 - 918元/吨[7] - 锡：主力结算价涨0.3%至263710元/吨，LmeS3跌2.1%；沪伦比升；近 - 远月价差降80元/吨；SMM现货涨900元/吨；60%和40%锡精矿价格涨4800元/金属吨；国内现货升贴水平均持平，LME0 - 3 premium降20美元/吨；上期所库存周度降735吨，LME库存持平；注册仓单上期所降38吨，LME降45吨；活跃合约进口盈亏最新为 - 20258元/吨，上期为 - 20069元/吨，关税3%[7] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 各品种价格、库存、需求等情况及多空因素分析，判断各品种短期走势[1][2][3] 日度数据监测 - 展示铜、铅、铝、镍、锌、锡等品种价格、库存、升贴水等数据变化[5][6][7] 图表分析 - 包含现货升贴水、SHFE近远月价差、LME库存、SHFE库存、社会库存、冶炼利润等图表，展示各品种相关数据历史变化[8][16][23] 有色金属团队介绍 - 介绍展大鹏、王珩、朱希三位研究员的学历、职位、研究方向及从业资格等信息[49][50][51]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告是2025年6月13日光大期货对铁矿石基差及价差的监测日报，涵盖合约价差、基差、品种价差等数据及相关图表，还介绍了铁矿石期货可交割品牌调整事项和黑色研究团队情况 [1][3][6] 各部分总结 合约价差 - I05收盘价650.5元/吨，较上日降2.5元；I09收盘价704.0元/吨，降3.0元；I01收盘价671.0元/吨，降3.0元 [3] - I05 - I09价差-53.5元/吨，较上日升0.5元；I09 - I01价差33.0元/吨，无变化；I01 - I05价差20.5元/吨，降0.5元 [3] 基差 - 卡粉等多种铁矿石今日价格多数较上日下降，基差方面部分品种上升，如卡粉基差升1元至65元，金布巴粉61%基差降6元至36元 [6] 品种价差 - PB块 - PB粉等部分品种价差无变化，PB粉 - 超特粉价差升1元至106元，卡粉 - 金布巴粉价差升6元至150元 [13] 可交割品牌调整 - 增加本钢精粉等4个可交割品种，自I2202合约实行，品牌升贴水均为0 [11] - 调整原有品种升贴水，仅PB粉等3个品牌升贴水为15元/吨，其余为0 [11] - 调整替代品质量差异与质量升贴水，引入X动态调整铁元素指标升贴水值 [11] - 增加太钢精粉等4个可交割品牌，适用于I2312及以后合约 [11] 黑色研究团队 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验 [27] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监，是郑商所动力煤培训师等 [27] - 柳浠任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析 [27] - 张春杰任光大期货研究所黑色研究员，有投资交易和期现经验 [27]