| 股指期货价差日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 | | | | | | | 2025年6月5日 | | | | 叶倩宁 | Z0016628 | | 价差 | 品种 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | | | F期现价差 | -26.34 | 0.87 | 22.10% | 15.90% | | 期现价差 | H期现价差 | -17.22 | 1.47 | 19.20% | 11.10% | | | IC期现价差 | -50.21 | 6.23 | 18.40% | 19.80% | | | IM期现价差 | -69.17 | 2.86 | 80.00% | 14.90% | | | 次月-当月 | -39.20 | -2.00 | 3.20% | 7.50% | | | 季月-当月 | -73.00 | 0.00 | 7.30% | 13.30% | | | 远月-当月 | -112.20 | -3.40 | 7.70% | 15.40% | | ...

| 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 | 钢材产业期现日报 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025年6月5日 | | | | | | | 钢材价格及价差 | | | | | | | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 基差 | 单位 | | 螺纹钢现货(华东) | 3110 | 3090 | 20 | 140 | | | 螺纹钢现货(华北) | 3170 | 3150 | 20 | 200 | | | 螺纹钢现货(华南) | 3240 | 3200 | 40 | 270 | | | 螺纹钢05合约 | 2966 | 2910 | ટેર | 144 | | | 螺纹钢10合约 | 2974 | 2928 | 46 | 136 | | | 螺纹钢01合约 | 2970 | 2905 | ર્શ્ટ | 140 | 元/吨 | | 热卷现货 (华东) | 3200 | 3170 | 30 | 110 | | | 热卷现货(华北) | 3130 | 3100 | 30 | 40 | | | 热卷现货(华南) | 3240 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍：短期基本面变化不大，预计盘面偏弱震荡调整为主，主力参考118000 - 126000，关注印尼政策变化[1] - 不锈钢：盘面回归基本面交易逻辑，短期供需矛盾下基本面仍有压力，预计盘面偏弱震荡为主，主力运行区间参考12600 - 13200，关注钢厂减产节奏[3] - 碳酸锂：短期基本面仍有压力，预计短期盘面仍偏弱区间运行，主力运行区间参考5.6 - 6.2万，关注上游动态[5] - 锡：缅甸复产进度偏缓，短期供给侧紧张提振锡价上行，关注供给侧恢复节奏，可考虑26万以上逢高试空[7] - 氧化铝：若矿端不进一步发酵，氧化铝价格承压，下方参考现金成本2700一线，需关注国内氧化铝企业产能变动及进口氧化铝供应情况[8] - 铝：短期铝价震荡为主，运行区间参考19000 - 21000，后续关注库存与需求变化，若三季度需求转弱下方看19000一线支撑[8] - 锌：中长期以逢高空思路对待，关注锌矿产量增速及下游需求边际变化，主力参考21500 - 23500[10] - 铜：短期价格或以震荡为主，下跌空间打开需看到需求端真实走弱，上行空间打开需看到关税预期反转或美国经济风险释放，主力关注78000 - 79000压力位[13] 根据相关目录分别进行总结 价格及基差 - 镍：SMM 1电解镍现值123425元/吨，日涨0.47%；1金川镍现值124575元/吨，日涨0.42%；1进口镍现值122425元/吨，日涨0.51%等[1] - 不锈钢：304/2B（无锡宏旺2.0卷）现值13100元/吨，日涨跌幅0.00%；304/2B（佛山宏旺2.0卷）现值13050元/吨，日涨跌幅0.00%等[3] - 碳酸锂：SMM电池级碳酸锂均价现值60250元/吨，日跌0.08%；SMM工业级碳酸锂均价现值58650元/吨，日跌0.09%等[5] - 锡：SMM 1锡现值255500元/吨，日涨2.04%；长江1锡现值256000元/吨，日涨2.03%等[7] - 铝：SMM A00铝现值20280元/吨，日涨0.80%；长江铝A00现值20270元/吨，日涨0.80%等[8] - 锌：SMM 0锌锭现值22910元/吨，日涨0.53%；SMM 0锌锭（广东）现值22810元/吨，日涨0.66%等[10] - 铜：SMM 1电解铜现值78485元/吨，日涨0.05%；SMM广东1电解铜现值78295元/吨，日涨0.15%等[13] 电积镍成本 - 一体化MHP生产电积镍成本现值126132元/吨，月跌0.49%；一体化高冰镍生产电积镍成本现值133478元/吨，月涨1.05%等[1] 新能源材料价格 - 电池级硫酸镍均价现值27915元/吨，日涨跌幅0.00%；电池级碳酸锂均价现值60700元/吨，日跌0.33%等[1] 月间价差 - 镍：2507 - 2508现值 - 220元/吨，日涨30元/吨；2508 - 2509现值 - 170元/吨，日跌10元/吨等[1] - 不锈钢：2507 - 2508现值 - 25元/吨，日涨20元/吨；2508 - 2509现值 - 5元/吨，日涨跌幅0.00%等[3] - 碳酸锂：2506 - 2507现值 - 40元/吨，日跌80元/吨；2507 - 2508现值40元/吨，日涨100元/吨等[5] - 锡：2506 - 2507现值 - 400元/吨，日跌160元/吨；2507 - 2508现值120元/吨，日涨340元/吨等[7] - 铝：2506 - 2507现值90元/吨，日跌40元/吨；2507 - 2508现值105元/吨，日涨35元/吨等[8] - 锌：2506 - 2507现值335元/吨，日跌55元/吨；2507 - 2508现值182元/吨，日跌55元/吨等[10] - 铜：2506 - 2507现值150元/吨，日跌140元/吨；2507 - 2508现值180元/吨，日涨20元/吨等[13] 供需和库存 - 镍：中国精炼镍产量现值35350吨，月跌2.62%；精炼镍进口量现值8832吨，月涨8.18%；SHFE库存现值26955吨，周跌2.84%等[1] - 不锈钢：中国300系不锈钢粗钢产量（43家）现值344.01万吨，月涨11.37%；印尼300系不锈钢粗钢产量（青龙）现值42.00万吨，月跌6.67%；300系社库（锡 + 佛）现值51.08万吨，周跌3.80%等[3] - 碳酸锂：碳酸锂产量（5月）现值72080吨，月跌2.34%；碳酸锂需求量（5月）现值93938吨，月涨4.81%；碳酸锂总库存（5月）现值97637吨，月涨1.49%等[5] - 锡：4月锡矿进口现值9861吨，月涨18.48%；SMM精锡4月产量现值15200吨，月跌0.52%；SHEF库存周报现值8107.0吨，周跌4.00%等[7] - 铝：氧化铝产量（5月）现值727.21万吨，月涨2.66%；电解铝产量（5月）现值372.90万吨，月涨3.41%；中国电解铝社会库存现值51.90万吨，周跌2.81%等[8] - 锌：精炼锌产量（5月）现值54.94万吨，月跌1.08%；精炼锌进口量（4月）现值2.82万吨，月涨2.40%；中国锌锭七地社会库存现值7.74万吨，周跌1.78%等[10] - 铜：电解铜产量（5月）现值113.83万吨，月涨1.12%；电解铜进口量（4月）现值25.00万吨，月跌19.06%；境内社会库存现值15.30万吨，周涨9.52%等[13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种数据总结 黑色系 - 硅铁SF507现货折算价72硅铁合格块内蒙 - 天津仓单320，历史分位数90.70%，期货价5258，基差5578，基差率6.09% [1] - 硅锰SM509现货折算价6517硅锰内蒙 - 湖北仓单，期货价5670，基差168，基差率3.05%，历史分位数53.00% [1] - 螺纹钢RB2510现货HRB400 20mm上海，未列价格，期货相关未列完整数据 [1] - 热卷HC2510现货Q235B 4.75mm上海3200，基差103，基差率3.33%，期货价3097，历史分位数57.60% [1] - 铁矿石I2509现货折算价62.5%巴混粉（BRBF）淡水河谷日照港705，历史分位数52.10%，基差9.55% [1] - 焦炭J2509现货折算价准一级冶金焦A13，S0.7，CSR60，MT7日照港1367，期货价1368，基差率 - 0.01%，历史分位数44.47% [1] - 焦煤JM2509现货折算价S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿910，基差142，历史分位数66.20%，基差率18.49% [1] 有色系 - 铜CU2507现货SMM开贴水585，基差130，期货价78200，基差率0.36%，历史分位数68.95%，现货参考5MW 电脑轴拉价 [1] - 铝AL2507现货SMM A00铝均价20075，基差505，基差率1.02%，历史分位数88.95%，期货价20280 [1] - 氧化铝AO2509现货SMM重化铝铝数均价3275，基差212，基差率6.93%，历史分位数82.81%，期货价3063 [1] - 锌ZN2507现货SMM 1锌锭均价22840，基差420，基差率1.87%，历史分位数91.66%，期货价22420 [1] - 锡SN2507现货SMM 1锡均价255500，基差 - 2440，基差率 - 0.95%，历史分位数91.66%，期货价257940 [1] - 镍NI2507现货SMM开拓水122590，基差 - 165，基差率 - 0.13%，历史分位数44.79%，期货价122425 [1] - 不锈钢SS2507现货304/2B:2*1240*C:无锡宏旺（含切边费）13270，基差550，基差率4.32%，历史分位数92.48%，期货价12720 [1] - 碳酸锂LC2507现货SMM电池级碳酸锂均价61080，基差 - 830，基差率 - 1.36%，期货价60250 [1] - 工业硅SI2507现货SMM花年通氧215530均价870，基差7280，基差率11.95%，历史分位数58.28%，期货价8150 [1] 贵金属系 - 黄金AU2508现货上金所黄金现货AU (T + D) 779.7，基差 - 2.7，基差率 - 0.35%，历史分位数24.50%，期货价782.4 [1] - 白银AG2508现货上金所白银现货AG (T + D) 8441.0，基差 - 22.0，基差率 - 0.26%，历史分位数32.90%，期货价8463.0 [1] 农产品系 - 豆粕M2509现货江苏张家港出厂价普通年日豆粕2939.0，基差 - 169.0，基差率 - 5.75%，历史分位数4.50%，期货价2770 [1] - 豆油Y2509现货江苏张家港出厂价四级豆油7900，基差212.0，基差率2.76%，历史分位数27.30%，期货价7688.0 [1] - 棕榈油P2509现货交货价棕榈油黄埔港8560，基差430.0，基差率5.29%，历史分位数67.40%，期货价8130.0 [1] - 菜粕RM509现货广东湛江出厂价普通菜籽粕2543.0，基差 - 103.0，基差率 - 4.05%，历史分位数16.40%，期货价2440 [1] - 菜油OI509现货江苏南通出厂价四级菜油9300，基差199.0，基差率2.19%，历史分位数60.30%，期货价9101.0 [1] - 玉米C2507现货平舱价玉米锡州港2333.0，基差 - 3.0，基差率 - 0.13%，历史分位数46.00%，期货价2330 [1] - 玉米淀粉CS2507现货吉林长春出厂价玉米淀粉2664.0，基差36.0，基差率1.35%，历史分位数18.50%，期货价2700 [1] - 生猪LH2509现货河南出场价生猪（外三元）14230，基差740.0，基差率5.49%，历史分位数60.90%，期货价13490.0 [1] - 鸡蛋JD2507现货河北石家庄平均价鸡蛋2650，基差 - 227.0，基差率 - 7.89%，历史分位数13.00%，期货价2877.0 [1] - 棉花CF509现货新疆到厂价棉花3128B 13265.0，基差1166.0，基差率8.79%，历史分位数82.50%，期货价14431 [1] - 白糖SR509现货价白砂糖柳州站台6190，基差442.0，基差率7.69%，历史分位数82.00%，期货价5748.0 [1] - 苹果AP510现货苹果交割理论价格（日/钢联）8600，基差850.0，基差率10.97%，历史分位数67.00%，期货价7750.0 [1] - 红枣CJ509现货灰枣一级批发价格河北（钢联）8810.0，基差 - 510.0，基差率 - 5.79%，历史分位数72.20%，期货价8300 [1] 能源化工系 - 对二甲苯PX509现货中国主港现货价（CFR）对二甲苯折人民币6819.4，基差241.4，基差率3.67%，历史分位数91.00%，期货价6578.0 [1] - PTA TA509现货市场价（中间价）精对苯二甲酸（PTA）华东地区4865.0，基差195.0，基差率4.18%，历史分位数81.40%，期货价4670.0 [1] - 乙二醇EG2509现货市场价（中间价）乙二醇（MEG）华东地区4425.0，基差133.0，基差率3.10%，历史分位数92.70%，期货价4292.0 [1] - 涤纶短纤PF507现货市场价（主流价）涤纶短纤（1.4D*38mm（直纺））华东市场6510.0，基差102.0，基差率1.59%，历史分位数71.20%，期货价6408.0 [1] - 苯乙烯EB2507现货中国华东市场价（现货基准价）苯乙烯7450.0，基差360.0，基差率5.08%，历史分位数82.30%，期货价7090.0 [1] - 甲醇MA509现货中国江苏太仓市场价（现货基准价）甲醇2297.5，基差27.5，基差率1.21%，历史分位数54.80%，期货价2270.0 [1] - 尿素UR509现货市场价（主流价）尿素（小颗粒）山东地区1870.0，基差96.0，基差率5.41%，历史分位数41.50%，期货价1774.0 [1] - LLDPE L2509现货完税自提价（中间价）线型低密度聚乙烯LLDPE（膜级）山东7125.0，基差76.0，基差率1.08%，历史分位数40.20%，期货价7049.0 [1] - PP PP2509现货完税自提价（中间价）聚丙烯PP（拉丝级，熔指2 - 4）浙江7115.0，基差167.0，基差率2.40%，历史分位数63.70%，期货价6948.0 [1] - PVC V2509现货中国常州市场市场价（主流价）聚氯乙烯（SG - 5）4834.0，基差 - 154.0，基差率 - 3.19%，历史分位数37.80%，期货价4680.0 [1] - 烧碱SH209现货市场价（主流价）烧碱（32%离子膜碱）山东市场折百2750.0，基差383.0，基差率16.18%，历史分位数87.30%，期货价2367.0 [1] - LPG PG2507现货市场价液化气广州地区4648.0，基差560.0，基差率13.70%，历史分位数72.20%，期货价4088.0 [1] - 沥青BU2507现货市场价（主流价）沥青（重交沥青）山东地区3670.0，基差164.0，基差率4.68%，历史分位数80.60%，期货价3506.0 [1] - 丁二烯橡胶BR2507现货中国经销价顺丁橡胶（大庆，BR9000）中油华东11400.0，基差305.0，基差率2.75%，历史分位数61.00%，期货价11095.0 [1] - 玻璃FG509现货法玻璃5mm大板市场价沙河沙河长城玻璃（日）988.0，基差44.0，基差率4.26%，历史分位数77.89%，期货价1032.0 [1] - 纯碱SA509现货纯碱重质市场价沙河（日）1225.0，基差35.0，基差率2.78%，历史分位数39.15%，期货价1260.0 [1] - 天胶RU2509现货上海市场价天然橡胶（云南国营全乳胶）13655.0，基差 - 255.0，基差率 - 1.90%，历史分位数81.25%，期货价13400.0 [1] 股指期货及国债期货系 - 沪深300 IF2506基差 - 26.3，基差率 - 0.69%，历史分位数15.90%，期货价3868.7，标的指数价3842.4 [1] - 上证50 IH2506基差 - 17.2，基差率 - 0.64%，历史分位数11.10%，期货价2673.6，标的指数价2690.8 [1] - 中证500 IC2506基差 - 50.2，基差率 - 0.88%，历史分位数19.80%，期货价5739.0，标的指数价5688.8 [1] - 中证1000 IM2506基差 - 69.2，基差率 - 1.14%，历史分位数14.90%，期货价6123.2，标的指数价6054.0 [1] - 2年期债TS2509转换因子0.9796，基差 - 0.08，基差率 - 0.08%，历史分位数8.70%，现货价100.22，期货价102.39 [1] - 5年期债TF2509转换因子0.9522，基差 - 0.02，基差率 - 0.02%，历史分位数23.90%，现货价100.92，期货价106.01 [1] - 10年期债T2509转换因子0.9147，基差 - 0.06，基差率 - 0.05%，历史分位数10.80%，现货价99.40，期货价108.73 [1] - 30年期债TL2509转换因子1.1279，基差0.54，基差率0.45%，历史分位数76.60%，现货价135.32，期货价119.50 [1]

2025 年 6 月 5 日星期四 广发早知道-汇总版 投资咨询业务资格： 广发期货研究所 电 话：020-88830760 E-Mail：zhaoliang@gf.com.cn 目录： 有色金属： 铜、锌、镍、不锈钢、锡、碳酸锂 黑色金属： 钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、铁合金 农产品： 油脂、粕类、玉米、生猪、白糖、棉花、鸡蛋、花生、红枣、苹果 能源化工： 原油、PTA、乙二醇、苯乙烯、短纤、尿素、瓶片、烧碱、PVC、LLDPE、 金融衍生品： 金融期货： 股指期货、国债期货 贵金属： 黄金、白银 集运指数 商品期货： PP 特殊商品： 橡胶、玻璃纯碱、工业硅、多晶硅 证监许可【2011】1292 号 组长联系信息： 张晓珍（投资咨询资格：Z0003135） 电话：020- 88818009 邮箱：zhangxiaozhen@gf.com.cn 刘珂（投资咨询资格：Z0016336） 电话：020-88818026 邮箱：qhliuke@gf.com.cn 叶倩宁（投资咨询资格：Z0016628） 电话：020- 88818017 邮箱：yeqianning@gf.com.cn 周敏波（投资咨询资格：Z001 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂方面，马来西亚BMD毛棕榈油期货维持区间震荡，国内大连棕榈油期货高位震荡调整；国际棕油价格优势及美国生物柴油政策利空拖累CBOT豆油，国内6月大豆到港量增加，工厂开机率高，豆油库存增加且需求淡季，基本面偏空，现货基差报价震荡下跌[1] - 白糖方面，全球供应趋向宽松对原糖施压，预计原糖维持震荡偏弱格局，国内供需整体趋松，远期供应增加抑制糖价，但原糖未大量进入国内仍支撑糖价，关注未来进口节奏[3] - 棉花方面，产业下游积弱，成品价格下降、开机下降、库存上升，但现货基差偏强，市场担忧期末可流通库存，棉价有支撑，短期或稳中偏弱区间震荡，关注宏观及产业下游需求[6] - 鸡蛋方面，6月在产蛋鸡存栏量将增至近五年最高，供应压力加大，超强梅雨季削弱淡季需求，供大于求矛盾或处近五年峰值，预计蛋价反弹乏力或继续走弱[9] - 粕类方面，美豆春播顺利但需求受关税政策影响，巴西供应压力兑现，国内后期大豆到港充裕，油厂开机回升，两粕预计维持震荡结构，豆粕主力在2900 - 3000区间波动[13] - 生猪方面，现货价格小幅震荡，出栏体重下滑，二次育肥出栏、补栏意愿有限，政策限制二育，供需面改善有限，端午后需求疲软、供应宽松，猪价难涨；养殖利润仍在但产能扩张谨慎，行情无大幅下挫基础，上行驱动不强，关注盘面在13500附近支撑[16][17] - 玉米方面，基层余粮售罄，贸易商库存偏紧且挺价惜售，价格易涨难跌；下游深加工亏损降机去库，养殖端刚需补库，玉麦价差小使饲企增加小麦替代比例，限制玉米上涨空间；中长期供应偏紧、进口及替代减弱、养殖需求增加支撑玉米上行，短期小麦集中上市挤占需求，玉米整体维持区间震荡，关注小麦市场及政策端投放情况[19][21] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 豆油：6月4日江苏一级现价8050元，期价Y2509为7402元，基差648元，仓单18202张；较6月3日期价跌0.35%，基差涨4.18%，仓单涨6.12%[1] - 棕榈油：6月4日广东24度现价8600元，期价P2509为7976元，基差624元，盘面进口成本8663.1元，盘面进口利润 - 687元，仓单0张；较6月3日期价跌0.50%，基差跌14.99%，盘面进口成本跌0.89%，盘面进口利润涨5.18%[1] - 菜籽油：6月4日江苏四级现价9320元，期价OI2509为8856元，基差464元，仓单0张；较6月3日期价跌1.05%，基差跌28.62%[1] - 价差：6月4日豆油跨期09 - 01为42元，棕榈油跨期09 - 01为44元，菜籽油跨期09 - 01为142元；豆棕现货价差 - 550元，2509合约价差 - 442元；菜豆油现货价差1270元，2509合约价差1413元[1] 白糖产业 - 期货市场：6月4日白糖2601为5624元/吨，白糖2509为5748元/吨，1 - 9价差 - 124元/吨，主力合约持仓量335901手，仓单数量30300张；较前值白糖2601涨0.12%，白糖2509涨0.28%，1 - 9价差跌7.83%，主力合约持仓量涨1.78%，仓单数量跌1.40%[3] - 现货市场：南宁现价2090元，昆明现价5910元；进口巴西（配额内）4593元/吨，配额外5839元/吨；进口巴西（配额内）与南宁价差 - 1497元，配额外与南宁价差 - 251元[3] - 产业情况：全国食糖产量累计值1110.72万吨，销量累计值724.46万吨，广西产量累计值646.50万吨，销量当月值65.73万吨；全国销糖率累计65.22%，广西63.96%；全国工业库存386.26万吨，广西232.97万吨；食糖进口13.00万吨[3] 棉花产业 - 期货市场：6月4日棉花2509为13265元/吨，棉花2601为13320元/吨，9 - 1价差 - 55元/吨，主力合约持仓量525386手，仓单数量10977张，有效预报374张；较前值棉花2509涨0.04%，9 - 1价差涨8.33%，主力合约持仓量跌2.55%，仓单数量跌0.77%[6] - 现货市场：新疆到厂价3128B为14431元，CC Index: 3128B为14544元，FC Index:M: 1%为13675元；3128B - 01合约为1166元，3128B - 05合约为1111元，CC Index:3128B - FC Index:M: 1%为860元[6] - 产业情况：环比来看，华北库存383.40，工业库存92.90，进口量6.00万吨，保税区库存39.20；纺织业存货同比3.70%，纱线库存天数21.12天，坯布库存天数32.54天，棉花出疆发运量53.46万吨，纺企C32s即期加工利润 - 1698.40元/吨，服装鞋帽针纺织品类零售额1088.00亿元，当月同比2.20%，纺织纱线、织物及制品出口额125.80亿美元，当月同比3.20%，服装及衣着附件出口额116.07亿美元，同比 - 1.17%[6] 鸡蛋产业 - 期货市场：6月4日鸡蛋09合约为3730元/500KG，鸡蛋07合约为2877元/500KG，基差 - 6元/500KG，9 - 7价差853元；较前值鸡蛋09合约涨0.21%，鸡蛋07合约跌0.69%，基差涨76.00%，9 - 7价差涨3.39%[9] - 现货市场：鸡蛋产区价格2.87元/斤，蛋鸡苗价格4.10元/羽，淘汰鸡价格4.79元/斤，蛋料比2.53，养殖利润 - 15.96元/羽；较前值蛋鸡苗价格跌1.20%，淘汰鸡价格跌6.45%，蛋料比涨0.80%，养殖利润涨7.32%[9] 粕类产业 - 豆粕：6月4日江苏现价2900元，期价M2509为2939元，基差 - 39元，盘面进口榨利（巴西7月船期）159元，仓单26598张；较前值期价涨0.14%，基差跌11.43%，盘面进口榨利跌21.7%[13] - 菜粕：6月4日江苏现价2450元，期价RM2509为2543元，基差 - 93元，盘面进口榨利（加拿大7月船期） - 130元，仓单27339张；较前值现价跌3.54%，期价跌0.55%，基差跌447.06%，盘面进口榨利跌336.36%，仓单跌0.33%[13] - 大豆：6月4日哈尔滨大豆现价3980元，期价豆一主力合约4123元，基差 - 143元；江苏进口大豆现价3640元，期价豆二主力合约3540元，基差100元，仓单25660张；较前值豆一主力合约期价跌0.27%，基差涨7.14%；豆二主力合约期价涨0.11%，基差跌3.85%，仓单跌3.78%[13] - 价差：6月4日豆粕跨期09 - 01为 - 45元，菜粕跨期09 - 01为232元，油粕比现货2.78，主力合约2.62，豆菜粕现货价差450元，2509合约价差396元[13] 生猪产业 - 期货市场：6月4日主力合约基差740元/吨，生猪2507为13255元/吨，生猪2509为13490元/吨，7 - 9价差235元，主力合约持仓78586手；较前值主力合约基差跌9.76%，生猪2507涨0.34%，生猪2509跌0.15%，7 - 9价差跌21.67%，主力合约持仓涨1.55%[16] - 现货市场：河南14230元/吨，山东14000元/吨，四川14100元/吨，辽宁14080元/吨，广东15390元/吨，湖南14100元/吨，河北14360元/吨；样本点屠宰量 - 日142950头，白条价格 - 周20.60元，仔猪价格 - 周28.00元/公斤，母猪价格 - 周32.53元，出栏体重 - 周129.18公斤，自繁养殖利润 - 周36元/头，外购养殖利润 - 周 - 84元/头，能繁存栏 - 月4038万头[16] 玉米产业 - 玉米期货：6月4日玉米2507为2333元/吨，锦州港平舱价基差 - 3元，7 - 9价差 - 23元/吨，蛇口散粮价2410元/吨，南北贸易利润14元，到岸完税价CIF1976元/吨，进口利润434元/吨，山东深加工早间剩余车辆315辆，持仓量1923031手，仓单217020张；较前值玉米2507涨0.34%，锦州港平舱价基差跌160.00%，7 - 9价差涨14.81%，蛇口散粮价跌0.41%，南北贸易利润跌71.43%，到岸完税价CIF跌0.24%，进口利润跌1.17%，山东深加工早间剩余车辆涨25.00%，持仓量跌1.87%，仓单涨0.46%[19] - 玉米淀粉期货：6月4日玉米淀粉2507为2664元/吨，长春现货2690元，潍坊现货2890元，基差26元/吨，7 - 9价差 - 75元，淀粉 - 玉米盘面价差331元，山东淀粉利润 - 165元，持仓量325283手，仓单24421张；较前值玉米淀粉2507涨0.49%，基差跌33.33%，7 - 9价差涨9.21%，淀粉 - 玉米盘面价差涨1.53%，山东淀粉利润涨7.30%，持仓量涨0.55%，仓单跌0.21%[19]

| 材产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 2025年6月4日 | | | 問敏波 | 20010559 | | | 钢材价格及价差 | | | | | | | 品种 | 现值 | 即值 | 涨跌 | 某差 | 单位 | | 螺纹钢现货(华东) | 3090 | 3120 | -30 | 185 | | | 螺纹钢现货(华北) | 3150 | 3160 | -10 | 245 | | | 螺纹钢现货(华南) | 3200 | 3230 | -30 | 295 | | | 螺纹钢05合约 | 2910 | 2973 | -63 | 180 | | | 螺纹钢10合约 | 2928 | 2961 | -33 | 162 | | | 螺纹钢01合约 | 2905 | 2967 | -62 | 185 | | | 热卷现货(华东) | 3170 | 3170 | 0 | 125 | 元/吨 | | 热卷现货(华北) | 3100 | 3140 | -40 | ਵੇਂ | | | 热卷现 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融、黑色、能源化工、农产品、特殊商品、新能源等多个板块的期货品种进行分析并给出操作建议 涉及股指、国债、贵金属等多种期货合约 [3] 根据相关目录分别进行总结 金融板块 - 股指下方支撑稳定但上方突破压力大 短期受消息面影响波动 波动平复后中性震荡 中证1000指数参考5800 - 5900区间尝试做多 [3] - 10年期国债利率或在1.6 - 1.75%区间波动 30年期国债利率或在1.8% - 1.95%区间波动 期债呈区间震荡走势 建议区间波段操作高抛低吸 [3] - 贵金属短期缺乏明确驱动 金价维持震荡 可做虚值责余期权双卖策略赚取时间价值 白银跟随黄金波动 在33.5美元（8300元）前高附近阻力巩固 建议卖出相对虚值看涨期权 [3] - 集运指数（欧线）7月报价高开 盘面探底回升 考虑逢低做多08合约 [3] 黑色板块 - 钢材工业材需求和库存走差 关注表需回落幅度 单边操作观望 关注多材空原料套利操作 [3] - 铁矿铁水高位回落 关注终端需求边际变化 区间震荡参考700 - 745 [3] - 焦炭价格仍有提降可能 J2509空单暂时止盈 [3] - 焦煤市场竞拍遇冷 库存高位 仍有下跌可能 JM2509空单暂时止盈 [3] - 硅铁宁夏大厂复产 成本或下移 逢高试空 上方压力参考5500左右 [3] - 锰硅格鲁特岛发运恢复 供应仍存 逢高试空 上方压力参考5900左右 [3] 能源化工板块 - 原油北美供应端受火灾扰动 后期看OPEC产量政策延续性 单边观望 等待逢高空机会 期权端买入跨式结构捕捉波动放大机会 [3] - 尿素短期出货压力不大 盘面盘整 中长期波段思路 短期单边偏空转观望 期权端等待波动率放大做扩波动率 [3] - PX短期在6500 - 6900区间震荡 关注9 - 1反套机会 PX - SC价差逢高做缩 [3] - PTA短期在4600 - 4900区间震荡 关注9 - 1反套机会 [3] - 短纤短期驱动偏弱 价格跟随原料波动 单边同PTA 盘面加工费低位做扩 [3] - 瓶片需求旺季有减产预期 加工费受支撑 单边同PTA 主力盘面加工费预计在350 - 600元/吨区间波动 关注区间下沿做扩机会 [3] - 乙醇港口库存去库 关注MEG低买与正套机会 EG09关注4200附近逢低做多机会 EG9 - 1逢低做正套 [3] - 苯乙烯供需逐步转弱 价格承压 高空思路对待 [3] - 烧碱氧化铝采买支撑现货 基本面转弱或仓单流出前关注近月 - 09价差做扩机会 [3] - PVC供需矛盾难缓解 6月关注印度BIS政策变化 维持高空思路 运行区间4500 - 5000 [3] - 合成橡胶端午假期归来增仓下跌 BR2507空单持有 [3] - PP供需双弱 偏弱震荡 逢高空 [3] - 甲醇库存拐点已现 偏弱震荡 [3] 农产品板块 - 豆粕M2509在2900 - 3000震荡 [3] - 生猪节后需求疲软 现货承压 关注13500支撑 [3] - 玉米受麦价偏弱拖累 高开低走 短期2330附近震荡 [3] - 油脂板块跟随棕榈油小幅上涨 棕榈油短期或冲击8300 [3] - 白糖海外供应前景偏宽松 单边观望或反弹偏空交易 [3] - 棉花下游市场弱势 反弹偏空交易 [3] - 鸡蛋现货或再度走弱 07合约反弹短空 空单持有 [3] - 苹果需求淡季 交易随行就市 主力在7600附近运行 [3] - 红枣供应压力下继续筑底 偏弱运行 [3] - 花生市场价格震荡 主力在8500附近运行 [3] - 纯碱过剩逻辑持续 逢高空 空单持有 月间79正套 [3] 特殊商品板块 - 玻璃市场情绪走弱 盘面探底 偏弱对待 [3] - 橡胶基本面偏弱 胶价延续弱势 空单继续持有 关注13000一线支撑 [3] - 工业硅期货偏弱震荡 基本面偏空但下方空间较小 [3] 新能源板块 - 多晶硅仓单增加 期货大幅下跌 若有多单关注低位支撑 破位止损 [3] - 碳酸锂盘面弱稳运行 基本面逻辑未扭转 主力参考5.6 - 6万运行 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 锡 考虑供给侧逐步修复及需求预期悲观，空单继续持有，关注供给侧原料恢复节奏[1] 镍 近期宏观暂稳、镍矿心理价位走低，精炼镍成本支撑稍有松动，中期供给宽松不改制约上方空间，短期基本面变化不大，矿端消息扰动仍影响短线行情，预计盘面偏弱震荡调整为主，主力参考118000 - 126000，关注印尼政策变化[2] 不锈钢 盘面回归基本面交易逻辑，矿端对价格有一定支撑，原料镍铁价格弱稳运行，不锈钢产量维持高位，需求改善偏缓，短期供需矛盾之下基本面仍存在一定压力，关注钢厂减产，主力运行区间参考126000 - 132000[4] 碳酸锂 空头氛围偏浓，基本面供需矛盾比较明确，原料矿端逐渐松动以及一体化成本降低下方支撑弱化，目前上游未出现实质性规模减停产，底部信号仍比较难明确，基本面逻辑尚未扭转，利好缺乏预计短期盘面维持偏弱运行，但也须注意在近期估值大幅下移以及基本面新增利空不多的情况下，盘面继续下破过程中或加剧资金拉扯，盘面易受短线消息干扰波动，主力运行区间参考5.6 - 6万，近期主要关注上游动态[5] 锌 中长期来看锌仍处于供应端宽松周期，若矿端增速不及预期，叠加下游消费存在超预期表现，锌价或维持高位震荡格局；悲观情形下，若关税政策导致终端消费不足，锌价重心或将下移，中长期仍以逢高空思路对待，关注锌矿产量增速情况及下游需求边际变化，主力参考21500 - 23500[10] 氧化铝 若矿端不进一步发酵，则氧化铝价格承压，下方参考现金成本2700一线，后续需持续关注国内氧化铝企业产能变动情况，以及进口氧化铝供应情况[13] 铝 短期铝价震荡为主，运行区间参考19000 - 21000，后续需重点关注库存与需求变化，若三季度需求转弱下方看19000一线支撑[13] 铜 “强现实 + 弱预期”组合下铜价尚无明确的流畅走势，基本面的强现实限制铜价下跌，弱宏观预期限制上行空间，短期价格或以震荡为主，下跌空间的打开需要看到需求端的真实走弱，上行空间的打开需看到关税预期的反转或美国经济风险的释放，主力关注78000 - 79000压力位[14] 根据相关目录分别进行总结 锡 - 现货价格及基差：SMM 1锡、长江 1锡价格下跌，LME 0 - 3升贴水大幅下跌[1] - 内外比价及进口盈亏：进口亏损缩小，沪伦比值微升[1] - 月间价差：部分合约价差变化较大[1] - 基本面数据：4月锡矿进口增加，精锡产量、精炼锡进出口量、印尼精锡出口量有不同程度变化，开工率方面，焊锡开工率小幅增加，精锡开工率微降[1] - 库存变化：各类库存均下降，现实锡矿供应维持紧张，月内冶炼厂加工费下调，预计后续原料供应增加，需求预期偏弱[1] 镍 - 价格及基差：SMM 1电解镍等价格有涨跌，LME 0 - 3升贴水下跌，期货进口盈亏扩大[2] - 电积镍成本：不同方式生产电积镍成本有不同变化[2] - 新能源材料价格：电池级硫酸镍均价不变，电池级碳酸锂、硫酸钴均价下跌[2] - 月间价差：部分合约价差有变化[2] - 供需和库存：中国精炼镍产量下降，进口量增加，各类库存有不同变化，宏观方面美联储维持利率不变，产业层面现货价格上涨，成交一般，矿端供应偏紧，镍铁价格弱稳，不锈钢期现双弱[2] 不锈钢 - 价格及基差：304/2B价格不变，期现价差上涨[4] - 原料价格：部分原料价格不变，温州304废不锈钢一级料价格下跌[4] - 月间价差：部分合约价差有变化[4] - 基本面数据：中国300系不锈钢粗钢产量增加，印尼减少，进出口量有变化，库存下降，盘面偏弱运行，现货市场交投氛围偏弱，宏观暂稳，矿端供应偏紧，铬铁价格波动不大，镍铁市场平静，供应过剩格局未改，需求缓慢修复[4] 碳酸锂 - 价格及基差：各类碳酸锂、氢氧化锂均价下跌，锂辉石精矿等价格下跌，基差大幅下降[5] - 月间价差：部分合约价差有变化[5] - 基本面数据：碳酸锂产量、需求量、产能、库存等有不同变化，期货盘面弱稳运行，矿端港口库存累积量增加，零采矿价松动，供应压力明确，需求稳健但难有提振，库存小幅去化[5] 锌 - 价格及基差：SMM 0锌锭等价格有涨跌，进口亏损扩大，沪伦比值下降[10] - 月间价差：部分合约价差有变化[10] - 基本面数据：精炼锌产量下降，进出口量有变化，开工率下降，库存下降，供应端矿端宽松但产量放量不及预期，需求端下游维持稳健，旺季过后边际走弱[10] 氧化铝 - 价格及价差：SMM A00铝等价格下跌，进口盈亏缩小，沪伦比值下降[13] - 月间价差：部分合约价差有变化[13] - 基本面数据：氧化铝、电解铝产量增加，进出口量有变化，开工率有不同变化，库存下降，氧化铝此前检修产能恢复，市场担忧未来供应压力，矿端纷争可能持续反复，影响盘面交易情绪[13] 铝 宏观方面国内利好氛围不变，海外宏观不确定性仍存，基本面国内铝锭库存超预期去化给予铝价与现货升水支撑，部分行业已出现淡季走弱预期，但整体降幅好于预期，需求韧性仍存，短期铝价震荡为主，运行区间参考19000 - 21000，后续需重点关注库存与需求变化[13] 铜 - 价格及基差：SMM 1电解铜等价格上涨，精废价差扩大，进口盈亏缩小，沪伦比值上升，洋山铜溢价下降[14] - 月间价差：部分合约价差有变化[14] - 基本面数据：电解铜产量增加，进口量下降，开工率上升，库存有不同变化，宏观方面美国经济“弱预期”仍存，基本面“强现实”延续，“强现实 + 弱预期”组合下铜价短期震荡为主[14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 5月后原木需求进入传统淡季，新西兰发运季节性减少，现货市场稳中趋弱，基本面弱平衡格局持续 当前盘面价格接近阶段性底部，07合约进入交割月首次交割，后续交割成本逻辑支撑下盘面或有分歧，建议单边观望为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 原木2507价格765元/立方米，较5月30日持平；原木2509价格786元/立方米，较5月30日跌2元，跌幅0.25%；原木2511价格791元/立方米，较5月30日跌2元，跌幅0.25% [2] - 7 - 9价差较5月30日涨2元；9 - 11价差持平；7 - 11价差较5月30日涨2元；07合约基差持平；09合约基差较5月30日涨2元；11合约基差较5月30日涨2元 [2] - 日照港和太仓港不同规格辐射松及日照港云杉价格较5月30日均持平；外盘辐射松4米中A和云杉11.8米CFR价较5月30日均持平 [2] - 人民币兑美元汇率较6月2日涨0.01元，进口理论成本较6月2日涨0.88元 [2] 供给 - 4月港口发运量200.3万立方米，较3月涨39万立方米，涨幅24.17%；新西兰至中日韩离港船数66艘，较3月涨8艘，涨幅13.79% [2] 库存 - 5月30日中国主要港口原木库存341万立方米，较5月23日跌2万立方米，跌幅0.58%；山东库存189.5万立方米，较5月23日跌2.5万立方米，跌幅1.30%；江苏库存113.52万立方米，较5月23日涨3.6万立方米，涨幅3.23% [2][3] 需求 - 5月30日中国原木日均出库量6.28万立方米，较5月23日涨0.07万立方米，涨幅1%；山东日均出库量3.31万立方米，较5月23日涨0.11万立方米，涨幅3%；江苏日均出库量2.29万立方米，较5月23日跌0.07万立方米，跌幅3% [3]