报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油方面，SPPOMA前25日产量增幅下滑及船运机构前25日出口增长限制盘面下跌空间，毛棕油期货有重新向上震荡上扬机会；国内大连棕榈油期货维持弱势震荡走势 [1] - 豆油方面，CBOT豆油受工业用量影响及生物柴油政策不确定性支撑，但受特朗普加税及大豆成本端拖累；国内大豆到港增加、开机率提升、库存增加，基本面变差，现货弱于期货，基差报价有望下跌 [1] - 两粕预计维持震荡结构，美豆单边无上涨趋势，关注豆粕上方压力 [2] - 生猪现货价格企稳反弹，09合约跟随现货反弹，行情无大幅下挫基础但上行驱动不强，关注盘面13500附近支撑 [4][5] - 玉米短期维持窄幅震荡，关注小麦上市及政策端投放情况；中长期供应收紧、需求增加将支撑玉米上行 [7] - 白糖预计震荡偏弱，关注未来进口节奏 [10] - 棉花短期国内或区间震荡，关注产业下游需求变动 [12] - 本周全国鸡蛋价格或先跌后涨，调价幅度较小 [13] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 江苏一级豆油现价8120元，较5月23日跌20元，跌幅0.61%；Y2509期价7530元，跌40元，跌幅0.53%；基差590元，跌10元，跌幅1.67% [1] - 广东24度棕榈油现价8520元，较5月23日跌80元，跌幅0.93%；P2509期价7920元，跌34元，跌幅0.43%；基差600元，跌46元，跌幅7.12% [1] - 江苏四级菜籽油现价9610元，较5月23日持平；01509期价9026元，跌40元，跌幅0.44%；基差584元，涨40元，涨幅7.35% [1] 粕类产业 - 江苏豆粕现价2940元，较前值跌20元，跌幅0.68%；M2509期价2950元，跌2元，跌幅0.07%；基差 -10元，涨8元，涨幅225% [2] - 江苏菜粕现价2510元，较前值涨10元，涨幅0.40%；RM2509期价2566元，涨10元，涨幅0.39%；基差 -56元，持平 [2] - 哈尔滨大豆现价3980元，较前值持平；豆一主力合约期价4144元，跌28元，跌幅0.67%；基差 -164元，涨28元，涨幅14.58% [2] 生猪产业 - 主力合约基本价830元/吨，较前值涨65元，涨幅8.50%；生猪2507期价13260元，涨55元，涨幅0.42%；生猪2509期价13600元，涨85元，涨幅0.63% [4] - 河南生猪现货价14430元/吨，较前值涨150元；山东14550元/吨，涨150元；四川14150元/吨，涨150元；辽宁14330元/吨，涨550元；广东15390元/吨，涨50元；湖南14300元/吨，涨150元；河北14500元/吨，涨100元 [4] 玉米系产业 - 玉米2507期价2318元/吨，较前值跌9元，跌幅0.39%；锦州港平舱价2320元，持平；基差2元，涨9元，涨幅128.57% [7] - 玉米淀粉2507期价2653元/吨，较前值跌10元，跌幅0.38%；长春现货2690元，持平；潍坊现货2890元，持平；基差37元，涨10元，涨幅37.04% [7] 自糖产业 - 白糖2601期价涨0.11%；白糖2509期价2835元，涨2元，涨幅0.03%；ICE原糖主力17.31美分/磅，跌0.07美分，跌幅0.40% [10] - 南宁现货价6155元，持平；昆明5970元，跌5元，跌幅0.08%；南宁基差320元，跌2元，跌幅0.62%；昆明星差135元，跌7元，跌幅4.93% [10] 棉花产业 - 棉花2509期价13385元，较前值跌25元，跌幅0.19%；棉花2601期价13435元，跌25元，跌幅0.19%；ICE美棉主力66.06美分/磅，涨0.39美分，涨幅0.59% [12] - 新疆到厂价3128B为14504元，较前值跌10元，跌幅0.07%；CC Index:3128B为14606元，跌2元，跌幅0.01%；FC Index:M: 1%为13495元，涨88元，涨幅0.66% [12] 鸡蛋产业 - 鸡蛋09合约3766元/500KG，较前值涨4元，涨幅0.11%；鸡蛋06合约2762元/500KG，涨6元，涨幅0.22%；鸡蛋产区价格3元/斤，跌0.01元，跌幅0.19% [13] - 蛋鸡苗价格4.15元/羽，持平；淘汰鸡价格5.12元/斤，跌0.1元，跌幅1.92%；蛋料比2.53，涨0.02，涨幅0.80%；养殖利润 -15.96元/羽，涨1.26元，涨幅7.32% [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天然橡胶 供应方面东南亚产区降雨偏多影响供应输出但多雨过后供应上量预期升温，需求方面轮胎企业开工处于恢复性提升状态但轮胎厂库存再度累库，半钢胎库存压力较大，预计胶价偏弱震荡，前期空单继续持有，关注14000一线表现[1] 工业硅 工业硅基本面持续面临高供应高仓单压力，华东现货价格下跌，新疆价格企稳，供应端有增加预期，需求端难有明显增量，原材料成本下移，产量端仍有增长预期，基本面偏空，价格承压[3] 多晶硅 多晶硅现货逐步企稳，但远月期货价格因原材料工业硅价格下跌、供应端环比增加预期大幅下跌，06合约价格相对坚挺，期货价格仍然承压，需关注多晶硅产量变化情况[5] 玻璃和纯碱 纯碱方面短期供应端变化预计库存继续走平概率较大，前期光伏复产带来一定需求但整体需求未有明显增长，中长期检修结束后进一步累库压力仍在，5 - 6月可跟踪检修兑现情况，单边远月继续反弹高空短线操作，可考虑7 - 9正套；玻璃方面现实基本面边际改善但预期及情绪面中性偏弱，预计短期价格继续承压，震荡偏弱运行，09观测1000点位突破情况[6] 根据相关目录分别进行总结 天然橡胶 现货价格及基差 云南国营全乳胶（SCRWF）上海价格从14700元/吨降至14300元/吨，跌幅2.72%；全乳基差（切换至2509合约）从165元/吨降至 - 100元/吨，跌幅160.61%；泰标混合胶报价从14400元/吨降至14350元/吨，跌幅0.35%；非标价差从 - 135元/吨升至 - 50元/吨，涨幅62.96%；杯胶国际市场FOB中间价从53.95泰铢/公斤降至52.80泰铢/公斤，跌幅2.13%；胶水国际市场FOB中间价持平；西双版纳州天然橡胶胶块价格从13500元/吨降至12800元/吨，跌幅5.19%；胶水价格从13500元/吨降至13100元/吨，跌幅5.07%；海南原料市场主流价从13500元/吨降至13100元/吨，跌幅2.96%；外胶原料市场主流价持平[1] 月间价差 9 - 1价差从 - 785元/吨升至 - 760元/吨，涨幅3.18%；1 - 5价差从 - 105元/吨降至 - 125元/吨，跌幅19.05%；5 - 9价差从890元/吨降至885元/吨，跌幅0.56%[1] 基本面数据 4月泰国产量从149.20千吨降至105.70千吨，跌幅29.16%；印尼产量从209.30千吨降至194.10千吨，跌幅7.26%；印度产量从53.00千吨降至45.40千吨，跌幅14.34%；中国产量从42.30千吨降至15.80千吨，跌幅62.65%；汽车轮胎半钢胎周开工率从78.33%降至78.22%；全钢胎周开工率从65.09%降至64.96%；4月国内轮胎产量从10744.6万条降至10200.2万条，跌幅5.07%；4月轮胎出口数量从6229.0万条降至5739.0万条，跌幅7.87%；3月天然橡胶进口数量合计从50.32万吨升至59.41万吨，涨幅18.07%；4月进口天然及合成橡胶（包括胶乳）从76.00万吨降至69.00万吨，跌幅9.21%；干胶STR20生产成本泰国日数据从13476.0元/吨降至13290.0元/吨，跌幅1.38%；生产毛利从 - 1178.0元/吨升至 - 1007.0元/吨，涨幅14.52%；干胶RSS3生产成本从18983.0元/吨升至19069.0元/吨，涨幅0.45%；生产毛利从1667.0元/吨降至1431.0元/吨，跌幅14.16%[1] 库存变化 保税区库存从618693吨降至614189吨，跌幅0.73%；天然橡胶厂库期货库存上期所（周）从70257吨降至43544吨，跌幅38.02%；干胶一般贸易入库率青岛（周）从7.68升至1.54；出库率从7.38降至7.30[1][2] 工业硅 现货价格及主力合约基差 华东通氧S15530工业硅价格从8650元/吨降至8600元/吨，跌幅0.58%；基差从770降至 - 85，跌幅11.04%；华东SI4210工业硅价格从9500元/吨降至9400元/吨，跌幅1.05%；基差从820降至 - 135，跌幅16.46%；新疆99硅价格持平；基差从970降至 - 32，跌幅3.61%[3] 月间价差 2506 - 2507价差持平；2507 - 2508价差从 - 30元/吨降至 - 35元/吨，跌幅16.67%；2508 - 2509价差从 - 25元/吨降至 - 30元/吨，跌幅20.00%；2509 - 2510价差从 - 25元/吨升至 - 15元/吨，涨幅40.00%；2510 - 2511价差从 - 25元/吨降至 - 30元/吨，跌幅20.00%[3] 基本面数据（月度） 4月全国工业硅产量从34.22万吨降至30.08万吨，跌幅12.10%；新疆产量从21.08万吨降至16.75万吨，跌幅20.55%；云南产量从1.23万吨升至1.35万吨，涨幅9.35%；四川产量从0.46万吨升至1.13万吨，涨幅145.65%；全国开工率从57.80%降至51.23%，跌幅11.37%；新疆开工率从78.05%降至60.74%，跌幅22.18%；云南开工率从19.97%降至18.13%，跌幅9.21%；四川开工率从0.49%升至7.30%，涨幅1389.80%；有机硅DMC4月产量从18.79万吨降至17.28万吨，跌幅8.04%；多晶硅4月产量从9.61万吨降至9.54万吨，跌幅0.73%；再生铝合金4月产量从64.40万吨降至61.00万吨，跌幅5.28%；工业硅4月出口量从5.95万吨升至6.05万吨，涨幅1.64%[3] 库存变化 新疆厂库库存（周度）从20.14万吨降至18.74万吨，跌幅6.95%；云南厂库库存（周度）从2.38万吨升至2.41万吨，涨幅1.26%；四川厂库库存（周度）从2.26万吨降至2.25万吨，跌幅0.44%；社会库存（周度）从59.90万吨降至58.20万吨，跌幅2.84%；仓单库存（日度）从32.78万吨降至32.46万吨，跌幅1.00%；非仓单库存（日度）从27.12万吨降至25.74万吨，跌幅5.06%[3] 多晶硅 现货价格与基差 N型复投料、P型菜花料、N型颗粒硅平均价持平；N型料基差从410元/吨升至1615元/吨，涨幅293.90%；菜花料基差从5910元/吨升至7115元/吨，涨幅20.39%；N型硅片 - 210mm、N型硅片 - 210R、单晶Topcon电池片 - 210R、单晶PERC电池片 - 210mm、Topcon组件 - 210mm（分布式）、N型210mm组件 - 集中式项目平均价持平[5] 期货价格与月间价差 PS2506价格从36090元/吨降至34885元/吨，跌幅3.34%；PS2506 - PS2507价差从1105元/吨升至2100元/吨，涨幅90.05%；PS2507 - PS2508价差从735元/吨升至852元/吨，涨幅16.33%；PS2508 - PS2509价差从265元/吨升至320元/吨，涨幅32.08%；PS2509 - PS2510价差从270元/吨降至115元/吨，跌幅57.41%；PS2510 - PS2511价差从80元/吨升至190元/吨，涨幅32.08%；PS2511 - PS2512价差从 - 1715元/吨降至 - 1735元/吨，跌幅57.41%[5] 基本面数据（周度） 硅片产量从12.42GM升至13.30GM，涨幅7.09%；多晶硅产量从2.14万吨升至2.15万吨，涨幅0.47%[5] 基本面数据（月度） 4月多晶硅产量从9.61万吨降至9.54万吨，跌幅0.73%；进口量从0.31万吨降至0.10万吨，跌幅69.49%；出口量从0.20万吨降至0.13万吨，跌幅37.06%；净出口量从 - 0.11万吨升至0.03万吨，涨幅127.44%；4月硅片产量从50.76GM升至58.35GM，涨幅14.95%；进口量从0.06万吨升至0.09万吨，涨幅46.90%；出口量从0.59万吨升至0.63万吨，涨幅7.13%；净出口量从0.53万吨升至0.55万吨，涨幅2.64%[5] 库存变化 多晶硅库存从25.00万吨升至26.00万吨，涨幅4.00%；硅片库存从19.44GM降至18.95GM，跌幅2.52%；多晶硅仓单持平[5] 玻璃和纯碱 玻璃相关价格及价差 华北、华东、华南报价持平，华中报价从1130元/吨降至1120元/吨，跌幅0.88%；玻璃2505价格从1116元/吨升至1130元/吨，涨幅1.25%；玻璃2509价格从1000元/吨升至1019元/吨，涨幅1.90%；05基差从64降至50，跌幅21.88%[6] 纯碱相关价格及价差 华北、华东、华中、西北报价持平；纯碱2505价格从1299元/吨降至1288元/吨，跌幅0.85%；纯碱2509价格从1253元/吨升至1254元/吨，涨幅0.08%；05 - 7价差从201元/吨升至212元/吨，涨幅5.47%[6] 供量 纯碱开工率从80.27%降至78.63%，跌幅2.04%；周产量从67.77万吨降至66.38万吨，跌幅2.05%；浮法日熔量持平；光伏日熔量持平；3.2mm镀膜主流价从21.50元降至21.00元，跌幅2.33%[6] 库存 玻璃厂库从6808.20万重箱降至6776.90万重箱，跌幅0.46%；纯碱厂库从171.20万吨降至167.68万吨，跌幅2.06%；纯碱交割库从36.50万吨升至36.80万吨，涨幅0.82%；玻璃厂纯碱库存天数持平[6] 地产数据当月同比 新开工面积同比从 - 21.72%升至 - 18.73%；施工面积同比从 - 33.33%降至 - 25.77%；竣工面积同比从 - 27.35%升至 - 11.68%；销售面积同比从 - 13.68%升至 - 1.55%[6]

| 20019556 | | --- | | 期货和现货价格 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 2 26日 | 2555 | 张跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 原木2507 | 763.5 | 777.5 | -14.0 | -1.80% | | | 原木2509 | 783.5 | 791.5 | -8.0 | -1.01% | | | 原木2511 | 789.5 | 795.5 | -6.0 | -0.75% | | | 7-9价差 | -20.0 | -14.0 | -6.0 | | | | 9-11价差 | -6.0 | -4.0 | -2.0 | | | | 7-11价差 | -26.0 | -18.0 | -8.0 | | | | 07合约基差 | -13.5 | -27.5 | 14.0 | | | | 09合约基差 | -33.5 | -41.5 | 8.0 | | | | 11合约基差 | -39.5 | -45.5 | 6.0 | | 元/立方米 | | 日照港3.9A小辐射松 | 720.0 | 720. ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种基差及相关数据总结 黑色系 - 硅铁（SF507）：现货价5506，期货价5728，基差 -222，基差率 -3.90%，历史分位数85.30% [1] - 硅锰（SM509）：现货价5668，期货价5870，基差 -202，基差率 -3.44%，历史分位数57.70% [1] - 螺纹钢（RB2510）：HRB400 20mm上海现货价3150，期货价3004，基差146，基差率4.86%，历史分位数62.30%；Q235B 4.75mm上海现货价3230，基差92，基差率2.93%，历史分位数54.60% [1] - 热卷（HC2510）：现货价3138，期货价未提及，基差未提及，基差率未提及，历史分位数未提及 [1] - 铁矿石（I2509）：折算价62.5%巴混粉（BRBF）淡水河谷日照港现货价707，期货价未提及，基差未提及，基差率9.69%，历史分位数53.10% [1] - 焦炭（J2509）：折算价准一级冶金焦A13，S0.7，CSR60，MT7日照港现货价未提及，期货价未提及，基差未提及，基差率3.90%，历史分位数未提及 [1] - 焦煤（JM2509）：折算价S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿现货价800，期货价1025，基差 -225，基差率 -22.00%，历史分位数75.50% [1] 有色系 - 铜（CU2506）：SMM 1电解铜均价现货价78590，期货价78270，基差320，基差率0.41%，历史分位数72.70% [1] - 铝（AL2507）：SMM A00铝均价现货价20350，期货价20155，基差195，基差率0.97%，历史分位数88.75% [1] - 氧化铝（AO2509）：SMM重化铝摄数均价现货价3255，期货价3094，基差161，基差率5.21%，历史分位数81.49% [1] - 锌（ZN2507）：SMM 1锌锭均价现货价22500，期货价22185，基差315，基差率1.42%，历史分位数86.87% [1] - 锡（SN2506）：SMM 1锡均价现货价264400，期货价264050，基差350，基差率0.13%，历史分位数58.12% [1] - 不锈钢（SS2507）：304/2B:2*1240*C无锡宏旺（含切边费）现货价13320，期货价12875，基差445，基差率3.46%，历史分位数未提及 [1] - 碳酸锂（LC2507）：SMM电池级碳酸锂均价现货价62500，期货价60100，基差2400，基差率3.99%，历史分位数70.85% [1] - 工业硅（SI2507）：SMM花年通量215530均价现货价8600，期货价7610，基差990，基差率13.01%，历史分位数64.70% [1] 贵金属系 - 黄金（AU2508）：上金所黄金现货AU（T + D）现货价777.3，期货价773.9，基差3.4，基差率0.44%，历史分位数14.50% [1] - 白银（AG2508）：上金所白银现货AG（T + D）现货价8280.0，期货价8239.0，基差41.0，基差率0.50%，历史分位数9.80% [1] 农产品系 - 豆粕（M2509）：江苏张家港出厂价普通维日豆粕现货价2950.0，期货价2850，基差100.0，基差率3.49%，历史分位数11.50% [1] - 豆油（Y2509）：江苏张家港出厂价四级豆油现货价7920，期货价7704.0，基差216.0，基差率2.77%，历史分位数2.80% [1] - 棕榈油（P2509）：交货价棕榈油黄埔港现货价8430，期货价7954.0，基差476.0，基差率5.98%，历史分位数17.80% [1] - 菜粕（RM509）：广东湛江出厂价普通菜籽粕现货价2566.0，期货价2470，基差 -96.0，基差率 -3.74%，历史分位数69.00% [1] - 菜油（OI509）：江苏南通出厂价四级菜油现货价9560，期货价9382.0，基差178.0，基差率1.90%，历史分位数56.50% [1] - 玉米（C2507）：平舱价玉米锦州港现货价2320，期货价2318.0，基差2.0，基差率0.09%，历史分位数48.40% [1] - 玉米淀粉（CS2507）：吉林长春出厂价玉米淀粉现货价2730，期货价2653.0，基差77.0，基差率2.90%，历史分位数30.20% [1] - 生猪（H2509）：河南出场价生猪（外三元）现货价14430，期货价13600.0，基差830.0，基差率6.10%，历史分位数64.20% [1] - 鸡蛋（JD2507）：河北石家庄平均价鸡蛋现货价2943.0，期货价2800，基差 -143.0，基差率 -4.86%，历史分位数19.70% [1] - 棉花（CF509）：新疆到厂价棉花3128B现货价14504，期货价13385.0，基差1119.0，基差率8.36%，历史分位数78.10% [1] - 白糖（SR509）：现货价白砂糖柳州站台现货价6200，期货价5835.0，基差365.0，基差率6.26%，历史分位数71.50% [1] - 苹果（AP510）：苹果交割理论价格（日/钢联）现货价9000.0，期货价8600，基差400.0，基差率4.44%，历史分位数73.00% [1] - 红枣（CJ509）：灰枣一级批发价格河北（钢联）现货价8300，期货价未提及，基差未提及，基差率未提及，历史分位数66.40% [1] 能源化工系 - 对二甲苯（PX509）：中国主港现货价（CFR）对二甲苯折人民币现货价6819.9，期货价6674.0，基差145.9，基差率2.19%，历史分位数71.50% [1] - PTA（TA509）：市场价（中间价）精对苯二甲酸（PTA）华东地区现货价4895.0，期货价4724.0，基差171.0，基差率3.62%，历史分位数79.90% [1] - 乙二醇（EG2509）：市场价（中间价）乙二醇华东地区现货价4530.0，期货价4393.0，基差137.0，基差率3.12%，历史分位数93.30% [1] - 涤纶短纤（PF507）：市场价（主流价）涤纶短纤（1.4D*38mm（直纺））华东市场现货价6550.0，期货价6430.0，基差120.0，基差率1.87%，历史分位数73.90% [1] - 苯乙烯（EB2507）：中国华东市场价（现货基准价）苯乙烯现货价7800.0，期货价7195.0，基差605.0，基差率8.41%，历史分位数92.60% [1] - 甲醇（MA509）：中国江苏太仓市场价（现货基准价）甲醇现货价2277.0，期货价2224.0，基差53.0，基差率2.38%，历史分位数62.30% [1] - 尿素（UR509）：市场价（主流价）尿素（小颗粒）山东地区现货价1860.0，期货价1816.0，基差44.0，基差率2.42%，历史分位数24.60% [1] - LLDPE（L2509）：完税自提价（中间价）线型低密度聚乙烯LLDPE（膜级）山东现货价7250.0，期货价7080.0，基差170.0，基差率2.40%，历史分位数63.70% [1] - PP（PP2509）：完税自提价（中间价）聚丙烯PP（拉丝级，熔指2 - 4）浙江现货价7200.0，期货价未提及，基差未提及，基差率未提及，历史分位数未提及 [1] - PVC（V2509）：中国常州市场市场价（主流价）聚氯乙烯（SG - 5）现货价4760.0，期货价4865.0，基差 -105.0，基差率 -2.16%，历史分位数52.00% [1] - 烧碱（SH209）：市场价（主流价）烧碱（32%离子膜碱）山东市场折百现货价2656.3，期货价2486.0，基差170.3，基差率6.85%，历史分位数77.00% [1] - LPG（PG2507）：市场价液化气广州地区现货价4798.0，期货价4062.0，基差736.0，基差率18.12%，历史分位数85.00% [1] - 沥青（BU2507）：市场价（主流价）沥青（重交沥青）山东地区现货价3625.0，期货价3526.0，基差99.0，基差率2.81%，历史分位数74.20% [1] - 丁二烯橡胶（BR2507）：中国经销价顺丁橡胶（大庆，BR9000）中油华东现货价12700.0，期货价11545.0，基差1155.0，基差率10.00%，历史分位数99.50% [1] - 玻璃（FG509）：法玻璃5mm大板市场价沙河沙河长城玻璃（日）现货价1064.0，期货价未提及，基差未提及，基差率未提及，历史分位数未提及 [1] - 纯碱（SA509）：纯碱重质市场价沙河（日）现货价1289.0，期货价1254.0，基差35.0，基差率2.72%，历史分位数39.15% [1] - 天胶（RU2509）：上海市场价天然橡胶（云南国营全乳胶）现货价14400.0，期货价14300.0，基差100.0，基差率0.70%，历史分位数未提及 [1] 金融期货系 - 沪深300（IF2506）：现货价3860.1，期货价3831.2，基差28.9，基差率0.75%，历史分位数13.20% [1] - 上证50（IH2506）：现货价2699.4，期货价2684.4，基差15.0，基差率0.56%，历史分位数13.90% [1] - 中证500（IC2506）：现货价5669.5，期货价5594.6，基差74.9，基差率1.34%，历史分位数7.60% [1] - 中证1000（IM2506）：现货价6028.8，期货价5925.0，基差103.8，基差率1.75%，历史分位数8.40% [1] - 2年期债（TS2509）：现货价102.43，期货价100.22，转换因子0.9796，基差 -0.12，基差率 -0.12%，历史分位数6.30% [1] - 5年期债（TF2509）：现货价106.07，期货价100.95，转换因子0.9522，基差 -0.05，基差率 -0.05%，历史分位数20.90% [1] - 10年期债（T2509）：现货价108.86，期货价99.48，转换因子0.9118，基差0.22，基差率0.20%，历史分位数43.60% [1] - 30年期债（TL2509）：现货价135.47，期货价119.77，转换因子1.1279，基差0.38，基差率0.32%，历史分位数55.10% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材受碳元素下跌影响价格中枢下移，近期铁水季节性下滑影响铁矿石价格向下波动，但铁矿石缺乏向下驱动，走弱空间取决于碳元素跌幅，操作上观望为主；预计铁矿维持震荡运行；焦炭基本面偏空，建议单边择机逢高做空焦炭2509合约，套利多热卷空焦炭策略继续持有；焦煤处于偏弱格局，建议单边择机逢高做空焦煤2509合约，套利多热卷空焦煤策略继续持有；硅铁预计价格震荡偏弱运行 [1][2][4][5] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 价格及价差：螺纹钢和热卷各地区现货及合约价格均下跌，如螺纹钢现货（华东）从3180元/吨降至3150元/吨，热卷05合约从3209元/吨降至3161元/吨 [1] - 成本和利润：钢坯和板坯价格环比无变动，部分成本下降、利润上升，如江苏转炉螺纹成本环比降20元/吨，华东热卷利润环比升11元/吨 [1] - 供给：五大品种钢材产量和螺纹产量增加，热卷产量减少，如五大品种钢材产量从868.4万吨增至872.4万吨，热卷产量从312.0万吨降至305.7万吨 [1] - 库存：五大品种钢材、螺纹和热卷库存均减少，如五大品种钢材库存从1430.7万吨降至1398.5万吨 [1] - 成交和需求：建材成交量增加，螺纹钢和热卷表需减少，如建材成交量涨幅7.7%，螺纹钢表需从260.3万吨降至247.1万吨 [1] 铁矿石 - 价格及价差：仓单成本和现货价格多数下跌，基差多数缩小，如仓单成本PB粉从783.2元/吨降至797.5元/吨，09合约基差PB粉从135.0元/吨降至76.7元/吨 [2] - 供给：45港到港量环比降3.5%，全球发运量环比升10.5%，全国月度进口总量环比升9.8% [2] - 需求：247家钢厂日均铁水、全国生铁和粗钢月度产量均下降，45港日均疏港量上升 [2] - 库存：45港库存、247家钢厂进口矿库存和64家钢厂库存可用天数均减少 [2] 焦炭 - 价格及价差：焦炭各品种价格多数下跌，钢联焦化利润周环比降146.7% [4] - 供给：全样本焦化厂日均产量微增，247家钢厂日均产量无变化 [4] - 需求：247家钢厂铁水产量下降 [4] - 库存：焦炭总库存微增，全样本焦化厂库存增加，247家钢厂和港口库存减少 [4] - 供需缺口：焦炭供需缺口测算值从 -2.0万吨升至 -1.4万吨 [4] 焦煤 - 价格及价差：焦煤各品种价格多数下跌，样本煤矿利润周环比降4.3% [4] - 供给：汾渭样本煤矿原煤和精煤产量增加 [4] - 需求：全样本焦化厂和247家钢厂日均产量微增 [4] - 库存：汾渭煤矿精煤库存增加，全样本焦化厂和港口库存减少，247家钢厂库存增加 [4] 硅铁 - 价格及价差：硅铁主力合约收盘价和部分地区现货价格下跌，如硅铁主力合约收盘价从5512.0元/吨降至5506.0元/吨 [5] - 成本及利润：生产成本微降，生产利润亏损扩大，如生产成本内蒙从5482.0元/吨降至5476.0元/吨 [5] - 供给：硅铁产品产量和生产企业开工率下降 [5] - 需求：硅铁需求量微增，247家日均铁水产量和高炉开工率下降，钢联五大材产量增加 [5] - 库存：硅铁库存增加，下游硅铁可用平均天数减少 [5] 硅锰 - 价格及价差：硅锰主力合约收盘价和各地区现货价格下跌，如硅锰主力合约收盘价从5718.0元/吨降至5668.0元/吨 [5] - 成本及利润：部分锰矿价格下跌，生产成本有降有升，生产利润亏损扩大，如天津港南非半碳酸Mn36.5%从34.5元/千吨度降至34.0元/千吨度 [5] - 锰矿供应：锰矿发运量下降，到港量和疏港量增加 [5] - 锰矿库存：锰矿港口库存增加 [5] - 供给：硅锰周产量和开工率上升 [5] - 需求：硅锰需求量和河钢集团采购量微增 [5] - 库存：63家样本企业库存减少，硅锰库存平均可用天数减少 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 镍 - 消息真空期宏观暂稳、镍矿心理价位走低，精炼镍成本支撑稍有松动，中期供给宽松不改制约上方空间 短期宏观仍有不确定性，基本面变化不大，预计盘面震荡调整为主，主力参考120000 - 126000 [1] 不锈钢 - 前期宏观情绪消化后盘面回归基本面交易逻辑，矿端对价格有一定支撑，原料镍铁价格弱稳运行，不锈钢产量维持高位，需求改善偏缓 短期供需矛盾之下基本面仍存在一定压力，关注钢厂减产节奏，预计盘面震荡为主，主力运行区间参考12600 - 13200 [3] 碳酸锂 - 基本面供需矛盾比较明确，原料矿端逐渐松动以及一体化成本降低下方支撑弱化，上游未出现实质性规模减停、底部信号仍比较难明确、基本面逻辑尚未扭转，预计短期盘面维持偏弱运行，但也须注意在近期估值大幅下移以及基本面新增利空不多的情况下，盘面若继续加速下破或加剧资金拉扯，盘面易受短线消息干扰波动 短期主力参考5.8 - 6.3万区间运行，主要关注上游动态 [5] 铝 - 氧化铝价格上涨动力仍存，短期支撑位预计在2900 - 3000，若后续几内亚事件进一步发酵，上方空间预期在3400 - 3500，目前盘面情绪受市场信息干扰较大，不建议重仓操作 铝价短期维系横盘震荡整理为主，运行区间19500 - 21000 [8] 铜 - “强现实 + 弱预期”组合下铜价尚无明确的流畅走势，基本面的强现实限制铜价下跌，弱宏观预期限制上行空间，上行或下行空间的打开均需等待新的驱动，短期价格或以震荡为主，关注5月后的强现实基本面是否持续、美国经济基本面情况，主力关注78000 - 79000压力位 [9] 锡 - 短期强现实对锡价存支撑，但考虑到供给侧逐步修复中，以及需求预期悲观，因此对锡价保持逢高空思路，265000 - 270000区间轻仓试空，关注供给侧原料恢复节奏及LME库存变化 [12] 锌 - 中长期来看锌仍处于供应端宽松周期，若矿端增速不及预期，叠加下游消费存在超预期表现，锌价或维持高位震荡格局；悲观情形下，若关税政策导致终端消费不足，锌价重心或将下移 中长期仍以逢高空思路对待，重点关注锌矿产量增速情况及下游需求边际变化，主力参考21500 - 23500 [16] 根据相关目录分别进行总结 镍 价格及基差 - SMM 1电解镍现值124150元/吨，日跌25元，跌幅0.02%；1金川镍现值125150元/吨，日跌25元，跌幅0.02%；1金川镍升贴水现值2200元/吨，日涨50元，涨幅2.33%等 [1] 电积镍成本 - 一体化MHP生产电积镍成本现值126132元/吨，月跌620元，跌幅0.49%；一体化高冰镍生产电积镍成本现值133478元/吨，月涨1386元，涨幅1.05%等 [1] 新能源材料价格 - 电池级硫酸镍均价现值28015元/吨，日无涨跌；电池级碳酸锂均价现值63050元/吨，日无涨跌等 [1] 月间价差 - 2507 - 2508现值 - 210元/吨，日跌10元；2508 - 2509现值 - 230元/吨，日涨20元等 [1] 供需和库存 - 中国精炼镍产量现值36300吨，月增2080吨，增幅6.08%；精炼镍进口量现值8164吨，月减18035吨，减幅68.84%等 [1] 不锈钢 价格及其差 - 304/2B（无锡宏旺2.0卷）现值13150元/吨，日无涨跌；304/2B（佛山宏旺2.0卷）现值13150元/吨，日无涨跌等 [3] 原料价格 - 菲律宾红土镍矿1.5%（CIF）均价日无涨跌；南非40 - 42%铬精矿均价日无涨跌等 [3] 月间价差 - 2507 - 2508现值 - 50元/吨，日跌12元；2508 - 2509现值0元/吨，日涨20元等 [3] 基本面数据 - 中国300系不锈钢粗钢产量（43家）现值344.01万吨，月增35.12万吨，增幅11.37%；印尼300系不锈钢粗钢产量（青龙）现值42.00万吨，月减3.00万吨，减幅6.67%等 [3] 碳酸锂 价格及基差 - SMM电池级碳酸锂均价现值62500元/吨，日跌550元，跌幅0.87%；SMM工业级碳酸锂均价现值60900元/吨，日跌550元，跌幅0.90%等 [5] 月间价差 - 2506 - 2507现值20元/吨，日无涨跌；2507 - 2508现值 - 1140元/吨，日跌80元等 [5] 基本面数据 - 碳酸锂产量（4月）现值73810吨，月减5255吨，减幅6.65%；电池级碳酸锂产量（4月）现值50397吨，月减5318吨，减幅9.55%等 [5] 铝 价格及价差 - SMM A00铝现值20350元/吨，日跌20元，跌幅0.10%；SMM A00铝升贴水现值90元/吨，日涨10元等 [8] 比价和盈亏 - 进口盈亏现值 - 980元/吨，日涨32.3元；沪伦比值现值8.20，日跌0.02 [8] 月间价差 - 2506 - 2507现值55元/吨，日涨45元；2507 - 2508现值65元/吨，日涨10元等 [8] 基本面数据 - 氧化铝产量（4月）现值708.35万吨，月减46.6万吨，减幅6.17%；电解铝产量（4月）现值360.60万吨，月减10.8万吨，减幅2.91%等 [8] 铜 价格及基差 - SMM 1电解铜现值78590元/吨，日涨555元，涨幅0.71%；SMM 1电解铜升贴水现值185元/吨，日涨20元等 [9] 月间价差 - 2506 - 2507现值380元/吨，日跌50元；2507 - 2508现值290元/吨，日涨30元等 [9] 基本面数据 - 电解铜产量（4月）现值112.57万吨，月增0.36万吨，增幅0.32%；电解铜进口量（4月）现值25.00万吨，月减5.89万吨，减幅19.06%等 [9] 锡 现货价格及基差 - SMM 1锡现值264400元/吨，日跌1000元，跌幅0.38%；SMM 1锡升贴水现值700元/吨，日无涨跌等 [12] 内外比价及进口盈亏 - 进口盈亏现值 - 10198.80元/吨，日跌1067.81元，跌幅11.69%；沪伦比值现值8.08 [12] 月间价差 - 2506 - 2507现值 - 280元/吨，日跌160元；2507 - 2508现值70元/吨，日涨70元等 [12] 基本面数据（月度） - 4月锡矿进口现值9861吨，月增1538吨，增幅18.48%；SMM精锡4月产量现值15200吨，月减80吨，减幅0.52%等 [12] 库存变化 - SHEF库存周报现值8445.0吨，日增28吨，增幅0.33%；社会库存现值10333.0吨，日增374吨，增幅3.76%等 [12] 锌 价格及升贴水 - SMM 0锌锭现值22570元/吨，日跌140元，跌幅0.62%；SMM 0锌锭（广东）现值22550元/吨，日跌150元，跌幅0.66%等 [16] 比价和盈亏 - 进口盈亏现值 - 663元/吨，日跌7.78元；沪伦比值现值8.29，日跌0.03 [16] 月间价差 - 2506 - 2507现值220元/吨，日涨20元；2507 - 2508现值130元/吨，日无涨跌等 [16] 基本面数据 - 精炼锌产量（4月）现值55.54万吨，月增0.85万吨，增幅1.55%；精炼锌进口量（4月）现值2.82万吨，月增2.82万吨等 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂方面，棕榈油盘面下跌空间受限，有重新向上震荡上扬机会，国内大连棕榈油期货维持弱势震荡；豆油基本面变差，现货将继续弱于期货运行，基差报价有望震荡下跌 [1] - 粕类方面，两粕预计维持震荡结构，美豆单边不具备上涨趋势，豆粕回升至2950元/吨，关注上方压力 [2] - 生猪方面，现货价格企稳反弹，09合约跟随现货有反弹，行情不存在大幅下挫基础，但上行驱动不强，关注盘面在13500附近支撑 [4][5] - 玉米方面，短期市场维持窄幅震荡，关注小麦上市及政策端投放情况，中长期供应收紧叠加需求增加将支撑玉米上行 [7] - 白糖方面，预计原糖和国内糖价均震荡偏弱，国内市场关注未来进口节奏 [10] - 棉花方面，短期国内棉价或区间震荡，关注产业下游需求变动 [12] - 鸡蛋方面，本周全国鸡蛋价格或先跌后涨，调价幅度较小 [13] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 江苏一级豆油现价8120元，较5月23日跌20元，跌幅0.61%；Y2509期价7530元，跌40元，跌幅0.53%；基差590元，跌10元，跌幅1.67% [1] - 广东24度棕榈油现价8520元，较5月23日跌80元，跌幅0.93%；P2509期价7920元，跌34元，跌幅0.43%；基差600元，跌46元，跌幅7.12% [1] - 江苏四级菜籽油现价9610元，较5月26日持平；01509期价9026元，跌40元，跌幅0.44%；基差584元，涨40元，涨幅7.35% [1] - 豆油09 - 01跨期价差22元，较5月23日跌14元，跌幅38.89%；棕榈油09 - 01跨期价差8元，持平；菜籽油09 - 01跨期价差198元，涨10元，涨幅5.32% [1] 粕类产业 - 江苏豆粕现价2940元，较前值跌20元，跌幅0.68%；M2509期价2950元，跌2元，跌幅0.07%；基差 - 10元，涨8元，涨幅225% [2] - 江苏菜粕现价2510元，较前值涨10元，涨幅0.40%；RM2509期价2566元，涨10元，涨幅0.39%；基差 - 56元，持平 [2] - 哈尔滨大豆现价3980元，持平；豆一主力合约期价4144元，跌28元，跌幅0.67%；基差 - 164元，涨28元，涨幅14.58% [2] - 豆粕09 - 01跨期价差 - 52元，较前值跌1元，跌幅1.96%；菜粕09 - 01跨期价差234元，涨15元，涨幅6.85% [2] 生猪产业 - 主力合约基本价830元/吨，较前值涨65元，涨幅8.50%；生猪2507合约价13260元，涨55元，涨幅0.42%；生猪2509合约价13600元，涨85元，涨幅0.63% [4] - 河南生猪现货价14430元，较前值涨150元；山东14550元，涨150元；四川14150元，涨150元；辽宁14330元，涨550元；广东15390元，涨50元；湖南14300元，涨150元；河北14500元，涨100元 [4] - 样本点屠宰量 - 日为146186头，较前值涨2021头，涨幅1.42%；白条价格 - 周为0元/公斤，跌20.71元，跌幅100% [4] 玉米系产业 - 玉米2507合约价2318元，较前值跌9元，跌幅0.39%；锦州港平舱价2320元，持平；基差2元，涨9元，涨幅128.57% [7] - 玉米淀粉2507合约价2653元，较前值跌10元，跌幅0.38%；长春现货价2690元，持平；潍坊现货价2890元，持平；基差37元，涨10元，涨幅37.04% [7] 白糖产业 - 白糖2601合约价涨0.11%；白糖2509合约价2835元，涨2元，涨幅0.03%；ICE原糖主力价17.31美分/磅，跌0.07美分，跌幅0.40% [10] - 南宁现货价6155元，持平；昆明5970元，跌5元，跌幅0.08%；南宁基差320元，跌2元，跌幅0.62%；昆明星差135元，跌7元，跌幅4.93% [10] - 食糖全国产量累计值1110.72万吨，较前值涨115.72万吨，涨幅11.63%；销量累计值724.46万吨，涨149.81万吨，涨幅26.07% [10] 棉花产业 - 棉花2509合约价13385元，较前值跌25元，跌幅0.19%；棉花2601合约价13435元，跌25元，跌幅0.19%；ICE美棉主力价66.06美分/磅，涨0.39美分，涨幅0.59% [12] - 新疆到厂价3128B为14504元，较前值跌10元，跌幅0.07%；CC Index: 3128B为14606元，跌2元，跌幅0.01%；FC Index:M: 1%为13495元，涨88元，涨幅0.66% [12] - 商业库存383.40万吨，较前值降31.86万吨，降幅7.7%；工业库存92.90万吨，降2.52万吨，降幅2.6%；进口量6.00万吨，降1.00万吨，降幅14.3% [12] 鸡蛋产业 - 鸡蛋09合约价3766元/500KG，较前值涨4元，涨幅0.11%；鸡蛋06合约价2762元/500KG，涨6元，涨幅0.22%；鸡蛋产区价格3.00元/斤，跌0.01元，跌幅0.19% [13] - 蛋鸡苗价格4.15元/羽，持平；淘汰鸡价格5.12元/斤，跌0.10元，跌幅1.92%；蛋料比2.53，涨0.02，涨幅0.80% [13] - 养殖利润 - 15.96元/羽，较前值涨1.26元，涨幅7.32% [13]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 各报告总结 股指期货价差日报 - IF期现价差最新值7.17，较前一日变化-28.91，历史1年分位数16.30%，全历史分位数13.20%；IH期现价差-15.02，较前一日变化3.83，历史1年分位数19.60%；IC期现价差-74.86，较前一日变化-103.79，历史1年分位数10.60%，全历史分位数7.60%；IM期现价差13.89，较前一日变化8.40，历史1年分位数90.00% [1] - 各跨期价差和跨品种比值有不同程度变化及相应分位数情况 [1] 国债期货价差日报 - 2025年5月26日，TS基差1.9655，较前一交易日变化-0.1195，上市以来百分位数50.60%；TF基差1.8632，较前一交易日变化-0.0497，上市以来百分位数52.60%；T基差1.8783，较前一交易日变化0.2230，上市以来百分位数64.50%；TL基差1.8294，较前一交易日变化0.3786，上市以来百分位数63.40% [2] - 各跨期价差和跨品种价差有不同程度变化及相应分位数情况 [2] 贵金属期现日报 - 国内期货AU2508合约5月26日收盘价777.30元/克，较5月23日跌2.80元，跌幅0.36%；AG2508合约5月26日收盘价8280元/千克，较5月23日涨17元，涨幅0.21% [5] - 外盘期货COMEX黄金主力合约5月26日收盘价3357.70美元/盎司，较5月23日涨62.60美元，涨幅1.90%；COMEX白银主力合约5月26日收盘价33.64，较5月23日涨0.46，涨幅1.39% [5] - 各基差、比价、利率与汇率、库存与持仓有不同程度变化 [5] 美运产业期现日报 - 现货报价中，MAERSK马士基5月27日上海 - 欧洲未来6周运价参考2252美元/FEU，较5月26日涨23美元，涨幅1.03%；CMA达飞较5月26日跌169美元，跌幅5.64%等 [8] - 集运指数SCFIS（欧洲航线）5月26日结算价指数1247.05点，较5月19日跌18.3点，跌幅1.44%；SCFIS（美西航线）较5月19日涨273.4点，涨幅18.90%等 [8] - 期货价格及基差中，EC2602合约5月26日价格1405.0，较5月23日跌48.1，跌幅-3.31%等；主力合约基差-594.5，较5月23日跌8.8，涨幅1.49% [8] - 基本面数据中，全球集装箱运力供给5月27日3235.90ATEU，与5月26日持平；港口准班率（上海）4月较3月降4.41，降幅13.19%等 [8] 交易日历 - 海外数据/资讯方面，欧元区5月17:00公布工业景气指数、经济景气指数；美国5月22:00公布资商会消费者信心指数，美国农产品有USDA出口检验、作物生长相关数据 [9] - 国内数据/资讯方面，黑色有色关注锰硅钦州港锰矿分品种库存、疏港量，铁矿45港、47港港口库存；能源化工17:00关注CCF华东主港地区MEG到港预报（万吨）；特殊商品晚上关注玻璃产销率，19:00关注中国多晶硅总库存 [10] 资金流向及重点席位持仓变化日报 未提及有效总结内容

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 烧碱短期检修集中供应压力有限，氧化铝利润好转部分复产叠加新产线支撑需求，山东主流厂采买价提涨支撑现货价格，但非铝端压力增加及成本下降后估值走高有风险，单边观望，6 - 9维持正套尝试[7] - PVC近期反弹受宏观刺激、出口积极及自身供需面支撑，但中长线在地产难提振下过剩压力明显，印度政策为潜在利空，当前盘面有震荡回落势头，短线受黑色系影响或有情绪拖累，建议短线观望，中线高空，09上方阻力位看5100附近[7] - 国际油价震荡，缺乏强驱动，受宏观和供应边际增量影响，特朗普政策短暂提振市场但OPEC + 增产前景压制价格，地缘政治因素短时间达成目标概率不大，短期震荡整理，隐含波动率上升，中长期波段操作，短期观察反弹沽空机会，关注OPEC + 会议及欧美关税谈判进展，套利关注INE月差反弹机会，期权做多波动率[12] - 苯乙烯近一轮反弹基于关税缓和及低库存下现货转强，但高价现货显露疲态，下游高库存问题及原料端纯苯供需未好转，预计仍有向下空间，维持前期近月7800高空对待，套利关注EB - BZ价差走阔机会[23] - 对二甲苯近期供应增加，下游聚酯减产，供需面边际转弱，成本端油价支撑有限，但短期下游PTA负荷提升，供需面良好且现货市场货源紧，相对抗跌，关注下游聚酯减产幅度，短期关注6500 - 6600支撑，PX9 - 1轻仓反套，PX - SC价差逢高微缩[27] - PTA近期装置重启，检修计划不明，下游聚酯亏损扩大、产销偏弱，供需边际转弱，基差回落，成本端油价支撑有限，但原料PX和PTA供需仍偏紧，相对抗跌，关注下游聚酯减产幅度，短期关注4600支撑，TA9 - 1反套[27] - 乙二醇短期供应有收缩预期，海外货到港偏少，后续进口量回升力度有限，5 - 6月预期去库较多，6月港口库存去化或加速，单边观望，EG9 - 1逢低正套[27] - 短纤加工费压缩，部分工厂有减产意愿，原料PTA供需边际转弱，加工费或存修复预期，绝对价格随原料波动，关注短纤工厂减产执行情况，PF单边同PTA，PF盘面加工费低位做扩[27] - 瓶片供应端处于增产周期，预计产量高位运行，5月后终端消费旺季来临，下游开工预计提升，供需双增短期矛盾不突出，绝对价格跟随原料波动，关注低加工费下装置开工情况，PR单边同PTA，PR主力盘面加工费预计在350 - 550元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会[27] - LLDPE和PP方面，塑料6月初前检修增加、部分转产、进口偏少，库存有去化预期；PP 5月下旬检修见高点，后续供应压力增大，需求在市场补货后抢出口情绪降温，暂无持续性，PP逢高偏空，套利方面LP转为扩张[31] - 甲醇港口库存周期拐点已现，进口与内地供应齐增，中短期累库压力渐显，海外装置开工率回升致国际价格中枢下移，6月进口量预计达135万吨，国内产区开工高企，叠加需求淡季，09合约供需宽松加剧，需调整区域价差缓解累库，短期基差弱势，09合约震荡偏弱，可在2300 - 2350附近试空，目标2100左右，MTO在0 - 500操作[34] - 尿素供应端高位运行，主产区装置正常，新疆部分装置复产临近，山西、陕西低价货源外发，供应压力未缓解；需求端受复合肥工厂开工下滑、农业备肥停滞压制，北方麦收削弱短期农业采购意愿，工业刚需难成规模支撑，短期盘面下行后形成区间走势概率较大[38] 根据相关目录分别进行总结 氯碱产业（烧碱、PVC） 价格数据 - 5月26日，山东32%液碱折百价2687.5元/吨，50%液碱折百价2840.0元/吨，华东电石法PVC市场价4760.0元/吨，乙烯法PVC市场价5000.0元/吨等[2] - 5月22日，烧碱FOB华东港口405.0美元/吨，较5月15日涨15.0美元/吨，涨幅3.8%；出口利润32.1元/吨，较5月15日涨65.5元/吨[3] - 5月22日，PVC CFR东南亚670.0美元/吨，CFRED度700.0美元/吨，FOB天津港电石法605.0美元/吨，出口利润40.3元/吨，较5月15日涨38.7元/吨，涨幅2422.7%[4] 供需数据 - 5月23日，烧碱行业开工率86.9%，山东样本开工率89.6%；PVC总开工率73.1%，外采电石法PVC利润 - 972.0元/吨，西北一体化利润246.1元/吨[5] - 5月23日，氧化铝行业开工率78.0%，粘胶短纤行业开工率80.3%，印染行业开机率63.2%[6] - 5月23日，隆众样本管材开工率45.3%，型材开工率39.6%，PVC预售量60.3万吨[7] 库存数据 - 5月22日，液碱华东厂库库存19.1万吨，山东库存8.2万吨；PVC上游厂库库存38.7万吨，总社会库存37.8万吨[7] 原油产业 价格及价差数据 - 5月27日，Brent 64.71美元/桶，较2月23日跌0.03美元/桶，跌幅0.05%；WTI 61.47美元/桶，较2月23日跌0.06美元/桶，跌幅0.10%等[12] - 5月27日，NYM RBOB 211.03美分/加仑，较5月23日涨0.11美分/加仑，涨幅0.05%；NYM ULSD 209.48美分/加仑，较5月23日跌1.00美分/加仑，跌幅0.48%等[12] - 5月27日，美国汽油裂解价差27.16美元/桶，较5月23日涨0.11美元/桶，涨幅0.39%；欧洲汽油裂解价差16.52美元/桶，较5月23日持平[12] 苯乙烯产业 上游价格数据 - 5月26日，Brent原油（7月）64.7美元/桶，较5月23日跌0.1美元/桶，跌幅0.1%；CFR日本石脑油566.0美元/吨，较5月23日涨6.0美元/吨，涨幅1.1%等[20] 现货及期货数据 - 5月26日，苯乙烯华东现货价7825.0元/吨，较5月23日涨25.0元/吨，涨幅0.3%；EB2506 7341.0元/吨，较5月23日跌98.0元/吨，跌幅1.3%等[21] 海外报价及进口利润数据 - 5月26日，苯乙烯CFR中国896.0美元/吨，较5月23日跌10.0美元/吨，跌幅1.1%；FOB韩国886.0美元/吨，较5月23日跌10.0美元/吨，跌幅1.1%等[22] 产业链开工率及利润数据 - 5月23日，国内纯苯综合开工率71.6%，较5月16日涨0.9%；亚洲纯苯开工率74.2%，较5月16日持平；苯乙烯开工率69.3%，较5月16日跌2.0%等[23] - 5月23日，苯乙烯一体化利润342.9元/吨，较5月16日跌176.8元/吨，跌幅34.0%；非一体化利润492.1元/吨，较5月16日涨101.3元/吨，涨幅25.9%等[23] 库存数据 - 5月22日，纯苯港口库存12.8万吨，较5月15日涨0.5万吨，涨幅4.1%；苯乙烯港口库存7.5万吨，较5月15日跌1.8万吨，跌幅19.0%等[23] 聚酯产业链 上下游价格数据 - 5月26日，布伦特原油（7月）64.74美元/桶，较5月23日跌0.04美元/桶，跌幅0.1%；CFR日本石脑油566美元/吨，较5月23日涨6美元/吨，涨幅1.1%等[27] - 5月26日，POY150/48价格6990元/吨，较5月23日持平；FDY150/96价格7275元/吨，较5月23日涨45元/吨，涨幅0.6%等[27] PX相关数据 - 5月26日，CFR中国PX 834美元/吨，较5月23日涨8美元/吨，涨幅1.0%；PX现货价格（人民币）6905元/吨，较5月23日跌22元/吨，跌幅0.3%等[27] PTA相关数据 - 5月26日，PTA华东现货价格4910元/吨，较5月23日涨35元/吨，涨幅0.7%；TA期货2509 4724元/吨，较5月23日涨8元/吨，涨幅0.2%等[27] MEG相关数据 - 5月26日，MEG华东现货价格4540元/吨，较5月23日涨15元/吨，涨幅0.3%；EG期货2509 4393元/吨，较5月23日跌10元/吨，跌幅0.2%等[27] 开工率数据 - 5月23日，亚洲PX开工率69.4%，较5月16日涨1.9%；中国PX开工率78.0%，较5月16日涨3.9%；PTA开工率77.1%，较5月16日涨0.3%等[27] 聚烯烃产业（PE、PP） 价格及价差数据 - 5月26日，L2505收盘价7008元/吨，较5月23日跌20元/吨，跌幅0.28%；L2509收盘价7080元/吨，较5月23日跌5元/吨，跌幅0.07%等[31] - 5月26日，华东PP拉丝现货7020元/吨，较5月23日跌30元/吨，跌幅0.43%；华北LDPE膜料现货7100元/吨，较5月23日跌50元/吨，跌幅0.70%等[31] 开工率及库存数据 - 5月23日，PE装置开工率78.0%，较前值跌1.43%；下游加权开工率39.4%，较前值涨0.13%[31] - 5月23日，PP装置开工率76.8%，较前值涨0.28%；粉料开工率32.5%，较前值涨0.49%；下游加权开工率50.7%，较前值涨0.89%[31] - 5月23日，PE企业库存49.8万吨，较前值跌2.94万吨，跌幅5.57%；社会库存61.4万吨，较前值涨0.32万吨，涨幅0.52%[31] - 5月23日，PP企业库存59.3万吨，较前值跌1.12万吨，跌幅1.85%；贸易商库存15.3万吨，较前值跌0.58万吨，跌幅3.65%[31] 甲醇产业 价格及价差数据 - 5月26日，MA2501收盘价2293元/吨，较5月23日涨2元/吨，涨幅0.09%；主力MA2505收盘价2239元/吨，较5月23日跌52元/吨，跌幅2.27%等[34] - 5月26日，太仓基差（现货 - MA2509）54元/吨，较5月23日跌12元/吨，跌幅18.32%；区域价差（太仓 - 内蒙北线）338元/吨，较5月23日涨80元/吨，涨幅31.07%等[34] 库存及开工率数据 - 5月23日，甲醇企业库存33.401%，较前值跌0.2%；港口库存49.0万吨，较前值涨0.6万吨，涨幅1.34%；周度到港量23.0%，较前值涨2.6%[34] - 5月23日，上海 - 国内企业开工率74.51%，较前值跌1.0%；下游 - 外采MTO装置开工率83.54%，较前值涨7.9%等[34] 尿素产业 期货及价差数据 - 5月26日，01合约1737元/吨，较5月23日跌16元/吨，跌幅0.91%；05合约1749元/吨，较5月23日跌13元/吨，跌幅0.74%等[38] - 5月26日，01合约 - 05合约 - 12元/吨，较5月23日跌3元/吨，跌幅33.33%；05合约 - 09合约 - 67元/吨，较5月23日跌2元/吨，跌幅3.08%等[38] 持仓及成交量数据 - 5月26日，多头前20持仓149008，较5月23日涨4992，涨幅3.47%；空头前20持仓133372，较5月23日涨2634，涨幅2.01%等[38] 上游原料及现货价格数据 - 5月26日，无烟煤小块（当城）1000元/吨，较5月23日持平；动力煤坑口（伊金霍洛旗）418元/吨，较5月23日涨8元/吨，涨幅1.95%等[38] - 5月26日，山东（小颗粒）1860元/吨，较5月23日跌20元/吨，跌幅1.06%；山西（小颗粒）1720元/吨，较5月23日跌10元/吨，跌幅0.58%等[38] 供需数据 - 5月23日，国内尿素日度产量20.48万吨，较5月22日涨0.30万吨，涨幅1.49%；煤制尿素日产量16.41万吨，较5月22日涨0.30万吨，涨幅1.86%等[38] - 5月23日，国内尿素周度产量142.55万吨，较5月16日涨3.07万吨，涨幅2.20%；厂内库存91.74万吨，较5月16日涨10.02万吨，涨幅12.26%等[38]

交产业期现目报 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 2025年5月27日 现货价格及基差 品种 5月26日 5月23日 涨跌 涨跌幅 单位 云南国营全乳胶(SCRWF):上海 14300 14700 -400 -2.72% 全乳基差(切换至2509合约) -100 165 -265 -160.61% 元/吨 泰标混合胶报价 14350 14400 -50 -0.35% 非标价差 -50 -135 85 62.96% 品种 5月26日 5月23日 涨跌幅 单位 涨跌 杯胶：国际市场：FOB中间价 52.80 53.95 -1.15 -2.13% 泰铢/公斤 胶水:国际市场:FOB中间价 62.75 62.75 0.00 0.00% 天然橡胶:胶块:西双版纳州 12800 13500 -700 -5.19% 天然橡胶：胶水：西双版纳州 13800 -700 -5.07% 13100 元/吨 13500 -400 原料：市场主流价：海南 13100 -2.96% 外胶原料：市场主流价：海南 9000 9000 0.00 0.00% 月间价差 合约 5月26日 5月23日 涨跌幅 单位 涨跌 9-1价差 ...