报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 5月后原木需求进入传统淡季，未来几周出货量预计减少，新西兰发运将季节性减少，外盘报价继续下调，基本面弱平衡格局持续 [3][4] - 供应端本周到港预计大幅减少，预计盘面低位震荡运行，建议7 - 9反套参与 [4] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 5月22日，原木2507合约收于777.5元/立方米，环比跌2.5元/立方米，跌幅0.32%；原木2509合约收于791.5元/立方米，环比跌2.5元/立方米，跌幅0.31%；原木2511合约收于795.5元/立方米，环比跌0.5元/立方米，跌幅0.06% [2] - 7 - 9价差持平，9 - 11价差和7 - 11价差均跌2.0；07、09合约基差涨2.5，11合约基差涨0.5 [2] - 日照港和太仓港各规格辐射松及日照港云杉价格5月22日较5月21日无变化 [2] - 外盘5月23日辐射松4米中A的CFR价和云杉11.8米的CFR价较2月16日无变化 [2] 成本 - 5月22日人民币兑美元汇率为7.204元，较5月21日无变化；进口理论成本为779.68元，较5月21日跌0.39元，跌幅0% [2] 供给 - 4月港口发运量为200.3万立方米，较3月的161.3万立方米增加39.0万立方米，涨幅24.17% [2] - 4月新西兰至中日韩离港船数为66.0条，较3月的58.0条增加8.0条，涨幅13.79% [2] 库存 - 截止5月16日，全国针叶原木总库存为341万立方米，环比去库2万立方米，跌幅0.58%；山东库存186.8万立方米，环比增3.1万立方米，涨幅1.66%；江苏库存114.35万立方米，环比减2.5万立方米，跌幅2.18% [2][3] 需求 - 截止5月16日，原木日均出库量为6.14万立方米，环比减少0.01万立方米，基本持平；山东日均出库量3.20万立方米，环比减0.10万立方米，跌幅3%；江苏日均出库量2.29万立方米，环比增0.07万立方米，涨幅3% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各报告总结 股指期货价差日报 - 期现价差方面，IF期现价差最新值 -34.27，较前一日变化 0.92；IH期现价差 -18.23，较前一日变化 -2.41；IC期现价差 -88.48，较前一日变化 13.84；IM期现价差 -116.10，较前一日变化 15.48 [1] - 跨期价差方面，各品种不同月份合约间价差有不同程度变化，如 IF 次月 - 当月价差 -38.40，较前一日变化 2.20 等 [1] - 跨品种比值方面，中证 500/沪深 300 为 1.4572，较前一日变化 -0.0130；中证 500/上证 50 为 2.0863，较前一日变化 -0.0240 等 [1] 国债期货价差日报 - 基差方面，TS 基差 IRR 为 1.7895，最新值 -0.0712，较前一交易日变化 0.0030；TF 基差 IRR 为 1.7621，最新值 0.2923，较前一交易日变化 0.0181 等 [4] - 跨期价差方面，TS 当季 - 下季价差 -0.1140，较前一交易日变化 0.0040；TF 当季 - 下季价差 -0.2600，较前一交易日变化 0.0050 等 [4] - 跨品种价差方面，TS - TF 价差 -3.6140，较前一交易日变化 0.0160；TS - T 价差 -6.4490，较前一交易日变化 0.0060 等 [4] 贵金属期现日报 - 国内期货收盘价方面，AU2508 合约 5 月 22 日收盘价 780.10 元/克，较 5 月 21 日涨 1.32 元，涨幅 0.17%；AG2506 合约 5 月 22 日收盘价 8301 元/千克，较 5 月 21 日涨 29 元，涨幅 0.35% [8] - 外盘期货收盘价方面，COMEX 黄金主力合约 5 月 22 日收盘价 3295.10 美元/盎司，较 5 月 21 日跌 21.50 美元，跌幅 0.65%；COMEX 白银主力合约 5 月 22 日收盘价 33.18，较 5 月 21 日跌 0.40，跌幅 1.18% [8] - 现货价格方面，伦敦金 5 月 22 日价格 3294.49 美元/盎司，较 5 月 21 日跌 19.87 美元，跌幅 0.60%；伦敦银 5 月 22 日价格 33.04，较 5 月 21 日跌 0.34，跌幅 1.02% 等 [8] - 基差方面，黄金 TD - 沪金主力现值 -2.33，较前值涨 2.83，历史 1 年分位数 42.90%；白银 TD - 沪银主力现值 -33，较前值涨 2，历史 1 年分位数 27.30% 等 [8] - 比价方面，COMEX 金/银现值 99.31，较前值涨 0.53，涨幅 0.53%；上期所金/银现值 93.98，较前值跌 0.17，跌幅 0.18% [8] - 利率与汇率方面，10 年期美债收益率现值 4.54%，较前值跌 0.04%，跌幅 0.9%；2 年期美债收益率现值 4.00%，较前值无变化 [8] - 库存与持仓方面，上期所黄金库存现值 17247 千克，较前值无变化；上期所白银库存现值 949197，较前值增加 8398，涨幅 0.89% 等 [8] 集运产业期现日报 - 结算价指数方面，SCFIS（欧洲航线）5 月 19 日指数 1265.30 点，较 5 月 12 日跌 37.3 点，跌幅 2.86%；SCFIS（美西航线）5 月 19 日指数 1446.36，较 5 月 12 日跌 9.0，跌幅 0.61% [12] - 上海出口集装箱运价方面，SCFI 综合指数 2 月 16 日为 1479.39，较 2 月 9 日涨 134.2，涨幅 9.98%；SCFI（欧洲）2 月 16 日为 1154 美元/TEU，较 2 月 9 日跌 7.0 美元/TEU，跌幅 0.60% 等 [12] - 期货价格及基差方面，EC2602 合约 5 月 22 日价格 1450.2，较 5 月 21 日涨 33.4，涨幅 2.36%；主力合约基差 -502.7，较前一日变化 -128.1，变化率 34.20% [12] - 基本面数据方面，全球集装箱运力供给 5 月 21 日为 3231.11 万 TEU，较 5 月 20 日增加 1.77 万 TEU，增幅 0.05%；港口准班率（上海）4 月为 29.02，较 3 月下降 4.41，降幅 13.19% 等 [12] - 现货报价方面，MAERSK 马士基 5 月 22 日上海 - 欧洲未来 6 周运价参考 2524 美元/FEU，较 5 月 21 日涨 441 美元/FEU，涨幅 21.17%；CMA 达飞 5 月 22 日为 3402 美元/FEU，较 5 月 21 日涨 446 美元/FEU，涨幅 15.09% 等 [13] 海外及国内数据/资讯报告 - 海外数据/资讯方面，农产品板块美国有 CFTC 持仓报告 [15] - 国内数据/资讯方面，黑色有色板块有硅铁周产、开工率、60 家样本企业硅铁库存等；能源化工板块有亚洲/中国 PX 开工率、下游聚酯产品库存（天）等；特殊商品板块有多晶硅行业平均成本、工业硅周度产量、开工率、库存等 [15]

| 锡产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 2025年5月23日 | | | | 寇帝斯 | Z0021810 | | 现货价格及基差 | | | | | | | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | SMM 1#锡 | 265400 | 268400 | -3000 | -1.12% | | | SMM 1#锡升贴水 | 750 | 750 | O | 0.00% | 元/吨 | | 长江 1#锡 | 265900 | 268900 | -3000 | -1.12% | | | LME 0-3升贴水 | -107.00 | -35.15 | -71.85 | -204.41% | 美元/吨 | | 内外比价及进口盈亏 | | | | | | | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 进口盈亏 | -8699.22 | -11287.60 | 2588.38 | 22.93% | 元/吨 | | 沪伦比值 | 8.16 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各品种主力合约进行点评并给出操作建议，涵盖股指、国债、贵金属、集运指数、钢材、有色、原油、能源化工、农产品、特殊商品、新能源等板块，分析各品种市场情况及价格走势，为投资者提供交易策略参考[2] 根据相关目录分别进行总结 股指 - 消费板块回调，主要指数多部分下挫，指数下方支撑较稳定，上方突破压力较大 [2] - 操作建议为卖出IF2506支撑位看跌期权赚取权利金，或逢回调做多9月IM合约并同时逢高卖出9月6400执行价看涨期权做备兑策略 [2] 国债 - 短期10年期国债利率可能在1.65%-1.7%区间波动，30年国债利率可能在1.85%-1.95%区间波动，短期信息空窗期，期债整体处于窄幅震荡格局中 [2] - 单边策略上建议观望为主，关注高频经济数据和资金面动态 [2] 贵金属 - 美联储官员释放鸽派信号，美债担忧略有缓和，贵金属冲高回落，黄金短期波动上升，若价格企稳3300美元（775元）价格维持高位震荡，白银盘中波动反复但上方33.5美元（8350元）的阻力仍较大 [2] 集运指数（欧线） - 短期震荡盘整，等待市场新驱动 [2] - 考虑6、8月合约逢低做多 [2] 钢材 - 工业材需求和库存走差，关注表需回落幅度，钢厂检修增加，铁水高位回落 [2] - 单边操作暂观望为主，套利关注多材空原料套利操作 [2] 铁矿 - 区间震荡，区间参考700 - 745 [2] 焦炭 - 主流钢厂开启新一轮焦炭价格提降并落地，焦炭价格再次进入降价阶段 [2] - 操作建议多热卷空焦炭 [2] 焦煤 - 市场竞拍再次走弱，煤矿开工略增，但库存高位仍有下跌可能，煤价可能进入赶底阶段 [2] - 操作建议多热卷空焦煤 [2] 硅铁 - 供需边际改善，成本持稳，区间震荡，参考5500 - 5800 [2] 锰硅 - 消息面影响增多，盘面大幅反弹，观望为主 [2] 有色 - 铜社会库存累库，关注“强现实”持续性，主力关注78000 - 79000压力位；锌社会库存再次去化，基本面变化有限，主力参考21500 - 23500；镍盘面维持震荡，基本面变化不大，主力参考122000 - 128000；不锈钢盘面延续窄幅震荡，成本支撑供需矛盾仍存，主力参考12600 - 13200；锡在265000 - 270000区间轻仓试空，关注供给侧修复节奏，反弹偏空思路对待 [2] 原油 - OPEC计划进一步增加产量，供应边际增量压力拖累油价重心下移，单边建议波段思路为主，WTI波动区间给到[59, 69]，布伦特[61, 71]，SC[450, 510] [2] 尿素 - 农需还需时间等待，高供应压力下盘面震荡寻底为主，短期主力合约震荡整理概率较大，建议单边观望为主，主力合约波动调整到[1820, 1920]附近 [2] 能源化工 - PX油价下跌拖累短期走势，PX短期关注6500 - 6600附近支撑，PX9 - 1价差仍偏正套，PX - SC价差短期压缩；PTA供需边际转弱叠加油价下跌，短期承压，TA短期关注4600附近支撑，TA9 - 1逢高尝试反套；短纤短期驱动偏弱，价格跟随原料波动，单边同PTA，PF盘面加工费低位做扩为主；瓶片供需双增之下，短期供需矛盾不突出，绝对价格跟随成本波动，单边同PTA，PR主力盘面加工费预计在350 - 550元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会；乙醇下游存减产预期，但MEG供应仍偏低，MEG震荡运行，单边观望，EG9 - 1连低正套；苯乙烯原油下跌叠加现货乏力，盘面震荡回落，中期偏空，关注近月7900阻力，套利可关注EB - BZ走阔机会；烧碱氧化铝采买价连续提涨给与支撑，盘面震荡有反复，关注现货走势，单边观望；PVC中长线矛盾仍存，近端现货显疲弱盘面再度转跌，中长线逢高空为主，09上方阻力位看5100附近；合成橡胶丁二烯装置检修增加，BR震荡运行，BR2507短期观望；LLDPE现货情绪转弱，成交明显转差；PP供需双弱，关注后续边际装置复产情况；甲醇库存拐点已现，港口内地走弱，偏弱震荡 [2] 农产品 - 粕类市场炒作阿根廷天气，内外盘偏强，2900附近支撑增强；生猪出栏增加，短期期现震荡偏弱，关注13500支撑；玉米上量有所减弱，盘面窄幅震荡，关注2320附近表现；油脂受美生柴政策利空消息影响，行情下行，棕榈油乐观或冲击8200；白糖海外供应前景偏宽松，单边观望或反弹偏空交易；棉花中美贸易战缓和，关注13500 - 13700压力情况；鸡蛋现货低位震荡，06、07空单逢低止盈离场；苹果受农忙影响，交易量不大，主力在7500附近运行；红枣基本面变动不大，延续震荡，短期9000附近运行；花生市场价格震荡平稳运行，主力在8200附近运行 [2] 特殊商品 - 纯碱5 - 6月检修预期较多，月间可考虑正套参与，反弹空，月间79正套；玻璃市场情绪悲观，关注1000点位支撑情况，09观测1000点位置支撑情况；橡胶基本面偏弱，胶价下跌，运行区间参考14500 - 15500，区间内高抛为主；工业硅空头减仓，期货小幅反弹，基本面偏弱 [2] 新能源 - 多晶硅期货企稳回升，关注36500的压力位；碳酸锂盘面有所反弹，基本面逻辑尚未扭转，主力参考5.8 - 6.3万运行 [2]

- M1-M6 - - M1-M3 - - M1-M9 M1-M2 USDL月差结构(美分/加仑) Gasoil月差结构 (美元/吨) 50 25 40 20 30 15 20 10 10 5 0 0 -10 r -20 -10 -30 -15 202502 702503 202505 20350 207:502 202503 20350 - M1-M6 - M1-M2 M1-M3 MI-M6 - MI-M9 M1-M2 - - M1-M3 - - M1-M9 321裂解价差(美元/桶) 532裂解价差 (美元/桶) 70.00 70.00 60.00 60.00 50.00 50.00 40.00 40.00 30.00 30.00 20.00 20.00 10.00 10.00 000 0.00 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 -2022 -- 2023 -- 2024 -- 2024 -- 2024 -- -2021 - -2022 -- 2023 -- 2024 -- 202 - ...

类产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可 【2011】1292号 2025年5月23日 朱 迪 70015979 | 豆粕 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | | 现价 | | 江苏豆粕 | 2940 | 2880 | 60 | 2.08% | | 期价 | | M2509 | 2939 | 2934 | 5 | 0.17% | | 基差 | | M2509 | 1 | -24 | રેટ | 101.85% | | 现货基差报价 | | 广东现货基差 | m2509-40 | m2509-40 | 1 | - | | 盘面进口榨利 | | 美湾5月船期 | - | - | - | - | | 盘面进口榨利 | | 巴西7月船期 | 161 | 121 | 40 | 33.1% | | 仓車 | | | 38311 | 38311 | 0 | 0.0% | | 菜粕 | | | | | | | | | | | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | | 现价 | | 江 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅 - 工业硅现货价格下跌，期货价格回升，但基本面未见好转，价格或持续承压 [1] 多晶硅 - 5月需求下滑确定性高，联合减产不确定性增加，仓单预计逐步增加，基本面依然偏弱，但仓单压力可控，关注06合约压力位 [3] 天然橡胶 - 供应原料产出偏少价格高位，需求轮胎厂库存累库压力大，预计胶价延续宽幅震荡，区间内高抛为主 [4] 纯碱 - 供应端新增压力，短期库存走平概率大，光伏复产带来一定需求但整体需求未明显增长，中长期累库压力仍在，可跟踪检修兑现情况操作 [6] 玻璃 - 现货价格走弱，市场情绪悲观，4 - 5月供需阶段性改善，但6月后需求进度或放缓，预计短期价格继续承压震荡 [6] 根据相关目录分别进行总结 工业硅 - 现货价格5月22日华东通氧S15530工业硅8650元/吨，较5月21日跌50元/吨，基差770元/吨，较21日跌65元/吨；华东SI4210工业硅9200元/吨，较21日跌100元/吨，基差820元/吨，较21日跌115元/吨；新疆99硅8050元/吨，较21日跌20元/吨，基差970元/吨，较21日跌65元/吨 [1] - 月间价差2506 - 2507合约5月22日为 - 20，较21日涨5；2507 - 2508合约为 - 40，较21日跌15；2508 - 2509合约为 - 30，较21日涨5；2509 - 2510合约为 - 50，较21日跌20；2510 - 2511合约为0，较21日涨30 [1] - 基本面数据4月全国工业硅产量30.08万吨，较前值降4.14万吨；新疆产量16.75万吨，较前值降4.33万吨；云南产量1.35万吨，较前值增0.12万吨；四川产量1.13万吨，较前值增0.67万吨；全国开工率51.23%，较前值降6.57%；新疆开工率60.74%，较前值降17.31%；云南开工率18.13%，较前值降1.84%；四川开工率7.30%，较前值增6.81%；有机硅DMC4月产量17.28万吨，较前值降1.51万吨；多晶硅4月产量9.54万吨，较前值降0.07万吨；再生铝合金4月产量61.00万吨，较前值降3.40万吨；工业硅4月出口量6.05万吨，较前值增0.10万吨 [1] - 库存变化新疆厂库库存（周度）5月22日为18.74万吨，较前值降1.40万吨；云南厂库库存（周度）为2.41万吨，较前值增0.03万吨；四川厂库库存（周度）为2.25万吨，较前值降0.01万吨；社会库存（周度）为58.20万吨，较前值降1.70万吨；仓单库存（日度）为32.65万吨，较前值降0.18万吨；非仓单库存（日度）为25.55万吨，较前值降1.52万吨 [1] 多晶硅 - 现货价格5月22日N型复投料平均价36500元/吨，P型菜花料平均价30000元/吨，N型颗粒硅平均价34000元/吨，价格均与21日持平；N型料基差420元/吨，较21日跌220元/吨；菜花料基差5920元/吨，较21日跌220元/吨 [3] - 期货价格PS2506合约5月22日为36080元/吨，较21日涨220元/吨；月间价差PS2506 - PS2507合约为830，较21日涨35；PS2507 - PS2508合约涨50；PS2508 - PS2509合约为200，较21日跌40；PS2509 - PS2510合约为270，较21日跌15；PS2510 - PS2511合约为110，较21日涨75；PS2511 - PS2512合约为 - 1735，较21日涨30 [3] - 基本面数据周度硅片产量5月22日为13.30GW，较前值增0.88GW；多晶硅产量为2.15万吨，较前值增0.01万吨。月度4月多晶硅产量9.54万吨，较前值降0.07万吨；进口量0.10万吨，较前值降0.22万吨；出口量0.13万吨，较前值降0.07万吨；净出口量0.03万吨，较前值增0.14万吨；硅片产量28.35GW，较前值增7.59GW；进口量0.09万吨，较前值增0.03万吨；出口量0.63万吨，较前值增0.04万吨；净出口量0.55万吨，较前值增0.01万吨；需求量65.85GW，较前值增8.28GW [3] - 库存变化多晶硅库存5月22日为26.00万吨，较前值增1.00万吨；硅片库存为18.95GW，较前值降0.49GW；多晶硅仓单为460手，较前值增10手 [3] 天然橡胶 - 现货价格5月22日云南国营全乳胶14800元/吨，较21日跌20元/吨；泰标混合胶报价14550元/吨，与21日持平；杯胶国际市场FOB中间价54.05泰铢/公斤，较21日跌0.15泰铢/公斤；胶水国际市场FOB中间价62.75泰铢/公斤，与21日持平；天然橡胶胶块西双版纳州13300元/吨，较21日涨100元/吨；天然橡胶胶水西双版纳州13800元/吨，较21日涨200元/吨；原料市场主流价海南13500元/吨，与21日持平；外胶原料市场主流价海南9000元/吨，与21日持平 [4] - 月间价差1 - 5价差5月22日为 - 130，较21日涨15.38%；5 - 9价差为900，较21日跌45；9 - 1价差为 - 790，较21日涨25 [4] - 基本面数据3月泰国产量149.20千吨，较前值降197.20千吨；印尼产量197.60千吨，较前值增11.70千吨；印度产量53.00千吨，较前值降21.00千吨；中国产量15.80千吨，较前值增15.80千吨。周度开工率汽车轮胎半钢胎为78.22%，较前值降0.11%；全钢胎为65.09%，较前值降0.13%。4月国内轮胎产量10200.2万条，较前值降544.40万条；轮胎出口数量6229.0万条，较前值降490.00万条。3月天然橡胶进口数量合计50.32万吨，较前值增9.09万吨；4月进口天然及合成橡胶（包括胶乳）76.00万吨，较前值增7.00万吨。干胶STR20生产成本泰国（日）为13547.0元/吨，较前值涨29.00元/吨；生产毛利为 - 1252.0元/吨，较前值降35.00元/吨；干胶RSS3生产成本泰国（日）为19046.0元/吨，较前值涨79.00元/吨；生产毛利为1704.0元/吨，较前值降79.00元/吨 [4] - 库存变化保税区库存（保税 + 一般贸易库存）5月22日为4506，较前值增618693；天然橡胶厂库期货库存上期所（周）为70257，较前值降4435；干胶保税库入库率青岛（周）为7.04%，较前值降1.54%；出库率为5.17%，较前值增1.25%；干胶一般贸易入库率青岛（周）为6.14%，较前值增1.06%；出库率为7.38%，较前值增2.20% [4] 玻璃 - 相关价格及价差5月23日华北报价1180元/吨，与前值持平；华东报价1310元/吨，与前值持平；华中报价1120元/吨，较前值降10元/吨；华南报价1320元/吨，与前值持平；玻璃2505合约为1125元/吨，较前值降11元/吨；玻璃2509合约为1018元/吨，较前值降16元/吨；05基差较前值涨25.00% [6] - 供量纯碱开工率5月23日为78.63%，较2月16日降2.04%；纯碱周产量66.38万吨，较2月16日降1.4万吨；浮法日熔量15.67万吨，与2月16日持平；光伏日熔量99990.00吨，与2月16日持平；3.2mm镀膜主流价21.00元，较前值降0.5元 [6] - 库存玻璃厂库5月23日为6776.90万重箱，较2月16日降31.3万重箱；纯碱厂库167.68万吨，较2月16日降3.5万吨；纯碱交割库36.80万吨，较2月16日增0.3万吨；玻璃厂纯碱库存天数18.1天，与2月16日持平 [6] - 地产数据当月同比新开工面积现值 - 18.73%，较前值增2.99%；施工面积现值 - 33.33%，较前值降7.56%；竣工面积现值 - 11.68%，较前值增15.67%；销售面积现值 - 1.55%，较前值增12.13% [6] 纯碱 - 相关价格及价差5月23日华北报价1500元/吨，与前值持平；华东报价1450元/吨，与前值持平；华中报价1400元/吨，与前值持平；西北报价1120元/吨，与前值持平；纯碱2505合约为1315元/吨，与前值持平；纯碱2509合约为1286元/吨，较前值降2.0元/吨；05基差与前值持平 [6] - 供量纯碱开工率5月23日为78.63%，较2月16日降2.04%；纯碱周产量66.38万吨，较2月16日降1.4万吨；浮法日熔量15.67万吨，与2月16日持平；光伏日熔量99990.00吨，与2月16日持平；3.2mm镀膜主流价21.00元，较前值降0.5元 [6] - 库存玻璃厂库5月23日为6776.90万重箱，较2月16日降31.3万重箱；纯碱厂库167.68万吨，较2月16日降3.5万吨；纯碱交割库36.80万吨，较2月16日增0.3万吨；玻璃厂纯碱库存天数18.1天，与2月16日持平 [6] - 地产数据当月同比新开工面积现值 - 18.73%，较前值增2.99%；施工面积现值 - 33.33%，较前值降7.56%；竣工面积现值 - 11.68%，较前值增15.67%；销售面积现值 - 1.55%，较前值增12.13% [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种总结 黑色系 - 硅铁（SF507）折算价72硅铁合格块内蒙 - 天津仓单现货价5778，期货价5622，基差156，基差率2.80%，历史分位数79.00% [1] - 硅锰（SM509）折算价6517硅锰内蒙 - 湖北仓单现货价2998，期货价较前值 - 148，基差率 - 2.50% [1] - 螺纹钢（RB2510）HRB400 20mm上海现货相关数据有，期货价3061 [1] - 热卷（HC2510）Q235B 4.75mm上海现货相关数据有，期货价3270，基差60，基差率1.90%，历史分位数43.50% [1] - 铁矿石（I2509）折算价62.5%巴混粉淡水河谷日照港现货相关数据有，期货价较前值涨9.40%，历史分位数53.10% [1] - 焦炭（J2509）折算价准一级冶金焦A13，S0.7，CSR60，MT7日照港现货相关数据有，期货价1469，基差63，基差率4.50%，历史分位数75.10% [1] - 焦煤（JM2509）折算价S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿现货价1025，期货价828，基差198，基差率23.90%，历史分位数74.70% [1] 有色系 - 铜（CU2506）SMM 电脑轴边价现货价77920，期货价78085，基差 - 165，基差率 - 0.21%，历史分位数57.70% [1] - 铝（AL2507）SMM A00铝均价现货价20210，期货价20360，基差 - 150，基差率 - 0.74%，历史分位数84.37% [1] - 氧化铝（AO2509）SMM氧化铝指数均价现货价3129，期货价3230，基差 - 101，基差率 - 3.14%，历史分位数18.72% [1] - 锌（ZN2507）SMM 1锌锭均价现货价22580，期货价22455，基差125，基差率0.56%，历史分位数65.41% [1] - 锡（SN2506）SMM 1锡均价现货价265400，期货价264780，基差620，基差率0.23%，历史分位数63.54% [1] - 镍（MISEOR）SMM1进口镍均价现货价123550，期货价123400，基差150，基差率0.12%，历史分位数60.20% [1] - 不锈钢（SS2507）304/2B:2*1240*C:无锡宏旺（含切边费）现货价13320，期货价12880，基差440，基差率3.42%，历史分位数83.51% [1] 贵金属系 - 黄金（AU2508）上金所黄金现货AU（T + D）现货价78085，期货价77920，基差165，基差率0.21%，历史分位数57.70% [1] - 白银（AG2508）上金所白银现货AG（T + D）现货价8301.0，期货价8268.0，基差33.0，基差率0.40%，历史分位数17.10% [1] 农产品系 - 豆粕（M2509）江苏张家港出厂价普通蛋白豆粕现货价2939.0，期货价2870，基差 - 69.0，基差率 - 2.35%，历史分位数15.20% [1] - 豆油（V2509）江苏张家港出厂价四级豆油现货价8030，期货价7760.0，基差270.0，基差率3.48%，历史分位数35.30% [1] - 棕榈油（P2509）黄埔港交货价棕榈油现货价8550，期货价7994.0，基差556.0，基差率6.96%，历史分位数72.80% [1] - 菜粕（RM509）广东湛江出厂价普通菜籽粕现货价2562.0，期货价2430，基差 - 132.0，基差率 - 5.15%，历史分位数10.70% [1] - 菜油（OI509）江苏南通出厂价四级菜油现货价9600，期货价9405.0，基差195.0，基差率2.07%，历史分位数58.70% [1] - 玉米（C2507）锡州港平舱价玉米现货价2329.0，期货价2320，基差9.0，基差率0.39%，历史分位数44.00% [1] - 玉米淀粉（CS2507）吉林长春出厂价玉米淀粉现货价2730，期货价2656.0，基差74.0，基差率2.79%，历史分位数29.50% [1] - 生猪（H2509）河南出场价生猪（外三元）现货价14430，期货价13580.0，基差850.0，基差率6.26%，历史分位数64.50% [1] - 鸡蛋（JD2507）河北石家庄平均价鸡蛋现货价3000，期货价2957.0，基差43.0，基差率1.45%，历史分位数34.30% [1] - 棉花（CF509）新疆到厂价棉花3128B现货价14539，期货价13430.0，基差1109.0，基差率8.26%，历史分位数77.30% [1] - 白糖（SR509）柳州站台现货价白砂糖现货价6210，期货价5855.0，基差355.0，基差率6.06%，历史分位数71.00% [1] - 苹果（AP510）苹果交割理论价格（日/钢联）现货价8600，期货价7552.0，基差1048.0，基差率13.88%，历史分位数74.00% [1] - 红枣（CJ509）河北一级灰枣批发价格现货价9090.0，期货价8300，基差 - 790.0，基差率 - 8.69%，历史分位数62.70% [1] 能源化工系 - 对二甲苯（PX509）中国主港现货价（CFR）对二甲苯折人民币现货价6833.6，期货价6614.0，基差219.6，基差率3.32%，历史分位数91.00% [1] - PTA（TA509）华东地区市场价（中间价）精对苯二甲酸现货价4850.0，期货价4702.0，基差148.0，基差率3.15%，历史分位数78.50% [1] - 乙二醇（EG2509）华东地区市场价（中间价）乙二醇现货价4505.0，期货价4411.0，基差94.0，基差率2.13%，历史分位数90.40% [1] - 涤纶短纤（PF507）华东市场市场价（主流价）涤纶短纤（1.4D*38mm（直纺））现货价6570.0，期货价6452.0，基差118.0，基差率1.83%，历史分位数73.70% [1] - 苯乙烯（EB2506）中国华东市场价（现货基准价）苯乙烯现货价7765.0，期货价7452.0，基差313.0，基差率4.20%，历史分位数78.70% [1] - 甲醇（MA509）中国江苏太仓市场价（现货基准价）甲醇现货价2305.0，期货价2241.0，基差64.0，基差率2.86%，历史分位数65.50% [1] - 尿素（UR509）山东地区市场价（主流价）尿素（小颗粒）现货价1880.0，期货价1849.0，基差31.0，基差率1.68%，历史分位数20.40% [1] - LLDPE（L2509）山东完税自提价（中间价）线型低密度聚乙烯LLDPE（膜级）现货价7375.0，期货价7159.0，基差216.0，基差率3.02%，历史分位数73.30% [1] - PP（PP2509）浙江完税自提价（中间价）聚丙烯PP（拉丝级，熔指2 - 4）现货价7200.0，期货价7001.0，基差199.0，基差率2.84%，历史分位数70.10% [1] - PVC（V2509）中国常州市场市场价（主流价）聚氯乙烯（SG - 5）现货价4926.0，期货价4830.0，基差 - 96.0，基差率 - 1.95%，历史分位数54.80% [1] - 烧碱（SH509）山东市场市场价（主流价）烧碱（32%离子膜碱）折百现货价2656.3，期货价2528.0，基差128.3，基差率5.07%，历史分位数73.50% [1] - LPG（PG2507）广州地区市场价液化气现货价4848.0，期货价4181.0，基差667.0，基差率15.95%，历史分位数80.50% [1] - 沥青（BU2507）山东地区市场价（主流价）沥青（重交沥青）现货价3625.0，期货价3539.0，基差86.0，基差率2.43%，历史分位数71.90% [1] - 丁二烯橡胶（BR2507）中国经销价顺丁橡胶（大庆，BR9000）中油华东现货价12700.0，期货价11895.0，基差805.0，基差率6.77%，历史分位数96.30% [1] - 玻璃（FG509）沙河5mm大板市场价沙河长城玻璃（日）现货价1072.0，期货价1018.0，基差54.0，基差率5.04%，历史分位数80.20% [1] - 纯碱（SA509）沙河重质纯碱市场价（日）现货价1321.0，期货价1286.0，基差35.0，基差率2.65%，历史分位数39.20% [1] - 天胶（RU2509）上海市场价天然橡胶（云南国营全乳胶）现货价14800.0，期货价14810.0，基差 - 10.0，基差率 - 0.07%，历史分位数97.60% [1] 金融系 - PX300（IF2506.CFE）现货价3913.9，期货价3879.6，基差 - 34.3，基差率 - 0.88%，历史分位数9.50% [1] - EUE50（IH2506.CFE）现货价2733.6，期货价2715.4，基差 - 18.2，基差率 - 0.67%，历史分位数9.90% [1] - 中证500（IC2506.CFE）现货价5703.3，期货价5614.8，基差 - 88.5，基差率 - 1.58%，历史分位数4.80% [1] - 中证1000（IM2506.CFFE）现货价6066.1，期货价5950.0，基差 - 116.1，基差率 - 1.95%，历史分位数7.00% [1] - 2年期债（TS2509）转换因子0.9796，现货价102.36，期货价100.20，基差0.29，基差率0.28%，历史分位数65.10% [1] - 5年期债（TF2509）转换因子0.9917，现货价105.98，期货价105.39，基差0.25，基差率0.23%，历史分位数47.30% [1] - 10年期债（T2509）转换因子0.9856，现货价108.81，期货价107.50，基差0.45，基差率0.38%，历史分位数67.50% [1] - 30年期债（TL2509）转换因子1.1279，现货价135.30，期货价119.55，基差0.45，基差率0.38%，历史分位数67.50% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对沪深300（IF）、上证50（IH）、中证500（IC）、中证1000（IM）股指期货品种持仓情况进行日度跟踪分析，各品种持仓有不同变化[1] 根据相关目录分别进行总结 沪深300（IF） - 5月22日总持仓小幅下降1805手，主力合约2506持仓下降2530手 [4] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓38022手；光大期货多头增仓最多，日内增仓409手；国泰君安期货多头减仓最多，日内减仓704手 [5] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓44144手；国投期货空头增仓最多，日内增仓604手；中信期货空头减仓最多，日内减仓1757手 [7] 上证50（IH） - 5月22日总持仓上升817手，主力合约2506持仓上升418手 [10] - 前二十多头席位中，中信期货排名第一，总持仓8424手；东证期货多头增仓最多，日内增仓632手；国信期货多头减仓最多，日内减仓461手 [11] - 前二十空头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓11744手；国投期货空头增仓最多，日内增仓317手；国泰君安期货空头减仓最多，日内减仓421手 [12] 中证500（IC） - 5月22日总持仓上升7568手，主力合约2506持仓上升4643手 [16] - 前二十多头席位中，中信期货排名第一，总持仓31639手；中信期货多头增仓最多，日内增仓1345手；招商期货多头减仓最多，日内减仓356手 [17] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓33621手；东证期货空头增仓最多，日内增仓1399手；中金财富空头减仓最多，日内减仓325手 [18] 中证1000（IM） - 5月22日总持仓上升23866手，主力合约2506持仓上升14343手 [22] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓44812手；国泰君安期货多头增仓最多，日内增仓4559手；前二十席位无多头减仓 [23] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓57161手；国泰君安期货空头增仓最多，日内增仓5086手；前二十席位无空头减仓 [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融衍生品、商品期货等多个期货品种进行分析，涵盖股指期货、国债期货、贵金属、集运指数、有色金属、黑色金属、农产品等领域，指出各品种市场表现、资金面情况、基本面因素等，并给出相应操作建议，整体市场呈现多品种震荡态势，不同品种受宏观政策、供需关系、国际形势等因素影响各异 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 金融期货 - 股指期货：周四A股市场早盘低开，多个指数日内震荡走弱，期指主力合约大部分随指数下挫，基差贴水开始修复；国内保险资金长期投资改革试点规模扩大，海外新税收法案将延长减税政策；A股交易量环比缩量，央行开展逆回购操作净投放资金；建议卖出支撑位看跌期权赚取权利金，或逢回调做多9月IM合约并逢高卖出9月6400执行价看涨期权做备兑策略 [2][3][4] - 国债期货：国债期货收盘涨跌不一，银行间主要利率债收益率走势分化；央行开展逆回购操作净投放资金，资金面充裕，周五将进行MLF续作；短期期债下跌风险有限，但央行进一步引导资金利率下行概率不高，债市或进入震荡阶段，单边策略建议观望，关注高频经济数据和资金面动态 [5][6] 贵金属 - 美国经济数据超预期扩张，通胀放缓，美联储官员释放鸽派信号，美债收益率回落，贵金属盘中冲高回落；黄金中长期上涨驱动未变，但短期面临阻力，临近6月美债到期市场波动或增加；白银工业需求有望改善，但上方阻力较强；5月以来黄金ETF持仓先回落后因避险情绪重燃增持 [8][9][11] 集运指数 - 集运指数欧线短期震荡盘整，等待市场新驱动；现货方面各航司报价有差异，集运指数SCFIS欧线指数环比下跌，美西线指数环比上涨，SCFI综合指数较上期上涨；全球集装箱总运力增长，需求方面欧元区和美国4月PMI数据有不同表现；预计后续呈现震荡上行趋势，建议6、8月合约逢低做多 [12][13] 商品期货 有色金属 - 铜：社会库存累库，关注“强现实”持续性；现货价格下跌，升贴水有变化；宏观上关注美国关税政策和经济基本面情况；供应方面铜矿供应受限预期仍存，精铜产量预计增加；需求方面加工开工率回升，终端需求有不确定性；库存方面COMEX和国内库存累库；短期价格或以震荡为主，主力关注78000 - 79000压力位 [13][14][17] - 锌：社会库存再次去化，基本面变化有限；现货价格下跌，升贴水下滑；供应方面锌矿加工费维持高位，精锌产量预计增加；需求方面初端消费开工率回升，但下游仍以刚需备货为主；库存方面国内社会库存和LME库存去库；短期价格在关税缓和信号下或有支撑，中长期仍以逢高空思路对待，主力参考21500 - 23500 [17][18][20] - 锡：关注供给侧修复节奏，反弹偏空思路对待；现货价格下跌，成交表现较前日小幅好转；供应方面现实锡矿供应紧张，但预期7月原料产出增加；需求方面焊锡开工率改善但集中在头部企业，后续需求预期偏悲观；库存方面LME、上期所和社会库存均减少；建议265000 - 270000区间轻仓试空 [20][21][23] - 镍：盘面维持震荡，基本面变化不大；现货价格小幅下跌；供应方面精炼镍产量整体偏高位；需求方面电镀和合金需求稳定，硫酸镍企业亏损；库存方面海外库存维持高位，国内社会库存持稳，保税区库存小减；预计盘面震荡调整为主，主力参考122000 - 128000 [23][24][25] - 不锈钢：盘面延续窄幅震荡，成本支撑供需矛盾仍存；现货价格持平，基差下跌；原料方面镍矿供应偏紧，镍铁价格弱稳；供应方面5月不锈钢粗钢预计排产减少；库存方面社会库存和期货库存回落；预计盘面震荡为主，主力运行区间参考12600 - 13200 [26][27][28] - 碳酸锂：盘面有所反弹，基本面逻辑尚未扭转；现货价格基本持稳，交投平淡；供应方面短期供应压力虽缓和但仍维持高位；需求方面整体表现一般，5月后进入需求淡季压力或增加；库存方面全环节库存小幅去化，上游冶炼厂累库，下游库存减少；预计短期盘面维持偏弱运行，主力参考5.8 - 6.3万区间，关注上游动态 [29][30][32] 黑色金属 - 钢材：冷系钢材表需和库存转差，关注表需回落幅度；现货价格暂稳；供给方面铁元素产量高位有回落迹象；需求方面五大材表需环比回落，冷系钢材受关税影响需求偏弱；库存方面钢材库存维持去库走势，冷轧持续累库；成本和利润方面利润持稳，高炉盈利，电炉亏损；预计价格低位震荡走势，关注前低支撑，操作上暂观望为主 [33][34][35] - 铁矿石：钢厂检修增加，铁水高位回落；现货价格下跌，期货主力合约微涨；基差方面PB粉和巴混粉仓单成本有差异；需求方面日均铁水产量和高炉开工率下降；供给方面全球发运环比回升，国内到港量环比减少；库存方面45港库存下降，钢厂进口矿库存基本持平；预计铁矿短期震荡运行为主 [36][37] - 焦炭：主流钢厂开启新一轮焦炭价格提降并落地，焦煤弱势，焦炭价格再次进入降价阶段；期货延续震荡下跌走势，现货首轮提涨后再次提降；利润方面全国平均吨焦盈利；供给方面全样本独立焦化厂和钢厂焦炭日均产量有变化；需求方面钢厂日均铁水产量下降，焦炭需求小幅下降；库存方面焦炭总库存增加；建议单边择机逢高做空焦炭2509合约，套利多热卷空焦炭策略继续持有，关注焦炭价格阶段性见底信号 [39][40] - 焦煤：市场竞拍再次走弱，煤矿开工略增，但库存高位仍有下跌可能，煤价可能进入赶底阶段；期货延续震荡下跌走势，现货市场预期偏空；供给方面样本煤矿产能利用率和产量有变化；需求方面焦炭产量和需求有变化；库存方面焦煤总库存增加；建议单边择机逢高做空焦煤2509合约，套利多热卷空焦煤策略继续持有，关注煤炭价格阶段性见底的信号 [41][43] - 硅铁：供需边际改善，成本持稳；现货主产区价格变动不大，期货主力合约震荡运行；成本及利润方面兰炭市场持稳，各地区生产成本和利润有差异；供给方面全国独立硅铁企业样本开工率和日均产量下降；需求方面五大钢种硅铁周度需求下降，金属镁平稳运行；预计价格震荡运行 [44][45][46] - 锰硅：锰矿供应压力仍存，静待钢招定价；现货主产区价格上涨，期货主力合约大幅反弹；成本方面各地区生产成本和利润有差异；锰矿方面南非锰矿发运和到港量有变化，港口锰矿震荡运行，库存增加；供给方面全国独立硅锰企业样本开工率和日均产量下降；需求方面五大钢种硅锰周需求下降；短期锰硅供应仍有压力，但消息扰动增多，或有小幅反弹，但缺乏趋势性上涨的逻辑支撑 [47][48][50] 农产品 - 粕类：市场炒作阿根廷天气，内外盘偏强；豆粕现货价格稳中有涨，成交减少，开机率下降；菜粕成交较少，价格上涨，开机率低；巴西大豆出口量预计增加，巴基斯坦采购美国大豆，阿根廷大豆收割期推迟面临风险；阿根廷未收割大豆受洪涝影响担忧支撑美豆，国内后期大豆到港充裕，豆粕在2900附近支撑增强 [51][52] - 生猪：出栏增加，短期期现震荡偏弱；现货价格震荡偏弱，各地区有不同跌幅；养殖利润降低，出栏均重下降；生猪现货价格走弱，端午前需求增量有限，猪价预计维持震荡格局，09合约关注盘面在13500附近支撑 [53][54][55] - 玉米：上量有所减弱，盘面窄幅震荡；现货价格有涨有跌；全国玉米加工企业库存增加，饲料企业平均库存持平，农户售粮进度偏快；基层余粮基本售尽，出货意愿减弱，价格趋稳，中长期玉米供应收紧叠加需求增加将支撑上行，短期反弹震荡，逢低做多，关注市场情绪、小麦替代及政策端情况 [56][57] - 白糖：原糖价格震荡走弱，国内价格跟随走弱；巴西中南部地区4月下半月糖产量下降，但25/26榨季丰产前景不改，原糖预计在17 - 20美分/磅区间宽幅震荡；国内食糖生产供应宽松，销售表现强劲，关注未来进口节奏，糖价预计维持震荡偏弱，参考区间5750 - 5900 [58]