报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 对2025年10月10日多种期货商品进行分析给出投资观点和趋势强度，如黄金继续创新高、白银冲击50新高、铜因美元回升限制价格上涨等，各商品走势受基本面、宏观及行业新闻等因素影响 [2][7][11] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金继续创新高，沪金2512昨日收盘价914.32，日涨幅7.24%，趋势强度1 [2][7] - 白银冲击50新高，沪银2512昨日收盘价11169，日涨幅5.54%，趋势强度1 [2][7] 有色金属 - 铜美元回升限制价格上涨，沪铜主力合约昨日收盘价86750，日涨幅4.38%，趋势强度0 [2][11] - 锌小幅反弹，沪锌主力收盘价22315，较前日涨2.25%，趋势强度0 [2][14] - 铅库存增加限制价格回升，沪铅主力收盘价17115，较前日涨1.03%，趋势强度0 [2][17] - 锡加速上行，沪锡主力合约昨日收盘价287090，日涨幅4.75%，趋势强度1 [2][20] - 铝区间震荡，氧化铝偏弱运行，铸造铝合金跟随电解铝，沪铝主力合约收盘价21090 [2][24] - 镍冶炼累库与矿端预期博弈，警惕消息扰动，沪镍主力收盘价124480，趋势强度0 [2][27] - 不锈钢短线供需与成本博弈，钢价震荡运行，不锈钢主力收盘价12860，趋势强度0 [2][27] 能源化工 - 碳酸锂去库加速，震荡运行，2511合约收盘价73340，趋势强度0 [2][34] - 工业硅上游继续复产，逢高布空思路，Si2511收盘价8640，趋势强度0 [2][38] - 多晶硅市场消息再次发酵，关注实际落地，PS2511收盘价50765，趋势强度1 [2][38] - 铁矿石宏观预期支撑，偏强震荡，期货收盘价790.5，涨1.28%，趋势强度0 [2][41] - 螺纹钢关注电炉减产节奏，宽幅震荡，RB2601收盘价3096，涨0.19%，趋势强度0 [2][44] - 热轧卷板关注电炉减产节奏，宽幅震荡，HC2601收盘价3286，涨0.37%，趋势强度0 [2][45] - 硅铁市场观望气氛浓厚，宽幅震荡，硅铁2511收盘价5472，趋势强度0 [2][49] - 锰硅市场观望气氛浓厚，宽幅震荡，锰硅2511收盘价5768，趋势强度0 [2][49] - 焦炭预期反复，宽幅震荡，J2601收盘价1654，涨1.9%，趋势强度0 [2][53] - 焦煤预期反复，宽幅震荡，JM2601收盘价1164，涨3.4%，趋势强度1 [2][54] - 对二甲苯中期仍偏弱，PX主力昨日收盘价6562，跌0.12%，趋势强度 -1 [2][60] - PTA中期仍偏弱，PTA主力昨日收盘价4584，跌0.22%，趋势强度 -1 [2][60] - MEG1 - 5月差反套，MEG主力昨日收盘价4158，跌1.16%，趋势强度 -1 [2][60] - 橡胶震荡偏强，橡胶主力日盘收盘价15415，较前日涨382，趋势强度1 [2][69] - 合成橡胶短期震荡运行，顺丁橡胶主力日盘收盘价11325，较前日涨225，趋势强度0 [2][73] - 沥青跟随油价偏弱，BU2511收盘价3375，跌2.63%，趋势强度 -1 [2][76] - LLDPE中期震荡行情，L2601收盘价7077，跌1.10%，趋势强度0 [2][90] - PP中期或是震荡市，PP2601收盘价6745，跌1.86%，趋势强度0 [2][94] - 烧碱弱现实压制，但成本支撑强，01合约期货价格2450，趋势强度0 [2][98] - 纸浆震荡运行，纸浆主力日盘收盘价4804，较前日跌30，趋势强度0 [2][103] - 玻璃原片价格平稳，FG601收盘价1218，跌0.98%，趋势强度0 [2][108] - 甲醇弱势运行，甲醇主力收盘价2290，较前日跌38，趋势强度 -1 [2][111] - 尿素偏弱运行，尿素主力收盘价1609，较前日跌61，趋势强度 -1 [2][116] - 苯乙烯短期震荡为主，不追空，苯乙烯2512收盘价6848，较前日跌95，趋势强度0 [2][120] - 纯碱现货市场变化不大，SA2601收盘价1250，跌1.73%，趋势强度0 [2][123] - LPG成本端偏弱，关注低位反弹风险，PG2511收盘价4072，跌3.89%，趋势强度0 [2][126] - 丙烯供需紧平衡，现货价格存支撑，PL2601收盘价6210，跌1.74%，趋势强度0 [2][127] - PVC低位震荡，01合约期货价格4769，趋势强度0 [2][134] - 燃料油弱势仍在，短线进入调整，FU2511收盘价3007，跌2.98%，趋势强度0 [2][137] - 低硫燃料油暂时弱于高硫，外盘现货高低硫价差继续收窄，LU2511收盘价3356，跌3.51%，趋势强度0 [2][137] 农产品 - 棕榈油B50路测提前，品种间偏强运行，棕榈油主力收盘价9570，涨3.71%，趋势强度0 [2][163] - 豆油美豆震荡运行，豆油难打开新高度，豆油主力收盘价8332，涨2.36%，趋势强度0 [2][163] - 豆粕震荡，DCE豆粕2601收盘价2939，较前日涨6，趋势强度0 [2][170] - 豆一震荡，DCE豆一2511收盘价3975，较前日涨46，趋势强度0 [2][170] - 玉米关注新粮上市，C2601收盘价2126，较前日跌0.09%，趋势强度0 [2][173] - 白糖震荡上行，期货主力价格5528，较同比涨35，趋势强度1 [2][176] - 棉花新疆籽棉成交价格企稳，CF2601收盘价13295，较前日涨0.61%，趋势强度0 [2][180] - 鸡蛋现货弱势运行，鸡蛋2510收盘价2650，较前日跌8.97%，趋势强度 -1 [2][184] - 生猪现货底部未现，近月升水偏大，生猪2511收盘价11595，较同比跌700，趋势强度 -1 [2][186] - 花生供应压力仍存，辽宁308通货现货价8060，较前日跌440，趋势强度0 [2][190] 其他 - 集运指数（欧线）2 - 4正套轻仓入场，EC2510收盘价1119.9，较前日跌0.20%，趋势强度0 [2][139] - 短纤短期低位震荡，趋势偏弱，短纤2510收盘价6244，较前日跌10，趋势强度 -1 [2][152] - 瓶片短期低位震荡，趋势偏弱，瓶片2510收盘价5716，较前日跌42，趋势强度 -1 [2][152] - 胶版印刷纸低位震荡，70g天阳纸山东市场价格4475，较前日持平，趋势强度0 [2][155] - 纯苯短期震荡为主，BZ2603收盘价5763，较前日跌37，趋势强度0 [2][160]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍处于冶炼累库与矿端预期博弈状态，需警惕消息扰动 [2][4] - 不锈钢短线供需与成本博弈，钢价震荡运行 [2][4] - 碳酸锂去库加速，震荡运行 [2][11] - 工业硅上游继续复产，宜逢高布空 [2][15] - 多晶硅市场消息再次发酵，需关注实际落地情况 [2][15] 根据相关目录分别进行总结 镍和不锈钢 基本面跟踪 - 沪镍主力收盘价124,480，不锈钢主力收盘价12,860；沪镍主力成交量130,864，不锈钢主力成交量177,090；1进口镍122,800，俄镍升贴水500，镍豆升贴水2,500等多项数据有不同变化 [4] 宏观及行业新闻 - 印尼计划缩短采矿配额期限，2025年镍矿计划产量高于2024年 [4][5] - 印尼某镍铁冶炼产业园因亏损暂停部分产线，预计影响镍铁产量约1900金属吨/月 [5][7] - 山东某钢厂因产能限制开启检修，暂停部分交货义务 [7] - 印尼林业工作组接管部分镍矿区，预计影响镍矿产量约600金属吨/月 [8] - 中国暂停对从俄罗斯进口铜和镍的非官方补贴 [9] - 印尼对部分采矿公司实施制裁，满足条件可取消 [9] 趋势强度 - 镍和不锈钢趋势强度均为0，呈中性 [10] 碳酸锂 基本面跟踪 - 2511合约收盘价73,340，成交量361,093，持仓量229,022等多项数据有不同变化 [11] 宏观及行业新闻 - 本周碳酸锂产量增加，行业库存减少 [11] - 2025年9月智利碳酸锂出口量和均价有不同变化，出口至中国的量环比减少 [11] - 三部门调整2026 - 2027年减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求 [13] - 商务部、海关总署对锂电池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制 [13] 趋势强度 - 碳酸锂趋势强度为0，呈中性 [13] 工业硅和多晶硅 基本面跟踪 - Si2511收盘价8,640，成交量210,531，持仓量176,563等多项数据有不同变化；工业硅和多晶硅的价格、利润、库存等数据也有不同表现 [15] 宏观及行业新闻 - 国际能源署报告预测未来5年全球可再生能源装机容量将强劲增长，主要由太阳能光伏产业带动 [17] 趋势强度 - 工业硅趋势强度为0，呈中性；多晶硅趋势强度为1，偏强 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油B50路测提前，品种间偏强运行；豆油因美豆震荡运行，难打开新高度；豆粕、豆一维持震荡；玉米需关注新粮上市；白糖震荡上行；棉花新疆籽棉成交价格企稳；鸡蛋现货弱势运行；生猪现货底部未现，近月升水偏大；花生供应压力仍存 [2] 根据相关目录分别进行总结 棕榈油与豆油 - 棕榈油主力日盘收盘价9570元/吨，涨3.71%，夜盘收盘价9596元/吨，涨0.27%；豆油主力日盘收盘价8332元/吨，涨2.36%，夜盘收盘价8374元/吨，涨0.50% [5] - 印尼2026年下半年实施强制性B50生物柴油计划，将额外产生530万吨毛棕榈油需求 [6][7] - 棕榈油、豆油趋势强度均为0 [9] 豆粕与豆一 - DCE豆一2511日盘收盘价3975元/吨，涨1.17%，夜盘收盘价3960元/吨，涨0%；DCE豆粕2601日盘收盘价2939元/吨，涨0.20%，夜盘收盘价2929元/吨，跌0.17% [9] - 10月9日CBOT大豆因多头获利平仓等因素下跌，美国农业部推迟发布月度供需报告，市场交易受抑制 [13] - 豆粕、豆一趋势强度均为0 [13] 玉米 - 锦州平仓价2180元/吨，较前一日降100元/吨；C2511日盘收盘价2138元/吨，跌0.42%，夜盘收盘价2133元/吨，跌0.23% [14] - 国庆节期间东北玉米价格下行整理，华北地区玉米价格震荡运行 [15] - 玉米趋势强度为0 [15] 白糖 - 原糖价格16.25美分/磅，同比降0.07；主流现货价格5840元/吨，同比涨10 [17] - 台风“麦德姆”影响广东和广西，广西产区发生洪水；巴西9月上半月食糖产量同比增16% [17] - 白糖趋势强度为1 [19] 棉花 - CF2601日盘收盘价13295元/吨，涨0.61%，夜盘收盘价13380元/吨，涨0.64% [21] - 纺企采购棉花现货意愿一般，新疆籽棉收购价企稳，纯棉纱市场走货气氛一般 [22] - 棉花趋势强度为0 [24] 鸡蛋 - 鸡蛋2510收盘价2650元/500千克，跌8.97；鸡蛋2601收盘价3246元/500千克，跌3.19 [25] - 鸡蛋趋势强度为 -1 [25] 生猪 - 河南现货价11330元/吨，较同比降1100；生猪2511收盘价11595元/吨，较同比降700 [28] - 生猪趋势强度为 -1 [29] 花生 - 辽宁308通货现货价8060元/吨，较前一日降440；PK510收盘价7630元/吨，跌0.75% [31] - 河南白沙产区等多地花生市场交易情况不佳，多数地区价格偏弱 [32] - 花生趋势强度为0 [33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集运指数（欧线）2-4 正套轻仓入场 [1] - 2510、2512 合约震荡市；2602 合约存在是否复航的分歧，关注超跌后的机会；2604 及远月合约中长期偏空 [11] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，EC2510 收盘价 1119.9 点，跌幅 0.20%，减仓 3752 手；EC2512 收盘价 1688.0 点，跌幅 1.81%，增仓 3451 手；EC2602 收盘价 1406.0 点，跌幅 13.65%，增仓 209 手 [1][9] - 运价指数方面，10 月 6 日 SCFIS 欧洲航线指数 1046.5 点，周涨幅 -6.6%；美西航线指数 876.82 点，周涨幅 -4.8%；SCFI 欧洲航线指数 971 美元/TEU，双周涨幅 -7.7%；美西航线指数 1460 美元/FEU，双周涨幅 -10.8% [1] - 即期欧线运价方面，不同承运人价格不同，如 Maersk 1800 美元/40'GP、1080 美元/20'GP 等 [1] - 汇率方面，美元指数 99.39，美元兑离岸人民币 7.15 [1] 运力情况 - 10 月（40 - 43 周）多 1 艘空班，缓解 PA 联盟揽货压力 [9] - 11 月（44 - 48 周）待定航次 3 艘不变，空班多 2 艘，周均运力 30.3 万 TEU/周，环比 +16%，同比 +7.7% [9] - 12 月（49 - 52 周）6 艘待定航次、3 艘空班，周均运力 29.5 万 TEU/周（未计入待定运力） [9] 即期运费情况 - 10 月 6 日 SCFIS 指数收于 1046.5，环比降 6.6%，预计 10 月 13 日将下探至 1000 点附近计入 2510 合约第一期交割结算价 [10] - 节前船司宣涨 10 月下旬，报价 1800 - 2200 美元/FEU 不等；马士基线下 BSA 合约 42 周成交价格小幅探涨，线上 SPOT 报价 1800/FEU 附近 [10] 综合分析 - 41 周空班减少船东节后揽货压力，但 10 月下旬需求未显著改善，10 月下旬推涨货量基础不稳固，42 周有小涨概率但涨幅或不及公布幅度，43 周运费情况待观察 [11] - 预计 2510 合约短期在 1050 - 1150 点窄幅震荡 [11] 宏观及地缘情况 - 以色列与哈马斯达成和平计划第一阶段，从加沙战争结束到复航或有月度级过度期，12 月及明年 1 月全面复航概率低 [11] - 2026 年春节偏晚或使货量峰值延后，叠加哈以停火预期，年底船司与 BCO 客人长协谈判或曲折，签约时间或延后，船东可能宣涨 1 月上旬 [11] 趋势强度 集运指数（欧线）趋势强度为 0 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铸造铝合金期货价格震荡偏强但活跃度低，后续活跃度有望提升；不宜过度看空，成本端支撑强，价格大方向跟随铝价且有上涨弹性；虽有潜在做空逻辑，但对当前盘面影响小；单边策略可逢低做多，预计价格波动区间为20000 - 21000元/吨 [3][4][29][30] 根据相关目录分别进行总结 AD上市以来的行情回顾 - 铸造铝合金期货价格震荡偏强、重心上移，但活跃度低。截至9月30日，加权合约持仓量约2万手，成交量从近5.8万手降至3000手。原因是上市初主力合约为AD2511，距交割时间长，市场观望情绪浓。参考氧化铝，后续活跃度有望提升 [9] 多头的核心逻辑 废铝供应持续偏紧 - 国内废铝供应增量有限、产需缺口凸显，2025年废铝供应增速3 - 4%，而铸造铝合金产能增速约10%，加工材板带箔/变形铝合金产能增速5 - 10%，且有碳关税等倒逼废铝配比抬升；废铝市场是卖方市场，铝价回撤时持货商挺价惜售，供应收紧 [12][13] - 海外方面，美国加征关税吸引大量废铝流入，加剧全球失衡，欧盟或对废铝出口征关税，影响亚洲国家进口；东南亚废铝监管趋严，泰国是我国废铝第一大进口来源国，其工业部停发回收工厂许可证或影响我国进口 [15][18] 税返政策取消的影响 - 政策推动构建全国统一大市场，影响再生铝行业。此前地方税收返还使“税收洼地”普遍，安徽等地企业经营成本可降300元/吨左右 [20][21] - 政策影响：成本增加，企业税负增3%左右，成本增300 - 500元/吨；废料回收难，冶炼或减产；废铝需求结构变化，对带票货源需求增加；行业整合加快，中小企业或出清，产能可能向废铝供应集中地区转移 [24][25] 需求的季节性改善 - ADC12四季度需求有望走强，下游70%左右用于汽车领域，汽车下半年生产冲量，易产生价格上涨正反馈。第四批超长期特别国债资金下达，3000亿元消费品以旧换新补贴资金到位，有助于提振汽车消费 [26][27] 总结与策略展望 - 同报告核心观点，即价格走势、活跃度、成本支撑、做空逻辑及单边策略等内容 [29][30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 建议缺口企业在10月底前分批逢低采购 [4] - 强制流通配额耗尽节点或成碳价反转现实支撑，预计10月耗尽，但Q3可能出现碳价反转迹象 [4] - 9月起重点排放单位制定交易计划，强制流通配额加速释放，碳价或承压运行；10月底履约压力显现、配额释放接近尾声，碳价可能进入回升阶段 [5] 根据相关目录分别进行总结 全国碳配额（CEA）现货行情 - CEA19 - 20收盘价65.00元/吨，涨跌幅0.00%；CEA21收盘价59.00元/吨，涨跌幅0.00%；CEA22收盘价60.00元/吨，涨跌幅0.00%；CEA23收盘价52.48元/吨，涨跌幅 - 2.11%；CEA24收盘价53.38元/吨，涨跌幅 - 3.52% [6] - CEA21新旧价差 - 6.00元/吨，CEA22新旧价差1.00元/吨，CEA23新旧价差 - 7.52元/吨，CEA24新旧价差0.90元/吨 [6] - CEA23大宗成交均价59.16元/吨，CEA24大宗成交均价58.46元/吨 [6] - CEA23总成交量27.75万吨，CEA24总成交量331.78万吨；CEA23挂牌协议成交量10.19万吨，CEA24挂牌协议成交量94.74万吨；CEA24大宗协议成交量237.05万吨 [6][7] 全国核证自愿减排量（CCER）交易信息 - 成交均价68.00元/吨，涨跌幅 - 10.80%，成交额20.40万元，成交量0.30万吨，累计成交量318.71万吨 [8] 今日行情 - CEA主力标的跌幅扩大，挂牌104.9万吨，大宗254.6万吨 [11] - CCER挂牌协议成交量0.30万吨，成交均价68.00元/吨（ - 10.80%） [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - Grasberg铜矿泥石流事件冲击精铜供应，全球精铜供需矛盾将显现 [3] 各部分总结 印尼铜矿资源与政策 - 印尼是全球第八大铜矿资源国，铜矿储量占全球的3.15%，主要分布在巴布亚省、北苏拉威西岛和西苏门答腊 [5][10] - 印尼矿业政策不断完善，新矿业法生效，对矿业税费体系等进行调整，2024年对多种矿产实施出口禁令，2025年1月1日起禁止铜精矿和阳极泥出口 [13] - 印尼政府通过法令限制原料出口，推动外国企业在当地建设冶炼厂，历史上多次调整原矿出口政策 [16] 印尼铜矿投资与成本 - 印尼铜矿投资环境改善，外商直接投资净流入上升，自由港麦克莫兰铜金公司资本开支自2018年上升 [19] - 印尼铜矿多为斑岩型，储量和开采规模大、露天开采且含黄金，开采现金成本低，如Grasberg铜矿2025年二季度现金成本为 -0.99美元/磅 [19] 印尼铜矿出口变化 - 印尼铜精矿出口正转为精铜出口，2024年铜精矿出口减少12.94万吨，精铜出口增加10.56万吨 [20] Grasberg铜矿泥石流事件 - 9月8日Grasberg铜矿发生泥石流，采矿作业暂停，2名作业人员遇难，PTFI进行调查，预计2025年底完成 [40][42] - 2025年第四季度Grasberg铜矿产量近乎归零，较原指引减少约20万吨；2026年铜金产量可能较原计划下降约35%，铜产量降至49.8万吨左右 [48] 全球精铜供需平衡 - Grasberg铜矿事件后，2025年全球铜供需转为缺口11.1万吨，缺口集中在四季度；2026年缺口约为21.1万吨 [56] - 预计2025Q4和2026年铜精矿加工费TC将处于低位，精铜升贴水将走强，铜价重心可能上移 [56]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 锌存在支撑 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪锌主力收盘价21825元/吨，较前日涨0.11%；伦锌3M电子盘收3042美元/吨，较前日涨1.25% [1] - 沪锌主力成交量162377手，较前日减少18168手；伦锌成交量13813手，较前日增加4405手 [1] - 沪锌主力持仓量127778手，较前日减少14622手；伦锌持仓量224342手，较前日增加1685手 [1] - 上海0锌升贴水-30元/吨，较前日降5元/吨；LME CASH - 3M升贴水67.56美元/吨，较前日升17.56美元/吨 [1] - 广东0锌升贴水-50元/吨，较前日无变化；进口提单溢价135美元/吨，较前日无变化 [1] - 天津0锌升贴水-40元/吨，较前日降5元/吨；锌锭现货进口盈亏-3178.54元/吨，较前日降167.49元/吨 [1] - ZN00 - ZN01为-685元/吨，较前日降640元/吨；沪锌连三进口盈亏-2589.37元/吨，较前日降90.93元/吨 [1] - 沪锌期货库存57221吨，较前日减少2043吨；LME锌库存38200吨，较前日减少1150吨 [1] - 1.0mm热镀锌卷含税4250元/吨，较前日降3元/吨；LME锌注销仓单10325吨，较前日减少1000吨 [1] - 上海Zamak - 5锌合金23005元/吨，较前日升200元/吨；LME off warrant（T + 3）10645吨，较前日减少204吨 [1] - 上海Zamak - 3锌合金22455元/吨，较前日升200元/吨；氧化锌≥99.7%为21000元/吨，较前日升200元/吨 [1] 新闻 - 美联储纪要显示多数官员称今年继续宽松可能适宜，少数人本来可能支持9月不降息，“新美联储通讯社”称9月FOMC会议纪要显示官员在降息幅度问题上存在分歧，近期政府停摆致多项经济数据发布延迟，使美联储官员评估经济前景信息更有限 [2] 趋势强度 - 锌趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [2][3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 燃料油短线转弱，波动将放大；低硫燃料油开盘或下跌，外盘现货高低硫价差继续收窄 [1] - 燃料油趋势强度为 -1，低硫燃料油趋势强度为 -1，均表示看空 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 期货数据 - FU2510 收盘价 3.098 元/吨，日涨 3.47%，结算价 3.044 元/吨，结算价涨 0.63%；成交 24 手，变动 -295 手，持仓 3999 手 [1] - FU2511 收盘价 3.007 元/吨，日涨 0.63%，结算价 2995 元/吨，结算价跌 -2.03%；成交 8320 手，变动 -13433 手，持仓 14125 手，变动 -2008 手 [1] - LU2510 收盘价 3.450 元/吨，日涨 0.00%，结算价 3.450 元/吨，结算价涨 0.00%；成交 0 手，持仓 1293 手 [1] - LU2511 收盘价 3394 元/吨，日涨 0.00%，结算价 3402 元/吨，结算价跌 -2.30%；成交 53362 手，变动 -15035 手，持仓 27724 手，变动 -6614 手 [1] - 燃料油全市场昨日仓单（FU）77790，仓单变化 0；昨日仓单（LU）15020，仓单变化 0 [1] 现货价格 - 新加坡 FOB 高硫（3.5%S）395.2 美元/吨，日涨 0.72%；低硫（0.5%S）463.3 美元/吨，日跌 -0.22% [1] - 新加坡 Bunker 高硫（3.5%S）406.0 美元/吨，日涨 0.50%；低硫（0.5%S）475.0 美元/吨，日涨 0.00% [1] - 富查伊拉 Bunker 高硫（3.5%S）425.0 美元/吨，日涨 1.19%；低硫（0.5%S）476.0 美元/吨，日跌 -0.42% [1] - 舟山 Bunker 高硫（3.5%S）430.0 美元/吨，日涨 0.23%；低硫（0.5%S）498.0 美元/吨，日跌 -0.40% [1] - 上海 Bunker 高硫（3.5%S）433.0 美元/吨，日涨 0.23%；低硫（0.5%S）499.0 美元/吨，日跌 -0.40% [1] - 东京 Bunker 高硫（3.5%S）456.0 美元/吨，日涨 0.66%；低硫（0.5%S）507.0 美元/吨，日跌 -0.20% [1] - 韩国 Bunker 高硫（3.5%S）437.0 美元/吨，日涨 0.00%；低硫（0.5%S）500.0 美元/吨，日跌 -0.99% [1] 价差数据 - FU10 - 11 昨日价差 91 元/吨，结算价差 49 元/吨，价差差值 -42 元/吨 [1] - LU10 - 11 昨日价差 未提及，结算价差 48 元/吨，价差差值 -8 元/吨 [1] - LU10 - FU10 昨日价差 352 元/吨，结算价差 406 元/吨，价差差值 54 元/吨 [1] - FU2510 - 新加坡 MOPS（3.5%S）昨日价差 285.0 元/吨，前日价差 201.2 元/吨，价差变动 83.9 元/吨 [1] - LU2510 - 新加坡 MOPS（0.5%S）昨日价差 151.7 元/吨，前日价差 144.5 元/吨，价差变动 7.3 元/吨 [1] - 新加坡 MOPS（0.5%S - 3.5%S）昨日价差 68.2 美元/吨，前日价差 72.0 美元/吨，价差变动 -3.9 美元/吨 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分内容总结 油脂基本面数据 - 期货方面，马棕主力收盘价日盘4546林吉特/吨，涨1.65%，夜盘4560林吉特/吨，涨0.33%；CBOT豆油主力收盘价51.29美分/磅，涨0.49% [1] - 现货方面，棕榈油（24度，广东）价格9060元/吨，降50元/吨；一级豆油（广东）价格8450元/吨，降30元/吨；四级进口菜油（广西）价格10250元/吨，涨120元/吨；马棕油FOB离岸价1090美元/吨，降5美元/吨 [1] - 基差方面，棕榈油（广东）基差 -168元/吨，豆油（广东）基差310元/吨，菜油（广西）基差206元/吨 [1] - 价差方面，菜棕油期货主力价差816元/吨，豆棕油期货主力价差 -1088元/吨，棕榈油15价差192元/吨，豆油15价差244元/吨，菜油15价差523元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 印尼计划明年推出B50生物柴油政策，目前执行B40计划，B50政策每年需2010万千升棕榈油基生物燃料，B40政策需1560万千升 [2][3] - SGS预计马来西亚9月1 - 30日棕榈油出口量1013140吨，较上月降13.41% [4] - SPPOMA数据显示，9月1 - 30日马来西亚棕榈油单产环比降1.9%，出油率环比降0.1%，产量环比降2.42% [4] - MPOA数据显示，9月1 - 30日马来西亚棕榈油产量预估降2.35%，预估9月总产量181万吨 [4] - 2025年1 - 8月印尼出口1620万公吨毛棕榈油和精炼棕榈油，同比增13.56%，8月出口256万吨 [4] - 预计马来西亚9月棕榈油库存215万吨，较8月降2.5%；产量179万吨，较8月降3.3%；出口量143万吨，较8月增7.7% [4] - 印度9月豆油进口量环比增37.3%至50.5万吨，食用油进口量环比降0.7%至161万吨，葵花籽油进口量环比增5.8%至27.2万吨 [5] - S&P Global Commodity Insights预计美国大豆平均单产53.0蒲式耳/英亩，低于9月5日预测；将大豆产量预估从43.06亿蒲式耳下调至42.61亿蒲式耳；将美国玉米平均单产预测从189.1蒲式耳/英亩下调至185.5蒲式耳，将玉米产量预估从167.68亿蒲式耳下调至167.07亿蒲式耳 [5] - 2025/26年度巴西大豆产量将达1.786亿吨，较9月预测上调0.3% [5] - 截至10月2日，2025/26年度大豆播种进度达全国总播种面积的9%，高于一周前及去年同期 [5] - 阿根廷政府下令暂停油籽工人工会在加工厂的罢工计划 [6] 趋势强度 - 棕榈油和豆油趋势强度均为1 [7]