报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 地缘冲突发酵使中东地区乙二醇供应端收缩，成本支撑力度增加，但需求预期仍较弱，市场呈震荡态势，聚酯工厂开工正常，长丝产销清淡，下游囤货 [2] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 2025年6月17日，石脑油中间价624.13美元/吨，较前值620.50美元/吨上涨0.9%；东北亚乙烯价格指数801.00美元/吨，较前值791.00美元/吨上涨1.26% [1] - 2025年6月17日，华东地区环氧乙烷出厂价6300.00元/吨，与前值持平；甲醇华东地区出厂价2480.00元/吨，与前值持平 [1] - 2025年6月17日，主力合约收盘价434.00元/吨，较前值433.40元/吨上涨0.14%；主力合约结算价433.30元/吨，较前值433.60元/吨下跌0.07% [1] - 2025年6月17日，近月合约收盘价420.00元/吨，与前值持平；近月合约结算价420.00元/吨，与前值持平 [1] - 2025年6月17日，华东地区乙二醇中间价4420.00元/吨，与前值持平；内盘乙二醇价格指数4410.00元/吨，较前值上涨0.23% [1] - 2025年6月17日，近远月价差78.00元/吨，较前值81.00元/吨下跌3.00元；基差81.00元/吨，较前值76.00元/吨上涨5.00元 [1] - 2025年6月17日，综合乙二醇（油制）开工情况58.56%，较前值55.58%上涨2.98%；综合乙二醇（煤制）开工情况2.69%，与前值持平 [1] - 2025年6月17日，聚酯产业链负荷率89.48%，较前值89.64%下跌0.16%；江浙织机PTA产业链负荷率68.33%，与前值持平 [1] - 2025年6月13日，外盘石脑油制乙二醇1361.92美元/吨，较前值1336.90美元/吨上涨25.02美元；外盘乙烯制乙二醇919.65美元/吨，较前值919.65美元/吨持平 [1] - 2025年6月16日，税后毛利2061.95元/吨，较前值1807.17元/吨上涨254.78元；煤基合成气法装置税后毛利692.04元/吨，较前值689.82元/吨上涨2.22元 [1] - 2025年6月16日，涤纶价格指数9050.00元/吨，较前值8925.00元/吨上涨1.40%；聚酯价格指数7350.00元/吨，较前值7250.00元/吨上涨1.38% [1] - 2025年6月16日，涤纶短纤价格指数6640.00元/吨，与前值持平；瓶级切片价格指数6050.00元/吨，较前值6020.00元/吨上涨0.50% [1] 企业动态 - 东北企业90万吨/年的乙二醇装置已重启并并行运行 [2] 市场行情 - 地缘冲突发酵使中东地区乙二醇供应端收缩，价格大幅上涨，内盘价格涨至4480元/吨，外盘价格高位震荡后小幅回落 [2] - 聚酯工厂开工正常，长丝产销清淡，下游囤货，聚酯成交量上涨29.8%、2.88%、0.0% [2] 交易策略 - 受地缘冲突影响，乙二醇成本供应端支持力度增加，但需求预期仍较弱，市场呈震荡态势，需关注供应结构及聚酯减产情况 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅市场供需双弱，高库存压力依旧，硅价暂无反转预期，预计短期低位承压运行，后续下行空间或相对有限，建议观望并关注硅企生产动态 [1] - 多晶硅基本面偏弱，成交价下移，预计价格短期难有向上趋势性行情，策略上反弹布空为主，需关注供给端变动情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 工业硅期现价格：不通氧553（华东）平均价格8100元/吨持平，期货主力合约收盘价涨0.34%至7370元/吨，基差730元/吨降25元 [1] - 多晶硅期现价格：N型多晶硅料34.5元/千克持平，期货主力合约收盘价涨1.85%至34320元/吨，基差180元/吨降625元 [1] - 工业硅现货价格：不通氧553不同地区价格在7950 - 8300元/吨间持平，通氧553在8000 - 8500元/吨间持平，421在8700 - 9900元/吨间持平 [1] - 多晶硅现货价格：N型致密料、复投料、致密料、菜花料价格分别持平于34.5、32.5、31.5、29.5元/千克 [1] - 硅片价格：N型210mm、N型210R、N型183mm、P型210mm、P型182mm价格均持平 [1] - 电池片价格：单晶PERC电池片M10 - 182mm价格持平于0.27元/瓦 [1] - 组件价格：单晶PERC组件单面 - 182mm、单面 - 210mm、双面 - 182mm、双面 - 210mm价格均持平 [1] - 有机硅价格：DMC价格降1.83%至10750元/吨，107胶价格降0.41%至12050元/吨，硅油价格持平于13750元/吨 [1] 行业资讯 - 2025年5月乘用车产销环比分别增2.5%和5.8%，同比分别增12.8%和13.3%，1 - 5月同比分别增14.1%和12.6% [1] - 本周国内有机硅DMC市场成交重心下移，主流成交价10700元/吨左右，山东最低成交价低于10500元/吨，后续成交重心或小幅下移 [1] - 1 - 5月新能源汽车、太阳能电池产量同比分别增40.8%、18.3%，规模以上工业风电、太阳能发电量分别增11.1%和18.3% [1] 工业硅基本面 - 供给端：北方部分硅企因成本倒挂减产，西南产区临近丰水期但观望情绪重，复产意愿不足，开工南增北减整体下滑 [1] - 需求端：多晶硅企业减产且复产或延后，有机硅减产挺价但需求疲软，单体企业开工有增有减整体下滑，硅铝合金企业按需采买，下游整体低位囤货意愿不足 [1] 多晶硅基本面 - 供给端：硅料企业维持减产态势，部分硅料厂或有新增产能投放，预计产量小幅提升但整体在10万吨以内 [1] - 需求端：光伏市场疲软，硅片、硅料库存上涨，硅片、电池片及组件价格下跌，市场需求放缓，成交偏弱 [1]

报告行业投资评级 - 弱势格局依旧，沪锌维持空配 [1] 报告的核心观点 - 宏观上中东紧张局势升级、美国关税风波影响需求；原料端趋松，进口窗口关闭；成本利润方面西南产区电价下移、冶炼成本减少、炼厂利润向好；供给端炼厂生产积极、6月预计月产环比提升至59万吨；需求端出口订单走弱、国内进入淡季；库存逢低采买社库小幅去化；预计锌价维持偏弱走势，运行区间21,000 - 22,500元/吨，策略以空配为主 [3] 根据相关目录分别总结 行情回顾 - SMM1锌锭均价下跌1.86%至22,170元/吨，沪锌主力合约收盘价下跌2.55%至21,815元/吨，伦锌收盘价（电子盘）下跌1.35%至2,626.5美元/吨 [10] - 基差、价差等数据展示了不同时间维度的变化情况 [12][14] 原料端 - 截至6月13日，连云港进口锌矿库存7万吨环比减少2万吨，7个港口库存总计33.5万吨环比减少1.05万吨；近期三季度装期Bisha锌矿成交1万吨、TC约50美元/干吨，南美锌矿三季度集装箱报盘约70美元/干吨 [19] - 截至6月12日，锌精矿企业生产利润4,192元/金属吨；4月锌精矿进口量49.47万吨，环比增加37.60%，同比增加72.07% [26] - 国产锌精矿加工费持稳，进口锌精矿加工费有相应数据体现 [29][31] 供给端 - 精炼锌企业生产利润小幅波动，截至6月12日为 - 452元/吨；6月炼厂产量增量显著，预计月产环比增加4万吨至59万吨左右 [34] - 进口盈利窗口关闭，截至6月13日精炼锌进口利润 - 367.28元/吨；2025年1 - 4月精炼锌进口量12.92万吨，累计同比减少1.35万吨 [37] 需求端 - 镀锌企业开工率提升0.48个百分点至60.06%，周初订单好转周末因价格和需求问题部分企业减产；原料库存增加、成品库存小幅波动 [43][46] - 压铸锌合金价格走弱，Zamak3锌合金均价下跌1.80%至22,865元/吨，Zamak5锌合金均价下跌1.76%至23,415元/吨；开工率提升6.16个百分点至59.84%，部分企业复产、需求好转但出口无明显增量，后续或趋弱；原料库存增加、成品库存减少 [50][53][57] - 氧化锌价格走弱，氧化锌≥99.7%平均价环比下跌1.39%至21,300元/吨；开工率环比下降0.58个百分点至58.92%，受环保督察影响部分企业减停产，不同终端订单有不同表现；原料库存增加、成品库存减少 [62][65][68] 库存 - 截至6月12日，SMM锌锭三地库存6.80万吨减少，上海及天津库存去化、广东变动不大；保税区库存0.6万吨环比持稳 [73] - 截至6月13日，SHFE库存4.55万吨减少，LME库存13.10万吨减少 [76] - 展示了月度供需平衡表数据 [80]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期美国对钢制家电征收关税以及地缘风险升高，黑色系价格整体震荡运行，品种表现分化；现货市场成材需求进入传统消费淡季，后期或季节性累库，热卷产量维持较高水平，螺纹产量持续下降、消费略强于季节性，供需结构利于卷螺差继续收缩；估值上预计短线以修复基差为主，螺纹反弹压力关注谷电成本（3132） [7] 根据相关目录分别进行总结 结论及平衡表 - 本周国内钢材现货价格震荡小幅反弹，华东上海螺纹3050元（-40），唐山螺纹3130元（-20）；上海热卷3180元（-20），天津热卷3100元（-20） [6] - 截至6月12日，五大品种钢材整体产量降21.53万吨，厂库环比降5.72吨，社库降3.53吨，表观需868.1万吨，环比降14.07万吨 [6] - 截至6月13日，华东螺纹长流程现金含税成本2930.5元，点对点利润149.5元左右，热卷长流程现金含税利润149.5元左右；华东平电电炉成本在3265元左右，谷电成本在3132左右，华东螺纹平电利润 -235元左右，谷电利润 -102元 [6] - 废钢方面，截止6月13日，张家港废钢价格2100元/吨，环比回升20元/吨；89家独立电弧炉企业产能利用率33.4%，环比下降1.4个百分点；255家样本钢厂日耗52.4万吨，环比下降1.97万吨；日均到货47.1万吨，环比下降2.85万吨，降幅5.7%；钢企废钢库存总计493.5万吨，环比下降19.89万吨，降幅3.9%；铁废价差大幅走弱，废钢经济性较差，日耗环比回落，短期价格预计跟随钢价波动 [7] 供需基本面 主要品种基差 本周螺纹主力合约基差持续呈修复走势 [40] 主要品种跨期 未提及 套利策略跟踪 本周卷螺差持续收缩 [46] 供给（长流程） - 247家高炉产能利用率90.6%，较6月6日降0.07，环比减幅 -0.08% [49] - 247家日均铁水产量241.6万吨，较6月6日降0.19，环比减幅 -0.08% [49] 供给（短流程） - 截止6月5日，富宝国内89家电炉厂产能利用率34.8%（+1） [52] - 截止6月13日铁废价差 -175元（-62） [52] 废钢到货 未提及 废钢日耗 未提及 废钢钢厂库存 未提及 螺纹钢产量 本周螺纹钢原样本产量207.57万吨（-10.89），其中长流程产量182.57万吨（-11.09），短流程产量25万吨（+0.2） [65] 建材成交 未提及 水泥磨机开工率（农历） 本期磨机开工负荷有一定下降，全国水泥磨机开工负荷均值39.81%，较上周下降3.56个百分点，跌幅扩大0.23个百分点，因高考影响本周水泥需求普遍下降 [77] 房地产30城销售高频数据 未提及 螺纹钢库存 本期原样本螺纹厂库182.89万吨（-1.97），社会库存375.19万吨（-10.43），总库存558.08万吨（-12.4） [82] 热卷供需 - 热卷本周产量324.65万吨，环比降4.1万吨 [85] - 热卷表需319.88万吨，环比降1.04万吨 [85] - 热卷厂库存增0.18吨，社库存增4.59吨，总体库存增4.77万吨 [85] 热卷分区域社会库存 未提及 板材需求：冷热价差 截止6月13日，上海地区冷热价差为490元/吨（-20） [92] 出口情况 - 截止6月13日，中国FOB出口价格450美金（+5），出口利润 +3美金（+9） [96] - 国内主要港口（32港）出港324.4万吨（+52.21） [96]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内新能源汽车下乡等促销政策、国产与进口锂矿价格涨跌互现，新增与检修产销投复产促使碳酸锂库存量环比增加，碳酸锂价格仍存下跌空间，建议投资者短线轻仓逢高试空主力合约，关注53000 - 58000附近支撑位及63000 - 68000附近压力位 [6] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货市场情况 - 2025年6月13日，近月合约收盘价59980元/吨，较昨日降440元；连一合约收盘价59940元/吨，较昨日降500元；连二合约收盘价59800元/吨，较昨日降680元；连三合约收盘价59800元/吨，较昨日降680元 [1] - 活跃合约成交量169471手，较昨日降237手；持仓量147432手，较昨日降15450手；库存32118吨，较昨日降265吨 [1] - 近月 - 连一价差40元，较昨日增60元；连一 - 连二价差140元，较昨日增180元；连二 - 连三价差0元，较昨日无变化；基差710元，较昨日增500元 [1] 锂矿及锂产品价格情况 - 锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价629美元/吨，较昨日降2美元；锂云母（Li2O:1.5% - 2.0%）平均价695元/吨，较昨日无变化；锂云母（Li2O:2.0% - 2.5%）平均价1225元/吨，较昨日无变化；磷锂铝石（Li2O:6% - 7%）平均价5660元/吨，较昨日无变化；磷锂铝石（Li2O:7% - 8%）平均价6595元/吨，较昨日无变化 [1] - 金属锂（≥99%，工、电/国产）平均价0元/吨，较昨日无变化；碳酸锂（99.5%电池级/国产）平均价60650元/吨，较昨日无变化；碳酸锂（99.2%工业零级/国产）平均价59050元/吨，较昨日无变化 [1] - 氢氧化锂（56.5%电池级CIF中日韩）平均价8.15美元/公斤，较昨日降0.05美元；氢氧化锂（56.5%电池级粗颗粒/国产）平均价60300元/吨，较昨日降250元；氢氧化锂（56.5%电池级微粉型/国产）平均价65450元/吨，较昨日降250元 [1] - 电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差 - 350元，较昨日降250元；电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差1600元，较昨日无变化；CIF中日韩电池级氢氧化锂与SMM电池级氢氧化锂价差 - 1805.82元，较昨日降134.28元 [1] - 六氟磷酸锂（99.95%国产）平均价52500元/吨，较昨日无变化 [1] 三元材料及其他产品价格情况 - 三元前驱体523（多晶/消费型）平均价74325元/吨，较昨日无变化；三元前驱体523（单晶/动力型）平均价75580元/吨，较昨日降10元；三元前驱体622（多晶/消费型）平均价70870元/吨，较昨日无变化；三元前驱体811（多晶/动力型）平均价89555元/吨，较昨日无变化 [1] - 三元材料523（单晶/动力型）平均价114685元/吨，较昨日降10元；三元材料523（多晶/消费型）平均价105520元/吨，较昨日降10元；三元材料622（多晶/消费型）平均价111350元/吨，较昨日降30元；三元材料811（多晶/动力型）平均价143690元/吨，较昨日降70元 [1] - 磷酸铁锂（动力型）平均价30475元/吨，较昨日无变化；磷酸铁锂（中高端储能型）平均价28990元/吨，较昨日无变化；磷酸铁锂（低端储能型）平均价26680元/吨，较昨日无变化 [1] - 钴酸锂（60%、4.35V/国产）平均价213750元/吨，较昨日无变化 [1] - 负极材料（人造石墨高端≥355mah/g）平均价0元/吨，较昨日无变化 [1] - 电解液（三元动力用）平均价21900元/吨，较昨日无变化；电解液（磷酸铁锂用）平均价17950元/吨，较昨日无变化；电解液（钴酸锂用）平均价0元/吨，较昨日无变化；电解液（锰酸锂用）平均价14525元/吨，较昨日无变化 [1] - 电解钴（≥99.8%/金、赞）平均价233500元/吨，较昨日无变化；硫酸钴（≥20.5%/国产）平均价47700元/吨，较昨日降50元；四氧化三钴（≥72.8%/国产）平均价193000元/吨，较昨日无变化 [1] SMM碳酸锂库存情况 - 2025年6月12日，冶炼厂库存57653吨，较上周增537吨；下游库存40686吨，较上周降390吨；其他库存35210吨，较上周增970吨；合计库存133549吨，较上周增1117吨 [1] 行业动态 - 国内远景动力美国田纳西州工厂储能电池产线投产，一期产能700MWh，满足头部客户高品质储能产品需求，巩固全球供应链布局 [1] - 正力新能位于江苏苏州常熟的银河区基地20GWh汽车动力锂电池项目于2026年6月7日举行封顶仪式，一期计划2025年四季度投产 [2] - 浙江健立化学六氟磷酸锂建设项目一次投产成功，该公司年产2000吨六氟磷酸锂项目属年产2万吨六氟磷酸锂等新能源材料建设项目，总投资5.1亿元，分两期实施 [2] - 河南濮阳创能科技储能项目筹备奠基完成，进入试产阶段，总投资6亿元，年产储能系统装机容量达4GWh，产值12亿元 [3] - 湖南湘西高新区与华美兴泰科技签约年产4000万台移动电源等项目，总投资5亿元，投产后预计成全球最大移动电源生产及出口基地，年产值35 - 50亿元 [3] 重要资讯 - 天齐锂业旗下格林布什3.7万吨扩产项目或于25年10月投产，国产与进口锂矿价格初现升高趋势，中国碳酸锂6月生产量或环比增加，广东珠海锂电600吨电池级碳酸锂产能或于25年7月投产等 [4] - 中国不同生产工艺的磷酸铁月度平均生产成本为1.0 - 1.8万元/吨，6月生产量或环比增加；不同生产工艺的磷酸铁锂月度平均生产成本为0.9 - 1.7万元/吨 [5] - 日本第一化成产研磷酸铁月度生产成本为1.0 - 1.224万元/吨，生产利润为正，中国磷酸铁6月生产与出口量或环比增加 [5] 投资策略 - 国内新能源汽车生产销售量、锂电池生产（装）与出口量、储能电站生产（出货）与库存量、动力电池生产（出货）与库存量6月或环比增加，但下游正极材料厂采购积极性较弱 [6] - 建议投资者短线轻仓逢高试空主力合约，关注53000 - 58000附近支撑位及63000 - 68000附近压力位 [6]

| | 变量名称 | 2025-06-13 | 2025-06-12 | 2025-06-05 | 较昨日变动 | 近期定势 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪铜期货活跃合约 | 收盘价 | 78010 | 78610 | 78170 | -600.00 | | | | 成交量(手) | 98873 | 85090 | 64095 | 13,783.00 | | | | 持仓量(手) | 193847 | 203273 | 193026 I | -9, 426. 00 | | | | 库存(吨) | 36269 | 32785 | 31687 | 3, 484. 00 | | | | SMM 1#电解铜平均价 | 78952 | 79075 | 78415 | -120.00 | | | 沪铜基差或现货升贴水 (现货与期货) | 沪铜基差 | 945 | 465 | 245 | 480.00 | | | | 广州电解铜现货开贴水 | 25 | 60 | -15 | | -35.00 mm mmm | | | 华北电解铜现货升贴水 | -250 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 关税政策未推升生产与消费端通胀使美联储降息预期有所升温，叠加全球多国央行持续购金和地缘政治风险难解，或使贵金属价格易涨难跌，建议投资者逢回调布局多单为主，关注伦敦金3000 - 3200附近支撑位及3500 - 3700附近压力位，沪金730 - 750附近支撑位及840 - 900附近压力位，伦敦银31 - 34附近支撑位及38 - 40附近压力位，沪银830 - 8500附近支撑位及9500 - 10000附近压力位 [1] 根据相关目录分别进行总结 贵金属市场数据 - 上海黄金收盘价780.36元/克，较昨日变化10.50元，较上周变化18.85元；成交量21494.00，持仓量223738.00 [1] - 上海白银收盘价8793.00元/千克，较昨日变化23.00元，较上周变化 - 95.00元；成交量805092.00，持仓量3525006.00 [1] - COMEX国际黄金期货活跃合约收盘价3452.60美元/盎司，较昨日变化46.20美元，较上周变化76.50美元；成交量224107.00，持仓量322266.00 [1] - COMEX国际白银期货活跃合约收盘价36.37美元/盎司，较昨日变化0.57美元，较上周变化 - 0.04美元；成交量72692.00，持仓量93632.00 [1] 重要资讯 - 黄金方面，伊朗与以色列冲突扩大至油气设施，伊朗官员考虑封锁霍尔木兹海峡；美国5月新增非农就业等数据使美联储9/12月降息预期概率升高；欧洲央行6月降息，市场预期25年底前再降息1次左右；英国央行降息，市场预期25年底前或再降息2次；日本央行或7月前后加息 [1] - 白银方面，未提及特别资讯 [1] - 贸易方面，英国首相称敲定美英贸易协议无“障碍”，日美元首通话加快磋商，美越接近达成框架性贸易协议 [1] 交易策略 建议投资者逢回调布局多单为主，关注伦敦金、沪金、伦敦银、沪银的支撑位和压力位 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中东局势突然升级，以伊双方冲突加剧且短期无缓和迹象，油价大幅上涨突破前高压力位置，因伊朗是我国甲醇主要进口国，甲醇短期仍有反弹动力，但中东局势不确定性带来较大风险，短期建议观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现价格及基差 - 甲醇期货价格收盘价MA01山东2423元/吨较前一日涨70元/吨、MA05为2352元/吨较前一日涨58元/吨、MA09为2389元/吨较前一日涨99元/吨 [1] - 甲醇现货日度均价广东2410元/吨较前一日涨85元/吨、陕西2025元/吨较前一日涨70元/吨、川渝2250元/吨较前一日涨60元/吨、内蒙古1985元/吨较前一日涨87.5元/吨 [1] - 基差太仓现货 - MA为59.5元/吨较前一日涨37.5元/吨 [1] 上游成本 - 煤炭现货价格鄂尔多斯Q5500、大同Q5500、榆林Q6000均与前一日持平 [1] - 工业天然气价格呼和浩特、重庆均与前一日持平 [1] 利润情况 - 甲醇利润煤制甲醇西北MTO为359.7元/吨与前一日持平、华东MTO为 - 912.57元/吨较前一日降191.5元/吨，天然气制甲醇为 - 570元/吨与前一日持平 [1] - 甲醇下游利润醋酸为402.22元/吨较前一日降25元/吨、MTBE为353.56元/吨较前一日涨118.2元/吨、甲醛为 - 215.2元/吨与前一日持平 [1] 重要资讯 - 国内期价甲醇主力MA2509冲高回落，开2282元/吨，收2389元/吨，涨99元/吨，成交1689953手，持仓761314，放量减仓，交易日内合约均有成交 [1] - 国外资讯中东某国家11套总体1716万吨甲醇装置运行负荷不高，阿萨鲁耶等港口正常作业 [1] 交易策略 前一交易日MA区间大幅走高后有所回落，夜盘收于2373，因中东局势升级油价上涨，甲醇短期有反弹动力，但因局势不确定风险大，短期建议观望 [1]

报告行业投资评级 - 对沪锌保持空配观点 [1] 报告的核心观点 - 沪铅宽幅整理，下游未步入旺季库存累积风险尚存，但废电瓶持续偏紧，再生铅炼厂亏损扩大，开工不确定性强，部分企业暂停出货，铅价下方支撑较强，后续关注需求端好转情况及宏观不确定性因素 [1] - 沪锌反弹空间有限，近期宏观情绪转暖，锌价下跌后下游逢低点价，现货成交好转，沪锌止跌回升，但考虑供给端压制及累库预期，策略上仍保持空配观点 [1] 铅相关总结 价格及市场表现 - 6月16日SMM1铅锭平均价格16775元/吨，较前日上涨0.45%，期货主力合约收盘价16945元/吨，较前一日上涨0.33% [1] - 沪铅基差-170元/吨，较前日变动20元/吨；升贴水-上海-35元/吨，较前日变动 -10元/吨；升贴水-LME 0 - 3为 -25.93美元/吨，较前日变动1.74美元/吨；升贴水-LME 3 - 15为 -65美元/吨，较前日变动1.3美元/吨 [1] - 沪铅近月 - 沪铅连一 -35元/吨，较前日变动 -25元/吨；沪铅连一 - 沪铅连二5元/吨，较前日变动20元/吨；沪铅连二 - 沪铅连三25元/吨，较前日变动10元/吨 [1] - 期货活跃合约成交量32714手，较前日增加10.74%；持仓量43604手，较前日减少1.77%；成交持仓比0.75，较前日增加12.74% [1] - LME库存264975吨，较前日无变动；沪铅仓单库存44229吨，较前日增加1.14% [1] - LME3个月铅期货收盘价（电子盘）1992.5美元/吨，较前日上涨0.03%；沪伦铅价比值8.5，较前日上涨0.3% [1] 企业开工及库存情况 - 6月7日至6月13日当周，SMM原生铅企业周度开工率70.79%，环比提升0.33个百分点；再生铅企业周度开工率32.1%，环比下降4.1个百分点；铅蓄电池企业周度开工率72.19%，环比提升11.8个百分点 [1] - 截至2025年6月13日，再生铅冶炼企业成品库存为2.5万吨，较上周增加2050吨 [1] 计价系数情况 - 铅精矿中银计价系数方面，6月银价再刷新高，但冶炼厂表示铅精矿中白银计价系数已无涨价空间，各类含银铅精矿中银计价系数暂未变动 [1] 锌相关总结 价格及市场表现 - 6月16日SMM1锌锭平均价格22170元/吨，较前日下跌0.31%，期货主力合约收盘价21815元/吨，较前一日下跌1.22% [1] - 沪锌基差355元/吨，较前日变动200元/吨；升贴水-上海240元/吨，较前日变动 -20元/吨；升贴水-天津0元/吨，较前日变动230元/吨；升贴水-广东270元/吨，较前日变动 -10元/吨 [1] - 升贴水-LME 0 - 3为 -22.95美元/吨，较前日变动7.41美元/吨；升贴水-LME 3 - 15为 -42.75美元/吨，较前日变动5.74美元/吨 [1] - 沪锌近月 - 沪锌连一195元/吨，较前日变动 -95元/吨；沪锌连一 - 沪锌连二295元/吨，较前日变动40元/吨；沪锌连二 - 沪锌连三155元/吨，较前日变动20元/吨 [1] - 期货活跃合约成交量191037手，较前日增加60.96%；持仓量123160手，较前日增加1.71%；成交持仓比1.55，较前日增加58.25% [1] - LME库存131000吨，较前日无变动；沪锌仓单库存8972吨，较前日增加74.79% [1] - LME3个月锌期货收盘价（电子盘）2626.5美元/吨，较前日下跌0.66%；沪伦锌价比值8.31，较前日下跌0.56% [1] 企业开工及市场动态 - 6月7日至6月13日当周，镀锌企业周度开工率60.06%，环比提升0.48个百分点；压铸锌合金企业周度开工率59.84%，环比提升6.16个百分点；镀锌企业周度开工率58.92%，环比下降0.58个百分点 [1] - 上周有Dugald River、New Century及Black Mountain等海外锌矿招标，招标矿量均在1万吨左右 [1] 加工费情况 - 炼厂原料备库充足，锌矿加工费持续回涨，上周国产锌精矿加工费持平至3600元/金属吨，进口锌矿加工费持平至45美元/干吨，2025年三季度末前进口锌精矿采购美元加工费指导区间为80 - 100美元/干吨 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅市场供需双弱，价格暂无反转预期，预计短期低位承压运行，后续下行空间或有限，需关注硅企生产动态 [1] - 多晶硅基本面偏弱，价格短期难有向上趋势性行情，策略上反弹布空为主，需关注供给端变动情况 [1] 相关目录总结 工业硅期现价格 - 不通氧553（华东）平均价格8100元/吨，较前日持平；期货主力合约收盘价7345元/吨，较前一天下跌1.48%；基差755元/吨，较前日增加110元 [1] 多晶硅期现价格 - N型多晶硅料34.5元/千克，较前一天下跌1.43%；期货主力合约收盘价33695元/吨，较前一天上涨0.33%；基差805元/吨，较前日减少610元 [1] 工业硅现货价格 - 不通氧553在华东、黄埔港、天津港、昆明、四川等地平均价格较前日持平；通氧553在各地区平均价格较前日持平；421在各地区平均价格较前日持平 [1] 多晶硅现货价格 - N型致密料34.5元/千克，较前一天下跌1.43%；多晶硅复投料32.5元/千克，较前一天下跌1.52%；多晶硅致密料31.5元/千克，较前一天下跌1.56%；多晶硅莱花料29.5元/千克，较前一天下跌1.67% [1] 硅片价格 - N型210mm、N型210R、N型183mm、P型210mm、P型182mm硅片价格较前日持平；本周硅片价格持续走跌，预计后续价格继续下跌 [1] 电池片价格 - 单晶PERC电池片M10 - 182mm价格较前日持平 [1] 组件价格 - 单晶PERC组件单面 - 182mm、单面 - 210mm、双面 - 182mm、双面 - 210mm价格较前日持平 [1] 有机硅价格 - DMC价格10950元/吨，较前一天下跌1.35%；107胶、硅油价格较前日持平 [1] 资讯 - 6月6 - 12日，新疆地区样本硅厂周度产量31670吨，周度开工率65％，较上周环比持平，后续疆内开工率有提升空间，近期疆内硅企点价出货成交数量大增，权益库存下降 [1] 投资策略 - 工业硅 - 北方部分硅企减产，西南产区复产意愿不足，开工整体下滑；需求端多晶硅、有机硅、硅铝合金企业对工业硅需求减弱，下游囤货意愿不足，硅市供需双弱，价格短期低位承压 [1] 投资策略 - 多晶硅 - 硅料企业维持减产，部分有新增产能投放，产量预计小幅提升；需求端光伏市场疲软，价格下跌，成交偏弱，硅料价格短期难有向上行情，策略反弹布空 [1]