报告行业投资评级 - 棉花、白糖、纸浆均为中性评级 [3][5][6] 报告的核心观点 - 短期节前备货对棉价有支撑，但内盘面临下游传导和内外价差压力，预计偏强震荡；中长期走势需关注目标价格政策和减面积政策执行效果 [3] - 短中期糖价以震荡筑底思路对待，需关注宏观情绪及资金扰动 [5] - 尽管海外供应扰动持续，外盘美金报涨，但国内基本面改善不足，浆价短期预计延续低位震荡 [6] 根据相关目录分别进行总结 棉花观点 - 市场要闻与重要数据：昨日收盘棉花2605合约14650元/吨，较前一日变动-45元/吨，幅度-0.31%；3128B棉新疆到厂价15717元/吨，较前一日变动+122元/吨，全国均价15995元/吨，较前一日变动+125元/吨；2025年12月棉纱出口量2.55万吨，环比增加1.33%，同比减少20.78%，出口金额0.98亿美元，环比增加2.45%，同比减少20.42%；2025年1-12月，我国棉纱线出口量累计33.22万吨，同比增加9.48%，出口金额12.62亿美元，同比增加4.23% [1] - 市场分析：国际上，1月USDA下调全球棉花产量和期末库存，但全球供需格局仍偏松，美棉出口签约进度慢，短期ICE美棉承压，中长期美棉处于低估值区间，下跌空间不大但向上驱动不明；国内25/26年度棉花大幅增产，商业库存季节性回升，春节前备货现货成交好，但下游新增订单减少，产业链成品库存偏高，新年度维持高产量和高消费预期，进口低位时供需预计偏平衡，年末有库存趋紧可能 [2] 白糖观点 - 市场要闻与重要数据：昨日收盘白糖2605合约5172元/吨，较前一日变动-8元/吨，幅度-0.15%；广西南宁地区白糖现货价格5270元/吨，较前一日变动-10元/吨，云南昆明地区白糖现货价格5165元/吨，较前一日变动-5元/吨；2025/26榨季截至1月24日，巴基斯坦旁遮普省41家糖厂开榨，累计入榨甘蔗2489万吨，产精制糖232.9万吨，较上榨季同期增加26.6万吨，本榨季已向蔗户支付超过2294.6亿卢比（折人民币约57.02亿元）的蔗款，达到本榨季应付款总额的92.57% [3] - 市场分析：原糖方面，巴西食糖库存去库，北半球短期出口受限，一季度贸易流紧平衡支撑原糖，二季度巴西和泰国新季供应释放，贸易流趋于宽松；郑糖方面，广西糖厂进入压榨高峰期，四季度进口供应压力大，12月2106项下糖浆进口量骤降，国内食糖累库，下跌空间不大 [4] 纸浆观点 - 市场要闻与重要数据：昨日收盘纸浆2605合约5374元/吨，较前一日变动-24元/吨，幅度-0.44%；山东地区智利银星针叶浆现货价格5400元/吨，较前一日变动-10元/吨，山东地区俄针（乌针和布针）现货价格4975元/吨，较前一日变动-25元/吨；昨日进口木浆现货市场价格趋弱，进口针叶浆部分牌号价格下跌10-50元/吨，进口阔叶浆部分牌号价格下探20-50元/吨，进口本色浆以及进口化机浆市场交投无起色，价格横盘 [5] - 市场分析：供应上，2025年底海外浆厂停机检修消息多，外盘美金报价提涨推动浆价反弹，但全球木浆库存累库，基本面未转变；需求上，11月欧洲港口木浆库存环比下降，需求好转，国内成品纸产能投产但终端有效需求不足，港口库存处于高位 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 丙烯供需基本面仍趋紧，市场资金轮动至化工板块使市场情绪升温，盘面延续上行，短期盘面或维持偏强 [2][3] - 供应端PDH装置停车消息逐步兑现，供应短期偏紧；需求端下游刚需支撑延续，但价格高位后需求跟进或有限；成本端地缘扰动加强，国际油价震荡，丙烷价格强势 [2] - 策略上单边建议谨慎逢低做多套保，跨期和跨品种无操作 [3] 根据相关目录分别进行总结 丙烯基差结构 - 丙烯主力合约收盘价6320元/吨（+117），华东基差120元/吨（-27），山东基差30元/吨（+58），03 - 04合约价差、PL03 - 05合约价差未提及具体数据，华东现货价6440元/吨（+90），山东现货价6350元/吨（+175），华南现货价未提及具体数据 [1] 丙烯生产利润与开工率 - 丙烯开工率71%（-4%），中国丙烯CFR - 日本石脑油CFR245美元/吨（+2），丙烯CFR - 1.2丙烷CFR72美元/吨（+4），进口利润 - 402元/吨（+16），PDH制生产毛利、MTO生产毛利、石脑油裂解生产毛利未提及具体数据，PDH产能利用率、甲醇制烯烃产能利用率、原油主营炼厂产能利用率未提及具体数据 [1] 丙烯下游利润与开工率 - PP粉开工率31%（-0.84%），生产利润 - 250元/吨（-175）；环氧丙烷开工率73%（+1%），生产利润 - 288元/吨（-4）；正丁醇开工率87%（+0%），生产利润751元/吨（-9）；辛醇开工率96%（+2%），生产利润856元/吨（+24）；丙烯酸开工率82%（-1%），生产利润178元/吨（-32）；丙烯腈开工率75%（-3%），生产利润 - 1175元/吨（-6）；酚酮开工率86%（-4%），生产利润 - 803元/吨（+249） [1] 丙烯库存 - 丙烯厂内库存38980吨（-7290），PP粉厂内库存未提及具体数据 [1]

报告行业投资评级 - 中性 [3] 报告的核心观点 - 利多因素叠加，油脂价格支撑较强，虽大豆产量良好，但中加会谈未发布菜籽贸易结果性文件，叠加中东紧张、原油价格上涨以及棕榈油产区减产，油脂价格震荡走高 [1][3] 市场分析 期货价格 - 昨日收盘棕榈油2605合约9092.00元/吨，环比变化+182元，幅度+2.04%；豆油2605合约8226.00元/吨，环比变化+132.00元，幅度+1.63%；菜油2605合约9345.00元/吨，环比变化+354.00元，幅度+3.94% [1] 现货价格 - 广东地区棕榈油现货价9060.00元/吨，环比变化+180.00元，幅度+2.03%，现货基差P05 - 32.00，环比变化 - 2.00元；天津地区一级豆油现货价格8520.00元/吨，环比变化+100.00元/吨，幅度+1.19%，现货基差Y05 + 294.00，环比变化 - 32.00元；江苏地区四级菜油现货价格10180.00元/吨，环比变化+360.00元，幅度+3.67%，现货基差OI05 + 835.00，环比变化+6.00元 [1] 市场资讯 - 截至2026年1月23日，全国重点地区棕榈油商业库存74.23万吨，环比上周减少0.38万吨，减幅0.51%；同比去年46.85万吨增加27.38万吨，增幅58.44% [2] - 阿根廷豆油(2月船期)C&F价格1227美元/吨，较上一交易日下调3美元/吨；阿根廷豆油(4月船期)C&F价格1147美元/吨，较上一交易日上调3美元/吨 [2] - 进口菜籽油C&F报价：加拿大菜油(2月船期)1040美元/吨，较上一交易日上调10美元/吨；加拿大菜油(4月船期)1020美元/吨，较上一交易日上调10美元/吨 [2] - 加拿大菜籽(3月船期)C&F价格545美元/吨，较上一交易日上调7美元/吨；加拿大菜籽(5月船期)C&F价格553美元/吨，较上一交易日上调7美元/吨 [2] - 美湾大豆(2月船期)C&F价格479美元/吨，较上一交易日上调2美元/吨；美西大豆(2月船期)C&F价格473美元/吨，较上一交易日上调2美元/吨；巴西大豆(2月船期)C&F价格451美元/吨，较上一交易日上调3美元/吨 [2] - 进口大豆升贴水报价：墨西哥湾(2月船期)235美分/蒲式耳，与上一交易日持平；美国西岸(2月船期)220美分/蒲式耳，与上一交易日持平；巴西港口(2月船期)160美分/蒲式耳，较上一交易日上调4美分/蒲式耳 [2] - 马来西亚1月1 - 25日棕榈油出口量为1099033吨，较上月同期增加7.97% [2] - 马来西亚1月1 - 20日棕榈油产量预估减少14.43%，其中马来半岛减少14.29%，沙巴减少11.12%，沙捞越减少23.21%，婆罗洲减少14.6% [2]

报告行业投资评级 - 大豆投资策略为中性 [3] - 花生投资策略为中性 [5] 报告的核心观点 - 年前大豆行情将延续坚挺态势，下跌空间有限，上行亦面临明显阻力 [2] - 花生市场需求端支撑有限，后续需重点关注油厂收购节奏 [4] 大豆市场分析 期货情况 - 昨日收盘豆一2605合约4384.00元/吨，较前日变化+20.00元/吨，幅度+0.46% [1] 现货情况 - 食用豆现货基差A05+56，较前日变化 - 20，幅度32.14% [1] - 东北大豆现货价格整体持稳，不同品质货源价格分化，低端价格略有抬升，高端价格小幅回落，下游需求清淡，产区走货节奏偏缓 [1] - 给出黑龙江多地国标一等不同蛋白中粒塔粮装车报价 [1] 市场行情 - 昨日豆一期货主力合约价格冲高回落，南方部分需求转向本地货源，终端采购偏淡，销区购销平稳，以刚需采购为主，价格波动有限 [2] - 国储收购陆续结束，节前备货清淡，大豆向上缺乏动力，但供需偏紧格局与粮源减少对价格形成支撑 [2] 花生市场分析 期货情况 - 昨日收盘花生2603合约8042.00元/吨，较前日变化+54.00元/吨，幅度+0.68% [3] 现货情况 - 花生现货均价8036.00元/吨，环比变化 - 19.00元/吨，幅度 - 0.24%，现货基差PK03 - 1042.00，环比变化 - 54.00，幅度+5.47% [3] - 给出全国花生市场不同品种通货米及精米价格范围，全国油厂油料米合同采购均价及山东均价，各油厂报价范围 [3] 市场行情 - 昨日花生期货主力合约震荡上行，部分基层与贸易商惜售挺价，高品质货源报价坚挺，出货方心态分化，整体价格表现混乱 [3] - 食品企业按需备货已近尾声，油厂收购价持稳，到货量增加，个别工厂采购逐步收尾，需求端支撑有限 [3][4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氯碱现货成交偏弱，PVC和烧碱市场整体供需格局均延续弱势，但化工板块整体情绪转强，需关注资金动态 [1][3] - PVC方面，4月前抢出口使出口订单高位，4月后出口预期下滑将使供需更宽松；烧碱方面，需关注下游接货情绪和液氯下游装置波动 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场要闻与重要数据 PVC - 期货价格及基差：主力收盘价4959元/吨（+38），华东基差-259元/吨（+22），华南基差-209元/吨（+52） [1] - 现货价格：华东电石法报价4700元/吨（+60），华南电石法报价4750元/吨（+90） [1] - 上游生产利润：兰炭价格735元/吨（-15），电石价格2855元/吨（+0），电石利润-23元/吨（+12），PVC电石法生产毛利-800元/吨（-137），PVC乙烯法生产毛利-49元/吨（+89），PVC出口利润-16.5美元/吨（-8.1） [1] - 库存与开工：厂内库存30.8万吨（-0.3），社会库存57.6万吨（+1.5），电石法开工率80.14%（-0.52%），乙烯法开工率73.04%（-2.44%），开工率77.98%（-1.10%） [1] - 下游订单情况：生产企业预售量88.4万吨（-4.2） [1] 烧碱 - 期货价格及基差：SH主力收盘价1973元/吨（+28），山东32%液碱基差-82元/吨（-81） [1] - 现货价格：山东32%液碱报价605元/吨（-17），山东50%液碱报价1020元/吨（-30） [2] - 上游生产利润：山东烧碱单品种利润870元/吨（-53），山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）425.7元/吨（-53.1），山东氯碱综合利润（1吨PVC）-501.33元/吨（-3.13），西北氯碱综合利润（1吨PVC）550.29元/吨（+66.80） [2] - 库存与开工：液碱工厂库存50.96万吨（-0.25），片碱工厂库存2.79万吨（-0.11），开工率87.70%（+1.00%） [2] - 下游开工：氧化铝开工率85.18%（-0.65%），印染华东开工率56.54%（-2.22%），粘胶短纤开工率88.43%（+0.00%） [2] 市场分析 PVC - 4月1日起出口退税取消，4月前抢出口使出口订单延续高位，当前市场供需格局延续弱势 [3] - 供应端国内充裕，暂无新增检修企业；下游开工后续有下降预期，以逢低采购为主 [3] - 库存方面社会库存小幅累库且同比高位；成本端上游生产利润小幅修复但同比低位，电石、兰炭利润仍亏损 [3] - PVC仓单处于同期高位，盘面套保压力仍存 [3] 烧碱 - 现货价格延续弱势，供需偏弱，山东库存继续累库 [3] - 供应端整体开工高位，液碱价格下行，氯碱企业液氯挺价意愿增强，计划检修企业较少 [3] - 需求端下游接货情绪一般，氧化铝厂开工稳定但卸货效率一般，非铝进入季节性淡季，出口订单低迷 [3] 策略 PVC - 单边：震荡 [4] - 跨期：V05 - 09逢低正套 [4] - 跨品种：无 [4] 烧碱 - 单边：震荡 [5] - 跨期：SH03 - 05逢高反套 [5] - 跨品种：无 [5]

报告行业投资评级 - 单边震荡偏强；跨期UR05 - 09逢低正套；跨品种无 [3] 报告的核心观点 - 新单成交好转需关注消息扰动，尿素现货降价但企业成交较好，1月部分气头叠加技改企业恢复使供应量增加，前期需求受雨雪影响采购减弱近期好转，农需冬腊肥和返青肥持续采购，厂家后续春节收单采购或好转，淡储采购中，复合肥开工回升、三聚氰胺装置复产使采购好转，东北需求推动内蒙去库，整体厂内库存去库、港口库存持平，受伊朗局势影响国际尿素价格上涨，印度预计再次招标，需关注出口动态、全国淡储节奏以及现货采购情绪持续性 [1][2] 根据相关目录分别总结 尿素基差结构 - 2026 - 01 - 26尿素主力收盘1791元/吨（+3），河南小颗粒出厂价1740元/吨（0），山东地区小颗粒报价1750元/吨（-10），江苏地区小颗粒报价1760元/吨（+0），小块无烟煤800元/吨（+0），山东基差 - 41元/吨（-13），河南基差 - 51元/吨（-3），江苏基差 - 31元/吨（-3） [1] 尿素产量 - 未提及具体产量数据，仅展示尿素周度产量和尿素装置检修损失量相关图表 [19] 尿素生产利润与开工率 - 2026 - 01 - 26尿素生产利润185元/吨（-10），截至该日企业产能利用率86.39%（0.08%），煤制产能利用率和天然气制产能利用率有相关图表展示 [1][36] 尿素外盘价格与出口利润 - 受伊朗局势影响国际尿素价格上涨，2026 - 01 - 26出口利润969元/吨（+99），有尿素小颗粒波罗的海FOB、尿素大颗粒东南亚CFR等外盘价格及相关价差、出口利润图表 [1][2] 尿素下游开工与订单 - 截至2026 - 01 - 26复合肥产能利用率42.96%（+2.88%），三聚氰胺产能利用率为63.65%（+1.47%），尿素企业预收订单天数5.88日（-0.18） [1] 尿素库存与仓单 - 截至2026 - 01 - 26样本企业总库存量为94.60万吨（-4.01），港口样本库存量为13.40万吨（+0.00），有厂内库存、港口库存、河北尿素下游厂家原料库存、尿素仓单数量等相关图表 [1]

报告行业投资评级 - 商品和股指期货整体中性 [4] 报告的核心观点 - 全球避险情绪升温，贵金属延续涨势，去美元化趋势提速打开黄金上升空间 [1][3] - 通胀叙事大趋势不改，未来物价回升路径需关注供给侧政策方向 [1] - 内外景气存在一定分化，关注中国出口“抢出口”扰动及持续性 [2] - 短期关注低估值板块轮动可能，不同商品板块有不同关注点 [3] 市场分析 - 12月11日中央经济工作会议强调提振消费、整治“内卷式”竞争，后续继续提振消费和“反内卷”方向不变 [1] - 1月15日央行下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，今年降准降息还有空间，人民币汇率双向浮动 [1] - 1月20日财政部发布5个重要政策文件，涵盖多领域，以降低融资成本、激发市场活力 [1] - 伊朗和委内瑞拉地缘局势骤紧，特朗普相关事件使美欧关系紧张，加剧全球去美元趋势 [1] - 10月以来海外景气度回落，中国出口和新订单偏积极，12月中国外贸加速回暖，GDP增长目标5%如期达成 [2] - 中国12月官方制造业PMI和非制造业PMI重回扩张区间，美国12月ISM制造业指数下降，欧洲1月制造业PMI初值略超预期 [2] - 日本央行维持利率不变，其中一位成员支持加息 [2] 商品分板块分析 - 有色板块长期供给受限未缓解，但短期涨势或转缓 [3] - 能源方面，美国将“代销”委内瑞拉石油，特朗普希望降油价，关注伊朗局势，美国能源部长呼吁增产，IEA维持供应过剩判断 [3] - 化工板块关注甲醇、PTA等品种“反内卷”及股商联动空间 [3] - 农产品关注天气预期和短期生猪疫病情况 [3] - 黑色关注国内政策预期和低估值修复可能 [3] - 贵金属去美元化趋势提速打开上升空间，1月26日现货白银和黄金创历史新高 [3] 要闻 - 上期所调整白银、锡期货相关合约交易限额，上期能源调整国际铜期货涨跌停板幅度和交易保证金比例 [5] - 美国1月标普全球制造业、服务业PMI均扩张但低于预期，欧元区1月制造业PMI意外升至49.4 [5] - 美联储主席人选“公布在即”，贝莱德里德尔获债市参与者积极反馈 [5] - 特朗普称调重兵前往伊朗，庞大舰队行进，以色列伺机攻击 [5] - 特朗普威胁对加拿大商品征“100%关税”，加总理号召民众“购买国货” [5] - 特朗普要求格陵兰放开军事限制，欧盟暂停对美报复性关税6个月 [5] - OPEC+预计维持下月原油产量稳定计划 [5] - 人民币兑美元中间价上调，美元指数下跌，美元对日元跌超1% [5] - 商品期货收盘，沪银、铂、钯等上涨，碳酸锂下跌 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告展示了2026年1月26日各板块市场流动性情况，包括股指、国债、基本金属、贵金属、能源化工、农产品、黑色建材板块的成交金额、持仓金额、成交持仓比及较上一交易日的变动情况[1][2] 各部分总结 板块流动性 - 提供各板块成交持仓比、成交额变化率、持仓量、持仓额、成交量、成交额的情况及对应图表，资料来源于同花顺和华泰期货研究院[7][8] 股指板块 - 2026年1月26日成交11938.64亿元，较上一交易日变动+28.53%；持仓金额18070.08亿元，较上一交易日变动+1.80%；成交持仓比为65.62%[1] - 有各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化情况、沉淀资金走势、成交额变化情况、前20名净持仓占比走势的图表，资料来源于同花顺和华泰期货研究院[9][10][11] 国债板块 - 2026年1月26日成交2856.62亿元，较上一交易日变动 - 14.61%；持仓金额8570.33亿元，较上一交易日变动+0.32%；成交持仓比为32.45%[1] - 有各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化情况、沉淀资金走势、成交额变化情况、前20名净持仓占比走势的图表，资料来源于同花顺和华泰期货研究院[17][19][20] 基本金属与贵金属（金属板块） - 基本金属2026年1月26日成交13099.44亿元，较上一交易日变动+35.25%；持仓金额8224.14亿元，较上一交易日变动+0.48%；成交持仓比为149.07%[1] - 贵金属2026年1月26日成交15762.69亿元，较上一交易日变动+38.17%；持仓金额7175.83亿元，较上一交易日变动+8.60%；成交持仓比为263.61%[1] - 有各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额、沉淀资金走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势的图表，资料来源于同花顺和华泰期货研究院[25][28][29] 能源化工板块 - 2026年1月26日成交7511.93亿元，较上一交易日变动+6.91%；持仓金额5292.83亿元，较上一交易日变动+2.83%；成交持仓比为128.20%[1] - 有主要品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额、沉淀资金走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势的图表，资料来源于同花顺和华泰期货研究院[32][33][36] 农产品板块 - 2026年1月26日成交3214.88亿元，较上一交易日变动+34.74%；持仓金额6433.86亿元，较上一交易日变动+1.73%；成交持仓比为45.11%[1] - 有主要品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额、沉淀资金走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势的图表，资料来源于同花顺和华泰期货研究院[40][43][47] 黑色建材板块 - 2026年1月26日成交1940.03亿元，较上一交易日变动+2.72%；持仓金额3194.38亿元，较上一交易日变动 - 0.73%；成交持仓比为61.02%[2] - 有各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额、沉淀资金走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势的图表，资料来源于同花顺和华泰期货研究院[50][52][53]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 行业呈现中游持续分化、上游价格回暖态势 ，生产和服务行业有新政策举措，各行业细分领域表现不一 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 中观事件总览 - 生产行业：北京市多部门联合印发《北京市关于促进商业卫星遥感数据资源开发利用的若干措施（2026 - 2030年）》，鼓励企业基于卫星数据开发增值服务、进行并购重组 [1] - 服务行业：商务部表示今年将大力发展服务贸易，完善相关制度，推进市场开放，建设示范区，扩大优势服务出口，鼓励专业服务机构提升能力，出台扩大入境消费政策 [1] 行业总览 - 上游：有色镍、农业鸡蛋和棕榈油、能源液化天然气价格回升 [2] - 中游：化工PX、尿素开工持续高位，能源电厂耗煤低位，基建道路沥青开工低位 [3] - 下游：地产一、二、三线城市商品房销售季节性回落，服务国内航班班次持续回升 [3] 重点行业价格指标跟踪 |行业名称|指标名称|今值|同比| | ---- | ---- | ---- | ---- | |农业|现货价:玉米|2267.1元/吨|0.13%| |农业|现货价:鸡蛋|8.3元/公斤|5.48%| |农业|现货价:棕榈油|9000.0元/吨|3.16%| |农业|现货价:棉花|15997.7元/吨|1.01%| |农业|平均批发价:猪肉|18.7元/公斤|0.81%| |有色金属|现货价:铜|102426.7元/吨|1.27%| |有色金属|现货价:锌|24682.0元/吨|1.15%| |有色金属|现货价:铝（其一）|24040.0元/吨|0.63%| |有色金属|现货价:镍|153883.3元/吨|5.66%| |有色金属|现货价:铝（其二）|17031.3元/吨|-0.29%| |黑色金属|现货价:螺纹钢|3214.7元/吨|-0.55%| |黑色金属|现货价:铁矿石|815.6元/吨|-1.08%| |黑色金属|现货价:线材|3425.0元/吨|-1.58%| |非金属|现货价:玻璃|13.1元/平方米|1.56%| |非金属|现货价:天然橡胶|16016.7元/吨|3.50%| |非金属|中国塑料城价格指数|777.6|0.30%| |能源|现货价:WTI原油|61.1美元/桶|2.92%| |能源|现货价:Brent原油|65.1美元/桶|1.47%| |能源|现货价:液化天然气|3668.0元/吨|4.38%| |能源|煤炭价格:煤炭|806.0元/吨|0.37%| |化工|现货价:PTA|5247.5元/吨|4.75%| |化工|现货价:聚乙烯|6846.7元/吨|0.54%| |化工|现货价:尿素|1745.0元/吨|-1.27%| |化工|现货价:纯碱|1202.9元/吨|-0.94%| |地产|水泥价格指数:全国|133.5|-0.75%| |地产|建材综合指数|114.9|-0.74%| |地产|混凝土价格指数:全国指数|90.2|0.00%| [38]

原油日报 | 2026-01-27 2、 1月25日，虽然特朗普将接管委内瑞拉石油销售描绘成美国的胜利，但当其政府希望迅速出售价值数十亿美元 的燃料时，他们求助的专家却是两家外国贸易行。维多集团和托克集团获得的运送受制裁委内瑞拉原油的特殊许 可，使它们在这一潜在利润丰厚的贸易中抢占了先机。与此同时，由于特朗普的封锁导致库存积压并迫使工业减 产，委内瑞拉方面正承受着恢复石油流动的巨大压力。接收并为数千万桶受制裁石油（包括大量存储在委内瑞拉 海岸外"影子舰队"油轮上的石油）寻找买家，是一项巨大而复杂的任务。特朗普政府之所以转向维多和托克，是 因为这两家公司被认为能够最快地转运首批原油。这些公司向美国墨西哥湾沿岸炼油厂提供了比布伦特基准价格 每桶折价约8至9美元的货源；路透社上周报道称，维多已向瓦莱罗能源和菲利普斯66以类似价格售出原油。考虑 到交易商从委内瑞拉国家石油公司购买原油的价格约为布伦特折价15美元，这预示着巨大的利润空间——在这个 行业，交易毛利通常以美分而非美元计。（来源：Bloomberg） 3、 1月25日，里海石油管线财团表示，一处海上系泊设施已重新投入使用，使得这条承担哈萨克斯坦约90%原油 ...