报告基本信息 - 报告名称：纯碱、玻璃日报 [1] - 报告日期：2026 年 3 月 4 日 [2] 行业投资评级 - 未提及 核心观点 - 纯碱市场当前承压，供应增加、库存累积，重碱需求弱，行业亏损，但美伊战争带来情绪提振，市场有美国天然碱退出、房地产政策及设备检修预期，短期反弹力度或加大，站稳 1200 点突破则打开上方区间，中长期受基本面影响仍有价格下行压力，打破僵局需产能出清 [8] - 玻璃市场“强预期”与“弱现实”矛盾未缓解，盘面价格上受库存和产能压制，下因亏损产线冷修获支撑，短期受美伊战争情绪影响随化工板块反弹，中长期打开空间需关注商品房销售数据，市场交投情绪转好，短线可尝试做多但空间不大 [9][10] 各部分总结 纯碱、玻璃行情回顾与操作建议 - 3 月 3 日纯碱主力合约 SA605 尾盘大幅上行，收于 1218 元/吨，涨 27 元/吨，涨幅 2.26%，日内增仓 76 手；SA609 收于 1276 元/吨，涨 21 元/吨，涨幅 1.67%，持仓量 20.16 万手，增 2748 手 [7][8] - 3 月 3 日玻璃主力合约 FG605 尾盘走高，收于 1054 元/吨，涨 7 元/吨，涨幅 0.66%，持仓量 132.89 万手，减 36536 手；FG609 收于 1170 元/吨，涨 11 元/吨，涨幅 0.94%，持仓量 24.29 万手，增 3004 手 [7][9] 数据概览 - 包含纯碱活跃合约价格走势、玻璃活跃合约价格走势、纯碱周度产量、纯碱企业库存、华中重碱市场价格、平板玻璃产量等数据图表，数据来源为 Wind、iFind 及建信期货研究发展部 [12][14][19]

报告基本信息 - 报告行业：原油 [1] - 报告日期：2026年3月4日 [2] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 短期地缘局势使油价强势上行，SC受支撑力度大于外盘且波动将放大，美伊局势不确定性大，需关注后期海峡通航时间 [6] 根据相关目录总结 行情回顾与操作建议 - WTI主力开盘75美元/桶，收盘71.03美元/桶，最高75.33美元/桶，最低69.2美元/桶，涨跌幅5.98%，成交量84.24万手；Brent主力开盘81.57美元/桶，收盘78.07美元/桶，最高82.37美元/桶，最低75.75美元/桶，涨跌幅7.14%，成交量114.45万手；SC主力开盘545元/桶，收盘572.3元/桶，最高572.3元/桶，最低544.1元/桶，涨跌幅12%，成交量20.88万手 [5] - 伊朗封锁霍尔木兹海峡致油价上行，沙特东西管道最大运力500万桶日，阿联酋可通过管道陆运150万桶日原油绕过海峡，但仍有超1300万桶日缺口难补足，EIA及IEA预计今年1季度全球有300万桶日供过于求，若封锁超2周，1季度市场将供需基本平衡 [5] 行业要闻 - 一些亚洲炼油厂考虑减产20%到30% [9] - 因中东冲突，油轮运费飙升至创纪录水平，基准油轮日收益达42.4万美元 [9] - 沙特阿美拉斯塔努拉炼油厂遭伊朗无人机袭击起火后停产，情况已得到控制 [9] - 摩根大通称霍尔木兹海峡通行仅受阻3 - 4周，可能迫使海湾合作委员会成员国关闭石油生产，将布伦特原油价格推高至每桶100美元以上 [9]

报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2026年3月4日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 行业投资评级 未提及 核心观点 - 郑棉震荡调整运行，宏观上中东局势升级使油价大涨引发通胀担忧、削弱降息预期，棉花资金避险情绪较强；国际上巴西2025/26年度棉花种植率达100%；国内棉花累计检验量同比增加、商业库存下降且消费支撑较好，但下游未完全启动、纯棉纱新增订单不足；短期棉价维持震荡偏强走势，后续有待节后旺季需求表现、植棉意向报告及目标价格政策指引 [7][8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 行情回顾：郑棉震荡调整，CF2605收盘价15252元/吨，较上一交易日跌0.03%；CF2609收盘价15300元/吨，较上一交易日跌0.03%；CF2701收盘价15640元/吨，较上一交易日跌0.10%。现货方面，328级棉花价格指数为16591元/吨，较上一交易日跌42元/吨 [7] - 市场情况：纯棉纱市场交投偏淡、下游订单不明朗、库存去化、厂商观望；全棉坯布市场交投恢复一般、报价较节前涨0.2 - 0.3元/米但成交难跟进 [8] - 宏观与市场数据：中东局势升级引发通胀担忧和降息预期削弱；截至2月28日巴西2025/26年度棉花种植率达100%；截至3月2日全国累计检验748.43万吨，同比增加13.2%，新疆检验量738.35万吨；截至2月中旬国内棉花商业库存550.37万吨，同比减少17.74万吨且转入下降趋势 [8] 行业要闻 - 进口棉港口库存：截至2月26日，进口棉主要港口库存53.81万吨，周环比增加0.75%，其中山东地区47.1万吨，江苏地区3.73万吨，其他港口2.98万吨 [9] - 棉花商业总库存：截至2月27日，棉花商业总库存526.76万吨，环比上周减少8.78万吨，减幅1.64%，新疆地区商品棉410.05万吨，周环比减少11.26万吨，减幅2.67% [9] 数据概览 - 包含中国棉花价格指数、棉花现货价格、棉花期货价格、棉花基差变动、CF5 - 9价差、CF9 - 1价差、CF1 - 5价差、棉花商业库存、棉花工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [17][18][29]

报告基本信息 - 报告名称：沥青日报 [1] - 报告日期：2026 年 3 月 4 日 [2] 报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 美国对伊朗展开军事行动致霍尔木兹海峡通行受阻，支撑油价快速拉升 沥青需求未明显好转，受原料收紧支撑，预计短期偏强运行 [6] 各目录总结 行情回顾与操作建议 - BU2604 开盘 3530 元/吨、收盘 3639 元/吨、最高 3676 元/吨、最低 3502 元/吨、涨跌幅 4.69%、成交量 43.64 万手；BU2606 开盘 3563 元/吨、收盘 3653 元/吨、最高 3689 元/吨、最低 3522 元/吨、涨跌幅 4.28%、成交量 26.63 万手 [6] - 西北及华南地区沥青现货价格暂稳，其余区域均有不同幅度上涨 原油及沥青期货上涨，利好沥青现货市场情绪 [6] 行业要闻 - 山东市场 70A 级沥青主流意向价格 3390 - 3550 元/吨，较前一工作日涨 25 元/吨 中东局势未缓和，国际油价和沥青期货上涨，从成本和心态上利好沥青价格，部分炼厂和贸易商报价上调 [7] - 华南市场 70A 级沥青主流意向价格 3350 - 3400 元/吨，较前一工作日稳定 国际油价和沥青期货上涨提振现货市场气氛，终端需求偏弱但贸易商挺价情绪浓，市场等待广石化汽运招标结果 [7] 数据概览 - 报告展示了华南沥青现货价格、山东沥青基差、沥青日度开工率、山东沥青综合利润、沥青裂解、沥青社会库存、沥青厂家库存、沥青仓单等数据图表，数据来源为 wind 和建信期货研究发展部 [12][13][18]

报告基本信息 - 报告名称：锌期货日报 [1] - 报告日期：2026 年 3 月 3 日 [2] - 研究员：张平、彭婧霖、余菲菲 [3][4] 报告核心观点 - 谈判破裂美以对伊发动袭击中东战事有扩大风险，市场避险情绪升温，锌午后翻红，主力 604 收于 24850，涨 275，涨幅 1.12%，持仓增 756 手至 95630 手 [7] - 锌受直接影响有限，伊朗境内锌矿年产量在 25.7 万吨左右，我国自伊朗进口锌精矿 8.6 万吨，占进口总量 1.62%，但供应扰动预期仍对本就紧张的锌矿市场形成情绪支撑 [7] - 国内消费尚未恢复，周一社库继续录增 3.47 万吨至 25.46 万吨，高库存弱需求压制 [7] - 现货升水持续低位，沪市对 04 贴水 60，津市较沪市报贴水 20 元/吨，广东对 04 贴水 130 元/吨 [7] - 当前地缘冲突美伊冲突持续发酵，市场避险情绪升温对贵金属及有色板块形成提振，沪锌虽受高库存弱需求压制，但在地缘情绪驱动下有望跟随板块偏强震荡 [7] 行情回顾 - 期货市场行情：沪锌 2603 开盘 24450，收盘 24780，最高 24800，最低 24380，涨跌 265，涨跌幅 1.08%，持仓量 10410，持仓量变化 -2489；沪锌 2604 开盘 24540，收盘 24850，最高 24880，最低 24405，涨跌 275，涨跌幅 1.12%，持仓量 95630，持仓量变化 756；沪锌 2605 开盘 24695，收盘 24900，最高 24930，最低 24470，涨跌 270，涨跌幅 1.10%，持仓量 62020，持仓量变化 4405 [7] 行业要闻 - 2026 年 3 月 2 日 0锌主流成交价集中在 24365~24620 元/吨，双燕成交于 24465~24710 元/吨，1锌主流成交于 24295~24550 元/吨，早盘市场对 SMM 均价下月票报价升水 20~40 元/吨，对盘暂无报价 [8] - 宁波市场主流品牌 0锌成交价在 24385~24620 元/吨左右，宁波常规品牌对 2604 合约报价贴水 50 元/吨，对上海现货报价升水 30 元/吨，宁波地区主流对 2604 合约进行报价 [8] - 天津市场 0锌锭主流成交于 24360~24670 元/吨，紫金成交于 24400~24670 元/吨， 1锌锭成交于 24310~24560 元/吨附近，紫金对 2604 合约报升水贴水 0~30 元/吨，葫锌报 25070 元/吨，0锌锭对 2604 合约报贴水 0~70 元/吨附近，津市较沪市报贴水 20 元/吨附近，今日天津换月报价 [8] - 广东 0锌主流成交于 24330~24575 元/吨，主流品牌对 2604 合约报价贴水 125 元/吨，沪粤价差缩小，今日持货商对麒麟、飞龙、兰锌贴水 125~105 元/吨 [8] 数据概览 - 涉及两市锌价走势、SHFE 月间差、SMM 七地锌锭周度库存（万吨）、LME 锌库存（吨）等数据，数据来源为 Wind、SMM、建信期货研究发展部 [10][12][11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱市场当前延续承压态势，供应增加、库存累积，需求偏弱，行业亏损，价格下行空间有限但中长期仍有压力，建议逢高做空，短线可尝试做多但空间不大 [9] - 玻璃市场“强预期”与“弱现实”矛盾未缓解，价格受库存和产能压制，也因亏损可能冷修获支撑，中长期打开上涨空间需关注商品房销售数据，短线可尝试做多但空间不大 [10][11] 根据相关目录分别进行总结 纯碱、玻璃行情回顾与操作建议 - 3月2日，纯碱主力合约SA605震荡运行，收于1188元/吨，较前一日涨3元/吨，涨幅0.25%，日内增仓3450手 [8] - 3月2日，玻璃期货主力合约FG2605高开低走 [10] - 纯碱市场供应端供给持续增加、库存累积，轻重碱产量增长，需求端重碱需求偏弱、轻碱下游碳酸锂需求向好但对冲作用减弱，行业亏损，价格下行空间有限但中长期有压力，建议逢高做空，短线可尝试做多 [9] - 玻璃市场“强预期”与“弱现实”矛盾未缓解，价格受库存和产能压制，也因亏损可能冷修获支撑，中长期打开上涨空间需关注商品房销售数据，短线可尝试做多 [10][11] 数据概览 - 报告展示了纯碱活跃合约价格走势、玻璃活跃合约价格走势、纯碱周度产量、纯碱企业库存、华中重碱市场价格、平板玻璃产量等数据，数据来源包括Wind、iFind和建信期货研究发展部 [13][15][23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中长期内百年未有之大变局和中美博弈竞争推动金价上行，短期中东地缘政治风险利多金价但呈阶段性，贵金属板块波动性高，建议投资者严格控制仓位持偏多思路参与交易 [4] - 在国际贸易混乱、全球经济增长前景不明、美联储宽松货币政策及地缘政治风险上升等因素影响下，贵金属板块有望依托2025年9月以来上涨趋势线偏强上行，但地缘冲突推动的贵金属上涨较短暂，投资者控制仓位持偏多思路交易，多头套保者把握机会建仓，空头套保者适当降低仓位 [6] 根据相关目录分别进行总结 贵金属行情及展望 日内行情 - 美国联合以色列袭击伊朗，伊朗还击，中东地缘政治风险升温，国际油价暴涨近10%，避险与抗通胀需求推动伦敦黄金突破5400美元/盎司关口 [4] - 本周关注伊朗局势进展、中国两会与美国2月份非农就业 [4] 中线行情 - 1月底贵金属暴跌，2月企稳回升，2月20日美国联邦最高法院裁定特朗普政府无权开征关税，国际贸易形势动荡推高国际金价至5200美元/盎司附近，中东地缘政治风险增添避险需求 [6] 国内贵金属行情 |合约|前收盘价|最高价|最低价|收盘价|涨跌幅%|持仓量|增仓量| |----|----|----|----|----|----|----|----| |上期金指|1,150.38|1,199.70|1,151.37|1,199.64|4.28%|309,821|7555| |上期银指|22,852|24,194|22,822|24,170|5.77%|530,068|5322| |广期铂指|621.98|639.86|603.30|624.59|0.42%|29,411|505| |广期钯指|463.50|472.15|454.57|462.48|-0.22%|9,198|208| [5] 主要宏观事件/数据 - 美国国际贸易委员会将开展调查，评估撤销中国永久正常贸易地位的经济影响，8月21日前公布结果，还将考察若国会撤销该待遇，对涉及国家安全的重要产品分五年逐步实施部分关税的情景 [18] - 阿曼称美国与伊朗在解决核争端谈判中取得重大进展，双方计划回各自首都磋商后尽快恢复谈判，下周在维也纳展开技术层面讨论 [18] - 美国上周初请失业金人数增加4000人至21.2万人，2月失业率或保持不变，劳动力市场处于“低招聘、低解雇”状态，印证美联储在主席鲍威尔5月任期结束前不会降息的预期 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 消息面对国际能源和煤焦价格带来较明显提振，基本面来看焦炭和焦煤库存明显去化有利于煤焦价格再次触底反弹，焦企增产也会带来成本与价格的正向循环，预计后市煤焦价格将由弱转强，但需关注下游钢材需求启动的节奏和力度，以及与钢材低产量的矛盾将如何化解 [10] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 - 3月2日，焦炭、焦煤期货主力合约2605整体先抑后扬，盘中焦煤2605合约一度逼近1月6日前低，但随后收复当日跌幅 [5] - 3月2日，焦炭2605合约日线KDJ指标由粘合转为上升，焦煤2605合约日线KDJ指标前一日金叉后当日继续上升，焦炭、焦煤2605合约日线MACD绿柱连续2个交易日放大转为收窄 [7] - 消息面上，2月28日美以对伊朗发动军事打击，霍尔木兹海峡受影响，国际原油和贵金属价格走高；2月25日唐山部分钢厂两会期间减排，上海房地产政策松绑 [9] - 基本面上，近3周独立焦化企业小幅亏损但产量攀升，港口和钢厂焦炭库存回落，焦企焦炭库存反弹，2月23日以来蒙煤通关量正常，但钢厂和焦化厂炼焦煤库存下滑 [10] 行业要闻 - 2026年2月汽车终端零售承压，76.8%经销商2月销量未达预期，25.6%经销商价格倒挂情况缓解，20.7%经销商盈利提升 [11] - 2月28日伊朗伊斯兰革命卫队关闭霍尔木兹海峡，3月1日一艘油轮被击中沉没，中东局势恶化推动航运价格上涨，多家航运公司调整业务 [12] - 3月1日欧佩克8个主要产油国决定4月日均增产20.6万桶，将根据市场情况灵活调整增产节奏 [12] - 泰国因中东冲突计划暂停燃油出口，设立能源紧急情况监控中心，增加天然气产量，推迟气田检修，要求电厂满负荷运转 [13] - 2025年全球不锈钢粗钢产量为6420万吨，同比提高2.1%，亚洲产量同比提高2.7%，欧盟下降1.9%，美国提高7.6%，其他国家下降11.3% [13] 数据概览 - 报告包含主要市场冶金焦现货价格指数、主焦煤现货汇总价格、焦化厂产量与产能利用率、钢厂焦炭产量与产能利用率等多组数据图表 [15][16][17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期地缘局势使油价高位运行，SC受支撑力度大于外盘且波动放大，美伊局势不确定性大，需关注后期海峡通航时间 [6] 各部分内容总结 行情回顾与操作建议 - WTI主力开盘65.35美元/桶，收盘67.29美元/桶，最高67.83美元/桶，最低64.85美元/桶，涨跌幅3.19%，成交量40.65万手；Brent主力开盘70.78美元/桶，收盘73.21美元/桶，最高73.54美元/桶，最低70.42美元/桶，涨跌幅3.35%，成交量64.81万手；SC主力开盘498.2元/桶，收盘527.8元/桶，最高527.8元/桶，最低495元/桶，涨跌幅8.98%，成交量19万手 [5] - 美国以色列对伊朗军事打击，伊朗宣布报复，霍尔木兹海峡运输量2000万桶/日，占全球总供应20%，周边油轮航行速度降至零，多个欧洲国家禁止油轮通过，沙特和阿联酋虽有管道运输但仍有超1300万桶/日缺口，EIA和IEA预计今年1季度全球供过于求300万桶/日，若封锁超2周，1季度市场将供需基本平衡 [5] 行业要闻 - 沙特阿美公司拉斯塔努拉炼油厂有限火灾已控制，供应未受影响，两架无人机被拦截 [7] - 高盛称霍尔木兹海峡交通中断六周，原油价格面临“18美元风险溢价” [7] - 俄罗斯3月西部港口石油出口量预计较2月减少10%，至180万桶/日 [7] 数据概览 - 报告展示了全球高频原油库存、EIA原油库存、美国原油增产速度、Dtd Brent、WTI现货价格、阿曼现货价格、美国汽油消费、美国柴油消费等数据图表 [9][13][20][22]

报告基本信息 - 报告行业：油脂[1] - 报告日期：2026年3月3日[2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然[3] 一、行情回顾与操作建议 行情回顾 |合约|前结算价|开盘价|最高价|最低价|收盘价|涨跌|涨跌幅|成交量|持仓量|持仓量变化| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |P2605|8756|8814|8922|8768|8898|142|1.62%|489772|387932|-560|[7] |P2609|8776|8814|8944|8784|8920|144|1.64%|55344|90314|1730|[7] |Y2605|8226|8246|8304|8208|8260|34|0.41%|328276|656400|-10210|[7] |Y2609|8184|8218|8278|8174|8244|60|0.73%|75167|242090|5961|[7] |O1605|9208|9210|9390|9196|9366|151|1.64%|248126|268810|10866|[7] |O1609|9191|9196|9352|9188|9330|39|1.51%|25736|44208|4705|[7] 基差价格 - 东莞菜油贸易商报价：现货OI2605 + 450，4 - 5月OI2605 + 280，5 - 7月OI2605 + 120[7] - 华东市场豆油基差价格：3月Y2605 + 340，4 - 5月Y2605 + 280，5 - 7月Y2609 + 260，6 - 9月Y2609 + 250[7] - 棕榈油基差报价稳中有降：华东港口24度05 - 60，24度精炼05 + 230（单位：元/吨）[7] 油脂点评 - 地缘冲突加剧，原油期价大幅上涨，带动油脂板块整体偏强[8] - 2月28日，商务部裁定加拿大进口油菜籽存在倾销行为，自2026年3月1日起五年内，对相关加拿大公司征收5.9%的反倾销税，符合预期[8] - 近日油脂市场预计跟随原油走势，偏多看待，关注美国生柴政策进展以及国际原油价格走势[8] 二、行业要闻 - 马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，2月马来西亚棕榈油产量环比下降19.35%，其中鲜果串（FFB）单产环比下降19.2%，出油率（OER）环比下降0.03%[9] - 独立检验机构AmSpec公布数据显示，马来西亚2月棕榈油出口量为1025449吨，较1月出口的1375718吨减少25.5%[9] - 船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚2月棕榈油出口量为1149063吨，较1月出口的1463069吨减少21.5%，其中对中国出口5.8万吨，较上月4.01万吨增加1.78万吨[9] - 船货检验机构SGS发布的数据显示，马来西亚2026年2月1 - 28日棕榈油产品出口量为852629吨，较1月出口的944885吨减少9.76%，其中对中国出口5.7万吨，较上月同期4.4万吨增加明显[9] 三、数据概览 报告展示了包括华南24度棕榈油现货价格、棕榈油基差变动、华东三级菜油现货价格、华东四级豆油现货价格、豆油基差变动、菜油基差变动、P1 - 5价差、P5 - 9价差、P9 - 1价差、美元兑林吉特汇率、美元兑人民币汇率等数据图表，数据来源均为Wind和建信期货研究发展部[13][16][22][24][30][31]