报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 长期生猪出栏或基本保持小幅增长态势，元旦前二次育肥补栏积极性阶段性提高，1月样本养殖企业计划出栏量环比下滑3.1%，养殖端正常出栏 [7] - 临近春节二次育肥观望为主，腌腊及灌肠需求近尾声，终端居民消费恢复至节前水平，屠宰企业订单节后一般，开工率和屠宰量小幅减少 [7] - 现货消费高峰已过，供给相对宽松，以震荡为主；期货生猪供应有望保持小幅增加态势，二育压栏同比依然偏高，继续施压，但前期北方疫情同比加重提振03合约，目前疫情暂无延续扩散表现，维持季节性零星发生，需持续跟踪疫情进展 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 14日生猪主力2603合约小幅高开后震荡走高，尾盘收阳，最高12085元/吨，最低11780元/吨，收盘报12010元/吨，较昨日涨1.82%，指数总持仓增加8492手至363825手 [6] - 14日全国外三元均价12.76元/公斤，较昨日涨0.01元/公斤 [6] 行业要闻 - 1月8日当周，15kg仔猪市场销售均价为366元/头，较上周上调45元/头 [8] 数据概览 - 截止1月8日，自繁自养生猪头均盈亏基本平衡，周环比增加28元/头；外购仔猪养殖头均利润-129.8元/头，周环比增加31元/头 [16] - 截止1月8日当周，生猪出栏均重128.54kg，较上周下降0.12kg，周环比降幅0.09% [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沥青自身供需相对平衡，关注原料端动态，中枢较委内事件发生前将有所抬升 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - BU2603开盘3168元/吨，收盘3168元/吨，最高3190元/吨，最低3151元/吨，涨跌幅1.38%，成交量19.91万手；BU2604开盘3159元/吨，收盘3172元/吨，最高3193元/吨，最低3152元/吨，涨跌幅1.47%，成交量2.31万手 [6] - 华北以及山东地区沥青现货价格有所上涨，其余地区基本持稳，原油价格上涨支撑沥青现货市场氛围 [6] - 委内石油资源优先供应美国，支撑国内沥青供应端，齐鲁石化和金陵石化计划周末复产沥青，但山东胜星石化和东明石化将转产渣油，茂名石化暂无复产计划，预计沥青装置开工负荷率将继续下降 [6] - 南方沥青刚性需求相对稳定，北方施工季基本结束，刚性需求收尾，防水需求稳健，受油价与情绪压制，投机需求预期走弱 [6] 行业要闻 - 华东市场70A级沥青主流成交价格为3180 - 3230元/吨，较前一工作日持稳，国际油价和期货上涨提供支撑，但需求淡稳，供应充裕，价格缺乏推涨动力 [7] - 华南市场70A级沥青主流成交价格为3130 - 3250元/吨，较前一工作日稳定，湖南、广西等地刚性需求平稳，广东等地稳中下滑，部分库区出货量减少，暂无低价船货入库，贸易商报价稳定 [7] 数据概览 - 报告展示了沥青日度开工率、山东沥青综合利润、华南沥青现货价格、山东沥青基差、沥青裂解、沥青社会库存、沥青厂家库存、沥青仓单等数据图表，数据来源为wind和建信期货研究发展部 [10][14][17][22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周鸡蛋现货价格上涨，产区销区普涨，后续将步入季节性旺季，预计 1 月中旬到 1 月末是春节备货集中期，2 月上旬结束现货旺季 [8] - 期货方面，本周近月合约低位震荡小幅偏强，远月合约下跌，未来 02、03 合约以涨基差为主，或在底部区间震荡，远月合约关注补栏情况，可酌情布局 05 合约多单并滚动操作 [8] 各目录总结 行情回顾与操作建议 - 今日全国鸡蛋价格偏强，主产区均价 3.47 元/斤，较昨日涨 0.10 元/斤，主销区均价 3.67 元/斤，较昨日涨 0.10 元/斤，02 合约下跌 1.32% [7] - 给出鸡蛋 2602、2603、2605 合约的前结算价、开盘价、最高价、最低价、收盘价、涨跌、涨跌幅、成交量、持仓量、持仓量变化等数据 [7] 行业要闻 - 存栏处于历史同期高位，截至 2025 年 12 月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约 13.44 亿只，环比下降 0.59%，同比增幅达 5.00% [9] - 补栏势头持续偏弱，2025 年 12 月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约 3959 万羽，与 2024 年同期相比显著减少，未来中期产能压力或缓和 [9] 数据概览 - 淘汰量近期维持相对高位但略有回落，截至 1 月 8 日的前三周，全国淘鸡量分别为 1939 万只、1982 万只和 1896 万只 [18] - 淘汰日龄近期维持稳定，截至 1 月 8 日，淘鸡日龄平均 484 天，环比上周持平，较上月提前 2 天 [18]

行业 国债日报 日期 2026 年 1 月 15 日 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 宏观金融团队 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 | | 表1：国债期货1月14日交易数据汇总 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅 （%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | TL2603 | 111.310 | 111.250 | 111.270 | 111.280 | -0.040 | -0.04 ...

分组1 - 报告类型为股指日评 [1] - 报告日期为2026年1月15日 [2] - 研究员包括聂嘉怡、何卓乔、黄雯昕 [3] 分组2 - 1月14日万得全A放量上行，收涨0.31%，全市5成左右个股上涨；沪深300、上证50收盘分别下跌0.40%、0.67%，中证500、中证1000收盘分别上涨1.04%、0.66%；IF、IH、IM主力合约分别收跌0.39%、0.75%、0.05%，IC主力合约收涨1.04% [6] - 美国12月核心CPI年率2.6%低于预期，月率录得0.2%低于预期，通胀有所降温，市场对美联储4月降息预期上升但幅度小，1月、3月不降息概率占大概率 [8] - 沪深北交易所将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%，仅限于新开融资合约，通知发出后市场情绪降温，尾盘有所修复 [8] - 近期全市总成交持续放量，当日再度增至近4万亿元水平，市场风险偏好抬升 [8] - A股慢牛格局逐步稳固，应保持长线多头思维；受消息面影响市场情绪降温，且处于上证冲击4200点关键位置，短期需调整蓄力，观察上证4100点附近支撑力度，整体仍以低多为主 [8][9] 分组3 - 报告展示了国内主要指数表现、市场风格表现、行业板块表现、万得全A成交量、股指现货成交量、股指期货成交量、股指期货持仓量、主力合约基差走势、跨期价差走势、主要ETF基金份额统计、主要ETF成交额统计等图表数据，数据来源均为Wind和建信期货研究发展部 [11][13][14] 分组4 - 1月14日沪深北交易所调整融资保证金比例，此前2006年8月不得低于50%，2015年11月上调至100%，2023年8月降至80%；此次调整是因近期融资交易活跃、市场流动性充裕，适度提高比例有助于降低杠杆水平、保护投资者权益、促进市场稳定健康发展 [27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年贵金属特别是工业贵金属将继续偏强运行，建议投资者持偏多思路参与交易并控制仓位规模，空头套保者适当降低套保比率 [4][6] - 全球政经格局重组与环球央行宽松货币政策将提振贵金属板块需求，2026年贵金属板块延续中级上涨趋势，银铂走势或强于黄金，价格波动性放大，稳健交易者可关注多银铂空金钯的跨品种套利，多头套保者尽早分批套保 [6] 根据相关目录分别进行总结 贵金属行情及展望 日内行情 - 美国12月通胀压力缓解为美联储宽松货币政策提供理据，伊朗动荡，美联储降息预期与地缘政治风险推动贵金属板块偏强运行，伦敦黄金逼近4650美元/盎司，中国12月出口超预期和股市偏强增厚工业贵金属牛市氛围，伦敦白银一度突破91美元/盎司 [4] - 2025年12月底回调释放贵金属调整风险，本周关注美国物价数据、中国进出口数据以及美国最高法院关于特朗普关税措施的裁决 [4] 中线行情 - 特朗普2.0政府或在2026年巩固西半球地缘战略空间，地缘政治风险可能显著升温 [6] - 全球经济增长动能改善、银铂对金饰替代需求使银铂走势强于黄金，白银工业需求因绿色能源转型提振，铂钯工业需求因欧盟取消2035燃油车禁令预期改善，金价上涨提振银铂钯实物需求 [6] 国内贵金属行情 |合约|前收盘价|最高价|最低价|收盘价|涨跌幅%|持仓量|增仓量| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |上期金指|1,030.31|1,043.82|1,031.37|1,043.64|1.29%|348,508|11999| |上期银指|20,988|22,990|21,371|22,750|8.39%|736,547|18297| |广期铂指|604.95|647.70|618.65|630.71|4.26%|38,859|419| |广期钯指|483.74|510.21|491.06|496.00|2.53%|15,022|-182| [5] 主要宏观事件/数据 - 全球央行总裁及华尔街大型银行CEO声援美联储主席鲍威尔，特朗普政府曾威胁对其提起刑事指控，多家央行负责人强调央行独立性对物价和金融市场稳定的重要性 [16] - 特朗普政府为英伟达向中国出售H200芯片开绿灯，美国放宽出口监管规定，中国采取限制措施要求企业特殊情况购买 [16] - 美国12月消费者物价上涨，12月CPI环比上涨0.3%，同比上涨2.7%，剔除食品和能源环比上涨0.2%，巩固美联储本月维持利率不变预期 [17] - 委内瑞拉国家石油公司重新开放油井，原油出口恢复，两艘超级油轮各装载约180万桶原油离开委内瑞拉海域，可能是5000万桶供应协议首批装运 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 连塑L2605和PP2605期货高开震荡小涨，支撑市场氛围带动终端刚需补仓 聚丙烯因临时检修增多供应压力缓解，塑料供应压力小增 需求端地膜需求带动农膜开工小幅走高，部分下游工厂补货略有增强但提升有限 短期受伊朗局势影响油化工品种跟涨，聚烯烃低位反弹，但基本面支撑不稳固预计先涨后跌，需重点关注成本端变化 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 连塑L2605高开震荡向上，尾盘收于6820元/吨，涨85元/吨（1.26%），成交56万手，持仓减10862手至466526手 [3][4] - PP2605收于6590元/吨，涨50元（涨幅0.76%），持仓减9082手至48.44万手 [3][4] 行业要闻 - 2026年1月14日主要生产商库存59万吨，较前一工作日去库1万吨，降幅1.67%，去年同期库存58万吨 [5] - PE市场价格多数上涨，华北、华东、华南地区LLDPE价格区间分别为6680 - 6950元/吨、6850 - 7100元/吨、6900 - 7200元/吨 [5] - 丙烯山东市场主流暂参照5940 - 6000元/吨，较上一工作日涨35元/吨，市场交投变化不大 [5] - PP期货上涨提振现货市场，生产企业库存压力不大，厂价多数上调，华北、华东、华南地区拉丝主流报价区间分别为6330 - 6500元/吨、6370 - 6500元/吨、6300 - 6600元/吨 [5] 数据概览 - 报告展示了L基差、PP基差、L - PP价差、原油期货主力合约结算价、两油库存及两油库存同比增减幅等数据图表，数据来源包括Wind和卓创资讯 [7][10][13]

报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2026年1月15日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 报告核心观点 - 海外市场，USDA月度报告调降2025/26年度美棉产量8万吨至303万吨，全球棉花产量较12月调降8万吨至2600万吨，全球棉花消费调增7万吨至2589万吨，国际市场供需矛盾暂不突出；CFTC美棉基金净持仓持续回升，外盘走势有所回暖 [8] - 国内市场，截至1月13日全国累积检验684.73万吨，较前一日增加2.81万吨；棉协2025年12月植棉意向调查显示2026年全国植棉意向面积为4438.6万亩，同比下降1%，其中新疆4054万亩，同比下降0.9%；海关12月纺服出口总计259.92亿美元，环比增加7.4%，同比下降8.9% [8] - 短期郑棉宽幅震荡调整有待新驱动，中长期向好趋势未改 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 郑棉震荡调整，现货328级棉花价格指数在15970元/吨，较上一交易日涨187元/吨；2025/26南疆喀什机采31级双29/杂3.5内主流基差暂多在CF05+850及以上，北疆较多在1000及以上，均为疆内自提 [7] - 纯棉纱市场交投一般，新增订单少，贸易商和下游织厂刚需采购，心态谨慎；纯棉纱报价持稳，但成交重心下降，部分纺企让利出货；近期低支纱走货略有起色，21S和26S需求有所回暖 [7] - 全棉坯布市场整体交投平淡，部分地区开始节前补货，但量不大 [7] 行业要闻 - 2025年12月我国出口纺织品服装259.92亿美元，同比减少7.4%，其中出口纺织纱线、织物及制品125.80亿美元，同比减少4.2%，出口服装及衣着附件134.12亿美元，同比减少10.2%；2025年1 - 12月累计出口纺织品服装2937.67亿美元，同比减少2.4% [9] - 截止2026年1月13日，全国累计检验684.73万吨，较前一日增加2.81万吨，其中新疆检验量676.54万吨，较前一日增加2.77万吨，内地检验量4.65万吨 [9] 数据概览 - 报告展示了中国棉花价格指数、棉花现货价格、棉花期货价格、棉花基差变动、CF1 - 5价差、CF5 - 9价差、CF9 - 1价差、棉花商业库存、棉花工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等数据图表 [18][19][29]

报告基本信息 - 报告名称：镍日报 [1] - 报告日期：2026 年 1 月 14 日 [2] - 研究团队：有色金属研究团队 [3] - 研究员：余菲菲、张平、彭婧霖 [3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 13 日镍价跟随板块回落调整，主力收盘下跌 2.21%报 138450 元/吨，总持仓减少 1.1 万余手至 40 万手；产业链其他产品价格持续攀升，NPI 报价环比增 9.5 至 980.5 元/镍点，镍盐价格环比增 150 至 32850 元/吨 [8] - 中期来看，镍价有望在全球资源争夺以及印尼政策扰动刺激下抬升运行中枢，脱离底部区域 [8] - 印尼能源与矿产资源部表示将根据 2026 年冶炼企业总需求量调整，缓解市场对供应短缺的担忧，但后续不排除印尼政府继续炒作，发言态度或频繁摆动 [8] - 预计在靴子落地前镍价上涨弹性大，市场高波动为主，需谨慎参与并控制风险 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 13 日镍价下跌，主力收盘 138450 元/吨，总持仓减至 40 万手；产业链其他产品价格攀升，NPI 和镍盐价格环比上涨 [8] - 中期镍价运行中枢有望抬升，脱离底部区域 [8] - 印尼政策措辞缓解供应短缺担忧，但后续或有变数，预计镍价上涨弹性大、市场高波动 [8] 行业要闻 - 印尼能源与矿产资源部将 2026 年镍产量目标设为 2.9 亿吨左右，调整产量配额是为防止供应过剩、稳定价格和保护资源储备 [9] - 淡水河谷印尼公司因审批延迟暂停镍矿开采业务，管理层预计许可很快获批，临时停产不影响长期运营，对市场供需影响有限 [10] - 印度尼西亚镍冶炼厂协会预计 2026 年国内镍冶炼行业镍矿需求量约为 3.4 亿 - 3.5 亿吨 [10]

报告基本信息 - 报告类型：铝日报 - 报告日期：2026 年 1 月 14 日 - 研究团队：有色金属研究团队 - 研究员：余菲菲、张平、彭婧霖 [3] 行情回顾与操作建议 - 13 日沪铝夜盘上冲至 2.5 万关口后回落调整，尾盘收跌 0.85%报 24375 元/吨，总持仓减少 2 万手至 77 万手附近 [7] - 现货受高铝价抑制下游采购需求，买方成交情绪下滑，华东贴水-60，中原贴水-220，华南贴水-45 [7] - 供应端短期铝供应量小幅增长，国内及印尼新投项目爬产，海外莫桑比克铝厂停产但一季度满产，市场已消化消息 [7] - 需求侧高铝价抑制终端，下游延迟采购、消化库存，周度库存突破 70 万吨 [7] - 铝市受宏观和资金情绪主导，资金买入低估资源品，铝价易涨难跌 [7] 行业要闻 - 美的、海尔、小米等 19 家空调企业及科研机构启动"铝代铜"标准落地工作，部分品牌最快 2026 年推铝制家用空调 [10] - 立中集团产能利用率提高，墨西哥工厂二期、泰国第三工厂及多地高性能铝合金新材料项目将投产 [10][11] - 印度国家铝业公司计划 2026 年 6 月开采奥里萨邦铝土矿，扩建氧化铝厂生产线增产能 100 万吨至 327.5 万吨 [11]