报告基本信息 - 报告行业：原油 [1] - 报告日期：2025年7月11日 [2] 行情回顾与操作建议 - WTI主力开盘66.90美元/桶，收盘66.93美元/桶，最高67.55美元/桶，最低66.37美元/桶，涨跌幅 -0.07%，成交量15.61万手；Brent主力开盘69.92美元/桶，收盘70.18美元/桶，最高70.71美元/桶，最低69.61美元/桶，涨跌幅0.04%，成交量27.40万手；SC主力开盘519.7元/桶，收盘522.5元/桶，最高523.6元/桶，最低517.6元/桶，涨跌幅1.32%，成交量11.4万手 [6] - 消息面，美国公布对伊朗额外制裁，谈判前景不明；EIA数据显示截至4日当周，美国原油库存大幅增加主要因调整项，汽油库存超预期回落，需求端有支撑 [6] - OPEC+决定8月起增产力度从41万桶/日增至55万桶/日，8个成员国首月基本完成增产幅度，后期或加大增产力度；三大机构上调下半年需求预期，但巴西、圭亚那等国供应有增长空间，平衡表调整幅度有限，4季度库存压力大于3季度 [7] - 预计3季度油价有望上行，建议轻仓试多 [7] 行业要闻 - 也门胡塞武装袭击以色列本古里安机场 [8] - 阿联酋能源部长对油市供应过剩不担忧，未见油品库存增加 [8] - 加拿大皇家银行预计因供应增长超需求，油价将暴跌至50美元 [8] - 英国石油CEO称实体原油市场供应紧张 [8] - 沙特阿美首席执行官预计今年全球石油需求增加120万至130万桶/日 [8] 数据概览 - 报告展示全球高频原油库存、WTI基金持仓、Brent基金净持仓等多项原油相关数据图表，涉及CFTC、wind、Bloomberg、EIA等数据来源 [10][11][13]

报告基本信息 - 报告名称：镍日报 [1] - 报告日期：2025 年 7 月 10 日 [2] - 研究员：余菲菲、张平、彭婧霖 [3] 行情回顾与操作建议 - 镍价走势：特朗普表示关税 8 月 1 日开始实施，宏观不确定性提高，市场风险偏好下降，镍价在基本面过剩压力下持续回落，9 日沪镍主力跌破 12 万关口，收盘跌幅达 1.2%，指数总持仓增加 10628 至 158316 手 [8] - 现货成交：需求淡季精炼镍现货成交一般，企业按需采购，现货供应充足，金川镍平均升水 2100 元/吨，主流品牌电积镍升贴水区间 -100 - 300 元/吨 [8] - 矿端情况：矿端干扰下降支撑转弱，印尼内贸红土镍矿升水走跌，后续矿价有下跌风险，供应端担忧情绪降温 [8] - 镍铁情况：高镍铁价格继续下跌，9 日均价 905 元/镍点，镍铁厂亏损加剧部分减产，关税虽未直接影响镍进出口，但市场担忧拖累不锈钢终端外需，钢厂低迷，镍铁下方支撑弱，短期承压运行 [8] - 硫酸镍情况：硫酸镍小幅回升至 27420，部分企业亏损减产挺价，但新能源电池需求处于淡季支撑有限，硫酸镍持弱为主 [8] - 操作建议：当前镍产业链各环节表现均走弱，前期多单离场等待，延续滚动操作思路 [8] 行业要闻 - 保加利亚：启用欧盟目前最大规模在运营电池储能系统，位于中北部城市洛维奇的巴尔干工业园区，容量为 124 兆瓦/496.2 兆瓦时，由 111 个储能集装箱组成，项目由 Advance Green Energy AD 开发，仅用六个月建成，打破国内纪录 [9][11] - 土耳其：Odtu - Gunam 研究所与 Necmettin Erbakan 大学合作开发出采用镍接触且几乎不含银的 TOPCon 太阳能电池，银用量低于 0.5 毫克/瓦，远低于传统银接触电池，效率与传统电池相近，有望降低生产成本，提高可持续性与可扩展性 [11] - 英国：可再生能源储能公司 Apatura 获得苏格兰北艾尔郡基尔温宁镇附近 100 兆瓦电池储能系统项目规划许可，占地约 8 英亩，是过去 17 个月内获批的第十个储能项目，已获批储能总容量超 1.6 吉瓦，预计创造就业机会，助力苏格兰实现相关目标 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 淡季电解铝供需均趋弱，冶炼利润高企，策略上高位沽空为主，AD - AL 套利持有 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 9 日沪铝延续窄幅运行，尾盘小幅收涨 0.1%报 20515，指数总持仓减少 2518 至 669024 手，07 - 08 升水扩大 10 至 185 [8] - 淡季氛围下库存如期累积，但月差结构保持坚挺，现货升水持续承压，华东贴水 - 50，中原贴水 - 160，华南贴水 - 70 [8] - 铸造铝合金跟随沪铝窄幅运行，2511 收盘报 19830 涨幅 0.10%，AD - AL 负价差 - 460，当前汽车行业淡季，需求减弱且原料供应短缺，供需双弱下铸铝区间运行，预计 AD - AL 延续低位负价差结构 [8] - 国内过剩行业“反内卷”题材以及几内亚矿端扰动带动氧化铝价格继续上涨，9 日主力 2509 大涨 2.15%至 3130，基差已收敛至 50 元/吨以内，短期市场情绪较强氧化铝反弹对待，但过剩格局未变，需谨慎看待反弹空间 [8] - 电解铝国内运行产能维持高位，淡季效应凸显，终端订单下降且绝对高价抑制下游表现，市场成交差，本周社库虽有累积但尚未形成有效去库拐点，对铝价形成支撑 [8] - 特朗普表示将对进口铜征收 50%新关税，对铝价影响有限，但宏观不确定性显著提高，市场风险偏好下降，后续需关注美国对钢铝关税政策变化 [8] 行业要闻 - 7 月 9 日关税大限逼近，欧美贸易谈判进入关键冲刺阶段，欧盟委员会发言人称谈判已取得进展，进入“最终阶段的开始”，至少会达成原则性协议，此前特朗普曾威胁若 7 月 9 日前谈判无突破，将对欧盟商品征收 50%关税，目前美国对欧盟钢铝产品征 50%关税，汽车领域征 25%关税，其他商品征 10%基准关税 [9][10] - 住房城乡建设部调研组赴广东、浙江调研，强调促进房地产市场平稳、健康、高质量发展意义重大，各地要因城施策、精准施策，巩固市场稳定态势，加快建设“好房子”，多管齐下推动市场止跌回稳 [10] - 7 月 3 日中国电建下属子公司签订几内亚 KEBO 铝土矿 TELIMELEMADINADIAN 地区采矿运输项目合同，金额约 50.63 亿元，矿区面积 204.37 平方公里，采矿量预计 2800 万吨，陆运全长约 197 公里，工期约 72 个月，无质保期 [10] - 7 月 3 日 Vedanta 公布 FY26Q1 关键金属产量，Lanjigarh 氧化铝产量达 58.7 万吨创历史新高，同比增长 9%，环比增长 36%，电解铝季度产量 60.5 万吨，同比上涨 1%，环比持平 [10]

报告基本信息 - 报告类型为铁矿石日评 [1] - 报告日期为2025年7月10日 [2] - 黑色金属研究团队研究员包括翟贺攀、聂嘉怡、冯泽仁 [3] 行情回顾与后市展望 期货主力合约行情 - 7月9日，铁矿石期货主力2509合约震荡偏强，高开后震荡运行，午后上涨后再度回落，收报736.5元/吨，涨0.68% [7] 相关合约情况 |合约代码|前收盘价|开盘价|最高价|最低价|收盘价|涨跌幅|成交量|持仓量|持仓量变化|资金流入流出| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |RB2510|3063|3061|3077|3054|3063|0.07%|1,026,448|2,174,941|6,394|0.14| |HC2510|3191|3194|3207|3181|3190|0.09%|345,228|1,582,553|-11,138|-0.26| |SS2508|12700|12675|12775|12670|12770|0.35%|98,636|87,766|-2,472|-0.18| |I2509|733|731.5|740.5|731.5|736.5|0.68%|247,638|659,461|4,304|0.82| [5] 黑色系期货持仓情况 |合约|前20多头持仓|前20空头持仓|前20多头持仓变化|前20空头持仓变化|多空对比|偏离度| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |RB2510|1,338,782|1,303,824|-2,689|8,419|-11,108|-0.84%| |HC2510|1,122,044|1,109,477|-7,133|-9,572|2,439|0.22%| |SS2508|64,170|65,057|-1,529|-2,112|583|0.90%| |J2509|29,981|33,916|467|651|-184|-0.58%| |JM2509|308,363|337,869|14,915|1,997|12,918|4.00%| |I2509|402,498|430,383|5,650|-1,084|6,734|1.62%| [8] 现货市场动态与技术面走势 - 现货市场方面，7月9日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日持平，青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日上调5元/吨 [8] - 技术面方面，铁矿石2509合约日线KDJ指标继续上行；铁矿石2509日线MACD指标红柱连续3个交易日有所收窄 [9] 后市展望 - 基本面上，铁水产量调头回落，但仍处于240万吨以上的偏高水平，钢企减产进程较为波折，铁矿需求端的支撑依然较强，钢企仍维持不错的盈利水平，据钢联统计，目前仍有近6成样本企业保持盈利，利润驱动下，钢厂控亏减产的意愿并不高 [10] - 供应端，上周澳巴19港发运量明显回落，为发运冲量结束后的规律性回落，到港量则有所回升，从近四周数据来看，预计在7月中旬前整体供应依然维持宽松，而后将逐步收紧 [11] - 整体来看，钢厂由于自身控亏减产意愿不强，且下游需求在抢出口下仍有支撑，减产的步伐较为波折，从而给矿价带来一定支撑，短期以震荡运行为主 [11] 行业要闻 - 国务院新闻办公室举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，郑栅洁表示，前4年我国经济增速平均达到5.5%，我国5年经济增量预计将超过35万亿元，每年对世界经济增长的贡献率保持在30%左右 [12] - 2025年6月份，全国居民消费价格同比上涨0.1%，上半年，全国居民消费价格比上年同期下降0.1%；6月份，全国居民消费价格环比下降0.1% [12] - 2025年6月份，全国工业生产者出厂价格同比下降3.6%，环比下降0.4%；工业生产者购进价格同比下降4.3%，环比下降0.7%；上半年，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.8%，工业生产者购进价格下降2.9% [12] 数据概览 - 包含青岛港主要铁矿石品种价格、高品矿与PB粉价差、低品矿与PB粉价差、铁矿石现货与9月合约基差、巴西与澳洲铁矿石发货量、45个港口铁矿石到货量、国内矿山产能利用率、主要港口铁矿石成交量、钢厂铁矿石库存可用天数、进口矿烧结粉矿库存、港口铁矿石库存与疏港量、样本钢厂不含税铁水成本、高炉开工率与炼铁产能利用率、电炉开工率与产能利用率、全国日均铁水产量、钢材五大品种表观消费量、钢材五大品种周产量、钢材五大品种钢厂库存等数据图表，数据来源为Mysteel和建信期货研究发展部 [17][18][21]

报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2025年7月10日 [2] 行情回顾与操作建议 - 郑棉震荡调整，328级棉花价格指数为15184元/吨，较上一交易日跌9元/吨；2024/25北疆机采4129/29B/杂3.5内较多销售基差在CF09 + 1400~1500及以上，南疆喀什机采31级双29较多基差报价在CF09 + 1000及以上，均为疆内自提 [7] - 纯棉纱市场行情清淡，下游开机率下滑，纺企棉纱价格持稳，新疆地区纺企开机维持坚挺，内地限产较多，库存小幅抬升；全棉坯布市场行情维持前期情况，内销市场疲软，织厂库存积压，普遍看淡7、8月份行情 [7] - 宏观上特朗普发函对日韩等14国征收25%到40%不等关税，8月1日生效，关税扰动仍存；截至2025年7月6日当周，美棉优良率52%，前一周51%，上年同期45%，生长情况良好，外盘震荡调整 [8] - 国内本年度实播面积同比增加，整体丰产预期仍存；旧作期末库存偏紧担忧仍未消散，关注后续滑准关税配额发放情况；产业下游继续弱势运行，下游纺企开机继续下降，纺企成品库存逐步累积，织厂订单不佳，整体需求弱势；短期缺乏较强驱动，震荡调整运行 [8] 行业要闻 - 特朗普将对等关税暂缓期推迟到8月1日，称8月1日截止期不是百分百确定，某些征税函通知的关税将为60%、70%；不满欧盟对美科技企业征税及罚款，可能未来两天向欧盟发征税函；将对印度加征10%关税；美国财长称迄今已收取关税1000亿美元，到年底关税收入可能增至3000亿 [9] - 截止7月5日当周，巴西（98%）棉花总的收割进度为7.3%，环比增加2.3个百分点，较去年同期慢5% [9] 数据概览 - 报告展示了中国棉花价格指数、棉花现货价格、棉花期货价格、棉花基差变动、CF1 - 5价差、CF5 - 9价差、CF9 - 1价差、棉花商业库存、棉花工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [16][17][22]

报告基本信息 - 报告名称：PTA 日报 [1] - 报告日期：2025 年 07 月 10 日 [2] - 研究员：任俊弛（PTA、MEG）、彭浩洲（尿素、工业硅）、彭婧霖（聚烯烃）、刘悠然（纸浆）、冯泽仁（玻璃纯碱）、李捷（原油燃料油）、李金（甲醇） [1][3] 行情回顾与操作建议 - 9 日 PTA 主力期货 TA2509 收盘价 4718 元/吨，上涨 8 元/吨，涨幅 0.17%，结算价 4714 元/吨，日减仓 5318 手；TA2601 收盘价 4690 元/吨，上涨 32 元/吨，总量 161360，增加 5358 [5] - 尽管主流 PTA 装置运行稳定，现货市场供应充裕利空 PTA 现货价格，但国际原油价格上涨，对 PTA 成本支撑增强，预计 PTA 行情窄幅上涨 [5] 行业要闻 - 投资者评估美国关税及 8 月欧佩克及其同盟国产量增长，国际油价保持近两周高点；7 月 8 日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油 2025 年 8 月期货结算价每桶 68.33 美元，涨幅 0.59%；伦敦洲际交易所布伦特原油 2025 年 9 月期货结算价每桶 70.15 美元，涨幅 0.82% [6] - PX 中国市场价格评估为 851 - 853 美元/吨，较上一交易日上涨 5 美元/吨；韩国市场价格评估 831 - 833 美元/吨，较上一交易日上涨 5 美元/吨；日内两单成交，8 月船货成交于 855 美元/吨、9 月船货成交于 847 美元/吨 [6] - 华东市场 PTA 价格 4998 元/吨，跌 12 元/吨；日均商谈基差参考期货 2505 贴水 52 元/吨，涨 12 元/吨 [6] 数据概览 - 报告包含国际原油期货主力合约收盘价、上游原料现货价格、PX 价格、MEG 价格、PTA 期价汇总、期现价差、PTA 加工差、TA5 - 9 价差、PTA 仓单数量、聚酯工厂负载率、PTA 下游产品价格、PTA 下游产品库存等数据图表，数据来源为 Wind 和建信期货研究发展部 [10][12][16]

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025年7月10日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 7月初现货涨价落地好于预期，SCFIS结算指数回升至2200点以上，旺季涨价预期开始修复，叠加货量不错、欧洲港口堵塞，旺季涨价有望落地，08合约有上行空间，10月作为传统淡季关注高空机会以及08 - 10逢低正套机会 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 现货方面7月初涨价落地好于预期，SCFIS结算指数回升，7月报价主要航司维持稳定，除马士基外7月下半月报价集中在3400 - 4000美元区间，中位数3660美元左右，8月已报出运价航司不多 [8] - 旺季涨价预期修复，叠加货量不错、欧洲港口堵塞，旺季涨价有望落地，08合约有上行空间，10月关注高空机会以及08 - 10逢低正套机会 [8] 行业要闻 - 6月30日至7月4日，中国出口集装箱运输市场平稳，远洋航线分化，综合指数调整，中国6月制造业PMI升至49.7，非制造业PMI高于荣枯线，7月4日上海出口集装箱综合运价指数较上期下跌5.3% [9] - 欧洲航线，欧元区5月失业率环比上升0.1个百分点，经济前景不确定，7月4日上海港出口至欧洲基本港市场运价较上期上涨3.5%；地中海航线供需基本面疲软，即期市场订舱价格小幅走低，7月4日上海港出口至地中海基本港市场运价较上期下跌3.9%；北美航线运输需求缺乏增长动力，即期市场订舱价格下行，7月4日上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别较上期下跌19.0%、12.6% [9][10] - 7月6日凌晨胡塞武装袭击以色列，以色列成功拦截；6月21日特朗普称伊朗核设施被摧毁，伊朗表示福尔多核设施可修复，伊朗议会认为应关闭霍尔木兹海峡，决定权在伊朗最高国家安全委员会 [10] 数据概览 集运现货价格 - 2025年7月7日，SCFIS欧洲航线结算运价指数为2258.04点，较6月30日上涨134.8点，涨幅6.3%；美西航线结算运价指数为1557.77点，较6月30日下跌61.42点，跌幅3.8% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示了集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [16] 航运相关数据走势图 - 展示了全球集装箱运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [16][18]

报告基本信息 - 报告行业：油脂 [1] - 报告日期：2025年7月10日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 行情回顾与操作建议 - 东莞菜油贸易商报价：东莞三菜09 + 60，一菜09 + 240；华东市场豆油基差价格，一豆现货基差09 + 150，7 - 9月份Y2509 + 220，10 - 1月份Y2601 + 300；华南现货24度P09 + 150元/吨，实单议价 [7] - 棕榈油领涨油脂板块，市场关注周四马来西亚棕榈油局（MPOB）月度数据及7月上旬出口数据，预计6月底库存持平或下滑，棕榈油上行空间有限，关注压力位做空机会 [7] - 市场对澳大利亚总理访华涉及的菜籽贸易政策持观望态度，豆油供应宽松、需求淡季，豆棕09价差大幅下探至技术超卖或有修复可能 [7] 行业要闻 - 路透调查显示6月末马来西亚棕榈油库存或降至199万吨，产量170万吨环比降4.04%，出口145万吨；彭博预估产量174万吨，出口144万吨，库存200万吨 [8] - 马来西亚棕榈油协会称2025年6月产量预估169万吨，环比降4.69%，半岛产量环比增0.68%，沙巴降11.95%，沙捞越降8.98%，东马来西亚降11.24% [8] - 船运调查机构SGS公布6月出口量1195265吨，较5月增11.7%，对中国出口16.8万吨较上月增3.6万吨；ITS出口138.2万吨环比4.7%，AmSpec数据128.6万吨环比4.5% [8] 数据概览 - 报告展示了华南24度棕榈油现货价格、棕榈油基差变动、豆油基差变动、菜油基差变动、华东三级菜油现货价格、华东四级豆油现货价格、P1 - 5价差、P5 - 9价差、P9 - 1价差、美元兑林吉特汇率、美元兑人民币汇率等图表 [10][15][17][20][25][26]

报告基本信息 - 报告行业：原油 [1] - 报告日期：2025年7月10日 [2] 行情回顾与操作建议 - 行情回顾：WTI主力开盘66.51美元/桶，收盘66.86美元/桶，涨跌幅0.56%，成交量13.12万手；Brent主力开盘69.50美元/桶，收盘70.03美元/桶，涨跌幅0.65%，成交量28.27万手；SC主力开盘513元/桶，收盘519.7元/桶，涨跌幅1.92%，成交量12.89万手 [6] - EIA 7月报情况：上调全球供应预期，需求端基本未调整，下半年累库幅度小幅增加 [6] - OPEC+增产情况：8月起增产力度从41万桶/日增至55万桶/日，首月8个成员国基本完成增产幅度，后期可能加大增产力度 [7] - 平衡表情况：三大机构上调下半年需求预期，但巴西、圭亚那等国供应有增长空间，调整幅度有限，4季度库存压力大于3季度 [7] - 操作建议：油价回归基本面驱动，OPEC+增产略超预期但增量有限，需求端有支撑，叠加地缘局势变化，预计3季度油价有望上行，建议轻仓试多 [7] 行业要闻 - 阿联酋能源部长观点：对油市供应过剩不担忧，未见油品库存增加 [8] - 胡塞武装表态：海上袭击只针对以色列及相关联和支持以色列的目标，不袭击无关船只 [8] - EIA报告预计：2025年美国原油产量为1337.00万桶/日，此前预期为1342.00万桶/日 [8] - 沙特原油情况：4月出口量较3月大幅增长41.2万桶/日，产量较3月增加约4.8万桶/日 [8] 数据概览 - 展示数据图表：全球高频原油库存、WTI基金持仓、Brent基金净持仓、Dtd Brent价格、WTI现货价格、阿曼现货价格、美国原油增产速度、EIA原油库存等相关图表 [10][11][18][23]

报告基本信息 - 报告行业：MEG（乙二醇）[1] - 报告日期：2025年07月10日 [2] 核心观点 - 短期乙二醇基本面整体表现偏弱，且近期关税问题仍在发酵，市场避险情绪仍存，预计乙二醇市场或将维持偏弱走势 [7] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 9日乙二醇期货主力合约2509开市4270，最高4291，最低4261，结算4275，收盘4283，较前一交易日结算价上涨10，总量119519手，持仓285305手 [7] - EG2509收盘价4283元/吨，涨跌10，持仓量285305张，增减 -3610；EG2601收盘价4312元/吨，涨跌12，持仓量7541张，增减222 [7] 行业要闻 - 投资者评估美国关税最新发展以及8月欧佩克及其同盟国产量高于预期增长，国际油价保持近两周高点；7月8日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年8月期货结算价每桶68.33美元，较前一交易日上涨0.40美元，涨幅0.59%，交易区间67.33 - 68.91美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年9月期货结算价每桶70.15美元，较前一交易日上涨0.57美元，涨幅0.82%，交易区间69.03 - 70.68美元 [8] - 张家港乙二醇市场本周现货商谈4353 - 4355元/吨，较上一工作日上涨9元/吨，下周现货商谈4353 - 4355元/吨，7月下商谈4354 - 4357元/吨 [8] - 本周现货基差较EG2509升水70 - 72元/吨，下周现货基差较EG2509升70 - 72元/吨，7月下基差较EG2509升水71 - 74元/吨 [8] - 乙二醇张家港市场主流成交价格为4335 - 4360元/吨，较上一交易日上涨2.5元/吨 [8] 数据概览 - 报告展示了MEG期价、期现价差、国际原油期货主力合约收盘价、原料价格指数（乙烯）、PTA - MEG价差、MEG价格、MEG下游产品价格、MEG下游产品库存等数据图表，单位涉及美元/吨、元/吨、天等，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [10][15][16]