报告基本信息 - 报告名称为《聚烯烃日报》 [1] - 报告日期为 2026 年 1 月 7 日 [2] 研究团队信息 - 能源化工研究团队研究员包括彭婧霖（聚烯烃）、李捷（原油燃料油）、任俊弛（PTA、MEG）、彭浩洲（尿素、工业硅）、刘悠然（纸浆）、冯泽仁（玻璃纯碱） [4] 行情回顾与展望 - 商品市场多头氛围浓厚，化工板块午后启动，塑料 PP 受提振上行 [6] - 连塑 L2605 低开，盘中震荡走高，尾盘收涨 85 元/吨（1.31%），成交 45.8 万手，持仓减 1038 手至 507885 手；PP2605 收于 6423 元/吨，涨 69 元（涨幅 1.09%），持仓增 1.31 万手至 52.16 万手 [5][6] - 供应端新增产能空窗期但检修损失量下滑，供应压力环比提升；需求端受制于季节性淡季，疲弱特征明显 [6] - 年初资金情绪亢奋，但海外地缘冲突难改原油过剩格局，聚烯烃供应恢复、需求进入淡季库存消化周期驱动作用下反弹偏空对待 [6] 行业要闻 - 2026 年 1 月 6 日，主要生产商库存水平 69 万吨，较前一工作日降库 2 万吨，降幅 2.82%，去年同期库存在 59 万吨 [7] - PE 市场价格部分跌，华北地区 LLDPE 价格在 6300 - 6500 元/吨，华东地区在 6380 - 6800 元/吨，华南地区在 6500 - 6800 元/吨 [7] - 丙烯山东市场主流暂参照 5730 - 5820 元/吨，较上一工作日上涨 45 元/吨，下游工厂择低入市采购，需求表现尚可，生产企业出货顺畅，报盘多小幅探涨，部分实单竞拍溢价情况犹存，市场整体交投气氛良好 [7] - PP 市场稳中小涨，华北拉丝主流报价 6080 - 6200 元/吨，华东拉丝主流价格 6150 - 6350 元/吨，华南拉丝主流价格 6140 - 6400 元/吨 [7] 数据概览 - 报告展示了 L 基差、PP 基差、L - PP 价差、原油期货主力合约结算价、两油库存及两油库存同比增减幅等数据图表 [9][12][17]

报告基本信息 - 报告类型：铁矿石日评 [1] - 日期：2026 年 1 月 7 日 [2] - 研究团队：黑色金属研究团队 [3] - 研究员：翟贺攀、聂嘉怡、冯泽仁 [3] 1月6日钢材、铁矿期货主力合约情况 - RB2605收盘价3111元/吨，跌0.06%，成交量841,618手，持仓量1,562,948手，持仓量变化14,597手，资金流入0.39亿元 [5] - HC2605收盘价3263元/吨，涨0.18%，成交量439,684手，持仓量1,274,085手，持仓量变化 -20,441手，资金流出0.33亿元 [5] - SS2602收盘价13395元/吨，涨1.82%，成交量137,101手，持仓量63,161手，持仓量变化 -8,983手，资金流出0.68亿元 [5] - I2605收盘价801元/吨，涨0.69%，成交量307,478手，持仓量640,868手，持仓量变化22,093手，资金流入2.22亿元 [5] 1月6日黑色系期货持仓情况 - RB2605前20多头持仓966,968手，前20空头持仓961,291手，前20多头持仓变化2,094手，前20空头持仓变化 -18,183手，多空对比20,277手，偏离度2.10% [8] - HC2605前20多头持仓910,444手，前20空头持仓893,140手，前20多头持仓变化 -16,856手，前20空头持仓变化 -9,146手，多空对比 -7,710手，偏离度 -0.85% [8] - SS2602前20多头持仓42,466手，前20空头持仓48,266手，前20多头持仓变化 -6,927手，前20空头持仓变化 -7,296手，多空对比369手，偏离度0.81% [8] - J2605前20多头持仓25,448手，前20空头持仓25,995手，前20多头持仓变化975手，前20空头持仓变化911手，多空对比64手，偏离度0.25% [8] - JM2605前20多头持仓251,223手，前20空头持仓325,250手，前20多头持仓变化5,924手，前20空头持仓变化 -9,208手，多空对比15,132手，偏离度5.25% [8] - I2605前20多头持仓404,797手，前20空头持仓427,541手，前20多头持仓变化9,942手，前20空头持仓变化14,606手，多空对比 -4,664手，偏离度 -1.12% [8] 行情回顾与后市展望 行情回顾 - 1月6日，铁矿石期货主力2605合约震荡偏强，开盘回落后震荡上行，尾盘再度回落，涨幅有所收窄，收报801.0元/吨，涨0.69% [7] 现货市场动态与技术面走势 - 1月6日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日上涨0.5美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日上涨2元/吨 [9] - 铁矿石2605合约日线KDJ指标金叉，日线MACD指标红柱连续两个交易日有所放大 [9] 后市展望 - 供应端：上周澳巴发运明显回升，环比增加235.2万吨至2983.8万吨，到港量环比增加155万吨至2756.4万吨，近四周总发运量较前四周增加640.8万吨，增幅达6.08%，预计后续到港量将进一步回升 [10] - 需求端：五大材上周总产量调头回升，日均铁水产量连续两周小幅增长，受钢材利润修复影响，螺纹钢高炉利润转正，螺纹钢电炉与热卷生产利润接近盈亏平衡点，提振钢企生产积极性，需观察后续持续性 [11] - 库存方面：钢厂按需补库，库存可用天数环比增加1天至20天，元旦假期前补库不明显，1月中下旬进入春节前补库阶段，补库需求或提振矿价；港口库存持续累积至近1.6亿吨，创2022年2月下旬以来新高，预计后续港库仍小幅累积 [11] - 总体而言：当前铁矿供应有压力，但需求端企稳回升，春节前补库需求将提振矿价，同时矿价受贵金属板块连带影响，预计春节前矿价维持韧性 [11] 行业要闻 - 中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长付炳锋表示，2025年我国汽车产销有望超3400万辆，新能源汽车国内新车销量占比超50%，我国已完成从传统服务技术转向以新能源汽车为引领的跨越，产业与市场结构深刻调整 [12] 数据概览 - 包含青岛港主要铁矿石品种价格、高品矿与PB粉价差、低品矿与PB粉价差、铁矿石现货与5月合约基差、巴西与澳洲铁矿石发货量、45个港口铁矿石到货量、国内矿山产能利用率、主要港口铁矿石成交量、钢厂铁矿石库存可用天数、进口矿烧结粉矿库存、港口铁矿石库存与疏港量、样本钢厂不含税铁水成本、高炉开工率与炼铁产能利用率、电炉开工率与产能利用率、全国日均铁水产量、钢材五大品种表观消费量、钢材五大品种周产量、钢材五大品种钢厂库存等数据图表，数据来源为Mysteel和建信期货研究发展部 [14][20][22]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 消息面或使近期钢材价格不强但有恢复弹性，基本面下行空间不大，预计后市先弱后强，持续看空不可取 [10] 各部分内容总结 行情回顾与后市展望 - 1 月 6 日螺纹钢、热卷期货主力合约 2605 探低回升午后反弹 [6] - 当日主要螺纹钢和热卷现货市场价格多数回落，螺纹钢 2605 合约日线 KDJ 指标继续下降、J 值钝化，热卷 2605 合约日线 KDJ 指标走势分化、J 值回升，螺纹钢 2605 合约日线 MACD 红柱连续 3 日收窄近死叉，热卷 2605 合约日线 MACD 前一日死叉后绿柱小幅放大 [8] - 消息面地缘政治动荡使贵金属及部分有色金属价格走高，黑色系商品因自身供大于求成套利对冲筹码，但聪明资金开始逢低布局中长线头寸 [9][10] - 基本面五大材产量止降转升、需求小幅回升，周度供小于求使社会库存持续去化创新低，成本端铁矿石价格冲高回落、焦炭现货第 4 轮提降落地，钢材成本仍相对坚挺 [10] 行业要闻 - 桂冠电力截至 2025 年 12 月 31 日累计发电量 461.42 亿千瓦时，同比增长 26.68%，水电增长 35.92%、火电下降 58.89%、风电下降 4.42%、光伏增长 34.43%，增长因来水和新能源装机增加 [11] - 1 月 5 日晚间永泰能源旗下山西沁源康伟森达源煤业“煤下铝”矿产资源储量评审备案获山西省自然资源厅通过，勘查范围覆盖矿井总面积 53.57% [11] - 1 月 6 日长源电力发布 2025 年 12 月电量完成情况，完成发电量 23.80 亿千瓦时，同比降低 40.54%，火电发电量 21.19 亿千瓦时，同比降低 43.39% [11] - 河南省人民政府办公厅印发政策推进能源基础设施建设，力争 2026 年第一季度完成全口径能源基础设施实物量投资 240 亿元 [11] - 截止 12 月 31 日甘其毛都口岸累计完成进出口货运量 4305.85 万吨，进口煤炭 4082.21 万吨等 [12] - 2025 年 12 月俄罗斯海运煤出口量 1235.57 万吨，环比降 17.57%，同比增 9.19%，全年出口量累计 1.69 亿吨，同比增 7.46% [12] - 2025 年 11 月印尼煤炭出口量 4936.32 万吨，同比下降 2.38%，环比增长 3.22%，出口额 27.27 亿美元，同比下降 18.26%，环比增长 2%，向中国出口煤炭 2537 万吨，环比增长 19.6%，占比 51.4%，1 - 11 月累计向中国出口 1.87 亿吨，同比下降 14.4% [12] - 2025 年 11 月印尼焦炭出口量 60.46 万吨，同比下降 23.41%，环比增长 6.52%，出口额 1.19 亿美元，同比下降 38.59%，环比增长 9.4% [12] - 印度反垄断调查发现塔塔钢铁等 25 家公司在钢铁价格上存在勾结行为 [12] - 2025 年 12 月澳大利亚煤炭出口量 3460.24 万吨，环比增长 15.39%，同比增长 1.96%，1 - 12 月出口量累计 3.50 亿吨，同比下降 3.01% [12] 数据概览 - 包含钢材五大品种周产量、钢厂库存、主要市场螺纹钢和热卷现货价格、主要城市螺纹钢和热卷社会库存、高炉和电炉开工率与产能利用率、全国日均铁水产量、钢材五大品种表观消费量、上海螺纹和热卷现货与 5 月合约基差等数据图表，数据来源为 Mysteel 和建信期货研究发展部 [14][15][19]

报告基本信息 - 报告名称：锌期货日报 [1] - 报告日期：2026年1月7日 [2] - 研究团队：有色金属研究团队 [4] - 研究员：彭婧霖、张平、余菲菲 [4] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 2026年CES大会开幕聚焦AI硬件应用，AI算力扩张关键资源银、铜涨势强劲，内盘金属全线收涨，多头氛围浓厚，沪锌主连收于24295元/吨，涨540，涨幅2.27%，放量增仓，总持仓前20席位多空双增，净多增3457手 [7] - 基本面上海内外锌矿加工费持续下行，12月精炼锌产量环比下降7.2%至55.2万吨，部分现货流通趋紧拉动现货升水，节后归来下游少量补货，且盘面大幅拉涨使得畏高情绪再起，现货成交清淡 [7] - 周一七地锌锭库存窄幅累积0.87万吨至11.48万吨，当前在贵金属强势领涨的带动下，有色金属板块情绪亢奋，叠加产业端供应收紧形成支撑，沪锌重心上移 [7] 内容总结 行情回顾 - 沪锌2601开盘23060元/吨，收盘23335元/吨，涨115元，涨幅0.50%，持仓量11254，持仓量变化-2476 [7] - 沪锌2602开盘23180元/吨，收盘23380元/吨，涨155元，涨幅0.67%，持仓量93470，持仓量变化-217 [7] - 沪锌2603开盘23180元/吨，收盘23420元/吨，涨130元，涨幅0.56%，持仓量68747，持仓量变化3181 [7] - 沪市对02升水250元/吨，津市对沪市报贴水80，广东对02升水10元/吨 [7] 行业要闻 - 2026年1月6日0锌主流成交价集中在23655~24210元/吨，双燕成交于23705~24230元/吨，1锌主流成交于23585~24140元/吨，早盘市场对SMM均价报价升水150元/吨，对盘报价几无 [8] - 宁波市场主流品牌0锌成交价在23655~24110元/吨左右，宁波常规品牌对2602合约报价升水205元/吨，对上海现货报价升水100吨，宁波地区主流对2602约进行报价 [8] - 天津市场0锌锭主流成交于23440~24060元/吨，紫金成交于23540~24080元/吨，1锌锭成交于23290~23820元/吨附近，紫金对2602合约报升水130~150元/吨附近，葫芦岛报价25470元/吨，0锌普通对2602合约报升水30~130元/吨附近，津市较沪市报贴水80元/吨附近 [8] - 广东0锌主流成交于23410~23945元/吨，主流品牌对2602合约报价升水5元/吨，沪粤价差扩大，持货商对麒麟、蒙自、丹霞报价升水5~15元/吨 [8] 数据概览 - 展示两市锌价走势、SHFE月间差、SMM七地锌锭周度库存（万吨）、LME锌库存（吨）相关图表 [10][12]

报告基本信息 - 报告名称为《镍日报》[1] - 报告日期为2026年1月7日[2] - 有色金属研究团队研究员有余菲菲、张平、彭婧霖[3] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 宏观氛围向好，全球资源争夺激烈，镍价在强势氛围下延续上涨势头，6日大涨4.13%逼近14万/吨阶段性高点，总持仓小幅增加3889手至36万手[7] - 镍价上涨带动产业链其他产品价格攀升，6日NPI报价环比增6.5至936.5元/镍点，镍盐价格环比增500至28700元/吨，伦镍价格反弹会带动镍盐即期成本走高，镍盐价格短期延续回升态势[7] - 资金在印尼RKAB配额削减消息刺激下炒作情绪仍不减，预计在靴子落地前会持续给予镍价上涨弹性，市场高波动为主，谨慎参与[7] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 宏观氛围好，资源争夺激烈，镍价6日涨4.13%逼近14万/吨，总持仓增3889手至36万手[7] - 镍价上涨使产业链产品价格攀升，NPI报价环比增6.5至936.5元/镍点，镍盐价格环比增500至28700元/吨，短期镍盐价格延续回升态势[7] - 资金炒作情绪不减，印尼能源与矿产资源部将镍产量目标设为2.9亿吨左右，预计在消息落地前镍价有上涨弹性，市场高波动，谨慎参与[7] 行业要闻 - 印尼能源与矿产资源部表示2026年RKAB将使矿产产量与国内工业需求同步，镍产量目标设定在2.9亿吨左右以匹配冶炼厂产能，调整产量配额是为防止全球供应过剩、稳定价格和保护国家资源储备[8] - 印尼镍矿商协会担心产量降至2.5亿吨，政府表示数据在整合中，旨在确保下游产业盈利[10] - 淡水河谷印尼公司因RKAB未获批暂停镍矿开采业务，管理层预计许可很快获批，临时停产不影响长期运营，此次审批延迟仅暂时影响部分项目，主要矿区和一体化RKEF项目正常运行，对市场供需影响有限[10] - 印度尼西亚镍冶炼厂协会预计2026年国内镍冶炼行业镍矿需求量约为3.4亿 - 3.5亿吨[10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中期铝价在美联储降息流动性宽松逻辑未扭转以及金铜强势支撑下易涨难跌，维持高位偏强思路对待，短期基本面支撑较为有限，建议低多为主 [7] 各目录总结 行情回顾与操作建议 - 6日沪铝继续增仓上行，主力2602报收于24335，涨幅达3.29%，现货端表现承压，下游加工企业采购需求一般，市场交易多为贸易商保值盘采购，华东贴水-220，中原贴水-450，华南贴水-270 [7] - 国内冶炼企业利润丰厚，运行产能稳中小增，海外扰动频繁，莫桑比克铝厂电力合同续签未果影响52万吨产能生产，需关注印尼产能投放进度 [7] - 需求方面，终端受传统淡季因素影响偏弱，受环保限产和高铝价双重压制，库存开始累积，周初国内铝锭社库已至68.4万吨 [7] 行业要闻 - 美的、海尔、小米等19家空调企业及科研机构联合启动“铝代铜”系列标准落地工作，有品牌门店表示最快2026年将推出铝制家用空调产品，也有品牌表示暂无“铝代铜”计划 [10] - 立中集团近年来生产经营稳健，整体产能利用率逐步提高，墨西哥工厂360万只超轻量化铝合金车轮项目二期180万只已初步投产，泰国铝合金车轮第三工厂在建的年产300万只铸旋铝合金车轮产能预计明年投产，重庆、淮安、长春、泰国等地新建的高性能铝合金新材料项目将于今年四季度到明年陆续投产 [11] - 印度国企国家铝业公司计划于2026年6月启动奥里萨邦Pottangi铝土矿的开采，已授予Dilip Buildcon Ltd该矿的开发运营权，正在其Damanjodi氧化铝厂扩建第五条生产线，将使年产能增加100万吨至327.5万吨 [11]

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2026 年 1 月 7 日 [2] - 研究员：何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（国债集运）、聂嘉怡（股指） [3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 现货方面本周 SCFIS 指数进一步回升 3.1%至 1795.83 点，12 月中下旬涨价落地情况较好，1 月上旬运价维持在 2880 美元左右，揽货状态良好，下旬报价集中在 2700 - 3100 美元区间，市场对 1 月下旬涨价预期仍存，2 月合约可能还有上行空间，不过春节后红海复航预期或升温，可关注淡季 4 月合约高空机会和 02 - 04 的正套机会 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 现货本周 SCFIS 指数回升 3.1%至 1795.83 点，12 月中下旬涨价落地好，1 月上旬运价维持 2880 美元左右，下旬报价 2700 - 3100 美元区间，市场对 1 月下旬涨价有预期，2 月合约或有上行空间，春节后红海复航预期或升温，关注 4 月合约高空机会和 02 - 04 正套机会 [8] 行业要闻 - 12 月 22 - 26 日中国出口集装箱运输市场行情向好，远洋航线运价涨，综合指数上涨，12 月 26 日上海出口集装箱综合运价指数 1656.32 点，较上期涨 6.7% [9] - 欧洲航线 2025 年经济疲软，制造业 PMI 低于荣枯线，服务业增长放缓，俄乌冲突致地缘政治和能源安全问题，本周运输需求稳定，即期市场订舱价涨，12 月 26 日上海港出口至欧洲基本港运价 1690 美元/TEU，较上期涨 10.2% [9] - 地中海航线行情与欧洲同步，运价上行，12 月 26 日上海港出口至地中海基本港运价 3143 美元/TEU，较上期涨 10.9% [9] - 北美航线美国 12 月 20 日当周首次申请失业救济人数降至 21.4 万人，就业市场回暖，本周运输需求好，运价上行，12 月 26 日上海港出口至美西和美东基本港运价分别为 2188 美元/FEU 和 3033 美元/FEU，分别较上期涨 9.8%、6.6% [9][10] - 2025 年 12 月 15 日 MSC 等多家船公司宣布上调多条国际航线运价，MSC 上调远东港口至北欧、地中海及黑海港口航线运价，涨幅扩大，有效期至 12 月 31 日 [10] - 近日马士基与赫伯罗特相继发布旺季附加费上调通知，涉及亚洲及大洋洲至非洲、亚洲至中东等航线 [10] - 12 月 19 日达飞宣布自 2025 年 12 月 29 日起对亚洲港口前往北欧港口货物加征旺季附加费 250 美元/TEU，自 2026 年 1 月 1 日起调整亚洲到北欧 FAK 费率 [10] - 以军在拉法东部击毙哈马斯东拉法营指挥官等核心成员，自停火生效累计击毙 40 余名恐怖分子 [10] - 据报道藏身拉法隧道武装分子与哈马斯军事领导层保持联系 [10] - 苏伊士运河管理局宣布马士基将从 12 月初恢复红海 - 苏伊士运河航行，马士基辟谣称未确定具体日期 [10] 数据概览 集运现货价格 - 2026 年 1 月 5 日 SCFIS 欧洲航线（基本港）指数 1795.83 点，较 2025 年 12 月 29 日涨 53.19 点，环比 3.1%；美西航线（基本港）指数 1250.12 点，较 2025 年 12 月 29 日跌 51.29 点，环比 - 3.9% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [18] 航运相关数据走势图 - 展示欧洲集装箱船运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [18][20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - A股慢牛格局逐步稳固，保持长线多头思维不变，春躁行情有望提前演绎，操作上建议以低多为主 [7] 各部分总结 行情回顾与后市展望 - 1月6日，万得全A放量上涨，收涨1.59%，全市超4000支个股上涨，沪指日线13连阳，创2015年7月以来的逾十年新高；沪深300、上证50、中证500、中证1000收盘分别上涨1.55%、1.90%、2.13%、1.43%；IF、IH、IC、IM主力合约分别收涨1.72%、2.03%、2.51%、1.62%，表现强于现货 [6] - 外围市场方面，元旦假期美国对委内瑞拉军事行动对A股利空影响不大；国内12月PMI回升至荣枯线以上，2026年国补政策下达，财政端靠前发力，市场情绪乐观；消息面上，马斯克称脑机接口公司2026年开始大规模生产脑机接口设备，脑机接口有望接力商业航天爆发，大金融板块共振 [7] 行业要闻 - 英伟达黄仁勋在美国CES提前发布下一代AI芯片平台“Rubin”，NVFP4推理算力是50PFLOPS，是Blackwell的5倍，还发布一系列AI体系产品，预期2027年推出L4级Robotaxi，AI重心从“训练规模”转向“推理系统” [30] - 外交部回应日方拟修订“安保三文件”，指出日本加速再军事化，损害地区和平稳定，国际社会须警惕，中国等爱好和平国家与人民不允许日本军国主义死灰复燃 [30]

报告基本信息 - 报告名称：国债日报 [1] - 报告日期：2026年1月7日 [2] 研究员信息 - 何卓乔（宏观贵金属）：电话18665641296，邮箱hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3008762 [3] - 黄雯昕（国债集运）：电话021 - 60635739，邮箱huangwenxin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3051589 [3] - 聂嘉怡（股指）：电话021 - 60635735，邮箱niejiayi@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F03124070 [3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 12月债市偏弱震荡，市场针对降息和长债供给预期开展博弈，股市春节躁动也给债市带来压力 [11] - 1月债市进入利空逐步落地阶段，公募费率新规或缓解短期赎回和卖出压力，1月是供给大月且年初有信贷冲量需求冲击债券配置，不过随着年初供需错配压力过去和春节前央行呵护，或带动宽松预期升温，国债期货有低位修复机会，1月债市收益率或先上后下 [11][12] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 当日行情：央行12月买债规模持平上月未超预期，叠加A股走高和供给高峰临近，债市情绪偏弱，国债期货全线下跌 [8] - 利率现券：银行间各主要期限利率现券收益率全线上行，长端活跃券上行幅度约3bp，10年国债活跃券250016收益率报1.886%抬升2.45bp [9] - 资金市场：银行间资金面边际收敛，公开市场逆回购净回笼2963亿元，资金情绪指数抬升，银存间DR隔夜在1.26%附近、7天资金利率在1.43%附近窄幅变动，中长期资金平稳，1年AAA存单利率在1.6%变动不大 [10] 行业要闻 - 央行12月通过公开市场国债买卖操作净投放500亿元，通过中期借贷便利（MLF）净投放1000亿元，投放常备借贷便利（SLF）100亿元，回笼29亿元，净投放71亿元 [13] - 银行间交易商协会将加大对债券交易记录保存违规行为的惩戒力度 [13] - 多地召开“新年第一会”，围绕实体经济、营商环境、民生福祉等核心议题部署工作 [14] - 2025年100家企业拿地新增货值、总价和建筑面积之和分别达22614亿元、11027亿元和10090万平方米，同比分别增长2%、3%和下降5%，投资区域聚焦一二线城市 [14] - 2026年1月5日山东省发行723.81亿元地方政府债券，宣告2026年地方政府债券正式启动发行，一季度发行规模预计超2万亿元 [15] 数据概览 - 国债期货行情：包含国债期货主力合约跨期价差、跨品种价差（2年与30年、10年、5年；5年与30年、10年；10年与30年）、走势等数据，来源为Wind和建信期货研究发展部 [16][17][20] - 货币市场：包含SHIBOR期限结构变动、走势，银行间质押式回购加权利率变动、银存间质押式回购利率变动等数据，来源为Wind和建信期货研究发展部 [24][29][33] - 衍生品市场：包含Shibor3M利率互换定盘曲线（均值）、FR007利率互换定盘曲线（均值）等数据，来源为Wind和建信期货研究发展部 [34][35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 长期看截至明年上半年生猪出栏或基本保持小幅增长态势，节前二次育肥补栏积极性阶段性提高，1月养殖企业出栏环比或继续小幅增加，出栏节奏可控 [7] - 需求端二次育肥有所增加，有滚动补栏需求，节后消费回落但腌腊及灌肠需求仍有空间，终端居民消费保持高位，屠宰企业订单节后下滑，开工率和屠宰量恢复至节前水平 [7] - 现货方面节后消费下滑但量级依然较高，供给相对宽松，以震荡为主；期货方面生猪供应有望保持小幅增加，春节前需求弹性强，二育压栏同比偏高继续施压，但前期北方疫情同比加重提振03合约，目前疫情暂无延续扩散表现，需持续跟踪 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 期货方面，6日生猪主力2603合约小幅高开后探底回升震荡走高，尾盘收阳，最高11810元/吨，最低11620元/吨，收盘报11810元/吨，较昨日涨0.98%，指数总持仓增加3030手至354652手 [6] - 现货方面，6日全国外三元均价12.48元/公斤，较昨日涨0.04元/公斤 [6] 行业要闻 - 1月4日当周，90公斤以下小体重猪整体出栏占比为5.44%，较上周下降0.07%，多地小体重猪出栏量级较前期有所减少，疫情暂无延续扩散表现 [8][10] 数据概览 - 1月4日当周，15kg仔猪市场销售均价为319元/头，较上周上调12元/头 [17] - 截止1月4日，自繁自养生猪头均利润 -28.3元/头，周环比增加96元/头；外购仔猪养殖头均利润 -160.8元/头，周环比增加95元/头 [17] - 截止1月4日当周，生猪出栏均重128.66kg，较上周下降1.04kg，周环比降幅0.80%，较上月下降1.16kg，月环比降幅0.89%，较去年同期增加2.6kg，年同比增幅2.06% [17]