报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 业绩展现韧性 - 2022年Q2销量实现10.9万辆,同比/环比增长25%/35% [1] - 2022年Q2收入316.8亿元人民币,同比增长11% [1] - 2022年Q2毛利率实现19.5%,其中车辆毛利率18.7%,超出预期 [1] - 2022年Q3预计交付量14.5-15.5万辆,同比增长38.0%-47.5% [1] - 2022年Q3预计收入394-422亿元人民币,同比增长13.7%-21.6% [1] - 2022年Q3预计车辆毛利率超过19%,带动整体毛利率超过20% [1] 自动驾驶快速推进 - 2022年7月理想OTA6.0开始推送,城市NOA日活翻近8倍,车均城市NOA里程翻近3倍 [1] - 截至目前,理想汽车智能驾驶用户使用渗透率超过99%,全场景NOA累计里程突破11.1亿公里 [1] - 2022年7月底开放基于E2E端到端模型和VLM视觉语言模型的双系统智能驾驶方案的早鸟测试,平均用户日活超过70% [1] - 公司预计在9月会进行万人规模的测试 [1] 充电网络加速布局 - 截至2022年7月末,理想汽车已开放701座理想超充站,配备3260根超充桩 [2] - 公司目标今年底在全国高速和城市上线2000+座超充站、开放1万+根超充桩 [2] - 公司上半年逐步提升汽车城门店比例,从去年年底的24%增加到2022年6月底的31% [2] - 公司计划在2022年底前进一步提高门店比例至接近50% [2] 财务数据总结 收入和销量 - 2022年-2026年销量预计分别为50/63/82万辆 [1] - 2022年-2026年总收入预计分别为1430/1692/2203亿元人民币 [1] 盈利能力 - 2022年-2026年GAAP归母净利润预计分别为77/104/139亿元人民币 [1] - 2022年-2026年GAAP归母净利润率预计分别为5.4%/6.2%/6.3% [1] - 2022年-2026年non-GAAP归母净利润预计分别为101/122/160亿元人民币 [1] - 2022年-2026年non-GAAP净利润率预计分别为7.1%/7.2%/7.3% [1] 估值 - 给予目标市值1712亿元人民币,对应目标价(2015.HK)约88港元、(LI.O)约23美元,对应14x 2025 P/E [1]

报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级。[5] 报告的核心观点 1. 2024年上半年公司实现营业收入573.12亿元,同比增长20.81%,实现净利润16.92亿元,同比下降47.50%。2024年Q2公司实现营业收入316.78亿元,同比增长10.56%,环比增长23.58%,实现净利润11.00亿元,同比下降52.05%,环比增长85.55%。[1] 2. L6热销带动毛利率企稳,Q2单车净利润环比提升37.39%至1.01万元,盈利能力明显好转。预计Q3车辆交付量在14.5-15.5万辆,同比增长38.0%-47.5%,收入总额预计为394-422亿元,同比增长13.7%-21.6%。[1] 3. 公司通过精简人员提升研发及管理效能,Q2费用率环比明显下滑,是公司单车盈利环比回升的重要驱动因素。[1] 4. Q2经营现金流量情况大幅好转,投资支出继续增长支撑渠道扩张与超充站建设。截至2024年6月30日,公司在手现金、现金等价物及受限制现金总额为807.89亿元,资金压力较小。[1] 财务数据总结 1. 预计2024-2026年公司营业收入分别为1512.79亿元、2216.79亿元、2894.11亿元,归母净利润分别为77.43亿元、152.45亿元、223.17亿元,EPS分别为3.65元、7.18元、10.52元。[5][6] 2. 2024年公司毛利率预计为20.40%,销售净利率为5.12%,ROE为11.41%,ROIC为8.74%。[6] 3. 2024年公司资产负债率为55.05%,净负债比率为-113.46%,流动比率为1.48,速动比率为1.31。[6][7]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [14] 报告的核心观点 公司二季度业绩表现 - 2024年二季度公司实现营业收入316.8亿元，同环比分别增长10.6%/23.6% [4] - 实现归母净利11.0亿元，同环比分别增长-51.9%/86.1% [4] - 截至2024年二季度末，公司现金储备达到973亿元 [4] 公司二季度经营情况 - 公司二季度毛利率保持稳定，达到18.7%，同环比分别下滑2.3/0.6个百分点 [5] - 公司二季度各项费用优化效果显著，营业利润转正，单车营业利润为0.43万元 [5] - 公司智能驾驶技术加速迭代，全国无图城市领航已推送，AD MAX版本车型订单比例明显增加 [5] 公司未来发展前景 - 公司在高端增程双雄争霸中具有较强竞争力，后来者进入门槛增加 [9] - 我们看好公司在未来高端纯电领域的发展潜力，维持"推荐"评级 [9] 财务数据总结 营收及利润预测 - 预计公司2024~2026年营业收入分别为1238.5亿/1466.2亿/1950.0亿元 [6] - 预计公司2024~2026年净利润分别为82.8亿/140.7亿/206.4亿元 [6] 盈利能力指标 - 预计公司2024~2026年毛利率分别为22.2%/20.7%/20.9% [6][13] - 预计公司2024~2026年净利率分别为9.5%/7.2%/8.5% [6][13] - 预计公司2024~2026年ROE分别为19.5%/17.1%/20.0% [6][13] 估值指标 - 预计公司2024~2026年P/E分别为13.4/11.2/7.6倍 [6][13] - 预计公司2024~2026年P/B分别为2.6/1.9/1.5倍 [6][13]

报告公司投资评级 - 买入 [3][6] 报告的核心观点 - 2024年2季度业绩大致符合预期，营收略高于市场和交银国际预期，销量环比增长，单车均价环比减少，汽车和综合毛利率环比下跌，研发和SG&A费用环比下跌，净利润符合预期，现金和等价物增加，自由现金流环比收窄 [2] - 3季度指引单价继续下滑，交付量环比增长，收入指引推算汽车单价环比下滑，指引保守 [2] - 4季度销量增速不确定性较高，保守指引或隐含更大力度降价的可能性，销售端有压力，L6占比增加使单价下滑，高价格高毛利车型销量受挤压 [2] - 智驾投入追赶第一梯队，首款纯电系列车型2025年上半年发布，今年加快超充站/桩布局，AD Max车型比例上升，已推送无图NOA [2] - 维持买入评级和目标价120.34港元，4季度行业和公司销量增速不确定性高，消费端受宏观环境影响，以旧换新落地情况影响销量增长，公司增速短期受压但销量仍居新势力首位，目前股价对应2024年预测市销率1倍，已反映部分负面因素 [2] 根据相关目录分别进行总结 财务数据一览 |年份|收入（百万人民币）|同比增长（%）|净利润（百万人民币）|每股盈利（人民币）|同比增长（%）|市盈率（倍）|每股账面净值（人民币）|市账率（倍）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2022|45,287|67.7|(2,012)|(1.04)|497.6|NA|23.28|3.18| |2023|123,851|173.5|11,704|5.95|-673.8|12.5|30.78|2.41| |2024E|144,834|16.9|8,278|4.21|-29.3|17.6|34.99|2.12| |2025E|175,618|21.3|13,414|6.82|62.0|10.9|41.81|1.77| |2026E|207,477|18.1|16,973|8.63|26.5|8.6|50.43|1.47|[3] 股份资料 - 52周高位：179.20港元 - 52周低位：69.15港元 - 市值：266,979.84百万港元 - 日均成交量：13.01百万 - 年初至今变化：(44.90)% - 200天平均价：99.93港元 [4] 季度财务数据 |指标|1Q22|2Q22|3Q22|4Q22|1Q23|2Q23|3Q23|4Q23|1Q24|2Q24|QoQ|YoY|1H23|1H24|YoY| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |总收入（百万人民币）|9,562|8,733|9,342|17,650|18,787|28,653|34,679|41,732|25,634|31,678|23.6%|10.6%|47,440|57,312|20.8%| |车辆销售（百万人民币）|9,309|8,484|9,046|17,268|18,327|27,972|33,616|40,379|24,252|30,320|25.0%|8.4%|46,299|54,571|17.9%| |服务及其他（百万人民币）|253|249|296|382|460|681|1,063|1,353|1,382|1,359|-1.7%|99.6%|1,141|2,741|140.3%| |销货成本（百万人民币）|(7,398)|(6,854)|(8,160)|(14,084)|(14,957)|(22,417)|(27,035)|(31,945)|(20,349)|(25,501)|25.3%|13.8%|(37,374)|(45,851)|22.7%| |车辆销售（百万人民币）|(7,220)|(6,687)|(7,963)|(13,818)|(14,705)|(22,084)|(26,491)|(31,202)|(19,562)|(24,636)|25.9%|11.6%|(36,789)|(44,197)|20.1%| |服务及其他（百万人民币）|(178)|(167)|(197)|(265)|(252)|(333)|(544)|(743)|(788)|(866)|9.9%|159.8%|(585)|(1,654)|182.6%| |毛利（百万人民币）|2,164|1,878|1,182|3,566|3,830|6,235|7,644|9,787|5,284|6,177|16.9%|-0.9%|10,065|11,461|13.9%| |研发费用（百万人民币）|(1,374)|(1,532)|(1,804)|(2,070)|(1,852)|(2,426)|(2,817)|(3,491)|(3,049)|(3,028)|-0.7%|24.8%|(4,278)|(6,076)|42.0%| |SG&A费用（百万人民币）|(1,203)|(1,325)|(1,507)|(1,630)|(1,645)|(2,309)|(2,544)|(3,270)|(2,978)|(2,815)|-5.5%|21.9%|(3,955)|(5,793)|46.5%| |营业利润/亏损（百万人民币）|(413)|(978)|(2,130)|(134)| |333|1,500|2,284|3,026|(742)| |334|-145.0%|-77.7%| |1,833|(408)|-122.3%| |净亏损/净利（百万人民币）|(11)|(618)|(1,640)| | | | | |257|930|2,293|2,823|5,658|593|1,103|86.1%| | |-51.9%| |3,223|1,695|-47.4%| |销量（辆）|31,716|28,687|26,524|46,319|52,584|86,533|105,108|131,805|80,400|108,581|35.1%|25.5%|139,117|188,981|35.8%| |ASP（人民币）|293,499|295,730|341,045|372,812|348,534|323,252|319,825|306,356|301,636|279,236|-7.4%| | | |-13.6%|332,808|288,766|-13.2%| |费用%| | | | | | | | | | | | | | | | |研发费用（%）|-14.4%|-17.5%|-19.3%|-11.7%|-9.9%|-8.5%|-8.1%|-8.4%|-11.9%|-9.6%| | |-9.0%|-10.6%| | |SG&A费用（%）|-12.6%|-15.2%|-16.1%|-9.2%|-8.8%|-8.1%|-7.3%|-7.8%|-11.6%|-8.9%| | |-8.3%|-10.1%| | |利润率（%）| | | | | | | | | | | | | | | | |车辆销售（%）|22.4%|21.2%|12.0%|20.0%|19.8%|21.0%|21.2%|22.7%|19.3%|18.7%| | |20.5%|19.0%| | |服务及其他（%）|29.7%|32.9%|33.4%|30.5%|45.2%|51.0%|48.9%|45.1%|43.0%|36.3%| | |48.7%|39.7%| | |毛利（%）|22.6%|21.5%|12.7%|20.2%|20.4%|21.8%|22.0%|23.5%|20.6%|19.5%| | |21.2%|20.0%| | |营业利润/亏损（%）|-4.3%|-11.2%|-22.8%|-0.8%|1.8%|5.2%|6.6%|7.3%|-2.9%|1.1%| | |3.9%|-0.7%| | |净亏损/净利（%）|-0.1%|-7.1%|-17.6%|1.5%|4.9%|8.0%|8.1%|13.6%|2.3%|3.5%| | |6.8%|3.0%| | [5] 财务数据损益表 |年份|收入（百万元人民币）|主营业务成本（百万元人民币）|毛利（百万元人民币）|销售及管理费用（百万元人民币）|研发费用（百万元人民币）|其他经营净收入/费用|经营利润（百万元人民币）|财务成本净额（百万元人民币）|其他非经营净收入/费用（百万元人民币）|税前利润（百万元人民币）|税费（百万元人民币）|非控股权益|净利润（百万元人民币）|作每股收益计算的净利润（百万元人民币）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2022|45,287|(36,496)|8,790|(5,665)|(6,780)|NA|(3,655)|(106)|1,602|(2,159)|127|20|(2,012)|(2,012)| |2023|123,851|(96,355)|27,497|(9,768)|(10,586)|264|7,407|(86)|3,131|10,452|1,357|(105)|11,704|11,704| |2024E|144,834|(117,392)|27,442|(10,573)|(10,138)|NA|6,731|(217)|2,436|8,949|(671)|NA|8,278|8,278| |2025E|175,618|(140,830)|34,787|(11,415)|(11,591)|NA|11,782|(233)|2,954|14,502|(1,088)|NA|13,414|13,414| |2026E|207,477|(165,188)|42,290|(13,486)|(13,693)|NA|15,110|(250)|3,489|18,350|(1,376)|NA|16,973|16,973| [7] 资产负债简表 |年份|现金及现金等价物（百万元人民币）|有价证券（百万元人民币）|应收账款及票据（百万元人民币）|存货（百万元人民币）|其他流动资产（百万元人民币）|总流动资产（百万元人民币）|物业、厂房及设备（百万元人民币）|无形资产（百万元人民币）|其他长期资产（百万元人民币）|总长期资产（百万元人民币）|总资产（百万元人民币）|短期贷款（百万元人民币）|应付账款（百万元人民币）|其他短期负债（百万元人民币）|总流动负债（百万元人民币）|长期贷款（百万元人民币）|其他长期负债（百万元人民币）|总长期负债（百万元人民币）|总负债（百万元人民币）|储备及其他资本项目（百万元人民币）|股东权益 总权益（百万元人民币）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2022|40,418|18,031|48|6,805|1,690|66,992|11,188|833|7,525|19,545|86,538|391|20,024|6,958|27,373|9,231|4,748|13,979|41,352|45,186|45,186| |2023|91,330|11,933|144|6,872|4,247|114,526|15,745|864|12,333|28,942|143,467|6,975|51,870|13,897|72,743|1,747|8,402|10,150|82,892|60,575|60,575| |2024E|86,927|11,993|794|13,508|4,341|117,562|18,057|1,021|12,526|31,603|149,166|7,673|4

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 交付和营收保持高增长 - L6 上市后交付能力领先,2024Q2 交付 3.9 万辆 [12] - 2024Q2 交付新车 10.9 万辆,同比增长 25.5%,环比增长 35.0% [12] - 2024Q2 实现收入 316.8 亿元,同比增长 10.6%,环比增长 23.6% [12] 费用率改善,盈利能力有望提升 - 2024Q2 毛利率为 19.5%,同比下降 2.2pct,环比下降 1.1pct [12] - 2024Q2 研发费用率为 8.9%,同比+0.4pct,环比-2.7pct [12] - 2024Q2 SG&A 率为 9.6%,同比+1.5pct,环比-2.3pct [12] - 2024Q2 净利润率为 3.5%,同比-4.8pct,环比+1.0pct [12] 智能电动战略加速,生态体系建设加速 - 截至 2024 年 7 月 31 日,理想汽车零售中心 487 家,覆盖 146 各城市,维修中心 411 家,覆盖 220 个城市,投入使用 701 座充电站和 3260 个充电桩 [12] - OTA6.0 和 6.1 显著优化用户体验,端到端和 VLM 架构的模型于 7 月底开放早鸟测试 [12] 财务数据和估值总结 - 预计公司 2024-2026 年营业收入分别为 1473/2054/2800 亿元,同比增速分别为 19.0%/39.4%/36.3% [12] - 预计 2024-2026 年归母净利润分别为 85.3/142.4/237.2 亿元,同比增速分别为-27.1%/67.0%/66.6% [12] - 预计 2024-2026 年 EPS 分别为 4.02/6.71/11.18 元/股,3 年 CAGR 为 40.6% [12]

报告公司投资评级 - 公司维持"汽车Ⅲ(HS)买入-A"评级 [9] 报告的核心观点 业绩表现 - 2024Q2公司实现归母净利润11亿元,同比下降52%,环比增长86% [2] - 2024H1公司实现归母净利润17亿元,同比下降47% [2] 营收和交付量 - 2024Q2公司实现营收317亿元,同比增长11%,环比增长24% [3] - 2024Q2公司汽车交付量为10.9万辆,同比增长25%,环比增长35% [3] - L6车型上市带动交付量增长,L7/8/9车型销量基本稳定 [3][7] 毛利率和费用率 - 2024Q2公司汽车业务毛利率为18.7%,同比下降2.2个百分点,环比下降0.6个百分点 [4] - 2024Q2公司研发费用率为9.6%,环比下降2.3个百分点 [4] - 2024Q2公司销售及管理费用率为8.9%,环比下降2.7个百分点 [4] 现金流 - 2024Q2公司持有现金973亿元,环比减少16亿元 [5] - 2024Q2公司经营活动现金流净流出4.3亿元,环比减少29亿元 [5] - 2024Q2公司自由现金流净流出19亿元,环比减少32亿元 [5] 未来展望 - 2024Q3公司预计交付14.5-15.5万辆,实现收入394-422亿元 [6] - L系列车型销量有望持续回升,销售结构优化 [7] - 公司加速布局纯电车型,有望开启新的产品周期 [8]

报告公司投资评级 - 报告给予理想汽车-W(02015.HK)汽车Ⅲ(HS)买入-A评级,维持评级[9] - 6个月目标价为109.05元[9] 报告的核心观点 业绩表现 - 2024Q2实现归母净利润11亿元,同比-52%、环比+86%[2] - 2024H1实现归母净利润17亿元,同比-47%[2] - 2024Q2营收317亿元,同比+11%,环比+24%[3] - 2024Q2汽车业务营收303亿元,同比+8%,环比+25%[3] - 2024Q2汽车交付量10.9万辆,同比+25%,环比+35%[3] - 单车ASP约27.9万元,同比下滑4.4万元、环比下滑2.2万元,主要系L6上市交付[3] 盈利情况 - 2024Q2汽车业务毛利率18.7%,同比下滑2.2pct,环比下滑0.6pct,主要系L6上市[4] - 2024Q2研发费用30亿元,环比-0.7%,研发费用率9.6%,环比-2.3pct[4] - 2024Q2销售、一般及管理费用28亿元,环比+6%,费用率8.9%,环比-2.7pct[4] 现金流情况 - 2024Q2持有现金973亿元,环比减少16亿元[5] - 2024Q2经营活动现金流净额-4.3亿元,净流出环比减少29亿[5] - 2024Q2自由现金流-19亿元,净流出环比减少32亿[5] 未来展望 - 2024Q3预计交付14.5-15.5万辆,实现收入394-422亿元[6] - L7/8/9销量有望回升,L6持续放量,预计后续稳态月销有望达5万辆以上[7] - 理想OTA6.0后智驾体验提升,MAX版本订单占比接近70%,有效优化销售结构[7] - 公司在车端布局高压快充技术,超充站布局超700座,为纯电产品上市奠定基础[8] - 2025年还有4款纯电SUV产品上市,有望开启纯电产品大周期[8] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润分别为81、154、265亿元[16] - 2024-2026年每股收益分别为3.79、7.27、12.47元[18] - 2024-2026年净利润率分别为5.4%、7.4%、10.6%[20] - 2024-2026年净资产收益率分别为11.5%、18.1%、23.7%[19]

财务数据和关键指标变化 - 总收入为317亿元人民币,同比增长10.6% [6][7] - 毛利率为19.5%,保持在健康水平 [6][7] - 净利润为11亿元人民币,同比下降52.3%,环比增长86.2% [10][11] - 每股摊薄收益为1.05元人民币,同比下降51.8%,环比增长87.5% [11] - 经营活动现金流为-4.29亿元人民币,同比下降103.9%,环比下降112.9% [11] - 自由现金流为-19亿元人民币,同比下降119.8%,环比下降62.7% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 车辆销售收入为303亿元人民币,同比增长8.4%,环比增长25% [9] - 车辆毛利率为18.7%,同比下降2.3个百分点,环比下降0.6个百分点 [9][10] - 理想L7和L8在300,000元以上中型SUV销量中位居前两名 [2] - 理想L9仍为高端SUV用户的首选 [2] - 理想R6自4月上市以来,月交付量连续超过20,000辆 [2][3] 各个市场数据和关键指标变化 - 200,000元以上新能源车市场份额从第一季度的13.6%增长至第二季度的14.4%,位居国内品牌第一 [6] - 6月以来,理想品牌在200,000元以上SUV市场(包括新能源和燃油车)保持销量第一 [6] - 7月新能源车渗透率接近50%,消费者更青睐头部品牌 [5][6] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于用户价值和运营效率,在复杂多变的环境中实现强劲销售业绩 [6] - 公司计划在2025年上半年推出新款纯电动SUV,服务更广泛的家庭用户 [9] - 公司认为华为是最强劲的竞争对手,将继续保持与之的长期健康竞争 [14] - 公司将持续学习华为在研发体系和运营管理方面的经验,作为一家初创公司这对公司非常关键 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度的交付量和收入增长保持信心,预计交付量将达到145,000-155,000辆,同比增长38%-47.5% [11] - 公司有信心在下半年进一步提升营业利润率,达到20%左右的水平 [15][16] - 公司认为随着行业集中度提高,头部品牌将进一步巩固市场地位 [5][6] 其他重要信息 - 公司累计交付量已超过90万辆,创中国高端车品牌新纪录 [6] - 公司自主研发的双系统自动驾驶解决方案已在7月底推广至约1,000名测试用户 [7][8] - 公司正在大幅扩充销售网络,4S店占比已达31%,门店总数增加13% [8] - 公司充电网络建设持续推进,已运营733座超级充电站 [8] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tim Zhao 提问** 公司在自动驾驶技术上的投入和效率如何评估?投资者可以关注哪些指标来衡量自动驾驶技术的商业化进展? [12][13] **管理层回答** 公司关注用户使用情况和用户付费意愿两个方面指标,包括自动驾驶功能的使用时长和里程占比,以及配置自动驾驶功能的车型占比等。自2022年7月推出HDMapless NOA以来,用户使用率和里程占比大幅提升。同时,自动驾驶功能也带动了相关车型的销售增长,300,000元以上车型自动驾驶配置率接近70%。[13][14] 问题2 **Bin Wang 提问** 公司毛利率是否能够回到20%左右的水平?未来一年纯电动车型的规划和技术路线有何变化? [15][16][21] **管理层回答** 公司有信心在下半年将毛利率提升至20%左右水平,主要得益于自动驾驶功能的持续提升和销售占比提高。 明年公司将推出多款采用800V高压电驱动的纯电动车型,整体研发进度正常,已完成多轮小批量试生产,供应链准备也在按计划推进。公司将在新车型上采用更多前沿技术,以进一步提升竞争力。[16][21][22] 问题3 **Jing Chong 提问** 公司在销售网络方面的调整和未来拓展计划如何,特别是为明年纯电动车型的上市做好准备? [23][24] **管理层回答** 公司正在持续优化销售网络,逐步增加4S店占比,目前已达31%,并计划在年底前进一步提升至接近50%。这有利于展示全系车型,满足消费者需求。同时公司也在加强线上销售渠道建设,如抖音等,以获取更多销售线索。 明年推出纯电动车型时,公司将继续加大4S店占比,进一步提升单店展车数量,为新车型的销售做好充分准备。[23][24]

财务表现 - 2024年上半年收入为人民币573.12亿元，同比增长20.8%[6] - 2024年上半年交付量达到188,981輛，同比增長35.8%[12] - 收入总额由截至2023年6月30日止六个月的人民币474亿元增加20.8%至截至2024年6月30日止六个月的人民币573亿元[34] - 车辆销售收入由截至2023年6月30日止六个月的人民币463亿元增加17.9%至截至2024年6月30日止六个月的人民币546亿元[35] - 其他销售和服务收入由截至2023年6月30日止六个月的人民币11亿元增加140.3%至截至2024年6月30日止六个月的人民币27亿元[36] - 毛利由截至2023年6月30日止六个月的人民币101亿元增加13.9%至截至2024年6月30日止六个月的人民币115亿元[38] - 收入总额为573.12亿人民币，同比增长20.8%[76] - 车辆销售收入为545.71亿人民币，同比增长18.0%[76] - 其他销售和服务收入为27.41亿人民币，同比增长140.3%[76] - 毛利总额为114.61亿人民币，同比增长13.9%[76] - 归属于普通股股东的每股净收益为0.85人民币，同比下降48.2%[80] 现金流及资产负债情况 - 公司现金状况由截至2023年12月31日的人民币1,037亿元减少6.2%至截至2024年6月30日的人民币973亿元[45] - 现金及现金等价物为807.84亿人民币[83] - 定期存款及短期投资为164.63亿人民币[83] - 应收账款为1.58亿人民币[83] - 存货为83.08亿人民币[83] - 非流动负债总额为人民币101.50亿元(截至2023年12月31日)和人民币193.37亿元(截至2024年6月30日)[92] - 负债总额为人民币828.92亿元(截至2023年12月31日)和人民币817.96亿元(截至2024年6月30日)[92] - 股东权益总额为人民币605.75亿元(截至2023年12月31日)和人民币633.14亿元(截至2024年6月30日)[92] - 负债及股东权益总额为人民币1,434.67亿元(截至2023年12月31日)和人民币1,451.10亿元(截至2024年6月30日)[92] - 经营活动所得/(所用)现金净额为人民币188.93亿元(截至2023年6月30日)和人民币-37.72亿元(截至2024年6月30日)[91] - 投资活动所得/(所用)现金净额为人民币48.81亿元(截至2023年6月30日)和人民币-69.38亿元(截至2024年6月30日)[91] - 融资活动(所用)/所得现金净额为人民币-20.49亿元(截至2023年6月30日)和人民币0.81亿元(截至2024年6月30日)[91] - 期末现金、现金等价物及受限制现金为人民币622.56亿元(截至2023年6月30日)和人民币807.89亿元(截至2024年6月30日)[91] - 应付账款及应付票据为人民币518.70亿元(截至2023年12月31日)和人民币468.32亿元(截至2024年6月30日)[100,101,102] - 应收账款余额为人民币143.52亿元(截至2023年12月31日)和人民币157.95亿元(截至2024年6月30日)[100] - 可转换债务本金总额为人民币6,108,829千元[109] - 短期借款总额为人民币922,219千元，长期借款总额为人民币7,982,516千元[117][118] - 截至2024年6月30日，公司遵守所有贷款契约[113] 产品及交付情况 - 截至2024年6月30日，累計交付量達822,345輛，成為首個達成累計交付80萬輛里程碑的中國新勢力汽車品牌[12] - 在中國人民幣20萬元及以上新能源汽車市場，2024年上半年的累計市佔率達到14.1%，位居中國汽車品牌首位[12] - 發佈家庭科技旗艦MPV－理想MEGA，搭載800V高壓純電平台，充電12分鐘續航500公里[14] - 發佈2024款理想L系列車型，對增程電動系統、底盤系統等進行全方位升級[15] - 發佈家庭五座豪華SUV理想L6，在人民幣30萬元以內滿足更多年輕家庭的用車需求[16] - 理想L6在上市3個月內累計交付量突破5萬輛，2024年6月單月交付量突破2萬輛[17] - 2024年7月交付51,000辆汽车，较2023年7月增长49.4%[27] - 理想MEGA在中国汽车健康指数评价中获得新规程下总分第一[29] 网络及服务 - 持續加強供應鏈戰略感知與規劃、風險管理及成本管理，提升供應鏈近地化佈局水平[18] - 堅持自建工廠，採用高度自動化、智能化、數字化的製造產線，提高生產效率和交付品質[19] - 2024年上半年继续拓展直营及服务网络，不断深化中国各线城市零售布局[20] - 截至2024年6月30日，在全国拥有497家零售中心，421家售后维修中心及理想汽车授权鈑喷中心[20] - 截至2024年6月30日，已有614座理想超充站投入使用，配备2,726个充电桩[21] - 通过OTA 5.1和5.2版本更新，提升了智能驾驶和智能空间体验[24] - 截至2024年6月30日，理想汽车智能驾驶用户累计使用渗透率达99.9%，全场景NOA累计里程达8.6亿公里[25] - 2024年7月开启OTA 6.0和6.1更新，提

财务数据 - 2024年第二季度汽车总交付量为108,581輛，同比增長25.5%[15] - 2024年第二季度的車輛銷售收入為人民幣303億元（42億美元），較2023年第二季度增加8.4%，較2024年第一季度增加25.0%[18] - 2024年第二季度的收入總額為人民幣317億元（44億美元），較2023年第二季度增加10.6%，較2024年第一季度增加23.6%[19] - 2024年第二季度的毛利為人民幣62億元（850.0百萬美元），較2023年第二季度減少0.9%，較2024年第一季度增加16.9%[20] - 2024年第二季度的經營利潤為人民幣468.0百萬元（64.4百萬美元），較2023年第二季度減少71.2%[22] - 2024年第二季度的淨利潤為人民幣11億元（151.5百萬美元），較2023年第二季度減少52.3%，較2024年第一季度增加86.2%[24] - 2024年第二季度的非美國公認會計準則淨利潤為人民幣15億元（206.8百萬美元），較2023年第二季度減少44.9%，較2024年第一季度增加17.8%[24] - 2024年第二季度的經營活動所用現金淨額為人民幣429.4百萬元（59.1百萬美元），而2023年第二季度的經營活動所得現金淨額為人民幣111億元，2024年第一季度的經營活動所用現金淨額為人民幣33億元[26] - 2024年第二季度的自由現金流為人民幣負19億元（254.9百萬美元），而2023年第二季度為人民幣96億元，2024年第一季度為人民幣負51億元[27] - 2023年6月30日三個月期間收入為286.53億元人民幣，同比增長11.8%[64] - 2023年6月30日三個月期間毛利為62.35億元人民幣，毛利率為21.8%[64] - 2023年6月30日三個月期間經營利潤為16.26億元人民幣，同比增長377.8%[64] - 2023年6月30日三個月期間淨利潤為23.52億元人民幣，同比增長247.9%[64] - 2023年6月30日三個月期間經營活動產生的現金流量淨額為111.12億元人民幣[66] - 2023年6月30日三個月期間資本支出為14.91億元人民幣，自由現金流為96.21億元人民幣[66] 業務數據 - 截至2024年6月30日，公司在148個城市擁有497家零售中心，在220個城市運營421家售後維修中心及授權鈑噴中心，並已投入使用614座理想超充站，配備2,726個充電樁[17] - 2024年7月交付了51,000輛汽車，較2023年7月增長49.4%[31] - 截至2024年7月31日，公司在全國146個城市擁有487家零售中心，在220個城市運營411家售後維修中心及理想汽車授權鈑喷中心，並已投入使用701座理想超充站，配備3,260個充電桩[31] - 2024年7月，公司開啟理想MEGA和理想L系列車型的OTA 6.0和6.1更新，在智能駕駛、智能空間和智能電動方面提供了多項新增功能和體驗優化[32] - 2024年7月，公司在中國汽車工程研究院股份有限公司的中國汽車健康指數（C-AHI）評價中，理想MEGA獲得新規程下總分第一[33] 公司概況 - 理想汽車是中國新能源汽車市場的領導者[59] - 理想汽車設計、研發、製造和銷售豪華智能電動車[59] - 理想汽車持續擴展產品線，進而拓寬用戶群體[59] - 理想汽車有限的經營歷史、產品缺陷或故障、品牌建立及競爭能力等是潛在風險[60] 其他 - 2024年第二季度的車輛毛利率為18.7%，較2023年第二季度的21.0%和2024年第一季度的19.3%有所下降[18] - 2024年第二季度的毛利率為19.5%，而2023年第二季度為21.8%，2024年第一季度為20.6%[42] - 2024年第二季度的營業費用為人民幣57億元（785.6百萬美元），較2023年第二季度的人民幣46億元增加23.9%，較2024年第一季度的人民幣59億元減少2.7%[43] - 2024年第二季度的研發費用為人民幣30億元（416.6百萬美元），較2023年第二季度的人民幣24億元增加，較2024年第一季度的人民幣30億元減少0.7%[44] - 2024年第二季度的銷售、一般及管理費用為人民幣28億元（387.4百萬美元），較2023年第二季度的人民幣23億元增加21.9%，較2024年第一季度的人民幣30億元減少5.5%[45] - 理想汽車的財務指標包括非美國公認會計準則指標，需要結合美國公認會計準則指標一起評估[55][56][57] - 本新聞稿中的人民幣金額按匯率7.2672元人民幣兌1美元換算[58] - 本新聞稿包含前瞻性陳述，涉及固有風險和不確定因素[60] - 投資者可通過ir@lixiang.com或Christensen Advisory聯繫理想汽車[61][62][63]